市場リスクの指標：β（ベータ）
27 年 6 月号 は 各証券の期待リターン ( 価格変動 ) は その証券が属する市場の変動を用いて以下のように表されるとしている r r = β r r ) f ( m f 注 ) r : 特定証券の期待リターン r f : リスク フリー レート r m β : 市場の期待リターン : ベータ
... 場の変動と証券またはポートフォリオの変動をつなぐ)ものとして、βが各アセットクラス の市場リスクとその対価としてのリターンを指すようになったのではないかと思われる。 ここで、アセットクラスという概念について考える。これは、一般的には、たとえば日 ...
17
[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 内外経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 8 内外経済の中期見通し (2015 年 7 月 24 日発表 ) 8 Ⅲ. 参考資料 10 今週 来週の主要経済指標 10 月次 四半期のス
... 金融市場では、先進国主導の景気回復と米利上げを背景に、緩やかな金 利上昇を予想している。出口戦略が先行している米国は 2015 年以降緩やか に金利を引き上げ、当面は量的緩和を続けるユーロ圏や日本も 2018 年には 利上げを開始すると予想した。ドル円相場は、日米の金融政策の違いとそ れを映じた日米金利差拡大を背景に 2010 年代後半まで円安基調が続く見通 ...
18
野村資本市場研究所｜外国為替指標の規制改革を巡る動向－NDF市場および通貨選択型投信への影響の可能性－（PDF）
... ブ取引や多くの機関投資家が外貨のポートフォリオを時価評価する際に参照されているも のである。大手金融機関等の市場参加者がインターネット上で同時に情報交換できるチャ ットルームで事前に示し合わせ、WM/ロイターや NDF をはじめとする外国為替指標を算 定する時間に売買を集中させて価格を恣意的に操作しているという疑惑が生じた 4 。 ...
10
[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 国内経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 6 メルケル独首相が党首続投を断念 6 ブラジル次期政権 市場機能重視も手腕は未知数 8 Ⅲ. 参考資料 10 今週 来週の主要経済指標 10
... 市場は米金利の上昇圧力 に警戒感 ただし、米国株が一本調子に上昇するとはみていない。景気の良さは、 長期金利の上昇要因にもなるためだ。景気拡大局面では、株価、金利とも に上昇しやすいが、今年に入ってからは米長期金利の急速な上昇が市場の リスクオフ要因となる局面が度々見られた。先週末に発表された時間当た ...
18
野村資本市場研究所｜法整備の動向から見る仮想通貨の活用とリスク（PDF）
... 的価値があることから、企業会計上は無形資産に近い性格を有している。 しかし、日本の企業会計上では、排出クレジットを無形資産として取り扱えるかは明確 ではない。つまり、企業会計原則では、無形資産に属するものは、営業権、特許権、地上 権、商標権等とされており（企業会計原則第三-四《一》B）、特定の法律に基づく知的財 ...
15
[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 内外経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 8 第 19 回中国共産党大会の本当の見所 8 ECB 政策理事会のレビュー 10 Ⅲ. 参考資料 11 今週 来週の主要経済指標 11 月次
... ようなペースで進めたいと考えてきたのか、これらの点こそが党大会以降 の注目点であろう。党大会時の習近平総書記の報告、その後の各種工作会 議や 2018 年 3 月の全国人民代表大会での政府活動報告、2018 年秋に開かれ る見込みの中国共産党中央委員会第 3 回全体会議で、それらの点がどの程 ...
19
ページ アジェンダ 2 ハイライト 3 主要な中期指標 4 3つの戦略業務分野 6 インスティテューショナルバンキング 9 コンシューマーアンドコマーシャルファイナンス 16 リテールバンキング 20 米国住宅ローン市場におけるエクスポージャー 21 自己資本とリスク資本 年度業績予
... ¾ シングルカスタマービュー（顧客情報一元化）を開発 ¾ 買収や提携については合理的かつ慎重なアプローチ アプラスは、先進インフラとITを通じて消費者向けの与信や回収能力に基づく 優れたサービスを提携先に対し提供する、次世代型の信販会社となる ...
26
2014年度vol.1 「不動産市場のラビリンス（投資におけるリスク・リターンの観点から）」
... 一般的な賃貸オフィスビル、賃貸住 宅および物流施設では、テナントの 都合で契約期間中に契約が終了した 場合 ､ 予期せず賃料収入が減少する。 特に、物流施設では、テナント数が 少ないため代替テナントが入居しな ければ賃料収入が大きく減少するこ とになる。一般的な賃貸事業では、 テナントの中途解約はリスクとなる。 しかし、底地では、中途解約は契約 の終了となり、更地が底地権者に返 ...
12
カルマンフィルターによるベータ推定（ ）
... フィルターが適用可能であれば、時変 βi の推定が容易になるというメリットがある。 ファイナンスで用いられる資本資産価格理論（CAPM）との比較で筆者の方式の意義を説明する。 CAPM の導出は Sharpe (1964) と Lintner (1965) によって行われ、その中で資本市場は完全であり、投 ...
22
[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 内外経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 8 不安定な動きが続く米国株式市場の見通し 8 パウエルFRB 新議長デビュー 10 Ⅲ. 参考資料 11 今週 来週の主要経済指標 11 月
... 米国株は昨年来のペース の速い上昇で割高感が高 まっていた 昨年来の米国株の上昇をけん引してきたのは米国を含む世界経済の回復 を背景に改善基調を強めた企業業績であるが、S&P500 指数の 12 カ月先予想 ＥＰＳ（1 株当たり利益）が 2016 年末の 132 ドルから 2017 年末に 145 ドル ...
19
[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 内外経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 8 6 月金融政策決定会合の主な意見 8 Ⅲ. 参考資料 10 今週 来週の主要経済指標 10 月次 四半期のスケジュール 12 今週の金融市
... 「主な意見」では、日本経済が基調として緩やかな回復を続けていると の見方が示される一方、先行きの下振れリスクが大きいとの指摘も出てお り、全般的に経済・物価見通しが慎重化している。特に、個人消費につい て弱さが見られるとの発言が目立つ。日銀は企業の価格設定行動を注視し ているが、「円安一巡や個人消費の下振れを受けて、企業が再び値上げに ...
18
RIETI - 産業集積と労働市場－リスクシェアリングを通じた集積効果
... 5，8 の年に限り全数調査が行われ，通常の調査ではサンプルから除外される小規模事業所 を含むデータを得ることができる．2005 年はその全数調査の年であるため，小規模事業所 を含んだ日本の製造業の全事業所の分布を用いることができるのである．EG 指数について の記述統計量は表 1 に示されている．この指数は定義上-1 から 1 ...
13
[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 国内経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 6 1~3 月期米企業業績動向 6 通貨急落に直面するアルゼンチン 8 Ⅲ. 参考資料 10 今週 来週の主要経済指標 10 月次 四半期のス
... 先週末以降の米株式相場は上昇した。今週初にかけては、米中の通商協 議を受けて貿易摩擦激化への懸念が後退し、株価は大幅に上昇しダウ平均 株価が約 3 カ月ぶりに 25,000 ドル台を回復した。その後は、朝鮮半島情勢 を巡る不透明感が高まり、リスク回避的な売りが優勢となる場面もあった が、5 月の FOMC 議事録において利上げペース加速が示唆されなかったこと ...
18
[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 内外経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 8 マネーフローとドル円相場 8 輸出は高品質化で稼ぐ時代に 9 Ⅲ. 参考資料 11 今週 来週の主要経済指標 11 月次 四半期のスケジュ
... んどの地区で好調であった。製造業活動はドル高による悪影響や海外需要 の弱さを受けて、ほとんどの地区で縮小した。原油やガスの価格低下が続 くなか、エネルギーセクターの大半は一段の苦戦を強いられた。労働市場 については全体として改善が続いたものの、賃金は抑制されたままであっ た。1 ...
19
[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 国内経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 6 米韓通商交渉の最近の動向 6 財政健全化計画の見直しに向けて 8 Ⅲ. 参考資料 10 今週 来週の主要経済指標 10 月次 四半期のスケ
... 組み（行政サービスの地域差の見える化、先進・優良事例の全国展開等） の効果を見込んで、予算規模の削減も視野に入れるべきである。それを可 能とするための仕組みとして、いわゆるシーリング（各省庁が要求できる 予算の上限）の深掘りを検討しても良いだろう。安倍政権では従来、毎年 ...
18
[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 内外経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 8 イタリア総選挙後の情勢展望 8 ドイツでは新政権が発足へ 10 Ⅲ. 参考資料 11 今週 来週の主要経済指標 11 月次 四半期のスケジ
... 再交渉中 のカナダとメキシコは適用除外、日本など同盟国には今後の交渉余地が残 されるなど、全面適用から後退した内容となったため、目下金融市場に大 きな混乱は見られない。ただし、今回の措置への反発から経済政策の司令 塔だったコーンＮＥＣ委員長が辞任表明（3/6）、ライアン下院議長など議 ...
19
[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 国内経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 6 Brexitの現状整理と展望 6 米中貿易摩擦が招く新興国不安 8 Ⅲ. 参考資料 9 今週 来週の主要経済指標 9 月次 四半期のスケジ
... 8 金融市場ウィークリー（2018 年 7 月 20 日号） ～米中貿易摩擦が招く新興国不安～ 資金流出が続く新興国 新興国に向かう証券投資は、5 月に続いて 6 月も投資の引き揚げが新規の 投資を上回ったとみられる。国際金融協会（ＩＩＦ）の推計によれば、新 興国から投資資金が引き揚げられる現象は、米大統領選でトランプ大統領 が当選した 2016 年 11 ...
17
野村資本市場研究所｜今後の行方が注目されるLIBOR改革－金利指標改革の最近の動向－（PDF）
... OIS の参照金利や金利スワップの評価、担保の付 利金利として使用されている。しかしながら、十分な実取引に裏付けられていないことか ら、ACI スイスは 2016 年 11 月に 2017 年末で TOIS fixing の公表を停止すると発表した。 TOIS fixing のパネル行の急減を受けて 2013 ...
13
エンドトキシン ペプチドグリカン・ベータ-グルカン
... 3．Standard（Digested.Peptidoglycan.from. S..aureus）. 0.5mL用×1バイアル ※ 1.:.（1 → 3）-β -D- グルカン ※ 2.:.SLP 試薬セット用、 Micrococcus.luteus.由来のペプチドグリカン.1μg/mL を含有 SLP を用いた PG 並びにβ - グルカンの測定法として、トキシノメーター ® ...
48
リスク バランスの改善 市場のリスクはよりバランスの取れた状態に近づきました 年初来発表され た経済指標にやや減速が見られたことから 経済成長に対する市場の期待 は低下し 上振れ余地が生じています また 金利上昇により 今後さらなる 急上昇が生じるリスクは低下しました さらに 株式や新興国資産などが
... く引き締まる状況には至っていません。引き続きさらなる引き締めを予想しているも のの、既にインフレ率が2017年の低水準から大幅に上昇し（図表6）、市場が織り込 むFRB（米連邦準備制度理事会）の6月の利上げ確率がほぼ100%に達していること などから、近い将来弊社の見通しが実現する確固たる要因は見られません。金利は ...
13