金融政策のあり方 ． 地価高騰と租税

地価裔騰と租税・金融政策のあり方（吉川）

地価高騰が始まったとみられる八六年以前については︑路線 の路線価は

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‑

．五四倍となっています︒

す ︒

一 七

の上昇率は四・ 1八倍となっています︒.. J︑

‑︶

 

近畿県の商業地 八じ年と八八年の路線価︵卜地の相続税評価額の基準︶を比

較すると︑首都掴の住宅地では︑ニ・五五倍の平均じ昇率をぷ

しています︒この卜昇率をもう少し詳しく見てみると首都闘の

廂業地の路線価のじ昇率ニ・六八倍︑名古屋の商榮地の路線価

は

じ め に

このように︑租税政鉛の韮本である公中課税原則との関連で︑

路線価をどのように取り扱っていくかが問題となってきていま

次に︑租税政策を検討する場合には︑地価の翡騰が膨大な含 い

ます

︒

七年では五八・六％から︑九

0

年には六五・ニ％までじ昇して についてみると︑路線価の平均は︑公ホ価格平均に対して︑

J¥ 

しかしながら︑ し

た︒

9 9 9 9 9 9 9 9 ,   9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9  

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地 価 高 騰 と 租 税

． 

全国の都道府県庁所在地の最闘路線価格地点 価は公示価額のほぽ五

0

％というのが一応の目安とされていま

吉

金 融 政 策 の あ り 方

J  1 1  

弘 人

12  3 

505 (香法'92)

常できるので︑

業納の高い同社にとってはたいした負担にはな

の新たな負担額は九五

0

伯円になり︑平成二年度の固定賓産税︑

00

万円が課されますが︑その金額は︑

その乙製薬の経費に経

に反対を表明しました︒鉄鋼連盟のじ張によれば︑

鉄銅

一こ

七社

この土地に対しては︑固定資産税と都市叶圃税、年間約：•一、0

税︶が打人されれば︑鉄鋼業界の新たな税負担は約九五

0

億円 にのぼる︒経営韮盤を揺るがすい額なもので︑絶対反対だ﹂な どとする意見手いをまとめ︑保有上地の路線価への／伊︳％課税 その

t

地の時価は六

00

億円をくだらないといわれています︒ を持っており︑その面積は＾ヽ•

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0

平方メートルにのぼり︑

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ブー

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乙製薬会社は︑束京都に．一．一面に及ぶテニスコート平成二年九月．七日︑

日本鉄鋼連盟は

﹁地

価税

︵新上地保打 見逃すことはできません︒ や合哩化投資に向けることができ︑い国際競争力の秘密の1つに数えられるであろう︒

史に︑このような含み益が次のような効果を持っている点を

地価税︵新土地保有税︶

ヽ

の動き の導入をめぐる政•財界

このことが我が国企架の怖 す ︒

︑︶

ド︑

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企業

は︑

こ の よ う に し て 得 た 資 金 を 新 巾 業 の 展 開 以 ド

︑

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︵ まj

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ヽ

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メーカーの巾染円構槃策の実施に役立てているといわれていま

利性に対して︑どのような相税政策が屈中ーであるかについて︑

00

億円に及ぶ低利賓金を調逹することができ︑

そ の 賓 金 を 同 面 や 保 釘 上 地 の 含 み 益 や 上 地 譲 渡 益 等 に 対 す る 税 制 の 面 で の 行

た株価翡を利用して新株引受権付社偵などを発行し︑

勺＼

︑

0

糸︶

それ

では

︑ 以卜のような

﹁土

地保

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企菜の資金調達等金融

生じているとされています︒

メーカーは︑含み益を罪由とし

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企塑と比べるとその芹は歴然であります︒ 七︑四

00

ヘクタールに及ぶとみられ︑

四 兆 円 以 卜 の 含 み 益 を 相 続 税 は

: 0

0

億円前後ですむが︑

個人と違って相続税のない

例えば︑甲製鉄メーカーは︑東東都の埋立地に＾

． ．  

＾ヘ

クタ

ー ルに達する敷地を自動巾用鋼竹メーカーの所打地の総面積は

は二五

0

俯円にのぱりました︒もし︑

t

地で相続したとすると︑ じ六七

0

億円

で︑

遺廂の半分を相続した息

f

のB

会長の相続税

ませ

ん︒

み益をうみ出すばかりでなく︑次に述べるような形で膨大な事 業資金を獲得できるという視点からの検討も見逃すことはでき

さらに︑次のような視点も若慮に人れるべきであると思いま す︒同社の故

A会長の遺産総額はテニスコートの時価とほば

r n l

ることがないということです︒

一 七

12  3 ‑S06 (香法'92)

地価，凋騰と租税・金融政策のあり方（占川）

す︒業種別にみると︑屯力︑ガス

尺

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へ ！

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t

すると予測しています︒

一 七 三

社平均の新税負担粕は

Jじ伯：

000

り円︑税引前利益の六． ヽ

定すると

地価は六＼じ％ド落

(-．％では一―~\-

． ．  

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ド落

︶

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と︑

相 続 税 評 価 額 の い 0の税率で課税すると仮定して︑~止資廂税などで0

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％から

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五％程度

に卜がったと仮 象にした

1新保打税負担丈態調粁ーをよとめてい上す︒それに

よっ

て︑

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地 保 行 に よ る 税 負 担 の 合 寸 が 時 価 の

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︵現在は固

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~J‘り，経団連は平成・・年九月︑

四党

種︑

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0

社を対

ご井銀総合研究所は新税サ人や固定資産税の評価州きじげに

る立場をとっていました︒放す﹂としています︒ 課税強化は︑

胄産課税のが公平是

いために必要である﹂

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とj 

地を打効に利用しようと﹇火するし︑地 ︑ はE

i

不要な卜地は

F

これに対して︑大蔵省側はぶば匹格差を生み出した

t

地への

益課税の全面的な強化で卜地を持つことのコストを上げれば︑

用の方が大きい

Lとも述べて反対を表明しました︒

これについて︑政府税調や大蔵省は﹁新保有税の祁人と譲渡 による税仇担は価格に転稼するしかないので︑ヽ

l / I J . q

↓

インフレ

0晶竹ょう︒﹂と述べています︒

また

︑ 坪井二井不動廂会長は

叫心

価税

︵ 新

t

地保付税︶サ人

) ) よ

︑

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0 9 企業が税負担を転嫁しないという条件付の話しでし

鋼梨料がなくなってもいいということか﹂と反発していました(

して

︑ 米胆沿し郎追

f

門学院大教授は

﹁い

や︑

地価が下がると 料をまとめるとともに︑政府案による地価税の祁人は

1 1

本の鉄

それだけ地価がドがる︒これは常識です︒ーと述べているのに対 ヽ

を︐とすると

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精密機器は六．

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となる内部賓

り︑野口悠紀雄二橋大教授が

地の保付に税負担を求めれば︑

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さらに

鉄鋼連盟では

ー敷地血柏中ーたりの経常利益は︑鉄鋼人が地価ド落につながるかの間題については意見が分かれてお

︑

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てします

城彬成 NKK 社

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は述べています︒学者の間でも︑

地価税のサ

の平均配中l

額の

．︑

0

八九位円をト

1 1 1

る巾い税負担になるとし

税の祁人による税負担額は製品価格に転嫁するしかない﹂

と

と ︑

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地への税令は総叶で

五

00

位円を超え

最近五年間

ぶじ廂のために使っている

t

地は放出でぎないとすれば︑地価

こ

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息 リ ︶

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に達するので︑

地価税

︵新

卜地

保打

税︶

が祁人される

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ヽニ四四億円に達するとしています︒ 都巾壮圃税は総額．︑₁/ じ億円︵うち上地にかかる分は六： 鋼︵五社︶

七九几億円︑

輸送機械

︵五

社︶

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12 ‑3  ‑: 507 (香法'92)

融胄には特別に闘い金利を設定したり

融賓の際の迎常じ割利

祈しい規制措叩

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して

は︑

例え

ば︑

自民党の塩川氏は卜地融胄規訓佃化染として︑例えば︑

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地 叩 い を 検 討 し て い る と 伝 え ら れ ま し た

︒

銀行からい販︑

リース会

と述べています︒融資の規制措囮として︑

従来の総州規制に加え︑新しい規制措 でいる血があり︑令囁のあり力を根本から杓える必北がある︒ー

平成二年

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大蔵

省は

︑ 金融機関による卜地関連

向を表明し︑バ止友銀いや：．几い止銀ノf

い が 祥 れ も 卜 地 が 絡 ん 額に匹敵するといわれています︒

五藤︐日凡党令峨間匙翡行会公には

この間附を取り卜げる息片銀行︑第一伍位の第／勧業銀行の一．行の釘金残闘を合叶した金 融も含めた紛合対伯を作成する方針を雁忍した︒

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億日にのばり

この額は都銀トップの太阻神戸

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会長

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介

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を閲催して︑

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平成一．年六月木現在の全国金融機関りト動廂貸出桟⑰は五

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地 態 が 続 い た は ど で あ っ た の で す

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しォり向は紺月前年同月比で

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％も増加するという

m仄常な状

発が聞き出していることか

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と見jの外銀の貸し出しが氣増しよした︒

平 成 二 り 月 以 降 の 貸 出 残

を放附した上上仇悦り人が先←りするいはおかしい︒ーとする反

. h l 代わりを依頼するようになったため︑我が国にある約八

0

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地間粗深刻化り

ー．

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~~~ j は銀りい過刺な卜他融胄であり︑

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大蔵

省︑

1

銀の締め付けが比較的ゆるい外銀に︑不動光融資の られないとい立向を

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したど伝えられ士した︒目民党内にート成：年：げ月には大蔵省がト動叱峨胄規制を実施したことから︑

政府が令融而の規制策を晶しない限り

税間改．止い詞ふは進め

1

銀は平成几年七月から都銀に対する貸し出しを規制し

平•

を杜とする公

1 1巾を捉出した際︑

塩川

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1 1

民党税制調介会公いは

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政附悦訓調杏公が新卜地保打税直人

三︑金融政策と不動産融資規制をめぐる動き

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仕組

みー

を確立すべきだとしています︒

二 ︑

地価税導入と土地融資規制をめぐる政•財界の

動き

きに応じて︑

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地融資規間を機動的に発動できる金融政凩卜の 度の卜地担保訓価糸を大伽に引きドげるなどによって地価の動

一 七 四

12・・3 ‑508 (香法'92)

地価佑

i

騰と租税・金融政策のあり方（古川）

府い日椋逹成主で融胄規制を続けることが︑

反省を牛きたもの

膨らみかねないことを指摘しています︒

一 七 五

梨 騰 に

． 役 か っ た 金 融 政 沿 い 洪 り を 反 省 し て い る と 心 べ た

︒ 政 込 ん で い る の が 丈 情 だ ー と述 べ︑ 規 制 が 外 さ れ る と 融 行 が 再 び

橋 本 蔵 相 と

q＾

中野

l

銀 総 故 は 先 日 の 参 院算委員会で︑

f

地 価

叫はなお怖い︒

現 場 で は 貸 し 出 し を 絞 り 込 む こ と で 伸 び を 押 え

締め付けが

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木 松 会 長 は

︐ 不 動 産 哭 者 な ど か ら 融 竹 を 増 や し て く れ と い う 要

ても︑ト動咋へり融行規制を籾めるべきてない︒

金融訓からの

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総 貸 出 し の 伸 び

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％をド阿った︒

 

バ日付の社説で︑ 1

例 廂 の 賠 加 と い っ た 副 作 川 が 多 少 出 た と し

平成

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年：

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i月期木で︑

都 市 銀 行 の 不 動 産 融 行 の 伸 び 寸

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不動廂への融資規訓について︑

朝日新間社は

平成：1年1•1月を意味しています。

9 9  

3 

9 9

規  

制 を 機 動 的 に 発 軌 で き る よ う 制 度 化

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る ︒ 不動所融行の実態などのチェック機能を制度化し︑

公心

3 ‑ l t

崩，＇~と述べています︒

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平 成 二 年 六 月 木 を 一 応 の 目 途 と し て

る。

の 広 い 地 域 で 地 価 が は っ き り 値

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がりするまで続けるべきであ 中成．．年六月四

1

︑

令 国 銀 釘 協 会 辿 合 会 の 木 松 謙 一 会 長

︵ 太 陽神 戸一

． ．  

井銀行頭取︶は︑

f

動産融行の総杖規制について︑﹁賓 金凋要のマグマはなお残っており︑

撤 廃 し て 大 丈 夫 と い う 自 い はない︒銀行業界としては︑融資規制は継続もやむを得ない︒﹂

いる大蔵省による規制はド期も継続される見通しになったこと

︑

一'

9 9

制する仏律を柏備する︒  

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地

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を

保にした融行を抑制するため︑

借り

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負 担 に す る な ど で が 動 所 融 胄 の ー ス ト を 引 き 卜 げ

担 保 登 録 税 分 を

貸 金 党 法 改 正 や 粕 法 て ノンバンクの

t

地 関 連 融 行 を 規

るLとのべています︒

‑ 0  

J  い対応佑を固めたと仏えられ上した︐

その内容は次のとおりで

長ヽ

は︑地価

L

昇を抑制する卜地対瑣い．環として︑

金融而で

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一

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中戊

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． ．

  じ 日

︑ 白 民 党 金 融 間 題 謁 行 会 虹 藤 鉄 枡 会

この規制は異常事態への緊氣対策である︒

t

地の持つ賓産とし ての付利さを税制改吊でなくしたうえで︑撒廃するのが筋だ︒

し か し

︑ 税 の 改 小 は

→ 撤 廃 に 終 わ っ た

︒ そ う で あ る 以 上

︑ 全 国

． く し こ

︒

1 1

えらjまし

t

動産業界が︑

t

地に対する融賓規制の撤廃を求めて動きだした︒

蔵 省 へ の 報 内 を

． ．

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力月間り中均伸び年を対家にすることなどが

こ ︑

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︑ い ︑ 一

こ ︑

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 り同紙は平成：＾一年四月ーしハ日付の社説で﹁小

社 な ど の ノ ン バ ン ク を 経 由 し た 融 資 の 規 制 を 実 施 す る ば か

︑ 大

にする道である︒﹂とのべています︒

12  3  509 (香法'92)

こよ

︑

,1,1 金融策界に竺告を発し︑それでも伸びがとよらずに︑

翌 総貸し出しの伸び如

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ポイントじ回った時

﹁引

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金融機関のト邸叩叩

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﹁ 引 き 金 方 式 を 打 人 す る こ と と し ま し た

︒

ー

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﹁地価高騰の恐れが生じた場合に︑総械規制が時機を逸するこ 解除後にも再びが動廂融胄が氣拡大するのを防止するため︑

卜

しています︒

平成

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年

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大蔵省は︑

不動産融資の総州規制の

この決定について︑次のような談請を発表

i)

して)ます︒

と ： ： ＇

オ

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し 一

地価動向を翡べており︑その作業ぶりを見ながら︑解除するか 総は規制の解除が決定されました︒

加藤官房長官は︑

となく効果的に発動される仕組みを創設するとともに︑金融機 関に対して投機的卜地取引などへの融資を排除するよう引き続 き指導を行うことにしている︒このため︑

より構造的︑総合的

保にする融胄は︑

但界的にみても我が

1

だけの

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平成四年年明けからの不動廂融行の

欧米では︑ト地に担保設応が行われる叩口間はなく︑

地 価 を 担 どうかを検吋したい︒﹂ 価の／00％が疹しくなかったとも：•いわれます。

価仙の適正水準とされていたか

地価砂騰が続いたころは︑時

でヽ

いつまでも続けていいとは衿えていない︒

川

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りが最近の

銀 行 が 卜 地 融 青 を い う 場 合 従来は

且ffi)

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うに述べたといわれています︒

年特直規制は紫氣避難的なもい に歯止めをかけることがでぎると期竹されてい上す︒

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羽田蔵相は平成：炉＇

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1 1

の晶者会見で次いよ と ︑

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地をねかせておいて転化し利ザヤを稼ぐート地ころがしー

比べて

0 . . .

％の減少となっています︒四半期ベースで一叩期連 は1規制の効果が着実に以透している︒しとみています︒ であります︒この卜動＇州相保註価の力仏が厳密に連川される

3  

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じ＼九月期の総貸し出しの伸び年は

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地融忍口の根幹にあったことから出たもの

続の減少は平成：年四月の規制間始以来切めてでありました︒

怠︑冊忍され上した︒

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︑ オーこ 時価が担保価仙のは準になって

3 ッ ]

一 限の収益力を仙准:にした

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益遠

．

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九兆

u~LLj紐ljで、

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法を改め︑J j

担保の対象となる卜地や建物を利川した廿

大蔵省の平成：こ年

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． ．

 

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に発表した几月木の金融機閃

会で

︑ 融 行

︵ の 際 の が 動 外 の 担 保 訓 価 を

︑ 時 価 を 店 咽 に し た 従 来 動 す る 方 式 を 汀 い ま す

︒

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らに仝

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銀行協会叱合公は

1 . . .  

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二

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ポイント上阿った場合には総州規制を目動的に再発

一 七 六

‑510 (香法'92)

地 価 高 騰 と 租 税 ・ 金 融 政 策0)あり方（占川）

く 監 視 区 域 内 の 屈 け 出 対 象

t

地取引へ しこヽヽ

,1  

さら

①国卜利川

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払に

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づ するため︑トリガー方式を~サ人すると

再び不動産融行が氣拡大

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るのを防止

通達を出しました︒

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解 除 後

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から解除する旨り銀行屈長

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日 ︑ 不 動 産 融 資 の 総 凧 規 制 を 平 成

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大蔵省は︑

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兆円規模にのばると：

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金利減免をし

また︑→動哨融行りっち︑が艮伯楕 _f

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J よ による融訂額はじ．兆円にいは︶てい 不動産融資額は五几兆円︑

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る︒

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強力に推進していく必要があるとぢえ な地対策を政府・ーよ兄

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体 と な っ て

一 七 七

都 市 名 札 祝 市 青 森 市 盛 岡 市

仙 台

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秋 川

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形

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向が強まりつつあり︑

地 方 徊 で も 鈍 化 ま た は ド 落 の 輻 が 拡 大 し

議 論 に つ い て 検 討 し た い と 思 い ま

t °

係閣僚会議で︑

最 近 の 地 価 動 向 に つ い て 大a l

都 市 欄 で は ド 洛 傾

まず

︑ キ ャ ピ タ ル

・ ゲ イ ン 課 税 に 関 す る 似 遇 措 叩 l t l に 怜 成 す る

他方

︑ 平成：•1年：＾月．〔0日、東家日l'Ir長店は卜地対策閃

保 評 価 を す る こ と 等 を 述 べ て い ま す

︒

税について炭遇措＂いが溝じられてきており︑そりことがまさに︑

合 衆 国 浙 得 税 の 特 色 で あ る と い う こ と も で き ま す

︒

行状況を十分確忍する︒

③ が 動 刑 釦 保 融 百 い 際 に は

︑ 適 正 な 担

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キ ャ ヒ タ ル

・ ゲ イ ン に 対 す る 諜

に融資しないよう︑

住 宅 や ビ ル 建 設 な ど

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地 利 川 壮 両 や そ り 実 必 要 が あ り ま す

︒ となどを確認する︒

② 知 期 間 い 転 化 や 仙 し が り 期 待 の 卜 地 保 有 関 す る 合 衆

﹇ 所 得 税 仏 に か ら れ る 号 え にj j

つ い て 検 叶 し て お く

の 融 資 は

︑ 自 沿 休 か ら 不 適 正 な 価 格 と の 勧 内 を 受 け て い な い こ

t

地 税 制 を 検 叶 す る 前 提 と し て

︑ キ ャ ヒ タ ル

・ ゲ イ ン 課 税 に

ノンバンク各業種別の融資実態

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四 ︑ キャピタル・ゲイン課税

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める卜動廂閉向けは0•四％減となっていまtc

べ︑ロ・六％減少し主した︒

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地価閻騰と租税・金瀧政染())あり方（占II I) 

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市中金利がドがると︑

偵券の価額は︑

同 じ 賓 廂 所 得

あろ う︑

ということは︑

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そ の 投 行 家 の 所 得 が 卜 昇 し た と い う こ

ことができます︒

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昇したことによって︑

様々な利益を心ぷ文することができるて

論的ではないり

即 論 的 て な い と い う 即 由 を 次 い よ う に 説 明 す る

辛 の 筍 金 を 稼 得 す る こ と が て き る ば か り て な く 伯 券 い 価 額 か

の 変 動 に 韮 づ く も り は 面 得 で は な い と す る ぢ え 方 は 必

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これらい投賓家は︑

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︑ じ 沿ーい投行をす／丘クノーしーより

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さらに

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中 金 利 い 変 動 や イ ン ソ レ ー シ ー ン に よ る 行 硝 価 伯

た人よりも︑

より名くり収益を得ることがこぎるてあ入う︒

し 詞的に矛盾しているからでー︒

胄し続けるならば︑

市中金札かド＂洛する価に投行していなかっ

あ る 人 よ り も 大 き な 税 負 担 を 分 担 す べ き

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あ る と い う の は

︑ 即

ビスを得ることがでぎるし︑

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もし

︑ そ の 伯 券 を 几

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が ︑

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たは臨時的な収益によって︑

大 き な 担 悦 力 が

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経 常 的 に 発 生 す る 所 得 だ け を 打 す る 人

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昇 し た 価 額 の 伯 券 を

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しかしながら︑

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＇り 回裁 判所 の判 決て 支特 され

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な収益は︑

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所得だけに︑課税されるべぎであり︑

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た は 巾 発 的

となっています︒

渫悦制度のもとにおける州得税においては︑

絆 貨 的 に 発

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得 い 危 額 に は 変 化 が な

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金 額 を 投 行 す る 納 税 名 は

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い偵券にそい ン に よ る 収 益 は 浙 得 で は な い と か キ ャ ヒ タ ル

・ ゲ イ ン は 継 続

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3％の伯券は︑市中金利が．

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％にドがると︑

伯 券 い 価 額 は

： という見解がその即論的根拠となっています︒

キャピタル・ゲ

に影孵を及ぼすことはないだろう︒

具体例でいえば︑

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とする考え方の且本には︑

キ ャ ピ タ ル

・ ゲ イ ン は 所 得 で は な い

上昇すなわち︑

キ ャ ピ タ ル

・ ゲ イ ン は

︑ 債 券 所 打 者 の 利

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所 得

キ ャ ピ タ ル

・ ゲ イ ン を 所 得 税 課 税 標 準 に い れ る べ き で は な い

を獲得するために卜昇するであろう︒

このように︑

債券相場の

12  3 

51 : 3(香iH92)

は 少 な く と も そ の 一 部 は 見 せ か け の も の で

︑ 実 質 的 な 所 得 と は

タ ル

・ ゲ イ ン を 通 常 の 所 得 と 同 様 に 取 り 扱 う こ と と し

︑ 所 得 税

ついて言えば︑

イ ン フ レ ー シ ョ ン の 場 合 キャピタル・ゲイン

た案では︑所得税の最閻税率を二五％まで引きドげて︑

さら に︑ キャピタル・ゲインとインフレーシ

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ンとの関係に

を避けることができます︒

事実

︑

キャピ

︱九八四年に財務省が提案し

思います︒

ョ ン に よ る 見 せ か け の 所 得 に よ っ て も た ら さ れ る 所 得 税 の 小 諜

間 の 年 数 を 乗 じ て 納 税 額 を 鉢 出 す る と い う 方 式 も 号 え ら れ る と

︒入

っ こ の 方 式 に よ っ て 経 常 的 に 発 生 す る 所 得 か ら イ ン フ レ ー シ

見合う所得に対する税率によって税額を紅出し︑

これに保釘期

八 五 年 に 施 行 さ れ た 適 用 税 率 の 物 価 ス ラ イ ド 方 式 が よ い だ ろ

て

︑ キ ャ ピ タ ル

・ ゲ イ ン に よ る 収 益 を 分 割 し 分 割 さ れ た 収 益 に

た ほ う が よ い で あ ろ う

︒ 例 え ば 一九八:年に制出され

1九

とし て︑

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納 税 者 が そ の 賢 哨 を 保 打 し て い た 年 数 に よ っ

によって調幣したうえで︑

これを所得税の課税標咽から除外し めて粗雑な制度といわなければなりません︒

これに代わる制度

フレーションによって︑一般物価がど0

ように

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昇 し た か の 字

ら機械的にその六

0

％ の 額 を 控 除 す る と い う 優 遇 課 税 制 度 は 極

資 本 的 資 産 の 価 格 に つ い て は

︑ 資 洋 を 保 打 し て い る 間 に イ ン

そ の 資 産 を 販 化 し た こ と に よ る キ ャ ピ タ ル

・ ゲ イ ン 収 益 の 額 か

については︑次のように芳えられます︒

しかしながら︑考えてみると︑

六 カ 月 以 卜 保 釘 し て い れ ば

ん︒それではどうしたらよいのかということになり主す︒

こし

が軽減されていました︒

除外しようとすろだけの粗雑な制度と一'"9

わ な け れ ば な り よ せ

八 六 年 ま で の 間 は

︑ キ ャ ピ タ ル

・ ゲ イ ン は 変 動 浙 得 と し て 課 税 度 は 単 に 所 得 税 の 課 税 標 湘 か ら イ ン フ レ ー シ

﹈ ン に よ る 収 益 を

図 ら れ た こ と が あ り ま す

︒ ア メ リ カ で は

．九六几年から／几

ら ゆ る 場 合 に キ ャ ピ タ ル

・ ゲ イ ン を 収 益 か ら 除 外 す る ど い う 制

ともできるであろう︒

間の収益として集中的に発生してしまうことから︑

所得税のような綜合累進課税のドでは︑

税 に 対 し て は 課 税 を 投 遇 し

︑ 課 税 の 軽 減 を 図 ら な け れ ば な ら な い と じ 張 さ れ て い ま す

︒ 例 え は

︑ 変 動 所 得 と し て 諜 税 の 軽 減 が

しかしながら︑考えてみると︑

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イ ン フ レ ー シ ン

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9うべぎです︒

キ ャ ピ タ ル

・ ゲ イ ン 謀

質 的 な 収 益 だ け を 含 む べ ぎ で

︑ 名 義

I C

の収益を含むべきではな

︶ ︸ノメリカU7 

力を増すことにはならないからです︒

所 得 税 い 課 税 椋 準 に は 実

また︑キャピタル・ゲインは︑

胄併 を販

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1 1

が属する期

ば単なる物価トロ月をぷしているに過ぎず︑

そ い 人 の 経 済 的 購 買

いえないだろう︒

こ の よ う な 場 合 い キ ャ ヒ タ ル

・ ケ イ ン は い わ

一 八

〇

12  ^{̀  3}  514 (香法'92)

地価似j騰と租税・金融政策0)あり方（占川）

待できるからである︒

なか

でも

︑ 行本移動を最も阻んでいるの

八

•

法人所得税と侃人所得税とを完令に統／し︑キャピタル・ゲイ 相 甘 す る 額 の 貸 付 金 を 無 利 息 て

？ 受 す る こ と と 詞 様 い 効 果 が 期 所 得 も 全 く 別 な 所 得 と し て

1 1

じ力式で課税する方式によって︑

12  3  期すれば︑謀税が緑り延べられ︑

いわば紺り延へられた税令に

ヽ

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この間題は法人浙得課税の対象所得も︑

法人源泉 には資光の化肌が菜し控えられるであろ

p)︒

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そーし

売却を延

う効果を持つであろう︒

欠こ

︑

︑{

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胄廂価格の相場があがった場合

度を利用できること︐

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体 ︑

賓所の売却を六カ月間延期するとい

資産を六カ月保行すれば︑

キャピタル・ゲイン課税の侵遇制

︒

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に効果的であるとする見解もあります︒

l f  

なォ—

キャピタル・ゲイン課税にかかる擾遇制度によって︑

二 つ ^︑上

し

資産の流動性がなくなり︑資本の移動が減少し︑賓廂の市場価 格にさまざまな輻広い変動をもたらすことになるだろう︒

投資先の転換を推進する効果すらもたらされると一

1‑

︳口

える

だろ

こ︑

こ／

︑

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キャピタル・ゲインに対する褐遇課税制度によるよ

りは︑非承誌の引←ー金︵売却による買い換え制度や屈住川財立庇

の購人の場合の税制じの優遇制度︶の制度とか資廂譲渡所得を 変動所得として息い切って平均化する方式の方が賓産の流動化 株式に対するャャピタル・ゲイン渫税は一．屯課税であるとす

る見解について考えてみよう︒株式の所打者が︑法人の利益積 立金からなる株式を売却した際の浙得税の課税は︑法人の所得 として一度課税された収益に対して円び課税することになるか らです︒このことは法人

0

配灯令についてもあてはよります︒

きでさえも︑賓廂

u J 売却を控えることになるだろう︒こい結果︑

が翡騰しているときはもとよりのこと︑

巾価か低迷していると

れば良いであろう︒

るため裔率の累進税来が適川されないように︑

そ の 行 産 の 市 価 税 優 遇 制 度 を 廃 化 す る と か

︑ 未実現の収益には課税するとかす

する褐遇制皮がないと︑

釘肖を

l冗却すると収益が．時に実規す

保有期間六カ月以ーい筍府の先川によるキャヒタル・ゲイシ課

キャピタル・ゲイン課税褐遇制度について︑次のような見方

も

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能となるだろう︒すなわち︑キャピタル・ゲイン課税に対

フレ調骸方式を立法化することはできませんでした︒ は︑議会はこの財務省案を採川したが︑資産価格にかかるイン の課税標準に対するインフレ調幣方式を採用し︑

＾九八バ年に

は︑資産所有者が死亡した時に譲渡された資産にかかる収益に は 所 得 税 が 課 さ れ な い 制 度 に な っ て い る と い う こ と で あ り ま す︒相続人は︑相続財産の取得価格をその財産の市場価格︵時 価︶に近付けることができるからです︒

このようにみてくると︑資産投行を流動化するには︑賓産の

515 (香法'92)