シカゴ駐車メーターシステム（ Chicago Metered Parking System ）

発注者 シカゴ市

事業者 Chicago Parking Meters, LLC（ 出 資 者 ：Morgan Stanley Infrastructure Partners、Allianz Capital Partners、Abu Dhabi Investment Authority）

事業概要 シカゴ市の路上にある約36,000の駐車メーターと、18の駐車場につき、事業者に譲 渡をして運営・管理・維持管理・更新を事業者が実施する事業。事業者が設備を所 有する。事業者が利用料金を徴収し、事業者は初期投資（市への支払い等）を全て 利用料金で回収する。料金設定権は発注者が有する。

事業類型 既存設備譲渡・独立採算事業

発注者から事業者への支払い なし

事業者から発注者への支払い 契約時 ： 11.51億ドル 事業期間 2009年運営開始

コンセッション期間75年間

事業規模 事業者から発注者への支払額（初期一括払）約11.51億ドル 資金構成 不明

事業の特徴 ・ 施設ではなく、路上の駐車メーター設備をまとめて事業者の事業として実施。

・ 発注者が、本事業の競合にあたる設備の運営・運営許可を行ってはならないと いう非競合条項が契約条件に盛り込まれている。

・ 本事業の価値について、事業者の算定は低いとの指摘が市議会やシカゴ監察 官等からなされている¹⁹¹。市は、それを否定している¹⁹²。

188 Robin de la Motte「RWE-Thames profile」(2003) Public Services International Research Unit, University of Greenwich

189 Geoffrey Segal「 What Can We Learn From Atlanta's Water Privatization」(2003) GEORGIA PUBLIC POLICY FOUNDATION

190「 米国における水道事業の概要」(2006) 自治体国際化協会 191 Alderman(2008),OLO(2010)

192 Blair(2009 valuation)

① プロジェクトの概要 ア. 発注者

シカゴ市

イ. 事業者

Chicago Parking Meters, LLC 出資者

2010年2月時点¹⁹³

Morgan Stanley & Co Inc の関係会社であるMorgan Stanley Infrastructure GP LPがゼ ネラルパートナーを務める以下の3社（以下まとめてMSIP partnershipsという。）

Morgan Stanley Infrastructure Investors LP 0.653%

Morgan Stanley Infrastructure Partners LP 11.415%

Morgan Stanley Infrastructure Partners A Sub LP 38.032%

MSIP partnershipsと無関係の2つのインフラ投資会社が所有する以下の会社

Deeside Investments, Inc 49.900%

2010年11月時点¹⁹⁴

Morgan Stanley Infrastructure Partners 50.1%

Allianz Capital Partners 24.9%

Abu Dhabi Investment Authority 25.0%

ウ. その他関係者

・ 事業者は、75年間の事業期間の駐車メーターの運営・管理・維持管理・更新全般をLAZ

parkingに委託をしている。委託費は、運営収入の0.5%である。事業者の最新の財務諸表の報

告年度（2009年2月13日～2010年2月28日）の事業者からLAZへの支払い額は、378,060 ドルであった。

・ 事業者の経営は、MSIP partnershipsが所有するChicago Parking Services LLCが行ってい る。委託費はかかった費用の110％である。事業者の最新の財務諸表の報告年度（2009年2 月13日～2010年2月28日）の事業者からの支払い額は、788,388ドルであった。

以上の関係を図示すると以下のとおりである。

193 CPM FS(2010) p.6 194 Moody’s (2010.11)

Morgan Stanley

& Co Inc

Chicago Parking Meters, LLC Morgan Stanley

Infrastructure Investors LP

0.653%

Morgan Stanley Infrastructure

GP LP

City of Chicago 事業者

発注者 出資者

Morgan Stanley Infrastructure

Partners LP 11.415%

Morgan Stanley Infrastructure Partners A Sub

LP 38.032%

Deeside Investments,

Inc 49.900%

LAZ parking 運営全般 Chicago Parking

Services, LLC 経営業者

agreement

エ. 事業費

11.51億USドル

・ 事業者からシカゴ市に対して、一括で支払われた。

a 事業者の事業費の算定の考え方

・ 事業者の財務諸表¹⁹⁵にて、以下のとおり記載されている。

 事業費の内訳は以下のとおり。

設備 $ 5,100,000

無形資産 $1,146,255,186 ---

調達額 $1,151,355,186

 事業契約の価値算定にあたっては収益アプローチ、特に超過収益法（excess earnings method）によった。この手法によると、事業契約の価値は無形資産に記録される。超過収 益法に基づき、システムの固定資産および事業契約により得た権利から得られると期待さ れる経済的収益を見積もった。

195 CPM FS(2010) p.7

 設備の価値算定にあたっては、費用アプローチによった。

b 発注者側の事業費の算定の考え方

市の財務アドバイザーは2009年6月に価値分析レポート¹⁹⁶を出している。この中で、市は最低落 札価格設定に際して、プロジェクト価値を75年間で6.5億から12億と算定したとしている。

算定方法は、将来のキャッシュフローを現在価値に割り戻す方法が取られ、割引率はシナリオによ って7.06%～10.4%であった。

なおこの前後において、発注者の事業費の算定について以下のような経緯があった。

・ 事業者決定後にシカゴ市議会は本事業の価値分析を行い¹⁹⁷、その価値を50.19億ドルと見積も っている（利ざや85％、割引率3%の前提で算定）。分析の中で、投資会社が見積もる際に適用 する割引率が高すぎるために事業価値が低く算定されていると指摘をしている。

・ 市の財務アドバイザーは2009年6月に価値分析レポート¹⁹⁸を出し、その中で市議会の主張、

前提、結論は正しくないとしている。

・ モンゴメリー郡議会監視局のレポート¹⁹⁹によると、シカゴ監察官は、以下の指摘を行っている。

 事業者が市に対して支払った額は、事業の本来の価値よりも9.74億ドル少ない。

 市議会は、予算不足を埋めるために金が必要という背景から市長が「早く、高くというプレッ シャー」をかけたが、これに屈して賛成をするのではなく、独立して分析を行って代替案を 検討すべきであった。

オ. 事業期間

2009年2月13日から75年間

市の公表資料²⁰⁰によると、75年間という設定は応募者からの要求によるものであり、その詳細は以下 のとおりとのことである。

・ 通常、インフラプロジェクトへの融資期間は30年間である。

・ レンダーが、30年間で十分な料金収入を得られなかった場合に備えて10年間の「テイル」期間 を要求。

・ 出資者が、リファイナンスによる回収額を増やすため、さらに最終10年間の追加を要求。

・ 加えて、市は応募者から、さらに25年間を追加することで、初期一括払いをする金額を増額す る（期間延長分よりも多く増額）と強く示唆があった。

196 Blair(2009 valuation) 197 Alderman(2008) 198 Blair(2009 valuation) 199 OLO(2010)

200 City of Chicago(FAQ)

カ. 分野・対象施設

路上の駐車メーター（既存）。

シカゴ市の路上にある約36,000の駐車メーターと、18の駐車場が対象。

（出典：City of Chicago(facts)）

キ. 事業実施場所

アメリカ合衆国 イリノイ州 シカゴ市

（出典：CPM(HP)）

② 事業スキーム ア. 施設所有

駐車メーターの資産は市が事業者に譲渡する。事業期間終了後、事業者は市に駐車メーターシス テムの資産をすべて引き渡す。

不動産の権利は、所有権、借地権そのほかいかなる権利も事業者に譲渡されない。18 の駐車場 については、事業者には駐車メーターの運営のための使用権のみ認められる。

イ. 業務範囲、リスク分担

本事業の契約内容は以下のとおりである。特に注記が無い場合は、市公式記録²⁰¹による。

・ 事業者は、コンセッション期間の間、駐車メーターサービスを行うコンセッション・フランチャイズ 権を付与される。

・ 事業者は駐車メーターシステムを使用・運営・管理・維持管理・修復する権利を付与される。なお その際、事業者は市が定めた要求水準を遵守しなければならない。

・ 市は、駐車メーターシステムの資産、負債のない状態で事業者に譲渡する。事業期間終了後、

事業者は市に駐車メーターシステムの資産をすべて引き渡す。メーター設備は全て事業者が購 入し、事業者が所有する。事業者は、市が定めた要求水準を遵守し、メーター設備の維持管理 を行わなければならない。

・ 事業者は、事業期間にわたり駐車メーターにかかる全ての設備投資を行う。

・ 不動産の権利は、所有権、借地権そのほかいかなる権利も事業者に譲渡されない。18の駐車 場については、事業者には駐車メーターの運営のための使用権のみ認められる。

・ 事業者は、運営に係るすべてに対して責任・費用を負担する。

・ 事業者は、駐車メーターシステムから料金を徴収する。

・ 市は、他の駐車メータースペースの運用、他の駐車メータースペースに係るコンセッション契約

（20年以内）の開始する権利を有する。

・ 駐車メーターはコンセッション対象メーターと、市が保留するメーターに分類されるが、前者につ いての収入は事業者が収受する権利を付与される。後者については市が収受する権利を有し、

維持管理費として事業者に収入の15%が支払われる（事業者がこの分の収入を計算し、市に支 払う）。

・ 市は、駐車メーターシステムに係る命名権、商業広告の設置権、その他料金収入以外の全ての 収入を得る権利を有する。

201 City of Chicago(2008)

・ 事業者は、2011年までに全てのメーターに、キャッシュレス対応を行わなければならない。市の 公表情報²⁰²によると、事業者は、本対応に係るコストを4,000～5,000万ドルと見積もっていると のことである。

・ 駐車メーターに係る規則・規定を制定・改定する権利は、市が有する。

・ 駐車メーターの料金、場所、運用時間を改定する権利、駐車メーターを増設（増設については 上限あり）または撤去する権利は市が有する。

・ 市が要求水準を変更したり、不利益な事項にあたる事項をしたり、その他市の行動により事業者 に補償すべき場合は、市は事業者に対して補償を行う。補償には以下が含まれる。

 損失（増加した運営費、資金調達費、投資・維持管理コストを含む）

 逸失利益

ウ. 利用料体系変更の条件・手続きに係る主な規定

・ 駐車メーターの料金を設定・改定する権利は、市が有する。事業者はメーターの料金設定につ いて、市の規定に従わなければならない。規定されている料金は以下のとおり。

（参考）コンセッシ ョン開始前²⁰³

コンセッション開始後²⁰⁴

2008 2009 2010 2011 2012 2013

Neighborhood

Meters $0.25-$0.75 $1.00 $1.25 $1.50 $1.75 $2.00 Central Business

District Meters $1.00 $2.00 $2.50 $3.00 $3.50 $4.00 Loop Meters $3.00 $3.50 $4.25 $5.00 $5.75 $6.50 エ. 支払いメカニズム

a 発注者と事業者の間の支払い

事業者から市に対して、初度一括で支払われた。

その他、事業期間中の支払いはない。

b 事業者の収入

コンセッション対象メーターからの料金収入

オ. 独占条件に係る主な規定

・ 非競合条項を有する。市は、本事業に競合する公共駐車設備を運営したり、運営を許可したりし てはならないという規定²⁰⁵がある。

202 City of Chicago(FAQ) 203 Inspector(2009)p.14

204 City of Chicago(2008) p.10-12

205 City of Chicago(2008) p.67-68, Agreement Section 3.12

ドキュメント内 <4D F736F F D A B28DB85F95F18D908F915F915391CC94C52E646F63> (ページ 85-99)