、
明
治
初
期
の
原
始
的
蓄
積
と
イ
ン
フ
レ
ー
シ
。
ン
亀石
田
魁
!、平
一 明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 の 特 色 、 周 知 の 如 く 、 日 本 の 資 本 主 義 は 、 強 力 な 軍 事 的 ・ 中 央 集 権 的 な 国 家 機 構 の 形 成 を 媒 介 と し て ㈲ 軍 事 を 中 心 と す る 国 家 強 力 化 の 目 的 お よ び 財 政 的 理 由 の 下 に 、 国 家 資 本 が 高 い 比 重 を も ち 、 そ れ と 共 に 、 ㈲ 民 間 に お い て も 財 閥 資 本 が 急 く 支 配 的 と な っ て 行 く と い う 方 向 を と り 、 そ れ が 初 め か ら 軍 事 的 ・ 絶 対 主 義 的 傾 向 を 強 く 表 わ し つ つ 、 や が て 帝 国 主 義 的 方 向 に 発 展 し た 点 に 特 色 を も っ て い る 。 そ し て 、 か か る 方 向 を と っ た 資 本 主 義 自 体 が 初 め 官 営 産 業 と い う 形 で 国 原 に よ っ て 移 植 さ れ 育 成 さ れ て 行 っ た 。 こ の 点 に 関 連 し て 、 明 治 初 期 に お け る 資 本 の 原 始 的 蓄 積 に つ い て 国 家 財 政 並 び に 貨 幣 機 構 が 演 じ た 決 定 的 な 役 割 は こ れ を 重 視 し な け れ ば な ら な い 。 も っ と も 先 進 資 本 主 義 国 に お い て も 、 公 債 お よ び 租 税 制 度 は 資 本 の 原 始 的 蓄 積 の 最 も 強 い 槓 杆 の 一 つ で あ っ た と い わ れ 脅 ) だ が 、 そ れ に も ま し て 、 重 商 主 義 的 植 民 地 貿 易 の 嵐 じ た 役 割 が 決 定 で あ っ 超 ゲ し か る に 、 日 本 が 後 進 国 で あ っ た 関 係 . 上 、 右 の 如 き 重 商 主 義 的 植 民 地 貿 易 に 原 始 的 蓄 積 の 源 泉 を 求 め る こ と が 出 来 ず 、 明 治 初 期 に お い て は 、 前 述 の 如 ぎ 資 本 主 義 育 成 の 関 係 と 相 俟 っ て 、 原 姶 的 蓄 積 に つ い て は 国 家 財 政 お よ び 貨 幣 機 構 と く に イ ン フ レ ー シ ョ ン に 依 存 す る こ と が 最 も 大 ぎ か っ た と い わ ね ば な ら な い 。 明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ョ ン 一明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ョ ン . 二 維 新 政 府 は 、 や が て 詳 論 す る 如 く 不 換 紙 幣 を 増 発 し 、 ま た ア メ リ カ の Z 四 臨 o ロ 9 ゆ 睾 犀 に な ら っ た 謂 わ ゆ る 国 立 銀 行 と く に 第 二 次 国 立 銀 行 の 設 立 も 旧 藩 主 に 与 え た 金 銀 公 債 を 資 金 化 す る 機 構 と 化 し て 銀 行 券 を 増 発 す る 結 果 と な り 、 イ ン プ レ ー ヨ シ ョ ン の 傾 向 を 一 層 助 長 し た 。 こ の よ う な イ ン フ レ ー シ ョ ン 的 貨 幣 造 出 が 、 国 家 の 財 政 支 出 を 通 ず る 場 合 、 物 件 費 と し て は 、 直 ち に こ れ に 関 係 し た 商 業 資 本 の 営 業 牧 人 に な っ て 、 そ の 利 潤 部 分 は 原 始 的 蓄 積 と な っ て 行 く し 、 人 件 費 と し て は 家 計 の 所 得 を 形 成 し 、 こ の 所 得 支 出 が 、 ま た 消 費 支 出 を 通 じ て 営 業 牧 人 と な り 、 同 様 に 蓄 積 を 促 進 す る 。 ま た 、 資 金 が 各 種 の 事 業 に 貸 付 な い し 投 資 さ れ る 場 合 も 、 同 様 な 所 得 形 成 ← 支 出 、 営 業 牧 人 ← 蓄 積 の 波 及 が 生 ず る 。 し か {も 、 、右 の 所 得 形 成 ← 消 費 支 出 な い し 営 業 牧 人 ← 営 業 支 出 が 相 互 媒 介 的 な 波 及 過 程 を ひ き お こ し て イ ン フ レ ー シ ョ ン 的 に 進 展 す る 場 合 、 物 価 騰 費 か ら 商 業 資 本 を 中 心 に 原 始 的 蓄 積 が 進 行 す る こ と は 明 ら か で あ る 。 明 治 初 期 の イ ン フ レ ー シ ョ ン と 資 本 の 厚 始 的 蓄 積 に こ の 関 係 の あ っ た こ と は 看 過 し て は な ら な い 。 更 に 、 徳 川 時 代 に 蓄 積 さ れ 允 大 商 業 資 本 で 維 新 の 際 、 御 用 金 を 供 出 し て 明 治 維 新 の 達 成 に 協 力 し た も の は 勿 論 、 そ の 他 の も の も 含 め て 、 今 や 新 政 府 の 御 用 商 人 と し て 、 或 は 官 営 事 業 の 有 利 な 払 下 げ な ど に よ っ て 、 新 国 家 機 構 を 媒 介 と す る 大 規 模 な 原 始 的 蓄 積 作 用 の 恩 恵 を 直 接 に 受 け 、 後 に 日 本 資 本 主 義 を リ ー ド し た 財 閥 の 基 礎 を 形 成 し た も の も あ る 。 な お 、 .維 新 当 初 に 見 ら れ る が 如 く 、 貨 幣 造 出 に よ る 財 源 の 比 重 が 地 租 を 主 と す る 租 税 に 比 し 非 常 に 大 き い と き は 、 と く に 貨 幣 化 さ れ た 租 税 牧 人 が 甚 だ し く 水 割 さ れ て 、 そ の 蓄 積 作 用 が 著 し く 弱 ま る わ け で あ る 。 し か し 、 イ ン フ レ ー シ ョ ン 的 貨 幣 造 出 に よ っ て 、 前 述 の 如 く 資 金 の 蓄 積 が 行 な わ れ た 場 合 も 、 そ の 資 金 は 財 貨 お よ び 労 働 力 に 対 す る 購 買 力 に ほ か な ら な い か ら 、 結 局 は 農 業 を 含 む 産 業 の 生 産 物 ま た は 建 設 的 労 働 力 を 右 の 蓄 積 高 に 応 じ て 支 配 し 、 近 代 的 資 本 形 成 に 転 じ う る と い う 所 ま で 見 て 行 け ば 、 右 の 如 き 形 態 の 蓄 積 も 、 そ の 終 局 的 源 泉 は 当 時 と し て は 農 業 を 主 と す る 産 業 の 生 産 力 に 帰 着 す る と い わ ね ば な ら な い 。
) , ∼ 、 ま た 当 然 の こ と 乍 ら 、 イ ン フ レ ー シ ョ ン 的 貨 幣 造 出 が 停 止 す る と 国 家 を 中 心 と す る 原 始 的 蓄 積 の 槓 杆 と し て の 租 税 の も . つ 意 義 が 増 大 し て 来 る 。 従 っ て 、 明 治 の 初 期 に 、 地 租 が 原 始 的 蓄 積 の 上 で 重 大 な 役 割 を 演 じ て 来 る の は 、 右 の イ ン フ レ ー シ ョ ン の 牧 東 後 で あ る と い わ ね ば な ら な い 。 後 に 論 ず る 如 く 、 明 治 六 年 の 地 租 改 正 に よ り 、 ・ 地 租 は 、 明 治 年 間 で 最 も 米 価 の や す か っ た 五 、 六 年 の 米 価 を 基 準 と し て 算 定 せ る 地 価 の 百 分 の 三 の 金 納 と し た た め 、 小 作 料 を 現 物 で 牧 取 す る 地 主 層 は 米 穀 取 扱 商 人 と 共 に 、 イ ン フ レ ー シ ョ ン に よ っ て 米 価 が 二 ・ 三 一 二 ・ 七 倍 に ま で 騰 貴 し た の で あ る か ら 、 貨 幣 的 収 益 も 著 し く 、 こ の 辺 に も 資 金 の 蓄 積 が 生 じ て 行 っ た 。 と こ ろ が 、 そ れ に 続 く デ フ レ ー シ ョ ン 的 不 況 期 に 、 米 価 も 地 価 虹 暴 落 し て 没 落 す る 中 小 地 主 も 少 く な か っ た の で 、 右 の よ う に 資 金 の 蓄 積 を 遂 げ た 地 主 な い し 商 人 に よ っ て 農 地 が 買 集 め ら れ 、 こ こ に 前 記 の 地 租 改 正 と 関 連 レ て 封 建 的 年 貢 率 と 殆 ど 変 り な い 収 取 を ケ け る こ と に な っ た 小 作 人 層 を 拡 大 的 に 再 生 産 す る 之 と に な っ た 。 そ し て 、 こ れ ら 貧 農 層 の 圧 倒 的 存 在 が 、 日 本 の 資 本 主 義 に 対 す る 低 賃 銀 労 働 力 の 殆 ど 無 限 な 供 給 源 と な っ た と い う こ と が 、 日 本 資 本 主 義 の 重 要 な 特 質 を 形 成 し て 来 た こ と を 想 起 し な け れ ば な ら な い 。 こ の よ う に 見 て 来 る な ら ば 、 日 本 に お け る 資 本 の 原 始 的 蓄 積 が 、 如 何 に 以 下 述 ぶ る 紙 幣 イ ン 7 レ ー シ ョ ン お よ び そ の 整 理 に 伴 う デ フ レ ー シ ョ ン と 不 可 分 に 進 行 し た か が 了 解 さ れ る で あ ろ う 。 (1 ) マ ル ク ス は ﹁ 資 本 論 ﹂ に お い て 次 の 如 く 述 べ て い る 。 ﹁ 原 始 的 蓄 積 の 種 々 な る 契 機 は 今 や 多 か れ 少 か れ 時 間 的 順 序 を も っ て 覧 ス ペ イ ン 、 ポ ル ト ガ ル 、 ナ ラ ソ ダ 、 フ ラ ン ス 及 び イ ギ リ ス の 上 に 分 え れ て い る 。 イ ギ リ ス で は こ れ ら の 契 機 は 十 七 世 紀 の 末 に 、 植 民 制 度 、 国 債 制 度 、 近 代 的 租 税 制 度 及 び 保 護 制 度 に 於 て 体 系 的 に 綜 合 き れ た 。 こ れ ら の 方 法 は 、 一 部 分 は 、 凶 暴 極 ま る 強 力 、 例 え ば 植 民 制 度 の 如 き も の に 立 脚 す る も の で あ っ た が 、 い ず れ も 封 建 制 生 産 方 法 の 資 本 制 生 産 方 法 へ の 転 化 過 程 を 温 室 的 に 助 長 し 、 そ の 推 移 を 早 め る た め 、 社 会 の 集 中 さ れ 、 組 織 化 さ れ た 強 力 で あ る 国 家 権 力 を 利 用 し た 点 に 於 て 共 通 し て い る 。 強 力 は 新 な る 社 会 を 孕 め る 総 て の 旧 社 会 に 対 す る 産 婆 で あ る 。 そ れ は 、 そ れ 自 体 一 の 経 済 的 能 力 で あ る 。﹂ 国 ・ = 碧 × ' U 留 目 昌 凶3 = サ oo . 刈 一㊦ 高 畠 素 之 訳 ﹁ マ ル ク ス 資 本 論 ﹂ (改 造 社 版 ) 第 一 巻 第 二 冊 七 四 五 、 七 四 六 頁 。 訳 は 必 ず し も 高 畠 氏 に よ ら な い 。 ﹁ 公 債 は 原 始 的 蓄 積 の 最 も 強 力 な 槓 杆 の 一 つ と な る ﹂ 尻 . 言 母 × 、 P 自。 ・ O ' ω . 認 O ・ 高 畠 氏 訳 右 書 七 四 八 頁 。 ﹂ . . ﹁ 明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ョ ン , . ・・ 三
額 入 歳 政 、 財 家 明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ョ ン 入 b) 借 入 又 ハ 公 債 御 用 金 外 国 商社 ヨ リ 3,838,107借 入894,375 御用 金 811,000 100,500 外 国 旧公 債 4,782,400 歳 時一 外 国新 公 債 10,833,600 (第6期) 紙 幣 発 行 太 政官 札 24,037,380 太政 官 札 23,962,620 民 部 省 札 5,354,512 民 部 省 札 2,145,487 大 蔵 省 兌 換 証 券
劉
6,800,000 開 拓 使 兌 換 証 券 2,500,000 期〕 新 紙 幣 8,525,444 計 合 臨 旧 藩 諸 貨 幣 準 備 金 29,424,533 29,772,349 10,915,871 6,803,676 26,022,431 14,945,557 2,355,063 3,240,502 o ● , 1,708,547 1,135,607 581,182 29,712 旧 幕 旧 藩 残 金 収 入 362,542 14,710 161,913 60,235 2,529,713 3,060,450 1,410,165 1,471,835 四 (2 ) 白 杉 庄 一 郎 著 ﹁ 近 世 西 洋 経 済 史 研 究 序 説 ﹂ は こ の 点 に 主 張 の 重 点 を お い て い る 労 作 で あ る と 見 る こ と が 出 来 る 。 例 え ば 同 書 一 一 〇 、 一 一 .一 頁 参 照 。 (3 ) 以 下 の 論 述 の 詳 細 は 後 に 展 開 さ れ て い る 。 二 不 換 紙 幣 の 増 発 維 新 当 初 の 新 政 府 の 経 常 的 財 源 と し て は 、 旧 天 領 八 百 万 石 か ら 徳 川 家 の 新 領 地 駿 河 府 中 藩 七 十 万 石 を 除 い た 残 り 七 百 数 十 万 石 お よ び も と の 朝 廷 領 若 干 か ら 上 る 年 貢 収 入 と 海 関 収 入 お よ び 運 上 冥 加 金 等 の 収 入 が あ る に 過 ぎ ず 、 そ の 合 計 は 第 一 期 ( 慶 応 三 年 十 二 月 -明 治 元 年 十 二 月 ) 三 六 六 万 両 、 第 二 期 ( 明 治 二 年 一 月 一 同 年 九 月 ) 四 六 六 万 両 で あ っ た 。 し か る に 、 当 時 の 軍 事 費 そ の 他 多 端 な 国 家 創 業 費 を 賄 う に は 、 か か る 経 常 収 入 の み で は 、 如 何 と も な し 難 く 、 明 治 元 年 四 月 の 布 告 を 以 て 太 政 官 札 ( 金 札 ) を 発 行 す る こ と と し 、 ・ 同 二 年 七 月 ま で に 、 四 、 八 ○ ○ 万 両 を 発 行 し た 。 発 行 の 標 準 は 全 国 田 畑 石 高 に 照 し て 一 石 一 両 の 割 と し 、 こ れ を 各 府 藩 県 に 石 高 割 貸 付 を 行 い 、 あ た か も 徳 川 時 代 に 各 藩 で 行 な っ た 如 く 、 殖 産 興 業 資 金 に 充 当 せ し め 、 そ の 償 還 は 、 金 札 を 以 て 毎 年 末 そ の 金 高 よ り 一 割 ず つ 納 入 し め 、 十 三 ケ 年 に 終 了 (2 ) せ し め る 建 前 を と っ た 。 そ し て 現 に 一 二 、 七 三 四 、 二 六 一 両 の 石 高 割 貸 付 (3 ) を 行 な っ て い る 。 (4 ) 右 の 抵 か 第 一 期 と 第 二 期 で 約 一 千 万 両 の 勧 業 貸 付 も 行 な っ た 。 こ の 貸 付 ' ρ国 の 期 初 治 明 入 a) 秘 蔵 常 縫 地 租 税 計 計 合 2,009,013 3,355,963 8,218,969 11,340,983 20,051,917 60,604,242 59,412,428 67,717,946 3,157,310 4,399,316 9,323,965 12,852,033 21,845,102 65,014,693 65,303,269 76,528,961 3,664,780 4,666,056 10,043,628 15,340,922 24,422,742 70,561,688 71,090,481 83,080,575 第1期 第2期 第3期 第4期 第5期 第6期 第7期 第8期 慶 応3年12月 一 明 治1年12月 明 治2年1月 一 明 治2年9月 同 2年10月 一 同 3年9月 同3年10月 一 同4年9月 同4年10月 一 同5年11月 回 6年1月 一 同 6年12月 同7年1月 一 同7年12月 回 8年1月 一 同 8年6月 〔備 考 〕 東 洋 経 済 新 報 社 編 「明 治 大 正 財 政 詳 覧 」 a)12頁, b)35-50頁 に よ り作 成 。 明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ョ ン は 維 新 当 初 の 混 乱 の た め に 生 じ た 金 融 の 硬 塞 を 打 開 し 、 併 せ て 太 政 官 札 の 流 通 を 計 ら ん が た め 行 な わ れ た も の で 、 初 め は 明 治 元 年 に 設 け ら れ た 商 法 司 ( 間 接 税 徴 収 を 兼 ね た 勧 商 機 関 ) お よ び 商 法 会 所 ( 商 業 金 融 機 関 ) を 通 じ て 商 (5 ) 入 へ の 担 保 貸 付 を 行 な い 、 ま た 細 民 へ の 授 産 資 金 の 貸 付 を 行 な っ た 。 翌 年 、 商 法 司 の 廃 止 後 は 、 こ れ に 代 っ た 通 商 司 は 、 右 の 貸 付 を 新 た に 設 立 さ れ た 為 替 会 社 に 対 し て 行 な い 、 後 者 は こ れ を 貸 付 資 金 と し て 主 と し て 通 商 会 社 そ (6 ) の 他 へ の 商 業 金 融 を 行 な っ た 。 勧 業 貸 付 は 右 の 商 法 司 お よ び 通 商 司 を 通 じ て 行 な っ た 分 が 大 半 で 、 明 治 二 年 商 法 司 廃 止 と 共 に 回 収 さ れ た 金 額 は 四 う 二 六 七 、 ○ ○ ○ 余 両 、 通 商 司 が 通 商 、 為 替 会 社 の 設 立 に 際 し て 貸 付 け た 額 は 一 、 六 二 二 、 ○ ○ ○ 両 、 明 治 四 年 に お け る 返 納 だ け で 約 三 、 六 四 〇 、 ○ . (7 ) ○ ○ 両 に 達 し た 程 で あ る 。 同 四 年 通 商 司 廃 止 後 は 、 . こ の 貸 付 は 政 府 に よ っ (8 ) て 直 接 行 な わ れ 、 明 治 十 三 年 ま で 続 い た が 、 あ ま り 振 る わ な か っ た 。 か く て 明 治 初 年 か ら 十 三 年 に 至 る こ の 貸 付 総 額 は 一 六 、 三 〇 一 、 九 五 五 円 余 に , 達 し た 。 こ の よ う に 太 政 官 札 が 石 高 割 貸 、 勧 業 貸 付 に も 向 け ら れ た が 、 そ の 大 半 は 軍 事 費 を 含 む 国 家 創 業 費 の 支 弁 に 向 け ら れ た こ と は い う ま で も な い 。 な お 、 , 太 政 官 札 の 小 額 紙 幣 と し て 民 部 省 札 七 五 〇 万 両 を 明 治 二 年 十 月 か ら 三 (9 ) 年 十 月 ま で の 間 に 発 行 し て い る 。 五
明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ョ ン . . 六 と こ ろ で 、 府 藩 縣 に 石 高 割 貸 付 と な っ た 右 の 政 府 紙 幣 は 、 す で に 各 藩 が 藩 札 濫 発 の た め 、 紙 幣 の 信 用 失 墜 に 困 り 抜 い て れ い た 際 な の で 、 京 阪 に お い て 正 金 と 引 換 え て 藩 地 に 輸 送 す る 有 様 だ っ た 。 こ の た め 太 政 官 札 が 東 京 ・ 京 都 ・ 大 阪 に 輻 輳 し 、 む て 、 そ の 価 値 が 低 落 し そ の 百 両 が 正 貨 四 十 両 と 交 換 さ れ る に 至 っ た 。 そ こ で 、 政 府 は 、 或 は 打 歩 引 換 を 厳 禁 し 、 或 は 租 税 そ の 他 の 諸 上 納 に 太 政 官 札 の 使 用 を 許 す 等 、 そ の 価 値 維 持 に 色 々 な 方 策 を 行 な っ た が 、 そ の 効 果 が あ が ら な か っ た 。 そ れ で 、 明 治 二 年 二 月 に 、 正 貨 の 流 通 支 払 を 禁 止 し て 太 政 官 札 の 流 通 に つ と め た 。 し か し 、 こ れ で も そ の 信 用 維 持 が 困 難 だ っ た の で 、 二 年 四 月 お よ び 五 月 の 布 告 を 以 て 、 太 政 官 札 お よ び 民 部 省 札 の 発 行 高 を 三 、 二 五 〇 万 円 に 限 定 し 、 そ の 通 用 年 限 を 明 治 五 年 末 ま で に 短 縮 す る と 同 時 に 、 新 貨 鋳 造 の 上 は 、 こ れ と 直 ち に 交 換 す る こ と を 約 し 、 五 年 末 ま で に 交 換 t 得 な い 分 に は 一 ケ 月 五 分 の 利 息 を 附 す る こ 之 を 約 束 し た 。 こ れ と 共 に 他 方 で は 、 二 分 金 を 主 と す る 正 貨 は 贋 造 が 多 く 現 わ れ た の お で 、 却 っ て 、 太 政 官 札 、 民 部 省 札 の 信 用 が 恢 復 し 、 最 も 自 由 な る 通 貨 と な っ て 打 歩 は 今 度 は 紙 幣 に 附 せ ら れ る に 至 っ た 。 け こ の よ う な 維 新 当 初 の 紊 乱 せ る 幣 制 は 、 徳 川 時 代 か ら 行 な わ れ た 諸 藩 の 一 六 、 九 一 四 種 に 及 ぶ 藩 札 を 考 え あ わ せ る と き 最 早 、 対 外 的 に も 、 対 内 的 に も こ れ を 放 置 す る わ け に は い か な か っ た 。 そ れ に 廃 藩 と 共 に 行 な う べ き 藩 札 整 理 も 目 睫 の 間 に 迫 っ て い た の で 、 先 に 述 べ だ よ う に 明 治 四 年 五 月 、 金 と 貿 易 銀 貨 を 併 用 す る 金 銀 複 本 位 制 を 採 用 し た 新 貨 条 例 を 布 告 し 六 月 か ら 実 施 す る こ と に し た 。 し か し 、 当 時 政 府 に 金 銀 複 本 位 制 を 実 施 す み に 充 分 な 金 銀 が な か っ た の で 、 新 貨 鋳 造 に 必 要 な 古 金 銀 貨 の 回 収 と 、 二 分 金 の 流 出 防 止 を ね ら い 、 併 せ て 廃 藩 置 縣 に 際 し て 十 分 で な い 財 政 の 不 足 を 補 う た め に 、 明 治 お 四 年 十 月 よ り 五 年 二 月 ま で の 間 に 六 八 ○ 万 円 の 大 蔵 省 克 換 証 券 を 発 行 し た 。 こ れ が ま た 、 先 に 述 べ た 太 政 官 札 お よ び 民 部 省 札 兌 換 の 約 束 に こ た え る 所 以 で も あ る と 考 え ち れ た 。 し か し 、 国 用 多 端 の 折 で あ っ た の で 、 克 換 の 約 束 は 満 足 に 実 行 出 来 ず 、 一 部 見 換 に よ っ て 回 収 し た 分 も 、 ま た 再 び 発 行 さ れ て 、 遂 に 右 の 大 蔵 省 証 券 も 不 換 紙 幣 化 す る に 至 っ た 。 こ の ほ か 政 府 は 五 年 一 月 か ら 三 月 の 間 に 北 海 道 開 拓 の 費 用 に あ て る た め 、 二 五 〇 万 円 の 開 茄 使 克 換 証 券 を 発 行 し た が 、 こ れ も 同 様 {
に 不 換 紙 幣 と な つ 允 。 他 方 、 廃 藩 に 伴 う 旧 藩 札 回 収 に 要 す る 二 、 二 〇 〇 万 円 余 に 及 ぶ 貨 幣 を 如 何 に す る か が 、 大 き な 問 題 で あ っ た 。 そ こ で 政 府 は こ の 問 題 の 解 決 に 際 し 、 こ れ ま で の 政 府 発 行 諸 紙 幣 園 整 理 し て 、 こ れ ら 全 て を 新 紙 幣 に 統 一 せ ん が た め に 明 治 四 年 十 ドレ 二 月 の 布 告 を 以 て 新 紙 幣 を 発 行 す る こ と に し た 。 そ し て 明 治 五 年 に は ア メ リ カ の Z o 鉱 8 匹 しu 鋤 コ 犀 の 制 度 に な ら っ て 国 立 銀 行 制 度 を 創 設 し 、 不 換 の 政 府 紙 幣 を 克 換 の 銀 行 券 に お き か え ん と し た 。 す な わ ち 、 明 治 五 年 十 一 月 十 五 日 の 国 立 銀 行 条 例 お よ び 同 六 年 三 月 三 十 日 の 金 札 引 替 公 債 証 書 条 例 を 公 布 し 、 新 た に 設 立 さ れ る 国 立 銀 行 に 一 億 円 を 限 度 と す る 紙 幣 発 行 権 を 与 え 、 次 の よ う な 仕 方 に よ っ て 前 述 の 目 的 を 実 現 せ ん と し た 。 す な わ ち 銀 行 が 、 資 本 金 の 十 分 の 六 に 当 る 政 府 紙 幣 を 納 入 し て 、 政 府 よ り こ れ と 同 額 の 六 分 利 付 金 札 引 替 公 債 証 書 の 交 付 を 受 け 、 こ れ を 担 保 と し て 政 府 に 預 け 入 れ 、 同 額 の 銀 行 (18 ) 紙 幣 を 受 取 り 、 資 本 金 の 十 分 の 四 だ け は 兌 換 準 備 と し て 正 貨 を 保 有 し 、 右 銀 行 紙 幣 の 兌 換 を 確 保 す る と い う わ け で あ る 。 と こ ろ が 実 際 発 足 し て 見 て も 、 克 換 準 備 と し て 正 貨 を 積 立 て る こ と が 困 難 で あ っ た 。 更 に そ れ ば か り で な く 、 当 時 ア メ リ カ の 銀 産 額 の 増 加 、 イ ・ン ド に お け る 銀 需 要 の 減 退 お よ び 欧 米 先 進 諸 国 の 銀 本 位 よ り 金 本 位 へ の 移 行 等 に よ っ て 国 際 的 に 銀 価 が 低 落 し た の に 、 日 本 で は 金 銀 比 価 が 固 定 し て い た の で 一 円 銀 で 前 記 の 克 換 銀 行 紙 幣 を 入 手 し 、 こ れ を 金 貨 と 交 換 し て 海 外 に も ち 出 し 、 こ こ で 安 い 銀 貫 を 入 手 し て 、 ま た 前 述 の 過 程 を 繰 返 す 取 引 が 盛 ん に 行 な わ れ た 。 こ の た め 、 国 立 銀 行 は (19 ) 銀 行 紙 幣 の 発 行 毎 に 正 貨 の 取 付 に 合 い 、 否 応 な し に そ の 金 準 備 は 欠 乏 せ ざ る を 得 な か っ た 。 か く て 沸 国 立 銀 行 と い う 党 換 機 構 の 開 設 に よ っ て 、 当 時 の 紙 幣 の 克 換 紙 幣 化 を 計 ら ん と し た 企 図 も 、 完 全 に 失 敗 し 、 逆 に そ の 機 構 に よ っ て 日 本 の 正 貨 流 出 を 促 進 し 却 っ て 新 た な 貨 幣 制 度 を 弱 め る と い う 結 果 に な っ て し ま っ た 。 こ の よ う に し て 、 克 換 の 途 か ら 愈 く 遠 ざ か り 完 全 な 不 換 紙 幣 に な り 終 っ た 新 紙 幣 は 、 次 の 如 く 各 種 の 旧 紙 幣 を 回 収 し 、 ま た 西 南 征 討 費 を 始 め 色 々 な 目 的 の た め 増 発 さ れ て 、 西 南 戦 後 の イ ン フ レ ー シ ョ ン の 原 因 を 作 っ て い っ た 。 づ 明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ョ ン . 七
' ' 明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン プ レ ー 弘 ヨ ン (20 ) 新 紙 幣 の 発 行 目 的 別 発 行 額 (円 以 下 切 捨 ) 発 行 の 事 由 太 政 官 札 お よ び 民 部 省 札 と 交 換 の た め 旧 藩 札 回 収 の た め 開 拓 使 経 費 補 填 の た め ﹂ 大 蔵 省 兇 換 証 券 回 収 の た め 開 拓 使 兇 換 証 券 回 収 の た め 出 納 寮 繰 替 貸 付 為 替 会 社 貸 付 西 南 征 討 費 外 に 予 備 紙 幣 の 発 行 高 合 計 (1 ) 服 部 之 聡 著 ﹁ 明 治 維 新 史 ・ 上 ﹂. (2 ) 滝 沢 直 七 著 ﹁ 稿 本 日 本 金 融 史 論 ﹂ 二 一二 頁 。 (5 ) 菅 野 和 太 郎 氏 ﹁ 通 商 会 社 、 右 書 四 四 二 頁 、 四 二 ニ 頁 。 ( 6 ) ( 7 ). (9 ) (10 ) ( H ) ( 13 ) ( 14 ) (16 ) ( マ ル ク ス 主 義 講 座 4 ) (3 ) 、東 洋 経 済 新 報 社 編 為 替 会 社 ﹂ 本 庄 栄 治 郎 編 ﹁ 明 治 維 新 経 済 史 研 究 ﹂ 本 庄 氏 編 右 書 吉 川 氏 論 文 四 四 三 頁 。 菅 野 氏 論 文 本 庄 氏 編. 右 書 吉 川 氏 論 文 四 四 三 頁 。 (8 ) 本 庄 氏 編 滝 本 氏 著 前 掲 書 二 三 頁 。 堀 江 保 蔵 著 ﹁ 日 本 資 本 主 義 の 成 立 ﹂ 滝 本 氏 右 書 .二 四 頁 。 堀 江 氏 右 諮 二 八 八 頁 。 (12 ) 堀 江 氏 右 書 一 六 八 、 堀 江 保 蔵 氏 ﹁ 明 治 四 年 の 幣 制 改 革 ﹂ 四 九 八 、 四 九 九 頁 。 滝 本 氏 前 掲 書 一 七 頁 。 (15 ) 堀 江 氏 前 掲 書 堀 江 氏 右 書 一 六 八 頁 。 (17 ) 堀 江 氏 ・右 書 一 六 九 頁 。 八 金 額 五 二 、 八 九 七 、 = ハ 五 円 二 二 、 六 一 八 、 二 四 四 一 、 ] ○ ○ 、 ○ σ 〇 六 、・ 七 八 四 、 三 三 三 二 、 四 六 三 、 五 二 〇 八 、 ○ ○ ○ 、 ○ ○ 〇 五 二 五 、 四 四 〇 二 七 、 ○ 0 0 。、 ○. O O 二 二 、 一 八 八 、 一 一 六 一 四 三 、 五 七 六 、 八 二 三 八 二 (八 六 ) 頁 。 東 洋 経 済 新 報 社 編 ﹁ 明 治 大 正 財 政 詳 覧 ﹂ 一 二 頁 参 照 。 右 書 七 五 頁 参 照 。 . (4 ) 右 書 七 五 頁 。 一 一 一 頁 一 一 一 四 頁 、 吉 川 秀 造 氏 ﹁ 明 治 政 府 の 貸 附 金 ﹂ 本 庄 栄 治 郎 編 一 四 四 頁 。 右 書 吉 川 氏 論 文 四 四 四 頁 。 一 六 七 頁 。 一 六 九 頁 。. 一 六 七 頁 。
(凪 ) 八 木 沢 善 次 氏 ﹁ 西 南 戦 争 役 後 の イ ン フ レ ー シ 罫 ソ ﹂ (上 × ﹁経 済 史 研 究 ﹂ 三 二 号 ) 四 ト 五 頁 α (19 ) 堀 江 氏 前 掲 書 一 六 四 頁 。 (20 ) 堀 江 氏 右 書 一 七 〇 頁 。 、 三 国 立 銀 行 の 設 立 i 金 禄 公 債 の 資 金 化 、 第 一 次 の 国 立 銀 行 制 度 は 、 不 換 政 府 紙 幣 の 克 換 銀 行 紙 幣 へ の 置 換 え に よ る 貨 幣 制 度 の 安 定 と い う 重 大 な 任 務 を 以 て 発 足 し た が 、 前 述 の 如 く 銀 行 紙 幣 の 発 行 は 却 っ て 正 貨 克 換 と そ の 海 外 流 出 を 助 長 す る 結 果 と な り 、 所 期 の 目 的 に 全 く 反 す る こ と に な っ た 。 か く て 成 績 の あ げ よ う も な く 、 そ の 設 立 も 僅 か 四 行 を 見 た の み で 、 紙 幣 発 行 額 も 免 許 高 に 遠 く 及 ば ず 、 そ の 、 最 高 時 た る 七 年 六 月 末 に お い て さ え = 二 五 万 七 千 円 を 出 な か っ た 。 と こ ろ が 、 こ の 七 年 と 翌 八 年 は 、 金 銀 比 価 の 開 き に よ る 正 貨 の 海 外 流 出 が 甚 だ し く 、 一 三 頁 の 表 に 見 ら れ る 姐 く 、 七 年 は 入 超 四 、 一 四 四 千 円 で あ る の に 一 二 、 九 二 三 千 円 の 正 貨 流 出 を 見 、 八 年 に は 入 超 一 一 、 三 六 四 千 円 に 対 し 一 四 、 三 六 五 千 円 の 正 貨 流 出 を 見 た 。 か ぐ て 七 年 末 に は 小 野 組 、 島 田 組 の 為 替 方 の 破 産 と な り 、 そ れ が ま た 国 立 銀 行 に 深 刻 な 打 撃 を 与 え 、 八 年 十 二 月 末 に は 銀 行 紙 幣 発 行 高 は 僅 か に 二 三 三 、 八 六 一 円 に 激 減 し 、 翌 九 年 六 月 末 に は 六 二 、 四 五 六 円 に な っ て し ま っ た 。 こ の よ う に 、 第 一 次 の 国 立 銀 行 は 全 く 行 詰 ま り と な っ て い た が 、 こ と に ま た 明 治 九 年 八 月 禄 制 廃 止 に 伴 う 金 禄 公 債 証 書 (3 ) の 発 行 交 付 に 関 連 し て ﹁ 右 公 債 証 書 運 転 活 用 ﹂ の 方 法 を 講 じ 、 華 士 族 の 更 生 に 資 す る こ と が 問 題 と な っ て 来 た 。 そ こ で 、 こ の 二 つ の 問 題 の 解 決 を も 含 め て 同 じ 年 の 八 月 ﹁ 改 正 国 立 銀 行 条 例 ﹂ を 公 布 し 、 金 禄 公 債 そ の 他 の 公 債 を 資 金 化 す る 機 構 を つ く る こ と と な っ た 。 す な わ ち 、 こ の 条 例 に よ っ て 国 立 銀 行 は 資 本 金 の 十 分 の 八 に 当 る 公 債 証 書 を 担 保 と し て 政 府 に 預 け 入 れ 、 己 れ と 同 額 の 銀 行 紙 幣 を 発 行 す る こ と が 出 来 る よ う に な っ た 。 し か も 、 そ の 引 換 準 備 は 流 通 額 の 四 分 の 一 の 通 貨 (4 ) (5 ) を 以 て す る と い う の で あ る が 、 こ の 通 貨 に ・は 政 府 紙 幣 を 含 む と い う こ と で あ っ た の で 、 実 際 上 、 不 換 政 府 紙 幣 を 引 換 の 基 明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ョ ン 九
' 明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と そ ン フ レ ー シ ョ ン 一 〇 礎 と す る 銀 行 紙 幣 の 造 出 と い う わ け で あ る 。 か く て 、 第 二 次 国 立 銀 行 の 当 初 の 機 能 は 金 禄 公 債 そ の 他 の 公 債 資 金 化 と い う 点 に あ っ た と い わ ね ば な ら な い 。 こ の よ う に 、 第 二 次 の 周 立 銀 行 は 金 禄 公 債 の 出 資 に よ っ て 設 立 が 可 能 と な り 、 政 府 も 華 士 族 授 産 の 意 味 で こ れ を 奨 励 し た の で 次 表 の 如 く そ の 設 立 が 相 踵 ぎ 、 明 治 十 二 年 度 末 に は 一 五 三 行 の 多 き に 達 し た 。 年 度
明
治
九
年
度
(
湘
韓
鯖
)
同
+
年
度
(
舶
+
毒
鯖
)
同
士
年
度
(
碧
轟
前
)
同
+
二
年
度
(
犇
犇
鯖
)
合 計 創 立 数 = 一 二 七 一 〇 九 五 三 五資
本
盃
円 二 二 . 一 七 六 、 一 〇 〇 四 、 三 八 ○ 、 ○ ○ ○ 一 二 、 九 〇 五 、 ○ ○ ○ 七 七 五 、 ○ ○ 〇 四 〇 、 二 三 六 、 一 〇 〇 同 上 内 訳 通 貨 出 資 四 四 、 三 五 〇 、 ○ ○ ○ 四 、 三 八 ○ 、 ○ ○ ○ 一 、 六 一 〇 、 ○ ○ ○ ? ・ 一 〇 、 三 四 〇 、 ○ ○ ○ 金 禄 公 債 出 資 一 七 、 八 二 六 、 一 〇 〇 一 一 、 二 九 五 、 ○ ○ ○ ? ・ 二 九 、 一 二 一 、 一 〇 〇 紙 幣 発 行 高 円 一 九 、 三 四 〇 、 八 八 ○ 二 、 五 八 四 、 ○ ○ ○ 九 、 六 二 八 、 ○ ○ ○ 五 五 六 、 ○ ○ 〇 三 二 、 一 〇 八 、 八 八 ○ ︹備 考 ) ﹁明 治 財 政 史 ﹂ 第 十 三 巻 銀 行 二 五 九 頁 に よ り 作 成 こ の う ち 明 治 九 年 度 ( 同 十 年 五 月 ) 創 立 の 第 十 五 銀 行 は 、 は じ め 岩 倉 具 視 の 企 で は 、 華 族 に 新 た に 交 付 さ れ る 金 禄 公 債 を 全 面 的 に 動 員 し 、 こ れ が 出 資 に よ っ て 一 大 銀 行 を つ く ワ 、 そ の 資 金 を 投 資 し て 日 本 の 鉄 道 建 設 の 大 事 業 を お こ す と い う 計 画 で あ っ た 。 そ し て , こ の 構 想 の 下 に 、 十 年 の 初 、 す で に 設 立 に 着 手 し て い た が 、 同 年 二 月 西 南 戦 役 が 勃 発 し た の で 、 第 十 五 銀 行 が 発 行 す べ き 紙 幣 総 額 の う ち 一 、 五 〇 〇 万 円 を 政 府 が 年 五 分 の 低 利 で 二 十 年 間 借 上 げ る こ と と し 、 そ の 代 り 右 の , 一 、 五 〇 〇 万 円 に つ い て は 百 分 の 五 の 通 貨 を 準 備 と し て 積 立 て る こ と を 認 め る と い う こ と に し た 。 か く て 、 第 十 五 銀 行 はじ 、 全 国 国 立 銀 行 株 主 (明 治 + 三 年 現 在 ) 補 合 平 士 華 族 琶 ・ 民 一 紙 籍 コ 計 雑 商 工 農 族 族 ( 3 ) ( 5 ) ( 6 ) ( 7 ) 一 八 り = ﹃ 一 、 六 . 二 、 四 二 . 株 金 五 七 一 、 四 } 七 、 四 五 一 、 五 〇 、 二 五 二 、 ゴ = 八 六 、 一 = 、 ﹁大 目 本 帝 国 第 一 回 統 計 年 鑑 ﹂ 主 義 の 成 立 ﹂ 一 = 二 頁 に よ る 。 第 十 三 巻 は 殆 ど 全 巻 を 以 て 国 立 銀 行 関 係 の 資 料 を 掲 載 し て い る 。 右 書 一 四 四 頁 。 (4 ) 右 書 一 四 七 頁 。 堀 江 保 蔵 著 ﹁ 日 本 資 本 主 義 の 成 立 ﹂ 一 七 二 頁 。 第 十 五 銀 行 の 設 立 事 情 に つ い て は ﹁ 明 治 財 政 史 ﹂ 第 十 三 巻 ﹁ 明 治 財 政 史 ﹂ 第 十 三 巻 二 八 ○ 頁 参 照 。 高 七 五 〇 五 五 〇 九 五 〇 一 七 五 , 七 二 五 九 五 〇 一 〇 〇 .二 七 八 頁 、 百 分 比 . 四 四 ・ , 一 〇 二 三 一 ・ 八 六 二 三 ・ 四 四 八 ○ ・ 一 一 九 一 四 ・ 八 四 八 五 ・ 六 二 一 一 〇 〇 ・ ○ O O 堀 江 保 蔵 著 ﹁ 日 本 資 本 は じ め 西 南 戦 役 の 戦 費 支 弁 の た め の 貨 幣 造 出 機 構 と し て 機 能 し た の で あ る 。 前 頁 表 に あ る 明 治 九 年 度 の 金 禄 公 債 出 資 額 一 、 七 八 二 万 円 余 は 、 こ の 第 十 五 銀 行 設 立 の た ・め に 華 族 が 出 (7 ) 資 し た も の で あ る 。 な お 鼠 立 銀 行 が 全 体 と し て 如 何 な る 階 級 に よ か 、 如 何 な る 割 合 の 出 資 を 以 て 設 立 さ れ た か を 見 る た め に 上 の 表 を 掲 載 す る 。 . (l X 2 ) ﹁ 明 治 財 政 史 ﹂ 第 十 三 巻 一 〇 三 、 一 〇 四 頁 幅 こ の ﹁明 治 財 政 史 ﹂ 二 七 五 頁 以 下 参 照 。 先 に 述 べ た 如 く 、 西 南 の 役 の 戦 費 に 充 当 し た が 、 ○ ○ 万 円 を 発 行 す る こ と に し た 。 か く て 、 維 新 当 初 か ら の 支 費 多 端 に 伴 う 不 換 紙 幣 の 増 発 に よ っ て イ ン フ レ ー シ ョ ン 傾 向 を 惹 き お こ し て い た の が 、 明 治 , 十 年 の 西 南 戦 役 の た め 急 激 な 紙 幣 増 発 と な り 、 イ ン フ レ ー シ ョ ン を 一 層 促 進 す る こ と と な つ だ 。 そ れ ば 物 価 騰 貴 に 現 わ れ 明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ーヨ ン ﹁ = 四 イ ン フ レ ー シ ョ ン の 進 行 第 十 五 銀 行 の 設 立 に よ っ て 金 禄 公 債 を 資 金 化 し た 一 、 五 〇 〇 万 円 は 、 政 府 に お い て 、 こ れ を 借 上 げ 、 そ の 戦 費 総 額 が 四 、 一 五 六 万 七 千 余 円 に の ぼ っ た の で 、 賜 治 十 年 十 二 月 に 豫 備 紙 幣 二 、 七 (1 ) -「
㌧ ・ 尋 、 明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ョ ン 明 治 六 年 を 一 〇 〇 と す る 物 価 指 数 は 、 次 表 に 見 ら れ る 如 く 、 急 騰 し て 一 九 〇 ・ 五 、 十 四 年 に は 二 二 九 ・ 八 に ま で 高 ま り 、 よ び 一 ・ 六 九 六 円 と な っ た 。 ・ イ ン フ レ ー シ ョ ン 進 行 指 標 一 二 十 一 年 に は 一 二 五 ・ ○ 、 十 二 年 に は 一 四 四 ・ 二 、 十 三 年 に は 金 紙 お よ び 銀 紙 の 開 き も 十 四 年 に は そ れ ぞ れ 一 ・ 八 四 三 円 お 年 度 明 治 六 年 七 年 八 年 c 九 年 十 年 十 一 年 十 二 年 十 三 年 十 四 年 十 五 年 十 六 年 十 七 年 十 八 年 十 九 年 二 十 年 政 府 紙 幣 流 通 高 千 円 七 八 、 三 八 一 九 一 、 九 〇 二 九 九 、 〇 七 二 一 〇 五 、 一 四 八 一 〇 五 ﹂ 七 九 七 一 三 九 、 四 一 九 一 三 〇 、 三 〇 九 一 二 四 、 九 四 〇 一 一 八 、・ 九 〇 五 一 〇 九 、 三 六 九 九 七 、 九 九 九 九 三 、 三 八 ○ 八 八 、 三 四 五 六 七 、 八 〇 一 五 五 、 八 一 五. 銀 行 紙 幣 流 通 高 千 円 一 、 = = ハ ニ 一 、 九 九 五 一 、 四 二 〇 一 、 七 四 四 . = 二 、 三 五 三 二 六 、 二 七 九 三 四 、 〇 四 六 三 四 、 四 二 六 三 四 、 三 九 七 三 四 、 三 八 五 三 四 、 二 七 六 三 一 、 〇 一 六 三 〇 、 一 五 五 二 九 、 五 〇 一 ` 二 八 、 六 〇 四 紙 幣 合 計 七 九 、 九 三 、 一 〇 〇 、 一 〇 六 、 = 九 ﹄ 一 六 五 、 = 八 四 、. 一 五 九 、 一 五 三 、 一 四 三 、 一 三 二 、 一 二 四 、 一 一 八 、 九 七 、 八 四 、 七 四 三 八 九 七 四 九 二 八 九 二 一 五 〇 六 九 八 三 五 五 三 六 七 三 〇 二 七 五 四 二 七 五 三 九 六 五 〇 〇 三 〇 二 四 一 九 金 紙 の 開 き ○ ・ 九 九 九 一 ・ ○ 〇 四 一 ・ ○ ○ 八 一 ・ 〇 一 九 一 ・ 〇 四 〇 一 ・ 一 五 八 一 ・ 三 三 九 一 ・ 五 七 三 一 ・ 八 四 三 一 ・ 六 九 〇 一 ・ 三 九 四 一 ・ 一 九 八 一 ・ 二 一 八 一 ・ ・ 二 四 六 一 ・ 二 九 六 銀 紙 ひ, 附 き 一 。 ○ 一二 山 八 一 ・ 〇 三 八 一 ・ 〇 二 九 〇 ・ 九 八 九 一 ・ 〇 一一 = 二 一 ・ 〇 九 九 一 二 二 二 一 ・ 四 七 七 一 ・ 六 九 六 一 ・ 五 七 一 一 ・ 二 六 四 一 ・ ○ 八 九 一 ・ 〇 五 五 丁 ○ ○ 〇 一 ・ ○ ○ ○ 物 価 指 数 二 二 三 四 六 一 二 九 四 二 〇 〇 〇 〇 〇 七 五 六 〇 八 四 九 〇 四 五 九 一 三 二 〇 九 九 五 二 二 三 八 五 二 〇 六 九 八 八 ○ ︹ 備 考 ︺ 紙 幣 流 通 高 ( 千 円 未 満 四 捨 五 入 ) 東 洋 経 済 新 報 社 編 ﹁ 助 治 大 正 国 勢 総 覧 ﹂ 二 二 ニ 、 一 三 三 頁 。 金 紙 の 開 き 銀 紙 の 開 き は ﹁ 明 治 財 政 史 ﹂ 第 十 一 巻 通 貨 四 二 九 -四 三 入 貢 に よ る 。 ﹁ 物 価 指 数 ﹂ は 八 木 沢 善 次 氏 ﹁ 西 南 戦 役 後 の イ ソ フ レ ー シ ヨ γ ( 上 ) ﹂ ( ﹁ 経 済 史 研 究 ﹂ 第 三 二 号 ) 一 一 頁 の 表 に よ る 。 こ の よ う な イ ン フ レ ー シ ョ ン の 進 行 は 、-右 表 に 見 ら れ る 如 く 国 内 物 価 を 騰 貴 せ し め 、 こ れ と の 関 連 に 於 い て 次 表 に 見 ら
θ れ る よ う な 輸 入 超 過 と 金 銀 の 海 外 流 出 を 惹 き お こ し た 。 商 品 お よ び 金 銀 の 輸 出 入 額 の 推 移 年 明 治 元 年 二 年 三 年 四 年 五 年 六 年 七 年 八 年 九 年 十 年 十 一 年 ・ 十 二 年 十 三 年 ・ 十 四 年 十 五 年 十 六 年 十 七 年 ＼ 十 八 年 十 九 年 二 十 年 , ,, ﹁ 、 Fi-, 商, 輸 出 品 五 四 三 三 三 三 三 二 二 二 二 ニ 一 一_ 宍 へ 七 言 さ 七 一;ヘ へ 耳 …i七 へ 為 一害 七 唄 モ 耳 四.八 一 八 二 七 〇 三 一 九 三 七 六 三 六 〇 九 五 九 五 〇 七 四 七 六 二 五 九 七 八 四 一 一 一 三 二 六 四 〇 五 七 六 六 一 入 一 八 五 五 八 八 一 一 七 五 六 八 三 八 三 千 円 輸 入 千 円 一 〇 、 六 九 三 二 〇 、 七 八 三 三 三 、 七 四 一 二 一 、 九 一 六 二 六 、 一 七 四 二 八 、 一 〇 七 二 三 、 四 六 一 二 九 、 九 七 五 二 三 、 九 六 四 二 七 、 四 二 〇 三 二 、 八 七 四 三 二 、 九 五 三 三 六 、 六 二 六 三 一 、 一 九 一 二 九 、 四 四 六 二 八 、 四 四 四 二 九 、 六 七 二 二 九 、 三 五 六 一 二 二 、 一 六 八 四 四 、 三 〇 四 超 過 (△ 入 超 ) △ △ △ △ △'△ △ △ △ △ △ ム へ 黍 七 円 七 へ へ 門 黍 円 ≒'て 四 さ 些 ≒ 喚 七 円 千 円 八 六 〇 八 七 四 一 九 八 九 四 八 一 四 八 四 七 一 一 四 四 三 六 四 七 四 六 〇 七 二 八 八 六 七 七 七 二 一三 二 二 二 二 七 五 ・ 八 二 三 一 九 八 七 八 九 七 〇 七 一 〇 三 金 銀 ( 正 貨 お よ び 地 金 ) 輸 出 輸 入 千 円 , 四 、 四 八 〇 五 、 = 一 二 = 二 、 九 九 五 ﹁ 四 、 六 六 一二 一 〇 、 六 七 五 九 、 四 四 一 八 、 三 二 八 一 二 、 七 七 八 = 二 、 二 二 二 七 、 四 九 〇 四 、 四 三 〇 三 、 一 五 六 五 、 O O 五 四 、 二 五 六 九 、 六 二 六 一 一 、 〇 三 五 三 、 三 、 一 、 八 九 七 五 五 六 一 三 三 二 二 八 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 千 円 六 九 一 〇 八 ○ 〇 七 一 二 九 八 二 六 七 一 七 三 一 八 九 一 三 四 六 三 八 八 五 六 一 六 〇 四 五 一 六 一 一, 五 四 六 一 七 一 八 七 一 超 過 (△ 入 超 ) △ △ △ △ 千 円 七 八 九 二 、 〇 四 二 一 二 、 九 二 三 一 四 、 三 六 五 二 、 四 〇 八 七 、 二 六 七 六 、 = 二 九 九 、 六 四 四 九 、 .五 八 四 五 、 六 三 四 、 、 三 、 二 、 七 三 〇 二 九 四 ・ 六 〇 六 二 九 〇 四 五 四 一 六 四 ︹ 備 考 ︺ 東 洋 経 済 新 報 社 ﹁ 日 本 貿 易 精 覧 ﹂ 二 三 頁 よ り 堀 江 保 蔵 氏 ﹁ 日 本 資 本 主 義 の 成 立 ﹂ 総 覧 ﹂ に お い て も 見 ら れ る 。 朋 治 初 期 の 原 始 約 蓄 積 と イ ン フ V ー シ ヨ ン ・ 一 九 四 頁 に 援 用 せ る も の 、 な お こ の 表 は 東 洋 経 済 新 報 社 ﹁ 明 治 大 正 国 勢 = 二
明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ョ ン 年 度 明 治 五 年 六 年 七 年 八 年 .九 年 十 年 十 一 年 十 二 年 十 三 年 十 四 年 ︹備 考 ︺ 紙 幣 流 通 高 ( A ) 千 円 六 八 、 四 〇 〇 七 九 、 七 四 三 九 三 、 八 九 七 一 〇 〇 、 四 九 一 一 〇 六 、 八 九 一 = 九 、 一 四 九 一 六 五 、 六 九 七 一 六 四 、 三 五 四 一 五 九 、 三 六 六 一 五 三 、 三 〇 二 堀 江 保 蔵 氏 ﹁ 日 本 資 本 主 義 の 成 立 ﹂ 国 庫 準 備 正 ( A ) に 対 す る 噛 貨 高 ( B ) ( B ) の 割 合 千 円 % 一 四 、 七 〇 九 一 四 、 八 一 九 一 八 、 四 八 三 一 四 、 六 六 四 一 五 、 一 七 一 一 ・五 、 一 一 五 一 七 、 八 三 七 九 、 九 六 七 七 、 一 六 六 一 二 、 六 九 九 . 一 七 三 、 八 四 六 〇 二 四 四 〇 八 一 三 五 一 八 七 二 八 一 九 五 一 七 四 頁 の 表 よ り 払 葦 。 ( 1 ) 八 木 沢 善 次 氏 ﹁ 西 南 戦 役 後 の イ ン フ レ ー シ ョ ン ﹂ (上 ) ( 2 ) 堀 江 氏 ﹁ 日 本 資 本 主 義 の 成 立 ﹂ 一 七 四 頁 。 (﹁ 経 済 史 研 究 ﹂ ) 一 四 右 の 表 の 如 く 、 金 銀 が 明 治 五 年 か ら 十 四 年 ま で 引 続 き 出 超 ・ で 、 そ の 総 額 七 、 〇 七 九 万 五 千 円 に 達 し た こ と は 、 上 表 の 如 く 流 通 紙 幣 額 に 対 す る 国 庫 準 備 正 貨 高 の 割 合 を 減 少 さ し て 行 っ た 。 イ ン フ レ ー シ ョ ン に よ っ て 、 物 価 は 明 治 六 年 の 一 〇 〇 に 対 し て 、 明 治 十 四 年 、 十 五 年 に は そ れ ぞ れ 二 二 九 ・ 八 お よ び 二 一 四 . 三 に 騰 貴 し た の に 、 金 禄 公 債 は 明 治 十 一 年 の 八 三 円 四 九 銭 か ら 十 四 年 に は 六 九 円 五 〇 銭 に 低 落 七 た の で 、 士 族 で 生 活 の 極 度 に 窮 乏 し て 行 っ た も の が 少 く な か っ 緯 倒 三 二 号 五 声 六 頁 。 ﹁ 五 . 紙 幣 整 理 と 日 本 銀 行 の 創 設 前 述 の 如 く 、 明 治 維 新 当 初 か ら の 相 次 ぐ 不 換 紙 幣 の 増 発 、 こ と に 十 年 の 西 南 戦 役 を ヰ 心 と す る 大 増 発 は 、 漸 次 民 間 に 滲 透 す る に つ れ て 、 物 価 騰 貴 を 加 速 度 化 し 、 金 紙 お よ び 銀 紙 の 開 き を 愈 ζ 大 き く し て 行 っ た 。 こ う し た イ ン フ レ ー シ ョ ン の 傾 向 に 対 し 、 時 の 大 蔵 卿 大 隈 重 信 は 明 治 十 一 年 す で に 公 債 お よ び 紙 幣 銷 却 の 計 画 を た て 十 二 年 か ら 紙 幣 の 銷 却 に 着 手 し て い る 。 す な わ ち 、 次 に か か げ た 表 に 見 ら れ る 如 く 、 十 二 年 は 前 年 に 比 し 、 第 一 種 政 府 紙 幣 ( 輸 入 不 足 補 填 の た め Y の 発 行 額 に お 翠 て 五 、 六 〇 九 、 ・六 七 〇 円 の 縮 減 を 、 第 二 種 政 府 紙 幣 ( 国 庫 出 納 上 一 時 支 弁 の た め ) の 発 ●
' 政 府紙 幣 およ び銀 行紙 幣 流 通 高 ・国 庫 準 備 高(単 位千 円 ・四捨五入) 同上に対 す る準備 正貨高% 銀 合 高 及 幣 通 府 紙 流 政 行 計 , 格 付 高 徽 在 銀 下 視 14.2 12.7 10。8 6.1 4.5 8,3 11.6 19.6 27。0 35,7 106,892 119,150 165,698 164,355 羅 % , 幣 に 準 紙 高 る 貨 . 国庫準備 正 貨 高 政府紙幣 流通高計 第 二 種 政府紙幣
年
次膿融 幕
13,353 26,279 34,046 34,2761 31・・161 30,155; 34,4261 34;397 34,385 159,367 153,302・ 143,754 132,275 124,39611 118,500 21.5 18.9 20.1 14.8 '14.4 14.2 12.7 7,6 5.7 10.7 15.3 26.4 35.9 47.8 一 14,710 14,819 18,484 14,664 15,171 15,115 17,83臼 9,968 7,167 12,700・ 16,730 25,876 33,569 42,2661 24,037 50,091 55,500 60,272 68,400 78,381 91,902 99,072 105,148 105,797 139,419 130,309 124,940 118,905 109,369 一 一 一 一 3,600 1,100 1,100 7,788 11,824 11,961 19,618 16,118 16,528 13,000 4,000 1明削 螺 24,037 50,091 55.500 60,272 64,800 77,281 90,802 91,284 93,323 93,836 119,800・ 114,191 108,412: 105,905 105,36997,9991
93,380
88,3451
97,999 93,380 88,345 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 治 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 〔備考〕 東洋経済新報社編 「明治大 正国勢総覧」133頁に よる。 行 顧 に お い て 三 ・ 五 〇 〇 ・ ○ ○ ○ 円 の 縮 減 を 見 、 同 十 三 年 は 第 一 種 倣 府 紙 幣 に お い て 五 、. 三 汰 八 、 四 三 六 円 の 減 少 を 見 た 。 七 か し 、. そ れ は 、 他 方 に お い て 、 十 二 年 に は 銀 行 紙 幣 は 却 っ て 七 、 七 六 七 、 ○ ○ 八 円 の 増 発 り 紙 幣 発 行 高 増 減(単 位千 円 千未満四捨五入△減少) 政 府紙幣 銀 行紙 幣 合 計 △1,343 △4,988 △6,065 △9,548 △7,479 △7,879 △5.896 銀 行 紙 幣. .政府紙幣 合 計 第 二 種 政府紙幣 第 一 種 政府紙幣 年 次 △ △ △ △ △ 7,767 380 30 11 110 3,260 861 △9,110 △5,368 △6,035 △9,536 △7,370 △4,619 △5,035 △3,500 410 △3,528 △9,000 △ △ △ △5,610 △5,778 △2,507 536 △7,370 △4,619 △5,035 明 治12年 13年 14年 15年 16年 17年 18年 を 見 、 十 三 年 に は 第 二 種 政 府 紙 幣 が 四 一 〇 、 ○ ○ ○ 円 、 銀 行 紙 幣 は 三 八 ○ 、 三 三 七 円 の 増 発 を 見 る と い う 不 徹 底 さ で 、 明 治 六 年 を 一 〇 〇 と す る 物 価 指 数 は 十 一 年 の 一 二 五 に 対 し 、 十 二 年 は 一 四 四 ・ 二 、 十 三 年 は 一 九 〇 ・ 五 と 却 っ て 速 度 を 加 え る と い う 朋 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ョ ン 一 五、 明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ョ ツ , 一 六 有 様 で あ っ た 。 そ こ で 紙 幣 銷 却 を よ り 徹 底 せ ん が た め 、 明 治 十 三 年 九 月 よ り 相 次 い で e 増 税 ( 酒 造 税 々 率 を 二 倍 と す ) 口 公 債 費 却 ( 十 月 金 札 引 換 公 債 条 例 の 改 正 に よ り ) ⇔ 経 費 節 減 (内 務 、 大 蔵 各 十 二 万 円 、 陸 軍 二 十 五 万 円 、 海 軍 十 五 万 円 ・ 文 部 お よ び 工 部 各 二 十 万 円 計 百 四 万 円 ) ㈲ 官 営 工 場 抑 下 、 ㈲ 正 貨 梯 経 費 の 節 減 等 の 方 策 を た て 、 こ れ に よ っ て 紙 幣 を 銷 却 せ ん と し 紛 鮮 明 治 初 期 の イ ン フ レ ー シ ョ ン を 解 決 し た 松 方 正 義 は 、 明 治 十 四 年 十 月 に 大 蔵 卿 に 就 任 し た が 、 そ の 政 策 は へ こ れ ま で の 単 な る 紙 幣 銷 却 政 策 に 対 し て 兌 換 制 度 の 確 立 を 併 用 し 、 こ れ と 関 連 し て 中 央 銀 行 制 度 を 採 用 す る 点 に 決 定 的 な 進 歩 が あ っ た 。、 す 噸 わ ち 、 紙 幣 銷 却 政 策 に つ い て は 、 前 内 閣 の 経 費 節 減 方 策 は 、 当 時 陸 海 軍 省 を 始 め 各 官 庁 と も 必 要 経 費 は 却 っ て 増 加 を 免 れ な い 傾 向 に あ り 、 殆 ど 実 行 不 可 能 で あ っ た の で 、 新 た に 明 治 十 五 年 よ り 向 う 三 ケ 年 間 を 限 り 各 官 省 の 歳 出 を 据 置 く こ と と し た 。 し か る に 、 朝 鮮 事 件 、 軍 備 拡 張 お よ び 水 害 、 コ レ ラ 流 行 等 の た め 巨 額 の 臨 時 費 を 要 し た の に 紙 幣 整 理 の 進 行 に つ れ て 景 年 次 ﹂明 治 十 四 年 度 明 治 十 五 年 度 明 治 十 六 年 .度 明 治 十 七 年 度 明 治 + 八 年 度 . 合 計 直 チ ニ 紙 幣 ヲ 鎖 却 シ タ 高 七 、 三 、 三 、 = 二 、 , 千 円 ○ ○ 〇 三 〇 〇 四 〇 〇 〇 〇 六 四 〇 準 備 金 繰 入 高 千 円 ・ 三 、 八 三 三 五 、 二 二 八 五 、 ○ ○ 〇 七 、 ○ 〇 七 五 、 四 〇 〇 二 六 、 四 六 七 合 計 千 円 一 〇 、 八 三 三 八 、 五 二 八 八 、 三 四 〇 七 、 ○ 〇 七 五 、 四 〇 〇 四 〇 、 一 〇 七 ︹備 考 ︺ ﹁ 明 治 財 政 史 ﹂ 第 十 一 巻 九 七 頁 。 気 が 下 降 し 、 租 税 収 入 が 甚 だ し く 減 少 し 、 計 画 に 齪 賠 を 来 し た 。 そ こ で 政 府 は 増 税 政 策 を 強 化 し 、 十 五 年 に は 費 薬 印 紙 税 、 米 商 会 所 株 式 取 引 所 仲 買 人 税 を 起 し 、 酒 造 規 則 、 煙 草 規 則 を 改 正 し 、 十 八 年 に は 醤 油 税 、 菓 子 税 を 設 け て 増 収 を 計 っ た 。 そ し て こ の よ う に し て 得 た 歳 入 計 残 余 は ほ ぼ こ れ を 二 分 し 、 そ の 一 半 は 直 ち に 紙 幣 銷 却 に あ て 、 他 の 一 半 は 紙 幣 交 換 の 準 備 に 繰 入 れ 正 貨 を 買 入 れ る 用 に 供 し た 。 そ . の 実 状 を 見 る に 土 の 如 く で あ る 。 、
♂ ま た 従 来 国 庫 資 金 の 一 時 的 欠 乏 を 補 足 す る た め 、 予 備 紙 幣 を 発 行 し た が 、 こ れ を 全 然 や め 、 新 た に 大 蔵 省 証 券 な る 短 期 (4 ) 公 債 の 方 法 に よ る こ と と し た 。 更 に 金 札 引 換 公 債 条 例 を 改 正 し 、 無 記 名 公 債 を 発 行 し 紙 幣 銷 却 に 資 す る 所 が あ っ た 。 こ の よ う な 紙 幣 銷 却 政 策 の 実 施 に よ り 、 明 治 十 五 年 以 後 目 立 っ て 紙 幣 の 鎖 却 が 生 じ た こ と は 前 に 述 べ た 表 に よ っ て 見 ら れ る 通 り で あ る 。 こ れ と 共 に 他 方 で 正 貨 準 備 を 充 実 し 克 換 制 度 へ の 途 を 開 い て 行 っ た 。 そ し て 、 こ の 正 貨 準 備 の 充 実 は 、 従 来 か ら あ っ た 準 備 金 制 度 を 利 用 し て 進 め ら れ た 。 こ の 準 備 金 制 度 は ﹁ 明 治 の 初 年 政 府 が 財 政 の 困 難 に 際 し 平 時 に 資 金 を 蓄 積 す る の 必 要 を 悟 り 且 つ 紙 幣 交 換 の 資 金 を 要 す る が 為 め 明 治 二 年 の 頃 よ り 漸 次 積 金 を 始 め た ﹂ こ と に 起 源 を 有 す る が 、 明 治 五 年 六 月 に 至 っ て 大 蔵 大 輔 井 上 馨 が 国 庫 中 の 貨 幣 一 千 百 三 十 三 万 余 円 (5 ) ﹁を 分 割 し て 金 庫 準 備 金 と 名 付 け 、 準 備 金 規 則 を 制 定 す る に 至 っ て 制 度 化 し た 。 こ の 制 度 は 明 治 二 十 三 年 廃 止 さ れ る ま で 、 .幾 度 と な く 改 変 を う け た が 、 そ れ が 実 際 行 っ た 事 業 は 大 体 次 の 如 き も の で 、 こ れ か ら 見 る と 未 発 達 の 中 央 銀 行 的 存 在 -尤 も 発 券 機 能 を 有 し な い が ( 6 ) ・ 1 と も 見 る べ き も の で あ っ た 。 日 内 外 に お い て 金 銀 銅 貨 地 金 を 購 入 し て 正 貨 を 蓄 積 せ る こ と 、 ⇔ 金 銀 正 貨 を 市 場 で 売 買 し て 、 一 種 の マ ニ ュ ピ ュ レ ー シ ョ ン を 行 な い 、 政 府 の 需 要 す る 正 貨 調 達 を 有 利 な ら し め る と 共 に 金 銀 の 市 場 比 価 を 或 る 程 度 調 整 し 、 併 せ て 紙 幣 価 値 の 調 整 に も 資 し た 。 そ し て そ の 売 買 に よ っ て 営 利 を も 行 な い 売 買 純 益 合 計 一 、 八 六 二 、 四 三 (7 ) '七 円 を あ げ て い る 。 ⇔ 公 債 を 購 入 し て 、 そ の 利 子 収 入 で 基 金 の 増 殖 を 計 り 、 公 債 の 抽 籔 償 還 の 際 の 元 金 に あ て る と 共 に 次 々 と 国 債 を 買 入 れ 、 公 債 償 還 の 役 目 を 果 す と 共 に 、 市 場 操 作 に よ っ て 公 債 価 格 の 調 整 を も 行 ウ た 。 こ れ ら に よ る 純 益 合 計 は 七 、 一 八 八 、 四 六 八 円 と な っ て 転 奪 ㈲ 横 浜 正 金 銀 行 、 日 本 銀 行 、 日 本 郵 船 会 社 等 の 株 式 を そ れ ぞ れ 三 分 の 一 ( 一 、 六 四 一 、 四 〇 〇 円 ) 、 二 分 の 一 ( 二 、 五 〇 〇 、 ○ ○ ○ 円 ) 、 (9 ) 二 分 の 一 ( 二 、 六 〇 〇 、 O O O 円 ) 当 て 引 受 け て い る 。 ㈲ 官 営 産 業 へ の 官 業 資 本 の 貸 出 、 、 国 立 銀 行 そ の 他 民 間 事 業 へ の 貸 出 お よ び 各 官 庁 の 一 時 的 資 金 不 足 補 充 の た め の 一 時 繰 換 貸 等 を な し て い る 。 そ の 詳 細 は 稿 を 改 め て 論 ず る こ と に す る 。 . 、 因 所 有 紙 幣 を 横 浜 正 金 銀 行 に 提 供 し て 、 対 外 輸 出 荷 為 替 を 取 組 ま し め 、 こ れ に よ っ て 外 貨 を 獲 得 し 、 正 貨 準 備 の 充 実 に 大 い に 役 立 明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ョ ツ 、 一 七 ﹁
明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ョ ン 一 八 っ て い る 。 ㈲ 米 穀 お よ び 昆 布 を 海 外 に 直 輸 出 し 、 外 貨 獲 得 を 計 っ た 。 囚 日 本 銀 行 成 立 後 、 銀 貨 を 日 本 銀 行 に 提 供 し 、 政 府 発 行 紙 幣 の 回 収 を 計 っ た 。 松 方 正 義 が 正 貨 準 備 拡 充 の た め 利 用 し た の は 右 の う ち e と 因 ㈲ で あ る が 、 彼 が 就 任 し た 明 治 十 四 年 十 月 か ら 十 八 年 末 に 至 る 金 銀 地 金 買 入 高 は 二 二 、 八 三 四 、 四 〇 八 円 で あ り 、 外 国 荷 為 替 取 組 高 一 八 、 四 二 四 、 三 九 五 円 、 ` 米 穀 昆 布 責 却 代 金 は 一 、 八 八 七 、 四 三 七 円 で あ っ た 。 勿 論 こ れ ら の 正 貨 収 入 に 対 し 軍 艦 購 入 代 金 、 外 国 公 債 元 利 払 、 各 官 庁 海 外 経 費 等 の 支 梯 一 四 、 五 八 三 、 七 七 三 円 等 が あ っ た が 、 明 治 十 四 年 十 月 二 十 一 日 正 貨 現 在 高 八 、 六 七 四 、 一 七 三 円 を 加 え て 、 十 九 年 へ 差 引 (10 ) 繰 越 と な っ た 正 貨 は 四 二 、 二 六 五 、 六 四 〇 円 に 増 加 し た 。 こ こ に 注 意 す べ き は 、 こ の よ う な 正 貨 準 備 充 実 の 客 観 的 条 件 は 先 に あ げ た ﹁ 商 品 お よ び 金 銀 輸 出 入 額 の 推 移 ﹂ 表 に 見 ら れ る 如 く 、 明 治 二 年 以 来 殆 ど 入 超 (九 年 だ け は 出 超 ) を 続 け て 来 た 貿 易 が 十 五 年 か ら 急 激 に 出 超 に 転 じ 、 十 五 年 は 出 超 八 、 二 七 五 千 円 、 十 六 年 は 七 、 八 三 三 千 円 、 十 七 年 は 四 、 一 九 八 千 円 、 十 八 年 は 七 、 七 八 九 千 円 、 十 九 年 は 実 に 一 六 、 七 〇 七 千 円 と な っ た こ と で あ る 。 そ れ は 輸 入 の 抑 制 も さ る こ と 乍 ら 、 輸 出 の 発 展 に よ る こ と を 見 逃 し て は な ら な い 。 し か も こ の 発 展 は 次 に 続 く 飛 躍 へ の 先 駆 で あ っ た 。 先 に 述 べ た 如 く 、 松 方 正 義 の 紙 幣 整 理 方 策 は 従 来 の 不 換 紙 幣 の 銷 却 と 正 貨 準 備 拡 充 に よ っ て 統 一 的 克 換 制 度 を 確 立 す る こ と に あ っ た 。 そ し て こ の こ と は 、 ま た か か る 克 換 制 度 の 独 占 的 機 関 で あ り 、 同 時 に 政 府 お よ び 諸 銀 行 の 銀 行 た る べ き 日 本 銀 行 の 設 立 を 前 提 と し 、 そ れ は 更 に 従 来 の 発 券 銀 行 た る 国 立 銀 行 お よ び そ の 銀 行 紙 幣 の 整 理 を 予 想 す る も の で あ っ た 。 ・さ れ ば 、 松 方 大 蔵 卿 は 前 記 の 如 き 紙 幣 銷 却 お よ び 正 貨 準 備 拡 充 の .方 策 を 推 し 進 め る と 共 に 、 明 治 十 五 年 十 月 に 日 本 銀 行 を 創 立 せ し め た 。 し か し 、 紙 幣 銷 却 と 正 貨 準 備 の 拡 充 が 未 だ 充 分 進 展 せ ず 、 従 っ て 銀 紙 の 相 当 な 開 ぎ も 解 消 し な い 間 に 、
田 本 銀 行 が 兌 換 銀 行 券 を 発 行 す る と き は 、 正 貨 準 備 の 取 付 に 直 面 す る こ と は 必 至 で あ っ .た の で 、 そ の 開 始 は 右 の 条 件 が 熟 す る ま で 許 可 さ れ な か っ た 。 そ こ で 始 め は 政 府 の 委 託 事 務 た る 国 庫 国 債 事 務 が 取 扱 わ れ た に 過 ぎ な い 。 次 に 国 立 銀 行 お よ び そ の 銀 行 紙 幣 の 整 理 に つ い て は 、 日 本 銀 行 創 立 の 翌 年 す な わ ち 十 六 年 五 月 に 国 立 銀 行 条 例 を 改 正 し -て 、 国 立 銀 行 の 営 業 年 限 を 開 業 免 許 の 日 か ら 二 十 ケ 年 と し 、 満 期 に 達 し た と き は 当 然 紙 幣 発 行 権 を 失 い 、 私 立 銀 行 と し て ほ し の み 営 業 を 継 績 出 来 る こ と と し た 。 そ し て 、 そ の 発 行 す る 銀 行 紙 幣 は 営 業 満 期 ま で に 日 本 銀 行 を 通 じ て 合 同 銷 却 す る こ と お と し 、 次 の 二 様 の 方 法 を と る こ と と し た 。 第 一 種 各 国 立 銀 行 の 保 有 す る 紙 幣 引 換 準 備 金 を 日 本 銀 行 に 預 託 し 、 こ れ を 以 て 公 債 を 買 入 れ 、 そ の 利 子 で 日 銀 が 次 々 と 銷 却 す る 。 ' 第 二 種 .各 国 立 銀 行 が そ の 銀 行 紙 幣 下 付 額 の 年 二 分 五 厘 に あ た る 金 額 を 継 続 的 に 日 銀 に 預 け 、 こ れ を 以 て 公 債 を 購 入 し そ の 利 子 で 銷 却 し て 行 く 。 最 後 に 右 の 公 債 を 責 却 し た 代 金 で 銷 却 を 完 了 す る 。 当 初 こ の 計 画 で は 満 期 ま で に は 全 銀 行 紙 幣 の 銷 却 が 完 了 し 、 な お 七 十 余 万 円 の 余 剰 を 生 ず る 計 算 で あ 鬼 超 。 そ こ で 各 国 立 銀 行 は 日 本 銀 行 と 特 約 を 結 び 、 こ れ に 従 っ て 日 本 銀 行 紙 幣 の 銷 却 を 進 め て 行 っ た 。 こ の よ う に し て 、 一 方 で は 政 府 紙 幣 お よ び 銀 行 紙 幣 の 銷 却 が 着 々 進 め ら れ 、 他 方 で は 先 に 述 べ た よ う に 、 正 貨 準 備 が 充 実 し 、 前 掲 表 ( 一 五 頁 ) に 見 ら れ る 如 く 政 府 紙 幣 流 通 高 に 対 す る 正 貨 準 備 の 比 率 が 十 三 年 に 五 ・ 七 % に 過 ぎ な か っ た も の が 、 十 七 年 に は 三 五 . 九 % 、 十 八 年 に は 四 七 . 八 % と な り 、 政 府 紙 幣 お よ び 銀 行 紙 幣 流 通 高 に 対 す る 比 率 を 見 て も 、 十 三 年 に 四 . 五 % だ っ た の が 十 七 年 に は 二 七 % 、 十 八 年 に は 三 五 ・ 七 % に な っ た 。 そ し て 、 銀 紙 の 開 き も 十 四 年 に 一 ・ 六 九 六 だ っ た の が 、 十 七 年 に は 一 . ○ 八 九 、 十 八 年 に は 一 ・ 〇 五 五 と な っ た の で 、 明 治 十 七 年 五 月 に ﹁ 克 換 銀 行 券 条 例 ﹂ を 公 布 し て 、 そ の 第 二 条 に お い て ﹁ 日 本 銀 行 ハ 克 換 銀 行 券 発 行 高 二 対 シ 相 当 ノ 銀 貨 ヲ 置 キ 其 ノ 引 換 準 備 二 充 ツ ﹂ べ き 旨 を 定 め 、 明 治 初 期 の 原 始 的 事 績 之 イ ン フ レ ー シ ョ ン 一 九
、 馬 明 治 初 期 の 原 始 的 蓄 積 と イ ン フ レ ー シ ョ ン 各 種 紙幣 流 通 高 と 正貨 準 備 の 推 移 (単位千円 ・千円未満四捨五入) α ﹁・ H 一・ κ 一・ 備 貨 ) 準 α 総 正 ( %36 .6 37.3 83.7 47.9 %61 .6 59.3 71.5 77.2 % 38.1 35。4 17.4 26.1 49,933 51,385 53,225 68,119 (B)に 対 す る 準 備 正 貨(B') 24,067 31,594 45,075 57,409 計 28 54 10 49 (A)に 対 す る 準 備 正 貨(A') 25,866 19,790 8,151 10,710 合 換 券 行 ㈲ 見 銀 (C) 136,328 137,654 137,410 141,949 国立銀行 紙 幣 39,026 53,235 §2・996 74,297 29,501 28,604 27,680 26,739 政 府 紙 幣 (A) 67,801 55,815 46,735 40,913 年 次 明治19年末 20年末 21年末 22年末 〔備考〕 東洋経済新報社編 「明治大正国勢総 覧」133頁。 二 〇 お 翌 十 八 年 五 月 九 日 始 め て 日 本 銀 行 を し て 克 換 銀 行 券 を 発 行 せ し め て 成 功 を 見 た 。 し か し 、 右 に 述 べ た 準 備 規 定 が 曖 昧 だ っ た の で 、 明 治 二 十 一 年 七 月 に こ れ を 改 正 し て 謂 わ ゆ る 保 証 準 備 屈 伸 制 限 法 を 採 用 し 、 こ こ に 見 換 銀 行 券 制 度 も 整 備 す る に 至 っ た 。 他 方 、 国 立 銀 行 紙 幣 の 整 理 も 、 公 債 の 値 上 り 、 お よ び そ の 利 子 の 低 下 の た め 計 画 通 り に は 進 行 し な か っ た が 、 国 立 銀 行 の 営 業 期 限 は 厳 守 し 、 満 期 に 銷 却 未 済 部 分 に つ い り て は 、 日 銀 よ り 銷 却 資 金 の 無 利 子 貸 付 で 銷 却 の 完 了 を 見 、 一 五 三 の 国 立 銀 行 の う ち 、 一 二 二 行 は 私 立 銀 行 と し て 更 生 す る こ と に な っ た 。 か く て 国 立 銀 行 お よ び そ の 銀 行 紙 幣 の 整 理 の 全 く 完 了 し た の は 明 治 三 十 二 年 で あ っ た が 、 政 府 紙 幣 の 銷 却 も そ の 翌 年 全 く 終 了 し て い る 。 こ の よ う に い ず れ も 整 理 の 完 全 な る 終 了 に は 三 十 一 、 二 年 ま で か か っ て い る が 、 実 質 的 に 駐 銀 を 中 心 と す る 見 換 銀 行 券 制 度 が 確 立 さ れ た の は 明 治 二 十 年 前 後 と 見 て 略 々 誤 り の な い こ と は 上 の 表 か ら も 窺 う こ と が 出 来 よ う 。 す な わ ち 明 治 十 八 年 五 月 に 始 め て 発 行 さ れ た 日 銀 克 換 券 へ 十 八 年 (20 ) 末 発 行 高 三 、 六 五 三 、 二 七 二 円 、 そ の 正 貨 準 備 三 、 0 .O 八 、 五 七 二 円 ) は 次 々 と 六 一 ・ 六 % 一 七 七 . 二 % と い う 高 率 な 正 貨 準 備 率 を 以 て 発 行 額 を 増 大 し 、 こ れ に 対 し 着 実 な 銷 却 率 を 以 て 整 理 さ れ て 行 く 政 府 紙 幣 お よ び 国 立 銀 行 紙 幣 に 代 っ て 行 く こ と が 看 取 さ れ る 。 銀 紙 の 開 き は 日 銀 見 換 券 め 発 行 以 来 完 全 に 解 消 し て し ま っ た 。 こ う し た 徴 候 は 、 明 治 初 年 以 来 相 続 く 紙 幣 増 発 に よ る イ ン フ レ ー シ ョ ン も 完 全 に 解 決 し 、 銀 本 位 の 統 一 的 貨 幣 制 度 が 確 立 し た こ と を 示 す も の と い わ ね ば な ら な い 。
