当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類
追加型投信／内外／不動産投信
(課税上は株式投資信託として取扱わ
れます。
）
信 託 期 間 2016年10月19日から2025年10月17日
運 用 方 針
信託財産の中長期的な成長と安定し
た収益の確保をめざして運用を行い
ます。
主 要 投 資
対 象
東 京 海 上 ・
グローバルヘルスケア
Ｒ Ｅ Ｉ Ｔ オ ー プ ン
( 為 替 ヘ ッ ジ あ り )
( 毎 月 決 算 型 )
｢東京海上・グローバ
ルヘルスケアＲＥＩＴ
マザーファンド」を主
要投資対象とします。
東 京 海 上 ・
グ ロ ー バ ル
ヘ ル ス ケ ア
Ｒ Ｅ Ｉ Ｔ
マザーファンド
世 界 （ 日 本 を 含 み ま
す。）の金融商品取引
所に上場（これに準ず
るものを含みます。）
されているヘルスケア
関連の不動産投資信託
証 券 （ ヘ ル ス ケ ア
REIT）を主要投資対象
とします。
投 資 制 限
東 京 海 上 ・
グローバルヘルスケア
Ｒ Ｅ Ｉ Ｔ オ ー プ ン
( 為 替 ヘ ッ ジ あ り )
( 毎 月 決 算 型 )
・株式への直接投資は
行いません。
・外貨建資産への実質
投資割合には制限を
設けません。
東 京 海 上 ・
グ ロ ー バ ル
ヘ ル ス ケ ア
Ｒ Ｅ Ｉ Ｔ
マザーファンド
・株式への直接投資は
行いません。
・外貨建資産への投資
割合には制限を設け
ません。
分 配 方 針
第１期および第２期決算時は、分配
を行いません。第３期以降の毎決算
時に、原則として、経費控除後の繰
越分を含めた配当等収益および売買
益（評価益を含みます。）等から、基
準価額の水準、市況動向等を勘案し
て分配を行う方針です。ただし、分
東京海上・グローバルヘルスケア
ＲＥＩＴオープン
（為替ヘッジあり）（毎月決算型）
運用報告書（全体版）
第１期（決算日 2016年11月18日)
第２期（決算日 2016年12月19日)
第３期（決算日 2017年１月18日)
第４期（決算日 2017年２月20日)
第５期（決算日 2017年３月21日)
第６期（決算日 2017年４月18日)
受益者のみなさまへ
毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお
礼申し上げます。
さて、「東京海上・グローバルヘルス
ケアＲＥＩＴオープン（為替ヘッジあ
り）（毎月決算型）」は、このたび、第
６期の決算を行いましたので、第１期
～第６期の運用状況をまとめてご報告
申し上げます。
今後とも一層のお引き立てを賜ります
よう、お願い申し上げます。
原則、各表の数量、金額の単位未満は切り捨て、比率は四捨五入で表記していますので、表中の個々の数字の合計が合計欄の値と一致し ない場合があります。ただし、単位未満の数値については小数を表記する場合があります。 また、－印は組み入れまたは売買がないことなどを示しています。
○設定以来の運用実績
決
算
期
基
準
価
額
投
資
信
託
証
券
組
入
比
率
純
資
産
総
額
(分配落)
税
分
込
配
み
金
期
騰
落
中
率
(設定日)
円
円
％
％
百万円
2016年10月19日
10,000
－
－
－
1
１期(2016年11月18日)
8,867
－
△11.3
103.4
10
２期(2016年12月19日)
9,338
－
5.3
97.0
134
３期(2017年１月18日)
9,675
30
3.9
93.9
349
４期(2017年２月20日)
9,645
30
0.0
96.8
480
５期(2017年３月21日)
9,520
30
△ 1.0
97.5
498
６期(2017年４月18日)
10,349
30
9.0
95.0
568
（注）基準価額の騰落率は分配金込みです。 （注）当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「投資信託証券組入比率」は実質比率を記載しています。 （注）設定日の基準価額は、設定時の価額です。 （注）設定日の純資産総額は、設定元本を表示しています。 当ファンドにベンチマークはなく、また当ファンドの運用方針に対して適切に比較できる指数もないため、ベンチマーク、参考指数を記 載していません。○当作成期中の基準価額と市況等の推移
決
算
期 年
月
日
基
準
価
額 投
資
信
託
証
券
組
入
比
率
騰
落
率
第１期
(設定日)
円
％
％
2016年10月19日
10,000
－
－
10月末
9,580
△ 4.2
98.5
(期 末)
2016年11月18日
8,867
△11.3
103.4
第２期
(期 首)
2016年11月18日
8,867
－
103.4
11月末
9,235
4.2
98.8
(期 末)
2016年12月19日
9,338
5.3
97.0
第３期
(期 首)
2016年12月19日
9,338
－
97.0
12月末
9,469
1.4
96.8
(期 末)
2017年１月18日
9,705
3.9
93.9
第４期
(期 首)
2017年１月18日
9,675
－
93.9
１月末
9,468
△ 2.1
94.4
(期 末)
2017年２月20日
9,675
0.0
96.8
第５期
(期 首)
2017年２月20日
9,645
－
96.8
２月末
10,002
3.7
97.5
(期 末)
2017年３月21日
9,550
△ 1.0
97.5
第６期
(期 首)
2017年３月21日
9,520
－
97.5
３月末
9,922
4.2
97.6
(期 末)
2017年４月18日
10,379
9.0
95.0
（注）期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。 （注）当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「投資信託証券組入比率」は実質比率を記載しています。○運用経過
(2016年10月19日～2017年４月18日)
■作成期間中の基準価額等の推移
（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパ フォーマンスを示すものです。 （注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なり ますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。◇基準価額の主な変動要因
プラス要因
・トランプ米大統領による景気刺激策への期待が高まり、ヘルスケアREIT市場が上昇したこと
マイナス要因
・FRB（米連邦準備制度理事会）による政策金利の引き上げ観測が高まり、一時的にヘルスケアREIT市場が下落したこと
■投資環境
【ヘルスケアREIT市況】
当作成期のヘルスケアREIT市場は上昇しました。当作成期初
から2016年11月上旬にかけて、良好な企業景況感関連指数の発
表などを背景に米国で年内利上げ観測が高まったことや、米大
統領選で勝利したトランプ氏が掲げる減税やインフラ投資がイ
ンフレ期待を高めて長期金利が上昇したことを受け、ヘルスケ
アREIT市場は下落しました。その後、年末にかけては、米新政
権が掲げる景気刺激策により米国経済の先行きについて楽観的
な見方が強まったことから、ヘルスケアREIT市場は上昇しまし
た。2017年１月以降は、シリアなど中東情勢の緊迫化やFRBの金
融政策をめぐる思惑が交錯してもみ合う展開が続いたものの、
ヘルスケアREIT市場は当作成期初から上昇して当作成期を終えました。
【ヘッジコスト動向】
当作成期の前半は、FRBによる利上げ観測と米国のMMF（マネー・マーケット・ファンド）規制改革の影響からヘッジコ
ストに上昇圧力がかかりました。その後、2016年末にかけて高まった決済資金需要が一服したことから、2017年に入り
ヘッジコストは低下に転じ、対円での米ドルの為替ヘッジコストは当作成期初から横ばいとなり、英ポンドおよび豪ドル
の為替ヘッジコストは当作成期初から低下して当作成期を終えました。
■ポートフォリオについて
＜東京海上・グローバルヘルスケアＲＥＩＴオープン（為替ヘッジあり）
（毎月決算型)＞
｢東京海上・グローバルヘルスケアＲＥＩＴマザーファンド」を主要投資対象とし、高位の組入比率を維持しました。ま
た、マザーファンドの通貨ウェイトに応じて対円で為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減を図りました。
当ファンドの基準価額（税引前分配金再投資）は、ヘルスケアREITの価格動向を反映し、4.8％上昇しました。
＜東京海上・グローバルヘルスケアＲＥＩＴマザーファンド＞
先進国を中心とした今後の高齢化に伴う需要増加による恩恵が期待できるヘルスケア関連銘柄の中でも、高い配当利回
りが期待できると考える銘柄に着目して投資を行いました。
当作成期中、組み入れているヘルスケアREIT銘柄の価格はおおむね堅調に推移しました。特に、米国のCARETRUST REIT
INCやSABRA HEALTH CARE REIT INCなど、主に看護施設に投資している銘柄の価格上昇が基準価額の上昇要因となりました。
当作成期の投資行動としては、主に看護施設に投資するQUALITY CARE PROPERTIESを新規に組み入れました。
以上の運用の結果、基準価額は12.7％上昇しました。
【組入銘柄の概要（2017年４月18日現在）
】
組入上位10銘柄
セクター別構成
銘柄名
比率（％）
セクター名
比率（％）
1
NATIONAL HEALTH INVESTORS INC
8.7
高齢者向け施設・住宅
45.5
2
MEDICAL PROPERTIES TRUST INC
8.4
医療用ビル
16.9
3
VENTAS INC
8.2
病院
9.0
4
WELLTOWER INC
7.2
看護施設
25.3
5
CARE CAPITAL PROPERTIES INC
7.0
ライフサイエンス
―
6
OMEGA HEALTHCARE INVESTORS INC
6.5
7
SENIOR HOUSING PROPERTIES TRUST
6.0
8
SABRA HEALTH CARE REIT INC
5.9
9
HCP INC
5.1
10
NEW SENIOR INVESTMENT GROUP
5.0
組入銘柄数
20銘柄
（注）比率はマザーファンドの純資産総額に対する割合です。 （注）セクター分類は、ボストン・カンパニーの分類に基づきます。
■当ファンドのベンチマークとの差異
当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けていません。
また、当ファンドの運用方針に対して適切に比較できる参考指数もないため、記載する事項はありません。
■分配金
当ファンドの収益分配方針に基づき、第１期、第２期については、収益分配を行いませんでした。第３期以降は、基準
価額の水準や市況動向などを勘案して、次表の通りとしました。なお、収益分配に充てなかった収益については信託財産
内に留保し、当ファンドの運用方針に基づいて運用を行います。
◇分配原資の内訳
（単位：円、１万口当たり、税込み）
項
目
第１期
第２期
第３期
第４期
第５期
第６期
2016年10月19日～
2016年11月18日
2016年11月19日～
2016年12月19日
2016年12月20日～
2017年１月18日
2017年１月19日～
2017年２月20日
2017年２月21日～
2017年３月21日
2017年３月22日～
2017年４月18日
当期分配金
－
－
30
30
30
30
(対基準価額比率)
－％
－％
0.309％
0.310％
0.314％
0.289％
当期の収益
－
－
20
29
30
22
当期の収益以外
－
－
9
0
－
7
翌期繰越分配対象額
43
128
389
395
421
1,082
（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。 （注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。○今後の運用方針
＜東京海上・グローバルヘルスケアＲＥＩＴオープン（為替ヘッジあり）
（毎月決算型)＞
｢東京海上・グローバルヘルスケアＲＥＩＴマザーファンド」を主要投資対象とし、高位の組入比率を維持します。また、
マザーファンドの通貨ウェイトに応じて対円で為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減を図ります。
＜東京海上・グローバルヘルスケアＲＥＩＴマザーファンド＞
米国10年国債利回りは他の先進国国債と比較すると高水準にあり、利回りを追及する投資家の需要が金利上昇を抑える
と思われます。また、FRBが今後の利上げについて緩やかなペースで実施するとの姿勢を示していることもヘルスケアREIT
市場にとってプラス要因になると考えます。さらに、米国企業の財務内容の改善や、欧州や日本などの主要先進国での緩
和的な金融政策の継続が期待されることも支援材料になると考えます。ただし、今後の欧州主要国での選挙結果、地政学
的リスク、米国の金融政策動向およびトランプ米大統領の政策運営能力などに対する不透明感が強まる局面では、短期的
に市場の変動性が高まる可能性もあると予想します。
ヘルスケアREIT内のサブセクターでは、看護施設に注目しています。同サブセクターはトランプ米政権による政策変更
の影響を受けやすく、オバマケア（医療保険制度改革法）代替法案の撤回はプラスに影響しました。
このような環境下、引き続き、流動性や配当利回り、配当の安定性・成長性などを勘案して投資を行う方針です。バ
リュエーション（投資価値を測るための指標）やファンダメンタルズ（企業の財務状況や収益状況）に加えて、ヘルスケ
ア関連の業界動向や各国の政策動向などを注視しながら、中長期的に安定した収益の獲得を目指す運用を行います。
○１万口当たりの費用明細
(2016年10月19日～2017年４月18日)
項
目
第１期～第６期
項
目
の
概
要
金
額
比
率
円
％
（a） 信
託
報
酬
82
0.856
(a)信託報酬＝作成期間の平均基準価額×信託報酬率（
投
信
会
社
）
(42) (0.442)
＊委託した資金の運用、基準価額の計算、目論見書作成等の対価（
販
売
会
社
）
(39) (0.404)
＊購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの 管理および事務手続き等の対価（
受
託
会
社
）
( 1) (0.011)
＊運用財産の保管・管理、委託会社からの指図の実行の対価（b） 売 買 委 託 手 数 料
4
0.047
(b)売買委託手数料＝作成期間の売買委託手数料÷作成期間の平均受益権口数 ＊売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（ 投 資 信 託 証 券 ）
( 4) (0.047)
（c） 有 価 証 券 取 引 税
0
0.001
(c)有価証券取引税＝作成期間の有価証券取引税÷作成期間の平均受益権口数 ＊有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金（ 投 資 信 託 証 券 ）
( 0) (0.001)
（d） そ
の
他
費
用
1
0.009
(d)その他費用＝作成期間のその他費用÷作成期間の平均受益権口数（
保
管
費
用
）
( 0) (0.004)
＊保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金 の送金・資産の移転等に要する費用（
監
査
費
用
）
( 1) (0.005)
＊監査費用は、監査法人に支払うファンドの監査に係る費用（
そ
の
他
）
( 0) (0.000)
＊その他は、信託事務等に要する諸費用合
計
87
0.913
作成期間の平均基準価額は、9,612円です。
（注）作成期間の 費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出 した結果です。 （注）各金額は項目ごとに円未満を四捨五入しています。 （注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、当ファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンド に対応するものを含みます。 （注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除して100を乗じたものです。○売買及び取引の状況
(2016年10月19日～2017年４月18日)
銘
柄
第１期～第６期
設
定
解
約
口
数
金
額
口
数
金
額
千口
千円
千口
千円
東京海上・グローバルヘルスケアＲＥＩＴマザーファンド
474,059
540,251
11,405
13,104
○利害関係人との取引状況等
(2016年10月19日～2017年４月18日)
該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。○自社による当ファンドの設定・解約の状況
(2016年10月19日～2017年４月18日)
設定時残高(元本)
当期設定元本
当期解約元本
期末残高(元本)
取
引
の
理
由
百万円
百万円
百万円
百万円
1
－
1
－
当初設定における取得とその処
分
○組入資産の明細
(2017年４月18日現在)
銘
柄
第６期末
口
数
評 価 額
千口
千円
東京海上・グローバルヘルスケアＲＥＩＴマザーファンド
462,653
558,562
親投資信託受益証券の設定、解約状況
親投資信託残高
○投資信託財産の構成
(2017年４月18日現在)
項
目
第６期末
評
価
額
比
率
千円
％
東京海上・グローバルヘルスケアＲＥＩＴマザーファンド
558,562
97.8
コール・ローン等、その他
12,405
2.2
投資信託財産総額
570,967
100.0
（注）東京海上・グローバルヘルスケアＲＥＩＴマザーファンドにおいて、当作成期末における外貨建純資産（8,470,485千円）の投資信 託財産総額（8,689,735千円）に対する比率は97.5％です。 （注）外貨建資産は、当作成期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値で邦貨換算したものです。なお、当作成期末における邦貨換 算レートは１米ドル＝109.19円、１英ポンド＝137.16円、１豪ドル＝82.84円です。○資産、負債、元本及び基準価額の状況
項 目 第１期末 第２期末 第３期末 第４期末 第５期末 第６期末 2016年11月18日現在 2016年12月19日現在 2017年１月18日現在 2017年２月20日現在 2017年３月21日現在 2017年４月18日現在 円 円 円 円 円 円 (A) 資産 23,114,983 265,013,614 680,516,941 943,179,797 987,334,944 1,104,646,298 東京海上・グローバルヘルスケアＲＥＩＴマザーファンド(評価額) 11,037,921 135,906,330 338,452,231 477,781,543 500,445,325 558,562,084 未収入金 12,077,062 129,107,284 342,064,710 465,398,254 486,889,619 546,084,214 (B) 負債 12,615,599 130,691,195 330,926,067 462,458,026 488,420,702 536,033,472 未払金 12,606,550 130,653,495 329,486,460 460,317,856 486,171,621 533,678,911 未払収益分配金 － － 1,084,050 1,495,314 1,572,246 1,648,234 未払信託報酬 9,001 37,475 353,354 640,843 672,621 701,929 その他未払費用 48 225 2,203 4,013 4,214 4,398 (C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 10,499,384 134,322,419 349,590,874 480,721,771 498,914,242 568,612,826 元本 11,841,536 143,849,917 361,350,221 498,438,329 524,082,147 549,411,372 次期繰越損益金 △ 1,342,152 △ 9,527,498 △ 11,759,347 △ 17,716,558 △ 25,167,905 19,201,454 (D) 受益権総口数 11,841,536口 143,849,917口 361,350,221口 498,438,329口 524,082,147口 549,411,372口 １万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ) 8,867円 9,338円 9,675円 9,645円 9,520円 10,349円 （注）当ファンドの第１期首元本額は1,000,000円、第1～６期中追加設定元本額は550,396,040円、第1～６期中一部解約元本額は 1,984,668円です。 （注）各期末の元本の欠損は、第１期1,342,152円、第２期9,527,498円、第３期11,759,347円、第４期17,716,558円、第５期25,167,905円 です。 （注）各期末の１口当たり純資産額は、第１期0.8867円、第２期0.9338円、第３期0.9675円、第４期0.9645円、第５期0.9520円、第６期 1.0349円です。○損益の状況
項 目 第１期 第２期 第３期 第４期 第５期 第６期 2016年10月19日～ 2016年11月18日 2016年11月19日～ 2016年12月19日 2016年12月20日～ 2017年１月18日 2017年１月19日～ 2017年２月20日 2017年２月21日～ 2017年３月21日 2017年３月22日～ 2017年４月18日 円 円 円 円 円 円 (A) 配当等収益 △ 1 △ 12 － － － － 支払利息 △ 1 △ 12 － － － － (B) 有価証券売買損益 △1,049,489 1,291,968 11,001,062 1,865,779 △ 4,246,108 46,656,182 売買益 40,483 3,825,965 13,135,379 13,752,920 5,886,751 46,693,379 売買損 △1,089,972 △ 2,533,997 △ 2,134,317 △11,887,141 △10,132,859 △ 37,197 (C) 信託報酬等 △ 9,049 △ 37,700 △ 355,557 △ 644,856 △ 676,835 △ 706,327 (D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) △1,058,539 1,254,256 10,645,505 1,220,923 △ 4,922,943 45,949,855 (E) 前期繰越損益金 － △ 1,058,539 195,044 9,756,499 9,482,108 2,981,336 (F) 追加信託差損益金 △ 283,613 △ 9,723,215 △21,515,846 △27,198,666 △28,154,824 △28,081,503 (配当等相当額) (△ 13) ( 597,410) ( 3,974,812) ( 9,661,369) ( 10,995,785) ( 12,194,821) (売買損益相当額) (△ 283,600) (△10,320,625) (△25,490,658) (△36,860,035) (△39,150,609) (△40,276,324) (G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) △1,342,152 △ 9,527,498 △10,675,297 △16,221,244 △23,595,659 20,849,688 (H) 収益分配金 － － △ 1,084,050 △ 1,495,314 △ 1,572,246 △ 1,648,234 次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ) △1,342,152 △ 9,527,498 △11,759,347 △17,716,558 △25,167,905 19,201,454 追加信託差損益金 △ 283,613 △ 9,723,215 △21,515,846 △27,198,666 △28,154,824 △28,081,503 (配当等相当額) ( 26,888) ( 1,182,869) ( 4,320,752) ( 9,980,445) ( 11,105,359) ( 12,218,348) (売買損益相当額) (△ 310,501) (△10,906,084) (△25,836,598) (△37,179,111) (△39,260,183) (△40,299,851) 分配準備積立金 24,302 662,150 9,756,499 9,755,240 11,010,888 47,282,957 繰越損益金 △1,082,841 △ 466,433 － △ 273,132 △ 8,023,969 － （注）(B)有価証券売買損益は、各期末の評価換えによるものを含みます。 （注）(C)信託報酬等は、消費税等相当額を含めて表示しています。 （注）(F)追加信託差損益金は、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分です。 （注）第１期計算期間末における費用控除後の配当等収益（24,302円）、費用控除後の有価証券等損益額（0円）、および信託約款に規定す る収益調整金（26,888円）より分配対象収益は51,190円（１万口当たり43円）ですが、当計算期間に分配した金額はありません。 （注）第２期計算期間末における費用控除後の配当等収益（637,848円）、費用控除後の有価証券等損益額（0円）、信託約款に規定する収益 調整金（1,182,869円）および分配準備積立金（24,302円）より分配対象収益は1,845,019円（１万口当たり128円）ですが、当計算 期間に分配した金額はありません。 （注）第３期計算期間末における費用控除後の配当等収益（758,135円）、費用控除後の有価証券等損益額（9,422,541円）、信託約款に規定 する収益調整金（4,320,752円）および分配準備積立金（659,873円）より分配対象収益は15,161,301円（１万口当たり419円）であ り、うち1,084,050円（１万口当たり30円）を分配金額としました。 （注）第４期計算期間末における費用控除後の配当等収益（1,494,055円）、費用控除後の有価証券等損益額（0円）、信託約款に規定する収 益調整金（9,980,445円）および分配準備積立金（9,756,499円）より分配対象収益は21,230,999円（１万口当たり425円）であり、 うち1,495,314円（１万口当たり30円）を分配金額としました。 （注）第５期計算期間末における費用控除後の配当等収益（2,827,894円）、費用控除後の有価証券等損益額（0円）、信託約款に規定する収 益調整金（11,105,359円）および分配準備積立金（9,755,240円）より分配対象収益は23,688,493円（１万口当たり451円）であり、 うち1,572,246円（１万口当たり30円）を分配金額としました。 （注）第６期計算期間末における費用控除後の配当等収益（1,233,657円）、費用控除後の有価証券等損益額（36,707,226円）、信託約款に 規定する収益調整金（12,218,348円）および分配準備積立金（10,990,308円）より分配対象収益は61,149,539円（１万口当たり 1,112円）であり、うち1,648,234円（１万口当たり30円）を分配金額としました。 （注）信託財産の運用指図に係る権限の一部を委託するために要した費用として、純資産総額に対して年１万分の49の率を乗じて得た額を 委託者報酬の中から支弁しています。○分配金のお知らせ
第１期
第２期
第３期
第４期
第５期
第６期
１万口当たり分配金（税込み）
－
－
30円
30円
30円
30円
◇分配金をお支払いする場合：分配金は、各決算日より起算して５営業日までにお支払いを開始しました。 ◇分配金を再投資する場合：お手取り分配金は、各決算日現在の基準価額に基づいて、みなさまの口座に繰り入れて再投資しました。 ◇課税上の取扱いについて ・分配落ち後の基準価額が個別元本と同額または上回る場合は、分配金は全額普通分配金となります。 ・分配前の基準価額が個別元本を上回り、分配後の基準価額が個別元本を下回る場合は、分配金は個別元本を上回る部分が普通分配金、 下回る部分が元本払戻金（特別分配金）となります。 ・分配前の基準価額が個別元本と同額または下回る場合は、分配金は全額元本払戻金（特別分配金）となります。 ・元本払戻金（特別分配金）が発生した場合は、分配金発生時に個々の受益者の個別元本から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した 額が、その後の個々の受益者の個別元本となります。 ・個人の受益者に対する課税は以下のとおりです。(法人の受益者の場合は取扱いが異なります｡) 収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、20.315％（所得税15.315％、地方税５％）の税率による源泉徴収が行われ、 申告不要制度が適用されます。収益分配金のうち課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されま せん。 税制改正等により、課税上の取扱い内容が変更になる場合があります。 課税上の取扱いの詳細につきましては、税務専門家にご確認ください。○お知らせ
○2016年10月19日（設定日）に、自己設定資金（100万円）による設定を行いました。
○2017年１月５日に、自己設定資金（100万円）の解約を行いました。
○（参考情報）親投資信託の組入資産の明細
(2017年４月18日現在)
＜東京海上・グローバルヘルスケアＲＥＩＴマザーファンド＞
下記は、東京海上・グローバルヘルスケアＲＥＩＴマザーファンド全体(6,608,415千口)の内容です。
銘 柄 第６期末 口 数 評 価 額 比 率 外貨建金額 邦貨換算金額 (アメリカ) 口 千米ドル 千円 ％CARE CAPITAL PROPERTIES INC 183,544 5,084 555,140 7.0
CARETRUST REIT INC 141,108 2,463 269,016 3.4
HCP INC 115,023 3,711 405,290 5.1
HEALTHCARE REALTY TRUST INC 76,165 2,576 281,345 3.5
HEALTHCARE TRUST OF AME-CL A 106,877 3,505 382,772 4.8
LTC PROPERTIES INC 13,948 687 75,067 0.9
MEDICAL PROPERTIES TRUST INC 435,533 6,154 671,964 8.4
NATIONAL HEALTH INVESTORS INC 84,965 6,373 695,892 8.7
NEW SENIOR INVESTMENT GROUP 344,285 3,673 401,111 5.0
OMEGA HEALTHCARE INVESTORS INC 136,900 4,717 515,111 6.5
PHYSICIANS REALTY TRUST 147,162 2,977 325,068 4.1
QUALITY CARE PROPERTIES 66,796 1,285 140,399 1.8
SABRA HEALTH CARE REIT INC 150,944 4,280 467,417 5.9
SENIOR HOUSING PROPERTIES TRUST 198,548 4,405 481,067 6.0
UNIVERSAL HEALTH REALTY INCOME TRUST 47,945 3,293 359,600 4.5
VENTAS INC 90,667 5,969 651,811 8.2
WELLTOWER INC 71,808 5,269 575,430 7.2
小 計 口 数 ・ 金 額 2,412,218 66,430 7,253,507
銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 17 － ＜90.9％＞
(イギリス) 千英ポンド
TARGET HEALTHCARE REIT LTD 368,093 424 58,187 0.7
ASSURA PLC 581,684 354 48,668 0.6 小 計 口 数 ・ 金 額 949,777 779 106,855 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 2 － ＜1.3％＞ (オーストラリア) 千豪ドル STOCKLAND 875,825 4,326 358,413 4.5 小 計 口 数 ・ 金 額 875,825 4,326 358,413 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 1 － ＜4.5％＞ 合 計 口 数 ・ 金 額 4,237,820 － 7,718,775 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 20 － ＜96.7％＞ （注）邦貨換算金額は、当作成期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値で邦貨換算したものです。 （注）比率は、このファンドが組み入れている親投資信託の純資産総額に対する評価額の割合です。 （注）銘柄ID等の変更があった銘柄は、別銘柄として掲載しています。 （注）株式、新株予約権証券および株式の性質を有するオプション証券等の組み入れはありません。
外国投資信託証券
東京海上・グローバルヘルスケアＲＥＩＴマザーファンド
運用報告書 第１期（決算日 2016年10月18日）
（計算期間 2015年11月13日～2016年10月18日）
ここに、法令・諸規則に基づき、当マザーファンド（親投資信託）の直前の計算期
間にかかる運用状況をご報告申し上げます。
原則、各表の数量、金額の単位未満は切り捨て、比率は四捨五入で表記していますので、表中の個々の数字の合計が合計欄の値と一致し ない場合があります。ただし、単位未満の数値については小数を表記する場合があります。 また、－印は組み入れまたは売買がないことなどを示しています。○設定以来の運用実績
決
算
期
基
準
価
額
参
考
指
数 投 資 信 託
証
券
組 入 比 率
純
資
産
総
額
期
中
騰
落
率
期
中
騰
落
率
(設定日)
円
％
％
％
百万円
2015年11月13日
10,000
－
304,835.62
－
－
1,000
１期(2016年10月18日)
10,602
6.0
323,674.30
6.2
97.6
7,095
（注）設定日の基準価額は、設定時の価額です。 （注）設定日の純資産総額は、設定元本を表示しています。○当期中の基準価額と市況等の推移
年
月
日
基
準
価
額
参
考
指
数 投
資
信
託
証
券
組
入
比
率
騰
落
率
騰
落
率
(設定日)
円
％
％
％
2015年11月13日
10,000
－
304,835.62
－
－
11月末
10,620
6.2
325,690.39
6.8
98.5
12月末
10,803
8.0
337,597.04
10.7
97.9
2016年１月末
10,168
1.7
313,104.07
2.7
97.7
２月末
9,883
△ 1.2
296,897.01
△ 2.6
98.4
３月末
10,490
4.9
322,798.90
5.9
93.2
４月末
10,478
4.8
320,309.77
5.1
92.5
５月末
10,632
6.3
328,746.28
7.8
93.1
６月末
10,498
5.0
328,800.54
7.9
93.8
７月末
11,201
12.0
350,202.75
14.9
97.0
８月末
11,273
12.7
347,748.59
14.1
96.1
９月末
10,944
9.4
337,459.69
10.7
97.7
(期 末)
2016年10月18日
10,602
6.0
323,674.30
6.2
97.6
（注）騰落率は設定日比です。○運用経過
(2015年11月13日～2016年10月18日)
■期中の基準価額等の推移
設定日：10,000円
期 末：10,602円
騰落率： 6.0％
◇基準価額の主な変動要因
プラス要因
・世界各国の中央銀行による金融緩和姿勢を背景に低金利環
境が継続し、相対的に利回り水準の高い資産として投資家
からヘルスケアREITが選好されたこと
・資源価格の反発などから期後半には投資家のリスク許容度
が回復傾向となりヘルスケアREIT市場が上昇したこと
マイナス要因
・期前半に欧州発の金融不安や地政学的リスクの高まりなど
から世界的に投資家のリスク回避姿勢が強まりヘルスケア
REIT市場が軟調に推移したこと
・為替市場で円高米ドル安が進行したこと
■投資環境
【ヘルスケアREIT市況】
当期のヘルスケアREIT市場は上昇しました。
2016年１月から２月半ばにかけては、欧州発の金融不安や
原油価格の下落、地政学的リスクの高まりを背景に世界的に
リスク回避姿勢が強まり、ヘルスケアREIT市場は下落しまし
た。その後は、イエレンFRB（米連邦準備制度理事会）議長
など複数の高官が米国の利上げを示唆したことなどを受けて、上値が重くなる局面はあったものの、世界的に低金利環境
が継続したことや原油価格の反発などを背景に、相対的に利回り水準が高いヘルスケアREIT市場は底堅く推移しました。
【為替市況】
当期の米ドル円為替レートは、円高米ドル安となりました。期前半は、原油価格の下落や中国株式市場の混乱からリス
ク回避姿勢が強まったこと、米国の利上げペースが鈍化するとの見方の広がったことなどから、円高米ドル安で推移しま
した。その後も、英国のEU（欧州連合）離脱による先行き不透明感の高まりから米国の利上げ見通しが後退したことなど
を受け、米ドルをはじめとする主要投資通貨に対して円高が進行しました。
（注）参考指数は、設定時の値を10,000として指数化したもので す。（注）参 考 指 数 は 、 FTSE EPRA/NAREIT Developed Healthcare Index TR（円換算）です。
■ポートフォリオについて
先進国を中心に今後高齢化に伴う需要増加による恩恵が期待できるヘルスケア関連銘柄の中でも、高い配当利回りが期
待できると考える銘柄に着目して投資を行いました。
当期中、組み入れているヘルスケアREIT銘柄はおおむね上昇しました。中でも主に高齢者向け施設・住宅等に投資して
いる米国のSENIOR HOUSING PROPERTIES TRUSTやNATIONAL HEALTH INVESTORSなどの銘柄が上昇して、ファンドのパフォー
マンスにプラス寄与しました。
当期の投資行動としては、期初、ポートフォリオ構築のため、銘柄の組み入れを進めました。その後、看護施設等に投
資するCARE CAPITAL PROPERTIESと主に高齢者向け施設・住宅等に投資するWELLTOWERを新規に組み入れた一方、主に病院
等に投資するFIRST REAL ESTATE INVT TRUSTとGENERATION HEALTHCARE REITを全て売却しました。
以上の運用の結果、基準価額は6.0％上昇しました。
○今後の運用方針
2016年12月の米国の利上げ観測が高まるにつれて、ヘルスケアREIT市場の上値が重くなることが懸念されますが、長期
金利の上昇が小幅であれば、当面ヘルスケアREIT市場への影響は限定的と考えます。また利上げは緩やかなペースで行わ
れる可能性が高く、金融緩和政策の世界的な継続は、相対的に利回り水準の高いヘルスケアREIT市場にとってプラス要因
になると思います。
一方、欧米での政治リスクの高まりから、世界的に金融市場の変動性が高まる可能性があります。米国では政府支出の
増減がヘルスケア関連企業の業績に与える影響は限定的とみていますが、短期的には新大統領による医療政策に関する報
道がヘルスケアREIT市場の変動要因になる可能性があります。
このような環境下、流動性や配当利回り、配当の安定性・成長性などを勘案して投資する方針です。バリュエーション
(投資価値を測るための指標）やファンダメンタルズ（企業の財務状況や収益状況）に加えて、ヘルスケア関連の業界動向
や各国の政策動向などを注視しながら、中長期的に安定した収益の獲得を目指す運用を行います。
○１万口当たりの費用明細
(2015年11月13日～2016年10月18日)
項
目
当
期
項
目
の
概
要
金
額
比
率
円
％
（a） 売 買 委 託 手 数 料
24
0.226
(a)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数 ＊売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（
株
式
）
( 0) (0.000)
（ 投 資 信 託 証 券 ）
(24) (0.226)
（b） 有 価 証 券 取 引 税
1
0.008
(b)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数 ＊有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金（
株
式
）
( 0) (0.000)
（ 投 資 信 託 証 券 ）
( 1) (0.008)
（c） そ
の
他
費
用
1
0.009
(c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数（
保
管
費
用
）
( 1) (0.009)
＊保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金 の送金・資産の移転等に要する費用（
そ
の
他
）
( 0) (0.000)
＊その他は、信託事務等に要する諸費用合
計
26
0.243
期中の平均基準価額は、10,635円です。
（注）各金額は項目ごとに円未満を四捨五入しています。 （注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。○売買及び取引の状況
(2015年11月13日～2016年10月18日)
買
付
売
付
株
数
金
額
株
数
金
額
外
国
百株
千米ドル
百株
千米ドル
アメリカ
－
－
2
3
( 2)
( 3)
（注）金額は受渡代金です。 （注）( ）内は株式分割、移転、合併等による増減分です。銘
柄
買
付
売
付
口
数
金
額
口
数
金
額
外
国
アメリカ
口
千米ドル
口
千米ドル
CARE CAPITAL PROPERTIES INC
194,380
5,163
－
－
CARETRUST REIT INC
403,955
5,119
－
－
HCP INC
132,004
4,556
－
－
HEALTHCARE REALTY TRUST INC
178,594
5,511
10,417
372
HEALTHCARE TRUST OF AME-CL A
113,232
3,168
43,955
1,450
LTC PROPERTIES INC
90,752
4,192
76,804
3,773
MEDICAL PROPERTIES TRUST INC
245,108
3,163
95,481
1,468
NATIONAL HEALTH INVESTORS INC
75,634
5,007
－
－
NEW SENIOR INVESTMENT GROUP
344,285
3,697
－
－
OMEGA HEALTHCARE INVESTORS INC
175,027
5,833
－
－
PHYSICIANS REALTY TRUST
147,162
2,607
－
－
SABRA HEALTH CARE REIT INC
276,031
6,227
125,087
2,742
SENIOR HOUSING PROPERTIES TRUST
225,722
3,877
66,858
1,474
( －)
( 3)
UNIVERSAL HEALTH REALTY INCOME TRUST
86,698
4,709
－
－
VENTAS INC
86,180
5,574
29,219
2,122
WELLTOWER INC
33,144
2,490
－
－
小
計
2,807,908
70,900
447,821
13,404
( －)
( 3)
イギリス
千英ポンド
千英ポンド
TARGET HEALTHCARE REIT LTD
368,093
401
－
－
ASSURA PLC
581,684
324
－
－
小
計
949,777
726
－
－
オーストラリア
千豪ドル
千豪ドル
株式
銘
柄
買
付
売
付
口
数
金
額
口
数
金
額
外
国
シンガポール
口 千シンガポールドル
口 千シンガポールドル
FIRST REAL ESTATE INVT TRUST
149,000
175
149,000
193
( －)
( 4)
小
計
149,000
175
149,000
193
( －)
( 4)
（注）金額は受渡代金です。 （注）( ）内は分割、合併および償還等による増減分で、上段の数字には含まれていません。 （注）銘柄ID等の変更があった銘柄は、別銘柄として記載しています。○株式売買比率
(2015年11月13日～2016年10月18日)
項
目
当
期
(a) 期中の株式売買金額
414千円
(b) 期中の平均組入株式時価総額
－千円
(c) 売買高比率（a）／（b）
－
（注）(b)は、各月末現在の組入株式時価総額の平均です。 （注）(c)は、小数点以下２位未満を切り捨てています。○利害関係人との取引状況等
(2015年11月13日～2016年10月18日)
該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。○組入資産の明細
(2016年10月18日現在)
銘 柄 当 期 末 口 数 評 価 額 比 率 外貨建金額 邦貨換算金額 (アメリカ) 口 千米ドル 千円 ％CARE CAPITAL PROPERTIES INC 194,380 5,147 534,226 7.5
CARETRUST REIT INC 403,955 5,707 592,421 8.3
HCP INC 132,004 4,794 497,609 7.0
HEALTHCARE REALTY TRUST INC 168,177 5,445 565,195 8.0
HEALTHCARE TRUST OF AME-CL A 69,277 2,188 227,140 3.2
LTC PROPERTIES INC 13,948 702 72,875 1.0
MEDICAL PROPERTIES TRUST INC 149,627 2,171 225,337 3.2
NATIONAL HEALTH INVESTORS INC 75,634 5,849 607,123 8.6
NEW SENIOR INVESTMENT GROUP 344,285 3,573 370,912 5.2
OMEGA HEALTHCARE INVESTORS INC 175,027 5,810 603,112 8.5
PHYSICIANS REALTY TRUST 147,162 2,974 308,686 4.4
SABRA HEALTH CARE REIT INC 150,944 3,601 373,802 5.3
SENIOR HOUSING PROPERTIES TRUST 158,864 3,468 359,943 5.1
UNIVERSAL HEALTH REALTY INCOME TRUST 86,698 5,250 544,942 7.7
VENTAS INC 56,961 3,809 395,393 5.6
WELLTOWER INC 33,144 2,297 238,496 3.4
小 計 口 数 ・ 金 額 2,360,087 62,792 6,517,217
銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 16 － ＜91.8％＞
(イギリス) 千英ポンド
TARGET HEALTHCARE REIT LTD 368,093 409 52,023 0.7
ASSURA PLC 581,684 340 43,229 0.6 小 計 口 数 ・ 金 額 949,777 749 95,253 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 2 － ＜1.3％＞ (オーストラリア) 千豪ドル STOCKLAND 875,825 3,949 313,943 4.4 小 計 口 数 ・ 金 額 875,825 3,949 313,943 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 1 － ＜4.4％＞ 合 計 口 数 ・ 金 額 4,185,689 － 6,926,414 銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 19 － ＜97.6％＞ （注）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値で邦貨換算したものです。 （注）＜ ＞内は、純資産総額に対する評価額の比率です。 （注）銘柄ID等の変更があった銘柄は、別銘柄として掲載しています。 （注）株式、新株予約権証券および株式の性質を有するオプション証券等の組み入れはありません。
