システム関連費⽤は⽤途・性質によって分類され、不動産関係費、事務委託費、減価償却費に計上される。
（百万円） 12年3⽉期 13年3⽉期 14年3⽉期 15年3⽉期 16年3⽉期 17年3⽉期 18年3⽉期 販売費及び⼀般管理費合計 16,742 16,509 19,173 20,004 23,320 25,050 23,435
前年⽐ - -1.4% 16.1% 4.3% 16.6% 7.4% -6.4%
取引関係費 4,747 4,851 6,147 6,200 6,356 5,323 5,797
前年⽐ - 2.2% 26.7% 0.9% 2.5% -16.3% 8.9%
⽀払⼿数料 833 897 1,190 1,300 1,323 1,230 1,407 取引所協会費 662 735 1,238 962 928 694 797 通信費・運送費・情報料 2,148 2,195 2,427 2,293 2,134 1,780 1,668 広告宣伝費 1,015 957 1,139 1,489 1,812 1,506 1,784 その他 88 67 152 158 159 113 142
⼈件費 3,165 3,515 3,680 3,525 4,047 4,206 4,029
前年⽐ - 11.1% 4.7% -4.2% 14.8% 3.9% -4.2%
不動産関係費 1,591 1,455 1,562 2,029 2,672 3,141 3,578
前年⽐ - -8.5% 7.4% 29.9% 31.7% 17.6% 13.9%
不動産費 757 634 409 406 404 499 659 器具備品費 834 821 1,154 1,623 2,268 2,641 2,919 事務費 4,868 4,740 5,377 5,357 5,849 5,677 2,666
前年⽐ - -2.6% 13.4% -0.4% 9.2% -2.9% -53.0%
事務委託費 4,815 4,688 5,305 5,304 5,782 5,622 2,617 事務⽤品費 53 52 72 53 67 55 49 減価償却費（※） 1,181 1,270 1,531 1,985 3,032 5,077 6,033
前年⽐ - 7.5% 20.6% 29.7% 52.7% 67.4% 18.8%
租税公課 193 235 331 309 471 630 605 その他 997 443 544 597 893 997 727
12年3⽉期 13年3⽉期 14年3⽉期 15年3⽉期 16年3⽉期 17年3⽉期 18年3⽉期
⼈件費（百万円） 3,165 3,515 3,680 3,525 4,047 4,206 4,029
前年⽐ - 11.1% 4.7% -4.2% 14.8% 3.9% -4.2%
⼈件費率 15.4% 15.1% 10.1% 11.6% 12.7% 15.8% 12.7%
従業員数（⼈） 305 313 305 323 355 328 322
前年⽐ 2.7% 2.6% -2.6% 5.9% 9.9% -7.6% -1.8%
1⼈当たり⼈件費（百万円） 10.5 11.4 11.9 11.2 11.9 12.3 12.4
前年⽐ - 8.2% 4.7% -5.7% 6.3% 3.2% 0.7%
1⼈当たり営業収益（百万円） 71.7 78.2 124.0 104.1 100.8 84.3 104.5
前年⽐ - 9.1% 58.6% -16.1% -3.1% -16.4% 24.1%
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LAST UPDATE: 2019.02.18 Research Coverage Report by Shared Research Inc. | www.sharedresearch.jp
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Coverage⽇本セグメントのシステム関連費⽤
出所：同社資料よりSR社作成
不動産関係費
不動産費および器具備品費からなる。器具備品等は主にサーバー管理に係る費⽤である。
事務委託費はシステムの保守・管理等に係る⽀払いが中⼼
事務委託費は、システムの保守や管理に係る費⽤の⽀払いが中⼼となっている。
減価償却費はソフトウェア償却費が中⼼
減価償却費のほとんどは、ソフトウェアの償却費が占める。ソフトウェアは資産計上のうえ5年で償却する。
⽇本セグメントのシステム関連費⽤は、2016年3⽉期以降、⽇本株版「トレードステーション」の導⼊、新基幹システム の開発に伴い増加した。その結果、2017年3⽉期において、マネックス証券のシステム関連費⽤は、絶対額でSBI証券に 次ぐ⽔準となり、⼝座当たりシステム関連費⽤、約定当たりシステム関連費⽤でも割⾼になった（「競合状況」の項参照）。
2018年3⽉期には新旧基幹システムの並⾏稼働が終了し、特に旧基幹システムの事務費を中⼼にシステム関連費⽤および
⼈件費が前期⽐で減少した。
12年3⽉期 13年3⽉期 14年3⽉期 15年3⽉期 16年3⽉期 17年3⽉期 18年3⽉期 システム関連費⽤（百万円） 7,640 7,465 8,470 9,371 11,553 13,895 12,277
前年⽐ - -2.3% 13.5% 10.6% 23.3% 20.3% -11.6%
不動産関係費（百万円） 1,591 1,455 1,562 2,029 2,672 3,141 3,578
前年⽐ - -8.5% 7.4% 29.9% 31.7% 17.6% 13.9%
事務費（百万円） 4,868 4,740 5,377 5,357 5,849 5,677 2,666
前年⽐ 328.5% -2.6% 13.4% -0.4% 9.2% -2.9% -53.0%
減価償却費（百万円） 1,181 1,270 1,531 1,985 3,032 5,077 6,033
前年⽐ - 7.5% 20.6% 29.7% 52.7% 67.4% 18.8%
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Coverage⽶国セグメント
⽶国セグメントはTradeStation Securities, Inc.が⼤部分を占める。
⽶国セグメントの損益計算書
出所：同社資料よりSR社作成
*表の数値が会社資料とは異なる場合があるが、四捨五⼊により⽣じた相違であることに留意。
12年3⽉期 13年3⽉期 14年3⽉期 15年3⽉期 16年3⽉期 17年3⽉期 18年3⽉期
（百万円）
営業収益 8,643 11,726 16,062 18,146 22,912 18,684 20,002
前年⽐ 35.7% 37.0% 13.0% 26.3% -18.5% 7.1%
受⼊⼿数料 5,808 7,173 9,298 10,791 12,406 10,858 11,858
前年⽐ 23.5% 29.6% 16.1% 15.0% -12.5% 9.2%
委託⼿数料 4,467 5,165 6,720 7,786 8,965 7,371 8,091
前年⽐ 15.6% 30.1% 15.9% 15.1% -17.8% 9.8%
株式・ETF 1,529 1,608 2,043 2,136 2,168 1,845 1,874 先物・オプション 2,939 3,557 4,676 5,648 6,794 5,526 6,218
⼤証FX - - - - - - -引受け・売出し⼿数料 - - - - - - -募集・売出し取扱⼿数料 - - - - - - -その他の受⼊⼿数料 1,341 2,008 2,577 3,006 3,441 3,487 3,767
前年⽐ 49.7% 28.3% 16.6% 14.5% 1.4% 8.0%
FX⼿数料（店頭FX） - - - - - - -信⽤取引管理料/書換料 - - - - - - -投信代⾏⼿数料 - - - - - - -その他 1,341 2,008 2,577 3,006 3,441 3,488 3,767 トレーディング損益 1,098 1,804 2,264 1,411 995 -
-前年⽐ 64.3% 25.5% -37.7% -29.5% -
-⾦融収益 1,435 2,410 4,168 5,343 5,736 5,493 6,946
前年⽐ 67.9% 72.9% 28.2% 7.4% -4.3% 26.5%
その他の営業収益 302 340 331 530 1,381 1,242 1,141
⾦融費⽤ 693 1,593 2,818 3,496 2,269 2,115 2,535
⾦融費⽤控除後営業収益 7,950 10,134 13,245 14,584 18,541 15,616 17,417
前年⽐ 27.5% 30.7% 10.1% 27.1% -15.8% 11.5%
販売費及び⼀般管理費 8,884 13,423 15,291 16,701 18,392 15,858 16,487
前年⽐ 51.1% 13.9% 9.2% 10.1% -13.8% 4.0%
⾦融費⽤控除後営業収益販管費率 111.7% 132.5% 115.4% 114.5% 99.2% 101.5% 94.7%
営業利益相当額 -934 -3,289 -2,047 -2,116 149 -242 931
前年⽐ - - - - -
-営業利益率（営業利益/⾦融費⽤控除後営業収益） - - - - 0.8% - 5.3%
その他収益 31 141 1,130 113 51 54 2 その他費⽤ 90 2,627 1,473 2,336 726 269 651 税引前利益 -993 -5,774 -2,388 -4,339 -525 -457 281
前年⽐ - - - - -
-税引前利益/⾦融費⽤控除後営業収益 - - - - - - 1.6%
当期利益 -639 -4,488 -1,450 -3,174 -152 -497 1,274
前年⽐ - - - - - -
-親会社の所有者に帰属する当期利益 -639 -4,488 -1,450 -3,174 -152 -497 1,274
前年⽐ - - - - - -
-四半期利益/⾦融費⽤控除後営業収益 - - - - - - 7.3%
マネックスグループ｜8698
LAST UPDATE: 2019.02.18 Research Coverage Report by Shared Research Inc. | www.sharedresearch.jp
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Coverage⽶国セグメントの損益計算書（⽶ドルベース）
出所：同社資料よりSR社作成
*表の数値が会社資料とは異なる場合があるが、四捨五⼊により⽣じた相違であることに留意。