2014.7.25
新関西国際空港株式会社
代表取締役社長 兼
CEO
安藤 圭一
関西国際空港及び大阪国際空港の
コンセッションに係る実施方針につ
いて
1.
関空・伊丹の経営統合とコン
１－１
（１）
関空・伊丹の経営統合
関空・伊丹統合法に基づき 関空・伊丹統合法に基づき 関空・伊丹統合法に基づき 関空・伊丹統合法に基づき2012201220122012年年年4年444月に新関空会社が発足月に新関空会社が発足月に新関空会社が発足月に新関空会社が発足 4,000 m 3,500 m 滑走路滑走路滑走路滑走路 3,000 m 1,828 m 93 駐機場駐機場駐機場駐機場 50 24 時間時間時間時間 運用時間運用時間運用時間運用時間 7:00 - 21:00 1,812万人万人万人万人 (66%, 34%) 旅客数 旅客数 旅客数 旅客数 （国際、国内） （国際、国内） （国際、国内） （国際、国内） 1,410万人万人万人万人 (0%, 100%) 13.3万回万回万回万回 発着回数発着回数発着回数発着回数 13.9万回万回万回万回 67万トン万トン万トン万トン 貨物取扱量貨物取扱量貨物取扱量貨物取扱量 13万トン万トン万トン万トン 87% (#5 アジアアジアアジアアジア) 定時運航率 定時運航率 定時運航率 定時運航率 93% (#2 世界世界世界世界) 同年 同年 同年 同年7777月に関西国際空港と大阪国際空港を経営統合月に関西国際空港と大阪国際空港を経営統合月に関西国際空港と大阪国際空港を経営統合月に関西国際空港と大阪国際空港を経営統合 ２０周年 ７５周年 1 1 1 1１－１
（２）
新関空会社のミッション（経営戦略）
「ワンエアポート」で、世界に開かれた、アジアのリーディングエアポート 「ワンエアポート」で、世界に開かれた、アジアのリーディングエアポート「ワンエアポート」で、世界に開かれた、アジアのリーディングエアポート 「ワンエアポート」で、世界に開かれた、アジアのリーディングエアポート 「 「「 「 安全安全安全・安心を大前提として、」安全・安心を大前提として、」・安心を大前提として、」・安心を大前提として、」 STEP1. STEP1. STEP1. STEP1. 補給金によらない自立した経営 補給金によらない自立した経営 補給金によらない自立した経営 補給金によらない自立した経営 STEP2. STEP2. STEP2. STEP2. 事業価値の最大化 事業価値の最大化事業価値の最大化 事業価値の最大化 STEP3. STEP3. STEP3. STEP3. コンセッション（完全民間運営化） コンセッション（完全民間運営化） コンセッション（完全民間運営化） コンセッション（完全民間運営化） 「シナジー」 「シナジー」 「シナジー」 「シナジー」 両空港の価値を最大化し両空港の価値を最大化し、両空港の価値を最大化し両空港の価値を最大化し、、、 「シナジー」 「シナジー」 「シナジー」 「シナジー」 両空港の価値を最大化し両空港の価値を最大化し、両空港の価値を最大化し両空港の価値を最大化し、、、 「カスタマーズアイ」 「カスタマーズアイ」 「カスタマーズアイ」 「カスタマーズアイ」 顧客目線で顧客目線で、顧客目線で顧客目線で、、、 「カスタマーズアイ」 「カスタマーズアイ」 「カスタマーズアイ」 「カスタマーズアイ」 顧客目線で顧客目線で、顧客目線で顧客目線で、、、 「空を変える。日本が変わる」 「空を変える。日本が変わる」「空を変える。日本が変わる」 「空を変える。日本が変わる」 空港空港空港空港のビジネスモデルの変革のビジネスモデルの変革のビジネスモデルの変革のビジネスモデルの変革 目指す空港像 基本コンセプト ３つのキーワード ３つのステップ 良質で効率的な空港サービスにより航空需要を増大させ、 商業利益の拡大により事業価値を高める好循環を生み出す。 「クリエイティブ」 「クリエイティブ」 「クリエイティブ」 「クリエイティブ」 新たな課題に果敢に挑戦。新たな課題に果敢に挑戦。新たな課題に果敢に挑戦。新たな課題に果敢に挑戦。 2 2 2 2１－１
（３）
戦略的成長プログラム
（中期経営計画
２０１２.１０））のポイント
日本初の空港ビジネスモデルにより アジアのリーディングエアポートを目指した成長を実現 ～「空を変える。日本が変わる。」ための TAKE OFF ～ 国家的戦略プロジェクト （日本初の試み） ・ ・・ ・11年ぶりの着陸年ぶりの着陸年ぶりの着陸年ぶりの着陸 料引下げ 料引下げ料引下げ 料引下げ ・ ・・ ・ 新規需要の成長新規需要の成長新規需要の成長新規需要の成長 をサポートする をサポートするをサポートする をサポートする 増量割引の複 増量割引の複増量割引の複 増量割引の複 数年化 数年化数年化 数年化 ・ ・・ ・ 伊丹空港におけ伊丹空港におけ伊丹空港におけ伊丹空港におけ る るる る 低騒音機導入低騒音機導入低騒音機導入低騒音機導入 促進料金 促進料金促進料金 促進料金 など などなど など ・我が国初の ・我が国初の・我が国初の ・我が国初のLCC 専用ターミナル 専用ターミナル専用ターミナル 専用ターミナル （第２ターミナ （第２ターミナ（第２ターミナ （第２ターミナ ル）の整備・運 ル）の整備・運ル）の整備・運 ル）の整備・運 営 営営 営 ・ ・・ ・LCCの更なる成の更なる成の更なる成の更なる成 長をサポート 長をサポート長をサポート 長をサポートすすすす るための第３ るための第３るための第３ るための第３ ターミナルの整 ターミナルの整ターミナルの整 ターミナルの整 備 備備 備 ・ ・ ・ ・FedEx社北太平社北太平社北太平社北太平 洋地区ハブに 洋地区ハブに 洋地区ハブに 洋地区ハブに 向けた貨物施 向けた貨物施 向けた貨物施 向けた貨物施 設の整備 設の整備 設の整備 設の整備 ・ ・ ・ ・ 更なるエアライ更なるエアライ更なるエアライ更なるエアライ ン・フォワー ン・フォワー ン・フォワー ン・フォワー ダーの拠点誘 ダーの拠点誘 ダーの拠点誘 ダーの拠点誘 致 致 致 致 など など など など ・民間的手法の徹 ・民間的手法の徹 ・民間的手法の徹 ・民間的手法の徹 底、経営統合の 底、経営統合の 底、経営統合の 底、経営統合の シナジー効果な シナジー効果な シナジー効果な シナジー効果な どに どに どに どに よる施設運よる施設運よる施設運よる施設運 営費の削減 営費の削減 営費の削減 営費の削減 ・ ・ ・ ・ 空港運用の体制空港運用の体制空港運用の体制空港運用の体制 見直し（マルチオ 見直し（マルチオ 見直し（マルチオ 見直し（マルチオ ペレーション） ペレーション） ペレーション） ペレーション） など など など など ・利用者、エアラ ・利用者、エアラ ・利用者、エアラ ・利用者、エアラ インなどの目 インなどの目 インなどの目 インなどの目 線に立った料 線に立った料 線に立った料 線に立った料 金設定 金設定 金設定 金設定 ・お客様満足度 ・お客様満足度 ・お客様満足度 ・お客様満足度 を向上させる を向上させる を向上させる を向上させる ための快適性 ための快適性 ための快適性 ための快適性 の追求 の追求 の追求 の追求 など など など など ・クリーンエネル ・クリーンエネル ・クリーンエネル ・クリーンエネル ギー、再生可能 ギー、再生可能 ギー、再生可能 ギー、再生可能 エネルギーの利 エネルギーの利 エネルギーの利 エネルギーの利 用促進 用促進 用促進 用促進 ・低騒音・低排出 ・低騒音・低排出 ・低騒音・低排出 ・低騒音・低排出 機材の導入促進 機材の導入促進 機材の導入促進 機材の導入促進 など など など など ・新関空モデル ・新関空モデル・新関空モデル ・新関空モデル の国内外への の国内外へのの国内外への の国内外への 情報発信 情報発信情報発信 情報発信 ・ ・・ ・ コンサルティンコンサルティンコンサルティンコンサルティン グ等の海外事 グ等の海外事グ等の海外事 グ等の海外事 業の展開 業の展開業の展開 業の展開 など などなど など 料金戦略 料金戦略 料金戦略 料金戦略 LCC LCC LCC LCC ターミナル ターミナルターミナル ターミナル 貨物ハブ 貨物ハブ貨物ハブ 貨物ハブ ローコスト ローコストローコスト ローコスト オペレーション オペレーション オペレーション オペレーション カスタマーズ カスタマーズ カスタマーズ カスタマーズ ・アイ ・アイ・アイ ・アイ 環境先進空港 環境先進空港環境先進空港 環境先進空港 （スマート愛 （スマート愛（スマート愛 （スマート愛 ランド構想） ランド構想）ランド構想） ランド構想） 国際事業 国際事業 国際事業 国際事業 展開 展開 展開 展開 新しい取組み「新関空モデル」
「新関空モデル」
「新関空モデル」
「新関空モデル」
国の基幹インフラにおける民間主導の経営とコンセッションによる民間資金の活用 ○土地保有と運営の分離 ○民間主導の徹底 ○複数空港の運営 ○航空系事業と非航空系事業（商業事業）との一体化 ○コンセッション（公共施設等運営権） の設定 3 3 3 3◇関空における国際線LCC便数の推移 （便/週） 12 17 42 43 104119
173
2% 3% 7% 7% 15% 17% 22% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 08夏 09夏 10夏 11夏 12夏 13夏 14夏 計画 旅客便に占める LCCの便数割合１－２
（１）
関西国際空港における国際線ＬＣＣ
（２０１４年夏期）
4 4 4 4 ソウル (仁川・⾦浦） 釜山 台北 香 港 マニラ クアラルンプール シンガポール ケアンズ ※9月1⽇⾒込 (7月7⽇時点) ②チェジュ航空 2路線・14便 ③イースター航空 1路線・7便 ④エアプサン 1路線・14便 ⑤香港ｴｸｽﾌﾟﾚｽ 1路線・14便 ⑥春秋航空 4路線・21便 ⑧ｼﾞｪｯﾄｽﾀｰ･ｱｼﾞｱ航空 2路線・16便 ⑨ｾﾌﾞ･ﾊﾟｼﾌｨｯｸ航空 1路線・7便 ⑩エアアジアX 1路線・7便 上海 ①ﾋﾟｰﾁ･ｱﾋﾞｴｰｼｮﾝ 5路線・63便 ⑦ｼﾞｪｯﾄｽﾀｰ航空 2路線・5便 高雄 メルボルン ① ① ① ① ① ② ③ ④ ⑩ ⑥ ⑦ ⑦ ⑧ ⑧ ⑧ ⑧ ⑨ ⑤ ⑪タイ・エアアジアX 1路線・5便 天津 武漢 重慶 ⑥ ⑥ ⑥ バンコク ⑪１－２
（２）
ＬＣＣ就航後の国際線旅客数の推移
5 5 5 5 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 220 240 ‛11‛12‛13 ‛11‛12‛13 ‛11‛12‛13 ‛11‛12‛13 ‛11‛12‛13 ‛11‛12‛13 ‛11‛12‛13 ‛12‛13‛14 ‛12‛13‛14 ‛12‛13‛14 ‛12‛13‛14 ‛12‛13‛14 KIX(FSC) KIX(LCC) 仁川路線・釜⼭路線・⾹港路線・台北路線（LCC就航路線）の旅客数推移 千人 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 KIX(LCC)…Peach、イースター航空、チェジュ航空、エアプサン、⾹港エクスプレスコンセプトは「
コンセプトは「
コンセプトは「
コンセプトは「機能性・経済性・安全安心」
機能性・経済性・安全安心」
機能性・経済性・安全安心」
機能性・経済性・安全安心」
第２ターミナルビル：2012年10月28日供用開始 ・延床面積 約３万㎡ （平屋建[一部２階建］） ・国際線・国内線共用 ・９スポット アクセス ・無料連絡バス（エアロプラザより随時運行） ・自家用車 駐車場900台 （Ｐ１～Ｐ４駐車場と同料金） ・リムジンバス（一部路線） ・タクシー 第３ターミナルビル：2016年下期供用開始予定 ・延床面積 約３．３万㎡ （平屋建[一部２階建］） ・国際線 ・６スポット（小型機であれば11機まで対応可能） ・搭乗橋なし（徒歩でタラップによる搭乗） ・小型機が自走アウト可能 ターミナルビル 入口側 ターミナルビル内 旅客待合室１－２
（３）
ＬＣＣ事業の取り組み
～ＬＣＣターミナルの概要～
6 6 6 6開港20周年を迎えるにあたり、商業施設だけでなく、
機能施設も対象とした、関空第1旅客ﾀｰﾐﾅﾙﾋﾞﾙのﾘﾉﾍﾞｰｼｮﾝに着手！
１－２
（４）
魅力ある商業エリアの創造
～関空第１ターミナルビルのリノベーション～
商業施設の主な内容 商業施設の主な内容 商業施設の主な内容 商業施設の主な内容 4F国際線出発フロアの 商業施設を中央に集約！ 24時間対応のコンビニも新設！ ・ ・ ・ ・機能施設では、トイレやベビールームの改装、機能施設では、トイレやベビールームの改装、機能施設では、トイレやベビールームの改装、機能施設では、トイレやベビールームの改装、 WiFi設備の整備や案内サインの見直し等を実施。設備の整備や案内サインの見直し等を実施。設備の整備や案内サインの見直し等を実施。設備の整備や案内サインの見直し等を実施。 ・来年 ・来年 ・来年 ・来年3月末に終了し、更に利用しやすい空港へ！月末に終了し、更に利用しやすい空港へ！月末に終了し、更に利用しやすい空港へ！月末に終了し、更に利用しやすい空港へ！ 7 7 7 7 4F国際線出発フロアの一 部を出国後エリアとし、 大型免税店舗を新設！ 出国後エリアに、 ブティック型免税店舗を新設！１－２
（５）
貨物ハブへの取り組み
関⻄国際空港はアジア諸都市だけでなく、⽶国へのアクセスの良さ も併せ持つ⽴地にあり、また、1994 年の開港以来、24 時間体 制で素晴らしい運営を続けてきました。 出典：新関⻄国際空港㈱/フェデックス ニュースリリースより抜粋 （2012年5月25⽇） 延床面積（上屋（庇下等を除く）・オフィス）：約25,000㎡ 可能駐機数 ：最大7機 オペレーション体制：24時間 業務内容：通関業務、ランプオペレーション、仕分け・積み替え業務 貨物仕分け能⼒：毎時9,000個 8 8 8 8米国フェデラル・エクスプレス社が、関西国際空港に新たな北太平洋地区ハブ
を開設。当社の整備した施設が、
2014
年
4
月
1
日にオープン。
北太平洋地区ハブ：アジアと米国間を輸送する貨物を集約し、仕分け・積み替
えを行う拠点。
１－２
（６）
関西国際空港の発着回数と
外国人旅客数の推移
5.3 10.8 11.912.2 11.8 11.812.4 12.2 10.9 10.010.3 11.3 11.7 13.0 12.9 10.9 10.710.8 12.9 過去最高 13.3 84 165 197 217 217 227 242 243 236 224 262 279 308 334 309 289 347 276 382 496 過去最高 過去最高過去最高 過去最高 0 100 200 300 400 500 600 0 2 4 6 8 10 12 14 万人（外国人旅客数） 万回 （発着回数） （年度） 国際線発着回数 国内線発着回数 外国人旅客数 ・原油高・世界同時不況 ・本邦航空会社の経営悪化 ・新型インフルエンザ 東日本大震災 9 9 9 9プロペラ機枠：170 ジェット機枠：200 【発着回数370回/⽇】 ジェット機枠：200 ジェット機枠：200 ジェット機枠：200 プロペラ機枠：120 プロペラ機枠：70 低騒音機枠：50 低騒音機枠：100 低騒音機枠：170 【発着回数370回/⽇】 【発着回数370回/⽇】 【発着回数370回/⽇】 航空会社のプロペラ機から低騒音ジェット機への転換需要に対応するため、騒音値の変化の状況をモ ニタリングしながら、従来のプロペラ機枠について、低騒音機枠（プロペラ機のほか、低騒音ｼﾞｪｯﾄ機も 使用可能な枠）への段階的な転換を進めている。併せて、低騒音機の活用を促す着陸料制度を導入。 ※ 低騒音ジェット機：騒音影響がプロペラ機と同程度以下のジェット機（CRJ1・2・7、E170、B737（－700、－800に限る）、A320、MD90)
１－３
（１）
大阪国際空港における
低騒音機枠の導入
従前 従前 従前 従前 20132013年20132013年年年 夏ダイヤ～ 夏ダイヤ～ 夏ダイヤ～ 夏ダイヤ～ 2014 20142014 2014年年年年 夏ダイヤ～ 夏ダイヤ～ 夏ダイヤ～ 夏ダイヤ～ 2015 20152015 2015年年年年 夏ダイヤ～ 夏ダイヤ～ 夏ダイヤ～ 夏ダイヤ～ 10 10 10 10・大阪国際空港のターミナルビル運営を担う、大阪国際空港ターミナル(株)について、 統合による事業価値向上に向け、2013年末に当社が全株式を取得し、グループ会社化。 大阪国際空港ターミナル 大阪国際空港ターミナル大阪国際空港ターミナル 大阪国際空港ターミナル株式株式株式会社（通称：株式会社（通称：会社（通称：会社（通称：OAT）のグループ化による収益力向上）のグループ化による収益力向上）のグループ化による収益力向上）のグループ化による収益力向上 ・老朽化対応及び都市型空港としての利便性確保に向け、大阪国際空港ターミナルビルの改修を計画。 ・専門部署を設置し、実施に向けた検討を継続中。 ターミナルビルの大規模改修実施 ターミナルビルの大規模改修実施 ターミナルビルの大規模改修実施 ターミナルビルの大規模改修実施
１－３
（２）
大阪国際空港における
商業系売上・利便性の向上
年間300億円超(連結)の売上を誇るOATグループの当社グループ化により、 当社グループの収益⼒が⾶躍的に向上！ 新関空・OATグループ全体の免税・物販事業の再編（関空）、調達・資⾦管理の ⼀元化等により、連携・効率化施策を推進し、更なる収益拡⼤を実現！ さらに… 年間 年間 年間 年間1,400万人規模の大阪国際空港の航空需要を、確実に商業系売上へ万人規模の大阪国際空港の航空需要を、確実に商業系売上へ万人規模の大阪国際空港の航空需要を、確実に商業系売上へ万人規模の大阪国際空港の航空需要を、確実に商業系売上へ 結びつけると共に、利便性の向上にも努め、需要基盤を一層強固なものに！ 結びつけると共に、利便性の向上にも努め、需要基盤を一層強固なものに！ 結びつけると共に、利便性の向上にも努め、需要基盤を一層強固なものに！ 結びつけると共に、利便性の向上にも努め、需要基盤を一層強固なものに！ 11 11 11 11低利⽤⼜は遊休地となっている空港⽤地について、 有効活⽤を推進。 駐車場 駐車場駐車場 駐車場用地の高度利用化用地の高度利用化用地の高度利用化用地の高度利用化 北貨物 北貨物 北貨物 北貨物地区の利活用地区の利活用地区の利活用地区の利活用
１－３
（３）
大阪国際空港における
空港用地の有効活用
平面部分が多く、低利用となっている駐車場 用地について、駐車場の立体化等による高度 利用を検討。 ・駐車場機能（台数、ｻｰﾋﾞｽ等）の向上 ・新施設（商業、集客等）の立地 等 北貨物地区の遊休地について、隣接する 官舎跡地（国有地）の活用とも連携して、 一体的な開発を検討。 ・約6.2ha ・2,450台（普通⾞2,405台） 北⽴駐 539台 南⽴駐 748台 中央⽴駐 479台 363 台 276 台 ﾓﾉﾚｰﾙ駅 官 舎 跡 地 約2.5ha 約 1.0ha 約 0.8ha 約 0.7ha ・約2.9ha ・新たな施設の⽴地による収益⼒の向上 ・地域における賑わいや雇⽤の創出 北貨物地区 北貨物地区北貨物地区 北貨物地区 駐車場用地駐車場用地駐車場用地駐車場用地 12 12 12 12126
190
178
268
326
353
431
454
426
505
575
605
0 100 200 300 400 500 600 700 営業利益（新関空会社） EBITDA（新関空会社）１－４
（１）
営業利益及び税前利益（EBITDA）の推移
（EBITDA=Earnings Before Interest Tax Depreciation & Amortization: 法人税・利払い・減価償却前利益）
億円
13 13 13 13
1,384 1,158 1,720 549 1,142 819 593 911 609 608 444 406 342 465 363
Paris Charles de Gaulle+ Frankfurt+
London Heathrow+ Tokyo Haneda Hong Kong
Singapore Changi KIX and ITM
Seoul Incheon Beijing Capital Bangkok Sucarnabhumi+ Los Angeles Chicago O'Hare Denver
Hartsfield- Jackson Atlanta Dallas- FortWorth *
１－４
（２）
関空・伊丹の規模（売上・EBITDA）
世界の主要空港に比肩する関空・伊丹の収益力とポテンシャル 世界の主要空港に比肩する関空・伊丹の収益力とポテンシャル世界の主要空港に比肩する関空・伊丹の収益力とポテンシャル 世界の主要空港に比肩する関空・伊丹の収益力とポテンシャル 単位: 100万米ドル 2014年1月31日時点の為替レート * : 関空・伊丹のEBITDAは2014年度見込み（OAT連結） + 当該空港会社の運営する複数の空港分を含む 売上 売上 売上売上 & EBITDA EBITDA マージンマージンマージンマージン (EBITDA /売上売上売上売上)
1,430 3,593 3,469 3,331 1,888 1,692 1,497 1,425 1,125 1,115 947 858 730 695 649 39% 33% 51% 29% 67% 55% 41% 64% 54% 55% 47% 47% 47% 67% 56% パリ・シャルルドゴール空港 + フランクフルト空港 + ロンドン・ヒースロー空港 + 東京国際空港（羽田） ⾹港国際空港 シンガポール・チャンギ国際空港 関⻄国際空港・大阪国際空港 ソウル・インチョン空港 北京・⾸都空港 バンコク・スワナブーム空港 ロサンゼルス空港 シカゴ・オヘア空港 デンバー空港 アトランタ空港 ダラス・フォートワース空港 14 14 14 14
１－４
（３）
今後の成長の中心となる
アジア太平洋地区
中間層人口の中心は欧米からアジア太平洋地区にシフト
中間層人口の中心は欧米からアジア太平洋地区にシフト
中間層人口の中心は欧米からアジア太平洋地区にシフト
中間層人口の中心は欧米からアジア太平洋地区にシフト
出典: OECD, Standard Chartered Bank Research
2009 実績 2030 予測 欧州 北米 中東・北アフリカ アフリカ （サハラ以南） 中南米 アジア太平洋 2009 525 million people 2020 1740 million people 2030 3228 million people 9% CAGR 15 15 15 15
１－４
（４）
日本のオープンスカイ協定の進捗
16 16 16 16オープンスカイ
＝企業数・路線便数に係る制限を 二国間で相互に撤廃 ⇒国際航空ネットワークの拡大 ⽇本発着総旅客数*に占める、オープンス カイ合意国の割合は、90%以上！ *2010年度の旅客数（5,208万人）による。オープンスカイ
＝企業数・路線便数に係る制限を 二国間で相互に撤廃 ⇒国際航空ネットワークの拡大 ⽇本発着総旅客数*に占める、オープンス カイ合意国の割合は、90%以上！ *2010年度の旅客数（5,208万人）による。〜合意した国々〜
24ヶ国3地域
（2014年3月5日時点） ⽶国2010/10/25 カナダ 2011/9/14 韓国 2010/12/22 ⾹港 2011/5/19 台湾 2011/11/10 マカオ 2011/7/14 ベトナム 2011/6/9 マレーシア 2011/2/24 シンガポール 2011/1/19 ブルネイ 2011/10/28 インドネシア 2011/8/11 オーストラリア 2011/9/29 ニュージーランド 2012/2/16 スリランカ 2012/3/23 英国 2012/1/20 フィンランド 2012/6/8 オランダ 2012/8/23 フランス2012/7/7 スウェーデン 2012/10/11 ノルウェー 2012/10/11 デンマーク 2012/10/11 中国 2012/8/8 タイ 2012/11/21 ※国⼟交通省資料より作成 スイス 2013/7/25 フィリピン 2013/9/13 ミャンマー 2013/10/25 オーストリア 2014/2/21貸付 地代 新関西国際空港株式会社 （国出資100％） 関空土地保有会社 連結会社
１－５
（１）
コンセッションスキームについて
◇関⻄国際空港の滑⾛路等の空港資産の所有 ◇伊丹空港の⼟地・滑⾛路等の空港資産の所有 公共施設等運営権を取得し、両空港の運営を実施 （運営期間:2015年度〜59年度の45年間） 運営権対価等 空港 管理者 運営権 取得者 （投資家等） 着陸料・商業売 上等の運営収入 関空の国際拠 点空港として の再生・強 化、関⻄全体 の航空輸送需 要の拡大 関空債務の早 期の確実な返 済［役
割］
［コンセッションスキーム］
運営権の設定 KIX ITM 17 17 17 17１－５
（２）
「関空伊丹コンセッション」の意義
新しいインフラ経営モデルの構築 新しいインフラ経営モデルの構築新しいインフラ経営モデルの構築 新しいインフラ経営モデルの構築 （国管理27空港、上下水道、道路・・・など各種インフラに横展開） 民間の創意工夫を活かしたインフラ経営 民間の創意工夫を活かしたインフラ経営民間の創意工夫を活かしたインフラ経営 民間の創意工夫を活かしたインフラ経営 （「インフラ作り」→「インフラ使い」の時代） 新しい投資アセットクラスの創出 新しい投資アセットクラスの創出新しい投資アセットクラスの創出 新しい投資アセットクラスの創出 （株式と債券の間のリスクリターン特性） インフラ経営 についての 国家的意義 「民間に任せられることは任せる」 「民間に任せられることは任せる」「民間に任せられることは任せる」 「民間に任せられることは任せる」 ことにより、 ▪ 自らリスクを取る統治体制に移行 ▪ 民間事業機会の創出 ▪ 民間との適切なリスク分担 ▪ 民間事業者の柔軟な創意工夫 資本市場の活性化／新市場の創出 資本市場の活性化／新市場の創出 資本市場の活性化／新市場の創出 資本市場の活性化／新市場の創出 ▪ 民間資金（年金を含む機関投資家）の活用 ▪ 公的資金（公的年金等）運用先拡大 ▪ 1400兆円の個人資産の活用 ▪ 海外からの投資の呼び込み 既存の出資 者、金融機関 等へのメリット 民間経営 民間経営 民間経営 民間経営ににによる事業価値の向上による事業価値の向上よる事業価値の向上よる事業価値の向上 （空港の国際競争力の向上の実現） 関空の財務構造の抜本的改善 関空の財務構造の抜本的改善 関空の財務構造の抜本的改善 関空の財務構造の抜本的改善 （１．２兆円の債務の早期の確実な返済） 国・地域への メリット ・関西国際空港の際内乗継機能の強化を含む国際拠点空港としての機能の再生及び強化 ・大阪国際空港の環境に配慮した都市型空港としての運用 ・利用者ニーズに即した空港アクセス機能の強化等 利用者へのメ リット 「純粋民間経営体制純粋民間経営体制純粋民間経営体制純粋民間経営体制」での業務遂行（経営の自由度向上、戦略的投資の加速） による顧客サービスの一層の向上 関西国際空港の国際拠点空港としての再生・強化及び関西全体の航空輸送需要の拡大 ＝ ＜関係者間の連携の下＞ 18 18 18 18２－１
事業方式等①
新関空会社は公募により優先交渉権者を選定し、それが設立した特定目的会社（SPC） が、運営権者として2015年度中を想定する事業の開始時期から2059年度末までの45 年間にわたり、両空港の滑走路、ターミナルビル等の運営、維持管理、環境対策、関西 国際空港の給油施設・鉄道施設の管理受託業務などを実施。 運営権者は、着陸料などの料金を設定・収受し、これらの収入により事業実施に要する 費用を負担。 新関空会社は、両空港の資産を保有しながら、運営権者に対するモニタリング等を行 い、事業が適切に行われるようにするとともに、運営権者から運営権の対価等を収受し て、債務の返済及び土地保有会社への賃料の支払い等を行う。 運営権者は、新関空会社等の職員について、募集要項等にて示す条件により、雇用を承 継する義務を負う。 なお、上記の事業以外に、コンセッションの目的に適う事業・業務であって、運営権者が 必要と考えるものがある場合には、新関空会社の承認を得た上で行うことができる。 19 19 19 19運営権者（＝ＳＰＣ）のイメージ 運営権者（＝ＳＰＣ）のイメージ 運営権者（＝ＳＰＣ）のイメージ 運営権者（＝ＳＰＣ）のイメージ ※ ※ ※ ※ コンソーシアムによる出資を想定コンソーシアムによる出資を想定コンソーシアムによる出資を想定コンソーシアムによる出資を想定 代表企業 代表企業要件 空港運営能力要件 我が国の法令・ビジネス慣習を熟知 し、関西空港及び伊丹空港の設置・運 営経緯を承知しているとともに、我が 国の産業、観光等の国際競争力の強化 及び関西における経済の活性化に寄与 する意思があること。 ＳＰＣへの出資及び事業開始後の経営 について主導的な役割を担うこと。 関空相当規模の旅客施設や商業施設等 の運営実績を有すること。 ＳＰＣの出資者が関空相当規模の空港の 運営能力を有すると認められること。 実施方針上の要件 実施方針上の要件実施方針上の要件 実施方針上の要件 ※なお、優先交渉権者の選定にあたっては、財務大臣、外務大臣、防衛大臣等の関係行政機関に協議した上で国土交通大臣の承認が必要。 空港運営能力 を有する者 その他投資家
２－１
事業方式等②
20 20 20 20新関空会社のいわゆる税前利益（法人税・利払い・減価償却前利益：EBITDA）は年間 605億円である（2014年度見込み）。 コンセッション後も新関空会社は資産を保有し続けるため、固定資産税は同社が支払う こととなる。また、関空の第３種鉄道事業は新関空会社が継続する。このため、これらに 係る収入・費用から控除すると、運営権者から見たEBITDAは、年間686億円と見込まれ る。今後、航空市場の成長とともに運営権者に流入する資金も拡大すると考えられる。 運営権者は686億円のEBITDAから運営権対価等を支払った残りの資金で関空・伊丹両 空港における投資を行うこととなるが、両空港（旧伊丹空港及びOATを含む）の2009～ 13年度の設備投資は年平均122億円となっている。法人税等支払い後に122億円が手 元に残るためには法人税等支払前で190億円程度が必要となる。従って、運営権者は、 営業利益を現状どおりと保守的に見込んだとしても、少なくとも490億円程度を運営権対 価等として負担しつつ、現在の利益水準を確保するために必要な設備投資が十分に可 能な水準の資金が手元に残るものと考えられる。
２－２
（１）
運営権の対価等①
21 21 21 21 そこで、新関空会社は、今後の公募手続きにおいて、運営権者から年間490億円を上回 る運営権対価の提案を受けることとする（最低提案価格）。（参考①）EBITDAの分担とコンセッションに係る運営権対価等
EBITDA 605 コスト* 854 固定資産税等 112（内数） 収入 収入収入 収入 1,4591,4591,4591,459 EBITDA 716 コスト 743 収入 収入 収入 収入1,4591,4591,4591,459 EBITDA 686 収入 収入 収入 収入1,4181,4181,4181,418 鉄道収入41 コスト 732 鉄道コスト等11 固定資産税等 112 鉄道収入41 固定資産税等 112 鉄道コスト等11 運営権者 運営権者運営権者 運営権者側側側側 新関空会社側 新関空会社側 新関空会社側 新関空会社側 収入 収入 収入 収入1,4181,4181,4181,418 コスト 732 鉄道収入41 固定資産税等 112 鉄道コスト等11 運営権対価等 運営権対価等 2014年度見通し 固定資産税 負担の変更 鉄道事業の 役割変更等 コンセッション開始時コンセッション開始時コンセッション開始時コンセッション開始時 【単位：億円】 設備 投資 EBITDA 686 設備投資資金として年間 122億円程度を確保する ためには、法人税等支払 前に年間190億円程度を 運営権者に留保すること が適当 今後、航空市場の成長 や収益改善ポテンシャル を考慮すると運営権者に 流入する資金は拡大 運営権者に少なくとも年 間490億円程度の運営権 対価等を求めることが可 能 <2009年度～13年度の設備 投資額平均> 約122億円／年 （*減価償却費を除く） 22 22 22 22関空・伊丹のコンセッションは、長期にわたる多額の投資を必要とするため、 ①毎期の対価の支払いと事業開始時の履行保証金の組合せ、 ②毎期の支払について、長期固定支払いだけでなく、売上に連動する支払い、 といった投資家による多様な運営権対価等の提案を可能とすべく、以下のような要素を折り込 み、債務の完済に資する運営権の対価等の要件を定める予定である。 事業開始時の履⾏保証⾦が 多いパターン 事業開始時の履⾏保証⾦を抑えたパターン 収益連動 負担金 固定支払 ①毎期の対価の支払いと事業開始時の履⾏保証⾦の組合せ 事業開始時 の支払 毎期の支払 毎期の支払 事業開始時 の支払 ②毎期における支払の組み合わせ 全額固定支払 パターン 一部売上連動組合せパターン 投資家による多様な運営権対価の提案を実施方針へ反映 投資家による多様な運営権対価の提案を実施方針へ反映 投資家による多様な運営権対価の提案を実施方針へ反映 投資家による多様な運営権対価の提案を実施方針へ反映 同等に評価 同等に評価 固定支払 履 ⾏ 保 証 ⾦ ※ ※履⾏保証⾦は、毎期分割で返還される。 履 ⾏ 保 証 ⾦ ※ 1年目 2年目 45年目 ・・・ 1年目 2年目 45年目 ・・・ 23 2323 23
２－２
（１）
運営権の対価等②
316億円
(内89億円)
（参考②）保証金の水準と運営権対価の評価の例
前提
前提
前提
前提
条件
条件
条件
条件
コンセッション
期間
45年
保証金
金利効果
1.1%
収益連動
負担金の評価額
130億
（1,300×10%）
保証金の金利
効果
保証金の
返還分（内数）
収益連動負担
金の評価額
保証金
4,000
億円の場合
の運営権対価等
44億円
130億円
基準価格（保証金をゼロとした場
合の運営権対価等の基準額）
490億円
運営権対価
同等に
評価
24 24 24 2425 25 25 25
（参考③）投資家から見た事業価値
45年間にわたる490億円の支払いを民間企業の一般的な資金調達コスト5%で割り引くと約8,700億 円となる。従って、事業価値の目安とされるEBITDA倍率は12.7（8,700億円÷686億円）となる。 過去10年間の海外における同種のコンセッションにおけるEBITDA倍率は10倍～15倍であり、上記は 合理的な範囲内にあるものと考えられる。 2009年～年～年～年～2014年の主な空港案件の年の主な空港案件の年の主な空港案件の年の主な空港案件のEBITDA倍率のレンジ：約倍率のレンジ：約倍率のレンジ：約倍率のレンジ：約10～～～～15倍（平均倍（平均倍（平均倍（平均12.5）））） 被買収者 買収者 出所:Mergermarket 注記: 2009年～2014年の主な空港案件のうち、Mergermarketに収録されている案件を記載 また、記載しているEBITDA倍率は、Mergermarketに収録されているEBITDA倍率を記載8.6x 10.8x 13.4x 14.6x 8.6x 18.7x 12.6x 12.8x 15.9x 10.9x 10.6x 11.9x 2009年9月 2009年10月 2010年10月 2011年10月 2011年12月 2012年3月 2012年8月 2012年10月 2013年1月 2013年5月 2013年6月 2013年8月 OTPP Bristol Airport Gatwick Airport GIP Naples Airport
F2i Alinda F2i
BAA SEA TAV
ADP BAA BAA Qatar Holding CIC London Stansted MAG Hochtief Airports PSP ADP Vinci London Luton AENA
運営権者は、関空・伊丹統合法の基本方針に則り、空港を運営する義務を有する。 また、運営権者は、法令、要求水準等に従い、空港を運営する義務を有する。 空港における各種施設、環境対策（地域との連携を含む）等に関する具体的な要求水準 は、応募者に募集要項を配布する時に要求水準書（案）として示し、最終的には、実施契 約に反映。 運営権者は、要求水準が充足されていることを自らモニタリングするとともに、新関空会 社及び国が検査等によりこれを確認。要求水準が未達成の場合は、新関空会社及び国 は運営権者に必要な改善を求める。
２－３
責任の明確化等①
～運営権者の責務～
26 26 26 26運営権者は、その自主性と創意工夫が発揮されるように、着陸料等の料金の設定・収受 が原則として自由とされていることから、本事業に係るリスクは運営権者が負うことを基 本としつつ、公共施設等の管理者でなければとれない主に以下に想定するリスクについ ては、限定的に新関空会社が負担。 ① 地震、津波等の不可抗力事象が生じ、運営権者が保険付保等を行うべき 金額を超える場合 ② 空港用施設について一定の期間以内に物理的な隠れた瑕疵が発見された 場合 ③ 本事業に特別に又は類型的に適用され、不当な影響を及ぼす法令等の変 更が生じた場合
