ニュージーランド第 1 回調査(2012 年 3～5 月)

1-1 国有企業監視局(COMU) Poul Goodhead (3月13 日)

Paul Goodhead　2012年3月13日-1　書面

財務省国有企業監視局（COMU）、Governance and　Performance Specialist

回　　　　　　答

1 (1)

国有企業は民間企業と比べ経営 努力や経営手腕で劣るというイ メージがありますが、Kiwibankが SOEとして成功した要因は、国有 企業のガバナンス構造の改革によ るころが大きいと考えられるでしょう か。

技術的にはKiwibankはSOEではなく、SOE自体の子会社である。

同社の100％の所有者はニュージーランド•ポストで、ガバナンスの取り決めや 戦略の関連分野、最高経営責任者の任命等についてはニュージーランド•ポス トが責任を持っている。事実、NZポストはKiwibankに関する主要な決定を考 慮するにあたり自身の株式大臣に相談するが、それは次のような大臣の期待の 下で進められる。

- 国有企業は重要な取引上の相談を行う - 国有企業は"ノーサプライズ"政策を実施する

直接Kiwibankに影響を与える大臣の権限は、したがって、非常に限られてい る。

1 (2)キウィバンクの成功要因につい て

kiwibankの今日の成功は多くの要因に起因している。

①Kiwibankを設立するNZポストの動機は、

・従来のメールサービスの長期衰退予測に直面し収入源を多様化する必要が あったこと

・コストを共有するためにその広範な小売ネットワーク（ポストショップ）との相乗 効果を生み出し、新しい顧客を引き付け新しい収益源を構築すること

②その結果、NZポストはKiwibank（それは一貫して成長に投資することを許し ている）が配当金に先行し望んで資本に投資してきたがその後押しをする長期 所有者であった。

③同時に、操業開始期の銀行として、ゼロベースから独自の小売ネットワークを 構築するよりも、その商品のための全国的な流通ネットワーク（ポストショップ）へ のアクセスを持っていた。

④Kiwibankのマーケティングは非常に効果的に私たちの銀行という感情で愛 国心に訴えた。（全て外国が所有権を持つニュージーランドの4つの主要商業 銀行とは対照的に）

⑤その黎明期には、Kiwibankは、低マージン、リスクの高い顧客だけを引き付 けているために、利益が上がらないであろうと広く思われていた。結果として主 力商業銀行は非常に小売市場シェアのKiwibankの成長に対する反応が非常 に遅かった（平均すると市場全体の年率約1％）。ごく最近主要なプレーヤーは より積極的に防衛的になり始めている。

⑥Kiwibankは有能な長期的な最高経営責任者（CEO）が率いる、効果的な管 理チームを編成しました。それは非常に効果的な戦略と市場ポジショニングを 生み出し、それはうまく実行された。

1

（3)

国有企業は民間企業と比べ経営 努力や経営手腕で劣るというイ メージについて

あなたの質問は国有企業が民間企業よりさほど有能でないというイメージを指し ている。

これに関する意見は混在している（そしてしばしば観察者の哲学的スタンスに影 響される）。一般的には完全競争市場における民間企業はごく最近法人化され た国有企業（したがって、旧式の政府部門への構造と動作に近いかもしれませ ん）を上回るが、ニュージーランドの国有企業はほとんど25年に法人化され、長 期間にわたる競争的な市場の中で運営されてきた。NZポストは広く世界的に最 も効率的な郵便事業の一つとして認識されている。

質問事項 回答者・時期・方法

所属・役職

Paul Goodhead　2012年3月13日-2　書面

財務省国有企業監視局（COMU）、Governance and　Performance Specialist

回　　　　　　答

2

国有企業は民間企業と同じ競争 条件の下で運営し、社会的責任を 果たしつつ利益を上げることが求 められるので、国有企業の経営者 は民間企業以上に厳しい経営努 力と経営手腕の発揮が必要である と考えてよいでしょうか。

国有企業の主な目的はクラウンが所有していない企業のように商業的であるこ とである。確かに国有企業はそれらが公共によって所有されていることを留意す る必要があり、その結果それらの取引においてより透明であることが求められて いる。しかし、CSR（そして最高の民間組織の多くもまたCSRを実践している）は 良好なビジネス慣行として認識されている。

3

国有企業の経営者を推薦するに 当たりどのような能力や経験を優 先するのでしょうか。また取締役会 の人選には経験や専門性のバラ ンスを考慮するのですか。

キウィバンクの取締役会は、その所有者であるNZポストによって任命される。取 締役の欠員があるとき、NZポストに関しては、技術面のプロフィールはボードと 一緒に検討される。COMUは持株大臣に提示する適格な候補者を探すために 多くの試練に耐えたプロセスに従う。最終的な任命の決定は大臣によって行わ れ、SOEの取締役会が経験豊富で商業的に資格要件のある人々で満たされて いることを確認するために精力的な努力が行われてきた。

4 SOE大臣は配当金をどんな目的

でどのように活用するのですか。

これまでその所有者との合意により、Kiwibankの配当は事業を成長させるため に再投資されている。NZポストはそのボードの配当政策（SCI企業の意向の声 明の中で毎年発行される）に準拠してクラウンに配当を支払う。歴代の政府はク ラウンの負債を償還することまたは他のクラウン内の他の政策プログラムに資金 を供給することのために国有企業からの配当金を使用している。

5 財務大臣とSOE大臣が株式を５ ０％ずつ保有する理由は何です か。

SOE法が制定された時点で、会社法（これは民間企業に適用される。また国有 企業にも適用される）では2人の取締役がプライベート（つまり公に記載されてい ない）企業にとって最小と判示した。それで国有企業は単に他の非上場企業の ように扱われた。閣僚の選択は、国有企業大臣が責任をもって"所有"し政策担 当大臣であることを認識し、財務大臣はクラウンの全体的なバランスシートのた めに責任を持っている。

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持株大臣として、財務大臣は主に 国有企業の収益性と配当政策に 関心を持ち、SOE大臣は主に国 有企業の政策的課題の実現に関 心を持つと考えてよいのですか。

これは正しくありません。慣例により国有企業のための大臣が責任所有権の大 臣として先導的な役割を取っている。彼/彼女のキャビネットの同僚と政策を合意 しながら。現政権の優先順位は、現在の厳しい財政状況があるため国有企業か らのキャッシュリターン（配当金）を最大化することにある。国有企業は資本コスト 以上の長期的なリターンを生み出すことが期待される。以前のいくつかの政府 は成長のための配当金再投資の間に別のバランスを選択している。

回答者・時期・方法 所属・役職

質問事項

Paul Goodhead　2012年3月13日－3　書面

財務省国有企業監視局（COMU）、Governance and　Performance Specialist

回　　　　　　答 7 二人の持株大臣の存在は、国有

企業にどのような効果や影響をも たらしましたか。

慣例により国有企業大臣が責任所有権を持つ大臣として先導的な役割を取る ので、一般的に二人の持株大臣は国有企業大臣が代表して発言する。

8

Kiwibankは設立後10年で、収益 性、経営の安定性、ビジネス戦 略、リスク管理、顧客満足、社会的 義務の実現など多くの点で非常に 優れた銀行に成長していると考え ています。他の国有企業と比べる と、Kiwibankのビジネスはどのよ うに評価できますか。

一般的には、国有企業の子会社のパフォーマンスは親SOEによって監視さ れ、しばしば唯一の統合された情報が公開される。部分的にはその規模のため クラウンのモニター（COMU）はKiwibankの側面を監視するのに強い関心を示 し、収集したデータを分析支援するためにKiwibankやNZポストに関与する。

銀行として、Kiwibankは通常の財務諸表（Kiwibankのウェブサイトで入手可 能な一般的な開示書（四半期、年次）及び年次報告書）を発行する。これは他 の銀行とのいくつかのパフォーマンスの比較を可能にする。

様々な分野で動作する国有企業は、一意のパフォーマンス指標（その年次報 告書でのSCIをし、その結果に掲載され目標を含む）のセットを持っている。ま たすべての国有企業全体で11の一般的な財務指標のセット（これらはCOMU のウェブサイトに記載されている）は比較の支援に適用される。

9

外資系銀行はこの数年、

Kiwibankと殆ど同じサービスを提 供するようになりましたが、所有形 態の違い（SOE or民間所有）に よって、kiwibankと外資系銀行の 顧客サービス（サービス理念を含 む）にどのような差があると思われ ますか。

　仮に、Kiwibankの株式が売却 され民間所有となった場合、顧客 サービスにどんな変化が現れると 考えられますか。

Kiwibankとその親会社NZポストが、銀行のサービスポリシーと市場の提供を 決定する。彼らは市場動向や機会・ニッチを分析し情報を得ることでこれを行 う。ニュージーランドの銀行業界は競争の激しい市場であり、どんな優遇した便 宜もKiwibankを含むニュージーランドの国営銀行に与えられていないことを認 識しながら。だから他の銀行も同様に市場の状況や力に応じて市場への提供を 調整する。

時には彼らはいくつかの側面Kiwibankに従うように見られているが、これは Kiwibankの "チャレンジャーの戦略の成功を反映しているのかもしれない。他 のケースではKiwibankは市場に従うことを選択しました。 Kiwibankは"我々の 銀行"として、ニュージーランドの国営銀行として、それ自身をうまく市場化するこ とを選択しました。 しかしこれらは知覚/感情の利点であり、Kiwibankの制度的 な形態から生じる構造的または市場の利点はない。あなたも分かるとおり Kiwibankがとっている顧客サービスの姿勢はそれが市場で成功するために採 用することを選択した戦略を反映している。所有権の状態はこの姿勢に影響を 及ぼしてこなかった。

株式の売却については、現在の政府はKiwibankの株式を売却する計画を 持っていない、それが次の選挙前に政策の変更を除外したことを述べている。

回答者・時期・方法

質問事項 所属・役職