最近の金融経済情勢と金融政策運営 最近 金融経済情勢 金融政策運営
― 大阪経済４団体共催懇談会における挨拶 ―
2015年９月28日 日本銀行総裁
黒田 東彦
実質ＧＤＰ
図表１
540 （季節調整済年率換算、兆円）
520 530
510 520
500
490
470 480
470
0 0 年 0 1 0 2 0 3 0 4 0 5 0 6 0 7 0 8 0 9 1 0 1 1 1 2 1 3 1 4 15
（資料）内閣府
1
企業収益と設備投資 図表２
（前年度比、％）
経常利益 短観・設備投資計画
20 （季節調整済、兆円）
2014年度 2015年度
（計画）
製造業 5 6 18 7
16 18 20
製造業 + 5.6 + 18.7 非製造業 + 6.0 + 4.7 全産業 + 5.9 + 9.3 大企業
12 14 16
産業
製造業 + 9.6 - 9.9 非製造業 - 5.0 - 18.4 8 中小企業
10
全産業 - 0.8 - 15.7 製造業 + 6.8 + 12.3
非製造業 + 3 1 1 0
全規模 4
6
非製造業 + 3.1 - 1.0 全産業 + 4.3 + 3.4 規模
合計 0
2
00 05 10 15
全規模全産業（除く金融業・保険業）
年度
2
（注）短観の設備投資計画は、土地投資額を含み、ソフトウェア投資額は含まない。
（資料）財務省、日本銀行
失業率
図表３
6 （季節調整済、％）
5
4 4
3
3 0 0 年 0 1 0 2 0 3 0 4 0 5 0 6 0 7 0 8 0 9 1 0 1 1 1 2 1 3 1 4 1 5
（資料）総務省
雇用者所得とベースアップ 図表４
8 10 4
5
ベースアップ（左目盛）
（前年賃金比、％） （前年比、％）
（前年賃金比、％） （前年比、％）
4 6 2
3
ベ スアップ（左目盛）
雇用者所得（右目盛）
2 4 1
2
-2 0 -1
0
-6 -4 -3
-2
-8 -4
91 年度 年度 93 95 97 99 01 03 05 07 09 11 13 15
4
（注）1. 雇用者所得＝雇用者数（労働力調査）×名目賃金（毎月勤労統計）
2. 雇用者所得の2015年度は、2015/4～7月の前年同期比。
3. ベースアップは、2014年度までは中央労働委員会、2015年度は日本労働組合総連合会の値。
（資料）厚生労働省、総務省、中央労働委員会、日本労働組合総連合会
実質輸出
図表５
120 （季節調整済、2010年＝100）
110
100
80 90
70 80
60 70
60
0 0 年 0 1 0 2 0 3 0 4 0 5 0 6 0 7 0 8 0 9 1 0 1 1 1 2 1 3 1 4 1 5
（注）2015/3Qは、7～8月の値。
5
（資料）財務省、日本銀行
消費者物価
図表６
2.0
（前年比、寄与度、％）
消費者物価
1 0 1.5
0.5 1.0
0.0
1 0 -0.5
生鮮食品・エネルギー以外 ネ ギ
-1.5
-1.0 エネルギー
総合（除く生鮮食品）
1 3 年 1 4 1 5
（注）2014/4月の消費税率引き上げについては、直接的な影響を調整（試算値）。
6
（資料）総務省
物価の動向
図表７
上昇 落 率
100
50（％ポイント） （％） 2 0（前年比、％）
東大・一橋物価指数 上昇・下落品目比率
（消費者物価指数）
80 90 100
30 40 50
上昇品目比率－下落品目比率（左目盛）
上昇品目比率（右目盛）
下落品目比率（右目盛） 1.5
2.0
60 70 10
20
0.5 1.0
40 50 -10
0
-0.5 0.0
20 30 -30
-20
1 5 -1.0
東大日次物価指数
0 10 -50
-40
11年 12 13 14 15
-2.0 -1.5
1 3 1 4 1 5
ＳＲＩ一橋大学消費者購買指数
（週次価格指数）
年
7
（注）1. 上昇・下落品目比率は前年比上昇・下落した品目の割合。総合（除く生鮮食品）。2014/4月の消費税率引き上げ については、直接的な影響を調整（試算値）。
2. 東大日次物価指数は、後方7日間平均。
（資料）総務省、東大日次物価指数プロジェクト、一橋大学経済研究所経済社会リスク研究機構
