日本の商品先物市場におけるボラティリティの
Working Paper Series No March 2012 日本の商品先物市場におけるボラティリティの 長期記憶性に関する分析 三井秀俊 Research Institute of Economic Science College of Economics, Nihon Un
... , ボラティリティの長期記憶 (long memory) 性に焦点を当て実証分析を行な う . ボラティリティの短期記憶 (short memory) 過程に関しては上記の羽森・羽森 (2000) が GARCH モデルと GJR モデルを使用して実証分析を行なっている ..., ...
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証券経済研究第 99 号 (2017.9) 日本の株式市場における固有ボラティリティの時系列分析 柴田 舞 要旨本稿では日本の株式市場における個別銘柄のデータを用いて 3 種類のボラティリティを推定し, それぞれについて景気との関係, そして近年の市場環境におけるボラティリティの決定要因を探るための
... ティが変化することは，株価リターン変動要因 のうちマネーサプライはリターンへプラス要因 となることを実証した CaginalpandDeSantis ［2011］の研究と矛盾しない結果である。な お，CaginalpandDeSantis［2011］ は フ ァ ン ドのリターンを被説明変数とした回帰分析をし ている。本稿ではボラティリティを被説明変数 ...
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投資家の株式需要関数におけるボラティリティの限界効果と構造変化
... 株式総売買金額の合計は 2002 年から 2007 年まで単調増加したが、2008 年には減少に転じた。2009 年はピークの約半分の金額となり、その後は横ばいである。全体的にはリーマン・ショックによる株価 下落の影響やそれによるリスク回避的な行動が取引金額に大きく影響していると考えられる。投資主体 別に見ると、外国人投資家の動向は総売買金額と同じく 2007 ...
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ペット業界における犬の生体販売市場の課題 ―情報の非対称性下における商品取引を手がかりとして―
... ン の 売 上 げ も 減 少 し ， 危 機 的 な 状 況 に あ る ［ PJ， Vol.24， p.5 ］ 。 販 売 価 格 の 低 下 へ の 対 応 策 と し て ，大 量 生 産 ，つ ま り 規 模 の 経 済 性 の 追 求 が 考 え ら れ る が ，実 際 の 対 応 と し て も 生 産 数 は 減 少 し て お り ...
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わが国株式市場のモデルフリー・インプライド・ボラティリティ
... 50% のレベルで推移している。 図表から窺われる第 1 の特徴として、MFIV の安定期と不安定期の存在が挙げら れる。2004 年央から 2005 年にかけてなど、MFIV の水準が 10% から 25% 程度のレ ベルで推移した時期には、MFIV の変動は安定している一方で、水準がそれを超え るレベルでは MFIV ...
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指値注文市場における注文不均衡とマーケットインパクトの日中変動 : 東京金先物市場における分析
... 品となっている。このような金先物取引の現況に鑑みて，本研究では東京商品取引所におけ る金先物を分析対象として，約定および気配の更新を用いた高頻度データにより，日中の注 文不均衡がリターンに与える影響からマーケットインパクトを計測し，流動性を分析するこ とを目的とする。特に次節で述べるとおり東京商品取引所では 2016 年 9 月 20 ...
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野村資本市場研究所｜EU金融商品市場指令の欧州資本市場への影響(PDF)
... では、取引前・取引後 の透明性要件における情報開示の経路は、① MTF 若しくは取引所の設備、②第三者の設 備、③自社の取決め、の何れかによるものと された（施行規則第 30 条）。これにより投 資サービス会社は、現在のように取引所に取 引情報を報告することなく、自前の手段若し ...
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目次 1. 調査結果サマリ 日本の BtoB-EC 市場規模 日本の BtoC-EC 市場規模 日本 米国 中国 3 カ国間の越境 EC 市場規模 日本 米国 中国 3 カ国間における越境 EC 利用実態
... るもの の、表現 がわ かり難 い 商品が高額である 商品の品質に不安がある 商品が破損している可能性がある 商品が偽造品である可能性がある 商品受取までの時間が長い 商品不着（誤配等含む）が不安である 配送料が負担である 関税が負担である 税関で商品が留置き、差し止められ る可能 性があ る ...
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日本株式市場の銘柄相関リスクとボラティリティ効果 Ⅰ. 序論 低ボラティリティ株が高ボラティリティ株に比べて高リターンになる傾向が, 世界各国の株式市場で観察され, リスクに相応するリウォードを想定する標準的な評価理論に対するアノマリーとして知られ, ボラティリティ効果と呼ばれている 石部 角田 坂
... スクが高まっている可能性がある。だとすれば ボラティリティが低く相関が安定している銘柄 は，「ショック」や「危機」で市場全体の株価 が下落しリスクが上昇する際には，相対的にリ ターンが高くヘッジとして役立つので，市場の 広範に及ぶような相関構造の変動が起こった際 に発生する損失に対するヘッジ需要が生じても ...
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野村資本市場研究所｜米国の金融先物・オプション取引所を巡る最近の動き (PDF)
... ISE の創設者は、E トレードの創始者であ るウィリアム・A・ポーター氏である。E ト レードが取扱商品としてオプション取引を加 えようと検討した際に、米国のオプション取 引所を使った場合の取引コストが、株式取引 の取引コストに比べて非常に高いということ に気付いたことからであった。完全電子取引 を実現し、取引コストを抑えれば成功すると ...
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商品先物取引の現状と今後の展開について
... • 平成19年6月28日、「株式会社化検討委員会（平成17年6月設置）、同中間報告（平成18年3月）、第三者割当増資（平成18年3月実施）のフォロー アップ」として、税理士法人と今後の株式会社化における資本金のあり方について検討。 • ...
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「海外証券先物取引等に関する規則」の一部改正に係る考え方について 自主規制規則・外国商品・取引関係 | 日本証券業協会
... ・ 協会員は、海外証券先物規則に基づき、顧客に対して、海外証券先物取引等 に係る建玉残高、委託証拠金の残高等及び顧客に対する債権・債務の残高を照 合通知書により、報告することが義務付けられている。 ・ 一方で、 「有価証券の寄託の受入れ等に関する規則」においても、海外証券先 物取引等を含む有価証券関連デリバティブ取引全般を対象として、顧客に対し ...
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1. 日本商品先物取引協会について 1 組織 商品先物取引法 ( 以下 法 という ) 第 245 条の規定により 農林水産大臣並びに経済産 業大臣の認可を受けた法人 2 目的 会員及び商品先物取引仲介業者の行う商品デリバティブ取引等を公正かつ円滑ならしめ 委託者等の保護を図ることを目的とする 3
... 商品デリバティブ取引に参加する顧客の保護を図るため、会員及び会員を所属商品先物 取引業者とする商品先物取引仲介業者が商品先物取引業務を行うにあたり、その一層の適 正化を促進させる事業。 ...
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この書面は日本商品先物取引協会における商品先物取引に関する規則第 7 条 3 項に基づき商品デリバティブ 取引の仕組みやリスク等をご理解頂くために事前に交付する契約関係書面です この 商品デリバティブ取引事 前説明書 をよくお読みいただき 内容をご理解いただいた上でお申し込み下さい < 商品デリバテ
... " 商品（コモディティ）"への投資は金や銀などの貴金属、銅などの非鉄鉱物、原油などのエネルギー、小麦 や大豆などの穀物があり、世界中の商品取引所にて日々売買がされています。 限られた資源に全世界からの 関心が高まっていることにより、 ...
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日本的経営における商品企画プロセス : 自動車メーカーの商品企画プロセスのポストモダン・マーケティング的特徴
... きが置かれていた。トヨタ自動車に代表される日本の伝統的な商品企画は，メーカー主導で 市場をセグメント化し，多品種少量生産を前提として，前述のような車種別フルライン化を 進め，豊かさを演出して消費を刺激する手法であり，このような時代にもっとも適合した方 法論であったと言うことができる。特にトヨタ自動車の場合は，下位車種の上級グレード車 ...
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E-mini S&P 500 先物オプションにおける時間およびボラティリティ：PART I
... 水準 1555 よりも低いが、十分損益分岐幅内に収まっています。 最終結果は、次のようになります…… 図 3 ESM3 は、1555.00 で終了したが、これは明らかに、当初の損益プロ フィールが先物価格が 1547.50 で終了することについて示唆したも のとぴったり当てはまった場合ほど利益にはなりませんでした。 ...
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先物 オプションレポート 2014 年 8 月号 実現測度データによるボラティリティ変動モデルの推定 甲南大学経済学部石田功 1. はじめに今年は 夏場以降 日本の株式市場をはじめ 多く金融市場で資産 商品価格や為替レートのボラティリティが歴史的に見ても低い水準で推移しており この 世界同時夏枯れ
... IV の母平均をマッチし ようとすることになりバイアスが生じる。また、夜間（長さは 18 時間）にも瞬間分散の平均水準への回帰は進 行すると期待されるので、IV の自己共分散にもそれを反映させる必要が生じる。これらを考慮して、本稿独 自に修正式(12)-(14)を導出したが、その際、「取引時間中と取引時間外の価格変動は同形かつ同じパラメ ...
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日本の不動産市場における価格情報とボラティリティの非対称について:大阪市の実証研究から
... とクロスセクション推定誤差 の標準偏差（あるいは歪度）を比較すると，両地域でも 1999 年までは標準偏差と価格指数 の変動率は反比例の関係にあり，公示地価の場合と同様に，ボラティリティの拡大と地価 下落が対応する傾向にあることを示している。しかし 2000 年になると，特に住宅地におい ...
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日本における空き家の利活用と住宅市場の改変
... 移住しやすいように工夫されたきめ細やかなサービスも行っている。 たとえば、島根県江津市では自治体のみならず、宅地建物取引業者、NPO が連携をして空き 家バンクの運営を行っている。空き家の情報提供があった場合、空き家の家主と交渉をするのが 市で、空き家の利用可能性、改修の必要性などの判断は宅地建物業者がしている。空き家情報の ...
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欧米との比較における日本の住宅市場の特徴
... 3 ５ かつて欧州ソブリン危機の際にPIIGS（ポルトガル、アイルランド、イタリア、ギリシャ、スペイン）と呼ばれた国々のうち、３つがこのカテゴリーに入っている。 はじめに 3. 住宅価格への影響 イギリスでは建築規制が厳しく新規の供給が限られて いるため、住宅価格に下方硬直性があるとしばしば指 摘される。特に、ロンドンでは既存市街地で住宅を取り ...
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