安定的なボトムライン
ARTICLE 営利型社会的企業のダブルボトムライン達成に生じるコンフリクト ケニア,Honey Care Africa 社の事例分析 一栁智子 Conflicts in Achieving the Double Bottom Line in For-Profit Social Enterprise
... BiB 事業が中止に追い込まれた第 1 の要因は，養蜂業に伴なうリスクにある．Ayer の後に経営 者として就任したRM の発言にもあったように，BiB 事業は，開始当初，近代的養蜂がケニアの どこでもできると考えられ，設計されていた．しかし，実際に事業を運営したところ，HCA が 当初予測したように，近代的養蜂によって安定的に蜂蜜の生産量を確保するには至らなかった． ...
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16d0865 【マネックスグループ】据置：BBB／安定的 【マネックス証券】据置：BBB／安定的，J2
... (1) マネックスグループは、日本・米国・香港の 3 拠点でグローバルな事業展開を進めているオンライン証券 グループの持株会社。グループ中核であるマネックス証券は、充実した投資情報サービスを強みに一定の 顧客基盤を持ち、国内オンライン証券としては預かり資産残高や口座数は中位にある。持株会社における 構造劣後性については、マネックス証券との一体性、ダブルレバレッジの水準などを考慮し、ノッチ差と ...
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15d0879 【セブン＆アイ・ホールディングス】据置：AA+／安定的 【セブンイレブン・ジャパン】据置：AA+／安定的
... ・ 格付関係者が提供した監査済財務諸表 ・ 格付関係者が提供した業績、経営方針などに関する資料および説明 8. 利用した主要な情報の品質を確保するために講じられた措置の概要： J C R は、信用格付の審査の基礎をなす情報の品質確保についての方針を定めている。本件信用格付においては、 独立監査人による監査、発行体もしくは中立的な機関による対外公表、または担当格付アナリストによる検証など、 ...
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15d0626 【大同生命保険】格上げ：A+→AA／安定的 【太陽生命保険】格上げ：A+→AA／安定的 【T&Dフィナンシャル生命保険】格上げ：A+→AA／安定的
... 発行体：T &D フィナンシャル生命保険株式会社 (1) T &D 保険グループにおいて、金融機関や来店型保険ショップなどの販売代理店向けビジネスを担う生命 保険会社。 (2) 過去に販売した変額年金保険の大量満期に伴い変額年金の保有契約高が減少する一方で、足元で拡販を進 めている一時払終身保険や収入保障保険にかかる保有契約高は増加基調にあり、定額保険の保有契約高が ...
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18d0069 【岡三証券グループ】据置：BBB+／安定的 【岡三証券】据置：BBB+／安定的
... (4) 17 年 12 月末時点の連結株主資本は 1,428 億円、岡三証券単体の自己資本規制比率は 486.8％と問題のな い水準にある。トレーディング取引に係るリスクは適切に管理されている。資金調達は、銀行借入のほか コールマネーやレポによる調達が中心である。国債などを中心に換金の容易な資産を潤沢に保有している ...
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18I0006j 【韓国電力公社】格上げ：A →AA ／安定的，AA →AA／安定的
... (4) 当社は、ウラン・石炭・LNG・石油など、実質的に全ての発電燃料を海外からの輸入に依存している。こ のため当社の業績は、政府による電力価格の改定に加え、国際的な燃料価格および通貨ウォンの外国為替 相場の変動により大きな影響を受ける。なお、韓国政府は 14 年に、発電コストを電力価格に自動転嫁す る制度を廃止した上、電力事業法を改正して発電会社との長期売電契約締結の法的枠組みを整備した。し ...
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17d0035 【岡三証券グループ】据置：BBB+／安定的 【岡三証券】据置：BBB+／安定的
... (4) 16 年 12 月末時点の連結株主資本は 1,410 億円、岡三証券単体の自己資本規制比率は 530％と問題のない 水準を維持している。資金調達は、銀行借入のほかコールマネーやレポによる調達が中心である。手元流 動性をみると、国債などを中心に換金の容易な資産を潤沢に保有しているほか、コミットメントラインな どの与信枠も、十分な金額を残して推移している。 ...
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15d0045 【岡三証券グループ】据置：BBB+／安定的 【岡三証券】据置：BBB+／安定的
... (4) 14 年 12 月末時点の連結株主資本は 1,262 億円、岡三証券単体の自己資本規制比率は 452％と問題のない 水準を維持している。資金調達面では、短期のコールマネーや銀行借入への依存度が大きいものの、国債 など十分な手元流動性を保有しており、コミットメントライン等の与信枠も、十分な金額を残して推移し ている。 ...
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15I0081J 2 【ルーマニア】格上げ：BBB ／ポジティブ→BBB／安定的，BBB／ポジティブ→BBB ／安定的
... (5) 一般政府財政赤字（ESA2010）は 10 年以降歳出の抑制を中心に大幅な縮小が図られ、15 年には GDP 比 1. 1％と 14 年の同 1.4％さらに改善した模様である。15 年には減税策が実施されたが、脱税対策などの徴 税強化に向けた取り組みや経済成長などによる税収増がこれを上回ったことによる。一般政府債務/ GDP 比も 15 年末時点で 38. 5％と J C R が格付している BBB ...
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15d0855 【東京センチュリーリース】据置：A+／安定的，J1 【日本カーソリューションズ】据置：A+／安定的，J1 【富士通リース】据置：A+／安定的，J1
... ■ 用語解説 予備格付：予備格付とは、格付対象の重要な発行条件が確定していない段階で予備的な評価として付与する格付です。発行条件が確定した場合には 当該条件を確認し改めて格付を付与しますが、発行条件の内容等によっては、当該格付の水準は予備格付の水準と異なることがあります。 MT N ...
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18d0096 1 【東京TYフィナンシャルグループ】格上げ：BBB+／ポジティブ→A／安定的 【東京都民銀行】格上げ：BBB+／ポジティブ→A／安定的 【八千代銀行】格上げ：BBB+／ポジティブ→A／安定的 【新銀行東京】格上げ：BBB+／ポジティブ→A／安定的
... 億円。中小企業向け貸出残高の急速 な伸びは、18/3 期に一巡し、貸出金利息は減少傾向にあるが、キャンペーンを主体とした預金調達を、 グループファイナンスへ切り替えることで、調達コストを圧縮している。プライベート・エクイティ・フ ァンドなどへ投資しており、市場部門の収益貢献は大きい。ROA（コア業務純益ベース、年換算）は 18/3 期上半期で ...
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18i0005j 1 【大韓民国】格上げ：A →AA ／安定的，AA →AA／安定的
... (1) 近年、大統領弾劾などにより一時大きく悪化した国内の政治情勢は、17 年 5 月に誕生した文在寅政権の 下で安定化に向かっている。また、北朝鮮をめぐる地政学リスクも格付の制約要因となっているが、 18 年に入り南北首脳会談や米朝首脳会談の開催が相次いで合意され、関係国間の対話を通じた状況改善の可 能性が高まっている。経済面では、輸出産業を牽引役とした経済高度化の実現により、一人当たり名目 GDP は 29,744 ...
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15i0065j 1 【インドネシア共和国】据置：BBB ／安定的，BBB／安定的
... 2/ 3 http://www.jcr.co.jp 維持している。中央銀行は、14 年末に、民間企業の外貨建対外借入に関し、ヘッジや流動性の比率に関 する規制を新たに導入し、企業部門の為替相場の変動に対する耐性を高める政策を実施している。インド ネシアの経済・金融面での安定性をさらに高めるには、柔軟な為替制度を通じてボラタイルな資本流入の ...
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マトリックスモデルの検証--長期的な語彙知識変化の安定性に関する一考察
... 長期的な語彙知識変化を予測する方法としてマトリックスモデルが提唱さ れ、その妥当性について検証されてきた。また、予測に基づきシミュレーショ ンを行い産出した仮想データより、語彙知識変化の詳細を探る試みも行われ てきた。この論文では、もう一度原点に戻り、マトリックスモデルの前提で ある語彙知識変化率（推移確率）の安定性について検証する。実際の被験者 ２２名から 2 ヶ月をかけてデータを収集し、5 ...
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17d1024 1 【大和証券グループ本社】据置：A+／安定的 【大和証券】据置：A+／安定的
... (2) 日経平均株価は、18/3 期上半期は横ばい圏で推移したが、第 3 四半期に入り上昇に転じ年末には 26 年振 りの高値となった。市況の改善に伴って当社の連結業績もリテール部門を中心に回復のペースが速まって いる。リテール部門では、株式委託手数料や投信販売手数料に加え、より顧客ニーズを重視した新しい営 業体制を導入したことなどから、外国株式取引が大幅に拡大したことも利益拡大に貢献した。時価上昇や ...
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【マレーシア】据置：A／安定的，A ／安定的 ニュースリリース | 日本格付研究所 JCR 16i0043j
... (3) 一人当たり GDP が 1 万ドルの同国がさらなる発展を遂げるためには、開放的で競争的な経済環境の中で、 教育やインフラ、公共サービスの質をさらに向上させ、ビジネス環境や生産性の水準を改善させるという 中期的課題に取り組むことが必要である。加えて、世界的な金融環境の変化や商品価格の変動に対する耐 ...
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【メキシコ合衆国】据置：A ／安定的，A ／安定的 ニュースリリース | 日本格付研究所 JCR 15i0079
... 2/ 4 http://www.jcr.co.jp 連収入の安定化により、財政上の石油収入への依存や油価変動の影響を逓減させる枠組みの構築に努めて き た 。 同 時 に 、 よ り 透 明 性 の 高 い 財 政 ル ー ル も 制 定 。 最 も 広 義 の 財 政 赤 字 で あ る 公 的 部 門 借 入 必 要 額 （PSBR）の GDP 比を毎年 0. 5％ずつ低下させ、18 ...
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15d0653 【富国生命保険】据置：A+p／安定的 【フコクしんらい生命保険】据置：A+／安定的
... 2/ 3 http://www.jcr.co.jp (2) 業績は堅調に推移している。窓販チャネルによる定額年金や一時払終身については金利上昇局面における 解約リスクに留意する必要がある。11/ 3 期下期以降、信用金庫向けの商品供給を戦略的に維持しつつ、 予定利率の見直しを機動的に実施しているが、いかに低金利下で事業展開を図るかが課題である。販売チ ...
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15i0003j 【タイ石油公社】据置・見通し変更：A ／ネガティブ→安定的，A／ネガティブ→安定的
... (3) PT T の事業のうち、石油ガス探鉱・開発・生産事業および天然ガス事業は、14 年の EBIT DA のうちそれ ぞれ 70％、22％を占める中核事業である。PT T が資本の 65％を保有する石油ガス探鉱・開発・生産を担 う子会社であるタイ石油開発公社（PT T E P）は、14 年末時点での確認埋蔵量が 7. 77 億 BOE 、可採年数が 同 6 年、14 年の埋蔵資源の再調達率は 5 年平均ベースで 0. 45 ...
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17d0082 1 【東京TYフィナンシャルグループ】据置・見通し変更：BBB+／安定的→ポジティブ 【東京都民銀行】据置・見通し変更：BBB+／安定的→ポジティブ 【八千代銀行】据置・見通し変更：BBB+／安定的→ポジティブ 【新銀行東京】据置・見通し変更：BBB+／安定的→ポジティブ
... (5) 新銀行東京は新宿区に本店を置く。店舗は本店のみで資金量は 3,100 億円。中小企業向けを中心に貸出残 高を大きく伸ばし、貸出金利息は 17/ 3 期第 3 四半期累計で前年同期並を維持している。有価証券投資の 多様化も進めているため、トップラインの収益は安定しており、ROA （コア業務純益ベース）で 0. 3％台 ...
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