欧州のソブリン債務危機・銀行危機などから
そのような環境下 金融市場のグローバル化や規制緩和も後押しとなり 特に 2000 年代以降は新興国への投資や不動産投資 ヘッジファンドへの投資など いわゆる オルタナティブ投資 が本邦でも拡がりをみせるようになったのだが リーマンショックや欧州債務危機等の金融危機が発生した際 伝統的リスク資産ととも
... (３)ダウンサイドリスクを抑制する手法 ①キャッシュ比率の機動的な調整 ダウンサイドリスクを抑制する主な手法として、リターンの低いキャッシュへの投資はで きるだけ避けるという従来の考え方から離れ、キャッシュ比率を機動的に調整する手法が挙 げられる。具体的には、市場動向や金融指標等からリスクオフ局面と判断される場合にはポー ...
14
はしがき 2010 年に欧州ソブリン危機が勃発したことで 世界各国では政府による債務問題に高い関心が持たれるようになった 中国経済は全世界の経済成長の原動力となり 世界経済の回復 安定および成長に重大な貢献を果たすようになっている 中国の地方政府では債務がかつてないほど急増し 地方政府による債務リス
... 局面と形勢に直面している。その中にあって地方政府債券は、節税効果、資本節約効果、管理コスト節約効 果および付加価値を備えている。その発行は金融機関の長期的な収益性に対し継続的なマイナスの打撃を 与えない。なおかつ金融機関に更に負債管理の強化を促し、企業にとってもコアコンピタンスと収益性を高め ることになる。 ...
26
チェコ社会からみた欧州の難民危機-香川大学学術情報リポジトリ
... 当てる「クオータ制」を導入することで合意した。チェコは，EU のクオータに基づい て ， 人の難民を受け入れなくてはならなかったが，チェコ政府は 年 月に一 方的に ， 人を受け入れることを宣言し，ポーランドとハンガリーと共にクオータ制 自体を拒否して，EU を相手取って訴訟を起こす準備を進めていた。ところが， 年 ...
13
ギリシャの債務危機とツィプラス政権の成立
... にギリシャ政府の活動に融資された分は１１％弱にすぎない。その半分以上は， 債務返済と利子支払いに消えているのである。つまり，ギリシャにローンとし て流入したマネーは，再び流出したことになる。金融支援の大半が，借金（元 本＋利子）の返済に使われるのであれば，その分は再び借金として残ってしま ...
48
債務危機克服に健闘する小国アイルランド－現況の分析と経済再建の見通し－
... だが，その見出しとは裏腹に，アイルランドの産業構造はすでに大きく変貌しようとしていた。 政府が米国のシリコンバレーに代表される情報・通信技術（ ICT）分野，経済のグローバル化の 先端を行く銀行・証券・保険など国際金融分野，そして高齢化の進行で業績を伸ばす医薬・医療 ...
13
( 続紙 1 ) 京都大学博士 ( 経済学 ) 氏名伊豆久 論文題目金融危機と中央銀行 ( 論文内容の要旨 ) 本論文は リーマン ショックに対する連邦準備制度理事会 (FRB) 欧州危機に対する欧州中央銀行 (ECB) そして 1990 年代の金融危機に対する日本銀行 (BOJ) を対象として そ
... 第3章では、欧州危機への対応が取り上げられている。欧州危機はギリシャなどの いわゆる周辺国で起こり、ドイツなどへの影響は軽微にとどまったため、中央銀行の 資金供給は周辺国に集中した。その資金は中心国金融機関からの借入れの返済に充て ...
6
ドイツから見た欧州債務危機
... （B）の視点を強調する経済学者は，これに対して，およそ次のように主張する。先進国 の経済的停滞は，供給サイドの競争力低下よりも，むしろ生産性が向上する中での賃金抑制 による需要不足に原因がある。とくに日本やドイツなど賃金抑制を受け入れてきた国では， ...
26
欧州債務危機以降のユーロ・システムの検討 : 研究ノート
... 「柔軟なユーロ」が目指すのは，異なる国々がそれぞれの独自のユーロをもつ制度である。 各国別のユーロの価値は変動するが，変動の範囲はユーロ圏の諸政策によって左右される。 長い時間のあいだに参加国の間で連帯が強化されるようになれば，最終的には，1992 年マ ...
47
イタリア財政危機のリスクシナリオ
... にしている。たとえば、MTO から逸脱して、（財政赤字が対 GDP 比 3％以下でも）公的債務残高 が 60％を超えた場合には EDP を行うが、基準を超えた金額の直近 3 年平均で年 20 分の１の削減 を達成している場合は罰則が免除される。また、財政赤字が軽減されたと認められた加盟国は、 EDP を解消できる。過去、エストニアとスウェーデン以外の ...
8
しんきん海外ソブリン債セレクション 欧州ソブリン債ポートフォリオ 欧州ソブリン債ポートフォリオ 運用経過 作成期間中の基準価額等の推移 (2017 年 11 月 16 日 ~2018 年 5 月 15 日 ) ( 円 ) ( 百万円 ) 10, , ,400 46
... （注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。 （注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、 お客様の損益の状況を示すものではありません。 ...
32
注 本資料は Deloitte Touche Tohmatsu Limited が作成し 有限責任監査法人トーマツが翻訳したものです この日本語版は 読者のご理解の参考までに作成したものであり オリジナルである英語版の補助的なものです ソブリン債務監査 将来のソブリン債務危機 を軽減する方法
... それよりずっと前に作られていました。ギリシャ以外に、欧州 の4ヵ国－アイルランド、ポルトガル、スペイン、キプロス－ が、それぞれ根本的な原因は異なるものの、同じような状況 に陥りました。しかし、ギリシャの場合には、破滅的な事態に 陥ったことで、たとえ世界の主要先進国の一部が加盟する 経済同盟である欧州連合（EU）の正式加盟国であっても、持 ...
12
ギリシアの経常収支と危機に至る成長経路 : 債務(信用)主導型成長と国際資本フローの役割
... 図28をみると，ドイツの場合，国籍ベースでの信用供与は，立地ベースほど の変動がみられず，相対的に安定しているようにみえる。また立地ベースの統 計では，資本逃避の第一波を主導していたイギリスのポジションは，国籍ベー スではかなり低いことがわかる。このうち後者の側面は，先にみたイギリスの ...
50
アジア通貨危機
... 年代 から長期的な経済成長を続けていた。その影響もあり、タイ国内では国内資本による不動 産、株式への過剰投資も見られる。国民の間で投資ブームが起こり、不動産バブルが発生 した。これが崩壊することでタイ経済に混乱が生じたとされている。数年前の日本の状況 と類似した傾向が見られるが、日本はこの状況に何の介入も行っていなかった。また中間 ...
11
野村資本市場研究所｜金融危機における米国FRBの金融政策－中央銀行の最後の貸し手機能－（PDF）
... CDO の大幅な格下げが行われ、サブ プライム問題が金融市場に拡大した。8 月に入ると金融機関が短期資金を融通するイン ターバンク市場の流動性の問題に発展した。8 月初にドイツの IKB 産業銀行の多額の損失 が判明し、9 日には BNP パリバ傘下のヘッジファンドが凍結された。その結果、大手金 ...
22
RIETI - 銀行システム危機への政策対応 － 実証研究および事例研究とその教訓（サーベイ）－
... 銀行システムの再生過程で、債権回収や銀行・企業の清算などの業務を、政府の公務 員が行うのは困難が伴う。例えば、回収の効率性を高めるインセンティブの構造を政府 機関内ではうまく設計できない（公務員給与体系との整合性などのためパフォーマンス ...
23
借り手企業の破綻法制と銀行危機
... を少しでも上回る金額を要求することはできない．もしもそうした要求をすれば， 債務者は直ちに本制度を利用し，担保権を消滅させてしまうからである．もっとも現実には，担 保権消滅請求には種々の費用がかかる（裁判所に申し立てる費用，担保物の評価に争いがあると きの評価費用，および，債務者は L ...
44
金融危機・通貨危機・債務危機
... • また 2004 年以降、 サブプライムローン ( 低所得者向け高金利住宅 ローン )の貸出しが大幅に増加し、特に05～06 年に貸付機関の融 資基準が弛緩したことによって、高リスクな貸出しが増加。 • 大半は、預金機能を持たないモーゲージ・カンパニーによる貸出し で、クレジットヒストリーの無い移民、クレジットヒストリーに瑕疵のあ ...
103
Ⅶ 欧州債務危機 (European sovereign-debt crisis)
... • EUの金融機関は、金利の安いアメリカの短期金融市場でドル資 金を調達し、それでサブプライム・ローン関連を含む高利回りの証 券化商品に投資を行っており、金融危機発生時までに、こうしたド ル建て資産のポジションを解消(デレバレッジ)できていなかった。 • ...
30
コーヒー危機の意味
... 考えられないこと，輸出割当と安定価格帯を持った国際コーヒー協定（ICA） の復活や生産割当協定などの生産調整でさえも，現下の情勢では困難と見られ ること，マーケティング・ボード制や安定基金などによる国内規制システムへ の復帰も，よほどの政治変革がない限り，期待薄であることなどを，特に最後 ...
51
危機を支える教育相談システムの構築に関する研究 : 危機事態に備える簡易マニュアルの作成
... 「独立型」は、長所として教育相談独自 の考え方に基づいて運営できるが、短所として他の部署 との連携がうまくいかなければ危機介入の機動性に欠け る。 「他の部等への所属型」は、長所として教育相談は 生徒指導の一環という考えに立った理念として望まし い。 「専門委員会型」は、長所として組織間の共通理解 ...
4