Wolfson Microelectronics Plc

Wolfson Microelectronicsは、オーディオゲームや携帯機器等に使用される ADC、DAC、

CODECの専業メーカーである⁹⁵。1984年に、エジンバラ大学とつながりを持つDavid Milne

とJim Reidによって設立された。Wolfsonは、高性能オーディオと超低消費電力技術の開

発によって世界的に知られており、知名度の高いデジタルコンシューマー向け製品の心臓 部に使われるオーディオテクノロジーを提供している。製品は、家庭用、業務用、外出先 用といったあらゆるシーンで、携帯電話、ポータブルメディアプレーヤー、ポータブルナ ビゲーションデバイス、デジタルスチルカメラ、フラットパネルテレビ、ゲームコンソー ル、サウンドシステム、複合プリンタおよびスキャナ、自動車のインフォテイメントシス テム、Bluetooth ヘッドセット等、実に多種多様な用途で使用されている。また、X-box、

iPod、PSP等にも使用されている。

図表6-15 Wolfson Microelectronics PLCの業績（売上高と税引前当期純利益）

単位：百万ドル

119.3

166.6

204.1

231.6

15.1

38.7 44.6 40.8

0 50 100 150 200 250

2004年 2005年 2006年 2007年

売上高

税引前当期純利益

（出所）アニュアルレポートより作成。

93売却に至る経緯等については、http://www.st.com/stonline/press/news/year1998/c090co.htmおよび

http://www.journees-entrepreneur.com/2008/01/24/sciencebusiness-peter-denyer-innovation-junkie-who-tackled-image-problems/

を参照。

94http://www.erafoundation.org/board/peterdenyer.htmを参照。

95http://www.wolfsonmicro.com/を参照。

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図表6-16 Wolfson Microelectronics PLCの従業員数の推移

0 50 100 150 200 250 300 350 400

2004年 2005年 2006年 2007年

管理 販売・流通 研究開発・生産

（出所）アニュアルレポートより作成。

2003年にはロンドン証券取引所のメインマーケットに上場し、技術的に革新的な企業の ための市場であるtechMARKにも含められている⁹⁶。同社の業績および従業員数の推移は、

図表6－15と図表6－16に示すとおりであるが、急速に成長を達成したことを確認するこ とができる。2007年度の売上高は2億3160万ドル、税引前当期純利益は4080万ドルに達 する。また、アメリカ、日本、中国、台湾、韓国、シンガポール、インドを含む世界 12 拠点で勤務する350人以上の従業員を抱えている。2007年の従業員数355人の構成を見る と、研究開発・生産175人、販売・流通137人、管理43人となっている。

96http://www.londonstockexchange.com/en-gb/about/Newsroom/Media+Resources/Welcome+Stories/2003/21-10-2003.htmを参 照。

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図表6-17 Wolfson Microelectronics PLCの株価パフォーマンス

0 30 60 90 120 150 180 210 240

2003/10/20 2004/1/20 2004/4/20 2004/7/20 2004/10/20 2005/1/20 2005/4/20 2005/7/20 2005/10/20 2006/1/20 2006/4/20 2006/7/20 2006/10/20 2007/1/20 2007/4/20 2007/7/20 2007/10/20 2008/1/20 2008/4/20 2008/7/20 2008/10/20

Wolf son Microelecronics PLC FTSE指数（全社） FTSE Techmark指数（全社）

（出所）Yahoo!ファイナンスより作成。

しかし、現在はiPodの契約を打ち切られたため、クレジットクランチが発生し、財務的 に困難な状況に陥っている。図表6－17に同社の株価の推移を示しているが、2007年後半 以降、FTSE指数やFTSE Techmark指数を大きく下回る株価パフォーマンスとなっている ことがわかる。

図表6-18 Wolfson Microelectronics PLCの株主状況

株主 持分比率（％）

Artemis Investment Management Ltd 10.01

Wellington Management Company LLP 5.00

Fidelity International Ltd 4.57

Legal & General Group Plc 4.15

Morgan Stanley Securities Ltd 3.99

Massachusetts Financial Services Company 3.77

DJ Carey 3.70

The Goldman Sachs Group, Inc. 3.33

（出所）同社2007年のアニュアルレポートより作成。

最後に、同社の株主構成を見ることにしよう。図表 6－18 に示すように、Artemis

Investment Management Ltdが最大株主で10%を保有し、それ以外の株主についても、大手

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機関投資家によって上位株主が占められていることがわかる。