店頭デリバティブ市場改革
野村資本市場研究所｜店頭デリバティブ取引に係る証拠金規制の動向（PDF）
... ２．証拠金の計算方法 当初証拠金にはポテンシャル･フューチャー･エクスポージャーを反映することが求めら れるが、具体的には 10 日間以上保有した場合のボラティリティ（片側 99％の信頼区間） に基づいて推計される損失額が反映されなければならず、金融市場にストレスのかかった 時期も含む時系列データを使用することとされている。算出には、各金融機関のポートフ ォリオ計量モデル（quantitative portfolio ...
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野村資本市場研究所｜急速な発展を遂げた韓国のデリバティブ市場－今後の展望と課題－（PDF）
... が、KOSPI 市場、KOSDAQ 市場およびデリバティブ市場における 3 つのシステムを統合し、先端技術を採用した次世代取引システム EXTURE を稼動させ ている。EXTURE では、注文の受付、取引執行、取引結果の通知、日ベースの決済デー タなどを含む、証券取引に必要なすべての取引がカバーされている。 ...
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2010 年海外主要金融先物市場の現状 - 新興市場の進展と金融危機再発防止のための規制 - 当協会調査部 1. 概況 ( 取引所取引と店頭取引 ) ⑴ 取引所取引 2.CME CBOT 及びその他の米国の取引所 3. 米国の先物業者の状況及びデリバティブ規制 4.NYSE Liffe 5.Eure
... ⑴ 会員及び特別参加者184社のうち、平成22年度第3四半期において店頭金融先物取引の出来高実績があっ たのは119社、うち外国為替証拠金取引83社、通貨オプション取引44社、NDF5社、その他7社であり、 当期中の出来高（総取引金額）は、412兆9,129億円（前期比▲2.2％）であった。 ⑵ 当期の出来高を取引の種類別にみると、外国為替証拠金取引410兆2,315億円（前期比▲1.9％）、通貨オ ...
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労働市場・雇用システム改革
... 係業務，通訳・翻訳・速記関係業務，秘書関係業務，ファイリング関係業務， 市場調査関係業務，財務処理関係業務，外国貿易文書作成業務，デモンスト レーション関係業務，添乗関係業務，建築物清掃関係業務，建築設備運転等 関係業務の 12 業務であったが，7 月 1 日付政令によって，機械設計製図業 務，放送番組制作のための機器操作業務，放送番組制作の演出業務の 3 業務 ...
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野村資本市場研究所｜デリバティブ市場の強化を図るアジアの取組みと日本の国際金融センター構想への示唆（PDF）
... ２．アジアの取引所のデリバティブ事業収入 世界の取引所では近年、証券の現物取引から得られる収入が低下する一方で、デリバ ティブ事業からの収入が増加する傾向にある。世界取引所連盟（World Federation of Exchanges; WFE）は、加盟取引所について、①証券の現物取引（主に株式）に係る手数料、 ②デリバティブの取引や清算に係る手数料、③その他のサービスに係る手数料に分けて収 ...
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店頭デリバティブ取引マニュアル 株式会社 DMM.com 証券 金融商品取引業者登録番号 : 関東財務局長 ( 金商 ) 第 1629 号
... ⑴ 当社の提示レート生成方法について 当社の店頭デリバティブ取引サービス（以下「本取引サービス」）はお客様と当社の相対取引で あり、取引所取引ではありません。当社では、複数のカバー先からの配信レートをもとに当社で生 成した独自のレートをお客様に提示しております。そのため、当社が提示するレート（モバイル取 引ツールによるレートを含む）は、カバー先や同業他社が提示している為替レートと必ずしも一致 ...
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会報 平成 31 年 4 月 NO 年海外主要金融デリバティブ市場の現状 1 個人向け店頭バイナリーオプション取引状況報告 36 Financial Futures ニュース ( 平成 31 年 1 月 ~3 月 ) 43
... ⑷ Eurex Eurexは、1988年に設立され、1994年にDBAGに 買収されたドイツ先物取引所（DTB）と1986年に 設立されたスイス・オプション金融先物取引所 （SOFFEX）が1998年に取引・清算システムを統合 して成立した共同市場です。DTB、SOFFEXとも に設立当初から電子取引のみを行っていました。 2012年1月、SIXがその50％持分をDBAGに売却 ...
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2012 年海外主要金融先物市場の現状 - 出来高減少 店頭デリバティブ取引規制 - 当協会総務部 1. 概況 :⑴ 取引所取引 ⑵ 店頭取引 ⑶ グローバルネットワーク構築とグループ化 ⑷ 主な清算機関 決済機関の動向 ⑸ 電子取引システムの能力増強とアウトソーシング ⑹ 市場参加者 ⑺ 店頭デリ
... ｂ．欧州の金融取引税 ① 欧州11 ヵ国で金融取引税導入へ 2013年1月、11 ヵ国 ※ が他のEU加盟国に先駆けて 金融取引税（FTT）を導入することを「協力増進 （enhancedco-operation）」ルールに基づいてEU閣 僚が認可し、同年2月に正式提案されました。2014 年1月の実施が計画されています。同税は、金融機 関同士で行われ、少なくともその一方の主営業所が EU内に所在する金融機関である場合の、自己勘定 ...
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米国の住宅金融市場改革
... 公的管理下に置かれたＧＳＥ両社であるが、そ の事業のどこに問題があったのか分析したい。ま ず事業リスクとそのリスクへの対処から考察した い。ＧＳＥ両社の事業には次のようなリスクが含 まれていた。ＭＢＳの保証における１つ目のリス クは信用リスクである。これはＭＢＳとして証券 化された住宅ローンの借り手が債務不履行に陥っ た際、その債務を保証するＧＳＥ両社が債務の全 額を返済しなければならないリスクである。住宅 ...
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デリバティブにおけるオプション
... 例では日経平均株価の終値を使用した。データとしては、ヤフー・ファイナンシャル時 系列データ(http://chart.yahoo.co.jp/d)などが使用できる。ｎは 20、Tは 250、ここで使用 したデータの期間は 2001 年１月から 10 月である。最大値 47.2%、最小値 15.6%、平均 28.5% とかなりの変動がある。なお、日本経済新聞 （５） には、日々の先物終値の前日比変化率の 標準偏差を過去 20 ...
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野村資本市場研究所｜市場区分を導入した米国ピンクシート－英国AIMをモデルとした制度改革－（PDF）
... 昨今、日本の新興企業向け（に決して限ら れないが）株式市場においても、有価証券報 告書の虚偽記載など情報開示をめぐる不祥事 が少なくない。法令上の義務と罰則、監督の 仕組みを整えても、不祥事が後を絶たない理 由の一つは、開示を行う企業側には情報を偽 ることで株価を高く維持する強いインセン ティブが働くのに対し、公的なモニタリング を全ての開示会社に徹底して及ぼすことは不 可能に近いという構造が存在することである。 ...
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本日のトピック 1. 現物株式市場のアップデート 2. 新指数 S&P/JPX Carbon Efficient Index 3. ETFのマーケットメイク制度の導入後の状況 4. デリバティブ市場のアップデート 2018 Tokyo Stock Exchange, Inc. 2
... ETF市場におけるマーケットメイク制度を開始 7月2日にＥＴＦマーケットメイク制度を開始 現在、マーケットメイカー5社が対象194銘柄のうち、 108銘柄 に流動性を供給 これまで日本株の代表指数に流動性が集中していたが、低流動性銘柄も対象銘柄と して義務付けたこともあり、幅広い指数・アセットが対象銘柄に選定。 ...
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スプレッドで見た市場流動性への東証改革の影響
... データとしては，日経 Needs 個別銘柄ティックデータベースの最良気配版を利用している。同デー タベースでは，個別銘柄の日中取引を取引価格・数量についての 1 分間隔のデータに整理している。 東証の取引は，連続型のオークション方式で行われる前場（9 時から 11 時）と後場（12 時半から 15 時） までのザラバの期間と，コールオークション方式で価格が決定されるオープニング・クロージングの板 寄せ期間に分かれる。本研究では， ...
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RIETI - 日本の労働市場制度改革－問題意識と処方箋のパースペクティブ－
... 第二は、外部労働市場の整備・発達である。使用者側と交渉結果によって労働者が大きな デメリットやダメージを被る場合、労働者は辞めてよりよい条件の企業に転職するオプシ ョン（「イクジット」のメカニズム）があるかどうかが労働者の交渉力を決める大きなポイ ントになる。転職する機会がなければ労働者は「足元を見られる」ため労働組合などの組 織的な対応（企業に残って待遇を改善させるために要求を行うという意味で「ボイス」の ...
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野村資本市場研究所｜今後の行方が注目されるLIBOR改革－金利指標改革の最近の動向－（PDF）
... 本稿では、LIBOR を含む金利指標改革のこれまでの経緯をまとめた上で、FCA のベイリ ー長官のスピーチの内容を踏まえて、グローバルな金利指標改革の行方について考察する。 Ⅱ．LIBOR 問題への対応の経緯 LIBOR を巡っては、パネル行のトレーダーが自らのデリバティブのポジションを有利に するために、あるいは自行の信用力を高く見せるために、パネル行が提出する金利が実勢 ...
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野村資本市場研究所｜金融規制改革により優位性高める欧州カバード・ボンド市場（PDF）
... り、2012 年 8 月現在では 33 の国 5 でカバード・ボンドが発行され、ユーロ市場での残高は 2011 年末で 2.68 兆ユーロに達している。この流れをさらに加速させたのが、2008 年の金 融危機以降のカバード・ボンドのパフォーマンスの良さであった。スプレッドは一時的に 拡大したが他の金融商品に対して早く縮小を見せたからである。こうしたことは、スプレ ...
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非清算店頭デリバティブに関する 証拠金規制開始に見る今後の対応 2016 年 9 月 1 日より 世界に先駆けて 日本 アメリカ カナダの 3 カ国で 非清算店頭デリバティブに関する証拠金規制が始まった 欧州や他の国 地域についても適用を延期してはいるものの今後施行予定である 日本では大手金融機関数
... 2016 年 9 月 1 日より、世界に先駆けて、日本、アメリカ、カナダの 3 カ国で、非清算店頭デリバティブに関する証拠金規 制が始まった。欧州や他の国・地域についても適用を延期してはいるものの今後施行予定である。日本では大手金融機 関数社が Phase 1 対象としてこの 9 月より対応を開始しているが、2017 年 3 月 1 日（VM Bigbang）より、ほとんど全ての ...
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米国における金融・資本市場改革の展開
... 強めながら､ 直接金融と間接金融の境界が融合 する ( 或いはより直接金融化する ) 金融の実態に 適応させるプロセスであった｡ しかし2001年12月２日の総合エネルギー会社 エンロンの破綻は､ このように改革が加えられ た金融・資本市場の枠組みに根本的な問題を投 げかけるものであった｡ リスクを投資家自身が 負担する直接金融では､ 正確・迅速で徹底した 企業情報の開示が前提として不可欠であるが､ ...
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英国電力市場改革と 発送電分離
... 発送電分離のゴールデンルール ◦ 電力業界の収益額を10年先まで見通して管理する。価格設定が重要である。 ◦ 既存の資産・システムの技術的能力と、目標とする‘サービス基準’を実現するために必要な新規投資を把握する。 ◦ 電力市場改革の移行期および改革後において、市場参入企業が債務不履行に陥るリスクを回避し、必要な資金調達を可能と ...
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マレーシア債券市場の改革と成果
... を徹底したほか、2001 年には資産担保証券募集のためのガイドライン 4 を作成し、ルー ルの明確化を図った。また、取引の迅速化と合理化を進めるために入札システムをアッ プグレードし、2005 年にウェブベースの入札システムを導入した 5 。 第２に発行市場の拡大である。2001 年に資産担保証券の発行が、2004 年には国際機 関や多国籍企業によるリンギ建債券の発行が許可された。これにともない、国内債券に ...
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