第 3 章 調査結果
3.1 天然ガスセクターの現状
3.1.9 ガスセクター関連組織の財務状況
将来のエネルギーセクターへの政府補助金は、現在の BPC と BPDB への多大な補助金に 上記のガスセクターへの補助金を追加したものになると予想され、｢バ｣国財政への影 響は甚大である。
政府の予算は逼迫しており、政府補助金の利用は、発電、農業、工業などの国全体の 経済政策から決定して行く必要がある。また、経済を引っ張る産業が農業、縫製業輸 出、および外国労働者からの送金に頼っている「バ」国では、これ以上の補助金捻出 は困難になっている。各産業分野におけるエネルギーの利用効率を引き上げ、エネル ギーの多様化を目指すなど業際間におけるエネルギー利用に対する調整が必要である。
天然ガスセクターにおいては、政府補助金を利用しない市場価格での取引と投資優遇 策を利用した PPP プロジェクトの活用等が欠かせない。
Company Limited）のみがマイナスであった。MGMCL はペトロバングラ傘下の企業 ではあるが花崗岩の生産を行っており、天然ガス生産企業とは異なる。一方前年 度からの利益移転は、BAPEX、MGMCL、BCMCL、およびペトロバングラ本体が欠損を 生じていたために全体としては、27 億タカの利益に留まった。ここで欠損を出し ている石炭採掘会社の BCMCL（Barapukuria Coal Mining Company Limited）は、
石炭の生産会社であり MGMCL 同様に直接の天然ガス事業と異なる。ペトロバング ラ本体は、372 億タカの損失を計上しているが、ペトロバングラグループ企業の サービス会社であり、ガス事業企業グループとしての事業採算性は高いと云える。
表
3.1.33 ペトロバングラ連結損益計算書
No.項目BGSLJGTDSLTITASPGCLBGFCLSGFLBAPEXRPGCLGTCLMGMCLBCMCLPBTotal 1売上： 2天然ガス販売－グループ内部----17,872.084,227.30403.87----17,712.1340,215.37 3天然ガス販売－最終消費者16,000.665,470.6363,794.892,833.68---206.75----88,306.61 4石油・コンデンゼート・その他石油製品売上----1,404.526,437.4980.032,344.64-264.874,674.343,433.5318,639.42 5天然ガス生産のペトロバングラ配分-----------24,249.4924,249.49 6石油背品のペトロバングラ配分-----------4,828.254,828.25 7補助課税（SD）と付加価値税（VAT）-----16,320.12-4,672.11--295.75--18.99-233.45--21,540.41 8送ガス料金（送ガスライン賃料を含む）--------4,525.67---4,525.67 9貢献金（採掘に係るグループ企業貢献）------400.43-----400.43 10稼働ガス井と域内ガス配給料（グループ企業間）------------0.00 11参加企業の雲煙支援料金-----------220.49220.49 12その他の運営収入197.07136.51762.1928.52--533.0431.68-91.89-9.621,790.52 13送収益（2-12）16,197.735,607.1464,557.072,862.202,956.485,992.681,417.382,287.324,525.67337.774,440.9050,453.50161,635.83 14販売費用：0.00 15天然ガスとコンデンゼート購入-グループ内部8,599.243,442.7944,316.101,715.9223.90--1,434.00----59,531.95 16天然ガス購入－ IOC-----------36,415.1936,415.19 17採掘に係るBAPEX支援金（GDF）677.12292.352,709.08138.69--584.26-----4,401.51 18不採算ガス井費用------------0.00 19生産費用（減価償却を含む）----380.381,648.73-111.42-129.653,216.20-5,486.38 20送ガス費用－グループ内部797.45114.953,068.50224.25-------8,631.5012,836.65 21送ガス費用（減価償却費を含む）20.33114.8734.38-----1,407.04---1,576.63 22ガス配給費用（減価償却費を含む）345.00-838.76---------1,183.76 23コンデンゼート・その他石油製品の配送費用-----43.39-4.95----48.34 24販売欠損基金（PDF）1,869.58803.763,006.88500.38--------6,180.60 25グループ間サービス費用40.9212.14112.162.8520.4750.6011.277.1870.25-19.76-347.60 26管理費用/HCU基金823.09416.861,684.96170.89823.89428.6489.69101.06-160.41415.44339.415,454.34 27総販売費用（15-26）13,172.745,197.7455,770.812,752.981,248.642,171.36685.231,658.611,477.29290.073,651.4145,386.10133,462.95 28営業利益（13-27）3,024.99409.408,786.26109.221,707.843,821.32732.15628.723,048.3847.70789.495,067.4028,172.88 29その他利益108.0235.93363.9314.605.966.296.023.2479.766.58140.920.00771.25 30金融費用：0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00 31利子費用7.4711.3292.6525.4386.0520.3913.3075.56298.00293.820.000.00923.98 32（マイナス）利益収入506.82143.601,295.5952.85283.04783.53195.05140.44548.986.230.0092.034,048.15 33純利子（31-32）-499.35-132.28-1,202.94-27.42-196.99-763.15-181.74-64.88-250.98287.580.00-92.03-3,124.17 34借入金外貨交換--------0.15---0.15 35前年度無形準備損失------------- 36支援前純利益（28+29-33-34-35）3,632.36577.6110,353.13151.251,910.794,590.75919.91696.843,378.97-233.31930.415,159.4432,068.16 37（マイナス）労働者参加利益172.9728.71493.017.2095.54229.5443.8134.84160.900.0046.520.001,313.03 38課税前純利益（36-37）3,459.39548.909,860.13144.051,815.254,361.22876.10661.993,218.07-233.31883.895,159.4430,755.12 39（マイナス）課税準備金1,297.27175.802,527.0754.02680.721,635.46328.54248.25235.780.00290.360.007,473.25 40税引後純利益（38-39）2,162.12373.117,333.0690.031,134.532,725.76547.57413.752,982.29-233.31593.545,159.4423,281.88 41前年度からの利益繰越金4,899.402,245.177,317.60301.078,845.898,513.66-1,355.201,068.848,870.31-697.98-109.61-37,176.962,722.18 42前年度PSC利益繰越金------------0.00 43前年度調整額-1,000.89-3.4518.55-6.36-11.50283.07-2.25-1.3523.32--0.86-700.00 44配分可能利益（40-43）6,060.632,614.8314,669.21384.749,968.9211,522.49-809.891,481.2311,875.93-931.29483.92-32,016.6625,304.06 45（マイナス）配当支払382.3880.112,997.646.93225.72559.95-82.68432.64---4,768.05 46貸借対照表へのバランス移転（44-45）5,678.252,534.7211,671.57377.819,743.2010,962.54-809.891,398.5511,443.29-931.29483.92-32,016.6620,536.01 47前年度2008/09年度合計額4,899.412,245.177,317.60301.078,845.898,513.66-1,355.201,068.848,870.31-697.98-109.61-37,176.962,722.18 出所：ペトロバングラ年報2009/10年（単位：百万タカ）
表
3.1.34 ペトロバングラ連結貸借対照表
No.項目BGSLJGTDSLTITASPGCLBGFCLSGFLBAPEXRPGCLGTCLMGMCLBCMCLPBTotal 1資本と準備金 2資本金3,706.87449.198,571.55525.532,624.76884.320.50785.671.1017.503,156.301.5020,724.80 3資本準備金683.95254.62754.69-1,539.833,527.1312,357.48-13,488.293,147.08-11,365.4047,118.48 4収益準備金5,678.252,624.5711,671.57393.009,897.6710,962.54-1,140.371,398.5511,443.29-931.29483.9324,656.6077,138.31 5資本・準備金合計（2-4）10,069.073,328.3920,997.82918.5314,062.2615,373.9911,217.612,184.2224,932.692,233.303,640.2336,023.50144,981.60 6長期借入金借入0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00 7無担保融資－国内資金21.67131.590.06502.21106.95147.581,290.46747.423,936.413,201.484,915.37128.4015,129.59 8無担保融資－外国資金99.17192.592,148.660.002,099.96673.990.001,100.129,411.459.072,550.32-18,285.31 9総長期借入金借入（7-8）120.84324.182,148.72502.212,206.91821.571,290.461,847.5413,347.863,210.557,465.69128.4033,414.91 10その他の長期借入金負債0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00 11恩給資金--499.63---------499.63 12恩賞・休暇支出準備金-46.76176.84--11.09145.9522.51---75.67478.81 13準備基金--418.01---------418.01 14消費者保障3,775.02674.616,870.60----1.94----11,322.18 15その他の長期負債35.35--199.519,540.99--134.05792.58-4,688.96-38.0015,161.33 16その他の長期負債合計（11-15）3,810.37721.377,965.09199.519,540.9911.0911.90817.030.004,688.960.00113.6727,879.95 17総投下資本（5+9+16）14,000.274,373.9331,111.621,620.2425,810.1616,206.6412,519.974,848.7938,280.5510,132.8011,105.9236,265.56206,276.45 18代表項目 19固定資産： 20減価償却を除いた固定資産（コスト/利益）2,617.581,580.9111,275.351,305.354,714.341,335.69337.092,397.5518,718.249,369.788,117.89317.3062,087.06 21減価償却を除いた確定資産----8,649.463,582.842,380.58-----14,612.87 22投下資本166.5637.74132.52-1,816.50748.221,480.69213.0110,393.50662.45-12.8315,664.02 23総固定資産（22-22）2,784.141,618.6511,407.871,305.3515,180.295,666.754,198.362,610.5529,111.7410,032.238,117.89330.1392,363.95 24年賦を除いた無形資産0.000.000.000.000.000.000.0029.700.001.330.000.0031.03 25その他の資産0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00 26銀行預金5,295.891,669.8215,150.24458.412,103.518,869.12-1,386.677,244.73-2,522.584,576.4749,277.45 27契約者保証1,911.02364.30----------2,275.32 28雇用者用借入金248.71114.59699.8820.08132.8729.78-16.49--2.14134.521,399.06 29その他の資産（HCU基金）34.6830.69--3,758.8228.73--227.98-518.5518.484,617.92 30その他資産合計（26-29）7,490.302,179.3915,850.12478.505,995.208,927.630.001,403.167,472.710.003,043.284,729.4757,569.75 31流動資産：0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00 32倉庫在庫とその他原材料535.35215.531,819.2689.45196.501,294.943,631.46284.18322.66359.34869.19-9,617.84 33貸出金・保証金・前払金1,951.151,081.87345.8874.5464.8876.40351.57737.10962.44822.13298.40117.886,884.22 34売掛貿易勘定2,773.651,434.8714,110.57358.081,071.101,990.061,046.47526.376.0049.82-28,568.9351,935.91 35内部プロジェクト勘定----------0.33-0.33 36法人税前払金------------0.00 37現金および銀行預金3,679.21634.386,172.20269.771,457.4334.181,285.37514.651,010.4463.76429.4415,380.3230,931.15 38その他流動資産254.75-802.95-2,582.381,633.222,728.08---4.18365.89-8,363.09 39流動資産合計（32-38）9,194.113,366.6423,250.86791.845,372.285,028.809,042.952,062.302,301.541,290.871,963.2444,067.13107,732.54 40グループ企業会計：0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00 41天然ガス購入と送ガス-2,601.67-901.68-10,213.60-588.974,423.361,140.66--1,736.31----7,005.59 42BAPEXとHCUの資金移転-179.83-312.74-1,700.45-202.34---------2,395.36 43普通株式----------72.26-4.20-68.06 44その他の流動資産-253.10-54.79-255.2626.85124.8082.90-12.88-0.2860.76---1,480.33-1,761.34 45グループ企業会計合計（41-44）-3,034.61-1,269.20-12,169.32-764.464,548.161,223.56-12.88-0.281,797.07-72.260.00-1,476.14-11,230.35 46流動負債：0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00 47貿易債権と利息（グループ勘定を除く）879.92617.766,297.3940.814,212.632,419.14383.11406.67486.19-0.018,133.9823,877.61 48労働者便益参加基金172.9728.71494.257.2095.54229.54-34.84160.90-46.52-1,270.48 49長期借入金の流動分73.1058.74436.2788.95294.91264.85-3.20-869.48---2,083.10 50利息支払-0.49---1.97---237.64---239.12 51収益課税1,308.18816.34-54.02680.721,635.46328.54815.13648.29-290.36-6,577.03 52その他流動負債-----91.11---1,119.371,681.603,251.056,143.14 53総流動負債（47-52）2,433.671,521.567,227.91190.975,285.774,640.09708.451,256.642,402.511,119.372,018.4911,385.0340,190.47 54純流動資産（39+45-53）3,725.83575.883,853.63-163.604,634.661,612.278,321.61805.381,696.0999.24-55.2531,205.9756,311.72 55総純資産（23+24+30+54）14,000.274,373.9331,111.621,620.2425,810.1616,206.6412,519.974,848.7938,280.5510,132.8011,105.9236,265.56206,276.45 56昨年2008/09年度6月30日合計12,430.154,023.2226,650.951,603.5824,271.2813,851.018,720.002,632.2628,201.579,714.4911,321.0222,679.93166,099.44 出所：ペトロバングラ年報2009/10年（単位：百万タカ）
以下にペトロバングラグループの損益計算書（IS）の概略を検討する。
最終消費者に対する天然ガス販売収益（883 億タカ）は、「バ」国側の収益が約 52%
で、IOC 分の収益が約 48%とのペトロバングラ財務担当の説明であった。IOC への 支払い分は、IOC の Gas Purchase（364 億タカ）と Price Deficit Fund（62 億タ カ）の合計（426 億タカ）であり、ほぼ 48%で同じ比率である。従って、「バ」国 側の取り分は、天然ガス販売収益の 52%の 459 億タカである。「バ」国側取り分の 55%が GOB に配分され、45%がペトロバングラグループに配分される。GOB への配 分は、SD & VAT の合計であり、IS によれば 212 億タカであり、計算結果の 253 億 タカ(459 億タカの 55%)とほぼ同じ数値である。
IOC との契約は PSC の内容に従うが、付加価値税 15%の支払い、あるいは法人税 27.5%の税率が適応される。仮に、IOC が天然ガス売上げの 48%である 424 億タカ に対して、付加価値税（VAT）15%を支払ったと仮定すると、64 億タカを政府へ納 付したことになる。
ペトロバングラグループは、税前利益を出しており、法人税として平均約 24%に 当たる 75 億タカの法人税を国庫に納めている。また、税引後の利益から 48 億タ カの配当を政府に対し払っている。
従って、天然ガスセクターの 2010 年度の国庫への貢献は、GOB への配分 215 億タ カ、IOC の付加価値税 64 億タカ、PB グループの法人税 75 億タカおよび配当 48 億 タカの合計約 401 億タカである。これは天然ガスの最終消費者への売上げ（883 億タカ）の約 45％、総売上高（1616 億タカ）の約 25%を国庫に納付している。2009/10 年の名目 GDP は 69,432 億タカである。従って、天然ガスセクターの国庫への貢献 は、名目 GDP の約 0.6%である。この様にペトロバングラグループは、国への貢献 度が高い。
表 3.1.35 ｢バ｣国の名目 GDP
年度
2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 GDP
平均成長率(%) GDP 4,157,279 4,724,769 5,458,223 6,147,952 6,943,243 13.68
出所：第6次5カ年計画（2011-2015）（単位：百万タカ）
一方、ペトロバングラは全てを政府により統制されている。天然ガスの消費者価 格は、BERC の決定事項と BERC 法に明文化されているが、現状では国家が決定権 を持ち実施している。また、天然ガスセクターの利益配分、法人税支払いおよび 配当など全ての決定権は政府が持っているのが現状である。
(2) ペトロバングラグループ各社の財務状況
グループ各社の収益は、グループ企業間のマージン率を調整しながら配分を見直 し、新たなガス開発基金（GDF）や BAPEX ガス井欠損マージン（DWMB）を設定し、
改善されつつある。しかしながら、親会社であるペトロバングラの 2009/10 年度 の財務状況は、グループ企業へのサービス提供のために 320 億タカの巨額の赤字 を抱えている。全てのグループ企業の財務体質を改善するには、更なる配分の見 直しを必要としている。以下に、ペトロバングラグループ企業の財務状況を検討 する（添付資料-8：ガスセクター各社財務諸表参照）。
1) 探鉱・生産部門：
BAPEX は、ペトロバングラグループ内の唯一の天然ガス探鉱会社であり、ま たガス生産会社でもある。天然ガスセクターは近年、増大する需要を満たす 十分なガス供給が果たせない状況にあり、新たな天然ガス井の開発が必要と なっている。この為、BAPEX は新たに上記の DWMB の配分を受けると共に GDF 利用のための申請を行っている。BAPEX は、年々売上高／固定資産比率を改 善し、2009/10 年では、33％と良好である。BAPEX の財務体質は 2009/10 年ま では長期借入金に依存しているが、GDF を利用できれば財務体質が改善され る。
BGFCL および SGFL はガス生産会社である。SGFL は、生産規模が小さく設備投 資が少ないために売上高／固定資産比率が大きく現れている。一方、BGFCL は、生産規模が大きく内部留保が大きい。財務対状況は両者共に良好である。
2) 搬送部門：
GTCL はペトロバングラグループの唯一の搬送会社で、ガス売上げから搬送収 益の配分を受けている。売上高／固定資産比率は平均 18％と安定しており、
全国の天然ガスパイプライン網を資産として保有しているために自己資本力 が大きく内部留保も大きい。ペトロバングラグループ各社の天然ガスの受取 と受渡を担っており、財務体質も良好である。
3) 販売部門：
TGTDCL、BGSL、JGTDSL および PGCL は、販売会社である。TGTDCL は、政治経 済都市のダッカを市場としており、産業、商業、家庭等の巨大な市場を持つ。
TGTDCL は、大型企業、多くの商業、所得の高い家庭が多く、収入は安定して おり、売上高／固定資産比率は非常に大きい。域内の天然ガスの安定供給の ための設備投資を行っており、長期借入金を多く利用している。
JGTDSL の市場は安定しており、販売会社の中では比較的に長期借入金の利用 が少ない。BGSL は、チッタゴン地区を販売地域としており、2 番目に大きい
「バ」国の 15％の市場を持つ。BGSL の市場地域では、新たな販売会社が設立 され、市場を 2 分し、ガス配給網を整備したために長期借入金の借り入れが 多い。PGCL はガス搬送パイプラインが引かれることを想定して、ガス配給ラ インに投資したために長期借入金が多い。各社の 2009/10 年の財務状況は、
良好である。
4) CNG 部門
RPGCL は、ペトロバングラグループの唯一の CNG 製造・販売会社である。CNG の価格は、ガソリンに比較して低く設定されたことから、CNG の市場は大き く成長した。一方、「バ」国政府は、CNG の需要を抑制するために 2008 年か ら CNG 販売価格を徐々に引き上げている。この為、RPGCL の 2009/10 年の売 上高／固定資産比率は、前年度に比較して CNG 供給量調整のために低くなっ た。また、RPGCL は、CNG 販売を積極的に推し進めていたため固定資産に対す る長期借入金の割合は高いものとなっているが、財務状況は良好である。
なお、ADB の基準に従えば、全てのペトロバングラグループ企業が剰余金／総資 本比率 30%以上を満たしている。また、負債比率（DSR）を満たしている企業は、
SGFL、TGTDCL、BGSL および JGTDSL の 4 社であった。ペトロバングラグループ全 体としては、国家に対する貢献度は大きく優良企業グループであり、ガス販売の 利益分配率を適正化することにより ADB 基準を満たすことは可能である。
今後、ペトロバングラグループは、需要と供給のバランスを確保するために、新 規ガス田の開発に更に集中的に投資を行う必要がある。また、搬送および配給ガ スパイプライン網の整備のための投資も必要な状況であり、ペトロバングラグル ープの利益配分は今後も調整が必要である。