4 期 9
第 4 節 産業再生機構による財務改善への影響
1
貸借対照表への影響‑債務超過から自己資本比率改善へー図表 21および図表 22から、 2001年以降のミヤノの総資産・負債の動きをみる。 2003 年12月期24)の連結決算において、ミヤノは債務超過で、あった。その後、産業再生機構の 支援を受けて急激な負債の減少、自己資本の増加があり、 2008年中間決算期には、自己資 本比率が53.6同まで上昇した。
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(単位:千円) 24，000，000
20，000，000 16，000，000
12
，
000，
0008
，
000，
0004，000，000
。
‑4，000，000
連結 ミヤノ総資産・負債推移
2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年
にコ 総資産 ・・ 負債 →ー 自己資本比率
図表21 ミヤノ総資産・負債推移(連結べ}ス)
資料出所:株式会社ミヤノ平成18年8月『新株式発行並びに株式売出目論見書』、 同 『有価証券報告書』第64""'‑'65期、同『半期報告書』 第66期
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
‑10.00%
※株式会社ミヤノの財務データにおいて連結データは2004年より作成のため、それ以前 のデータは空欄となる。単独データについても、株式上場前については、公表データの 範囲で分析を行う。グラフの空欄部分はそれらのデータ欠損部分である。いずれの場合
も、グラフ間での期間比較を可能とするため、データがある最大の期間の2001年から 2008 年をグラフの横軸としている。
※2008年データは、 BSに関しては中間決算期デー夕、 PLに関しては中間決算時点での年 度業績予想、数値および、 2008年11月20日付 『平成20年度12月期 業績予想及び配当予 想の修正に関するお知らせ』での修正数値を用いている。 以下のグラフ、同様。
この資本の動きは、産業再生機構の金融支援効果が、貸借対照表上にあらわれた最大の 影響である。もし仮にこれらの資本変動がなければ、 2008年の時点でなお、連結自己資本 比率35弘、単独自己資本比率包括で、あったと想定される25)。産業再生機構がミヤノの、特 に財務安定性に与えた影響は、非常に大きかった。
(単位:千円) 24，000，000
20，000，000
16，000，000
12，000，000
8，000，000
4，000，000
。
‑4
，
000，
000単独 ミヤノ総資産・負債推移
2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年
亡コ 総資産 ・・ 負債 ー← 自己資本比率
図表22 ミヤノ総資産・負債推移体独ベ}ス)
資料出所:株式会社ミヤノ平成18年8月『新株式発行並びに株式売出目論見書』、 同『有価証券報告書』第64，‑.，..，65期、同『半期報告書』 第66期
2 損益計算書への影響‑特別損益に大きな影響‑
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
‑10.00%
これらの金融支援は、損益計算書の特別損益の部に、債務免除益としても現れる。この 他、前社長官野氏より株式および現金の提供を受けた私財提供受贈益、 産業活力再生特別
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措置法に基づいた固定資産の評価替による固定資産評価損等、産業再生機構支援の影響は、
まず、特別損益に現れ、さらに支払利息の負担減少の影響が営業外損益に現れる。これら の影響を示したのが、図表 23の営業外損益から下の部分である。これに対し、本業の利 益をあらわす、売上高から経常利益までの部分26)を、次に、具体的に検討したい。
くトヨタ生産システム導入〉
生産効率・能力
UP今生産量増加
今 売上増加 くトヨタ生産システム導入〉
品質向上
今CS(
顧客満足
)UP今 売上増加
くトヨタ生産システム導入〉
営業利益増加 今キャッシュの増加
今有利子負債返済 今 支払利息減少
く産業再生極構支援〉
事業再構築に係る 債務免除益、
私財提供受贈益、
各種資産売却損/評価損 などの影響
主 L古 川.J...問1
売上原価 売上総利益
販売費・一般管理費 営業利益
嘗業外収益 営業外費用 経常利益 特別損益
税引前当期純利益 法人税等
当期純利益
くトヨタ生産システム導入〉
原価低減(原価率の低下)、
稼働率向上、など 今コスト削減効果 今 原価率低減
トヨタ生産システムが 及ぼす影響範囲
く産業再生機構支援〉
債務免除等による 支払利息減少
産業再生機構による 金融支援、財務政策が 及ぼす影響範囲
図表