社債による資金調達が主流です
企業の資本構成と資金調達―日本企業へのサーベイ調査による分析―
... た。また，伝統的トレードオフ理論とある程度，整合的な結果が得られた一方で，エージェンシーコス ト理論と整合的な結果は得られなかった。 本稿の分析結果は，つぎのようにまとめることができる。①資金調達の際に節税効果はあまり重視し ていないが，半数近くの企業が倒産コストを重視しており，伝統的なトレードオフ理論と一部で整合的 ...
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わが国企業による資金調達方法の選択問題
... 年代後半以降、規制緩和や信用収縮、株価の長期低迷などを受けて、企業の資金 調達行動は大きく変化した。本稿では、借入、社債、転換社債、株式など資金調達方 法が複数存在する場合における企業の意思決定問題を、個別企業データを用いて多項 ロジット・モデルで分析した。実証分析の結果、①企業はエージェンシー・コストの ...
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1. はじめに 2009 年度は企業による資金調達が活発になされた 日経新聞 (2009/12/30) によると公 募増資と普通社債の発行額は 16 兆 4026 億円となっており 特に公募増資は 5 兆円を超え て 1989 年の 5 兆 6124 億円以来の最大規模となっている 増資金額の推移を
... （小山[1992]、大塚[1996]より筆者作成） 図 4 企業におけるエージェンシー関係 大塚はエージェンシーコストを用いることで、景気の減速局面では企業が資金調達を株 式に偏らせるインセンティブがあることを示した（大塚 [1994]）。図 5 は企業が負債のエ ...
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PFIの資金調達における社債の利用に関する会社法的考察
... 社債管理者を定め，社債権者のために，弁済の受領，債 権の保全その他の社債の管理 25 を行うことを委託しなけ ればならず（会社法 702 条本文），プロジェクト・ボンド の場合には，SPC に対するモニタリングは社債管理者が することが想定されている（赤羽・加畑（2005b）30 頁）． 社債管理者の設置が原則として強制されるのは，① ...
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理由 及び 3. 資金調達方法の概要及び選択理由 (2) 資金調達方法の概要 に記載しております 当社による本新株予約権の行使の要請 当社による本新株予約権の行使の禁止 大和証券による本新株予約権の取得に係る請求また 本新株予約権買取契約及びコミットメント契約において 大和証券は 当社取締役会の事前
... 但し、当社が一度に指定できる行使要請個数には一定の限度があり、各行使要請通知において指定 することができる行使要請個数は、当該行使要請通知を行う日の直前取引日までの、20 連続取引日又 は 60 連続取引日における各取引日の東京証券取引所における当社普通株式の普通取引の出来高の中 央値（但し、そのような中央値が存在しない場合には、中央値を挟む２つの出来高の単純平均値をも ...
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RIETI - 無保証人貸出の導入と企業の資金調達・パフォーマンス
... 第二の分析からは、無保証人貸出を選択する企業は有保証人貸出を選択する企業よりも 格付が良く、借入金比率が低いことが分かった。これは、優良企業ほど無保証人貸出を利 用することを示す結果であり、第一の分析の結果とも整合的である。比較のために無担保 貸出を利用する企業の特徴を調べると、無担保貸出企業は有担保貸出企業に比して格付が ...
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ベトナムにおける資金調達 ( 営業企画部アジア室代理斉藤健佑 ) はじめに 経済成長が目覚ましい東南アジア諸国連合 (ASEAN) に関して 人件費が高騰するタイ拠点を補完する タイ プラス ワン という言葉が出てきて久しいですが CLMV 諸国 と呼ばれるカンボジア ラオス ミャンマー ベトナムの
... 期的（今後 3 年程度）有望事業展開先国・地域」で CLMV 諸国の中でトップの第 5 位にランキ ングされる等、特に注目を浴びています。実際 1,299 社(2014.4 JETRO 公表)の日本企業が進 出を果たしており、ミャンマーの 161 社(同)を大きく引き離しています。 そうした環境下、日系進出企業数が伸びているベトナムでは、海外現地法人の 生産力強化 ...
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野村資本市場研究所｜2020年東京オリンピックに向けた東京都の資金調達への道（PDF）
... た改正 PFI 法によって、公共施設等運営権制度（コンセッション）が導入された。 スタジアム・オーストラリアのコンセッションは、ニューサウスウェールズ州（NSW） の政府機関であるオリンピック調整局（Olympic Coordination Authority、OCA）が発注者 となり、事業者である Stadium Australia Group ...
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RIETI - 創業時の資金調達と起業家の人的資本
... つの有効な創業手段となり得ることも示唆されよう．加えて，民間金融機関からの 資金調達についても有意水準 5%で正の係数を得ており，スピンオフ型創業の場合，民間金融機 関からの資金調達を利用しやすい傾向がみられている．逆に，家族・親戚，友人・知人，事業賛同 者についてはいずれも有意水準 1%で負の係数を得ており，スピンオフ型創業の場合，これらの資 ...
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Ⅳ 地方公共団体向け財政融資の在り方 １ 現 状 地方債14に係る資金調達においては 地方公共団体の自律的な財政運営を促す観点 から 民間等資金によることを基本とし 財政融資資金については 財投改革以降 地方公共団体の資金調達力及び資金使途に着目した重点化 財政投融資改革の総 点検について 平成 1
... ① 資金調達能力の低い地方公共団体については、民間等資金を補完し、資金の安 定的確保を図る。 ② 経済・金融危機等により、市場における資金調達が困難になった場合は、民間 等資金への補完機能を超えて資金供給を行うが、市場環境が好転次第、早期に ...
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HOKUGA: 不動産投資信託（REIT）におけるスポンサーの役割 : 収益と資金調達の両側面から
... ニューシティ・レジデンス投資法人が開示した 資産取得に関す るお知らせ 2004年 12月 15日より。 有限会社イル・カヴァーロ、有限会社ラバル、有限会社ポート ラッシュ、有限会社クレタ、有限会社ファーロについて大和証券 オフィス投資法人の 資産取得に関するお知らせ （2005年 10 月 21日）により以下のように説明している。有限会社イル・カ ヴァーロ、有限会社ラバル、有限会社ポートラッシュ、有限会社 ...
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( 平成 24 年 7 月 1 日現在 ) 業務内容 執行役員内田和人 ( うちだかずと ) 円貨資金証券部長 1. 預金業務 (1) 預金 7. 社債受託及び登録業務担保附社債信託法による社債の受託業 執行役員榎本道広 ( えのもとみちひろ ) インド総支配人 執行役員加賀保弘 ( かがやすひろ
... ◆ 株式会社池田泉州ホールディングス ◆ 株式会社中京銀行 （注） 三菱UFJ信託銀行株式会社、三菱UFJ証券ホールディングス株式会社、三菱UFJニコス株式会社、三菱UFJリース株式会社は、MUFGグループの主 な関係会社です。 ...
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今期決算のポイント 2016 年度第 2 四半期決算概要 事業の進捗と資金調達 株主優待制度の新設について 参考資料 事業セグメント別の業績 新株予約権付社債の状況 ブロードメディア連結子会社一覧 2
... 純 資 産 新株予約権付社債の発行などにより現金及び預金が増加 買掛債務や前受金が減少したが、新株予約権付社債が増加 増資や新株予約権の行使により、資本金及び資本準備金は増加 四半期純損失の計上により、純資産は若干減少 ...
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日系多国籍企業の資金調達戦略 ─内部資本市場を中心として─
... ５年７月に，北米において松下の製造，販売拠点であるアメリカ松下電器 が全額出資した形でパナソニック・ファイナンス・インク（PFI）という海外 金融子会社の第１号を設立した。PFIの事業目的は主に活発化になったアメリ カでの事業活動の資金的な側面を支援することにあった。資金調達の方法は主 にPFIによるCPの発行であった。CPを発行するにあたって基本的には信用力 ...
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RIETI - 日本の上場企業における銀行依存度と設備投資の資金制約：日本の社債市場麻痺に注目した実証分析
... とを意味している．喫煙の例を用いれば，これは煙草を 1 日何箱吸うかはスト レスや生活習慣などの個人属性にのみ依存し，健康への影響が生じそうな人が 煙草の箱数を控えたり禁煙したりすることがないことを要求している．マッチ ング法を用いた多くの応用例においては，処置自体が経済主体によって内生的 ...
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このため 金融引き締めが続くと 金融機関が貸出に応じないため インフラ建設に必要な資金の調達が難しい 4 月以降の金融緩和によって資金調達が容易になった 加えて 中央政府が 4 月以降 地方のインフラ 地下鉄 高速道路 ダムなど 建設プロジェクトの着工を続々と認め始めた これまで認めていなかったもの
... 第 3 は、不良債権処理の増大に苦しむ金融機関が、融資に慎重になることだ。2013 年は、地方政府がインフラ整備などに必要な資金を調達するために設立した金融会社に 絡む不良債権処理がピークを迎える。この金融会社は、地方政府の保証を背景に金融機 関からの融資を受け、これを工業用地造成、不動産開発などのインフラ整備に振り向け ていた。2010 ...
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「市街地再開発事業の初動期における権利者合意と資金調達について」
... 借地権の問題は、そもそも土地所有者と借地人との間でそもそも片づけるべきとの主張 もあるが、そこの議論をすると再開発の議論ではなくなるため、ここでは事業でどのよう な対応が可能かを考える。同じ借地借家法に守られた借地人、借家人であっても権利変換 計画までの事業期間への影響度が異なる。違いは従前権利と同じ権利に変換されるか、さ ...
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会計利益属性が社債スプレッドに与える影響
... AQ i,t が小さいほど，会計発生高は過去・現在・将来の営業キャッシュ・フローを反映しており，会計 発生高の質が高いとみなす。 ⑵ 利益平準化の程度 本稿では，利益平準化の程度を捉える代理変数として，Francis et al.（2004）や McInnis（2010），加 賀谷（2012）で採用されている，会計利益ボラティリティと営業キャッシュ・フロー・ボラティリティ ...
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株式取得及び簡易株式交換によるアルトルイズム株式会社の完全子会社化、主要株主である筆頭株主の異動、ライツオファリング調達資金の使途変更に関するお知らせ
... （４）本株式交換に係る割当ての内容の根拠等 ①割当ての内容の根拠及び理由 当社は、本株式交換に用いられる株式交換比率の算定にあたって公平性・妥当性を担保するた め、当社及びアルトル社から独立した第三者算定機関であるエイゾン・パートナーズに算定を依 頼いたしました。提出を受けた株式交換比率の算定結果、並びに両社の財務状況、業績動向、株 価動向等を参考に、両社間で慎重に協議を重ねた結果、上記「（２）本株式交換に係る割当ての ...
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【判例評釈】会社と社債権者の償還期限の延長に係る合意の成立を認めず，社債権者による社債償還請求が認容された事例【東京地判平成28年4月11日金判1501号48頁平成25年（ワ）第28394号社債償還請求事件】
... Y が譲渡を受けることに よって，その意図ないし目的の程度はともかく，Z 株式 に係る安定株主対策ないしこれを保有する X に係る相 続対策を講じたものであって，そのために，Y が本件社 債を発行しているところ，その発行した本件社債の全部 を Z 株式を Y に譲渡した X が引き受けたという経緯が ある」として， 「そのような実態をみれば，X ...
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