Top PDF 金融財政政策のレジームスイッチの効果

研究ノート非線形ニューケインジアンモデルにおける金融財政政策のレジームスイッチの効果飯星博邦 Abstract Using a numerical method for policy function iteration proposed by Richter et al. (24), a n

... 2 る研究ではあるものの、従来の研究が対数線形モデルに限定されていたものを非線形モデルに拡張し、Chung et al. (2007)の結果を非線形モデルで検証した。本稿は、Richter et al. (2014)の研究結果を、さらに発展させた。つまり、彼らは財政政策の効果に限定していたが、本稿はこれを金 ...

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通貨政策（国際金融政策）の変化

... 融と並んで債券市場を通じた直接金融がバランスよく機能することによって，国内と外国の貯蓄を国内投資に有効に向けることを通じて資源配分を改善することができる．そして，債券市場における投資手段が多様化することによって，投資家にとっては効率的な資産運用や有効な金融リスク管理を行うことができる．また，単に債券市場が存在するということに加えて，その債 ...

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金融政策の波及経路と政策手段

... るのであるから、価格が硬直的で現在のデフレが生じないために将来に向かってのインフレが生じない時には、人為的にインフレを引き起こすことが最適であるとしている。しかし、これは、常に正しいとはいえないであろう。例えば、King and Wolman(1999)は、企業の価格設定にラグがある場合、インフレに対応して ...

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日本の金融経済情勢と金融政策

... ついては、2013 年以降、買入れを大幅に拡大しています）。この間、成長基盤強化を支援するための資金供給や貸出増加を支援するための資金供給の枠組みも導入し、現在も続けています。このように、日本銀行は様々な方法を駆使して、金融緩和を進めていました。この結果、緩和的な金融環境が実現されており、例えば、2000 ...

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わが国の経済・金融情勢と金融政策

... ・スイッチングモデルから試算したトレンドインフレ率【日本】【米国】（注）詳細は、開発壮平・中島上智「トレンドインフレ率は変化したか？─ レジームスイッチング・モデルを用いた実証分析 ─」（日本銀行ワーキングペーパーシリーズ No.15-J-3）参照。 ...

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RIETI - 銀行部門を通じた金融政策効果の検証～マクロレベルデータによる実証分析～

... 方で、出口においては、保有国債の評価損、当座預金に対する利払いあるいは準備預金率の引き上げといったコストが発生する。日銀の保有国債の残存期間が長期化している以上、国債市場の安定性を横目にソフトランディングさせるためには、日銀は長期にわたる当座預金への付利や準備預金率の引き上げにより市場から資金を回収することになるだろう。 ...

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RIETI - 企業負債を通じた金融政策効果の検証～企業レベルデータによる実証分析～

... 本研究を行うに至った背景には、金融政策のコストが問題意識としてあった。異次元緩和によるマネタリーベースの拡大には、通貨発行益（シニョリッジ）が発生する一方で、出口においては、保有国債の評価損、当座預金に対する利払いあるいは準備預金率の引き上げといったコストが発生する。日銀の保有国債の残存期間が長期化している以上、国債 ...

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バブル崩壊後の金融市場の動揺と金融政策

... の誘導目標を 0％に近づけるだけでなく，コール市場で発生するスプレッドを縮小させる上で有効であった．とりわけ，量的緩和政策は，コールレートのスプレッドを大幅に縮小させ，コール市場の取引からリスク・プレミアムをほぼ取り去った．ゼロ金利政策や量的緩和政策などの究極の金融政策は， ...

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RIETI - 日本政策金融公庫との取引関係が企業パフォーマンスに与える効果の検証

... 5 第 2 に公庫貸出の効果についてみると、まず、公庫利用企業では借入金残高と支払利子率でみた資金アベイラビリティが改善している。借入金残高の増加の主な要因は、公庫自身による長期資金の供給である。一方で、公庫以外の貸出については、公庫貸出が他の金 ...

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金融調査研究会報告書　わが国の財政問題と金融システムへの影響

... 照的である。金利が正である状態とは違った政策的含意が導かれることから、流動性の罠の状態で金融政策と財政政策の働きについて、正確な理解が必要とされる。社会保障・税一体改革に盛り込まれたような消費税の２段階の増税を、毎年１％ずつ物価を ...

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金融政策運営の課題

... space）が生み出される。その生み出された財政余地が、先々の財政支出の増加もしくは減税にまわれば（あるいは、そのように民間が予想すれば）、景気を刺激することができる。 2 このような長期国債と準備預金の交換に基づく潜在的な景気刺激効果は、ゼ ...

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RIETI - インフレ政策の財政的帰結

... 制約されずに {s t } ∞ t=0 を定め、事後的に (7) が成立するように物価水準が調整される政策レジームを Non-Ricardian Regime と呼ぶ 3 。しかし、財政政策が Ricardian Regime で運営されているか、 Non-Ricardian Regime で運営されているかという違いは、本稿の結果に ...

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バブルデフレ期の日本の金融政策

... 産融資を行い，それによる地価の上昇が「土地神話」と呼ばれた地価上昇への盲目的な予想を生みだし，銀行融資の抱えるリスクがカモフラージュされたという意味では，サブプライム危機と同じものであるとすらいえる．そして，過大に評価された資産の価格が暴落すると，高い資産価格を前提にしていた投資や消費の計画は再編成されなければならず，それによって深刻な不 ...

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日本における財政政策のインパクトー1990年代のイベント・スタディー

... 長期利子率の上昇や為替レートの下落（円安）が政策決定後に観察された。これらの結果は、1990年代を通じて財政赤字の累積が顕在化するにつれて、マーケットが政府の予算制約を通じた財政拡大のマイナス面を大きく認識するようになり、それ ...

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現実の金融政策 2016 年 1 月より政策委員 9 名 ( 総裁副総裁を含む ) 年 8 回 ( 通常 1 月 4 月 7 月 10 月 ) ただし実施月は2 回ずつ金融政策決定会合金融政策を具体的にどのように運営していくのか金融政策の方針を決定 ( 金融市場調節方針 ) 本来金利ターゲ

... 「量的」にも「質的」にもこれまでとは次元の異なる金融緩和政策・操作目標：日銀が直接供給する「マネタリーベース」（年間60兆∼80兆円）・「インフレ達成目標の設定」と「時間軸効果」による強い市場への政策確約（政策のコミットメント）インフレ率２％とする物価安定目標を実現するために、 ...

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金融財政政策のレジームスイッチの効果