金融市場変動に対する感応度
会計保守主義と内部資金に対する投資の感応度
... 本研究は日本企業を対象として，無条件保守主義と条件付保守主義が資金調達制約，特に内部資金に 対する投資の感応度にどのような影響を及ぼすかを調査する。本研究のアプローチの特徴は次の 2 つ である。ひとつは，日本という文脈の中で分析の枠組みを構築している点である。企業金融のシステム について見てみると，日本は伝統的に金融機関，とりわけ銀行中心のシステムとされる（Aoki 1990; ...
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Q. 為替 110 円 / ドル ナフサ 37,000 円 /klが2017 年度業績の前提となっているが この前提とマーケットの実勢はどのように推移しているのか A. 為替感応度については 以前は米ドルに対し為替が 1 円変動すれば営業利益が 20 億円程度変動すると試算していたが 海外事業の拡大
... 一方で、ペトロ・ラービグ社は、エタンガスを固定価格で調達しており、原油価格が低下 し石油化学製品の価格が低下すれば、相対的に損益は悪化する収益構造となっている。ペ トロ・ラービグ社を含め連結全体で見ると、原油価格が１０ドル／ｂｂｌ下落すれば、持 分法損益が３５億円悪化する。結果として、経常利益の段階では、原油価格が１０ドル／ ｂｂｌ下落すれば、損益が１５億円悪化すると試算される。経常利益段階で見れば、原油・ ...
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夜温処理に対する蚕豆の開花結実反応の品種間差異 I 夜温の差に対する二三の早晩生品種の感応度の差異について-香川大学学術情報リポジトリ
... 第7巻第ユ・号（エ955） 即ち，成熟期については，夜温処理区（B，C）は，三品種典，標準区よサ早く，叉，結実日数については，開 花前処理（B）の場合は延長され，開花後処理（C）の場合は，短縮されている．而して，その変化の割合は， 早，中生種より晩生種笹向って順次により大きく，開花に関する場合と同傾向の品種間差異が認められる一．経穴数 並びに総菜率に対[r] ...
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RIETI - JSICサービス産業業種のイノベーション・システム特性分析－テキストマイニングによるイノベーション・ファクター感応度の計測－
... ァクター（①知識と技術，②アクターとネットワーク：アクター間の相互作用および③制 度：規制等）に対するアクターの感応度を計測することにより明らかにされたイノベーシ ョン・システム特性に基づき，JSIC 細分類（4 桁分類）業種をセクター分類（カテゴリー 化）することを試みた．分析対象となった４２業種は８種のセクターに分類され，各セク ...
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金融調査研究会報告書 金融規制の新展開－金融危機後のグローバルな金融規制改革の実体経済・金融市場への影響分析－
... の取得という誤ったインセンティブを助長する恐れがあるとともに、BCBS がその重要性を 認識するリスク感応度とのバランスが大きく犠牲となる可能性がある。 ③ 自己資本比率規制とリスク捕捉強化 最低所要自己資本比率は、過去の自己資本比率データにもとづき同比率の引上げがもたら すマクロ経済への影響やコスト・ベネフィット分析を通じて決定されたものである。その後 ...
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法人企業景気予測調査の景気感応度と短観への先行性について
... 程 度 の 先 行 性 を 有 し て い る か に つ い て 確 認 し て み る と 、Ｂ Ｓ Ｉ を １ 又 は ２ 四 半 期 先 行 さ せ た 場 合 に 相 関 が 高 く 、か つ 原 数 値 よ り も 季 節 調 整 値 の 方 が 相 関 は 高 く な っ て い る （ 図 表 ５ ）。 上 記 の と お り 、 法 人 企 業 景 気 予 測 調 査 は 2 0 04 年 ...
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社債流通市場における社債スプレッド変動要因の実証分析
... しかし、市場が不完備であり、情報の非対称性等により取引当事者が借入れ制約に直面 している環境下では、必要な流動性資産を借入れによってまかなうことができなくなる。 取引コストの発生、情報の非対称性及び誘因の欠如などの理由により、投資家や売買仲介 者の金融取引が制約されることがある。そのような可能性がある場合、それを回避（ヘッ ジ）するため企業は、銀行は、事前に、緊急時に換金が容易で換金価値が安定している、 ...
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金融市場2017年11月号
... トスコア （注 1） の高い優良な家計に対しての融資が多く、住宅ロー ン市場は過度なリスクを抱えることなく堅調に推移していると考 えられる（図表 3）。 一方で、それぞれ、11％と 9％のシェアを持つ学生ローンと自動 車ローンについては状況が異なる。学生ローンでは、残高は拡大 していないものの、90 日以上の返済遅延率が 11％前後と高止まり している。また 6 年連続で拡大中の自動車ローンでは、クレジッ ...
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金融市場2018年04月号
... 年 3 回程度のペースで利上げを行い、かつバランスシートの 漸次縮小を進める米国の金融政策の動きは円安を促す材料で ある。また、米国での税制改革の実施や高率関税適用による輸 入物価上昇などを受けて物価上昇率が高まれば、利上げペース は想定よりも速まる可能性も意識され、一段とドル高圧力が高 まる場面もあるだろう。一方で、冒頭で触れたとおり、今秋に 中間選挙を控えたトランプ政権が「米国第一」の姿勢を強め、 ...
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野村資本市場研究所｜英国総選挙の結果と金融資本市場（PDF）
... 6 月 22 日に連立政権が発表した 2010 年度予算では、金融機関のバランスシートの規模 とリスクに応じて課税する銀行税（Bank levy）を導入することが発表された。具体的には、 内外を問わず、英国内の銀行及び支店の負債及び資本の合計額が 200 億ポンド以上の金融 機関及びグループに対して、0.07％（2011 年は 0.04％）の税率で課税するという内容であ ...
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金融市場2017年12月号
... ーネット金融のポンジ・スキーム化、金融機関による監督管理幹 部の買収、等が挙げられている。 これらリスクが生じた背景について、周総裁はマクロ経済的に は、市場参加者のプロシクリカルな行動による金融リスクの累積、 監督管理面では、新たな業態や商品に対応できない業態別縦割り の監督管理体制、金融機関の統治の問題や金融部門の開放不足と ...
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世界的な金融市場の波乱は 国内の不動産投資市場に特に影響を与えていない 経営環境解説 8 月中旬から中国の元の切り下げ 中国景気の減速懸念の高まりや米国の利上げに対する不透明感を契機として 世界的に株式市場 コモディティ市場が急落 国際金融市場のボラティリティは急激に高まった J-REIT 市場では
... アナリストレポート・プラットフォーム 9 10 月 26 日に東証 1 部に指定替えへ 10 月 19 日に JASDAQ から東証 1 部への市場変更について東京証券取引所 から承認され、10 月 26 日に東証 1 部上場になると発表。合わせて、東証 1 部への市場変更を記念して 1 株当り 3 円の記念配当を実施すると発表した。 15/11 期末配当金は、普通配当 30 円と合わせ 33 ...
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金融市場レポート（2005年前半の動き）
... （図表 26）ヘッジファンドの運用パフォーマンス （図表 27）海外投資家による日本株買い （注）「グローバル投資家のキャッシュ・ポジション」は、 メリルリンチのファンドマネージャー調査において調 査対象となった投資家が、それぞれの持つベンチマーク と比べ、キャッシュ保有比率を「オーバーウェイト」と 答えた先の比率から「アンダーウェイト」と答えた先の 比率を引いたもの。ここでは、この値が小さいほど、投 ...
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[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 内外経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 8 日銀のETF 購入動向と株式市場への影響 8 国債市場の不安定化と金融政策 10 Ⅲ. 参考資料 12 今週 来週の主要経済指標 12 月
... 年初以降、国債市場の不安定な動きが続いている。10 年国債利回りは、 昨年 10 月の日銀追加緩和以降低下基調での推移が続いた。日銀は国債保有 額の増加ペースをそれまでの年間 50 兆円から 80 兆円に拡大し、新規国債 発行額に匹敵する国債買入れを行っている。日銀に加え、海外投資家の日 本国債投資も金利を押し下げる要因になったと考えられる。10 年国債利回 りは、1 ...
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米国における金融・資本市場改革の展開
... ) 金融の実態に 適応させるプロセスであった｡ しかし2001年12月２日の総合エネルギー会社 エンロンの破綻は､ このように改革が加えられ た金融・資本市場の枠組みに根本的な問題を投 げかけるものであった｡ リスクを投資家自身が 負担する直接金融では､ 正確・迅速で徹底した 企業情報の開示が前提として不可欠であるが､ エンロンの破綻は､ コーポレート・ガバナンス､ ...
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RIETI - 国債金利の変動が金融・経済に及ぼす影響―金融マクロ計量モデルによる分析―
... 図５は、国債金利の上昇とともに、債券評価損益が、ベースライン対比、ど の程度変化するかを見たものである。シミュレーション１年目の債券評価損を ３つのシナリオの間で比較すると、パラレルシフトの場合が最悪で、約５兆円 に上ることがわかる。これはコア業務純益約４兆円（2010 年度末）を上回って おり、決して小さな数値ではない。しかし、後に述べるように、自己資本対比 でみると、銀行経営の屋台骨を揺るがすというほど大きくもない。逆に、債券 ...
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HOKUGA: レッセフェール金融市場システム : 1850～1914 年
... 21 世紀の始まりまでに，世界的証券市場 は，その重要な国民的および国際的地位を再 生させた。しかしその内部において世界的証 券市場が活動するその諸条件は，現在では， 一次大戦前とは根本的に異なっている。情報 および算術技術の継続的な発展は，世界中で 参加者をリンクする電子的商品売買の創設を 可能にした。もやは物理的なトレーデングフ ロアは必要ないが，このことが世界の証券取 ...
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指値注文市場における注文不均衡とマーケットインパクトの日中変動 : 東京金先物市場における分析
... 1．はじめに 金融・証券市場は，単に流動性を提供する場としてのみではなく，価格の発見機能を通じ て，効率的な資源配分に寄与して経済の厚生を向上させ，また，金融センターの中心となる 社会的インフラでもあり，国全体の競争力向上にとっても重要な存在である。これらの市場 を構成する取引所に対する近年の投資家のニーズは，取引システムの安定性，高速性，取引 ...
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野村資本市場研究所｜金融規制によるドル調達市場の構造的な変化（PDF）
... ３．短期調達の依存度を考慮する米国の G-SIB サーチャージ 第三に、G-SIB サーチャージである。同規制は、グローバルなシステム上重要な銀行 （G-SIB: Global Systemically Important Bank）について、①規模、②相互連関性、③代替可 能性、④複雑性、⑤国際業務の 5 つの指標に基づいて計測されるスコアに応じた追加的な 資本の上乗せである。G-SIB サーチャージのグローバル基準は ...
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[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 内外経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 8 6 月金融政策決定会合の主な意見 8 Ⅲ. 参考資料 10 今週 来週の主要経済指標 10 月次 四半期のスケジュール 12 今週の金融市
... 日銀は本日、6 月の金融政策決定会合（6/15・16）における「主な意見」 を公表した。マイナス金利政策の実体経済に対する効果への言及が見られ る一方、経済・物価見通しに対しては慎重な見方が示されている。 「主な意見」では、日本経済が基調として緩やかな回復を続けていると の見方が示される一方、先行きの下振れリスクが大きいとの指摘も出てお り、全般的に経済・物価見通しが慎重化している。特に、個人消費につい ...
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