日銀 金融政策決定会合（～9日）
1. 平成 28 第 2 運用環境 各市場の動き ( 7 月 ~ 9 月 ) 国内債券 :7 月の日銀金融政策決定会合でマイナス金利の拡大が見送られたことから 10 年国債利回りは -0.01% 程度に上昇 ( 債券価格は下落 ) して推移しました また 期末に近い 9 月の金融政策決定会合で日銀が
... 国内株式：政府の補正予算による景気対策への期待等から、期を通しては国内株式市場は上昇基調となりました。期末にかけては、ＦＲＢ（米連邦準備理事会） による利上げの不透明感や欧州の金融不安などを受け、上値を抑えられました。 外国債券：米国 10 年国債利回りは、景気の腰折れ懸念が後退する一方、利上げに対する不透明感もあり緩やかに上昇（債券価格は下落）しました。一方、ドイ ツ 10 ...
12
バブル期における金融政策
... いる 9 。ルービニ達によれば，過去20年以上にわたるFRBの動きを見守ってきた投資家は今で は十分の根拠を持って次のように結論付けているという。投機のバブルが生まれ膨らんでい く段階には中央銀行がそれを止める行動を全く採らず，それどころか「ニュー・エコノミー」 や住宅所有の利点を称賛してバブルを奨励しさえするが，バブルが破裂したときの打撃を抑 ...
9
デフレ経済と金融政策
... である．本書に収められたいくつかの論文が明らかにしたように，量的緩和 政策すなわちハイパワード・マネーの大量供給は，インフレ期待を生み実質 金利を低下させることを通してではなく，金融システムの安定回復とそれに ともなう資産価格の上昇を通してマクロ経済の安定に貢献したのである． 2003 年春，日経平均が 8000 円を割り「デフレ・スパイラル」が懸念される 最中，5 ...
14
日本銀行の金融政策
... ６．日本銀行の業務概要 金融政策 「物価の安定」に向けた政策企画等 信用秩序維持政策 「金融システムの安定」に向けた施策の企画等 （考査、ｵﾌｻｲﾄ･ﾓﾆﾀﾘﾝｸﾞ、「最後の貸し手」 ） 中央銀行としての業務運営・企画 銀行券の発行・流通の管理、国庫・国債事務、 ...
31
フランスの金融自由化による金融政策の転換
... 第４に，差別効果。外国為替規制は，国際取引に関して差別的な効果を生み 出す。フランスにおいて，それは２つの側面で現れた。１つは貿易取引が，も う１つはヨーロッパ経済共同体（Communauté économique européenne, CEE）が， 各々優遇されたのである。特に後者の優遇措置は重要な意味を持つ。フランス は，一般的に厳しい外国為替規制を設ける一方で，地域別には，とりわけ CEE ...
32
デフレーションと金融政策
... 13 日には月内に「デフレ対応策」を取りまとめるよう総理指示が 出され，2 月 15 日の諮問会議では政府提出資料に「早急に取り組むべきデ フレ対応」として⑴不良債権処理の促進，⑵金融システムの安定，⑶市場対 策，⑷貸し渋り対策等，⑸金融政策の 5 項目が挙げられた．不良債権問題が ...
40
金融政策運営の課題
... 2013 年 1 月、日本銀行は 2％の物価安定目標を採用し、それは政府との共同 声明に明記され共有されている。それ以前の政策目標は、「2％以下のプラスで 当面は 1％を目途」という表現であったが、従来よりも高い目標の値――正確に は従来の表現の上限の値――を目指すのは、日本経済の競争力と成長力の強化 に向けた幅広い主体の取組みが進展するとの認識に立脚している。この点、後 ...
14
[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 内外経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 8 日銀のETF 購入動向と株式市場への影響 8 国債市場の不安定化と金融政策 10 Ⅲ. 参考資料 12 今週 来週の主要経済指標 12 月
... 日銀がＥＴＦの買入れを開始したのは、資産買入れの基金を創設した 2010 年 10 月の金融緩和以降である。当初の買入れ対象は日経平均株価と TOPIX に連動したもので、買入れ限度額は 0.45 兆円であった。その後、東 日本大震災や景気後退、デフレへの対応として金融緩和策は強化された。 ＥＴＦの買入れ残高の上限も徐々に引き上げられ、2013 年 4 月の黒田日銀 ...
20
金融政策の波及経路と政策手段
... ョンを持つ。 イ）コールレートを制御する政策の限界： 市場間の裁定機能を金融機関が持た なくなったため、短期金融市場でも市場の分断が生じ、コールレートから長 期金利への波及が生じなくなってしまった。このため、日本銀行自らが、超 短期の売りと短中期の買いというオペレーション・ツイスト的な対応により、 本来民間銀行が果たすべき金融仲介の役割を担うこととなった。こうした対 ...
31
日本の金融経済情勢と金融政策
... およそ半分を占めると推計されるため、この影響は大きなものがあります。 ここでやや脱線しますが、日本では老後に不安を感じる人の割合が他国と比 べて高いというアンケート調査の結果を紹介したいと思います。 内閣府が 2015 年に実施した高齢者の意識調査をみてみますと、日本では、「貯蓄や資産が老 後の備えとして足りない」と考える高齢者の割合が６割近くに上ります（図表 ８） 。これは、調査対象の他国と比べて最も多い結果となっています。一方で、 ...
24
通貨政策（国際金融政策）の変化
... よって，通貨危機のいっそうの深刻化を止めることができた． このように，アジア通貨危機に直面した国々に対する支援が IMF のみな らず，近隣諸国によっても行われたことから，アジア地域における通貨危機 時において，IMF による金融支援の限界とともに，地域金融協力の重要性 が認識されるようになった．地域金融協力へ動き始めるきっかけとなった． その最初の動きは，アジア通貨危機のなか，1997 ...
34
年 2 月 2 8 日 日本銀行 わが国の経済 物価情勢と金融政策 茨城県金融経済懇談会における挨拶要旨 日本銀行政策委員会審議委員 鈴木人司
... わめて低い長短金利の水準を効率良く実現し、そのことを通じて経済を刺激し ていくという側面があります。この点、よりミクロな国債市場の構造に着目し ますと、現状、10 年物新発国債は、発行後およそ半年でそのかなりの部分が市 場からはなくなり、日本銀行へ持ち込まれている状況であり、市中に残存する 国債残高は減少傾向が続いています。こうした中で、金融機関では資金調達な ...
27
「技術革新と銀行業・金融政策― 電子決済技術と金融政策運営との関連を考えるフォーラム」報告書
... （金融仲介業の将来展望） こうした金融仲介業の集中化（メガバンク化）と分散化（機能分化、異業種参入） の動きが今後どのような形で進行するか、現時点では必ずしも明らかではない。た だ、当フォーラムでは、多くの委員から、情報技術革新により銀行の情報生産に関 する優位性が低下する可能性があることなどを踏まえれば、現在の金融仲介機関が ...
74
金融調査研究会報告書 新次元の金融政策のあり方
... （内閣府国民経済計算から筆者が算出） 2010年代については、家計消費に占める純設備投資の比率は-0.7%にとどまっており、次 の10年に向けて消費機会はほぼ横ばいで推移することが予想される。こうした傾向の合理 的な解釈としては、日本経済で少子高齢化が進展し、将来の消費機会の拡大が望めないこと を反映して、新規投資が更新投資の範囲内にとどまっているのであろう。以上のような構造 ...
18
資産価格と金融政策 ‐日本のゼロ金利政策・ グリーンスパン主義-
... 資産価格と金融政策 2/2･1/2 • Bernanke(2002)：資産市場の不安定性に対する金融政策 – Lean-against-the-bubble strategy • FRBは中央銀行として掲げる雇用と物価という二つのマクロ経済の目標 に対して，資産価格の変動が及ぼす影響について注視するべき． ...
35
日本政策金融公庫 日本政策金融公庫 国民生活事業のご案内 国民生活事業のご案内
... 多様化・複雑化する社会的課題の解決に取り組むソーシャ ルビジネスへの支援につきましては、一億総活躍社会の実 現に向けた保育や介護の環境整備に資するものでもあり、 ソーシャルビジネス関連の融資制度を活用し、着実に増加す る課題解決の担い手を支援しています。あわせて、ソーシャ ルビジネスの持続的経営をサポートするため、地域金融機関 やＮＰＯ支援機関等と連携したソーシャルビジネス支援ネット ...
5
中国経済週報 ( ~09.11) 在中国日本大使館経済部 1. 第 9 回 BRICS 首脳会合が閉幕 5 日 アモイで開催されていた第 9 回 BRICS 首脳会合が閉幕した 4 日に行われた 5 カ国首脳会合において 習近平 国家主席は BRICS パートナーシップを深め より
... □第 9 回 BRICS 首脳会合が 4 日、アモイで開かれた。習近平主席は、会合で「BRICS パートナーシップ を深め、より輝かしい未来を切り開く」をテーマとする演説を発表し、BRICS 協力の第 2 の「黄金の 10 年」を切り開くため、①貿易投資や通貨金融、コネクティビティ、持続可能な発展、革新・産業協 ...
5
政策決定者向け要約
... 本政策決定者向け要約の引用時の表記方法： IPCC, 2007: Summary for Policymakers. In: Climate Change 2007: Impacts, Adaptation and Vulnerability. Contribution of Working Group II to the Fourth Assessment Report of the ...
16
バブル崩壊後の金融市場の動揺と金融政策
... 3 日銀特融 プルーデンス政策という点で中央銀行の役割を見た場合，「最後の貸し手 （LLR）」の機能としての日銀特融は，金融市場のシステミック・リスクを取 り除く日本銀行の機能として最も重要なものである．戦後の日本では，1965 年の証券不況の際に山一證券と大井証券の 2 件に対して行われた日銀特融を 例外として，長い間，日本銀行の LLR ...
32
Fund Report / ファンドレポート JASDAQ オープン 第 23 期の投資環境と当ファンドの運用状況 投資環境 < 国内株式市況 > 2016 年 9 月下旬以降の国内株式市況は 日銀の金融政策や政府の経済対策に対する期待感 また 2016 年 11 月の米国大統領選においてトランプ候
... ・ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリングオフ）の適用はありません。 ・収益分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益の水準を示すものではありません。収益分配は、計算期間に生じた収益を超 えて行われる場合があります。 投資者の購入価額によっては、収益分配金の一部または全部が、実質的な元本の一部払戻しに相当する場合があります。ファンド購入後の ...
6