China’s Corn Imports:
How Much and For How
Long?
中国のトウモロコシ輸入：
どれだけの量をどれくらいの
期間？
ブライアン・ローマ
―
アメリカ穀物協会北京事務所代表
Bryan Lohmar
Director
豚肉価格はアフリカ豚熱で高騰
Pork Prices Rallied Due to African Swine Fever
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
アフリカ豚熱（ASF）の初めての例が見つかって1
年後の2019年8月、中国の豚肉価格は誰も想像し
ないレベルに急上昇した。In August, 2019, a
year after the first case of African Swine
Fever (ASF) was reported in China, pork
prices skyrocketed to levels beyond
anyone’s expectations
中国の大規模養豚インベントリはASF発生のため
40%を失ったと言われている。China’s large
swine inventories were reportedly down 40
percent due to the ASF outbreak
その後価格は顕著に下落したが、「正常」レベルに
戻るのがいつになるかクリアでない。Prices have
fallen significantly since then but not clear
when they will return to “normal”
中国豚生体価格（人民元
/
㎏）
トウモロコシ価格も高騰！
Corn Prices Rallied Too!
突然2020年から2021年に中国のト
ウモロコシ価格が50%上昇。
Unexpectedly, corn prices in
China increased 50 percent
in 2020 and into 2021
この上昇によって莫大な輸入マージ
ンと世界的価格上昇をもたらした輸
入が生じた。The rally generated
huge import margins and
imports
that helped global prices rise
価格が下がる兆候はない：現時点の
21年11月と22年1月の大連商品取
引所先物価格は現在の価格に非常
に近い。No sign prices will come
down: current Nov ‘21 and Jan
’22 futures prices on DCE very
close to current prices
中国北西部と南部のトウモロコシ価格（人民元
/
メートルトン）
Corn Prices in Northeast and South China (RMB/MT)
1000 1500 2000 2500 3000 3500
ASFと飼料穀物需要の伸び
ASF and Feed Grains Demand Growth
Pre-ASF
Swine
Inventories
ASF-Induced 40
percent
Reduction
in Swine
Inventories
Full
Recovery in
Swine
Inventories
Hog Feed Demand ( MMT)
200
120
190
Corn Share
50%
75%
75%
Corn Feed Demand ( MMT)
100
90
142.5
ASFがトウモロコシ飼料需要に及ぼす影響について
の妥当なシナリオPlausible Scenarios of the
Effect ASF has on Corn Feed Demand
ASFによりある種の飼料原料、特
にリサイクル食品の量を養豚業
者が減らし、トウモロコシに置換。
ASF is causing hog
producers to reduce some
feed ingredients, particularly
recycled food waste, and
replace that with corn.
個人的な見積りではリサイクル食品
廃棄物は乾物ベースで3000万トン
利用されている。My estimate of
recycled food waste use is 30
MMT, dry weight
ASFによる4
割減の豚数
ASF前の豚数
完全回復後
の豚数
トウモロコシ割合
養豚飼料需要（百万トン）
飼料トウモロコシ需要（百万トン）
拡大する家禽生産
Expanding Poultry Production
モダンブロイラーの生産は10-15%アップModern broiler
production up 10-15 percent
従来の農村レベルブロイラー生産は増加？Traditional
village-level broiler production up?
中国中の農村部の多くの養豚農家は従来型家禽生産に転換し
たMany former hog producers in villages across China
converted to traditional poultry
従来型家禽生産は養豚生産より高い飼料効率を持つ
Traditional poultry have higher feed conversions that hog
production does
これによりさらに500-1000万トンのトウモロコシ需要の可能性
流通在庫と農場在庫の増大
Increasing Pipelines and Stocks
一時的トウモロコシ備蓄が欠乏したため、価格が高止
まりしても供給を確実にするために個人エンドユー
ザーは自身の在庫と流通在庫を増やしているWith the
temporary corn reserves now depleted, private end
users are increasing their own stocks and pipelines
to ensure supplies if prices continue to strengthen
もし全員が1か月分の在庫を増やしたとすると、2200-2500万トンの追加需要になる可能性If everyone
increased their stocks by one month’s use, that
would add another 22-25 MMT to demand
小麦の利用は飼料向けに増加
Wheat use Increasing in Feed
トウモロコシと小麦の中国北部と南部での価格（人民元/メートルトン）
Corn and Wheat Prices in North and South China (RMB/MT)
トウモロコシ価格は実際に中国北部と南部の小麦
価格を押し上げているCorn prices are actually
pulling up wheat prices in
North and South China
小麦のセリにより、1月1日以来2780万トン売り上げ
た（昨年は500万トンに過ぎなかった）Wheat
auctions sold 27.8 MMT since Jan 1
st(by this
time last year auctions sold just 5 MMT)
米国農務省の飼料用小麦の推算は4000万トン、多
くの市場関係者は5000万トンに近いと考えている
USDA feed wheat estimate is 40 MMT, many
in the market think closer to 50 MMT
そしてコメも！And rice too!
1000 1500 2000 2500 3000 3500
Corn South China Corn North China Wheat South China Wheat North China
関税割り当て（TRQ）と国家貿易機関（STEｓ）
TRQ and State Trading Enterprises (STEs)
中国のトウモロコシTRQは720万トン/年で以下の2つに分かれている： China’s TRQ for Corn is 7.2 MMT/year and is divided into:
• 民間（エンドユーザー）Private (end users) – 40%つまり288万トン 40 percent or 2.88 MMT • STEs – 60%つまり432万トン 60 percent or 4.32 MMT
• TRQは暦年に付与、穀物市場年度ではないTRQs are allocated by calendar year, not crop marketing year
民間に付与された288万トンを超える輸入トウモロコシはSTEｓ*により輸入されるCorn Imports Beyond the 2.88 MMT Allocated to Private Enterprises are Imported by STEs*
• これが中国の輸入にある程度の制御予知を与えるThis provides China with a fair bit of control over imports
• 個人的にはこの制度の改革が近い将来に起こることはないとみているI do not see reforms to this system anytime soon
ソルガム、大麦、DDGSにはTRQｓがないSorghum, Barley, and DDGS Do Not Have TRQs
これにより大量のトウモロコシ輸入プログラムを中国がよりやりやすくなる結果になりえる This may result in China being more comfortable with a large corn import program
*割り当て外のトウモロコシの一部は自由貿易ゾーンに輸入される Some corn outside of quota is imported into Free Trade Zones
中国は他に何を輸入できるか？
What Else Can China Import?
長年、中国は飼料穀物の主要輸入
国であった China has been a
major importer of feed grains for
years
ソルガム、大麦、DDGSの輸入拡大
は限界があり、追加の輸入需要はト
ウモロコシによって満たされる
With expansion of sorghum,
barley, and DDGS imports limited,
all additional import demand will
be met with corn
しかし、トウモロコシの輸入はTRQ
調整の下で管理されうる Corn
imports, however, can be
managed under the TRQ
arrangement
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Corn
DDGS
Sorghum
Barley
将来 ‐ ディスカッション
The Future - Discussion
今年のトウモロコシ輸入はどこまで一時的あるいは組織的なのか？
To what extent are this year’s corn imports temporary versus systematic?
• 昨年、確かに生産にある程度のショックはあったが、個人的には現状の輸入は2020年の生産在庫ではなく市場にある潜 在ファクターによると思われる While there were some production shocks last year, I think current imports are more driven my underlying market factors rather than production shocks in 2020
• 需要は養豚業界がASFから回復するにつれて成長を続ける Demand is continuing to grow as the swine industry recovers from ASF
• 今年のトウモロコシ作付面積は増加しているが、需給のギャップを埋めるには十分でない Increasing corn sown area this year is not enough to fill the gap between supply and demand
• 小麦とコメの大量な飼料原料としての利用は長続きしない Large amounts of wheat and rice use in feed rations will not last forever
• 中国はいずれはGMO技術を採用することになるが、個人的にはそれがトウモロコシ単収増大の特効薬になるとは 期待していない China will eventually adopt GMO technology in corn, but I do not expect it to be a silver bullet to increase corn yields
