銀による追加緩和策が市場の期待外れと受け止
<FOCUS> 目先は悪化リスク抱える経済指標 脆弱さ残る金融市場足元の金融市場は徐々にだが落ち着きを取り戻しつつある リーマン ショック以来の急落を示した S&P 指数は 直近ピークから約 17% 下落した後 先週 9 日の FOMC における追加緩和策 1 もあって足元は約 6% 値を戻している
... 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 （年） （注）振れの小さい現況指数を表示。シャドー部分はリセッション期。 （資料）Bloombergより三菱東京UFJ銀行経済調査室作成 また、消費マインドの悪化が目立ってい る点にも注意が必要であろう。先週公表さ れた 8 月のミシガン大学・消費者センチメ ...
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2 年度の債務管理政策 (2) 米国の国債市場 米国の長期金利は 年春以降 欧州の信用不安や2 回目の量的緩和 (QE2) 期待で秋にかけて低下しました QE2 実施後は 景気回復期待を受け上昇し 年明け後は一進一退の展開となりました 米 10 年債利回りは 年 4 月 5 日に.99% と 20
... 再建路線を批判して勝利しましたが、多額の財政赤字が存在することが判明したことから、実際には財政再建 路線を踏襲せざるを得ず、財政赤字削減を強いられました。 しかし、財政赤字削減にあたっては、共通通貨「ユーロ」が大きな障害になりました。 「ユーロ」を導入した ...
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立命館国際研究 3,June ( 年 月 ~3 年 3 月 ) に続き 3 年 月から量的質的緩和 (QQE) が実施されてきたが 米国の FRB は 年 月まで量的金融緩和政策 (QE3) を実施した QE3 が終了した 年 月以降 米国の経済や市場の回復は順調であり 現在では引締め策を導入してい
... QQE の初期（2013 年第 2 四半期） までを対象にしている。しかし、真に最近の QQE の評価をするにはあまりに時代背景と政策が異な る古い時期を含んでいるため、量的緩和政策の評価についての説得力に欠けている。一方、Miyao （2017）は、現行の QQE の効果について、VAR ...
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[ 目次 ] 今週の注目チャート 1 Ⅰ. 経済 金融市場動向 3 金融市場見通し 3 金融市場レビュー 4 内外経済指標の解説と予測 5 Ⅱ. トピックス 8 5 月議事録の予告どおり 再投資縮小計画を発表した6 月 FOMC 8 ECBは緩和策からの脱却に向かえるか 9 Ⅲ. 参考資料 11 今
... 先週末以降のドル円相場はもみ合い。英下院選挙での与党敗北を受け、 ポンドから円への資金流入が進み、対ドルでもやや円高地合いとなった。5 月の米ＣＰＩが前月比マイナスになったことも、ドル安材料になった。6 月 FOMC では利上げ実施、再投資政策が公表されたが、概ね事前予想通りの内 ...
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原油市場他：WTIで40ドルを割り込んだものの、OPEC産油国による非公式協議への市場の期待から持ち直す原油価格
... る意向である。8 月 11 日にはサウジアラビアのファリハ エネルギー産業鉱物資源相が、当該協議にお いて市場の安定のために必要とされる方策を含め協議する旨明らかにしている。ただ、制裁や戦争後の 復興のために増産を希望しているイランやイラク、武装勢力による石油施設破壊行為等により生産量が ...
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はじめに 15 年 月の中国株価急落に始まる世界市場の低迷は 単に中国だけの問題ではなく リーマンショック以降の日米を中心とする先進国の歴史的規模の大幅金融緩和がもたらしたものと考えられる こうした市場の混乱の背景には国際資本移動が急速に拡大するなか 先進各国の歴史的低金利と金融緩和に伴う大量のマネ
... 12 2. 3 ブラジル：間接規制継続 2000 年代以降資本規制を本格化した主要新興国では、比較的安定的な資本収支の推移が みられる。例えばブラジルでは、世界金融危機の前後を除き金融収支の変動性は縮小して いる。同国では、間接的ながら短期資本の投機的投資を規制するための金融取引税（IOF） を導入したが 2013 年 6 ...
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1. 平成 28 第 3 運用環境 各市場の動き ( 10 月 ~ 12 月 ) 国内債券 :9 月に導入された日銀の 長短金利操作付き量的 質的金融緩和 を受け 期初から 10 年国債利回りはゼロ % をやや下回る水準で推移しましたが 11 月の米大統領選挙後は米国の財政拡大期待による米国金利上昇
... ）を最終利回りで割引いた現在価値に、実際に受け取ることができるまで の期間(経過年数)を乗じたものを、それぞれの期間において発生する現在価値の合計で割ります。これは債券投資の平均回収期間を表しま す。また、デュレーションは金利変動に対する債券価格の変化率を表す指標としても用いられます。これは修正デュレーションと呼ばれる ...
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金融市場ウィークリー 2016 年 4 月 22 日 28 日合併号 [ 経済 金融市場動向 ] 金融市場見通し 内外経済指標 株高 債券安を支援する原油相場が注目材料 FOMC の利上げ見送りは株高材料だが割高感から米株の上値は重い 日銀の追加緩和を巡り振れる展開に留意 [ トピックス ] 201
... このように財政・金融政策への過度な依存を避けるとともに、「サプラ イサイドの構造改革」を通じて、旧産業の競争力再生と、新たな成長の原 動力となる産業・業態の発展が図られる方針だ。「サプライサイドの構造 改革」とは、過剰な資本ストックを調整するとともに、新たな財やサービ ...
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戦後日本における市場秩序の受容と否定――構造改革・規制緩和路線の経済思想史的背景
... ――現代の構造改革・規制緩和路線に対する含意 市場秩序の受容は，経済社会の基本的な秩序システムの変換である．歴史 的に見て，その変換を人々は，その時々の経済学知識を所与として，さまざ まな期待を込めて迎えた．福澤諭吉は一身独立した個人からなる強力な国民 ...
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株式市場 米国株 新政権の政策期待による上昇も一服 MSCI 米国 2, % 先月の回顧 米国株式市場は上昇しました ISM( 全米供給管理協会 ) 指数など月初に発表された経済統計がおおむね良好であったことを受け 月前半の株式市場は堅調に推移しました 月半ば以降は 高値警戒感な
... 海外REIT市場は総じて上昇しました。米国では、トランプ次期政権の経済政策が不動産市場には追い風になるとの期待 や、長期金利の上昇が一服したことなどが支援材料となり堅調に推移しました。欧州では、ロンドンのオフィスの賃貸状況が ...
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野村資本市場研究所｜米労働省フィデューシャリー・デューティー規則の見直しを巡る議論－トランプ新政権による金融規制緩和の期待と現実－（PDF）
... Award）」 と呼ばれる社内表彰基準についても、現在の基準である 7%の顧客資産純増を 10%に引き 上げる。さらに、コミッション型サービスを継続する顧客から取得するトレール・コミッ ション（信託報酬における販売会社の取得分）については、当該フィナンシャル・アドバ ...
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2/11 < ご参考 > 金融緩和策を推進してきた米国連邦準備制度理事会が 2015 年 12 月に利上げを実施して以降 7 回にわたって利上げが行われました 米国株式市場は 米国国債利回りの上昇 ( 価格は下落 ) や貿易摩擦に対する懸念などを受けて下落する局面があったものの おおむね上昇基調を続
... 【投資リスク】くわしくは、投資信託説明書（交付目論見書）でご確認ください。 当ファンドは、組入れた有価証券等の値動きにより、基準価額が大きく変動することがありますが、これらの運用による損 益はすべて投資者の皆様に帰属します。また、外貨建て資産に投資した場合、為替変動リスクも加わります。したがって、 ...
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野村資本市場研究所｜税源浸食濫用防止税の国際租税上の位置づけと在米外銀のグループ間のドル資金（PDF）
... は、BEAT の導入法案が米国で検討されていた段階より、懸念が表明されている 2 。 特に、BEAT ミニマム税額の算定において、2026 年度以降は、全ての税額控除が適用さ れるため、通常法人税額（図表 2 の②）が小さくなる。さらに BEAT 適用税率も 2018 年度 の 5％から ...
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< 豪州債券市場の市況および今後の見通し > 2016 年の豪州債券市場では 金利が低下しました 年初から 2 月にかけては 中国株をはじめ世界の株式市場が下落するなど市場のリスク回避姿勢が強まる中 金利低下が進みました 1 月末に日銀のマイナス金利導入発表を受け 欧州など他国でもさらなる金融緩和期
... 2016年の豪州リートは、RBAによる金利引き下げなどの追い風もあり、堅調に推移しています。オフィス需要は底堅 い雇用環境を受けて堅調に推移しています。またオフィス物件が住宅へと用途転換されるなどして供給が抑えられ ...
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安を受けた企業業績の改善期待 3 株主還元やROE 重視などコーポレートガバナンス強化の取り組みへの期待などが挙げられる については グローバルな金融緩和環境を背景に株式市場への資金流入傾向は顕著となっており 特に最近は利上げを控える米国株に対して 大規模な量的緩和を進める欧州株や日本株のパフォーマ
... 2 安を受けた企業業績の改善期待、③株主還元やＲＯＥ重視などコーポレートガバナンス強化の取り組 みへの期待などが挙げられる。①については、グローバルな金融緩和環境を背景に株式市場への資金 ...
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1. 平成 28 年度第 1 四半期運用環境 各市場の動き ( 4 月 ~ 6 月 ) 国内債券 : 日銀の緩和的な金融政策を背景に 10 年国債利回りは マイナス 0.1% 前後での推移が続きました 6 月に入ると 世界的な景気低迷や不安定な金融市場の動きを受け 日銀の追加金融緩和観測が台頭し 1
... FRB の利上げ観測の後退から堅調展開となりました。ドイツ株式は、英国の国民投票に対する不透明感から下落基調とな りました。円ベースの収益率は、円がドルやユーロに対して円高となったことから、マイナスとなりました。 ...
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黒田総裁が 10 月 6 7 日の金融政策決定会合や 直前の参議院財政金融委員会 (10/28) でも物価目標達成への自信を示していたため 市場では今回は追加緩和が行われないとの見方が大勢であった 追加緩和は市場にとってサプライズとなり 株高 円安が進展することとなった 日銀は 追加緩和を行った理由
... 黒田総裁は、 「我が国経済は、デフレ脱却に向けたプロセスにおいて、今まさに正念場である。今回の 措置はデフレ脱却に向けた日本銀行の揺るぎない決意を表明するもの。」と発言し、2 年程度での物価目 標達成をあくまで追及する強い姿勢を示した。当面は今次追加緩和の効果を見極めると考えられるが、 ...
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産業の市場規模は人口との相関が高く 人口減少による市場縮小が避けられないものの 食料支出額が相対的に大きい高齢者と単身世帯が増加するため 市場の縮小ペースは一定程度緩和されるだろう 2025 年の食市場は 65.6 兆円となる見通し これらを踏まえ食品市場の規模 ( 内食 中食 外食の合計 ) を推
... る健康機能のウェイトが益々高まり、市場の拡大が見込まれる。また、高齢者 のニーズを満たす商品を開発し、高齢者向け食品市場を創出していくことも 必要となろう。例えば、咀嚼力が弱い高齢者向けに料理にとろみをつける素 材や、少量でも栄養密度の高い食品、食べて老化を防止する機能性食品な ...
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株式市場 米国株 高値警戒感の高まりなどから上昇一服も MSCI 米国 2, % 先月の回顧 米国株式市場は上昇しました トランプ政権で閣僚などの人事において一部で混乱が見られましたが トランプ大統領の発言などにより減税 金融規制緩和などへの期待が高まったことや 発表された米国企
... ※ 東証REIT指数は株式会社東京証券取引所が算出・公表などの権利を有する指数です。 【J‐REIT】 方向感が出にくい展開か J-REIT市場は、おおむね横ばい圏ながらも、長期金利が上振れ傾向にあった前半を中心に、やや軟調気味に推移しまし ...
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< 各コース投資対象通貨の動向と 通し > <ブラジルレアル>テメル暫定政権による財政再建策や景気対策に期待 ブラジルレアルは 2015 年からの 幅な原油安やペトロブラス汚職問題を背景とする政局不安が市場の懸念材料となり 2015 年初めから2016 年の初めにかけて 幅に低下しました しかしなが
... 内の⽶利上げペースが鈍化する⾒通しになったことや、⽇銀の⾦融政策決定会合で追加緩和が実施され なかったことなどから、円⾼⽶ドル安が進みました。さらに、6⽉23⽇に実施された英国の国⺠投票で ...
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