－ GKS 実効税率を用いて－
1.本章の問題 意識
法人税制が 投資にど のような影響 を与えて いるかについ て、これ まで様々な 議論がなされ ているが 、企業の実効 税率をど のように計測 するかと いう議論は あまりされて いない。企業の実効税 率には、どのような指 標がよい のだろうか 。 国際比較など をする際 には、事業税 が損金算 入 されること を調整し 、それぞれ の税率を合計 した財務 省型実効税率 を使って 比較している 。しかし 、実効税率 は税率と課税 ベースの 両方によって 決まるた め、法人税率 の高い低 いだけで税 負担の大きさ を正しく 測ることはで きない。 企業の実効税 率を測る ためには、
税率だけでな く、税制 も考慮した実 効税率を 測定する必要 がある。
過去に最も よく採用 された実効税 率の計測 方法、それは 限界実効 税率で、当 初Hall = Jorgenson（1967）によって開 発さ れ、King = Fullerton（1984）によっ て精度が高め られたも のだが、 その 測定は実 効税率に到達 するため に理論モデ ルを使用し、 税法で最 も重要とされ る側面と 、行動的反応 の最も重 要な 要因を 考慮している 。しかし 、実際には税 法と行動 の多くの側面 が無視さ れている。
もうひとつの アプロー チは、Feldstein = Summers（1979）によって 計測されて いる平均実効 税率であ る。この計測 方法は、 限界実効税率 での測定 では除外さ れた税法や企 業行動の いかなる側面 も、納税 額で自動的に 捉える事 ができるが 、 過去の税制や 企業行動 の影響を受け たりする ため、正確な 実効税率 の計測がで きない。
そこで Gordon= Kalambokidis= Slemrod（2004）は、ミー ド報告で 示されてい るように、貯 蓄や投資 の決定などの 企業行動 を歪めない中 立な税と されるキャ ッシュ・フロ ー税制を 使った新しい 計測方法 を提案した（ 本 章 では この新しい 実効税率の計 測方法 を GKS 実効税率と記 す）。
本章では、1987年度から 2008 年度の GKS実効税率を 実際に 推計し、その税 負担率が年度 間、企業 の業種間でど のような 格差があるの かを検証 する。
105 2.先行研究 と GKS 実効税率
2.1 先行研究
Roger＝Kalambokidis=Slemrod（2004）では 、法人税は 投資と経 済 成長にマイ ナスの影響を 与えるた めに、多くの 研究がな されてきたが 、過去の アメリカの 文献では、投 資への実 効税率は驚く べき矛盾 を提起してい ると述べ ている。新 規投資に対す る実効税 率の計測はか なり高い のに対し、実 際に集め られた歳入 額は非常に低 い。もし 法人課税が投 資誘因に 大きな歪みを 課す一方 で、歳入を 全く生み出さ ないので あれば、この 税構造は 問題ではない 。また、 この低い歳 入額の意味と しては、 米国の税制は 、思われ ているほど投 資を阻害 していない という考え方 と合致し ているのか も しれない 。
過去に最も よく採用 された計測方 法、それ は Hall ＝ Jorgenson（1967）によ っ て 開 発 さ れ 、King ＝ Fullerton（1984） に よ っ て 精 度 が 高 め ら れ た も の で 、 その測定は実 効税率を 計測する 際に 、理論モ デルを使用し 、税法で 最も重要と 予想される側 面と、行 動反応の最も 重要な種 類を考慮する ものであ る。しかし 実行可能にす るために は、その重要 な税法や 企業行動の多 くの側面 が無視され ているため、 省略され た要因が、実 効税率の 計測にとって 、大きな 影響を与え ないとは言え ない。過 去の文献で報 告され た 高い実効税率 と低い税 収に対する この解釈は、 これらの 除外された問 題がとて も重要で、新 規投資に 対する実際 の実効税率が 非常に低 いものである と考える ことができる 。
もう一方 の計測方 法 で Feldstein ＝ Summers（1979）に用いら れているも の は、平均実効 税率を法 人納税額を使 って計算 するというも のである 。この計測 方法は法人納 税額を使 い、税法のいか なる側 面も、企業行動 のいか なる局面も 、 自動的に含ま れている 。限界実効税 率と比べ 、平均実効税 率に期待 されている のは、結果と して得ら れた平均実効 税率が、 投資をする イ ンセンテ ィブの多く の複雑性によ る影響に ついて、適切な計 測を 提供してくれ るという ものである 。 しかし、平均 実効税率 は 過去重視の 計測で、 将来投資に対 する税の 影響を間違 った方向へ導 く恐れが あるという欠 点がある 。
次に Roger＝Kalambokidis=Slemrod （2004）では、Hall ＝ Jorgenson（1967）
で提案されの ちに King = Fullerton（1984）によって改良さ れた限界 実効税率と 、 Feldstein = Summers（1979）によっ て計測さ れている平均 実効税率 、ここ で提
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案された新し い計測方 法であるGKS実効税 率の3つの測定方法 に ついて比較し ている 。この 新し い測 定方法 である GKS 実効税率 は、当初 Gordon= Slemrod
（2004）が資本所得に 課税すること で集めら れる純税収を 見積もる ために開発 されたアプロ ーチに基 づいている。 純税収は 、もし、すべ ての金融 所得が免税 されるとすれ ば、新規 投資が減価償 却費とし て控除される のではな く、新規投 資費用がその まま経費 として計上さ れる場合 、どれだけ税 収が変化 するかを計 算することに よって見 積ることがで きる。ミ ード委員会の 報告書で 示されて い るように 、投資額 がそ のまま控除さ れる Rベース税は 、貯蓄 や投 資の決定は歪 められない。 理論的に この測定は、 税法のい かなる全ての 複雑性及 び全ての行 動反応の影響 を捉える 。
これら の 3 つの測定 方法は、最も 単純な設 定では、新規 投資に対 する実効税 率は同じにな り、正し い見積もりを 計測する ことがわかっ た。次に 、より複雑 な設定である 、転売、 リスク、純利 益、 借入 れによる 資金 調達、会 社組織の選 択等では実効 税率がど のように違う のかを理 論的に検討し ている。
平均実効税 率は、リ スクと純利益 が考慮さ れると、法定 税率の方 へ大きく偏 る。限界実効 税率は、 実効税率を過 大に見積 もることがわ かった。 高い実効税 率と低い歳入 の差は、主にこの実効 税率の偏 りが原因であ り、GKS実効税率が 最善のアプロ ーチであ ることを示唆 している 。しかし GKS実効税率 は税法の下 の納税額の事 後的デー タに依存して いるので 、既存の法律 に対して 提案されて いる改正の影 響を評価 するのに利用 できず、 また、改正間 もない法 律を反映す ることもでき ない。
GKS実効税率 は、複 雑な設定では 限界実効 税率と同じ結 果であっ たが、限界 実効税率では 除外され ていた税法を 自動的に 捉えているこ とから、 実効税率の 計測方法の一 つとして も 良いのでは ないかと いう結論に至 っている61。
2.2 GKS 実効税率
GKS計測方法 は、実 際の税制の下 で集めら れた 税収と、投 資や貯 蓄に対して 中立で歪みの ないキャ ッシュ・フロ ー法人税 が集めるであ ろう 税収 との差が、
61 Roger et al.[2004]では 、理論的に述べ ている だけで、実証分 析はし ていない 。
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税の歪みであ るとする 考え方を取り 入れてい る。そして、 限界実効 税率の税の 歪みの部分に 、現行税 制下での 税収 とキャッ シュ・フロー 税制下で の 税収との 差を使うこと によって 、GKS実効税率 を定 義している
以下、GKS 実効税 率の計測方法 について 説明 する。
を既存の税 制の下で 徴収さ れた税 金とする 。 をキャッシュ・フロ ー法人
税の R-ベ ースの下 で 徴収されたで あろう税 金とする。GKS 実効 税率の計測は 、
設備投資を歪 めないキ ャッシュ・フロ ー税の R-ベ ースと現 行法の下 で集められ た税とを比較 すること に着目した。 この違い は、 金融資産 （配当、 利子、キャ ピタルゲイン ）から の 税収や控除か ら集めら れた正味の税 収 と、新 規投資額（ 取 得価格）を一 括で計上 する代わりに 、減価償 却として新規 投資額を その資産が 使用できる期 間にわた って費用配分 すること による税収入 額と の和 の影響に等 しい。ここで は個人税 のない法人部 門のみか らなる経済の 中で、こ の計測を考 慮する。する と、以下 の数式が成り 立つ。
は法人 税率、 は、 年からの資 本財で、 年に 有効であ った税法 に基
づい て購 入さ れ たも の に対 して の経 済 的減 価 償却 であ る。 年 の購 入 された 資本財は として記され る。
税 法 は 変 わ ら ず 、 実 質 投 資 は 率 で 成 長 し て い る と 仮 定 す る と 、 こ れ ら は 、 と な り 、 は と 定 義 さ れ る 。 は 資 本 ス ト ッ クである。 を測定する ために、以下 の定義を おく62。
このように 定義をお くことによっ て、税金 が投資の阻害 要因とな ることを正 しく特定化し ている 。 について、現行税制 が R-base 税制であり、 なら ば、 は 等 し く 、 や の 値 に か か わ ら ず と な る 。 ま た 、 も し 、 経 済 的 減 価 償 却 が 減 価 償 却 制 度 と 一 致 す る な ら ば 、
となる（ は、取得費 用 1ドル当た りの減価 償却控除の現 在価値で ある）。
62 補論の(3')式の （税の 歪み）のとこ ろに、 を税の歪みとし て代 入している。