査・分析によって推計した「企業価値」に基
企業価値分析における ESG 要因
... 、巨大な資本市 場を形成しているが、このような金融資産残高は世界経済が初めて体験する領域にある。 この金融資産は、主として年金基金などの形で先進国の中間層の個人資産形成が進んだこ とによる。個人の金融資産は年金基金や投資信託の形で機関投資家となり、世界中の債券 や株式を所有している。つまり、先進国のサラリーマンや公務員が、年金基金などを通じ ...
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経営デザインシートは 将来に向けて自社が持続的に成長するために 将来の経営の基幹となる価値創造メカニズム ( 資源を組み合わせて企業理念に適合する価値を創造する一連の仕組み ) をデザインして移行させるためのシートである これまで価値を創造してきた実績のある価値創造メカニズムをまず把握し 環境変化を
... ・資源の特徴が明確になるように記載する。 ・資源の分け方は、作成者が決定してよい。例として、「ヒト、モノ、知的財 産、カネ（人的資源、物的資源、知的財産、資金）」や「財務資本、製造資 本、知的資本、人的資本、社会・関係資本、自然資本」などが挙げられる。 ・記載にあたって、各主要な資源を棚卸ししてみるとよい。例えば、作成補助 ...
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RIETI - 外資系企業の参入と国内企業の生産性成長：『企業活動基本調査』個票データを利用した実証分析
... 本稿の分析からは、国内企業の生産性成長に対する対内 FDI の正のスピルオーバー効果は認めら れなかった。むしろ、外資系企業のプレゼンスは、製造業、非製造業ともに、国内企業の生産性成長 と負の相関があるという結果であった。しかし、負の効果は非製造業でより大きく、対内 FDI のス ...
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社外取締役の導入意義 他のガバナンスメカニズムとの関係を考慮した実証分析 加藤大樹馬場羅理奈水越康仁山本萌恵 1. はじめに 本稿の目的は 社外取締役が企業価値に与える影響を 他のガバナンスメカニズムとの関係を考慮した上で実証的に検討することにある 一般に 企業が経営の効率性を確保するには 有効なコ
... ま た 、 こ れ と 対 照 的 な 仮 説 も 考 え ら れ る 。 一 般 に 株 主 に よ る モ ニ タ リ ン グ は 、 直 接 経 営 者 の 行 動 を モ ニ タ リ ン グ す る と い う よ り 、 社 外 取 締 役 へ の 規 律 付 け を 通 じ て 間 接 的 に 経 営 者 を モ ニ タ リ ン グ し て い る と も ...
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RIETI - 日本のTFP上昇率はなぜ回復したのか：『企業活動基本調査』に基づく実証分析
... きく寄与しているグループは TFP が上昇しているにもかかわらず、雇用を縮小している企 業群（グループ 2）になっている。2 つの期間ともにグループ 2 の TFP 上昇率はグループ 1 よりも高い。特に 2000 年までの不況期においは、グループ 2 の、全産業の TFP 上昇率への 寄与度は ...
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M&Aが買収企業の企業価値に与える影響
... 2.3. 本稿における分析手法 イベントスタディで用いられる株価は、標準的なコーポレートファイナンスの理論に則 ると、「将来得られるキャッシュフローを現在価値に割り引いたもの」と定義される。つま り、今後得られるであろうキャッシュフローを勘案して株価は形成されており、理論的に ...
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RIETI - 日本企業の人的資源管理と生産性－インタビュー及びアンケート調査を元にした実証分析－
... Bloom and Van Reenen (2010)が再三強調しているように、こうした一時点でのインタ ビュー調査やアンケート調査を利用してクロスセクション推計を行った結果からは、因果 性について言及することはできない。しかし、生産要素やその他の企業属性をコントロー ...
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要約 本研究は 企業は企業価値で評価され 企業活動の1つである生産活動も 企業価値向上への貢献を強く求められている というニーズに応えるために 経営の諸活動が 企業全体として企業価値にどのように貢献しているのか その関係と貢献の様子を可視化し 全体最適で企業価値の最大化に貢献する手法を提案することを
... キャッシュフローを損なう可能性がある、将来に対するリスクマネジメントの対象を整理 した。次いで、これらの改革方向性それぞれに対して、具体的な改革テーマを設定した。 その結果を図表 5 に示すが、A 社の改革テーマは 13 あり、 「施策 1 販売管理業務の効率化」 「施策 2 基準情報やマスタデータの見直しと整備」「施策 3 生産計画立案業務の標準化・ 効率化」 ...
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社会保障に係る費用の将来推計の改定について ( 平成 24 年 3 月 ) 今回試算の性質平成 23 年 6 月 社会保障に係る費用の将来推計 をベースとし 新しい人口推計及び経済の見通しが示されたことを踏まえ 将来推計の改定を行った また 新しい推計に基づいた 社会保険各制度 ( 年金 医療 介護
... 注４：厚生年金、協会けんぽおよび組合健保の保険料率は、本人分と事業主負担分との合計である。 注1： この数値は2011年6月「社会保障に係る費用の将来推計」を元として、人口及び経済の前提の変化等による修正を加えた上で、 所要保険料財源の総額などから算出したものであり、特に医療・介護については、 ...
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RIETI - 資金制約下にある企業の無形資産投資と企業価値
... =（企業の株式時価総額+社債＋CP＋長期借入金）／（有形資産ストック額 ＋無形資産ストック額＋在庫-短期借入金） 最後に、資金制約が強い産業に属する企業の設備投資行動が歪められているのか を検証するために必要な、資金制約の度合いを表す指標である産業別の外部資金依 存度指標について述べる。産業別の外部資金依存度指標は、Rajan and Zingales(1998) ...
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最低賃金引上げの中小企業の従業員数・付加価値額・労働生産性への影響に関する分析
... 以上、既往の研究事例等を踏まえれば、最低賃金引上げの影響は、各国、各産業、各年に よって様々であり、生産物市場や労働市場の状況に左右される。 日本における最低賃金引上げは、第１節で述べた通り、現在も議論を呼んでいるところだ が、これまでの日本の最低賃金引上げの影響分析では、有効求人倍率の高まりが顕著な 2013 ...
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ESG投資～倫理ではなく、より良い企業評価の手法として～ 企業価値分析におけるESG要因の研究｜日本証券アナリスト協会
... 最後に個人投資家について触れておきたい。 現在個人の証券口座数は 2,300 万件で複数口座を除くと実質的な証券投資人口は 1 割、10 人に 1 人程 度とみられ、私が ESG 投資についていろいろなところで話をしていても株式は自分には関係ないと思っ ている人がほとんどである。そうした中で先述のようにインパクト投資やクラウドファンディングなど ...
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RIETI - 企業のパフォーマンスは合併によって向上するか：非上場企業を含む企業活動基本調査を使った分析
... (1990)では、1986年に生じた9つの航空産業における水平合併のライバル 企業の株価に与える影響のイベントスタディを行っている。Agrawal, Jaffe and Mandelker (1992)では、NYSEの合併元企業とNYSEとAMEXの被合併企業間のほぼ完全 ...
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RIETI - 環境分野における経営資源の蓄積と企業価値：環境投資活動から見た実証分析
... 本研究では、科調で調査が行われている環境分野の社内使用研究開発費のデータを利用 し、パネルデータに整理して、日本の製造業において環境関連投資と企業価値との関係 を検証する。科調は基幹統計であり、回収率も高く、信頼性の高いデータである。一方、 企業価値については、日本政策投資銀行（以降、 DBJ と記す）企業財務データバンクか ...
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買収防衛策が企業価値に与える影響 長期イベントスタディと長期パフォーマンススタディによる考察 岡本尚馬松ケ谷江梨萬玉剛生宮窪真菜 1. はじめに 本稿の目的は 買収防衛策の導入が企業価値に与える影響を 長期的な分析によって明らかにすることである 買収防衛策の導入が企業価値に与える影響としては 正の影
... ず し も 経 営 者 保 身 を 目 的 と し た も の で は な い こ と を 示 し て い る 。 ...述 し た 実 証 研 究 は 、 買 収 防 衛 策 が 企 業 価 値 に 与 え る 影 響 を 短 期 的 に 検 証 し た も の で あ る 。 短 期 の イ ベ ...
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2 経済の循環と三面等価経済活動によって生み出された付加価値は 労働者や企業に賃金や利潤として分配され 分配された所得は消費や投資として支出される このように経済活動は< 生産 > < 分配 > < 支出 >と 循環 している これらは同じ付加価値を異なる三つの側面から見たもので 本来一致すべきもの
... 「総」生産 － 固定資本減耗 ＝ 「純」生産（※なお、純生産は資料の制約等から推計していない。 ） （３） 「市場価格表示」と「要素費用表示」の違い 所得の表示には、 「市場価格表示」と「要素費用表示」の 2 つがある。 「市場価格表示」とは、 市場で取り引きされる価格で評価したもので、 「要素費用表示」とは、生産に必要とされる生産 ...
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ESG要因研究会 2014年10月号ジャーナル 企業価値分析におけるESG要因の研究｜日本証券アナリスト協会
... 果 た す た め の 方 針」 （注14） の中で、運用機関による実質的な企業 へのエンゲージメント（対話）活動を重視すると している。そして事例として、①企業価値を高め るビジネスモデル（経営理念・ビジョン、具体的 な事業戦略）、②ガバナンスの状況（取締役会等 による執行等に関する監督）、③長期的な資本生 ...
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企業価値向上に向けたESGの取り組みIRDay2020
... 本資料に関する注意事項 本資料に記載されている、リコー（以下、当社）現在の計画、見通し、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、将来の業 績に関する見通しであり、これらは、現在入手可能な情報から得られた当社の経営者の判断に基づいております。従って、実際 ...
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効果の幅を示す. 2. 研究の位置づけ 都市内交通起源 CO 2 排出量推計手法は, その評価スケ ールによってマクロ分析とミクロ分析に分けられる. マクロ分析は, 対象都市全体や, それを大きなスケー ルで分割した各地域を単位として CO 2 排出量を推計する 手法である. 栂ら 1) は, 丸田
... の分散が動かせないことから都市域の縮退や拡散を十分 に表現することができず，それによるトリップ長や乗用 車分担率の変化を考慮することができていない． また，2 点目として，交通行動変化の感度を表すパラ メータを固定していることが考えられる．経済成長を考 慮して先進国における推定値を用いてはいるものの，実 際には都市空間構造によってパラメータが変化する可能 ...
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開 発 審 査 会 付 議 基 準
... (20) 有料老人ホーム ---------------------------------------------------------------------------------------- 19 (21) 空閑地における住宅等の建築 ---------------------------------------------------------------------- 20 (22) 介護老人保健施設 ...
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