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財政規律・国債市場と金融政策

RIETI - 財政規律・国債管理と金融政策

RIETI - 財政規律・国債管理と金融政策

... 式が示す基礎収支 物価水準の関係は単なる理論的な可能性にとどまるものではない。それどころ か,過去に観察された大きな物価変動の中には,このリンクにより生じたものが 少なくない。例えば,第 2 次大戦後の日本が経験したように,大きな戦争の際に は軍事支出が嵩み財政事情が著しく悪化する。つまり右辺の減少である。この市場はどうやって第 5 ...

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国債市場の持続可能性

国債市場の持続可能性

... 流動性の高い国債市場の存在は、国内外の多様な投資家による国債保有を誘引 する要素なり、国債の確実かつ円滑な発行および中長期的な資金調達コストの 抑制に資するものである。 財務省は、国債の流動性の維持・向上のため、市場参加者間の取引の活発化を ...

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マクロ経済と年金資金運用の接点 金融 資本市場政策 アベノミクス 成長戦略 日本再生戦略 公的年金の財政検証 2

マクロ経済と年金資金運用の接点 金融 資本市場政策 アベノミクス 成長戦略 日本再生戦略 公的年金の財政検証 2

... ◇ 平成25年11月20日に提言取りまとめ公表。 ◇ 提言を受け、「好循環実現のための経済対策(平成25年12月5日)」を閣議決定。 ・ 年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)をはじめする公的・準公的資金の運用等の在り方について、デフレ 脱却を見据えた運用の見直しやリスク管理体制等のガバナンスの見直しなどに係る有識者会議の提言を踏まえ、 ...

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RIETI - 国民経済の強靭性と産業、財政金融政策の関連性についての実証研究

RIETI - 国民経済の強靭性と産業、財政金融政策の関連性についての実証研究

... 16 年から 2002 年の景気後退では 31 か月もかかったことを示し,その理由の一端が「製造業の衰退」 にある述べている.つまり,専門技能性が比較的低い製造業は,景気が持ち直せば,すぐさま 失業者は職場に復帰することができたが,サービス業の発展により製造業の労働市場が衰退した 現在の米国では失業率のしなやかな回復を果たすことができなくなった考えられる.また,グ ...

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RIETI - 世界金融危機下の国家援助とWTO補助金規律

RIETI - 世界金融危機下の国家援助とWTO補助金規律

... 場合にその維持を目的として支出されるような補助金がこれに該当する 54 。 しかしながら、補助金に対する評価は評価者の立場時間軸次第で大きく変わることに も留意しなければならない。まず、輸出補助金は輸出国産業に競争力を賦与するかぎりに おいて、輸入国の輸入競争産業に損害を与えることは論を俟たない。また、輸出国どうし の関係でも、第三国市場において互いの製品が競合する場合、一方輸出国の輸出補助金に ...

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HOKUGA: 地方行財政規律システムと区域政策 : 市町村合併政策にみる自治制度官庁と「総合化」

HOKUGA: 地方行財政規律システムと区域政策 : 市町村合併政策にみる自治制度官庁と「総合化」

... 89)。このように「アイディア」や「言説」を 政治的制度結びつけるがゆえに,Schmidt の 議 論 は「言 説 的 制 度 論 Discursive In- stitutionalism(以下,DI)」呼ばれている。 それでは,日本はどのような政体である えるべきだろうか。比較政治学的視座から すれば,アメリカなどの大統領制対比され ...

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国際金融資本市場1(国際金融市場の歴史) 国際金融論  kurosawalab

国際金融資本市場1(国際金融市場の歴史) 国際金融論 kurosawalab

... 為替介入で市場に出回った円を日銀のオペレーション (日銀保有の国債市場に売却)で吸収することを不胎化 するいうが、今回、日銀は円が多く出回ることによって (マネーサプライの増加)金利が低下し、円安の効果を高 めるために不胎化しなかった(金融緩和政策)。 ...

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預金保険制度,BIS 規制,そして市場規律

預金保険制度,BIS 規制,そして市場規律

... 査公開など劣後債価格形成に重要な情報の公開流布である。第3点は,日本の 金融システムに固有の問題であるが,日本では株式含み益の減少を補う形で大 量の劣後債を発行してきたという事実がある。日本の銀行の自己資本に占める 劣後債の比率は高く,この劣後債発行がなかったら1 9 9 0年代の殆どの時期で大 手銀行の BIS 比率は8%をみたしていなかったことが明らかになっている。 ...

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国債市場の流動性:取引データによる検証

国債市場の流動性:取引データによる検証

... つの点を通じて、従来の 市場流動性の分析の枠組みを拡充・強化することを試みる。 まず第 1 に、本稿では、長期国債先物(以下、長国先物)に限らず、現物国 債や SC レポといった広範な市場も取り込む形で、さまざまな流動性指標の作成 を試みている。従来の研究では、データ制約等の問題から長国先物に焦点を当 てた分析が行われることが多かったが、前述のような市場流動性の定義や定量 ...

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野村資本市場研究所|金融危機における米国FRBの金融政策-中央銀行の最後の貸し手機能-(PDF)

野村資本市場研究所|金融危機における米国FRBの金融政策-中央銀行の最後の貸し手機能-(PDF)

... FRB は同日、証券担保を利用した市場調達に依存する大手投資銀行の資金繰り支援 して、ニューヨーク連銀が財務省証券、エージェンシー債、エージェンシーMBS を担保 にプライマリー・ディーラーに O/N で資金供与を行うプライマリー・ディーラー向け貸 出ファシリティ(Primary Dealer Credit Facility; PDCF)の導入を公表し、翌 17 日から運用 ...

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財政政策と社会保障

財政政策と社会保障

... 最後に,財政投融資の論文の分析結果は,以下のとおりである. 「14 日本の財政投融資――バブルの発生・崩壊から現在までの動向今 後の課題」中田真佐男 中田論文は,バブル・デフレ期を経て進められた財政投融資制度改革の分 析である.一連の改革のきっかけは,規模の肥大化にともなう財政投融資制 ...

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1. 平成 28 年度第 1 四半期運用環境 各市場の動き ( 4 月 ~ 6 月 ) 国内債券 : 日銀の緩和的な金融政策を背景に 10 年国債利回りは マイナス 0.1% 前後での推移が続きました 6 月に入ると 世界的な景気低迷や不安定な金融市場の動きを受け 日銀の追加金融緩和観測が台頭し 1

1. 平成 28 年度第 1 四半期運用環境 各市場の動き ( 4 月 ~ 6 月 ) 国内債券 : 日銀の緩和的な金融政策を背景に 10 年国債利回りは マイナス 0.1% 前後での推移が続きました 6 月に入ると 世界的な景気低迷や不安定な金融市場の動きを受け 日銀の追加金融緩和観測が台頭し 1

... ○ デュレーション 債券運用において、利子及び元本を回収できるまでの期間を現在価値で加重平均したもので、将来受け取る予定のキャッシュフロー( 満 期までのそれぞれの期間においては利子、最終年は利子+元本 )を最終利回りで割引いた現在価値に、実際に受け取ることができるまで の期間(経過年数)を乗じたものを、それぞれの期間において発生する現在価値の合計で割ります。これは債券投資の平均回収期間を表しま ...

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個人向け国債とは? 個人向け国債とは? 個人向け国債とは 日本国が発行する国債の一種で 個人のお客さまのみ購入可能な債券です 通常の国債の場合 入札方式により銀行 証券会社 生損保等の金融機関が購入後 個人のお客さまや機関投資家へ販売されますが 個人向け国債の場合は 金融機関を通じてお客さまが直接国

個人向け国債とは? 個人向け国債とは? 個人向け国債とは 日本国が発行する国債の一種で 個人のお客さまのみ購入可能な債券です 通常の国債の場合 入札方式により銀行 証券会社 生損保等の金融機関が購入後 個人のお客さまや機関投資家へ販売されますが 個人向け国債の場合は 金融機関を通じてお客さまが直接国

... 【金融商品取引法 第37条(広告等の規制)にかかる留意事項】 手数料等について SMBC日興証券株式会社(以下「弊社」いいます。)がご案内する商品等へのご投資には、各商品等に所定の手数料等をご負担いただく場合があります。例え ば、店舗における国内の金融商品取引所に上場する株式等(売買単位未満株式を除く。)の場合は約定代金に対して最大1.242%(ただし、最低手数料5,400 ...

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財政金融政策と国際政策協調為替・金利・株価・債券価格の相互関係 国際金融論  kurosawalab

財政金融政策と国際政策協調為替・金利・株価・債券価格の相互関係 国際金融論 kurosawalab

... 日本の金利 = 米国の金利 + (将来の為替レート - 現在の為替レート) ÷ 現在の為替レート 現状の意味 0.02=0.06+(F-100)/100 F=96 1 年後、市場で 1 ドル= 96 円が見込まれている(4%円高) ...

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.02 FOMC(米連邦公開市場委員会)金融政策の現状維持を決定(ニッセイアセットマネジメント)

.02 FOMC(米連邦公開市場委員会)金融政策の現状維持を決定(ニッセイアセットマネジメント)

... <次回FOMCで公表の経済見通しで今後の金融政策の方向性示されるか>  金利が約4年ぶりに2.7%台の高水準をつけた米国債券市場は、ややタカ派的な声明文を受け、一時低下(金 利は上昇)しましたが、その後は前日変わらない水準に落ち着きました。米国金利の上昇から調整色が高 ...

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[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 内外経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 8 日銀のETF 購入動向と株式市場への影響 8 国債市場の不安定化と金融政策 10 Ⅲ. 参考資料 12 今週 来週の主要経済指標 12 月

[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 内外経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 8 日銀のETF 購入動向と株式市場への影響 8 国債市場の不安定化と金融政策 10 Ⅲ. 参考資料 12 今週 来週の主要経済指標 12 月

... 年初以降、国債市場の不安定な動きが続いている。10 年国債利回りは、 昨年 10 月の日銀追加緩和以降低下基調での推移が続いた。日銀は国債保有 額の増加ペースをそれまでの年間 50 兆円から 80 兆円に拡大し、新規国債 発行額に匹敵する国債買入れを行っている。日銀に加え、海外投資家の日 ...

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[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 内外経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 8 6 月金融政策決定会合の主な意見 8 Ⅲ. 参考資料 10 今週 来週の主要経済指標 10 月次 四半期のスケジュール 12 今週の金融市

[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 内外経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 8 6 月金融政策決定会合の主な意見 8 Ⅲ. 参考資料 10 今週 来週の主要経済指標 10 月次 四半期のスケジュール 12 今週の金融市

... 介入姿勢が試されることになろう。ただし、4月の米為替報告書では、為替 政策の新たな評価軸が示され、日本はすでに3つの認定基準の2つに該当す ることから監視リスク対象国に指定されている。大規模な為替介入を実施 すれば、問題国に認定されるリスクがあり、日本の当局は為替介入に慎重 にならざるを得ない状況になっている。仮に100円割れでも介入が実施され なければ、90円台半ばを目指す可能性もあろう。 ...

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アジアにおける国債市場統合の実証分析

アジアにおける国債市場統合の実証分析

... 月のリーマンショックといった世界 金融危機,さらに,2009 年10 月のギリシャの財政赤字粉飾発覚,2010 年5 月ギリシャの第 一次支援決定,2010 年11 月アイルランドの支援決定,2011 年05 月ポルトガルの支援決定, 2011 年11 月イタリアのベルルスコーニ政権崩壊,2012 年02 月ギリシャの第ニ次支援決定, 2012 年5 ...

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「技術革新と銀行業・金融政策― 電子決済技術と金融政策運営との関連を考えるフォーラム」報告書

「技術革新と銀行業・金融政策― 電子決済技術と金融政策運営との関連を考えるフォーラム」報告書

... さらに、インターネットはデジタル化可能な財・サービスについては配送コスト を劇的に低下させ(図表10)、遠く離れた場所でも低コストでのデジタル財の受渡 しが可能になっている。 59 MacCallum[1995]は、米国、カナダの都市に関して、米国国内、カナダ国内での財取引、クロスボーダー での財取引を、gravity方程式(2国間の貿易量の決定に関するモデルであり、両国間の距離が遠くなれば、輸 ...

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地方債と地方財政規律

地方債と地方財政規律

... 引受け手としての資金区分は、次のようになっている。政府資金(財政融資資金[旧資 金運用部資金]、簡保積立金[旧簡保資金]、その他)、公営企業金融公庫資金、民間等資金 などがある。民間等資金は、市場公募債資金、銀行等引受資金(旧縁故債資金:共済等資 金、銀行等資金)、その他に分けられる。ここで、政府資金公営企業金融公庫資金(両 ...

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