金融危機下でのリートの大幅下落
2 / 11 ファンドマネージャーのコメント 現時点での投資判断を示したものであり 将来の市況環境の変動等を保証するものではありません < リート市況 > J-REIT 市場は下落しました ただし 国内株式市場が大幅に下落するなかで 下落幅は小幅で底堅い動きとなりました 10 月発表の J-REIT
... TOPIX の変動幅が大きくボラティリティが高いのに対して、東証REIT指数はボラティリティが小さく、安定的に推移していることがう かがえます（図2）。 特に足元では、国内株式市場は、大幅上昇したあと、⽶国の⻑期⾦利上昇懸念や⽶中通商摩擦の激化への懸念な ...
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RIETI - 金融危機下における中小企業金融の現状『企業・金融機関との取引実態調査（2008年2月実施）』、『金融危機下における企業・金融機関との取引実態調査（2009年2月実施）』の結果概要
... 債権の増加、売掛金サイトの長期化などの回答比率が高いのは、卸売業、小売業、建設業 である。規模別に見ると、販売先企業の経営不振・倒産や回収不能債権の増加を経験する 比率は、規模の大きな企業でより高くなる。企業規模が大きくなるほど販売先企業数も多 ...
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野村資本市場研究所｜金融危機における米国FRBの金融政策－中央銀行の最後の貸し手機能－（PDF）
... O/N で資金供与を行うプライマリー・ディーラー向け貸 出ファシリティ（Primary Dealer Credit Facility; PDCF）の導入を公表し、翌 17 日から運用 を開始した。米国では連邦準備銀行のディスカウント・ウインドウを利用して融資を受け ることができるのは預金取扱機関に限られており、非預金取扱機関にディスカウント・ウ ...
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グラフからは 過去 17 年間において日本株は 1997 年の金融危機 2000 年の IT バブル崩壊 2007 年のサブプライムとそれに続くリーマンショックによって3 回の下落相場に見舞われたことが分かる 他方 TOPIX の上昇 / 下落の局面別に分類 集計した表からは 当該 204 ヵ月間に
... S&P500 の市場参加者のボラティリティの見通し（インプライドボラティリ ティ）を表したものが、恐怖指数とも呼ばれる VIX 指数（以下、VIX）である。図表５左側 のグラフは、 S&P500 と VIX の日次の指数値の推移を示したものである。S&P500 が上昇す ...
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成熟経済と金融危機
... つまり相場変動する資産の所有者の対極にリスクに賭ける投機者が存在してデリバティブ は発達する。実物投資機会が減少する低成長経済はその両者を大量に排出する。レバレッジ 効果が大きいデリバティブ取引はこうして巨大な投機の吸着基盤となった。 その極に生まれたのが信用デリバティブである。それは相場変動の市場リスクの取引では ...
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不良債権と金融危機
... Tornell の 2 部門モデルを改良することでバブル 予想によって非貿易財部門の拡大が起こるメカニズムと，総量規制によるバ ブル崩壊を説明している．続いて，BIS 規制，追い貸し，信用収縮の実証分 析を展開している．そして地価の下げ止まりと上昇が不良債権問題を解消し ていく原因となったことが明らかにされる．このように，バブル崩壊から景 ...
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「グローバル資本主義」のバブル循環と世界金融危機（2）
... からみれば，今回の危機は国家独占資本主義の危機あるいは「一国的ケインズ政策」の失敗 の性格が浮き彫りされてくる。しかし戦後の高成長は，1970 年代にブレトン・ウッズ体制 の崩壊とスタグフレーションによって終焉した。タイム・スパンをこのように 40 年近くに ...
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「グローバル資本主義」のバブル循環と世界金融危機（1）
... あります。ともかく，いわば信用収縮を回避しようとしたわけです。しかし中央銀行ばかり でなく，国家そのものが金融危機の回避に乗り出してきたというのは，戦後資本主義におい て初めてのことです。当時の日本では，民主党が自由民主党に協力して金融関連の法律が 9 ...
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世界金融危機後の欧米の政策対応とその評価
... が低迷するなかで南欧諸国を中心に若年層の失業率が６割から７割に達する国も出てきた。 南欧諸国は 2012 年からマイナス成長に陥り 13 年もマイナス成長にとどまる見込みである。 政府見通しでは 2014 年以降はプラス成長を見込んでいるが，すでに 2013 年の予測段階で大 幅な下方修正がなされており，2014 ...
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金融調査研究会報告書 金融規制の新展開－金融危機後のグローバルな金融規制改革の実体経済・金融市場への影響分析－
... 今般の金融危機後に多くの規制が導入された結果、以下のような規制の重複や累積的な影響 が懸念される。 ① 適格流動資産の逼迫の懸念 短期の流動性保持を求める流動性カバレッジ比率（LCR）規制では、金融機関に対して、 ...
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投資収益の相関に起因する金融危機の伝染
... ち投資家の提供する投資額が各投資家の投資収益と直接に相関していることを示す。これら の投資プロジェクトは，そのため，投資をする投資家の数がある臨界点を超えなければ失敗 に終わり金融危機をもたらす可能性がある。破綻したプロジェクトからは収益が生まれず， ...
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はじめに日銀は 1 月 29 日に マイナス金利付き量的 質的金融緩和 の導入を決定し 金融緩和の拡大に踏み切った これまで 量的 質的金融緩和 という異例の大規模緩和を 3 年近く続けたにも関わらず 日銀が政策目標とする物価上昇率は足元でゼロ % 近傍に止まっている 原油価格の大幅下落という想定外
... （2）個人消費への影響 次に個人消費への影響については、実質金利の低下によって、貯蓄より消費が有利 になる代替効果と、貯蓄ストックからの利子所得の減少が消費を抑制する所得効果の どちらが大きいかで決まる。一般的に海外では、代替効果が所得効果を上回ることで、 ...
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08年金融危機は恐慌か : 古典的景気後退復活の考察
... Corporation）が，それぞれが保有するモーゲージ関連資産 の劣化のために経営危機に陥り，FHFA（連邦住宅金融監督局）の管理下に置かれた上で， 財務省による 1000 億ドルを上限とする資本注入などにより救済された。 しかし，9 月 15 日にには遂にリーマン・ブラザーズが破産した。リーマンの場合は，同社 ...
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RIETI - コロナ危機下の在宅勤務の生産性：就労者へのサーベイによる分析
... 森川 正之（RIETI／一橋大学） （要旨） 本稿は、 日本の就労者を対象として 2020 年 6 月下旬に実施した独自のサーベイに基づき、 新型コロナウイルス感染症拡大後の在宅勤務の実施状況とその生産性について分析する。 その結果によれば、雇用者のうち在宅勤務実施者のシェアは約 32％、週労働時間と在宅勤 ...
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バーナンキは変節したのか : 『連邦準備制度と金融危機』を読む
... 年国際コンファランスにおける開会挨拶 の邦訳―」のなかで，以下のように論定する。「ミルトン・フリードマン教授は，『インフ レはいつでもどこでも貨幣的な現象である』と述べました。有名なインフレに関するフリー ドマン命題です。……デフレに関するフリードマン命題が成立するかどうかは，われわれが ...
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アジア通貨危機と日本の金融機関行動――邦銀のアジア業務：進出・撤退・再進出
... 一時期，邦銀によるアジア向け与信の減少は，アジア地域における資金需 要の低迷によるものとする見解が見られた 14) ．しかし，アジア通貨危機に 同地域の資金需要が低迷したことは事実であるにしても，こうした需要面の 要因だけでは，邦銀のアジア向け与信が欧米銀行に比べて大幅かつ長期にわ ...
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国際通貨制度の歩みを高校生に教える : 現在の世界金融危機に及ぶ
... イタリア，ベルギーなども切り下げて復帰したが， 日・米・英など多くの国は旧平価で復帰した。 第 1 次大戦前の金本位制は，いわゆる金貨本位制で あった。金貨が，日本ではごくわずかしか流通してい なかったが，欧米ではかなり流通していた。これに対 し再建された金本位制では，前述のジェノア会議の決 ...
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ＥＵ離脱で危機に瀕するロンドン国際金融センター
... シングルパスポートとは、ＥＵにおける金融・資本市場の統合を目的に 1990 年代に導入した制度で、1 つのＥ Ｕ加盟国で免許を得た金融機関は、他のＥＵ加盟国で自由に支店開設や金融商品の販売が可能となる制度である。 ...
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123 アメリカ共和党が考える金融規制詳細に論じた学術論文は 今秋に発刊予定の弊所 証券経営研究会 の書籍に掲載する予定である 一 金融危機と金融規制改革ここではDF法の成立前後に焦点を当て 金融規制政策に関する共和党と民主党の基本的なイデオロギーを比較することを目的とする 金融危機が深刻化する直前
... わばトランプ大統領の基本イデオロギーとも捉え られるが、税金を用いた大規模金融会社の救済禁 止や、国際競争力の促進、金融規制の効率化など も含まれている。これらは、上記でみた共和党の ...
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そのような環境下 金融市場のグローバル化や規制緩和も後押しとなり 特に 2000 年代以降は新興国への投資や不動産投資 ヘッジファンドへの投資など いわゆる オルタナティブ投資 が本邦でも拡がりをみせるようになったのだが リーマンショックや欧州債務危機等の金融危機が発生した際 伝統的リスク資産ととも
... (２)ジャッジメンタル型 ジャッジメンタル型運用とは、グローバルな経済環境や市場環境に対する運用者の見通し に基づき投資判断を行う運用手法を指す。マルチアセット運用は投資対象とする資産が複数 に上るため、各個別資産に対する知見や運用スキルが求められる。そのためジャッジメンタ ...
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