半導体企業の設備投資に関する実証研究 : 日本の半導体企業再編における財務指標の有効性について
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(52) 40年にわたる 半導体市場の 継続的な成長. 世界的金融危機 （リーマンショック）. 習熟効果による 価格の急低下と 世代交代. 日本の半導体企業の 設備投資に関する 回帰分析. 継続的な多額の 設備投資の必要性 シリコンサイクル： 4年程度での 好不況周期 日本の半導体企業再編 ムーアの法則： 半導体技術の進歩と革新. . .
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(86) ランク 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10. 1971. 1981. TI （米） M o t o r o la （米） FCI （米） NS （米） Signetics （米） N EC （日） 日立製作所 （日） AMI （米） 三菱電機 （日） U n i t r o de （米）. TI （米） M o t o r o la （米） N EC （日） P h i li p s （欧） 日立製作所 （日） 東芝 （日） NS （米） In t e l （米） 松下電子工業 （日） FCI （米）. 1991. 2001. 2002. NEC Intel （日） （米） 東芝 東芝 （日） （日） Intel ST Mi cro （米） （欧） Motorola Samsung （米） （韓） 日立製作所 TI （日） （米） TI NEC （米） （日） 富士通 Motorola （日） （米） 三菱電機 日立製作所 （日） （日） 松下電子工業 Infi neon （日） （欧） Ph i li ps Ph i li ps （欧） （欧）. 2007. 2008. 2011. 2012. 2013. 2014. Intel Intel Intel Intel Intel Intel Intel （米） （米） （米） （米） （米） （米） （米） Samsung Samsung Samsung Samsung Samsung Samsung Samsung （韓） （韓） （韓） （韓） （韓） （韓） （韓） 東芝 東芝 TI Qualxomm Qualxomm Qualxomm 東芝 （日） （日） （米） （米） （米） （米） （日） TI TI 東芝 TI S K H yn i x M i c ro n ST Mi cro （米） （米） （日） （米） （韓） （米） （欧） 東芝 M i c ro n S K H yn i x Infi neon ST Mi cro ルネサスエレクトロニクス TI （日） （日） （米） （韓） （欧） （欧） （米） 東芝 東芝 ST Mi cro Infi neon Qualxomm ルネサスエレクトロニクス NEC （日） （日） （日） （欧） （欧） （米） （日） ルネサステクノロジ S T M i c ro S T M i c ro TI TI Hy ni x Infi neon （日） （欧） （欧） （米） （米） （韓） （欧） H yn i x S K H yn i x S T M i c ro B ro a d c o m Motorola ルネサステクノロジ Qualxomm （日） （米） （韓） （韓） （欧） （米） （米） A MD Hy ni x M i c ro n B ro a d c o m B ro a d c o m S T M i c ro Ph i li ps （米） （韓） （米） （米） （米） （欧） （欧） NECエレクトロニクス B ro a d c o m M i c ro n ルネサスエレクトロニクス ルネサスエレクトロニクス NXP 日立製作所 （日） （米） （米） （日） （日） （欧） （日）. .
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(97) エルピーダメモリ 2000年「NEC日立メモリ」から 商号変更 1999年に分社化で DRAM事業統合. 2003年にDRAM 事業の譲り受け 日立. NEC 2002年に分社化 NECエレクトロニクス. 三菱電機 DRAMを除く 半導体事業統合. ルネサステクノロジー. 2010年に合併 ルネサスエレクトロニクス. .
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(250) 証券 コード. 会社名. 証券 コード. 会社名. 証券 コード. 会社名. 証券 コード. 会社名. 証券 コード. 会社名. 6501. 日立製作所. 6707. サンケン電気. 6758. ソニー. 6911. 新日本無線. 7282. 豊田合成. 6502. 東芝. 6723. ルネサス エレクトロニクス. 6767. ミツミ電機. 6923. スタンレー電気. 7752. リコー. 6503. 三菱電機. 6724. セイコーエプソン. 6801. 東光. 6963. ローム. 7951. ヤマハ. 6702. 富士通. 6752. パナソニック. 6844. 新電元工業. 6965. 6703. 沖電気工業. 6753. シャープ. 6882. 三社電機製作所. 6974. 9999 エルピーダメモリ 浜松ホトニクス （6665） 日本インター. .
(251) 証券コード 6501. 2002. 2003. 2004. 2005. 2006. 2007. 2008. 2009. 2010. 2011. 2012. 日立製作所 日立製作所 日立製作所 日立製作所 日立製作所 日立製作所 日立製作所 日立製作所 日立製作所 日立製作所 日立製作所. 6502. 東芝. 東芝. 東芝. 東芝. 東芝. 東芝. 東芝. 東芝. 東芝. 東芝. 東芝. 6503. 三菱電機. 三菱電機. 三菱電機. 三菱電機. 三菱電機. 三菱電機. 三菱電機. 三菱電機. 三菱電機. 三菱電機. 三菱電機. 富士通. 富士通. 富士通. 富士通. 富士通. 6702 6703 6707. 沖電気工業 沖電気工業 沖電気工業 沖電気工業 沖電気工業 沖電気工業 サンケン電機 サンケン電機 サンケン電機 サンケン電機 サンケン電機 サンケン電機 サンケン電機 サンケン電機 サンケン電機 サンケン電機 サンケン電機. 6723. NEC NEC NEC NEC NEC NEC NEC NEC エレクトロニクス エレクトロニクス エレクトロニクス エレクトロニクス エレクトロニクス エレクトロニクス エレクトロニクス エレクトロニクス. 6724. セイコーエプソン セイコーエプソン セイコーエプソン セイコーエプソン セイコーエプソン セイコーエプソン セイコーエプソン セイコーエプソン セイコーエプソン セイコーエプソン セイコーエプソン. 6752. パナソニック パナソニック パナソニック パナソニック パナソニック パナソニック パナソニック パナソニック パナソニック パナソニック パナソニック. 6753. シャープ. シャープ. シャープ. シャープ. シャープ. シャープ. シャープ. シャープ. シャープ. シャープ. シャープ. 6758. ソニー. ソニー. ソニー. ソニー. ソニー. ソニー. ソニー. ソニー. ソニー. ソニー. ソニー. ミツミ電機 ミツミ電機 ミツミ電機 ミツミ電機 ミツミ電機. 6767 6801 6844. 東光. 東光. 東光. 東光. 東光. 東光. 東光. 新電元工業 新電元工業 新電元工業 新電元工業 新電元工業 新電元工業 新電元工業 新電元工業 新電元工業 新電元工業 新電元工業. 6882. 三社電機製作所. 6911. 新日本無線 新日本無線 新日本無線 新日本無線 新日本無線 新日本無線 新日本無線 新日本無線 新日本無線 新日本無線 新日本無線. 6923 スタンレー電機 スタンレー電機 スタンレー電機 スタンレー電機 スタンレー電機 スタンレー電機 スタンレー電機 スタンレー電機 スタンレー電機 スタンレー電機 スタンレー電機 6963. ローム. ローム. ローム. ローム. ローム. ローム. ローム. ローム. ローム. ローム. ローム. 6965 浜松ホトニクス 浜松ホトニクス 浜松ホトニクス 浜松ホトニクス 浜松ホトニクス 浜松ホトニクス 浜松ホトニクス 浜松ホトニクス 浜松ホトニクス 浜松ホトニクス 浜松ホトニクス 6974. 日本インター 日本インター 日本インター 日本インター. 7282. 豊田合成. 豊田合成. 豊田合成. 豊田合成. 豊田合成. 豊田合成. 豊田合成. 豊田合成. 豊田合成. 豊田合成. 7752. リコー. リコー. リコー. リコー. リコー. リコー. リコー. リコー. リコー. リコー. リコー. 7951. ヤマハ. ヤマハ. ヤマハ. ヤマハ. ヤマハ. ヤマハ. ヤマハ. ヤマハ. ヤマハ. 9999 （6665）. エルピーダメモリ エルピーダメモリ エルピーダメモリ エルピーダメモリ エルピーダメモリ エルピーダメモリ エルピーダメモリ エルピーダメモリ エルピーダメモリ. . . 豊田合成.
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(322) 単位：億円 2002 3,691. 2003. 2004. 5,759. 7,796. 2005. 2006. 10,257. 11,225. 2007 9,757. 2008 6,039. 2009 2,603. 2010 5,219. 2011 4,977. 2012 2,646. .
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(404) （１）経済産業省モデル 対象期間. 2002 ∼ 2012. 独立変数. 連結営業 キャッシュフロー. 景況感. 負債比率. 長期プライ ムレート. 切片. 自由度調整済 決定係数. CF. BDI. DR. PR. b0. R 2adj. ラグ. △1. △1. △1. VIF. 1.288. 1.340. 1.543. 1.066. 係数. 0.096. 0.006. △ 1.450. △ 0.154. 1.582. t値. 3.928. 4.923. △ 8.619. △ 2.930. 7.903. ラグ 2002 ∼ 2007. 2008 ∼ 2012. 0.968 （0.000）. △1. VIF. 1.700. 1.700. 係数. 0.251. △ 0.921. 0.580. △ 3.703. 0.852. t値. 1.614. ラグ. △1. 0.906. VIF. 1.000. 係数. 0.126. 0.047. t値. 20.082. 2.628. （0.047）. 0.993 （0.002）. （２）拡張モデル 対象期間. 2002 ∼ 2012. 独立変数. 連結営業 キャッシュフロー. 景況感. 負債比率. 長期プライ ムレート. 為替レート （¥/US$）. 切片. 自由度調整済 決定係数. CF. BDI. DR. PR. ER. b0. R 2adj. ラグ. △1. △1. 2008 ∼ 2012. △1. VIF. 1.588. 1.347. 1.990. 1.333. 係数. 0.099. 0.006. △ 1.474. △ 0.147. △ 0.001 *. 1.632. t値. 3.290. 4.440. △ 6.949. △ 2.254. △ 0.239. 5.352. ラグ 2002 ∼ 2007. △1. 2.660. 0.960 （0.001）. △1. VIF. 1.700. 1.700. 係数. 0.251. △ 0.921. 0.580. △ 3.703. 0.852. t値. 1.614. ラグ. △1. 0.906. VIF. 1.000. 係数. 0.126. 0.047. t値. 20.082. 2.628. （0.047）. 0.993 （0.002）.
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(449) 150.00. 0.60. 140.00 貿 易 特 化 係 数 ︵ 集 積 回 路 ︶. 0.50. 130.00 120.00 為 替 110.00 レ ー 100.00 ト. 0.40. 0.30. 90.00. 0.20. 80.00 0.10. 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 暦年. 70.00. 貿易特化係数 為替レート（US$/¥） （集積回路）. .
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