鍵は中国景気と米金融政策
デレバレッジ政策や米中貿易摩擦により景気は減速 現状 : 景気は減速景気は減速傾向 金融監督の強化を柱としたデレバレッジ ( 与信や債務の抑制 ) 政策により シャドーバンキングの拡大に歯止めがかかった一方 地方政府などが資金繰り難に直面し インフラ投資が大幅に鈍化 米中貿易摩擦は 製造業の投資マイ
... もっとも、住宅価格の高騰と家計債務の急増 に歯止めをかけるため、地方政府は不動産価格 抑制策を相次ぎ発表。具体的には、蘭州、海 南、青島、ハルビン、宜昌、徐州、西安、長沙 などの都市が、デベロッパーに対する売り出し 規制や個人に対する購入規制、金融機関に対す る住宅ローン規制を導入。中央政府も、バラッ ク区住民の立ち退きに関する住宅購入補償金 ...
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中国におけるインフレの行方 中国経済は減速しているものの 過熱の解消にはまだ至っていない 年 9 月のリーマン ショックを受けて 中国は輸出が大幅に落ち込み 景気後退を余儀なくされたが 兆元に上る内需拡大策や 金利と預金準備率の大幅な引き下げをはじめとする拡張的財政 金融政策が実施されたことを受けて
... 想されるため、しばらくは比較的高水準で推移するだろう。景気循環に沿って言えば、 中国経済は、「高成長・高インフレ」という「過熱期」から「低成長・高インフレ」と いう「スタグフレーション期」にさしかかっている。インフレが沈静化することは、金 融政策が引き締めから緩和に転換する前提条件となるが、その時期は 2012 ...
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2019年の中国経済見通し：強まる景気減速感
... びが極めて高かったことに加えて、中国政府による課金オンラインゲームへの引き締め強化が 一部影響をしている可能性がある。 今後について、10 月 1 日から実施された年間 3,200 億元（約 5.2 兆円。2017 年の小売売上の 0.9％に相当）規模の個人所得税減税（基礎控除の引き上げ）の効果が期待される。消費者信頼 感指数は 6 月に大きく低下し 10 月までは低空飛行が続いたが、11 ...
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デフレーションと金融政策
... 47，8，9 と違って，いわゆるドッ ジラインの入ってきたあの年を最初物価が下がったという，こういったと きもありますが，見ていただいたらわかるように，2 年連続で物価が対前 年比で下がったという例は戦後は 1 回もありません．そういった意味で， 今回の局面というのは初めてのものですから，物価が持続的に下落すると ...
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わが国の経済・金融情勢と金融政策
... ・スイッチングモデルから試算したトレンドインフレ率 【日本】 【米国】 （注）詳細は、開発壮平・中島上智「トレンドインフレ率は変化したか？─ レジームスイッチング・モデルを用いた実証分析 ─」（日本銀行ワーキ ングペーパーシリーズ No.15-J-3）参照。 ...
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日本政府のマクロ経済調整政策技術について : 財政政策による景気調整は可能か？
... 管理職の世代では経済学部レベルではルーカス批判以降の新しいマクロ経済理論を習得する 機会が乏しかった。マクロ経済政策の運営の現場ではその後のマクロ経済学の理論的な展開 を把握するインセンティブは低水準にとどまった。90 年代を通じての度重なる財政政策の ...
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今後 FRBはバランスシートの縮小を行う見込み米連邦準備制度理事会 (FRB) は 2008 年の金融危機を受けて 金融システムの安定化と景気下支えのため 量的金融緩和を実施しバランスシートを拡大させてきました ( 図 3) 金融危機以降の米国株式市場は FRBの積極的な量的金融緩和によって支えられ
... 2016/1 2016/7 2017/1 2017/7 S&P500指数(左軸) 米ドルインデックス(右軸) 2017年初来の米国株式市場は、政策期待よりも企業の増益期待がけん引役となり堅調に推移 米国株式市場を支えてきたのは好調な企業業績。一株当たり利益は、増益基調が継続すると予測 ...
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.02 FOMC(米連邦公開市場委員会)金融政策の現状維持を決定（ニッセイアセットマネジメント）
... 1/2 投資情報室 （審査確認番号H29-TB427） 2018年最初のFOMCでは当初の予想どおり金融政策の現状維持を決定。声明文では前回の景気判断が維 持されたが、インフレ見通しや利上げ見通しをややタカ派(金融引締め積極派)的な表現に変更。 ...
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わが国の経済・物価情勢と金融政策
... 物価面では、原油価格の下落に伴うエネルギー価格の大幅な下落により、 生鮮食品を除く消費者物価の前年比が０％程度で推移しています（図表９） 。 （２）先行きの見通し 先行きについては、景気面では「基調として緩やかに拡大していく」とみ ています。原油安・円安というわが国の所得形成を支えてきた良好な外部環 ...
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第67回シンポジウム「国際金融危機後の中国経済 −2010年のマクロ経済政策を巡って」
... す。中国は財政も金融も総動員で、政府の機能をフルに使った景気対策で他国に先 駆けて経済を回復させてきました。一方で、既得権者の勢力拡大や非効率な投資の 進展といった形で問題も顕在化しています。そこで、政府と市場の間を埋める主体、 あるいは政府と協働する主体の存在意義を考えたいというのが、私の問題意識です。 ...
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目次 1. はじめに 2. 中国のインターネット金融の概観 インターネット金融の急成長と問題点 インターネット金融拡大の影響と展望 政策的課題 1. はじめに RIM 2015 Vol.15 No.56 27
... ①P2Pレンディング P2Pレンディングとは、借主に対して貸主 を探し出し、これをマッチングさせる取引で あり、P2Pとは「対等な者同士の」という意 味で使われるpeer to peerを省略した表記であ る。最終的な貸借関係は借主と貸主の間にあ り、マッチングを行う事業者は、その仲介を ...
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米景気回復ペースダウンへ
... ギリシャ危機は、当初は欧州の周辺国の問題とされ、その影響も限定的とされていたものの、 ５月以降の米国金融市場におけるドル高・株安・長期金利安等の金融・為替市場の変化は想定外に 大きく、財政赤字の急拡大という類似の問題を抱える米国経済への影響が懸念される様相も見せた。 ...
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的にGDPを0.5% 押し下げる 波及効果を入れると1% 近くになり 景気後退の引き金になる そういう深刻な事態が進んでいるということではないか また トランプ貿易戦争は金融危機のリスクと表裏一体 中国経済の減速は 理財商品を起点とする中国金融危機の引き金になり得 米国の双子の赤字問題が深刻化すれば
... 市場の反応、巻き戻しなどもある程度甘受しながら正常化を進めていかないと、あまり進まない 段階で世界経済の後退により正常化が頓挫してしまうことになりかねない。リスクもある程度取り ながら今よりもう少し前向きに正常化をしてほしいと思っている。 事実上の正常化は進んでおり、正常化の方向に向かっていると思うがペースが緩やかで、世界 ...
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「技術革新と銀行業・金融政策― 電子決済技術と金融政策運営との関連を考えるフォーラム」報告書
... スにより、TFPの上昇は過小評価されている可能性があると主張している。 ③動学的TFPによる計測 黒田・野村［1997］によれば、従来、資本ストックの大部分は建築・土木等 の資本財であったが、近年、その構成割合が低下する一方で、電気・一般機械 の割合が上昇している。情報技術革新は、電子機器を中心とした「資本財の技 ...
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金融市場ウィークリー 2017 年 4 月 7 日号 [ 経済 金融市場動向 ] 金融市場見通し 内外経済指標 米経済指標は底堅く推移する見込みだ 米国の政策の不透明感は残存し リスクオンの動きは限定的に 米金利は横ばい ドルは上値が重い展開を予想 [ トピックス ] 日銀短観 (3 月調査 ) 輸
... 次に、②金利コリドーの幅縮小と短期金利の安定化についても着実に進 んでいるようだ。金利コリドーの上限をなすＳＬＦ金利の段階的引き下げ に伴い、コリドーの幅が徐々に縮小している。金融政策でターゲットとす る短期金利はまだ明確に示されてはいないが、選択肢となりうる 3 種類の ...
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08年金融危機は恐慌か : 古典的景気後退復活の考察
... 16） と述べているが，なにゆえに，そし てどのような具体的方法で，中央銀行がそうした機能を持ち，行使しているかについては触 れていない。また，日銀の兌換券が日銀券に変った過程についても説明していない（あたか もタブーであるかのように） 。それでいて今日の中央銀行券には「信用リスクがない」 （つま り中央銀行は誰によってもそれが発行する通貨を債務として償還を求められることがないし， ...
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デフレ経済と金融政策
... である．本書に収められたいくつかの論文が明らかにしたように，量的緩和 政策すなわちハイパワード・マネーの大量供給は，インフレ期待を生み実質 金利を低下させることを通してではなく，金融システムの安定回復とそれに ともなう資産価格の上昇を通してマクロ経済の安定に貢献したのである． 2003 年春，日経平均が 8000 円を割り「デフレ・スパイラル」が懸念される 最中，5 ...
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世界のマーケット環境 ~1 米トランプ政策 2 中国経済 3 米金融政策 4 新興国リスクの 4つの霧が今後解消に向かう公算視界良好となれば再度投資マネーは株式などのリスク資産に向かう構図へ~ 1
... 全国トップの家具・インテリア製造小売チェーン。海外展開に注力しており2032年に国内1千店、海外2千店の計3千店体制（18/2期末523店）を目指す。 ユニクロを世界に展開。海外はアジアを中心に積極出店しており、2020年度に売上高3兆円（17/8期：1.9兆円）、営業利益率15％（同9.5％）を目指している。 ...
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中国経済における金融政策の効果と生産ギャップ 厚生損失の計測 ハ哈 ス斯 エ额 ル尔 デ德 二尼 要旨 本論の目的は Galí(2) に倣い 名目賃金の硬直性と失業の存在を導入して中国の景気変動の計測と厚生損失について分析することである 結果は次のようになる () 金融ショックを与えた衝撃反応の結果
... 図 1-1 １％の技術ショックを与えた衝撃反応結果 図１－2 では金利ルールに従い 1%のショックを与えた衝撃反応結果を示し た（名目価格が伸縮的な場合（θ 𝑝 =1/4））。金融政策ショックにより名目利子 率が上昇する。これにより家計の消費が収縮される。従って、産出と雇用が低 下する。家計の消費収縮により不効用が増えるため家計が労働供給を増やす。 ...
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構造調整に直面する中国の金融経済と国際金融政策の展開 : 軋む金融経済システムと対外収支の悪化の中で
... ところで、市場調整的な資金需給によって 金利が決定されることは、国民通貨＝人民元 の現在価値に対する将来価値（将来価値／現 在価値）が、金利の自由変動に織り込まれる こと─例えば、期待インフレ率が名目金利の 上昇に反映されるように─を意味する。この 論理を為替相場水準の次元でいい直せば、人 民元の現時点での対米ドル為替相場と将来の 一定時点での為替相場、すなわち先物為替相 ...
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