1855〜56年 は 好 況 であ り，投 資 は 薯増 し た
。とく に 鉄 道 建 設 はそれま でにな
い人 きさ となi), ト 業生 産 活動 も活 発 化 じたいこの 時 期 にクレ
デ ィ・モビ リェ の指今 昔達 は 政 府 に 対 し て 彼 ら の と ろ う とし てい る 集 中 政 策 の必 要性を
主張し 赳 政 府 も積極 的な経 済力 強 化政 策のゾ 拓とし て
，鉄 道 および 産業
の 再編 成 と 犬企 業への集中 化を 促進 す る政
策 を とる こ と にな る。叩m 報 行業 者は 鉄 道 業 に 大き く 参加し て い た，
ペ レ ー ル兄 弟の場合 は ミ ディ
鉄道 （ボ ルド ー〜 セ ッ トFiordt'aux一一Cf皿 間） を 支 配し て お り， さら にバ イ ヨ
ン ヌ(I‑iavoniuO や ペ ルピ ニ ョン(Perpi 印on)
を経 由 して スペ イン に達 し てい た，また彼らは クレデ ィ・モビ リェ を通じて 東
部, 四 部の 両 鉄 道会 社 にお い て心安な地 位を 得 て お り，
また イギ リ ス資本の 援 助 を得 て ， マ シ フ・ サ ント ラ ル 呻 火山 塊
）ド グ ラ ン・サ ントラ ル鉄 道 を建設 し たプラ ン・サ ントラ ルはフ ラ ン ス
中
部 を横断 す る鉄 道 で，クレデ ィ・モビ リ ェ の指今社
達 に よっ て構, 赳
され, 1853年に政 府 の賛 成を 得て 具体 化 さ れ ることに
なI), リモ ー ジ ュ地 万とロ―ヌ河
と を結ぶ 全長915 kmに 及 ぶ 鉄 道 利 権 が 同 鉄 道
公什にりえられた］ ‥ 川.lに は イギリ
スの 公融業 者モルニ ー （Mornv)
等も 参 ㈲
してい たyい。こ の新 路線 は 中 部と南部
を結びつける もの であI). 多 く
の 炭坑 や 釧（ に場
を持ちながら，内 汗水蹄
に恵 ま れず輸送 難 をかこ
っ ていた中 部 地 方 は，
こ
の鉄辿 に よっ て 人:
き な発 艇を遂げ ることが で きる と考 えられ
たい1855
年 末 に
は クレデ ィ・モ ビリェ は. 川
内の みなら ず ヨ ーロッパ的 規 模 に 活 動を拡 大 し て
い大 才−スト リ
アの 鉄 道 に 参 加し，ウ ィー ン， マドリ
ッド に 支店を設 置し，またト ルヨ
，U シア，ベ ルギ
ー−にも 没 収 の計
川をたて て いた 。ぺレー
ル・ グ ルー プの
この よ う な活動に対して，オート
・バ ン クの 代 大 昔的 作作であ
るロ スチ ャ イルド 家 は，ペ レー ルの 陣営
に入るこ とを 欲 し な い す べ て の公什と結 びつ き を打=
つ ていた。
クレデ ・f
・モビ リェの 設 しと その 発展
に伴っ て・ フ ラ ン スの 分融 業 名
一達 は， ペ レー ルとロ スチ ャ い レド をそ れぞ れ の指 導 者
と す る 二 つ の陣営 に 分 か れ て相 対 ヽンlす る よ う に な っ た の で あ る.，こ の 対ヽ大関係 はフ ラ ンスの 近代銀 行 業 の 発 展 を 刺 激 す る と と も に 鉄 道 お よ び弔ミi渫 の 建 設 に対し て も大き な 影 響 を与え た．ロ ス チ ャ イ ル ド と ペ レール よ 18 抽 年 代 に は 鉄 道建設 を 協力し て推進 し た の で あ る が, 1850 年 代 に 入 る と 肉 片 の 関 係 は 対 抗 的 になり，鉄 道 建 設，そ の他の 経 済 活 動 を■.iiV‑ //,的 に 行 う に ヤ つ た lH 卵 年 に お い て, ロ ス チ ャ イ ル ド・グ ル ー プ は 次 の よ う な 鉄 道 を 支配 し て い た
山 ベ ル ギ ー および 英 仏 海 峡 諸 港 に ま で 延 長 し た 北 部 鉄 道
芒 ボルド ー，ナ ント，リ モ ー ジ ュ まで 延 長 し た バ リ 〜 オ ル レ ア ン 線 ふ リヨ ン〜地 中海 線
④ リヨ ン〜 ジ ュ ネ ー ブ 線
1856年から59 年 にかけ て の 深 刻 な不況 に よ っ て，1857 年 に ブ ラ シ・サ ン ト ラ ル は 解 散に 追 いこ まれ た，ク レデ ィ・モ ビ リ エ は こ れ に よ っ て 初 め て 経 営L の 大 き な 打 撃 を 受け た，プラ ン・サ ン ト ラ ル は 隣 接 す る に しM. お よ びV.‑O, の 両鉄 道に分 割 ， 支 配される ご と に な っ たp. 七・M. は グ ラ ン・サ ン ト ラ ル の ・ 部 引 受 けのた め も あっ て，パ リ 〜 リ ヨ ン と リ ヨ ン 〜 地中海 の 介 併 に よ っ て で き た 新 会 社であ る．こ うし てク レデ ィ・モ ビ リ エ・グ ル ー プ は，ま ず 鉄 道 に お け る 競 争でロ ス チャイ ルド・グル ー プ に破 れ 去る こ と に な る
3. レ ユ ニ オン ・ フ ィ ナン シ エール の形 成
1852〜55年に ペレール が オート・バ ンクの分野 に侵人し，彼 ら の 持 つ㈲際的 な 金融 関 係 を 分 断する のにある程 度成 功し た とし て も，その 後 は オー?・。バン ク側 の 対 抗 措 置 が 始 まった。，ロ スチ ャイルド を中 心と してペレールとt 」ヤ する 多くの オ ート・バ ン クが 結 集し て， 】856年のはじめにレユニオン・フ ィナ ンシ エ ールバReunion Financiere, 投 石 迪 介) と い う 一任の 公融シ ンジケー−ト を 段 立し た，1855〜56 年 は投 資 活 動 が 箸増し てい たので，それは人 脱膜質 公言 変に 対 処 す る た め の オー1‥ バ｀ンク側の に人でもあった。そ こ に はロスチ ャイルド，
そ の2 人 の 重 役ポワ サ(I'oisal) と ギ ベール((;uiburt)，P.‑しM. の 社長であ るポ ーラ ン・ タラ ボバL 業 家， 金 融 家で良い問ロ スチ ャイ ルドと払び ついてい
第6 * フランス金融資本の形成 '59 る）, バ ル ト ロニー， シュ ナ イ ダ ー（ル
・クル ー ゾ丿 等 の 産業
・鉄 道・金 融 業 者 ・が参 加 して お り， また プ ロ テ スタン ト系 の 銀 行家 の 一団 も加 っだ
。す な わちブ ラ ン ト(Blounl, 僥国 系), パ
ッカール
＝デ ュ フ ー ル
（Paccard‑Dufour,の らの ミラ ボ
ーMirabau（I)、F. デ ュ ラ ン(F. Durand 八 F. ヴェ ル ヌ
（F. Ver‑n岫, A.マ ル カ ー ル（Λ. Marcuard, の ち の ヌ フ リー ズNeuflize)，A. ダ シェ(A.
）assicr
）,ペ ン チ
＝リュ ッチ ャ ー(Hentsch 土utscher， ス イ ス
）, カ ー ン(Cahen,ア ン ト ワ ープ） 等 である
トロ スチ ャ イルド と 並ぶ もう1 人の 服 要 人物 は ， フ ランソ ワ・ バ ルト ロ ニ ーで あ る。彼 は に業お よ び 金融 業 に 広 く 手 を 拡 げ， またP.O. の 社長 で も あっ た。
阿 川 ｛政時 代 には ロ スチ ャイ ルド・ タラ ボ・ グ ルー プ に廿 立 して いた の であ る が， ロ スチ ャ イルド とペレ ー ルの間 に離 反が 起 こる につ れ て，ロ スチ ャ イ ルド と結 びつく よう に なっ た。 こ う してレユ ニ オ ン・ フ ィナン シェ ール に はペ レー ル に 反対 する 人部 分の 銀 行 ， 鉄道, r. 業 の 関 係者 が集
った。す な わち
，鉄 道 とし じは七 部， リ コン
〜地 巾 海. p.・0.， 」:業 関係 で は 主 と して 鉄 鋼・ 鉱 山 業 で，
ラ
・グラ ン・コ ンブ 鉱 山, a ワー ル炭坑
，ドカ ズヴ ィ ル， ド ナ ン・ アンザ ン，
アレ，フ ルシ ャン ボ ー， モ ンリ ュ ー ソ ン(Montlucon
）,オ ーバ ン(Aubin) の 諸 工場であ 聡
，またこの シン ジ ケ
ートは 広 範 な国 際 的 関 係 を 持っ た。 ロ スチ ャ イルドは イギリ ス， ド イツ， オー ストリ アに 関 係 が あ り， ブ ラント はイ ギリ ス の諸 グル,一
一プ と関 連し ておI)
，バ ル トロ ニ ーお よ びその グ ループは ス イス に重 安な諸関 係 を 持って いた。 また カー ンはベ ル ギ ーお よび オラ ン ダに 支持勢 力 を 持っ てい た
，こう してレ ユ ニ オン
・ワ イナ ンシ エー ルの 国 際 的 基盤 は クレ デ
ィ・モビリ エの それ よ り も遥 か に大 き かっ た≒
レユニ
オン・ フ ィナ ン シェ ール は シ ン ジ ケ ート の 形 式 をとり
，参 加 者 各 自 がレJ ニオ ン・フ ィ ナ ン シェ ー ル の関 係す る 事業 ご と に 自 分 に 提 示 さ れ る 役 割 を 受け るか， 拒否 す る か を 自山 に 選択 で き た。
1856年春以
後， レユ ニオ ン・ フ イナ ン シ エール は ケ ス・ ジェ ネラ ル （Caisse
（沁l心 小 ， 鉄道一一
一
般金庫 ） を設 立 した り， スペ イ ン の公 債 を引 き受 け た り， セ
べン ヌ地 方 （中 部 フ ラ ン ス） の ボ
ルト(Poi・tes ） 炭田 や， ア ラ ン （Arenc ） の
製 鉄 所 お よ び鉱 山 を 買収 し た り し て 債極 的 活 動 を展 開 し た8ヶ シ ン ジ ケ‥ト は 特 に 外 国 に おけ る 事 業 に 進出 し た,。こ うす る こ
とに よって クレデ ず■モ ビリェ の 活 動 を 最 も容 易 に抑 制 で き る と 号え ら れ たか ら で あ るI 外 国 に お け る￨呵打の 競 争 は 当 然 厳 し い も の と な り， クレ デ
で・モビ リェ の 経 営 は そ れ だ け 困 難 にな っ た よう に 思 わ れ る。
そ れ と同 時 に, 1855年 に は す で に政 府 の クレデ ィ・モ ビリェ に 対 す る 規 制政 策 が 始 まっ て い た。1855 〜56 年 に は フ ラ ン スにお け る 投 資 活 動 が あ まり に も活 発 化 し て ， 投 機 的 現 象 が 強 まっ た ので あ る が, 政 府 はこ の よう な 需 要の 忽 激な 増 大 が し ば し ば 起 こ る 金 融 危 機 の 原 因 であ る と 考え ， そ の よ うな 現 象の 引 き 金 に なっ て い る と 見 ら れる クレ デ ィ・ モ ビ リ エ の 債 券 発 行 の許 丿Iを1855 年 末に取 り消 し か。こ の 措 置 は 同 行 か ら 金 融 手段 を と り除 き， 回 行 を たら ま ち 金融 難に 陥 れ た。 クレ デ ィ・モ ビ リ エ の フ ラ ン ス国 内 の 鉄道 は， 前述 の よ うに ば ら ばら に 分解 さ れ る よ う に なっ た
。こ う な る と ペ レール と 組 ん でい た銀 行家 の 中 からは， 彼 ら か ら 離 反し てロ スチ ャ イ ルド 側 に つ く も の が出 る よ うに なっ た。 例え ば モ ル ニ ー
，そ の 友 人の シ ャ ト リ ュ(Ch 沁lu肉や ド ラ ー ン ト, クレ
デで・モ ビ リ エ の 経 営 者 の1 人 で あ る ガリ ェ ラ公 爵(Due dc (:;:illicra) な ど が そ う であ る。
4. ソ シ エ テ・ ジ ェ ネラ ル の 設 立‑‑‑ 一産 業 ・ 銀 行 グ ループの 新しい発 展 一一1857
年 の不況 の結
果，大規 模 な 商r.l に と っ て合 資 会 社と い う形態 に過 度に
依存 す る こ と が む しろ好 まし く ないこ とが 明らか にな る と， 枢宙 院 は株式 余社 の 認 口f手 続 き を 緩和 し，結Injl863年 お よ び6鴇 に
抹式会社 設 妬を自 山 化す る 渋 律
が制 定 さ れ る こ と に なった。1867 年 までは
株式 会社は 枢密 院によ る 認11 」 を必
要と したの であ る が， と く に銀 行 に関 しては フ ラ ン ス銀 行 の 圧
ノjに よって ，な
かなか 認可 が
ずえ られなかった。 認町 さ れた 会社 は 公 共事 業 関係が
殼も 多く，また 保 険会社は株式
会社 の形態
をとる こ とが 要求 さ れた。18
】㈲二 か ら67 年まで に 認 可 さ
れ た株式 会社 数は599 社で
，そ の内,沢は/にy の1 が 交通 関 係( 鉄 道，
運 河， 海運
， 橋梁), 5
分 の1 にL は保 険会社で
あった。 そ の他 では 鉱 山 が 多
第6'^ フラン ス忿融資本の形成 i6i く，そ れ か ら 冶 金，織物 ，梢 糖，ガ ラ ス, 製 紙等 であったト
1860 年 代 に入る と人 株式 銀行が次々 に 設 立 さ れ る よ う になるが, そ の 初 期に 設ヽンlさ れ た 重 要 な3 つ の 銀行は クレデ ィ・アンデ ュスト リ エ ル・エ・コメル シ ア ル（Credit Induslriel ft Cominrrcialズ 几c, 商L 業 銀 行 八 ク レ ディ・リョ
ネ(Credit Lvonnais, リ ヨ ン 信 用 銀 行ノお よ び ソ シ エ テ・ジ ェ ネラ ル（Sociφt己(k'neraU り てヽあった C. 1. C.は ア ル レ ＝デ ュ フ ー ル lArlむs‑Dufour) が 中 心 と
な っ て ク レ デ ィ■モ ビ リ エ に 対抗す る 立。場 で1859 年 に 設 立 し たもので，彼 自 身 およ び彼のリヨ ン の友 人達 の事 業を促進 す ること が 目 的 であった，1863 年 に は，
証 券 や割 引乗務 中 心のC. I. C.だ け では満 足 で き な い リヨ ン 地方 の 企業 家 達 が ， 短期の ほ か に中長期 金融をi モ要 目的 と し て, 資 本金2 、OOO万フ ラ ン の ク レ デ
イ・リヨ 木を設 ヽyし た の である,∧i ミな 設 え嗇は ア・レレ・デ ュ フール，鉄 鋼 業 グ ループ （ シ ヤ テ ィ ヨ ンエコ マ ントリ ー，マリ ヌ 鉄 鋼Forges el Λcieries de laMarine),
スイス の グルー プ （ ペ ン チ，パッカ ー ル）, リ ヨン 地 域 お よ び そ の 関 連 地 域（中 部 ，アルプ ス地 方）の資 本 家達 であっ たに 。な お 同 行 は のちに 投 詐 業 務 から身を引き， 堕令銀 行に吋 門 化 すること になる。
続 いて186'1年に出 現し た のが ソシ エ テ・ジ ェ ネラル ISociele Gen?rale pourfavoriser lo clovi'loppcnien けiu commerce et de rindustrie en France, フ ラ ン ス
商 し 乗 勧 業‑ 般 銀 行） である。同 行 も 反ペレール 陣営 の銀 行 家 達 が，ク レ デf ■モ ビリエ に 対 抗 して資本。金1 億2,000 万フ ラ ン で 設立し た 事 業 銀 行
（baiiquf d'affaires) でヽある
いI Ml行は 設立当 初 は 資本金 の 規 模 も ク レデ ィ・リ ョ ネよ り 港 か に 大 き く，後者が地 域 的銀行で あ る の に 対 し て 最 初 から全 国 的規模 の 銀行として発 足 し た。その規 模か ら見て も，事 業 銀 行 として の 性 格 か ら 見 て も，当時の 新 し い型の人銀行の 一つの典型 で あ る の で，ソ シ エ テ・ジェネラ ル を中 心としてさ ら に検討 を 進 め る こ と に する。
I=‑J行の 設 立 の目 的は，「 す で に 設 立 されて い る 商 事 会社や 事 業 会社を 支 援 す る と と も に，新 しい会社の 設ゲを進 め ，さ ら に そ の 活 動 を 国外 へ も 伸ば すこと にある 」 と創 設 者達 に よって 説明された 口し
186 町3 月に新 報 行・の 設 立 の 許旺を求 めた人 々のリストを 見 る と，そ の一部