1 平成２４年１１月２２日 JOGMEC シドニー事務所 伊藤 浩
豪州の鉱業の状況について
平成24年度第8回金属資源関連成果発表会2
豪州の資源ブームは終わったのか？
・
2012年８月 連邦政府ファーガソン資源エネルギー大臣の発言
「資源ブームは終わった （Resources boom is over) 」
・
ギラード首相
「豪州の鉱業は今後も成長し、世界でもっとも重要な経済の一部であり続ける」
・
連邦政府スワン財務大臣
「進行中プロジェクトは２６００億A$規模、資源ブームの次は輸出ブームが来る」
・
豪州連邦準備銀行ステファン総裁
「鉱業関連投資ブームのピークは2013年半ばになる」
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豪州の鉱業の概況
●埋蔵量
●生産量
●GDPに占める鉱業の割合
●全輸出額に占める鉱業輸出額の割合
4 ●埋蔵量 鉱種 単位 世界 豪州 （シェア） （順位） 出典 銅 百万トン 690 86 12% 3 MCS 鉛 百万トン 85 29 34% １ MCS 亜鉛 百万トン 250 56 22% 1 MCS ニッケル 百万トン 80 24 30% 1 MCS 金 千トン 51 7.4 15% 1 MCS ボーキサイト 億トン 290 62 21% 2 MCS ジルコン 百万トン 52 21 40% 1 MCS レアアース 百万トン 110 1.6 1% 5 MCS ウラン 千トン 5,404 1,673 31% 1 WNA 鉄鉱石 億トン 1,700 350 21% 1 MCS ダイヤモンド 百万カラット 600 110 18% 3 MCS 石炭 億トン 6,750 417 6% 5 AIMR
（出典）：CS-USGS Mineral Commodity Summaries 2012 ： AIMR-Australia's Identified Mineral Resources 2011
： WNA-World Nuclear Association
世界の鉱物資源の埋蔵量に占める豪州のポジション
（注）１．埋蔵量はReserveのことで、一部に準経済的可採埋蔵量（U）を含む ２．銅、鉛、亜鉛、ニッケル、金、ウランは金属含有量
３．ボーキサイト、鉄鉱石、石炭は鉱石量
5 鉱種 単位 世界 豪州 （シェア） （順位） 出典 銅 千トン 16,100 940 6% 5 MCS 鉛 千トン 4,500 560 12% 2 MCS 亜鉛 千トン 12,400 1,400 11% 2 MCS 銀 トン 23,800 1,900 8% 4 MCS ニッケル 千トン 1,800 180 10% 5 MCS ボーキサイト 百万トン 220 67 30% 1 MCS 金 トン 2,700 270 10% 2 MCS ウラン トン 53,663 5,899 11% 2 WNA 鉄鉱石 百万トン 2,800 480 17% 2 MCS 石炭 百万トン 6,185 449 7% - AIMR
世界の生産量に占める豪州のポジション（１）
●生産量（出典） MCS: USGS Mineral Commodity Summaries 2012 AIMR: Australia's Identified Mineral Resources 2011 WNA-World Nuclear Association
6 鉱種 単位 世界 豪州 （シェア） （順位） 出典 ジルコン 千トン 1,410 720 51% 1 MCS イルメナイト 千トン 6,000 900 15% 2 MCS ルチル 千トン 700 400 57% 1 MCS リチウム 千トン 34 11.3 33% 2 MCS レアアース 千トン 130 - 0% - MCS タングステン 千トン 72 0.018 0% - MCS, AIMR タンタル トン 590 - 0% - AIMR
世界の生産量に占める豪州のポジション（２）
（出典） MCS: USGS Mineral Commodity Summaries 2012 AIMR: Australia's Identified Mineral Resources 2011
7 ●GDPに占める鉱業の割合
７％
（2011/2012） ●全輸出額に占める鉱業輸出額の割合７９％
（2011/2012） ○ 鉱業輸出額 ：１，９３１ 億A$ うち、鉄鉱石 輸出額 ６３０億A$ （３３％） 原料炭 輸出額 ３０７億A$ （１６％） 一般炭 輸出額 １７１億A$ （ ９％） １，１０８億A$ （５７％）GDPに占める鉱業の割合、全輸出額に占める鉱業輸出額の割合
出典：Australian Government Bureau of Resources and Energy Economics（BREE) 「Resources and Energy Quarterly Statistics 2012」
8
●鉱物資源価格
●豪ドル（対米ドル）価格
●鉱業投資額
●生産量、生産額
（輸出量、輸出額）
●鉱物資源利用税、ロイヤルティ
●鉱山操業コスト
●資源ブームを考える際に重要となる指標は？
9
豪州の主要鉱山会社の収益
$0 $5 $10 $15 $20 $25 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012BHP Billiton Profit Levels in $US bn
BHP Attributable Profit
BHP Billiton
出典：BHP Billiton 公表資料をもとに作成 Attributable Profit US$ bn 2520 15 10 5 0
10
豪州の主要鉱山会社の収益
$0 $2 $4 $6 $8 $10 $12 $14 $16 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Rio Tinto net earnings in $US bn
Rio Net Earning
出典：Rio Tinto 公表資料をもとに作成
Rio Tinto
Net Earning16 14 12 10 8 6 4 2 0 US$ bn
11
豪州の主要鉱山会社の収益
$0 $1 $2 $3 $4 $5 $6 $7 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Xstrata Profits in $US bn
Xstrata Attributable Profit
出典：Xstrata 公表資料をもとに作成
７ ６ ５ ４ ３ ２ １ ０ US$ bn
Xstrata
Attributable Profit◆２００９年～２０１０年、鉱物資源価格が高騰 ◆２０１１年以降、鉱物資源価格が下落 12
鉱物資源価格の推移（１）
【鉄鉱石、石炭価格の推移】 （インデックス） 2002/2003=100 鉄鉱石 原料炭 一般炭 鉄鉱石 一般炭 原料炭13 【銅、亜鉛、ニッケル、アルミ等の価格の推移】 （インデックス） アルミニウム 銅 ニッケル 亜鉛 金
鉱物資源価格の推移（２）
◆２００９年～２０１０年、鉱物資源価格が高騰 ◆２０１１年以降、鉱物資源価格が下落出典：BREE 「Resources and Energy Quarterly ： September 2012」
金 銅 ニッケル 亜鉛 アルミニウム 2000 Mar =100
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豪ドル（対USドル）相場の推移
0.5000 0.6000 0.7000 0.8000 0.9000 1.0000 1.1000 1.2000 M ar-20 02 Ju l-20 02 N ov -20 02 M ar-20 03 Ju l-20 03 N ov -20 03 M ar-20 04 Ju l-20 04 N ov -20 04 M ar-20 05 Ju l-20 05 N ov -20 05 M ar-20 06 Ju l-20 06 N ov -20 06 M ar-20 07 Ju l-20 07 N ov -20 07 M ar-20 08 Ju l-20 08 N ov -20 08 M ar-20 09 Ju l-20 09 N ov -20 09 M ar-20 10 Ju l-20 10 N ov -20 10 M ar-20 11 Ju l-20 11 N ov -20 11 M ar-20 12 Ju l-20 12 ◆２年前の「１豪ﾄﾞﾙ＝0.97US$」と比べても ７％高 → 豪ドル高出典 ： Reserve Bank of Australia
2010年9月 1豪ドル＝0.97 US$ 2012年10月 1豪ドル＝1.04 US$
15 0 1000 2000 3000 4000 06 /07 年度 07 /08 年度 08 /09 年度 09 /10 年度 10 /1 1 年度 1 1/1 2 年度 石油・天然ガス 金属鉱物資源 ◆民間の探鉱投資額 → 拡大基調 - 2011/12年度の金属鉱物資源の民間探鉱投資額は２９．７億A$（約２，３７６億円） - 対前年度 １．３倍の伸び 【民間探鉱投資額（億円）】
民間の探鉱投資額の推移（１）
16
出典：BREE 「Mining Industry Major Projects April 2012」
民間の探鉱投資額の推移（２） <鉱種別>
【探鉱投資額：A$ million】 石炭 鉄鉱石 他 ベースメタル 金 石油 ◆各鉱種とも探鉱投資額は拡大基調17 ◆民間投資額 → 鉱業分野の新規投資が拡大 - 2011/12年度の鉱業分野の新規投資支出額は ８２１億A$（約６．５兆円） - 対前年度 １．７５倍の伸び 【民間投資額（兆円）】
民間投資額の推移
0 1 2 3 4 5 6 7 06 /07 年度 07 /08 年度 08 /09 年度 09 /10 年度 10 /1 1 年度 1 1/1 2 年度 鉱業 製造業（石油精 製、加工施設） 製造業18 Minerals and energy processing Infrastructure Minerals Energy
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 300 250 200 150 100 50 0 【資本投資額：A$ billion】
資源・エネルギープロジェクト投資額の推移
◆２０１２年時点の主要な資源プロジェクトの総投資額は ２，６０８億A＄（約２１兆円） 政府許認可済み、各社FID済みプロジェクト出典：BREE 「Mining Industry Major Projects : April 2012」
Energy
（石炭を含む）
Minerals Infrastructure
19
資源・エネルギープロジェクト投資額
◆２０１２年時点
主要な資源・エネルギープロジェクトの総投資額
・政府許認可済み、各社FID済みプロジェクト （すでに進められているプロジェクト）２，６０８億A＄（約２１兆円）
◆今後予定(計画中）
資源・エネルギープロジェクトの総投資額
２，４３３億A＄（約１９兆円）
合計総投資額 ５，０４１億A＄（約４０兆円）
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（参考） 主要な資源・エネルギープロジェクト
出典：BREE 「Mining Industry Major Projects : April 2012」
21
主要LNGプロジェクト（2012年9月末現在）
VIC
・生産中のプロジェクト ：３件 ● （North West Shelf、Darwin、Pluto)
・建設中のプロジェクト ：７件 ● （Gorgon、Wheatstone、Prelude、Ichthys、AP等）
→２０１４年～２０１７年にかけて順次生産開始 → 豪州のLNG輸出量は世界1位に
22 80 100 120 140 160 07/08 年度 08/09 年度 09/10 年度 10 /1 1 年度 1 1/1 2 年度 12/13 年度 石油・天然ガス （ウラン含む） 金属鉱物資源
生産量の推移
◆生産量 → 拡大基調 - 2011/12年度の金属鉱物資源の生産量は前年度に引き続き増加 - 2012/13年度の予測では、金属鉱物、石油・天然ガスとも生産量は大幅に増加 【生産量（ｲﾝﾃﾞｯｸｽ）】 1997/1998=100 （12/13年度は予測値）23
鉱業輸出額の推移
◆鉱業輸出額 → 堅調 - 金属鉱物資源の輸出額は2011/2012まで増加、2012/2013予測では前年減 - 石油・天然ガスの輸出額は堅調に推移 0 4 8 12 07 /08 年度 0 8 /09 年度 09 /10 年度 10 /1 1 年度 1 1/1 2 年度 12 /13 年度 石油・天然ガス 金属鉱物資源 【輸出額（兆円）】24
2012/2013年度の鉱業輸出収益額（見通し）
出典：BREE 「Resources and Energy Quarterly ： September 2012」
Australian energy and minerals export earnings
140 120 100 80 60 40 20 2012-13 A$b 1989-90 1992-93 1995-96 1998-99 2001-02 2004-05 2007-08 2010-11 energy minerals 【輸出収益額：A$ billion】 Minerals Energy ◆2012/2013年度の輸出収益額 → 減少見通し - 鉱業輸出収益額は １，８９０億A$となる見通し - 対前年度 ２％減
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2012/2013年度の鉱業輸出量、輸出収益額（見通し）
◆鉄鉱石、原料炭の輸出量、輸出収益額 →輸出量は対前年増となるものの、輸出収益額は対前年減の見通し出典：BREE 「Resources and Energy Quarterly ： September 2012」をもとに作成
輸 出 量 輸 出 収 益 額 （ 対 前 年 度 ） （ 対 前 年 度 ） 鉄 鉱 石 ５ 億 ９ ０ ０ 万 ｔ ５ ３ １ 億 A$ （ ＋ ８ ． ２ ％ ） （ ▲ １ ５ ． ６ ％ ） 原 料 炭 １ 億 ６ ０ ０ ０ 万 ｔ ２ ６ ０ 億 A$ （ ＋ １ ２ ． ７ ％ ） （ ▲ １ ５ ． ４ ％ ） 一 般 炭 １ 億 ８ ０ ０ ０ 万 ｔ １ ９ ０ 億 A$ （ ＋ １ ４ ． ３ ％ ） （ ＋ １ １ ． １ ％ ） 銅 鉱石、精鉱 ２ ２ ２ ８ kt （ ＋ ２ ２ ． ５ ％ ） 地金 ３ ６ ５ kt （ ▲ ７ ． ６ ％ ） （ ＋ ６ ． ５ ％ ） ９ １ 億 A$
26 【鉱山の操業コストの増加率】 2006年を基準とした際の2012年における鉱山操業コストの増加割合
鉱山の操業コスト（１）
◆豪州の鉄鉱石鉱山、石炭鉱山の操業コストは高い （コスト増加割合が世界平均の１．６～２．８倍） ◆銅鉱山、金鉱山の操業コストは低い （コスト増加割合が世界平均の３／４程度） 鉱山 世界平均 豪州 鉄鉱石 ３９ ％ １０９ ％ 原料炭 ４９ ％ ７９ ％ 一般炭 ４９ ％ ８８ ％ 銅 ６７ ％ ４９ ％ ニッケル １４ ％ ２４ ％ 金 １１０ ％ ８７ ％MCA （Minerals Council Australia ）発表資料をもとに作成
27
鉱物資源利用税、ロイヤルティ
●鉱物資源利用税：MRRT -対象範囲 石炭、鉄鉱石プロジェクト権益を持つ企業 （鉱物資源利益が７，５００万A$未満の企業は課税免除） -税 率 実効税率 ２２．５％ -計算方法 税額＝（鉱物資源利益ー控除対象額）× 税率 -適 用 ２０１２年７月から ●ロイヤルティ -QLD州 2012年9月から、石炭のロイヤルティを引き上げ -SA 州 2011年7月から、銅精鉱、鉄鉱石精鉱等に５％のロイヤルティ -WA 州 2012年、ウラン、マグネタイトに５％のロイヤルティ 2012年7月から、粉鉱鉄鉱石のロイヤルティ引き上げ 2013年7月から、粉鉱鉄鉱石のロイヤルティ引き上げ予定 ◆鉱物資源利用税、ロイヤルティが新たな負担増に28
・ 非鉄金属（銅、亜鉛、鉛、アルミ、ニッケル等）
→鉱物資源価格の低下による収益減
→労働力不足（熟練労働者不足）
→人件費上昇、資材の高騰 →操業・開発コスト上昇
• 石炭、鉄鉱石
→石炭価格、鉄鉱石価格の低下による収益減
→鉱物資源利用税（MRRT）導入に伴う負担
→州政府によるロイヤルティ引き上げによる負担増
金属鉱物分野が抱える課題
29
豪州の資源ブームは終わったのか？
【価格ブーム】 ●鉱物資源価格 →２０１１年以降下落 → 収益減 ●豪ドル（対米ドル） →豪ドル高 → 輸出収益減 【投資ブーム】 ●鉱業投資額 →鉱業投資は今後も拡大 →２０１３～２０１４年頃がピークとの見方あり ・投資額は2013年以降緩やかにピークを迎える（豪州ANZ銀行） ・鉱業分野への投資のピークは2013年の中頃（豪州ウェストパック銀行） ・資源関連の設備建設のピークは2014年（デロイト・アクセス・エコノミクス） 【生産ブーム】 ●生産量、生産額 （輸出量、輸出額） →輸出額は、鉱物資源価格、豪ドル高の影響を受ける →生産量、輸出量は今後の設備投資増をベースに増加するとの見方あり30
