米国株式
月次オンラインセミナー
開催日：2017年5月30日（火） 講師：広瀬隆雄
今日お話しすること
• 上半期の振り返り
上半期の振り返り
• ドル
120.0000 121.0000 122.0000 123.0000 124.0000 125.0000 126.0000 127.0000 128.0000 129.0000 130.0000 貿易加重ドル指数 （1997年を100、セントルイスFRB）
1.50 1.70 1.90 2.10 2.30 2.50 2.70 米国10年債利回り（%、セントルイスFRB）
52.8 52 52.6 52.6 53.5 54.1 54.9 55.2 55.4 56.2 56.7 57 ユーロ圏製造業購買担当者指数（マークイット）
51.3 53.2 52.6 49.4 51.5 51.9 53.2 54.7 56.0 57.7 57.2 54.8 米国ISM製造業景況指数（ISM）
2017年末の予想
• ドル/円：120円 • 金：1,300ドル • 原油：55ドル
今後株価はどうなる？NYダウの推移を予想
2017/1 2017/6 2017/12 （単位：ドル） 16,000 17,000 18,000 19,000 20,000 21,000 22,000アップル（
AAPL）
• EPS：予想$2.02、結果$2.10 • 売上高：予想530.8億ドル、結果529億ドル（＋4.6%） • iPhone：予想5,250万台、結果5,080万台（去年同期 5,120万台） • iPad：予想960万台、結果890万台（去年同期1,020万 台） • Mac：予想420万台、結果420万台（去年同期400万台） • 第3四半期売上高予想456.6億ドル、新ガイダンス 435~455億ドル • 10周年iPhoneは1,000ドルを超える価格設定？アマゾン（
AMZN）
• EPS：予想$1.10、結果$1.48 • 売上高：予想353.1億ドル、結果357.1億ドル（＋ 22.6%） • AWS売上高成長率＋43%、売上高は28億ドル • 第2四半期売上高：予想369.2億ドル、新ガイダン ス352.5~377.5億ドル • 第2四半期営業利益：予想14.8億ドル、新ガイダン ス4.25~10.75億ドルアムジェン（
AMGN）
• EPS：予想$3.01、結果$3.15 • 売上高：予想56億ドル、結果54.6億ドル（－1.1%） • ニューラスタ（ペグフィルグラスチム、好中球減少症 G-CSF）＋2% • エンブレル（エタネルセプト、抗リウマチ）－15% • アラネスプ（心不全）－4% • プラリア（デノスマブ、抗ランクルヒト型モノクローナル 抗体製剤）＋21% • センシパー（腎臓疾患）＋15% • エックスジーバ（骨巨細胞腫）＋6%アメリカン・エキスプレス（
AXP）
• EPS：予想$1.27、結果$1.34 • 売上高：予想77.6億ドル、結果78.9億ドル（－ 2.5%） • 貸倒引当金5.73億ドル（前年同期4.34億ドルから ＋32%。融資額増加、損金計上増加が原因） • 総費用は55億ドル、前年同期比＋1% • 株主資本利益率25.1%、前年同期の23.6%から改 善 • 2017年EPS：予想$5.65、新ガイダンス$5.6~$5.8アリババ（
BABA）
• EPS：予想66￠、結果63￠ • 売上高：予想52.6億ドル、結果56.1億ドル（＋60%） • コマース部門売上高＋47%、クラウド部門＋ 103%、デジタル・メディア&エンターテイメント部門 ＋234%、その他部門＋88% • アニュアル・アクティブ・バイヤー数は去年12月か ら1,100万人増の4.54億人 • モバイルMAUは1,400万人増の5.07億人 • クラウド顧客数87.4万（76.5万）アルファベット（
GOOGL）
• EPS：予想$7.38、結果$7.73 • 売上高：予想241.8億ドル、結果247.5億ドル（＋ 22.2%） • 営業マージン27%（26%） • グーグル・プロパティ売上高174億ドル（143億ド ル） • 売上高に占めるTAC比率22%（21%） • アグリゲート・ペイド・クリック＋44% • アグリゲート・コスト・パー・クリック－19%インテル（
INTC）
• EPS:予想65￠、結果66￠ • 売上高：予想148億ドル、結果148億ドル（＋8.0%） • PC、メモリー、データセンター向け製品で平均販売 単価上昇 • データセンター＋6%、クラウド・サービスプロバイ ダ＋18%、コミュニケーション・サービスプロバイダ ＋12%、エンタープライズ－3% • 第2四半期EPS：予想64￠、新ガイダンス63~73￠ • 第2四半期売上高：予想143.4億ドル、新ガイダン ス139~149億ドルウォルト・ディズニー（
DIS）
• EPS：予想$1.41、結果$1.50 • 売上高：予想134.4億ドル、結果133.4億ドル（＋ 2.8%） • ケーブル売上高＋3%、営業利益－3% ESPN番組 制作コスト高騰 • ブロードキャスト売上高＋3%、営業利益＋14% • テーマパーク売上高＋9%、営業利益＋20% • 映画売上高－1%、営業利益＋21% • コンシュマー売上高－11%、営業利益＋3%ウォルマート（
WMT）
• EPS:予想96￠、結果$1.00 • 売上高：予想1,170 億ドル、結果1,165 億ドル（＋ 1.3%） • ガソリンを除く既存店売上比較＋1.4%（ガイダンス は＋1.0~1.5%） • 来店客数は＋1.5% • ネット通販＋63% • 第2四半期EPS：予想$1.07、新ガイダンス $1.00~$1.08エヌヴィディア（
NVDA）
• EPS：予想81￠、結果85￠ • 売上高：予想19.1億ドル、結果19.4億ドル（＋48.7%） • ゲーミング＋49%の10.3億ドル • プロフェッショナル・ビジュアル＋8%の2.05億ドル • データセンター＋186%の4.09億ドル • 自動車＋24%の1.4億ドル • OEM－10%の1.56億ドル • 第2四半期売上高：予想19億ドル、新ガイダンス19.1億 ~19.9億ドルキャタピラー（
CAT）
• EPS：予想63￠、結果$1.28 • 売上高：予想92.7億ドル、結果98.2億ドル（＋3.8%） • 鉱山会社へのアフターマーケット部品販売好調、エネ ルギー・運輸は微増、建設は横ばい • アジア太平洋は中国の好調により＋12%、オーストラ リアは交換部品好調。南米は＋14%、北米は横ばい • 2017年EPS：予想$3.26、新ガイダンス$3.75 • 2017年売上高：予想382.4億ドル、新ガイダンス 380~410億ドルコーチ（
COH）
• EPS:予想44￠、結果46￠ • 売上高：予想10.2億ドル、結果9.95億ドル（－ 3.7%） • 値引き戦争を控え、店舗閉鎖（20%）を急ぐ • グロスマージンは190ベーシスポイント改善の 70.9% • 2017年売上高成長率は一桁台の下の方にとどま る、EPSは二桁成長 • ケイト・スペードを買収コカコーラ（
KO）
• EPS：予想44￠、結果43￠ • 売上高：予想88.5億ドル、結果91.2億ドル（－ 11.3%）うち－10%分はリフランチャイジングにより ボトラー網再編からくる売上減 • 一時要因を除く売上高成長率は±0% • 価格・売上ミックス改善は＋3%、原液販売は－3% • 2017年EPS：予想$1.81、新ガイダンス$1.85~$1.89 • アトランタ本社など管理部門で20%、1,200人のリス トラスクエア（
SQ）
• EPS：予想2￠、結果5￠ • 売上高：予想1.93億ドル、結果2.04億ドル（＋ 39.7%） • トータル・ネット・レベニュー＋22%の4.62億ドル • スターバックスがスクエアのインフラの使用を止め たため、スタバの売上高はゼロに→それを除外し たトータル・ネット・レベニュー成長率は＋36% • 2017年EPSは予想18￠、新ガイダンス16~20￠、売 上高予想9.02億ドル、新ガイダンス8.9~9.1億ドルスターバックス（
SBUX）
• EPS：予想45￠、結果45￠ • 売上高：予想54.2億ドル、結果52.9億ドル（＋ 7.3%） • 既存店売上比較＋3%（チケット＋4%、トランザク ション－2%） • 米州＋3%、中国＋7%（うちトランザクション＋6%） • 今期からガイダンスを出すことをやめる • ユニコーン・フラペチーノが人気スナップ（
SNAP）
• EPS：予想－$2.05、結果－$2.31 • 売上高：予想1.58億ドル、結果1.50億ドル（＋ 285.6%） • デイリー・アクティブ・ユーザー数＋36%の1.66億人 • ARPU＋181%の90￠なお2016年第4四半期の ARPUは$1.05 • DAU当りホスティング・コストは60￠、ちなみに2016 年第1四半期は52￠、2016年第4四半期は72￠ゼネラル・エレクトリック（
GE）
• EPS:予想17￠、結果21￠ • 売上高：予想263.7億ドル、結果276.6億ドル（－ 0.7%） • オルガニック成長率＋7%、新規受注＋10%、工業 部門営業マージンは＋130ベーシスポイント • 2017年EPS：予想$1.63、これまでのガイダンス $1.60~$1.70が堅持されたテスラ（
TSLA）
• EPS：予想－78￠、結果－$1.33 • 売上高：予想26.1億ドル、結果27億ドル（＋135.1%） • 上半期納車：4.7万~5万台（不変、前年比＋61~71%） • 第3四半期以降にモデル3納車開始 • 第2四半期ノンGAAPグロスマージンは250ベーシスポ イント下落が予想される（第1四半期にオートパイロット ソフトウェア売上高が計上されたため） • モデル3生産は2017年のある時点で毎週5千台、2018 年に1万台へフェイスブック（
FB）
• EPS：予想86￠、結果$1.04 （GAAP） • 売上高：予想78.3億ドル、結果80.3億ドル（去年は ノンGAAPなので売上高前年比較をすることはでき ない） • デイリー・アクティブ・ユーザー＋18%の12.8億人 • マンスリー・アクティブ・ユーザー＋17%の19.4億人 • 第1四半期設備投資額12.7億ドル • バランスシート上のキャッシュ323.1億ドルホームデポ（
HD）
• EPS：予想$1.61、結果$1.67 • 売上高：予想237.4億ドル、結果238.9億ドル（＋ 5.5%） • 既存店売上比較＋5.5% • 2018年度EPS：予想$7.20、新ガイダンス$7.15 • 2018年度売上高：予想991.8億ドル、新ガイダンス 990億ドル • 2018年度既存店売上比較：ガイダンス＋4.6%米国上場有価証券等のお取引に関する重要事項 ＜リスク＞ 米国株式及び米国ETF、REIT、預託証券、受益証券発行信託の受益証券等（以下「米国株式 等」）の売買では、株価等の価格の変動、外国為替相場の変動等、又は発行者等の信用状況 の悪化等により、元本損失が生じることがあります。米国ETF等の売買では、裏付けとなってい る資産の株式相場、債券相場、金利水準、為替相場、不動産相場、商品相場等（これらの指 数を含む。）や評価額の変動により、元本損失が生じることがあります。国外株式等の場合に は、その国の政治的・経済的・社会的な環境の変化のために、元本損失が生じることがありま す。なお、外国為替相場の変動により、外貨お預り金の円換算価値が下がり、円ベースでの 元本損失が生じることがあります。 ＜手数料等（税抜）＞ 米国株式等の売買では、約定代金に対し0.45%（ただし最低手数料5米ドル、手数料上限20米 ドル）の国内取引手数料がかかります。また、上記取引手数料のほか売却時のみ現地取引費 用がかかります。現地取引費用は、市場状況、現地情勢等に応じて決定されますので、その 金額等及び手数料等の合計額等をあらかじめ表示することはできません。また、米国ETF等の 売買では、保有期間に応じて信託報酬その他手数料がかかることがあります。なお、円貨お 預り金と外貨お預り金の交換時に所定の為替手数料がかかります。 ＜その他＞ お取引の際は、当社ウェブサイトに掲載の「上場有価証券等書面」「リスク・手数料などの重要 事項に関する説明」を必ずお読みください。また、米国株式等は、国内金融商品取引所に上場 されている場合や国内で公募・売出しが行われた場合等を除き、日本の法令に基づく企業内 容等の開示が行われておりませんので、取引を行うにあたっては十分にご留意ください。
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