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資本の財源および資金の流動性についての分析

RIETI - 都市密度・人的資本と生産性-賃金データによる分析-

RIETI - 都市密度・人的資本と生産性-賃金データによる分析-

... を通じて労働者生産を高める効果を持つと考えられている。本稿は、集積経済 及び労働者人的資本と賃金関係を、「賃金構造基本調査」マイクロデータ (1990~2009 年)を用いて定量的に分析するものである。分析結果によれば、卸売業、 ...

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Amihud の IML ファクターを いた本邦株式市場における流動性リスクプレミアムの実証分析及び貸借銘柄選定による流動性への影響の検証 - 流動性と企業価値の関係の考察に向けて - 橋 学 学院国際企業戦略研究科 融戦略 経営財務コース飯塚賢

Amihud の IML ファクターを いた本邦株式市場における流動性リスクプレミアムの実証分析及び貸借銘柄選定による流動性への影響の検証 - 流動性と企業価値の関係の考察に向けて - 橋 学 学院国際企業戦略研究科 融戦略 経営財務コース飯塚賢

... 2.分析動機 • 企業価値は期待キャッシュフローと要求収益率から求められることから,流動リスクプレミアムが存在し,要求収益 率に影響を与える場合,流動は企業価値に影響を及ぼすこととなる • Amihud and Mendelson [2012] ...

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日本の ETF の流動性の実証分析 : マーケットメイク制度導入の影響 年 8 月 青山学院大学芹田敏夫 2 一橋大学花枝英樹 要旨本研究では 日本の ETF 市場の流動性について9つの流動性尺度を用いて実証分析を行った 主な結果として 日本のETF 市場では 多くの銘柄で流動性が低い

日本の ETF の流動性の実証分析 : マーケットメイク制度導入の影響 年 8 月 青山学院大学芹田敏夫 2 一橋大学花枝英樹 要旨本研究では 日本の ETF 市場の流動性について9つの流動性尺度を用いて実証分析を行った 主な結果として 日本のETF 市場では 多くの銘柄で流動性が低い

... ETF 取引コストが大きくなることにある。そ れより、多数個人投資家が大きな資金を ETF へ投入し、自由なポートフォリオ組み換 えを行うことへ制約となる。その結果、長期資産運用手段として利用が低迷する懸念 がある。東証は、ETF 市場流動問題を改善すべく、2018 年 7 月 2 ...

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市町村財政における資本化仮説の実証分析

市町村財政における資本化仮説の実証分析

... 8a)と同じく負になる。地方債負担(増)は将来 税負担(増)に結びつき,地価低下を招くことが予想されるためである。 そのほか,地価形成に影響を与える変数として,民間資本ストック(KP) と交通インフラ(TI)を新たに追加した。民間資本ストック金額ベース統 計は,都市レベル以下自治体単位では入手不可能であるが,ここでは代理変 ...

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野村資本市場研究所|SECによる投信及びETF流動性リスク管理規則の最終化(PDF)

野村資本市場研究所|SECによる投信及びETF流動性リスク管理規則の最終化(PDF)

... 流動リスク管理規則は、OEF に対して流動リスク管理プログラム手続き策定 を要請している。流動リスク管理プログラムとは、流動リスク評価を目的としてお り、ここで言う流動リスクとは「投資家による解約が、ファンドにおける既存投資家 ...

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ヘッジ目的のデリバティブ利用と資本構成の関係についての分析

ヘッジ目的のデリバティブ利用と資本構成の関係についての分析

... を行う。具体的には,ヘッジ目的でデリバティブ利用において重要な決定要因とされる企業 財務的困難に伴う期待コストに注目する(例えば,Smith and Stulz, 1985)。ヘッジ目的で デリバティブ利用文脈では,企業は財務的困難に伴う期待コストを回避するためにデリバ ティブを活用すると議論される。仮にこの理由で実際にデリバティブを利用している企業は, ...

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国際流動性に関する財政的側面について

国際流動性に関する財政的側面について

... IMF 機能拡充を含む 融資制度拡充には、財政的な後ろ盾を一段と強固にする必要がある。将来的な欧 州安定化メカニズム( European Stability Mechanism )デザインにおいてもこの点 は明らかであり、同時に論争的ともなった。ユーロ圏ソブリン債提唱中でも、 ...

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本邦株式市場の流動性に関する動学的考察―東京証券取引所のティック・データ分析―

本邦株式市場の流動性に関する動学的考察―東京証券取引所のティック・データ分析―

... 高で割った値として算出される。3番目指標は市場弾力であり、取引後 ビッド・アスク・スプレッド収束速度として算出される。1995年10月2 日から1996年9月30日まで観測期間においてクロス・セクション分析を行 い、これら3つ指標と取引頻度関係について調べた結果、各指標で表 ...

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RIETI - 創業時の資金調達と起業家の人的資本

RIETI - 創業時の資金調達と起業家の人的資本

... 築しやすいことも考えられるだろう.加えて,分析結果から,単なる職場経験よりも事業経営経験 が有効であり,そのような経験を積んだ起業家ほどビジネス・エンジェルなど事業賛同者や銀行 など金融機関から資金調達を利用しやすい傾向も示されている 21 . ...

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1. 自動車関係税の地方税財源としての重要性 1

1. 自動車関係税の地方税財源としての重要性 1

... (注)車両本体価格180万円次世代自動車場合 ○ 新車販売台数8割がエコカー減税対象車となっているにもかかわらず、新車販売台数 は、エコカー減税後も、減尐傾向。 ※ エコカー減税制度導入時には、エコカー補助金と併せて『販売台数約100万台押 上げ効果』(補助金分:約69万台、減税分:約31万台)と試算(平成21年3月)。 ...

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戦間期日本企業の資金調達、資本コスト、資本構成:最適資本構成理論からみた1930年代における企業財務

戦間期日本企業の資金調達、資本コスト、資本構成:最適資本構成理論からみた1930年代における企業財務

... [1958] いわゆる MM 理論を嚆矢とする最適資 本構成理論に基づいた分析が行われている 8 。 MM 理論では、法人税や情報非対 称、取引費用が存在しないなど資本市場完全を前提として、企業が資金調 ...

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第1章 デフレーションと流動性の罠に囚われた長期停滞−マルコフ・スイッチング・モデルによる日本のNAIRU推計 第2章 UV分析について—既存の方法に対する改善を提案する

第1章 デフレーションと流動性の罠に囚われた長期停滞−マルコフ・スイッチング・モデルによる日本のNAIRU推計 第2章 UV分析について—既存の方法に対する改善を提案する

... 能 あ 本 章 も う 一 目 的 NAIRU 推 計 手 法 上 改 善 あ フ ッ プ ス 曲 線 を 推 計 す 場 合 日 本 イ ン フ レ 率 変 動 大 い 1970 年 代 デ フ レ 状 況 イ ン フ レ 率 変 動 少 く っ た 1990 年 代 以 降 対 照 的 あ そ た フ ッ プ ス 曲 線 式 や NAIRU 従 う 確 率 過 程 誤 差 項 分 散 時 代 っ 異 可 能 ...

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家計の流動性預金増加の背景を探る

家計の流動性預金増加の背景を探る

... 個人 (注)IPO 時ファイナンスを含まない。 (出所)日本証券業協会より大和総研作成 一方で、企業等発行体立場からすれば、負債増加は理由があってなされ る。投資資金があって名目金利が限界的にゼロに近づいたとしても、むやみと増 える性格ものではないだろう。結果的に国内貯蓄超過分を政府部門が吸収す ...

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RIETI - 労働規制と技術投資の関係性―労働規制変化による資本投資及び情報化投資への影響の分析

RIETI - 労働規制と技術投資の関係性―労働規制変化による資本投資及び情報化投資への影響の分析

... 業側投資は資本(技術)に対する投資を指す。事前投資を終えた上で企業と労働者はそ 雇用関係から生まれるレントをどのように分配するかを決めるため、交渉を行う。労働 規制強化により、労働者交渉立場が有利になった状況において、交渉前に行われた ...

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野村資本市場研究所|英国FSAの新たな流動性規制(PDF)

野村資本市場研究所|英国FSAの新たな流動性規制(PDF)

... Ⅳ.流動リソース自己充足および十分 流動基準強化 3 つ目枠組みとして、FSA は金融機関に十分な流動リソース (liquidity ...

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企業の資本構成と資金調達―日本企業へのサーベイ調査による分析―

企業の資本構成と資金調達―日本企業へのサーベイ調査による分析―

... (2009))。しかし,公表財務データを用いても,そもそも企業が負債比率に目標水準を設定している か否か検証することはできない。サーベイ調査は直接企業へ問うことで,目標負債比率を設定してい るか確認することができ,設定有無に影響を及ぼしている要因についても調べることができる。こう ...

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野村資本市場研究所|流動性資金の投資先として、欧州で注目を集めるキャッシュETF(PDF)

野村資本市場研究所|流動性資金の投資先として、欧州で注目を集めるキャッシュETF(PDF)

... ETF シェア設定及び解約は、発行市場において、発行体委託 を受けたディストリビューターを介して行われる。 例えば、イオニア ETF ディストリビューターはドイツ銀行である。ドイツ銀行は、 イオニア ETF ローンチを円滑に行う目的で、ローンチ当日とその前後にシード・キャ ピタルを投入し、発行体から ETF ...

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野村資本市場研究所|個人金融資産動向:2018年第2四半期-流動性資金割合の上昇が継続-(PDF)

野村資本市場研究所|個人金融資産動向:2018年第2四半期-流動性資金割合の上昇が継続-(PDF)

... 第二に、相続した株式譲渡における相続税(株式分)取扱に関する見直しである。 現状では、相続人が相続した上場株式等を売却する場合、その売却が 3 年以内ならば、当 該株式に係る相続税分を譲渡所得から差し引くことが可能である。しかし、3 年以内に売 却しなければ当該相続税分は考慮されないことから、相続後 3 年以内株式売却を助長し ...

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野村資本市場研究所|個人金融資産動向:2017年第4四半期-続く現預金への滞留と流動性資金割合の上昇-(PDF)

野村資本市場研究所|個人金融資産動向:2017年第4四半期-続く現預金への滞留と流動性資金割合の上昇-(PDF)

... 3.2017 年総括と今後注目点 マイナス金利が導入されて 2 年目を迎えた 2017 年動きを振り返ると、個人資金は市場 に残された利回りを求めて投資先を一層多様化させており、その一部は個人向け国債や生 命保険、外貨預金、対外証券投資などに向かうようになった。また、株価が一段と上昇す ...

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国債市場の流動性:取引データによる検証

国債市場の流動性:取引データによる検証

... これら先行研究も踏まえ、本稿は、主に以下 2 つ点を通じて、従来 市場流動分析枠組みを拡充・強化することを試みる。 まず第 1 に、本稿では、長期国債先物(以下、長国先物)に限らず、現物国 債や SC ...

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