取引市場間における
人工市場シミュレーションを用いた 取引市場間における ティックサイズと取引量の関係性分析 水田孝信 * 早川聡 和泉潔 吉村忍 スパークス アセット マネジメント株式会社東京大学大学院工学系研究科 東京証券取引所 東京大学大学院工学系研究科科学技術新興機構 CREST 東京大学大学院工学系研究科 *
... ● 連続 連続 連続 連続ダブルオークション ダブルオークション ダブルオークション ダブルオークション（ （（ （ザラバ ザラバ ザラバ ザラバ） ）） ） ⇒ 市場選択 ⇒ ⇒ ⇒ 市場選択 市場選択 市場選択モデル モデル モデル モデルの の の の実装 実装 実装 実装 ● ● ● ...
36
目次 1. 調査結果サマリ 日本の BtoB-EC 市場規模 日本の BtoC-EC 市場規模 日本 米国 中国 3 カ国間の越境 EC 市場規模 日本 米国 中国 3 カ国間における越境 EC 利用実態
... る 取引先の個人情報の取り扱いに不安 がある （特に初回取引において）取引先が信頼できる事 業者 かどう かわ からない 事業者が信頼できるかわからない 問い合わせやトラブルに対し、事業者が適切に対 処してく れるかわから ない ニュースや知人から海外サイトでのインターネットショッピング のトラブルを聞いて いる 購入までの手続・操作方法がわからない／自国 のサイトとは違う ...
312
信用取引の株式市場への影響
... 1 ― 2．信用取引者の心理 信用取引には通常資金や株式の借入期間に制限があるためにすべて目先の利 益を追求するが，利益の追求方法は信用買いと信用売りで異なり大口取引者と 小口取引者で異なることがある。大口取引者はときには価格を意図的に動かし 信用買いでは価格の大幅な上昇を信用売りでは価格の大幅な低下を求める。小 ...
20
リスク情報（新興市場） | 日本取引所グループ
... 本資料は、民間調査機関等による各種刊行物、インターネットホームページ、有価証券報告書などの 情報に基づいて作成しておりますが、株式会社東京証券取引所はこれらの情報を、独自の検証を行うこ となく、そのまま利用しており、その情報の正確性及び完全性を保証するものではありません。また、 本資料は作成時点における最新の情報を踏まえて作成しておりますが、最新の情報であることを保証し ません。 ...
4
容量市場における論点 1/4 以下の各論点については 9月6日の第10回制度検討作業部会において議論を行った 論点 概要 1.容量市場と需給調整市場 との関係 容量市場で取引されるkW価値と 需給調整市場で取引される価値との間で ど のように整合性を確保するか 2.稀頻度リスクへの対応 大規模災害
... かの理由で電源開発投資が行われない場合に備え、将来的な供給力不足を回避する最終手段として、 広域系統運用機関が電源建設者を公募入札する仕組みを設けることとする。投資回収できないコスト が発生した場合には、 送電料金へのサーチャージ等により全需要家で広く負担することとする。現行 の電気事業法においては、電気事業者に電源建設を命じる仕組みはなく、自由化された電力市場にお ...
63
RIETI - 寡占市場に関する政策評価－卸電力取引市場の評価－
... に関して、発電の限界費用と入札価格との比から計算したマークアップ率を用いて、発電会社が 市場支配力を行使していたか否かの事後的な評価を行った。その結果、1996 年に発電所の強制 売却を実施するまでの強制プール期の前半の期間では、最も市場シェアが大きかったナショナ ル・パワーが市場支配力を行使したが、競合他社の資本市場での評価が自社よりも相対的に高ま ...
53
野村資本市場研究所｜米国における株式夜間取引の実態と問題点（PDF)
... という。すなわち、1 月 18 日から 21 日までの 4 日間では、20％（18 日）から 66％（21 日） と大きな開きが生じた（図 5）。調査対象となった 4 日間の平均では、41％であった。 また、ECN での時間外取引は、午後 4 時から 4 時半の間に集中してはいるものの、ナス ダック市場の出来高に占める ECN ...
14
日中におけるバイヤー･サプライヤー間取引の検証 : 中国における代理商制度の実態
... 87 日中におけるバイヤー･サプライヤー間取引の検証（杉野） 2）WTO 加盟以降の流通小売業界 中国の流通小売業が経済発展に伴い市場拡大 に向かう中，従来より日米欧の間では，流通 分野での市場開放の閉鎖性が問題視されてき た．これは中国という巨大マーケットの潜在力 の大きさに世界が本格的に注目し始めたという ...
18
統制要点例ー信用取引、発行日取引、市場デリバティブ取引(先物・オプション取引)及び対象有価証券関連店頭デリバティブ取引等
... － 評価損の算定は、計算日当日の時価で評価されているか。 ２ （一括清算の約定をした基本契約書に基づき対象有価証券関連店頭デリバティブ取引 等を行っている場合の取扱いに関する事項） 顧客との間において一括清算の約定をした基本契約書に基づき対象有価証券関連店 頭デリバティブ取引等を行っている場合において、対象有価証券関連店頭デリバティブ取 ...
4
野村資本市場研究所｜市場間競争と証券取引所のあり方（PDF)
... 第四に、欧州の取引所の株式会社化、NYSE の株式会社化構想などの背景に強くあった 主要商品における競争上の脅威は、今のところ、幸か不幸か東証には存在しない。 経済統合の進んだ欧州では、ある国の取引所が自国の優良企業の株式を取引できること は、もはや自明ではない。実際、既に 1980 年代後半には、一足先にビッグバンを成し遂げ ...
10
戦間期日本における米穀先物取引の変動と記述史料 ―取引所作成史料の限界と大阪堂米会発行誌の意義―
... 第３に， 米報』は第２の点で指摘した条件を満たす史料として大きな意義 を有することである。 米報』を編集した大阪堂米会は，大阪堂島米穀取引所 からの積極的な協力を仰ぎつつ，正米問屋が主導的な役割を果たしていた。そ して『米報』は，大阪堂島米穀取引所の利用者たる正米問屋の関心に則した記 事で構成されたが，それは取引員と産地の関心にも則していた。すなわち，産 ...
33
中国の電子商取引市場動向調査報告書 2006
... (2) 概要報告 まず、中国電子商取引協会では、2006 年における中国の電子商取引に関する全体的な動 向について説明を受けた。人材育成や地方の EC などに関する説明があったが、もっとも印 象に残ったのが、この一年で電子商取引の信用に関するインフラ整備が進んできたという ことであった。全国的な個人信用情報データベースが稼動し、電子商取引信用評価センタ ー（2005 ...
102
日本における高頻度取引 (High Frequency Trading) の現状について 27 日本における高頻度取引 (High Frequency Trading) の現状について 祝迫得夫 1. はじめに 2000 年代後半以降の先進国の株式市場において, 高頻度取引 (High freque
... HFT に対する対応を考えるにあたって重要なのは，HFT のネガティブな側面が存在するという ことに関する事実認識と，それを実際に明確な対象として公的に認定し，修正・改善するために何 らかの規制や指導を規制当局が行うことができるかどうかの間には，大きな開きがあることである。 また HFT のネガティブな側面の修正が，規制当局主導で進むべきかどうかも，注意深く考えなけ ればいけない問題である。IEX ...
14
中国における市場ガバナンスの発展と国有企業改革 : 自然独占的業種における国有企業間寡占競争体制を中心に
... 年発表の「十大建設計画」や韓国の 1972 年 ~76 年の「第 3 次経済開発 5 カ年計画」）。韓国に ついていえば（単に中所得国の罠からの脱出という経済目的だけでは説明できないが）朴正煕 による「維新体制」の構築によって政治的集権性はむしろ高まっている。 中国においてもすでに「逆行」現象は起こっている。その典型は仏 Alstom、独 Siemens、 カナダの Bombardier と並んで世界の鉄道車両製造の Big5 ...
28
ペット業界における犬の生体販売市場の課題 ―情報の非対称性下における商品取引を手がかりとして―
... の 間 に 情 報 の 非 対 称 性 が 存 在 し て い る た め ，買 い 手 か ら 品 質 が 見 え に く く な っ て い る こ と か ら ，逆 選 択 が 生 じ ，品 質 が 確 保 さ れ て い な い 生 体 が 市 場 に 流 通 し て い る 点 が 挙 げ ら れ る 。こ れ と 関 連 し ， 2 点 目 に ，商 品 の 判 断 基 準 が 挙 げ ら れ る 。生 体 と ...
22
RIETI - 電力の先渡し・スポット市場と排出権取引
... 2 における発電量，電力価格，余剰の結果を整理してある． CO2 排出量の削減によりもたらされる便益に関しては，金額換算の評価が分かれうるので， ここでは余剰の金額には入れていない．そのため，排出権取引の導入前の状況とケース 1・ 2 を単純に比較することはできない．しかし，ケース 1 とケース 2 とでは，CO2 排出の削減 ...
23
野村資本市場研究所｜米国規制144A証券市場において相次ぐ取引プラットフォームの開設（PDF)
... 転換社債の全てを含む）を合わせた規則 144A 証券発行額の合計が約 1.5 兆ドル（約 180 兆円）に達した（図表 1）。また、本稿で主に取り上げる規則 144A 株式については、規 則 144A 証券全体に占める割合は依然として 15％程度に過ぎないものの、2006 年の発行 額は 4 年前に比べて 3 倍の 2,210 億ドル（約 26.5 兆円）に達した。2007 年に入っても規則 144A ...
9
市場化社会における法律家の役割 : 関係的契約理論と取引費用経済学からの示唆
... れは国際的場面においても同様である。国際売買は様々な補完的制度やルーティン（銀行 間の国際ネットワークを利用して決済を確実にする信用状制度や，危険を分散する保険 や，品質に関するクレームを素早く処理するために調査を担当する検査専門機関の確立な ど，その例は驚くほど多い）の確立によって，法律や法律家の特別な関与がなくても，そ れほど大きな破綻に出会うことなく実行されるところまで取引秩序が整えられてきてい ...
30
1890年代後半期日本における内地産品・輸移入品間の市場競合−曹達製造用・醤油醸造用塩市場を中心に−
... ! ３ 密輸入の実態 １９０９年に大蔵省専売局は，ドイツ塩輸入取扱人を務めていたオットーライメ ルス商会が１９０７年から密輸入に手を染めていたことを突き止めた。オットーラ イメルス商会の手口は，同商会に勤めていた店員 広瀬金七に広瀬回漕店を開 店させ，同店に作成させた虚偽の税関陸揚票を用いて輸入量を偽る方法であっ た。こうした方法が可能となったのは，ドイツ塩はバラ積みで輸送されたため， ...
29
排出量取引の会計基準 : 欧州排出量取引市場における解釈指針「IFRIC3」の適用をめぐって
... c） さらに，資産と負債の測定のミスマッチは 法令遵守期間が終了した後も継続し，この 債務が決済されるまで存続することになる． 法令遵守期間 が 1 月 1 日～ 12 月 31 日 な の に対して，それを第三者機関が認可して決 済されるのは 4 月末となるからである． EFRAG は，遵守期間が終了しても結果を 計算することができず，さらにそれがネッ トの金額で損益計算書に反映することがで きない，ということに疑問を持っている． ...
14