% 6, Escondida Norte, Spence(BHP Billiton),Gaby(CODELCO),Alejandro Hales (CODELCO), Esperanza(Antofagasta Plc) 300ktpy Escondida C

1

チリ鉱業投資計画と銅生産見通し

JOGMEC サンティアゴ事務所

中山 健

2

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 200

6

2007 200

8

2009 201

0

×

1

,0

00t

Chile

U.S.A.

Peru

Australia

Indonesia

★2010年の銅生産量は2004年比17%増の6,339千トンに。 ★2010年までの新規開発予定鉱山は、Escondida Norte,

Spence(BHP Billiton),Gaby(CODELCO),Alejandro Hales (CODELCO), Esperanza(Antofagasta Plc)。初期段階で 300ktpy＜の超大型案件なし。 ★技術ｲﾉﾍﾞｰｼｮﾝによる生産量確保（Escondida鉱山 低品位硫化鉱ﾊﾞｲｵﾘｰﾁﾝｸﾞ、Chuquicamata,El Teniente鉱山 の深部開発）が特徴的。 ★2010年にかけて順調な鉱業投資が継続するものと予想。

？

？

？

報告の要点

3

１．チリ鉱業の概況

２．チリ鉱業投資計画と銅生産見通し

３．チリ鉱業の課題とチリにおける日本のポジション

報告項目

4

１．チリ鉱業の概況

5

銅生産推移

0

1 , 0 0 0

2 , 0 0 0

3 , 0 0 0

4 , 0 0 0

5 , 0 0 0

6 , 0 0 0

19

90

19

91

19

92

19

93

19

94

19

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19

96

19

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19

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19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

×1

,0

0

0

t

Chile

U.S.A.

Peru

Australia

Indonesia

2004年世界の産銅量の37%にあたる5,412,563トンを生産、

1990年以降年平均273千トンの増産ペース。

この差は一体何に起因するのか？

将来のこのペースで増産出来るのか？

6

CODELCO

民間企業（主にGMP-10）

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

19

90

19

91

19

92

19

93

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95

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19

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19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

×

1

,000t

Candelaria

Zaldivar

El Abra

Radomiro

Tomic

Escondida

Collahuasi

Los Pelambres

Cerro Colorado

CODELCO

民間企業（主としてGMP-10)

主役はBHP Billiton, Rio Tinto, Anglo American, Phelps Dodge, Inco, Antofagasta

Plc, Placer Domeといった非鉄メジャーの現地法人（GMP-10)およびCODELCO。

セクター別銅生産推移と開発開始鉱山

7

98.4 5,412,563 5,328,000 合計 114.2 169,040 193,000 その他 110.0 20,908 23,000 Andacollo 88.2 23,821 21,000 Atacama Kozán 92.0 50,018 46,000 Michilla 103.1 60,112 62,000 Manto Verde 101.5 62,041 63,000 Lomas Bayas 95.6 69,030 66,000 El Soldado 102.8 74,875 77,000 Salvador 106.1 76,333 81,000 Quebrada Blanca 92.8 94,878 88,000 Mantos Blancos 100.2 97,763 98,000 El Tesoro 75.3 119,476 90,000 Cerro Colorado 83.3 147,602 123,000 Zaldivar 81.5 199,997 163,000 Candelaria 96.8 218,007 211,000 El Abra 98.0 231,576 227,000 Los Bronces 103.0 239,862 247,000 Andina 91.6 362,616 332,000 Los Pelambres 104.0 435,658 453,000 El Teniente 91.1 480,976 427,000 Collahuasi 98.2 982,818 965,000 Codelco Norte 106.4 1,195,155 1,272,000 Escondida 05/04*100 2004 2005(e) 鉱山名 単位：ｔ

CODELCO: 32%

GMP-10: 60%

主要銅鉱山と生産量

ﾃﾞｰﾀｿｰｽ：COCHILCO, 2005年は12月のみ推測値

8

0 5 0 10 0 15 0 20 0 25 0 30 0 35 0 40 0 El Ab ra Man tos B lanco s Cand elar ia Cerro Co lora do Zald ivar Queb rada Blan ca Collah uasi Sur A ndes Esco ndid a Los Pe lam bre s ×百万ド ル

法人所得税

銅鉱業のチリ経済への貢献

(mineria chilenaから編集）

0 5 00 1,0 00 1,5 00 2,0 00 2,5 00 3,0 00 3,5 00 El Ab ra Mant os Bl anco s Cand elari a Cerr o C olora do Zald ivar Queb rada Bla nca Colla huas i Sur A ndes Esco ndida Los P elamb res ×百万ド ル

売上高・純利益

★2004年CODELCOの国庫納入額(法人所得税＋銅機密法による納入金＋

純利益）: 3,009百万ドル

★2004年大手17社の純利益：6,049百万ドル,法人所得税：908.4百万ドル,チリ税

収の23.6%に相当

31.5億ドル

17.3億ドル

3.6億ドル

9

銅・ﾓﾘﾌﾞﾃﾞﾝ輸出額推移

2005年銅輸出額は17,337百万ドルで全輸出額の45.8%。モリブデンは

3,261百万ドルで8.6%、2004年から第2の輸出産品。

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

百万ド

ル

_その他

銅

ﾓﾘﾌﾞﾃﾞﾝ

総輸出額：379億ドル

8.6

%

45.8%

データ：チリ中央銀行

10

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 1988 198 9 199 0 199 1 1992 199 3 1994 1995 199 6 199 7 1998 199 9 200 0 2001 200 2 200 3 2004 トン Los Pelambres Los Bronces El Teniente Andina El Salvador Chuquicamata 1Q04 2Q04 3Q04 4Q04 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05 10 20 30 -10 -20 -30 -40 50 ﾓﾘﾌﾞﾃﾞﾝ価格 33.3 6.2 8.8 -11.3 -45.9 -50.6 5.6 17.0

ﾓﾘﾌﾞﾃﾞﾝ効果

ﾓﾘﾌﾞﾃﾞﾝ生産鉱山と焙焼ﾌﾟﾗﾝﾄ

ﾓﾘﾌﾞﾃﾞﾝ生産推移

Los Pelambres ｷｬｯｼｭｺｽﾄ

ﾓﾘﾌﾞ ﾃ ﾞﾝ 価 格 ($/lb) ｷｬｯ ｼ ｭｺｽﾄ (￠ /lb ) 30 20 10

11

★Sociedad Anomina Abierta

（株式公開会社）

サンティアゴ証券取引所 に上場

★Sociedad Anomina Cerrada

（株式非公開会社）

●

_{Compania Minera Dona Ines de Collahuasi}

●

_{Compania Minera Quebrada Blanca}

_{S. A.}

●

Empresa Minera De Mantos Blancos

S. A.

★Sociedad Contractual

（契約会社）

●

Sociedad Contractual Minera El Abra

●

_{Compania Contractural Minera Candelaria}

★Sociedad Limitada

（有限会社）

●

_{Compania Minera Cerro Colorado}

_Limitada

●

Compania Minera Zaldivar

●

_{Minera Los Pelambres}

●

Miera

Escondida

Limitada

●

_{Minera Sur Andes}

_Limitada

外部監査、証券保険

監督局への決算書類

提出、決算書類の

公開義務なし

チリ鉱山会社の形態

GMP-10のケース

12

（Escondida 鉱山の鉱業特別税不払い問題）

★固定税率＋鉱業特別税支払い義務なし（税率不変制）、一般税率＋鉱業特別税支払い

義務あり。

★鉱業特別税法施行にあたりJECOとIFCは固定税率を堅持し一般税率に変更しなかった。

その結果 Escondida 鉱山内には従来と同じく２つのグループが存在。

★Escondida 鉱山の見解：

外資受け入れ会社内に固定税率を選択するものがあれば、投資会

社はいずれも鉱業特別税の支払い務はない。

★政府の見解：

Escondida鉱山の見解は鉱業特別税法の精神に反する。

★政府の対応：

_{2月から国税庁による鉱業特別税の徴収＆法律修正（固定税率を選択している}

JECOとIFCには一旦徴収した鉱業特別税を還付することを明記）。

BHP Billiton (57.5%)

Rio Tinto (30%)

JECO (10%)

IFC (2.5%)

外国投資委員会

一般税率(35%)

固定税率(42%)

外国投資委員会

契約

13

２．チリ鉱業投資計画と銅生産見通し

14

CODLECO

民間鉱山会社

7,650百万ドル

10,872百万ドル

CBC(2005)

鉱業投資額予測 by CBC

採掘

選鉱

電解

製錬

堆積場

ｲﾝﾌﾗ

★2005-2015年の鉱業投資見込み額18,522百万ドル

★1974-2004の外国投資委員会に登録された鉱業セクターの

投資額は19,154百万ドル、全投資額の32.6%、最近は電気・

通信セクターに集中傾向

15

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

2004

2005

2006

2007

2008

2008-百万ド

ル

民間（Gold）

民間（Copper）

CODELCO

鉱業投資額予測 by COCHILCO

★2004-2008年(+)の鉱業投資見込み額15,220百万ドル

★金鉱床への投資が活発化

COCHILCO(2005)

16

投資額単位：百万ドル 19.7 海外探査(2004-2006) 39.8 国内探査(2004-2006) 2006-2009 150,000tpyのカソード生産 898 Gaby 鉱床開発 II Gaby 2004-2008 →1,440tpy 156 製錬所鉱石処理能力アップ 2002-2008 114,000tpd → 140,000tpd 183 鉱石処理能力アップ（第II期） 2004-2006 100,000tpd → 114,000tpd 336 鉱石処理能力アップ(第I期） 2007-2015 450,000ｔｐｄ → 700,000tpy 800 Teniente 8レベル以深開発 VI El Teniente 2006-2012 90,000ypd → 230,000tpd 348 鉱石処理能力アップ（第II期） 2004-2008 72,000tpd → 90,000tpd 258.7 鉱石処理能力アップ（第I期） V Andina 2006-2009 → 215,000tpy 66.6 Potrerillos 製錬所改修 2006-2009 30,000tpyのカソード生産 121 San Antonio鉱床開発 III Salvador 2008-2013 125,000tpdの硫化鉱生産 500 Chuquicamata坑内採掘転換 -2006 2005-683,000tpy → 855,000pty 2,000ktpy 180 370 製錬所近代化 製錬所鉱石処理能力アップ 2004-2006 45,000tpyのカソード生産 313 Mina Sur 北部拡張 2006-2009 182,000tpd → 230,000tpd 730 鉱石処理能力アップ 2006-2010 150,000tpyの硫化精鉱生産 430 Alejandro Hales鉱床新規開発 II CODELCO Norte 期間 投資効果 投資 額 内容 州 ディビジョン

CODELCO投資計画

17

(CODELCO Norte鉱床分布)

Radomiro Tomic

Chuquicamata

Mina Sur

Alejandro Hales

Calama City

Toki Cluster

N

18

Chuquicamata鉱山坑内採掘計画

2013- 坑内採掘鉱量15億トン、銅：0.65%, モリブデン：0.03%

2004-2013 露天採掘鉱量8.7億トン、銅：0.87%, ﾓﾘﾌﾞﾃﾞﾝ：0.03%

19

Mina Sur ｵｰﾌﾟﾝﾋﾟｯﾄ

開発を待つAlejandro Hales鉱床

Exotic鉱床

ｽﾞﾘ堆積場

Chuquicamata

Calama

20

El Teniente鉱山

Sewell

地上ｺﾝﾄﾛｰﾙ室

深部開発模式図

Fernando & Fidel (2005)

ASL 1,880m

ASL 1,980m

世界最大のﾎﾟｰﾌｨﾘｰ銅鉱床、銅量66.37百万トン

（残存量41.37百万トン）、1904年開山

21

投資額単位：百万ドル 2003-2006 24ktpy 42 Mantos de la Luna 鉱床新規開発 II Lipesed 2003-2005 10ktpy 12 Santa Margarita SX-EW

II Cerro Dominador 2008-？ 硫化鉱リーチング 19 El Abra下部硫化鉱開発 II 2003-2005 ∼50ktpyの硫化精鉱増産 32 Candelaria Norte坑内採掘開始 III 2003-2005 20ktpyの硫化精鉱生産 7 Ojos del Salado鉱床生産再開

III Phelps Dodge 2004-2005 7kty 42 銅精鉱からモリブデン回収 I Collahuasi 2004-2007 200ktpyのカソード生産 990 Spence鉱床新規開発 II 2005-2008 50ktpyの硫化精鉱増産 160 Escondida CPR II 2004-2006 180ktpyのカソード生産 870 Escondida 低品位硫化鉱リーチング II 2003-2005 200ktpyの硫化精鉱生産 384 Escondida Norte鉱床新規開発 II BHP Billiton 2004-2009 75,000tpyの硫化鉱生産 321 Andacollo下部硫化鉱開発 IV Aur Resources 2004-2008 →175,000tpy 500 Los Pelambres鉱石処理能力増強 IV 2004-2007 458 Los Pelambres堆積場新設 IV 2007-2009 150ktpyの硫化精鉱生産 600 Esperanza鉱床新規開発 II Antofagasta M. 2004-2005 +30ktpy 60 Chares製錬所近代化 V 2007-2008 4ktpyのカソード生産 8 El Soldado廃さいからの銅回収 V 2005-2008 2027年まで生産 80 El Soldado拡張 V 2003-2005 58

Mantos Blancos SX-EW 近代化 II Anglo American 期間 投資効果 投資 額 内容 州 会社名

民間企業投資計画

22

Escondida鉱山

23

開発中のSpence鉱床

生産開始直後の

Escondida Norte鉱床

Zaldivar鉱床

Escondida Norte鉱床

2006年1月12日撮影

2006年1月11日撮影

開発中・生産開始鉱山例

24

データ：COCHILCO (2005)を修正 探査 4.8 V INCO:60, AAC:40 West Wall 探査 1.7 V Global Copper Vizachita 探査 1.3 II CODELCO Vicky 探査 9.0 II CODELCO Toki 評価 2.1 II Quadra Mining Sierra Gorda ？ 0.8 II Global Copper Santa Catalina 開発検討 III CODELCO San Antonio 凍結 1.1 III Global Copper Relincho 売却 3.9 III Regalito Copper Regalito 探査 5 II CODELCO Quetena 探査 1.3 III

Placer Dome:32.5, Kinros:32.5, CODELCO:35 Puren 探査 0.5 II Antofagasta Polo Sur 探査 2.2 II CODELCO Opache 探査 1.4 III CODELCO Jeronimo 探査 ？ III CODELCO Inca de Oro 再開検討 1.6 II Diamond Rose Int.

Guanaco 探査 2.6 II CODELCO Genoveva 探査 1.3 II CODELCO Galenosa 凍結 1.7 II INCO Fortuna de Cobre 探査 2.3 I CODELCO Mocha 探査 3.7 1.3 III INCO:70, Metallica:30 El Morro 開発検討 IV

Tronto Andina Minerals Domeyko 2007年生産 ? IV ENAMI Delta 探査 XI Breakwater Resources Concordia 評価 3 I SC. Minera Vilacollo Choquelimpe 評価 1.6 II BHP Billiton Chimborazo 開発検討 25.4 2.9 III Barrick Gold Cerro Casale 凍結 1.4 III Soqimich Antucoya 開発延期 0.2 II Minera Las Cenizas:90, ENAMI:10

Altamira 現状 金 (Moz) 銅 （Mt) 州 所有者 プロジェクト名

既発見未開発・アドバ

ンスドステ−ジ探査案件

25

West Wall 鉱床（山陰で見えない）

Pimenton鉱床

既発見未開発・アドバンスド

ステージ案件例

Pinacho Blanco 変質帯

26

投資額単位：百万ドル 1,650 Cu:125ktpy, Au:975kozpy Cerro Casale鉱床開発 Barrick Gold 898 150ktpy Gaby鉱床開発 CODELCO 881 鉱石処理能力230ktpd Chuquicamata鉱石処理能力増強 CODELCO Norte 370 精鉱処理能力2,000tpy Chuquicamata製錬所製錬能力増強 CODELCO Norte 321 75ktpy Andacollo 深部硫化鉱石開発 Aur Resources 600 150ktpy Esperanzs鉱床生開発 Antofagasta M. 2009 259 +20ktpy Andina拡張 CODELCO Andina 121 30ktpy San Antonio鉱床(Potrerillos鉱床）酸化鉱生産開始 CODELCO Salvador 958 +130ktpy Los Pelambres堆積場新設および鉱石処理能力増 Antofagasta M. 80 El Soldado拡張 Anglo American 2008 990 200ktpy Spence生産開始 BHP Billiton 2007 42 24ktpy

Mantos de la Luna SX-EW生産開始 Lopesed 336 +114tpy Teniente鉱石処理能力増強 CODELCO Teniente 870 180ktpy Escondida 低品位硫化鉱ﾊﾞｲｵﾘｰﾁﾝｸﾞ開始 BHP Billiton 60 +30ktpy anode Chagres製錬所拡張 Anglo American 2006 32 +25-50ktpy Candelaria Norte坑内採掘開始 Phelps Dodge 7 20ktpy

Ojos del Salado鉱床生産再開 Phelps Dodge 20 25ktpy CODELCO Salvador 酸化鉱処理最適化 CODELCO Salvador 313 45ktpy Mina Sur鉱床北部拡張(2006.1) CODELCO Norte 180 +172ktpy Chuquicamata製錬所電解設備更新（2005.12) CODELCO Norte 384 200ktpy Escondida Norte鉱床生産開始（2005.10) BHP Billiton 2005 投資額 生産 鉱山 企業 年

新規・拡張案件生産開始リスト

27

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

1990 199

1

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92

19

93

1994 1995 1996 199

7

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98

19

99

2000 2001 2002 2003 200

4

20

05

2006 2007 2008 2009 2010 20

11

2012

×

1

,000t

Escondida(400

)

Candelaria(200)

Collahuasi(400)

Ojos

del Salado(20)

Los Pelambres(380)

_{Amp. Andina(100)}

Atak

amak

o

zan(25)

Es

condida(1,100)

Es

condida

No

rte(200)

Lo

s Pelambles

A

(100)

Andacollo(75)

Alejandro Hales(150)

Esperanza(150)

Cerro Casale(75)

Andina(596)

銅精鉱生産推移と生産見通し

28

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

1

99

0

1

99

1

₁

99

2

₁

99

3

₁

99

4

₁

99

5

₁

99

6

₁

99

7

₁

99

8

₁

99

9

₂

00

0

₂

00

1

₂

00

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00

3

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4

₂

00

5

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00

6

₂

00

7

₂

00

8

₂

00

9

₂

01

0

×1,

000t

Lince(50)

Quebrada

Blanca(70), Cerro

Colorado(60)

Zaldivar(150), St.Barbara(50

)

Andacollo(20), El Abra(200)

Radomiro

Tomic(200)

Los Blonces(30), Lomas

B

ayas(50)

Escondida(150)

E

l Tesor

o(1

0

0

)

Sagasuca(20)

Escondida(180), M.D.L.L(24)

Spence(200)

Gaby(150)

SX-EW カソード

SX-EWカソード生産推移と生産見通し

29

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

19

90

19

91

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19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

×1,

000t

SX-EW カソード

銅精鉱

5,412,563t

6,339,000t

30.2%

31.0%

COCHILCO(2005)

2010年までの銅生産見通し

30

まとめ

★2010年の銅生産量は2004年比17%増の6,339千トンに

(COCHILCO, 2005)。

★2010年までの新規開発予定鉱山は、Escondida Norte

(BHP Billiton),Spence(BHP Billiton),Gaby(CODELCO),

Alejandro Hales(CODELCO), Esperanza(Antofagasta Plc),

Mantos de la Luna(Lipesed)。

初期段階で300ktpy＜の超大型案件なし。⇒成熟期

★技術ｲﾉﾍﾞｰｼｮﾝによる生産量確保（Escondida鉱山低品位

硫化鉱ﾊﾞｲｵﾘｰﾁﾝｸﾞ、Chuquicamata,El Teniente鉱山の

深部開発）が特徴的。 ⇒成熟期

★アジアとりわけ中国の銅需要拡大に支えられ2010年にかけて

順調な鉱業投資が継続するものと予想される。

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３．チリ鉱業の課題と

チリにおける日本のポジション

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チリ鉱業の課題（１）

環境問題

★Pasucua Lama金鉱床開発氷河問題でスタッキング(2005.3- )

★Alejandro Hales鉱床開発によるCalama市内飲料水汚染懸念(2005.2)

★Los Pelambres下流住民河川汚染と遺跡破壊懸念で反対運動(2005.6)

★CODELCOによる遺跡破壊で22万ドル賠償(2006.2)

★製錬所煙灰問題 ⇒JOGMECとチリ鉱山冶金研究所と研究協力実施中

鉱山用水問題

★第I州水源枯渇でCerro Colorado, Collahuasi鉱山調査(2005.4- )

★Cerro Colorado鉱山に罰金8.9万ドル(2006.2)

★Escondida鉱山では海水を淡水化し海岸から鉱山まで170km送水(2005)

電力・エネルギー問題

★

電力ソースは水力、天然ガス、石炭。アルゼンティンからの天然ガス

断続的供給停止、北部で電力供給懸念(2005.9)

★電力コストの高騰

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Political Risk ⇒

比較的

低い

鉱業特別税(ロイヤルティーII)

★ 税率不変制は守られた

閉山法

★ 閉山までに閉山に必要な経費積立を義務化

★ チリ鉱業協会（SONAMI）と政府で「環境管理とベストプラクティス

に関するマニュアルを作成。

1990年の民政移管後これまで左翼政権なるも、市場開放政策を

とり政治・経済的に南米の中で最も安定した国。鉱業活動における

Political Riskは低い

チリ鉱業の課題（２）

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チリにおける日本のポジション（１）

★2004年日本の銅鉱石輸入の50.6%、地金輸入の60.8%を

チリに依存

★チリからの輸入量のうち日本企業権益相当分は輸入量の

47.5% , 376.6千トン

★JOGMEC・日本企業による活発な探鉱(2005年度）

海外地質構造調査：4件

海外共同地質構造調査3件

共同資源基礎調査：3件

企業探査：？

★世界有数のポテンシャル国、優良投資環境国での探鉱・

鉱山開発

⇓

チリは我国銅資源安定供給にとって極めて重要

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★政府関係機関との交流、ネットワークつくり（JOGMEC-COCHILCOセミナー）

★サプライサイド「チリ」の鉱業情報収集・発信

★共同基礎資源調査の実施

★独自もしくは政府関係機関の助成制度を利用した投資

★日本のハイテク技術とチリ大型銅鉱山と連携

・NTTとCODELCOの共同研究→共同出資会社設立

・バイオシグマ＋その他

鉱業特別税技術イノベーション基金を活用しては如何？

チリにおける日本のポジション（２）

ー中国の資源確保戦略に対抗出来る戦略−

両国鉱業分野における官民の地道な友好関係継続・発展

JOGMECの役割

民間の役割

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Muchas Gracias