資本性資金調達
RIETI - 創業時の資金調達と起業家の人的資本
... 築しやすいことも考えられるだろう．加えて，分析結果から，単なる職場経験よりも事業経営の経験 が有効であり，そのような経験を積んだ起業家ほどビジネス・エンジェルなどの事業賛同者や銀行 などの金融機関からの資金調達を利用しやすい傾向も示されている 21 ． 起業家の保有資産は，家族・親戚および友人・知人について，一部，有意でないものの全体的 ...
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2. 資本市場からの調達 (1) 株式市場トルコの株式市場は 民間企業にとって重要な資金調達先である 株式市場はグループ A ~C の 3 市場で構成されており 公募株式総額や株主資本が最も大きいのがグループ 1 であり 我が国の上場一部に該当する 各市場の上場基準は下記である 図表 64 トルコに
... かった。しかし、 2001 年以降に銀行業界の再編が進み、80 社近くあった商業銀行は 50 社 程度に再編され、金融ガバナンスが強化されてきた。こうした環境の中で、同社は格付け も高く、法人間取引で収益性も上がると判断し、トルコへの法人設立を決めた。主な事業 内容は法人向け預金業務、融資業務、送金、決済、外国為替業務である。 ...
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野村資本市場研究所｜インダストリー4.0への貢献が期待されるドイツ中小企業の資金調達－多様化しつつある直接金融型－（PDF）
... ２）サーチ・ファンド（ビジネス・パートナーシップ 9 ） 1990 年代後半から米国・カナダで活用が進んできた「サーチ・ファンド（search fund）」は、近年英国やドイツをはじめとした欧州でも、活用が始まっている。サー チ・ファンドとは、企業家が、将来性が高いと捉えられる企業（要するに出資先とな る企業）を 1 社選定し、買収したうえで、当該企業の企業価値を高めてエグジットす る投資ビークルを指す 10 （図表 ...
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わが国企業による資金調達方法の選択問題
... 年代後半以降、規制緩和や信用収縮、株価の長期低迷などを受けて、企業の資金 調達行動は大きく変化した。本稿では、借入、社債、転換社債、株式など資金調達方 法が複数存在する場合における企業の意思決定問題を、個別企業データを用いて多項 ロジット・モデルで分析した。実証分析の結果、①企業はエージェンシー・コストの ...
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野村資本市場研究所｜米国地方債ファンド市場の現状－民間資金を引き付ける市場インフラとしての可能性－（PDF)
... を限定しているレベニュー債に大きく分けられる 14 。一般財源保証債、あるいはその発行 目的の観点からみたレベニュー債のセクター別累積デフォルト率を図表 3 でみると、教育 や輸送、上下水道などのセクターの累積デフォルト率は低いのに対して、開発事業や住宅 事業、ヘルスケアなどのそれは地方債全体のそれを上回っていることがわかる。中でも開 発事業セクターの累積デフォルト率は 6.50％と他を圧倒している。その背景には、州・地 ...
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韓国メディア企業における資本調達および構造の一考察
... 具体的な議論を煮詰めたのは，鄭泰基・李炳注・金泰弘が中心となって 1987 年７月に結成された「新言論創設研究委員会」であろう。研究の末，同月末に新 言論創設研究委員会が「民衆新聞創刊のための試案」を提出し，そこで国民株方 式の基本枠組みが整った。実務段階に移ったと判断した９月１日に，「新言論創 設研究委員会」が発展解消する形で「新たな新聞創刊発議準備委員会」が構成さ れた。委員会は，ソウル市鍾路区安国洞安国ビル 601 号室および ...
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RIETI - 無保証人貸出の導入と企業の資金調達・パフォーマンス
... 本稿では、日本において重要な役割を果たしてきた政府系金融機関の一つである日本政策金 融公庫中小企業事業本部が 2004 年度に導入した無保証人貸出が、企業の資金調達とパフォ ーマンスにどのような影響を与えたかを分析した。本稿の主要な結果は以下のとおりである。 まず、無保証人貸出の利用は、制度導入後あまり進まなかったが、経営者保証に関するガイ ドラインの適用（2014 年 2 ...
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野村資本市場研究所｜個人金融資産動向：2017年第4四半期－続く現預金への滞留と流動性資金割合の上昇－（PDF）
... 今後も個人側で一定の需要が続くと見込み、財務省では 2018 年度の個人向け国債発行額を 3.3 兆円へと、2017 年度と比べて 0.3 兆円増額させる計画を発表した 3 。 債務証券のうち「事業債」は資金純流出が続いた。これまで事業債は、リスクを抑えつ つ相対的に高い利回りを狙う個人資金の受け皿商品となり、その保有残高は増加基調を続 けてきた（図表 ...
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野村資本市場研究所｜金融規制の影響によるドル調達コストの上昇（PDF）
... ① 機関投資家向けプライム MMF（主に民間企業が発行する短期金融商品で運用する MMF）の価格評価方法を「時価評価」とすること ② プライム MMF に「流動性手数料」及び「解約一時停止条項」を付与すること 21 その結果、プライム MMF は「元本の保全」と「高い流動性」を事業会社等の投資家に 提供することが困難になった一方で、ガバメント MMF（主に国債等で運用する MMF） は米国 MMF ...
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「市街地再開発事業の初動期における権利者合意と資金調達について」
... による事業期間への影響の差はほとんど見られないはずである。本研究により、実際の市 街地再開発事業の現場では、権利形態や土地・建物の利用状況の違いにより、事業期間に 異なる影響が出ていることが確認された。施行者と権利者がお互いの情報を知らないこと により影響の違いが見られていると思われ、両者の間には情報の非対称の問題があると考 えられる。よって、現制度以上に施行者、権利者等が情報を正確に知ることが出来れば、 ...
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野村資本市場研究所｜金融規制によるドル調達市場の構造的な変化（PDF）
... ３．短期調達の依存度を考慮する米国の G-SIB サーチャージ 第三に、G-SIB サーチャージである。同規制は、グローバルなシステム上重要な銀行 （G-SIB: Global Systemically Important Bank）について、①規模、②相互連関性、③代替可 能性、④複雑性、⑤国際業務の 5 つの指標に基づいて計測されるスコアに応じた追加的な ...
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整備新幹線の経済効果と資金調達
... 政府の「新成長戦略」（2010 年 6 月閣議決定）等において取上げられた「パッ ケージ型インフラ海外展開」は、「日本再生の基本戦略」（2011 年 12 月閣議決定） にも引き継が 新幹線に代表される高速鉄道については、米国やブラジル、ベトナムなどで敷 設計画があるが、独仏中韓などと競合している。わが国の新幹線は高頻度運転、 ...
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日本企業の資金調達と 人材活用・人材育成 ～経営の短期的視点・長期的視点～
... メインバンクの影響力が弱まり、機関投資家・ 短期株主の影響が拡大・企業組織の再編 • 日本企業のコーポレイト・ガバナンスが変化 • 制度の補完性：メインバンク制による長期的視点に ...
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経済 景気四方山話 : 株式と債券の評価個人が資金を得る ( 調達する ) には 銀行から借入れる 会社の場合は 銀行から借入れるか 会社自体が有価証券を発行して資金調達 *1 をする 個人にしろ組織にしろ銀行から資金を調達する場合 預金者と借り手の間に銀行が介在するという意味で間接金融という これ
... 先行きについては、雇用・所得環境の改善が続くなかで、各種政策の効果もあって、緩やかな回復に向か うことが期待される。ただし、海外経済で弱さがみられており、中国を始めとするアジア新興国や資源国等 の景気が下振れし、我が国の景気が下押しされるリスクがある。こうしたなかで、海外経済の不確実性の高 まりや金融資本市場の変動の影響に留意する必要がある。また、平成 28 年（2016 年）熊本地震の経済 ...
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Ⅱ. J-REITのリターン特性 1.J-REIT 投資に期待されるリターン J-REIT は投資口 ( 投資証券 ) の発行による投資家からの資金調達や銀行借入れ 投資法人債の発行等による資金調達を行い 調達した資金で不動産や不動産証券化商品へ投資し その賃料収入や売却益等から得られる収益を投資家
... ２ ２ ０ ０ １ １ ３ ３ 年 年 １ １ 月 月 号 号 Ⅴ .終 わ り に 本稿では J-REIT のリターン特性について、不動産、株式、債券の３つの市場ファクター がどのような影響を与えるのかを分析してきた。信用不安期における市場の下落局面では信 用リスク拡大を通じ株価との相関性が高まる結果となったが、足元では政府・日銀による一 連の支援策や合併・スポンサー変更等により信用力が向上したことで J-REIT ...
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Ⅳ 地方公共団体向け財政融資の在り方 １ 現 状 地方債14に係る資金調達においては 地方公共団体の自律的な財政運営を促す観点 から 民間等資金によることを基本とし 財政融資資金については 財投改革以降 地方公共団体の資金調達力及び資金使途に着目した重点化 財政投融資改革の総 点検について 平成 1
... （地方債協会資料等を基に作成） 「地方公共団体向け財政融資に関する報告書」 （平成 21 年７月、財政投融資に関す る基本問題検討会 地方公共団体向け財政融資に関するＷＴ）においては、地方公共 団体向け財政融資の在り方として、①国の政策と密接な関係のある分野への資金供給、 ②民間資金との役割分担及び資金調達能力の差を踏まえた資金供給、③金融市場の混 ...
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目次 Ⅰ. ごあいさつ Ⅱ.JA の概要 店舗一覧 Ⅲ. 開示項目 1. 金融再生法開示債権 ( 単体 ) 2. 単体自己資本比率 ( 国内基準適用 ) 3. 主要勘定の状況 Ⅳ. 地域貢献活動 1. 地域からの資金調達の状況 (1) 貯金積金残高 (2) 貯金商品 2. 地域への資金供給の状況 (
... 注２：危険債権 債務者が経営破綻の状態には至っていないが、財務状況及び経営成績が悪化し、 契約に従った債権の元本回収及び利息の受取ができない可能性の高い債権。自己 査定では、破綻懸念先債権にあたる。 ...
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野村資本市場研究所｜資本規制下の人民元の国際化の限界― 内外市場間の裁定取引によって歪められた資金の流れ ―（PDF）
... 人民元の国際化が本格的に進むためには、国境を越えたポートフォリオ投資の自由化が 前提条件となる。中国政府は、ポートフォリオ投資の自由化を目標としているが、その推 進に当たり、激しい資本移動に伴う経済の不安定化を避けるために、慎重なスタンスを採 っており、目標を達成するには、長い時間がかかるだろう。その間、人民元資金の調達と ...
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資本性借入金の効果と副作用
... 利用の仕方次第では不良債権の増加につながる可能性 モラルハザードが生じる可能性 中小企業の資金調達の一助になり得る資本性借入金だが、モラルハザードが生じる可能性も ある。まず企業からすると、資本性借入金を利用すれば金利は低く抑えられるし、返済を先送 ...
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企業の資本構成と資金調達―日本企業へのサーベイ調査による分析―
... そこで，われわれ研究グループでは，直接，企業の財務担当者に資本構成や資金調達に関する企業の 考え方や意識を問う形でのサーベイ調査を行った。その調査結果をもとに，財務責任者はどのような理 論と整合的な考え方を持っているのかを明らかにするのが本論文の目的である。もとよりサーベイ調査 ...
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