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月次運用レポート
2017年8月31日現在 商品概要 設定日 1999年1月7日 信託期間 無期限 決算日 毎月23日 （休業日の場合は翌営業日） 設定・運用： [商 号 等]インベスコ・アセット・マネジメント株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第306号 [加入協会]一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会 当資料ご利用の際は、最終頁の「ご留意いただきたい事項」をお読みください。お申し込みの際は、必ず「投資信託説明書（交付目論見書）」をご覧ください。
運用実績 ＜為替ヘッジあり＞
【過去の運用実績は、将来の運用成果を保証するものではありません。】■基準価額の推移
基準価額（円) 基準価額（課税前分配金再投資）（円） 1999/1/7 2002/1/7 2005/1/7 2008/1/7 2011/1/7 2014/1/7 2017/1/7 0 5,000 10,000 15,000 20,000 ※基準価額は信託報酬（後述の「ファンドの費用」参照）控除後のものです。 ※ベンチマーク（MSCIﾜｰﾙﾄﾞ･ｲﾝﾃﾞｯｸｽ(円ﾍｯｼﾞ指数)）は当ファンド設定当初月末のみの発表であったため、 グラフには記載していません。■騰落率（課税前分配金再投資ベース）
１ ヵ 月 ３ ヵ 月 ６ ヵ 月 １ 年 ３ 年 ５ 年 設 定 来 月 次 設 定 来 ファンド -0.86% 0.21% 4.12% 12.37% 17.58% 66.82% 63.61% 59.09% ベンチマーク -0.85% 0.20% 2.75% 11.31% 15.87% 62.13% 17.32%-■基準価額と純資産総額
純 資 産 総 額 1,376(百万円) 基 準 価 額 13,692円 前 月 末 比 -159円■１万口当たり分配実績（課税前）
分 配 金 第1期～39期 計1,200円 第40期(2017.4.24) 40円 第41期(2017.5.23) 40円 第42期(2017.6.23) 440円 第43期(2017.7.24) 40円 第44期(2017.8.23) 40円 設定来累計 1,800円 ※分配金は投資信託説明書（交付目論見書） 記載の「分配方針」に基づいて委託会社が決 定しますが、委託会社の判断等により分配を 行わない場合もあります。■ヘッジ比率
ヘ ッ ジ 比 率 92.4% ※基準価額の騰落率は、課税前分配金を再投資したと仮定した数値を用いています。 ※ベンチマーク（MSCIﾜｰﾙﾄﾞ･ｲﾝﾃﾞｯｸｽ(円ﾍｯｼﾞ指数)）は当ファンド設定当初月末のみの発表であったため、 設定来のリターンは記載していません。運用実績 ＜為替ヘッジなし＞
【過去の運用実績は、将来の運用成果を保証するものではありません。】■基準価額の推移
基準価額（円) 基準価額（課税前分配金再投資）（円） ベンチマーク 1999/1/70 2002/1/7 2005/1/7 2008/1/7 2011/1/7 2014/1/7 2017/1/7 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 ※基準価額は信託報酬（後述の「ファンドの費用」参照）控除後のものです。 ※ベンチマーク（MSCIﾜｰﾙﾄﾞ･ｲﾝﾃﾞｯｸｽ(円換算指数)）は、基準日前営業日の数値を元に、基準日当日の米ド ル為替レート（対顧客電信売買相場の仲値）を乗じ、ファンドの設定日の基準価額を同値として指数化し ています。■騰落率（課税前分配金再投資ベース）
１ ヵ 月 ３ ヵ 月 ６ ヵ 月 １ 年 ３ 年 ５ 年 設 定 来 月 次 設 定 来 ファンド -0.59% 2.50% 7.52% 23.36% 16.12% 116.36% 104.03% 103.27% ベンチマーク -0.59% 1.47% 3.74% 20.92% 18.84% 115.09% 58.68% 59.40% ※基準価額の騰落率は、課税前分配金を再投資したと仮定した数値を用いています。■基準価額と純資産総額
純 資 産 総 額 3,109(百万円) 基 準 価 額 15,711円 前 月 末 比 -245円■１万口当たり分配実績（課税前）
分 配 金 第1期～39期 計2,300円 第40期(2017.4.24) 150円 第41期(2017.5.23) 150円 第42期(2017.6.23) 470円 第43期(2017.7.24) 150円 第44期(2017.8.23) 150円 設定来累計 3,370円 ※分配金は投資信託説明書（交付目論見書） 記載の「分配方針」に基づいて委託会社が決 定しますが、委託会社の判断等により分配を 行わない場合もあります。3 / 8
ポートフォリオの状況
【当ファンドは、ファミリーファンド方式により運用を行っており、マザーファンドのポートフォリオの状況を記載しています。】■資産配分
純 資 産 比 外国株式 95.8% 国内株式 2.6% 現金等 1.6% 銘 柄 数 49 ※株式には、投資信託証券などが含まれています。■組入上位５カ国
国 名 純 資 産 比 1 アメリカ 33.6% 2 イギリス 16.9% 3 オランダ 8.9% 4 ドイツ 7.7% 5 フランス 7.6% ※国名は、発行体の国籍（所在国）などで区分しています。■組入上位５通貨
通 貨 名 純 資 産 比 1 米ドル 33.6% 2 ユーロ 29.7% 3 英ポンド 16.9% 4 スイスフラン 6.7% 5 日本円 2.6%■組入上位５業種
業 種 純 資 産 比 1 金融 30.0% 2 資本財・サービス 17.7% 3 エネルギー 14.1% 4 ヘルスケア 11.7% 5 生活必需品 5.9% ※業種はGICS（世界産業分類基準）に準じています。■組入上位10銘柄
銘 柄 名 国 名 業 種 純 資 産 比 1 JPMORGANCHASE&CO アメリカ 銀行 3.7% 2 MICROSOFT アメリカ ソフトウェア・サービス 3.3% 3 NOVARTIS-REG スイス 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 3.1% 4 CHEVRON アメリカ エネルギー 3.0% 5 INGGROEPNV-CVA オランダ 銀行 2.9% 6 CAIXABANK スペイン 銀行 2.9% 7 ORANGE フランス 電気通信サービス 2.7% 8 DEUTSCHEPOST-REG ドイツ 運輸 2.6% 9 AIRBUS フランス 資本財 2.6% 10 PFIZER アメリカ 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 2.6% ※国名は、発行体の国籍（所在国）などで区分しています。 ※業種はGICS（世界産業分類基準）に準じています。 当資料ご利用の際は、最終頁の「ご留意いただきたい事項」をお読みください。お申し込みの際は、必ず「投資信託説明書（交付目論見書）」をご覧ください。
月次運用レポート
2017年8月31日現在ファンドマネージャーのコメント
■運用環境 ①米国 ８月の米国株式市場は小幅高となりました。北朝鮮との対立のエスカレートや人種問題をめぐる騒動、スタッフの辞任などトランプ政権内部の混 乱が嫌気されて株価が神経質に推移する局面もあったものの、月中に発表された企業決算が堅調となったことや月末の国内総生産（ＧＤＰ）成長 率など好調な経済指標の発表などが下支え材料となりました。 このような投資環境下、各指数の月間騰落率はＮＹダウ工業株30種平均指数が＋0.26％、Ｓ＆Ｐ500種指数が＋0.05％、ナスダック総合指数が＋ 1.27％となりました。 ②欧州 ８月の欧州主要株式市場はまちまちの推移となりました。月中にかけて①欧州中央銀行（ＥＣＢ）による資産買い入れ縮小観測が市場で嫌気され てユーロ高が進んだこと、②北朝鮮情勢の緊迫化で世界的にリスク回避の動きが強まったこと―などから株価はドイツを中心に軟調に推移しまし た。一方、英ポンド安が進行した英国株は資源関連株にけん引され、やや上昇しました。 このような投資環境下、各指数の月間騰落率は英国ＦＴＳＥ100指数が＋0.80％、ドイツＤＡＸ指数が▲0.52％、フランスＣＡＣ指数が▲0.16％ となりました。 ③アジア ８月のアジア主要株式市場もまちまちの推移となりました。香港市場は中国からの資金流入に支えられ、株価指数が２年３カ月ぶりの高値に上昇 しました。一方、シンガポール市場は主要企業の決算への失望などを背景に下落しました。オーストラリア市場は、マネーロンダリングの懸念が 生じた銀行セクターがマイナス要因となったものの、鉄鉱石などの堅調なコモディティ市況に支えられ、おおむね横ばいとなりました。 このような投資環境下、各指数の月間騰落率は香港ハンセン指数が＋2.37％、シンガポールＳＴ指数が▲1.57％、オーストラリア全普通株指数が ＋0.04％となりました。 ④日本 ８月の日本の株式市場は大型株を中心に上値の重い推移となりました。月の上旬は、①2017年４―６月期の決算発表で好業績を発表した銘柄の株 価が大きく上昇したこと、②好調な米雇用統計を受け、為替市場で円安／米ドル高が進んだこと―などから、株価は上昇しました。しかし、北朝 鮮とトランプ米大統領との非難の応酬により地政学リスクが高まり、為替市場で安全通貨と認識されている円が買われる中、株価は中旬にかけて 軟調に推移しました。 このような投資環境下、各指数の月間騰落率はＴＯＰＩＸが▲0.07％、日経平均株価指数が▲1.40％となりました。 ■今後の投資方針（作成日現在のものであり、市場環境の変動などにより変更される場合があります。） 当ファンドでは、経営陣の質、ビジネスの構造的優位性、財務健全性などの観点で魅力的な個別企業に注目しています。セクター配分はあくまで 個別銘柄選択の結果ですが、主に金融、エネルギー、資本財・サービスをオーバーウェイト、情報技術、一般消費財・サービス、生活必需品をア ンダーウェイトとしています。今後も従来通りのボトムアップ・アプローチにより、キャッシュフロー創出力が高く、質の高い経営がなされ、長 期的視点から見たバリュエーションが魅力的な企業へ投資をしていきます。 当資料ご利用の際は、最終頁の「ご留意いただきたい事項」をお読みください。お申し込みの際は、必ず「投資信託説明書（交付目論見書）」をご覧ください。
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