Top PDF 金融政策の効果

RIETI - 企業負債を通じた金融政策効果の検証～企業レベルデータによる実証分析～

... 旨金融政策には通貨発行益や景気刺激効果というベネフィットがある一方で、出口においては保有国債評価損、当座預金に対する利払いあるいは準備預金率の引き上げといったコストが発生する。特に異次元緩和政策によるマネタリーベースの拡大や保有国債の残存年限の長期 ...

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RIETI - 銀行部門を通じた金融政策効果の検証～マクロレベルデータによる実証分析～

... 旨金融政策には通貨発行益や景気刺激効果というベネフィットがある一方で、出口においては保有国債評価損、当座預金に対する利払いあるいは準備預金率の引き上げといったコストが発生する。特に異次元緩和政策によるマネタリーベースの拡大や保有国債の残存年限の長期 ...

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日本の金融政策効果波及経路における銀行貸出経路の実証分析 : VAR モデルに基づくアプローチ　

... 図 2 は，金融政策ショックに対する各変数のインパルス応答関数を 36 期間（3 年間）に関し示したものである。点線は，ブートストラップにより計算された 95％信頼区間を示している。図より，量的緩和ショックに対し，銀行貸出金利は低下する一方，全銀行→全企業，全銀行→中小企業，都市銀行→全企業，都市銀行→中小企業では銀行貸出が増加している。 ...

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デフレ不況下の金融政策をめぐる政治過程

... 「マネタリー・チャンネル」は銀行貸出を外生変数としているので、この考えによれば金融問題が生じても金融政策の波及経路に問題はないとされる。しかし「クレジット・チャンネル」によれば、金融問題が生じると金融政策の波及経路が収縮するので金融政策の効果が失われてしまう。こうした現象が 1990 ...

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金融調査研究会報告書　新次元の金融政策のあり方

... 　金融政策の効果を議論するときには、名目金利や物価水準などの名目経済変数に焦点をあてることが多い。しかし、長い期間にわたってゼロ近傍で推移してきた名目金利や横ばいで推移してきた物価水準を観察していても、金融政策のインパクトを確認することは困難である。そ ...

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現実の金融政策 2016 年 1 月より政策委員 9 名 ( 総裁副総裁を含む ) 年 8 回 ( 通常 1 月 4 月 7 月 10 月 ) ただし実施月は2 回ずつ金融政策決定会合金融政策を具体的にどのように運営していくのか金融政策の方針を決定 ( 金融市場調節方針 ) 本来金利ターゲ

... 限界・市場心理（人々の期待）をコントロールすることは困難・インフレ目標（２％）の実現が出来なかった場合→市場心理は改善しない金融政策の効果はあくまでも間接的なものにすぎない（下支えの効果） → 民間の消費や投資が増えることによる「内需回復」を伴わない ...

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RIETI - 日本の金融政策：平成時代の回顧

... あった岩田（2018）は、インフレ目標の未達成の理由として、消費増税の影響による景気の悪化、原油価格の低下という日本銀行のコントロールのきかない外部要因を挙げたが、一方でこの間の景気回復も、金融政策以外の外部要因の貢献があったことも否定できない。 ...

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金融政策の波及経路と政策手段

... 融政策は無効である。ロ）処方箋クルーグマンの発想は単純かつ論理的で、現在の困難の原因が貨幣の収益率が実物資産の収益率を上回っていることになるならば、貨幣の収益率を低下させてやればよいということである。その手段としては、周知のようにインフレ期待を引き上げることを提案している。インフレ期待が上昇すれば、実質金利が不変で ...

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わが国の経済・物価情勢と金融政策

... 物価面では、原油価格の下落に伴うエネルギー価格の大幅な下落により、生鮮食品を除く消費者物価の前年比が０％程度で推移しています（図表９）。（２）先行きの見通し先行きについては、景気面では「基調として緩やかに拡大していく」とみています。原油安・円安というわが国の所得形成を支えてきた良好な外部環 ...

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日本の金融経済情勢と金融政策

... では、直接長期金利を目標とすることにより、経済・物価・金融情勢に応じて効果的かつ柔軟な金融政策運営が可能になったと考えられます。どういうことかと言うと、大量の国債買入れを継続していくことは、これまでと何ら変わりありませんが、従来、操作目標は、マネタリーベースや国債保有残高の増加ペ ...

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金融緩和のアナウンスメント効果松本直樹 1 はじめに日本経済は, 長年にわたってデフレーションに直面してきた. これに対して, 日本銀行はゼロ金利政策, 量的緩和政策さらには包括的金融緩和政策を実施してきたが, デフレーションから脱却することはできなかった. ところが,2012 年の冬から, 為

... は，おそらく一度限りのものだということである．もし実際に金融政策が実施されたあと，実質所得水準と物価水準に期待されたほどの効果が見られなかった場合，さらに一層強力な金融緩和策を検討しそれをアナウンスしなければならない．そしてもしその金融緩和を実施することができなけ ...

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金融政策運営の課題

... リンクさせる形で買入措置を継続することにコミットしている。これは、あらかじめ期限を区切った資産買入れと比べて、非常に強い緩和措置であり、次の３つの点から、より強力な効果を発揮しうるとみられる。第１に、資産買入を継続する期間について、あらかじめ限定せず、政策目標にリンクすることで、目標達成に対する強い意志と決意を示している。日本の ...

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わが国の経済・物価情勢と金融政策

... 支出項目別にやや子細にみると、輸出は、海外経済が減速した状態を続ける中で、横ばい圏内の動きが続いています。今後は、新興国を中心に海外経済が持ち直すにつれて、次第に伸び率を高めていくものと考えられます。個人消費は、 2014 年の消費増税以降、伸び悩んでいます。当時は 2015 年 10 月の 10％までの税率引き上げを見込んでいたことから、耐久消費財などを中心 ...

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バブル崩壊後の金融市場の動揺と金融政策

... の誘導目標を 0％に近づけるだけでなく，コール市場で発生するスプレッドを縮小させる上で有効であった．とりわけ，量的緩和政策は，コールレートのスプレッドを大幅に縮小させ，コール市場の取引からリスク・プレミアムをほぼ取り去った．ゼロ金利政策や量的緩和政策などの究極の金融政策は， ...

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バブルデフレ期の日本の金融政策

... 劇的に改善することになった．第 2 次石油危機の時点では，日本の名目 GDP に対するエネルギー輸入金額の比率は 8％を超えていたが，プラザ合意による円高とドル建てエネルギー価格の低下が同時に生じたことによって，円建てで測ったエネルギー輸入代金は急減し，この比率は 87 年になると ...

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フランスの金融自由化による金融政策の転換

... 考案された。同時に，このことは，CEE の法廷で決定される。このようにして見ると，ヨーロッパ通貨システム（SME）が出現したことは，フランスに２つの影響を及ぼした，と考えることができる。それは確かに，フランに対する投機のリスクを制限した。この点は，SME のポジティヴな効果を表す。し ...

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わが国の経済・金融情勢と金融政策

... （図表１４）ＳＲＩ一橋大学消費者購買単価指数（１）売上・商品種類に占める新商品の割合（図表１５）ＳＲＩ一橋大学消費者購買単価指数（２）新商品を含む単価指数と消費者物価指数の比較（図表１６）展望レポートの経済・物価見通し（図表１７）量的・質的金融緩和の効果（図表１８）生命保険会社の標準利率（図表１９）国債保有者別残高 ...

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通貨政策（国際金融政策）の変化

... Experts：GOE）」や「経済・金融の監視に関するテクニカル・ワーキング・グループ（Working Group on Ecconomic and Financial Monitoring：ETWG）」を設置することとなった．前者の「専門家グループ」は，域内の経済・市場専門家から構成され，この ...

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RIETI - 日本政策金融公庫との取引関係が企業パフォーマンスに与える効果の検証

... effect の結果をみると、先にデータセット①で内部格付を使用しない場合に得られた結果における 4 つの特徴が、いくつかの違いはあるものの概して見出せる。第 1 と第 2 の資金アベイラビリティに関する特徴のうち、総借入金 ...

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RIETI - 創業時の流動性制約と創業動機、政策金融の効果

... 最初に、民間金融機関からの借入を受け入れて創業した者について考えると、少なくともこのグループは民間金融機関にとって融資に値する信用力を有する者であり、創業に伴う流動性制約が比較的少ないグループであるといえよう。こうしたグループについて融資審査基準が緩いといわれる政府系金融機関からの融資の利用による創業規模の拡 ...

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