2014年10月末に日銀が追加金融緩和を実施し
足元 ファンドの基準価額にはプラスの影響 当ファンドでは マザーファンドを通じて実質的に日本国債への投資を行っています 今回の日銀による追加金融緩和により 年限の短い部分から長い部分まで日本国債の利回りが大幅低下した結果 ( 図表 4) 当ファンドの基準価額は組入債券の価格上昇 ( 金利低下 ) を
... （期間： 2012年1月～2015年12月、月次） （期間： 2015年10月1日～2016年2月2日、日次） *1 ...
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足元 ファンドの基準価額にはプラスの影響 当ファンドでは マザーファンドを通じて実質的に日本国債への投資を行っています 今回の日銀による追加金融緩和により 年限の短い部分から長い部分まで日本国債の利回りが大幅低下した結果 ( 図表 4) 当ファンドの基準価額は組入債券の価格上昇 ( 金利低下 ) を
... *1 スイスなど欧州で採用されている階層構造方式をとる。当座預金を3段階の階層構造（基礎残高、マクロ加算残高、政策金利残高）に分割し、それぞれにプラス金利、ゼロ金利、マイナス金利を適 ...
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のペースで購入されることとなり ETFの買入れが始まった2010 年の時点と比較して約 2 倍のペース となった ( 図表 1) そして 2014 年 10 月に物価の下振れを背景に決定した追加金融緩和では 資産買 入れ額を拡大しETFの買入れペースは3 倍の年間約 3 兆円となり また 買入れ対象
... 与している。日銀の買入れの動向については、金融政策の変更とともに変化してきた（図表3）。2013 年4月の量的・質的金融緩和の導入後は、1日当たりの平均買入れ金額はそれまでよりも減少したもの ...
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1. 平成 28 年度第 1 四半期運用環境 各市場の動き ( 4 月 ~ 6 月 ) 国内債券 : 日銀の緩和的な金融政策を背景に 10 年国債利回りは マイナス 0.1% 前後での推移が続きました 6 月に入ると 世界的な景気低迷や不安定な金融市場の動きを受け 日銀の追加金融緩和観測が台頭し 1
... ○ デュレーション 債券運用において、利子及び元本を回収できるまでの期間を現在価値で加重平均したもので、将来受け取る予定のキャッシュフロー（ 満 期までのそれぞれの期間においては利子、最終年は利子＋元本 ）を最終利回りで割引いた現在価値に、実際に受け取ることができるまで ...
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足元の投資環境 投資家のリスク回避の動きが強まる中 2016 年の金融市場では リスク資産が売られる展開が続いています ECB( 欧州中央銀行 ) 総裁が追加金融緩和の可能性を示唆したことなどが好感され 1 月後半に グローバル REIT に持ち直しがみられたものの 2 月に入り 米国において冴えな
... ラサールではREITが保有する不動産の収益性は今後着実に高まると考えています。また、新規物件取 得や新規開発・再開発といった外部成長の動向などを踏まえると、グローバルREITは今後4年間で年率 約6.6％の利益成長を達成すると考えています。また、グローバルREITの分配金利回りは足元で4％ ...
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10分でわかる経済の本質～金融緩和ドミノとマイナス金利をどうみるか？
... るとみられている。基本的には、景気の低迷と、原油安による物価下落を食い止めるためにECB が量的金融緩和に踏み出すことを決定し、それを受けて、欧州の周辺国が対ユーロでの自国通 ...
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1. 平成 29 第 2 運用環境 各市場の動き ( 7 月 ~ 9 月 ) 国内債券 : 日銀の金融緩和が継続される中 期初から 9 月上旬にかけては 北朝鮮のミサイル発射や核実験に伴う地政学的リスクの高まりなどから 10 年国債利回りは一時的にマイナスまで低下しました その後 株価指数の上昇 円
... （注２）収益率は、市場運用分と財投債の投下元本平均残高等で加重平均により算出しています。 （注３）期間収益率及び期間収益額は、前期末から比較したものです。（以下のページにおいても同様です。） （注４）市場運用開始以降の収益率（年率）は、前年度までの各年度の収益率及び今年度の今四半期までの収益率を用いて幾何平均により算出しています。 ...
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ご挨拶 日本経済は 2014 年 4 月の消費税増税後の一時的な落ち込みはあったものの 日銀の追加緩和策による円安 株高に加え 原油安によるメリットなどを背景に 同年 10 月から12 月期以降 再び拡大基調に転じています また 企業も業績の好調を背景に海外展開の加速や設備投資の拡大など 将来の成長
... 世界最大級のプロフェッショナルファー ムであるPwC（プライスウォーターハウス クーパース）は、 「第18回 世界CEO意識 調査」の結果を、本年1月20日に世界経済 フォーラムの年次総会（ダボス会議）に合 わせて発表した。本調査は、2014年第4四 半期に、世界77カ国の主要企業の最高経 ...
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1. 平成 28 第 3 運用環境 各市場の動き ( 10 月 ~ 12 月 ) 国内債券 :9 月に導入された日銀の 長短金利操作付き量的 質的金融緩和 を受け 期初から 10 年国債利回りはゼロ % をやや下回る水準で推移しましたが 11 月の米大統領選挙後は米国の財政拡大期待による米国金利上昇
... ○ ベンチマーク 運用成果を評価する際に、相対比較の対象となる基準指標のことをいい、市場の動きを代表する指数を使用しています。 管理運用法人で採用している各運用資産のベンチマークは以下のとおりです。 国内債券 ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ「除くＡＢＳ」、ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債、ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ／ＧＰＩＦ Ｃｕｓｔｏｍｉｚｅｄ ...
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金融の量的緩和はどの経路で経済を改善したのか
... 2001 年 3 月 19 日から金融政策の操作目標が，それまでのコールレートか ら日銀当座預金残高に変更された．量的緩和政策の開始である．日銀当座預 金とは，金融機関が日本銀行に保有している当座預金のことであり，これに ...
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* 高橋や松尾の主張は デフレ脱却までは増税ではなく 国債の大量発行を継続しこれを日銀が購入する ( 金融緩和の継続 ) あるいは直接引き受けする という提案になる 2 不公正な税制 ( 法人税と所得税の大幅な減税 ) こそ 多額の税収を失わせてきた * バブル経済崩壊後の税収の落ち込みの主犯は 経
... → 厚顔無恥とは原田のことだ。リフレ派は、デフレは貨幣的現象であると捉えて、金 融緩和の継続による予想インフレ率の上昇が先行しそれが消費や設備投資や雇用の 拡大（実体経済の改善）を引き起こすという論理を主張していたはずだ！ ４ ...
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(1) ドル円 日銀の金融緩和による円安期待の終焉 サマリー 8 月のレビュー 8 月のドル円は月間レンジが ~ の 2 円 37 銭と総じて小動き 米主要株価指数が史上最高値を更新するなどした一方 新興国起点のリスク回避の流れから ドルと並び円も強含み そのしわ寄せでクロス
... ロ%近辺であり、両者の差（170～180bp程度）が、まだ緩和効果と して残る計算だ。史上最高値圏にある株式相場、第 2 四半期の実質 GDPの伸びが 4.2% （前期比年率換算） を記録したことなどに照らし、 FOMCは今後も緩やかな利上げを継続する姿勢を示そう。一方、パ ウエル議長は、24 ...
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「量的・質的金融緩和」と経済理論
... 中央銀行が「先行き経済・物価情勢が改善した場合でも、 金融緩和を続ける」ことを予め約束することで、ゼロ金利制約に直面するも とでも、将来の緩和効果を前借りできるというメカニズムが精力的に研究さ れてきました。1998 ...
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1. トピック : 米国金融政策と通商政策は 次の ステージへ 6 月 FOMC は 0.25% 利上げ フォワードガイダンスを大幅変更漸進的とは言え 利上げ一直線のみの方針に長期水準を超えるタイミングが 2020 年から 2019 年に 2019 年からは 毎回記者会見を実施今後の焦点は緩和的スタ
... 米国の決定に対し、中国は米国同様の規模・スケジュールによる対抗措置 を発表した。トランプ大統領はこれを受けて関税対象品目を 2,000 億ドル追 加する準備をライトハイザー米通商代表に指示した（6/19） 。加えてトランプ 大統領は、仮に中国がさらなる対抗措置を取る場合、別途、関税対象品目を ...
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ドル 円 (2) 今週見通し 戦略 ユーロに対して ドル売り 円売りが強まる中 ドル円は三角保合いを継続しているが 日銀が国債の買い入れオペを減額したことをきっかけに 円買いの動きとなっている 事実上のテーパリング ( 量的緩和の段階的縮小 ) はすでに始まっており 円売りポジション巻き戻しの口実に
... ルの首都であると表明し、在イスラエル米国大使館をテルアビブからエルサレム に移転する意向を示したことをきっかけにして、中東情勢が緊迫している。 現在の米国に中東と朝鮮半島の二正面で武力行使を行う力はなく、中東情勢が ...
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現実の金融政策 2016 年 1 月より政策委員 9 名 ( 総裁 副総裁を含む ) 年 8 回 ( 通常 1 月 4 月 7 月 10 月 ) ただし実施月は2 回ずつ 金融政策決定会合 金融政策を具体的にどのように運営していくのか 金融政策の方針を決定 ( 金融市場調節方針 ) 本来 金利ターゲ
... 「量的」にも「質的」にもこれまでとは次元の異なる金融緩和政策 ・ 操作目標： 日銀が直接供給する「マネタリーベース」 （年間60兆∼80兆円） ・ 「インフレ達成目標の設定」と「時間軸効果」による強い市場への政策確約 （政策のコミットメント） インフレ率２％とする物価安定目標を実現するために、 ...
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今後の J リート市場見通し Jリートを取り巻く良好な環境 今後のJリート市場については 底堅く推移するとみています 政策の微調整が段階的に行われてきたものの 日銀の金融緩和スタンスに変化はなく 国内の低金利環境が当面継続するとみられることに加えて オフィス ビル賃料の上昇傾向などを背景とし Jリー
... （期間：2013年～2018年 ＊ ） ■ 上記は、過去の実績・状況または作成時点での見通し・分析であり、将来の市場環境の変動や運用状況・成果を示唆・保証するものではありません。また、税金・ 手数料等を考慮しておりません。 ■ ...
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2/11 < ご参考 > 金融緩和策を推進してきた米国連邦準備制度理事会が 2015 年 12 月に利上げを実施して以降 7 回にわたって利上げが行われました 米国株式市場は 米国国債利回りの上昇 ( 価格は下落 ) や貿易摩擦に対する懸念などを受けて下落する局面があったものの おおむね上昇基調を続
... 【投資リスク】くわしくは、投資信託説明書（交付目論見書）でご確認ください。 当ファンドは、組入れた有価証券等の値動きにより、基準価額が大きく変動することがありますが、これらの運用による損 益はすべて投資者の皆様に帰属します。また、外貨建て資産に投資した場合、為替変動リスクも加わります。したがって、 ...
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[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 内外経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 8 日銀短観 (12 月調査 ) 8 日銀の次の一手は春闘の結果を見極めてから 10 Ⅲ. 参考資料 11 今週 年末 年始の主要経済指標 1
... 現時点で国内の株価や不動産市況がバブルというつもりは毛頭ないが、海外に目を転じればバブル につながり得る過熱感を示す事例は枚挙に暇がない。総じて超低金利環境が続く中で、去りゆく 2017 ...
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金融緩和の局面変化
... る。例えば、引き締めを実施しているうちに、不況となれば、金融政策は景気下支えのために再び 緩和することになる。利上げ途中であれば、利上げを再開するまで追加の時間が必要になり、バラ ...
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