中国減速リスク
景気は減速 先行き大幅な成長鈍化は回避 現状 : 景気は減速景気は 製造業のけん引力低下を受けて減速傾向 この背景には デレバレッジ政策と貿易摩擦が指摘可能 習近平政権は 昨年から金融リスクの低減に向けデレバレッジ政策に本腰 穏健中立方針とされていた金融政策は 短期金利の高め誘導などで実質的に引き締
... =100） ◆輸出：増勢がやや鈍化 輸出額は、月ごとの振れが大きくなっている ものの、均してみると今年に入ってから増勢が やや鈍化。地域別にみると、ＢＲＩＣｓ諸国向 けの鈍化が顕著。米国利上げや貿易摩擦の激化 が、新興国の通貨安・株安を招き、中国製品に 対する需要を減退させた模様。 ...
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リスク要因 リスク要因は (1) 消費増税 (2) 世界的な株価調整 (3) 中国経済の減速である 消費増税については 増税による家計負担は 2.2 兆円 これに対し政府による負担軽減策は 5.4 兆円に達する ( 自動車減税 2000 億円 + 住宅減税 2000 億円 + セール容認 1 兆円
... 7 [中国] 本調査レポートは、Chinese Securities and Regulatory Commission の免許や承認を受けて配布されるものではありませ ん。本調査レポートは、中華人民共和国在住の投資家に直接、間接を問わず配布されることを目的としていません。ただし、適用 法・規則に従い、一定の中華人民共和国在住の投資家には、要望により本調査レポートを送付いたします。中国の投資家が対外 ...
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的にGDPを0.5% 押し下げる 波及効果を入れると1% 近くになり 景気後退の引き金になる そういう深刻な事態が進んでいるということではないか また トランプ貿易戦争は金融危機のリスクと表裏一体 中国経済の減速は 理財商品を起点とする中国金融危機の引き金になり得 米国の双子の赤字問題が深刻化すれば
... (3)トランプ貿易戦争の世界経済への影響 日本経済は外需依存度も高く、世界経済の影響を受けやすい。その世界経済の一番大きなリス クが貿易戦争。 ＩＭＦは、トランプ政権による追加関税が与え得る世界経済への悪影響を試算。その前提は①鉄 鋼輸入の制限、②中国の知的財産権の侵害を理由とした 500 億ドルの追加関税、③今回の 2000 億ドルの１０％の対中追加関税、④自動車関税。 ...
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目 次 はじめに 1. 特異な高貯蓄 低消費体質 なぜ 貯蓄率が高いのか 高貯蓄体質は改善されるか 資金循環からみた中国リスク 急速な信用収縮は起こるか 1 2 おわりに もうひとつの中国リスク はじめに RIM 214 V
... その一方、医療や教育では供給側の改革を 進めると同時に財政資金の投入により家計負 担を軽減する必要がある（三浦［2010］）。な かでも、医療が贅沢品と位置付けられる状況 は早急に変えなければならない。当面の課題 は高額医療費に対応した公的医療保険制度の 整備であろう。中国の公的医療保険にはわが 国の公的医療保険における高額療養費制度が ない。医療に対する不安を解消するには、日 常の疾病よりも高額医療に対する保障を厚く ...
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SMBCChina Monthly 第 151 号 (218 年 1 月 ) 景気は再び緩やかな減速へ 日本総合研究所調査部主任研究員佐野淳也 貿易や景況感は堅調中国経済は 足元で再び減速しつつあります もっとも 景気が失速している訳ではなく
... 業から 10 年以内で、未上場企業でありながら、時価総額 10 億ドルを超える巨大新興企業 のことを指します。政府の後押しもあり、中国では「ユニコーン」と呼ばれる巨大新興企 業が次々に創業し、急速に成長しています。 2017 年 3 月に公表された「2016 年中国ユニコーン企業発展報告」（中国科学技術部、長 城企業戦略研究所）によると、中国には 131 ...
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中国におけるインフレの行方 中国経済は減速しているものの 過熱の解消にはまだ至っていない 年 9 月のリーマン ショックを受けて 中国は輸出が大幅に落ち込み 景気後退を余儀なくされたが 兆元に上る内需拡大策や 金利と預金準備率の大幅な引き下げをはじめとする拡張的財政 金融政策が実施されたことを受けて
... 想されるため、しばらくは比較的高水準で推移するだろう。景気循環に沿って言えば、 中国経済は、「高成長・高インフレ」という「過熱期」から「低成長・高インフレ」と いう「スタグフレーション期」にさしかかっている。インフレが沈静化することは、金 融政策が引き締めから緩和に転換する前提条件となるが、その時期は 2012 年に持ち越さ れるだろう。 ...
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みずほ中国経済情報 2013 年 7 月号 [ 中国経済の概況 ] [ 景気動向 ] 2013 年 4~6 月期の実質 GDP 成長率は前年同期比 +7.5% と 昨年 10~12 月期をピークに緩やかな減速が持続 6 月の主要経済指標も 回復力の弱さを示す CPI は概ね安定 PPI はマイナス圏
... 下限撤廃の目的は、資金 調達コストの低下と、融 資先の多様化 人民銀行が 19 日に行った記者会見によると、貸出金利の下限撤廃の目的は、まず企業 の資金調達コストを低下させることにある。借り手の獲得をめぐる銀行間の競争が促さ れることで、事業リスクの低さや将来性などが評価された企業は、これまでより低い金 利での借り入れが可能になる。さらに、銀行の融資先の多様化を促進することも重要な ...
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月次レポート 2018 年 12 月 28 日現在 運用担当者コメント 市況動向 今月の国内株式市況は 世界的な景気減速懸念や米国の政治不安が拡大したことなどを受けて下落しました 今月前半の国内株式市況は 米国の長短金利差が縮小し景気減速懸念が強まったことや中国大手通信機器メーカーの幹部がカナダ当局
... 上記は主なリスクであり、これらに限定されるものではありません。 ファンドは、中小型株式を主要投資対象としているため、大型株式中心に投資する場合に比べ、株価変動・信用・流動性の各リスクが大 きくなる可能性があります。 株式の価格は、国内および国際的な政治・経済情勢、発行企業の業績、市場の需給関係等の影響を受け変動します。株 式の価格が変動すれば当ファンドの基準価額の変動要因となります。 ...
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月次レポート 2018 年 12 月 28 日現在 運用担当者コメント 市況動向 今月の国内株式市況は 世界的な景気減速懸念や米国の政治不安が拡大したことなどを受けて下落しました 今月前半の国内株式市況は 米国の長短金利差が縮小し景気減速懸念が強まったことや中国大手通信機器メーカーの幹部がカナダ当局
... 投資リスク ■その他の留意点 ・ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリングオフ）の適用はありません。 ・収益分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益の水準を示すものではありません。収益分配は、計算期間に生じた収益を超え て行われる場合があります。投資者の購入価額によっては、収益分配金の一部または全部が、実質的な元本の一部払戻しに相当する場合があ ...
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中国経済見通し－18年下期は6.3％前後へ減速、米中貿易戦争が激化すればさらなる下振れも
... 2｜落としどころの見えない米中貿易摩擦が最大のリスク要因 中国経済を見通す上では、落としどころの見えない米中貿易摩擦が最大のリスク要因と考えてい る。米国は引き続き対中制裁関税を発動する見通しである。トランプ米政権の対中制裁関税は 4 段 階構成となっており、7 月 6 日には第 1 弾を発動し 340 億米ドル分の輸入品に 25％の追加関税を課 し、8 月 23 日には第 2 弾を発動し ...
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1// EPS 成長率 ( 前年同期比 ) ( 四半期 :199/3~1/6) 図表 3: 経済指標 株式 金利の推移 景気先行指数 ( 月次 :199/1~1/6) 回復加速減速 1 減速 後退 減速局面は 景気の踊り場に
... *3：ファクター戦略：株式に共通する価格変動やリスク要因に基づいた投資戦略。例えば、株価が低迷している銘 柄を売却して、株価が堅調な銘柄を購入すると、モメンタムファクターに基づく投資戦略を実践していることにな る。ファクターの用語説明はP.8 図表18 *4：ファクターでは均等加重に対応（P.8 図表18）。時価総額加重指数であるS&P500指数と比較して、均等加重の ...
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リスク バランスの改善 市場のリスクはよりバランスの取れた状態に近づきました 年初来発表され た経済指標にやや減速が見られたことから 経済成長に対する市場の期待 は低下し 上振れ余地が生じています また 金利上昇により 今後さらなる 急上昇が生じるリスクは低下しました さらに 株式や新興国資産などが
... 米国では、財政拡大による恩恵が現れはじめると考えるが … 金融環境の引き締めによる逆風がまだ見られない中、今年2月の予算合意を受け、 財政政策が今後の経済成長に与える恩恵は大きく増加したと考えます。また、経済 指標が軟調となったことも相まって、上振れリスクが高まっていると見ています。 財政政策による経済成長の加速は、短期的にリスク資産に対してプラスとなる可能 ...
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2019年の中国経済見通し：強まる景気減速感
... 米国はファーウェイのほか、通信機器大手の ZTE（中興通訊）、監視カメラの杭州海康威視数 字技術社（ハイクビジョン）、同じく監視カメラの浙江大華技術社（ダーファ・テクノロジー）、 無線通信の海能達通信（ハイテラ・コミュニケーションズ）の 5 社に対して、安全保障上のリ スクがあるとして警戒を強めている。今後は、米政府機関、米軍、政府系企業が上記 5 社の製 ...
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中国で拡大する企業の金融資産投資 副主任研究員関辰一 中国では 企業の債務と金融資産が両建てで急増している 中国経済が抱えるリスクとして 不動産バブルに注目が集まりやすいが 景気失速をもたらしかねない企業の金融資産投資にも警戒すべきである 急増する
... 韓国企業の競争力低下や海外生産の加速、雇用の減少を招く恐れがある。 他方、外交面では、 THAAD 配備を巡る中国との対立に加え、北朝鮮を巡る地政学リスクが看 過できないレベルへと高まっている。中国人観光客が大幅に減少するなか、地政学リスクの高ま りが観光などのサービス業に更なる打撃を与える可能性がある。また、北朝鮮によるミサイル実 ...
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目次 マクロ経済見通し P 2-5 米国経済ユーロ圏経済日本経済新興国経済 ( 中国 ) 景気拡大基調継続も 一部指標は増勢鈍化を示唆ユーロ圏経済は減速も ECB はシナリオを変更しない先行きの経済は弱含みとの見方が強い景気減速基調が続く一方 景気対策の効果も表れ始める 為替相場見通し P 6-12
... 11月に発表されたドイツ（独）の 7-9月期実質GDPは前期比0.2%減と、 2015年1-3月期以来のマイナス成長となった（図表1）。ユーロ圏全体の7-9月 期実質GDP（改定値）も前期比0.2%増と前期（同0.4%増）からの減速を示し た。7-9月期の不調は、自動車の新排ガス試験への対応に手間取ったことが 一因と指摘されている。欧州連合（EU）では9月から全ての新規登録車が厳格 ...
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中国経済減速の背景と日本経済への影響
... こうした中国の景気減速の背景を、 両指数の寄与度分解によって考察しよう（図表 3～図表 6）。 まず、いずれの指数においても企業活動の弱さが目立っている。リーマン・ショック後の景気 循環信号指数の変動要因を踏まえると、今後、企業活動の弱さが賃金の押し下げ要因となるリ スクに注意する必要がある。また、リーマン・ショック後の持ち直し局面においては、 「金融関 連」 （景気循環信号指数）や、 「中長期貸出」 ...
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目 次 はじめに 1. 景気は減速 中国経済の重しとなる過剰債務 過剰投資 先行き 景気が大幅に下振れるリスクも おわりに はじめに GDP RIM 215 Vol.15 No.59
... たことが指摘出来る。日本では1980年代に、非金融企業の債務残高の対GDP比が 急上昇し、1989年末には132.2％に達した。中国の場合、企業の財テクや過剰投資 により、2014年末の同比率は156.7％と日本のバブル期を上回る。 ４．大きなバランスシート調整圧力を抱えるなか、景気の悪化に伴い、銀行を経由し た高利率での貸し付け（委託融資）などでデフォルトが続くなど、中国企業の資 ...
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中国:「人民元ショック」再燃リスクに要注意
... 2017 年の景気は緩やかな減速へ 2016 年の実質 GDP 成長率は、前年比 6.7％程度と政府経済成長率目標である同 6.5％～7％を 達成しよう。 2017 年秋には、今後 5 年間の国家の基本方針を決定する最重要会議である党大会が開催され る。成長率を大きく下振れさせる可能性のある大胆な改革は先送りされ、安定が最優先される ことになるだろう。実際、2016 年 12 月 14 日～16 ...
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<FOCUS> 徐々に明確化する景気減速 ~ 原油価格下落はプラス要因だが 減速傾向が徐々に鮮明化米国経済の減速を示唆する指標が増えている 先週公表された小売売上高も 足元の米国個人消費が一段と減速していることを示唆する内容だった 4 月の小売売上は前月比 +.5% と 月の同 +1.3% をピーク
... いることも含め、金融不安を抱えていた 2008 年当時と現在では経済情勢は大きく異なる。し かし、足元で増加する個人消費を中心とした弱めの経済指標は、今年後半から来年にかけて米 国経済が明確な自律回復軌道に復するためには、景気減速により企業業績が悪化し、株価が大 幅な調整を余儀なくされる前に、原油価格及びガソリン価格の低下が進む必要があることを示 唆している。ただし、FRB ...
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マクロ経済動向分析４月 成長減速の中に見える安定 ソフトランディング体勢へ
... • 欧州は中国の最大の貿易取引国で、中国は欧州のアメリカに次ぐ貿易取引国 • 現在協議中の投資協定が締結に至った場合、自由貿易協定(FTA)交渉の開始 を検討することで合意 欧州諸国との通貨取引決済システムの充実化 • 中国の台頭に安全保障上の懸念が薄い欧州各国で、新興通貨の人民元を商 ...
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