戦後の経済成長と金融機関を中心とする企業系列

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(1)Title. 戦後の経済成長と金融機関を中心とする企業系列. Author(s). 沢口, 信光. Citation. 北海道教育大学紀要. 第一部. B, 社会科学編, 29(1): 45-60. Issue Date. 1978-09. URL. http://s-ir.sap.hokkyodai.ac.jp/dspace/handle/123456789/4415. Rights. Hokkaido University of Education.

(2) . 戦後の経済成長と金融機関を中心とする企業系列. 口. 沢. 目. 光. 信. 次. はしがき１戦後の経済成長. ８系列企業のその他の結合関係. ２産業の資金調達. ９系列占拠の変化（結びにかえて）. ３都市銀行と系列金融機関４系列融資（４の前半まで本号）５系列の株式持合６政府金融機関系企業７社外投資の状況は. し. が. き. 戦後拡大一途を辿り，高度成長を続けたわが国経済は昭和４８年末の石油制限以降沈滞と不況の中に沈論する．一方，戦後分轄をまぬがれた唯一の大企業たる都市銀行を中心に，旧財閥系企業と戦. 後発展の大企業が結集するがそうした結集の状況と，石油制限によって結集がどのような方向にあるかをみようとするものである．. 金融機関を中心とする企業結集についてはすでに大内教授がその著「日本経済論」下において見. ０数年の年月が経っている．そこで筆者はその後の事な研究成果を発表しているがすでにそれから１. 状況を知るべく，一応同書を参考としつつ本論述をなそうと思う．順序としてまず戦後の経済成長をみ，さらに発展成長の資金供給機関を担当しつつ企業結集の中心となる金融機関の状況を展望し，最後に企業系列集団をみることによって独占支配の一端を推察する手掛りとする．ｉ. 戦後の経済成長. （１）戦後経済成長の段階区分戦後の経済成長の段階区分は大まかにいって次の５段階に分けられよう．１期（Ｓ２６～Ｓ３０）第１期（Ｓ２０～Ｓ２５）は旧体制の破壊，経済再建の実施の時期であり，第１. は再生産の崩壊を再生産の軌道にのせ，インフレーションを克服し，拡大再生産の入口にもっていった時期であり，近代投資の開始の時期であり，第１１１期（Ｓ３１～Ｓ４０）は技術革新による超高度成長. の時期であり，同時に重化学工業化の時期であり，その発展を基礎に貿易の自由化の達成であり，８）は資本自由化，生産の重化学工業化から貿易の重化学工業化へと一層さらに第Ｗ期（Ｓ４１～Ｓ４）第Ｖ期（Ｓ４９以降）は石油危重化学工業の躍進した時期であり，寡占体制の強化の時期である１．機によるスタグフレーションの展開の時期である．日本のみならず資本主義は嘗てない停滞と峠吟の４５.

(3) . 沢口. 信. 光. 時期であり，資本主義の活路の模索期である．. さて，以上の経過を経た日本経済を国民総支出の面で捉えてみよう．. １）以上の段階区分と各時期の時徴については名和太郎氏論文（日本産業読本収載第１章総論）を主として参照した. ２（）国民総支出の構成と変化まず、戦前と戦後の比較を試みる（第１表），第１に戦前（Ｓ９～ＳＩＩ）との比較において国民総支出の増大である．国民総生産を総支出の面で捉えたものであるから両者はその額が等しい，国民総生産は昭和３５年には早くも戦前の約３倍に伸. 長した．太平洋戦争による破壊が烈しいだけにそれだけ成長率は大きくあらわれるのであるがそれ２年～昭和３５年平均成長率は実質１にしても昭和２０．８％である．こうした成長を支えたのは大内氏のいわゆる戦後性と後進性であるにしても，民間蓄積と政府のこれに対する蓄積強化のための環境政策があげられよう．それは戦争直後の傾斜生産方式による財政金融面からする育成政策があり，. さらにその後に展開する集中生産方式による高能率大企業の育成政策がある，朝鮮事変後に始まるものとして，まず資金面からする政府金融機関の設立，民間長期金融機関の整備である．日本開発銀行（２６年５月開業），日本輸出銀行（２６年２月開業），従来からの日本興業銀行のほかに日本長期. 信用銀行（２７年１２月開業）の設立である．第２に財政面から企業合理化促進法（２７年３月成立）による重要業種に対する特別償却、租税特別措置法（３２年３月成立）による利子所得，配当所得による源泉分離課税，特別償却制度，価格変動準備金，海外市場開拓準備金，その他各種準備金の設定とこれに対する非課税制度があり，第３に貿易為替面からの外資法（２５年５月成立），外国為替管理法（２５年１月成立）による外資上陸と国外競争商品の遮断，第４に独禁法改正（２８年８月成立）. による不況カルテル，合理化カルテルの認可による価格下落の阻止，輸出入取引法（２８年９月施行）による輸出品，輸入カルテルの結成，第５に各種臨時立法による独禁法の非適用，例えば硫安合理. 化法，特定繊維工業構造改善臨時措置法，電子工業振興臨時措置法，機械工業振興臨時措置法等がある（以上，主として名和太郎氏執筆日本産業読本第１章総論を参考とした）．これを要するに蓄積. 体制の整備である．だがそれのみではない．前記外資法による政府の民間に対する外国技術導入の積極化政策がある．乏しい外貨保有の中にあっても優先的に外貨供給を保証し，新技術の導入を図っ. た．他面，外国資本もまた日本の管理貿易という障壁によって輸出困難の中で舜責極的に技術輸出による収入増加を図ったのである．この新技術の導入こそは旧来の産業部門のみならず，新たに展開. する自動車，石油精製，石油化学，合繊，家電，電子工業の開花をもたらすのである．さて，国民総生産は以上のようにして拡大したのであるが，４７年まで３５年度の３倍以上の増加をしめすにいたった．この間の平均年成長率は１０，３％である．だがそうした成長率は４８年末の石油危機を転機として脆くもくずれる．すなわち，４８年度６．５％であったものが，４９年度△０．３％，５０年度３，４％と急落するのであるもっともこうした急落はひとりわが国のみではなく主要資本主義国．. に軒並みにみられるところである（第２表）．. 次に国民総支出の構成をみよう．戦前（９年～１１年）は消費支出が実にＧＮＢの８４％を占め，逆に投資は僅かに１６％を占めるに過ぎなかった．戦後事態は大きく変化した．消費率は大きく後退し逆に投資率が急増した．消費手段の伸びは一層生産手段の拡大を要求する特に機械等の固定設備．の伸長が先行されなければならないし，それは累積的に遡及して生産手段部門の拡大を誘発するか. らである．しかも拡大再生産は資本構成の高度化をとる．加えて，戦後，新産業の生産が開始され４６. ・.

(4) . 戦後の経済成長と金融機関を中心とする企業系列. ５年度価格）（実質価格＝昭３. 第１表国民総支出. 昭９～１１. 国. 民. 支. 総. ドーコ. １０（６５）１９，３９）０（１７．. １４０（８３８），. ）６（１５６民間資本形成２．企. 設. 業. 増. ８８）（４，２（１２）．. 政府資本形成. １｛０６）．. 庫. 住小. ④ ２２）７（１６．. 計. ８１４. ３１０. ｏ資本減耗引当 ⑤ ｌ. ３１３. 国純. 民. ３Ｏ７，生. 純投. ）産１５７（１㈹．０資１７（１０８），. 轄珊聾. ４４６２（２７６）２５７８２（２７２）．，，，３）１４３１７６（１９６）１６７２４（１７７．，，，２（３）２１（２１）１２５６９９０２．，，６５（４１）７３８（７４）２０３７０，．，１５４２３）４８（１０）１５（７７９００．，，，. Ｂ２２８４５５７１５（３５３）３５２６（３７）〔１４９〕．，，，. ０. ｂ／ａ（％）. 昭５０. ）１４３４４３９０５（５５９）４９０８２（５１８９６，，，，，）（）２８９３９１４２１（８８８４４０８９６．，，，３２１０４８６（６４７）５２２（６０７）４８５７，，，，，. 備１６（９５）．宅. 在. 昭４７. 昭３５. デフレ－実質価格市場価格デフレ－実質価格場価格市価価格実質価格市夕－（実質価格）市場価格ター１０億円１０億円１億円１０億円〔１０億円０億円億円Ａ＾１７〕出７〔７３〕４８０２１）５３２１４９５０１（１開，０）２５０２２６２０７（１側，０）９４７９（００ｏ６６１（１０００）５６７７１，，，，，，，，. １１１（１）．１６７７，２９３．. ８８１．. ６３２，. １. ９６６．. （Ｓ４５＝１００）. １９２９８，３５５４，. ２８２１１１１（６８ｏ）５０６１．，，. ３２７４３，. ４３３３０（２２３）１７５６７，，，００２３｛１３８）１１２４８０６５９，，，. １５５２２，１８７００，. ）１８８１６１７１６３６（１１，，，４）３３６７１１０８２（７４２９，，，１４３２６２３６５６１７（９）２，，，. ３８２７，６４４，５. ８０７. Ｂ２３２４２１）〔２１７〕７０４７７（３９，，，. ２１９６７，. １４（０）１６４１６９１８１．，Ｂ２〕８５７１８５２３〔１７７，，３８８，. ８５３６，. １９４５０１５（２）１，，Ｂ１２８〔１４９〕７０，. Ａ４１１４５３（１仰，０）８１９４９（１側，ｏ）〔１９０７７〕，，Ｂ）〔０３８（２８）２２４８２（２７４５３２４７〕１４９，．，，１２５，. １２３０８４４２（５６８）２９５０９，，，５１１９１６９２９６６６（１２）４．，，. Ａ４２８１３８（１０）〔２３〕６９０９７０ｏ７．，，. Ｂ１（２２３）〔１５０８８２９２９１２７〕，，，. ９０. ４７９７７，３４６４１，. ９８．. ３４，. １０２．. △３５，. ６９６．. ３５８．. １年度平均は財政金融統計月報ｎｏ１３４（注） ①国民総支出名目は日銀「経済統計年報」昭５１年版による。．．但し，昭９～１１６による。Ｐ．９７７インプリシットデフレーターによる， ②実質価格は筆者試算，その際のデフレーターは企画庁「経済要覧」１但し〔〕は筆者の逆算したデフレーターである。Ａは国民総支出実質価格は企画庁のデフレーターを用いて消費〕 ③ 〔〕内デフレーターの算出にあたって〔，投資，輸出入の実質価格を算出してこれを集計し，これをもって市場価格を除してデフレーターを逆算した，これを国民純生産に適用した。〔〕８は投資小計のデフレーターは企画庁のデフレーターを用いて算出した実質投資小計をもつて市場価格投資小計を除して逆算した。この逆算デフレーターを投資減粍引当，並びに純投資に適用して両者の実質価格を算出した。３．１ ④昭９～１１年度の実質価格は総理府「日本統計年鑑」昭４７年版の東京消費者物価，戦前基準による昭３５年度の３１８とある。（昭９～１１平均１）を用いて試算した。なお，日銀「経済統計年報」では同物価指数は３２３０５付表によった。 ⑤最下欄の指標は財政金融統計月報ｎｏ．. 第２表主要国の国民総生産の対前年成長率（不変価格）アメリカ. イギリス. ７４. ５．５ △ １，７. ５．９０．４. ７５. △ １．８. 乙１，３. １９７３. 西ドイツ. フランス. イタリヤ. カナタ. ５．Ｉ. ５．８. ６，８. ７．２. ０．５ △ ３．２. ３．８. ３．４ △ ３．７. ３．２０．６. 日. 本. ９，９１ △ ，２２．Ｉ. ９（注）財金月報ｎ２９国際経済特集８頁による。ｏ，. ４７.

(5) . 沢. 口. 信. 光. た．投資の拡大するゆえんである．さらに消費率をみれば財政消費は半減している．軍事的消費の後退のためである．それだけに政府資本の形成－－社会的資本形成，政府企業資本形成を高めるこ. とができたし，民間資本拡充のための基礎条件を提供した．だがそうした戦後の投資率の増大にも ● 投資の減退であるしか０年を対比してみれば大きな変化がみられるかかわらず，矢張，４７年と５．，も投資の中心をなす民間資本形成率の減退であり，単にそれはＧＮＥ内部の相対率の減少にとどまらず実質絶対額の減少であり，特に企業設備投資の減少である．これはＧＮＰ成長の阻止的要因と. なっているし，殊にＧＮＰ拡大の牽引車をなす鉱工業成長率は５０年には対前年△３，５％となるにいたった．このような変化はあらゆる面に暗影をあたえている．倒産件数４７年の７，１３９件が５０年１２，１｝６０６件（以下比較年度同じ）９７８億円から１９８８億円へ，さらに完全失業者は７３万人，負債金額４，，０から１００万人へ，製造工業稼働率指数は９５（４５年を１００とす）から８１へと低下しているし，特に製造工業の急成長を担当した鉄鋼業，非鉄金属工業，化学工業，石油工業は７０％そこそこの稼働率）である２．. １）大蔵省「財政金融統計月報」Ｎｏ６頁９６金融特集号２．２２）同上Ｎｏ２９７財政金融特集号７９頁．. ２. 産業の資金調達. 以上ＧＮＥの構成の変化をみたが，次に産業の資金調達をみよう．だがその前に，時点を昭和５０年. 度にとって民間企業の活動と構成をみよう（第３表）．５０年度法人企業の売上高は４５６兆円の巨額に達する．しかも５０％以上は全法人企業数僅か１％に満たない資本金１億円以上の企業によって占められる（一般に資本金１億円以上が大企業として取り扱われ１億円以下が中小企業として分類される．この点後掲第７表（注）を見よ）．これらの少数企業は付加価値額の４０％以上をあげる．全産業の中. 枢部をなす製造業をとってみれば資本金１億円以上の法人企業は１．４％であり，それが売上高の６０％，付加価値の５０％以上を生産し，従業員の４０％以上を集中している．この部門では全産業より. も一層大企業の地位が大きくあらわれている．総じて製造業，非製造業問わず資本金１０億円以上の企業の営業活動におけるシェアの高さは大きいのであって，これが経済活動の中枢をなしているし，１億円以上の企業がこれを補足する形となっている．一般に生産技術の高度発達，流通施設の拡大は資本をますます大型化することを要求するし，利潤の高い部門，新産業部門は大型資本によって占有され（第３表にあっては資本金１０億円以上の一握りの企業が資本金の５６，３％（全産業）５％，６８．. （製造工業）），中小資本は大型資本の下請系列の中で，もしくは低利潤で大型資本の放置した隙間にひしめき重なり合って存在するのである．さて，以上法人企業の構成状況をみた．ではこれらの企業は如何に資金調達をしているか．再. び戦前と戦後を比較してみよう（第４表）．まず目につく第１は戦後調達資金にあって株式調達の減少であり，逆に貸出調達の増大である．戦前，調達資金の約４０％が株式であったのが，戦後その比. 重は１０％以下に激減し，しかも年を追って減少している．逆に戦前にあっては貸出は調達資金の１０％にも足らなかったのが戦後は４５～５５％にも達する．株式調達の減少は調達の時間的促進上か. ら，株式配当に充当される利益分が法人税課税対象となることから回避されるは周知の事実である）というのは株式は資産として大口に法が，大内氏はさらにこのほか株価の維持政策をあげている１，. 人企業間の持合，特に金融機関の保有となっていることが多い．とすれば株価の維持は銀行にとって自己の資産の維持のためにも企業に対する債権確保のためにも重大な関心たらざるをえない．加４８.

(6) . 戦後の経済成長と金融機関を中心とする企業系列. 第３表産業の規模別法人分布（昭和５０年度）２～１００. 資本金階層別. 産. 全. １００～１０００未満. （百万円）. 業（社）. （百万円）. １，０００以上. （百万円）. 合. 計. １，１９７，２１５（９９．０６）３２３，０５８（９８，５５）. ９，８５２（０．８１）３（１．１９５５），７. １６３４（０，１３），９６０）（０．２９. １，２０８，７０１（１００．ｏ））３２７，８１３（ｌｏｏ，ｏ. 売上高（１０億円）. ４８（３５）５，００，２２３，９１４（４９．ｏ）. ２，３７６３，２）（１. 付加価値額（０億円）１. ５）７１（１４６６，３．. １０，）１３６（５．６３１６６，２（３６，４）７７. ４４，９８８（５８．２）. １７，９９２（１００，０）４５６，５６２（ｌｏｏ．ｏ）. 従. 員（千人）. １０，４７７（１３，６）. ２１，８１０（２８．２）. １７，４７４（６９．１）. ３，０８６（１２，２）. ４，（１）７２１８，６. ７，２７７５（ｌｏｏ．ｏ）２５，２８１（１００．ｏ）. 資本金（１０億円）. １，５９９｛１９．４）５８，０２５（３９．１）. ９９７（１２，１）. ５，６３８（６８，５）. ２１，６５９（１４．６）. ６８，６０（４６．３）７. ４，１５（１４６．１）. １２，５６（３８．７５）. １，４７１（１３，４）. （２３，１７４９，０）. うち，. 製造業（社）. 資本金（１０億円）. 業. 売上高（１０億円）付加価値額（１０億円）従. 業. １５，４６３（４７，４）３１６，２（５７，６）. 員（千人）. ８，２３４（１００．０）１４８，２２９１（ｌｏｏ．）ｏ３２，６４５（１００．ｏ）１０，９５（１０７０，ｏ）. （注）財金月報ｎｏ２９５（法人企業統計年報特集）４５～４９頁による。．. 第４表産業資金調達状況調. 達. 源. 株業. 貸. 百万円％９９９（３９，５）. 昭３５（年）. 債. ６（０．２）. １０億円％４７２（９．１）１５３（３，ｏ）. 出. ２３７（９，４）. ２，３０２（４４．６）. 式. 事. 昭９～１１平均（年）. 民間金融機関. 昭４７（年度）１０億円％１，４２３（４．０）４９２（１．４）１９，５４４（５５．ｏ）. 昭５０（年度）１０億円％１，２０９（３，３）１，２５９（３．５）１７，２５３（４７．３）. ２２３（８２，ｏ８４（４０．３）１８，３５５（５１，６））１４，９８６（４１，１）．８（うち，全国銀行）（１２４）４（１０５６）（１，３２６）（７６０），，３政府資金１，１８９（３．４）１４（０，２１９（４，３）６）２，２６７（６．２）うち，金融機関１６０１，０２５１，９４１（闇銀輸・銀）（－）３１（８４）（４）４４）（８. 融資特別会計. 外小. 、. 減. 価. 償. 社. 内. 留. 小. 資計却保計. １４. －（. ５９. －）. ３８（ｏ．７）. １，２４２（４９．１）. ２，９６６（５７．４）. ９４３（３７．３）. １，２４４（２４．１）. １６５. ３２７. ３５（０，１）２１，４９４（６０．５）. ４５３（１，２）２０，１７３（５５，４）１３，１９６（３６．２）. ９５６（１５）８，. ９，７１７（２７）．３４，３４０（１２，２）. １，２８７（５０．９）. ２，２０１（４２．６）. １４，０５７（３９，５）. ３，０７１（８．４）１６，２６７（４４，６）. ２，５２９（１００．０）. ５，１１６（１００．０）. ３５，５５１（１０，ｏｏ）. ３６，４４０（１００．ｏ）. ３４４（１３，６）. （注） ①融資特別会計は資金連用部，産投特別会計，簡保年金特別会計，余剰農産物特別会計（昭４３年３月まで）をあらわす。 ②日銀「経済統計年報一昭５１年版，４１～４４頁による。. えて株式発行の増大はわが国株式市場の未発達という現象と相まって株式資産の価格維持のため｝「株の発行を最小限に止められるという２」のである，３８年以降の企業収益の悪化による株式低落によって３９年１月，日本共同証券の設立，翌４０年１月日本証券保有組合設立による過剰株式の買付）他方戦後株の大衆化は進による株価暴落阻止が行われたことはわれわれの知るところである３，，．んだとはいいながら個人資産として一般庶民階級に普及するにいたっていない試みに個人金融資．４９.

(7) . 沢口. 信. 光. ９７２年日本では株式僅かに４．３％で大部分は預金であり’ アメリカの産の構成比をとってみれば，１）こうした状況は企業にとってはまた株式増加による資金調達の４０．１％に比べれば際立って低い４．. 制約の１要素となろう．さらに，資金調達で目につく第２は政府資金が大きくなっていることである．これは戦後の政府金融機関の設立による整備，とくに・大企業にとっての開銀，輸銀の登場である．このほか融資特別. ４億円に対して３５年では投資会計が加わる．ところで，政府資金は戦前（９年～１１年平均）の０．１５｝６５倍）に６億円（戦前の３９倍）財価格指数から算定して戦前価格で実賃５．５，４７年２３．０９億円（１増の反映であるだがこれは新規投資の急も達する．第３に戦後の減価償却比重の減少である．．外部資金を動員しての新規投資の増加は減価償却費投資の増加にもかかわらずその資金比重を低下さ. ５億円，４７年せているのである（減価償却費は投資財価格指数で９年～１１年の実価格で３５年３１．１８８．７億円となる）．だが４７年と５０年を比較してみれば矢張そこに変化がみられる．まず内部資金. をみれば５０年の減価償却資金比重の急増と社内保留の絶対的相対的低下である．つまり内部蓄積資金の減少である．元来，減価償却資金，内部留保による調達資金といっても両者に厳密な区別はないとの意を大内氏は述べられる，というのは減価償却費は「既存の固定資本の厳密ないみにおける）」減粍分に対応しているのでなく，むしろ固定資本の再取得価格を基準にした積立金の性格が強い６７年度と５０年度との間に数字的には減価償却費と社内保留の比率に大きからだとする．とはいえ，４. な段落があり，石油危機以降の内部留保金の減退は否定することはできない．減価償却資金，社内留保資金には税制関係も作用しようが，それにしても以上の通りである．試みに４０年～４７年までの減価償却資金に対する社内留保比率を対比してみると，後者は前者の平均５２．５％であったものが，）拡大のための社内保留資金が激減５０年２３．２％，遡及して４９年では０．５％となっているのであり７，しているのである．第４に目につくことは戦後，戦前みられなかった外資導入が行われていることである．３５年，４７年なおその額は少ないがそれがわが国産業の中核をなす巨大企業に導入されている点で重要である．しかし石油ショックを契機として４９年以降外資の対日貸付金が急激に増加した. し，同時に外貨建（米貨，マルク，スイスフラン，その他）事業債も急増した（この点，財政金融統計月報Ｎｏ．２９０国際収支特集６８頁６９頁参照されたい）．これは内外における金利差によって招来７年と５０年をもう一度比較すれば後者の株式発行の低下と事業債の増されたものである．第５に４. 加である．株式発行は不況下の価格維持があって抑制され，事業債に切りかわったことである．これは証券投資者側の安全性の要求によろう．なお，５０年は民間金融機関による貸出調達資金は減少したし，総体としての外部調達資金は絶対的にも相対的にも減少し，内部資金調達が大きくなっているのであり，投資抑制が調達資金の構成に大きく反射している．. ３頁１）２）大内力「日本経済論」下３５３）３８年の金融引締めと企業収益の悪化，同年７月のケネデーの利子平衡税の新設によるドル防衛強化の発表によ２行，長銀２行，４大証９年１月，都銀１り東証開設以来の株価の暴落となった．このため株価安定対策として３６年１００億円の株式の買入れがなされた，４券によって日本共同証券が設立され，株式買入機関として最高時１，９０年日銀より融資を受け４組合が設立され券取引所会員をも０年１月，証月解散する．さらに４って日本証券保有，４年１３年８月，日銀融資を完済，４３２７億円の株式を肩代りした，４１月から７月まで投資信託，証券会社から２，５８頁参照されたい）月解散（この点，三井信託銀行史１，５６頁２９６４）財政金融統計月報Ｎｏ．１５と算出される（企画庁９４１年を１として３８年３５）経済企画庁の投資価格指数をとってみるに９年～１，４７年５「経済要覧」１９７６により算出）９６７，１３頁６）大内前掲書３５４頁６４７）日銀「経済統計年報」１９７. ５０.

(8) . 戦後の経済成長と金融機関を中心とする企業系列. ３. 都市銀行と系列金融機関. すでにみたように戦後の高度成長の中で資金調達において貸出の地位が著しく増大した外部資．金１００７年９０．９％，５０年８５，４％である，しかも貸出はその．０に占める貸出の地位は３５年７７．７％，４大部分は民間金融機関によって担当されているのであり，その中心をなすものは銀行であるそこ．でまず，金融機関における銀行の地位をみよう（第５表）．表によってみれば資金量で銀行は政府金融機関を含めた金融機関の中で４７％を占め１２８兆円に達する．貸出と有価証券をとった運用資産で. もほぼ同じシェアを占める，しかも銀行の場合（信託銀行，長期信用銀行を含めて）大企業融資と関連するのであり，特に都市銀行，信託銀行，長期信用銀行の場合がそうであり，他の中小企業，. 農業金融機関とはその役割を分化している，加えて大企業に対する金融機関としてはこのほか，生命・損害保険会社が加わる．ただ中小企業・農業金融機関の場合は例え貸出はそれぞれ設立目的の. 専門分野にあるとはいえ（但し農林中金にあっては関連産業貸出として大企業貸出にも積極的に進出している）じて大企業の資金供給機関となるし，あるいは，なおその所有する膨大な有価証券を通っコール資金の出手として都市銀行の活動を支える．もとより，表にある有価証券は国債地方債，，｝これらの金融機関は他方では国家財政地方財政の資金供給機関としても公社債を含んでいるし１，，重要な役割りを果すことになる，. さらに銀行を分類してその資力をみよう（第６表）．まず資金量をとってみても貸出・有価証券をとってみても都市銀行１３行の計は地方銀行６３行のそれらをはるかに上廻り１，６倍に達している．また長期資金供給をもって大企業に結合する信託銀行の銀行勘定・信託勘定を合わせるとその店舗数の少なさにもかかわらず大きな金融上のシェアを占めているさらにこうした活動を補強するも．のに長期信用銀行がある．さらに１行平均についてみるならば都銀は地銀に比べて預金においても. 貸出・有価証券においてもそれぞれ８倍ないしそれ以上の大きさとなるこれは都銀は同じ銀行法．による規制下にあるとはいえ，融資担当分野の役割の差異から，大企業融資の資金調達のため全国へ店舗開設が認められ，わが国主要商工業都市に支店を開設するに反し，地銀は地場企業融資を主. とする立場から支店は本店所在県を主とし，所在農商中小都市に集中するからである，. さらに信託銀行の金融投資活動は店舗こそ少ないが代表的大都市に支店を開設し且つ資金の集中にあっては郵便窓口をも利用し，その資金量は都銀に迫り，地銀をはるかに退けている長銀もま．. た長期設備金融を担当する特殊性をもって都銀平均を追越す資金量（債券発行と預金）と融資を誇っ. ているし，そのなかでも興業銀行の働きが大きい．これらの諸銀行が地方銀行を除き大企業の貸出に結合しているのであり，この点第７表から推察することができる，特に信託銀，長銀で著しい．だが都市銀行も個別的にみればかなり資金量の距りがある（第８表）かりに６兆円以上をＡグ，ループ，３兆円以上をＢグループ，３兆円以下をＣグループとすればＡグループ５行，Ｂグループ. ５行，Ｃグループ３行となる．第一勧銀は元来はＢグループ両行の合併（４６年１０月）であり，太陽神戸銀はＣグループの合併（４８年１０月）であり，高度成長下における大型合併の例である特殊銀．. 行たる東京銀行（２９年４月公布施行の外国為替銀行法による），興銀・長銀（２７年６月公布，１２月施行の長期信用銀行法による）はその性質上，債券発行権を有することもあり，特に後者は大口融資たることもあって店舗は少ないという特徴があるが，都銀では，金融財閥系たる富士銀行を除い. て旧財閥系銀行は三和やその他第２次大戦下，もしくは戦後の複数を中心核として寄り集って統合した銀行に比べて店舗が少ないという点がみられる，さらに１店舗あたり平均資金量をみれば，特. 銀法による銀行は別として，旧財閥系銀行の預金量が多いことがわかるし，これらは国内有力企業との結合に一因があるし，そこに大銀行の大企業との結合の積極性があらわれてくる．５１.

(9) . 沢. 光. 信. 口. ０単位１０億円. １年３月末）第５表金融機関主要資力と投資（昭５. 貸巻金有価証券 ⑤. 預金・債券. 全国銀行銀行勘定信託勘定相互銀行. 信用金庫商工中金. 農林中金. ）４９１２８２９（４６２０３３０２９４６８）１１２８５（４．，，，，，）１１１０２４（３９７９４４０８３１（３９）９１０８１６，．，，，，１８０５（６５）４５５８）１２７２９（７４２０．．，，，）（５３１８３１４６８２８５１１５（５９）１６．．，，，）１５２２８９０（７１７．，，）３４７３４（１３７，. ２１８. ３１７. １９０. ９１（１８）４．. ７. ７９８７７（５５）１５２３．，「頁３８昭５１年版３５～（注）日銀経済統計年報」. 農. 計 ⑨＋◎. 協. 貸巻金有価証券 ⑤. 預金・債券４７），. ６８７. ２７９. ）（４２１１５５．，. ２１）．. １２４. １１４. ）２３８（０９．. ２００９，６）３５２２４，２７４（１５．，４）３９６６２７（２．. ２１７５７. ）２０３０（７３．，）４２９５４（１７．，. ９（１２７，２（３７. 生命保険損害保険. 政府金融機関資金運用部. 計 ◎＋⑤. ５５７｛２０）２２８６５）簡保・郵便年金．．２７８０（１００ｏ）２２８０４９１０７２７４６８（１０００７他とも計その１３），），，，，，．（９）１８４２２７６９９）１２９００（１１８９７重複勘定（１５）４２６．．，，，．２０２２（９０１））２５４４０６８５６（８８２０９４５８引計２（３１）差８７５．．，，，，．. ０（ｉ８０，４３５（. １年３月末）第６表全国銀行の状況（昭５都. 銀. ７. ７２８２. ２８９Ｙ１３．８ｌ４１７. ２８９ノ. ３２３. ４１．３. ５２２. 金（ ′ ′）. ４１，９６０７，７４４３７，５９９７，２３５. 出（〃）. 有価証券（〃）. －. ４，８８８９４１１９３．Ｏ. 貸. 銀行勘定信託勘定２８２. 舗（店）. 債券発行（〃）. 銀. １３. 資本金（億円）預. 託. ２，４９６２，５０９６７．８５，４４５７７. 店. 信. １５０１. ２，０２９ー１，２４７５５８. 長. 銀３４３１７．５２６７１，１４６１，ｉ４０２５６. ４１．３. １４．３. ５，９６５. ２８，９９１. ８，９１１３８，２１１. ４，６１１２，１４９. １７，８２０. ３８，００４. ５８５. １９７. ７，９７６. ８，５４１. １年版７９～１０２頁による。（注） ①日銀「経済統計年報」昭５ ②都銀の債券発行は東京銀行の１行のみ。 ③信託銀行の信託勘定は金財信託，年金信託，貸付信託，証券投資信託，その他信託よりなる。 ④信託銀行にあっては預金，貸出，有価証券は専業信託銀行のほか，兼業信託銀行（大. 和，沖縄，硫球の各行）の分を含む。本表にあっては信託勘定の場合，これらの分が含まれるゆえ，専業分は若干少くなる。. さて，論題にある系列企業集団と特に関係の深いのは後でみるように三井銀行，三菱銀行，住友銀行，富士銀行，第一勧業銀行，三和銀行であるが，なお信託銀行の資力がこのほかにあるし，同時に保険会社がある．これらは系統別にいえば上記の銀行のほかに三井系では三井信託銀行，三井. 生命，大正海上火災；三菱系では三菱信託銀行，明治生命，東京海上火災；住友系では住友信託銀行，住友生命，住友海上火災；富士系では安田信託銀行，安田生命，安田火災海上；第一勧銀系では朝日生命；三和系では東洋信託銀行，大同生命；東海系では中央信託銀行，千代田生命，千代田火災海上；５２.

(10) . 戦後の経済成長と金融機関を中心とする企業系列. １・３末）第７表全国銀行の貸出金の中小企業向比率（昭５比全国銀行の銀行勘定. 率. ３０，９％. ④. 都. 市. 銀. 行. ２６，４. 地. 方. 銀. 行. ４８．５. 信. 託. 銀. 行. ８．３１４．５. 長期信用. 銀行. 全国銀行の信託勘定. 合. ⑤. ８．７２８，２１０２．５. 計｛蜜賄嵩. うち，中小企業貸出金額（兆円）. ２８，９. （注） ①財金月報ｎｏ２９６金融特集による。，. ②中小企業向貸出は資本金１億円以下をさす。. 但し，卸売は資本金３，０００万円以下，小売は１，０００万円以下の企業をさす。. １・３末）第８表都市銀行の資力の状況（昭５資本金預金１０億円７１６６６６６６６６５４. ，. ０億円１７，７８８６，９４０６，８７７６，４９０６，２８８４，７８８. ４０. ４，６４７４，６００. ６０. ３，７０６. ４９. 店舗店. ３１８（６）２１９（６）１９３（８）. 資本金預. 預金／１店舗１０億円２４．５協３１．７大３５．６. １９７（６）. ３２．９. ２２３（８）. ２８，２. ２１７（４）. ２２，Ｉ. ３１９）（５１６０（９）. １４．６２８．８. ７１（４０）. ５２．２. 金. 店舗. 預金／１店舗. 和. １０億円３２. １Ｏ億円３，４４３. ２３０（３）. １０億円１５，Ｏ. 和. ４８. ２，７４８. １４７（４）. １８．７. 埼. 玉. ３０. ２，５１５. １４（３９）. １６．９. 拓. 銀. ２０. ２，１２８. １６１（３）. １３．２. 興. 銀. ６４. ３９１．４. 銀. ６２. ６，２６２・５１６４，. １６（２）. 長. １４（１）. ３６８．９. 開輸，. 銀銀. 壱ｇ書. （貸付金）３，４３８３，３６１. 店. １３１３. （注） ①資本金，預金は銀行局金融年報昭５１年版による。 ②店舗数は日経新聞社「会社年鑑ＪＩ９７７年版による。店舗数）内は内数にして海外支店をあらわす。 ③東京銀行，興業銀行，日本長期信用銀行の場合は預金とは預の（金と債券調達を含む。 ④開発銀行，日本輸出入銀行は財金月報ｎｏ２９７による。，. ）そこでこれ大和系では東京生命；太陽神戸系では太陽生命，太陽火災海上，同和火災海上がある２．らの資力を一括表示すると第９表のようになる，ここで付言すべきは信託銀行の勘定である．信. 託銀行の資金量は，銀行勘定としての各種預金と信託勘定たる金銭信託，年金信託，貸付信託よりなり，証券投資信託は資金量から除外されることである．これが通例である．これは証券投資信託. しえず，証券投資信託委託会社の指図によって運用されるからは銀行側の自主的裁量によって動か・である，しかし，保有有価証券となれば，銀行勘定保有の有価証券のみならず，信託勘定の有価証. 券は証券投資信託を含めた信託勘定全体の有価証券を含めてその資力をみる必要があるのでここではそのように取り扱った．第９表で信託銀行が貸出十有価証券計がしばしば預金・資産を上廻るのはそのためである．. ２，５兆円，三菱系の１２．１兆さて，表によって系列金融機関の資力の多いものから順に住友系の１三和系の８７兆円，東海系の８９兆円兆円三井系の兆円第一勧銀系の士系の１９１次い０６円，で富．，，，，，，６．６兆円となる．貸出十保有有価証券の大きさの順位もまたこれに準ずる．三井系の，住友系に比べ５３.

(11) . 沢. . １・３末）第９表系列金融機間の資力（昭５. 裏金産三井銀行三井信託三井生命. 大正海上火災. 貸. 有出証. 口信. 光 . 単位：１０億円価券. ４，６００３，５８４. ３，９２８２，８６２. ６２４. ６８９. ４７９. １３９６５. ９３６. 蟹金達. 第. ６，８９５７１４. １，０５９２４４. ８，８６１. ７，６０９. １，３０３. 三和銀行. ６，２８８２，２０７. ５，５３０１，７７８. １７５. １０５. 計. ８，６７０. ７，４１３. 東海銀行. ４，７８８. 中央信託. ３，９８４９９６. 千代田生命. １，２００４４６. 千代田火災海上. １６４. ６５. ６，６１８. ５，３０９. ２，７４８１３０. ２，３６６７８. ４３４. ２４５９，１１８. ７，３６５. １，７６４. 和. 三菱銀行. ６，４９０３，９７６. ５，５５２３，２４９. １，０００１，１４３. 系大同生. ６９３. ２５２. 東京海上火災. １，０６３５４２. ２１０. ２０９. 束. 計. １２，０７１. ９，７０４. ２，６０４. 海. 住友銀行. ６，８７７３，８５６. ５，６２２３，０９４. １，０５８９３６. １，５５０２２４. １，０８３８７. ３０７. 住友海上火災計. １２，５０７. ９，８８６. ２，３８０. ５，６６７. １，１２７. 安田信託. ６，９４０２，７１３. ２，１４６. ６１１. 安田生命. ６０８. ４１７. １２８. 系安田火災海上. ３４１. １１５. １２４. １０，６０２. ８，３４５. １，１９０. 住友信託住友生命. 富富士銀行士. 計. ７９. 価券. ７，７８８１，０７３. 計三菱信託. 有出証. 第一勧銀一朝日生命系計. ９５. 明治生命. 貸. 系大和. 東洋信託命. 計大和. 銀行. 東京生命. ３１４. ２７. 系、. 計. ２，８７８. ２，４４４. ４６１. 太. 太陽神戸銀. ４，６４７. ７１２. 陽. 神戸. 系、. ７０９. ３，９２０５５２. 太陽火災海上. １１. ４. ３. 同和火災海上. １５９. ６０. ５８. ５，３４３. ４，５３６. ８９３. 太陽生命. 計. １２０. （注） ①預金・資産において信託銀行の場合，銀行勘定預金と信託勘定の計よりなる。 ②有価証券は信託銀行の場合，銀１行勘定の保有有価証券のほか，信託勘定有価証券よりなる。 ⑧銀行，信託銀行勘定は日経新聞社「会社年鑑」昭５版による。 ④生命保険会社にあっては預金・資産欄は資金合計をあらわす。損害保険会社にあっては預金・資産欄は運用資産（預金，コールローン，有価証券，貸付金，不動産の計）をあらわす。. ての資力の非力は系列金融機関の中心たる銀行の資力の弱さにあり，これは直接的には第２次大戦中統合した第一銀行との戦後分離にあるが，さらに遡ってみれば明治から大正時代にかけて運営方）広舗増設の自針として基礎づけられた池田正彬の堅全経営政策「有力な少数の支店」主義にある３．由時代にあえてそれを見送ったのである，戦後の三井銀行の発展を制約した店舗数の問題はここに. 起因する．これに対し三菱銀行は昭和１８年東京都心部に支店の多い川崎第百銀行を吸収合併して店舗網を拡充し，住友銀行は２０年，統合を重ねつつ肥大した阪南銀行，池田実業銀行を吸収合併し，且つ戦後４０年には河内銀行を合併し，当時預金量４位から２位におどり出たし，富士銀行は１８年）三和銀行１９年当時の１３大都市銀行にそれぞれランクする日本昼夜銀行，昭和銀行を合併したし４，は昭和８年，大阪の大銀行たる三十四，山口両銀行それに鴻池銀行が合併新立して忽ち，預金量最大の銀行となり２０年には，統合で強力となった大同銀行，大和田銀行を合併したのである，以上の合併は戦後の金融機関再建整備後，店舗数とそれらの所在地の立地条件によって各行のその後の発展に重大な影響を与えることになる．. 次に信託銀行についていえば，大正１１年春，信託業法によって設立された信託会社の後身である，戦後，政府は信託会社の再建整備にあたって銀行業を兼営せしめることによって再建せしめる方針５４.

(12) . 戦後の経済成長と金融機関を中心とする企業系列. ３年６月銀行法による銀行として信託銀行が再発足する，インフレーションの中に長期資をとり，２金取扱いの信託事業は全く不振であったが朝鮮事変以降ようやく軌道により，政府の育成方針により特に２７年開始した貸付信託を中心としてその後の高度成長によって急速に成長した，だが三井系は信託会社としてその設立が最も早いにもかかわらず，ここでも三菱系，住友系にくらべて資金量５億円）でおくれをとっている，これらは共に資本金において相等しく（２７，安田信託以下に比べて３店（５１年３月末）とさしたるちがいがあ一段と大きいし，店舗数は三菱の４４店，住友，三井の４るわけではない．. その他長期資金供給機関としての保険会社もまた資金量において三井系は三菱系，住友系に一ちゆうを輸する．こうして系列金融機関総体として三井系は三菱系，住友系に比べて数歩おくれをと. ３８５億円，３兆３６１１るにいたった．なお，ここで開銀，輸銀の貸出残高をみれば５１年３月末，３兆４億円となる．開銀，輸銀の資力は大きいことは勿論，これと比較しても第９表にみる各系の系列金融機関の資力の大きさが鮮明となる．. ４７億円である．１）昭和５１年３月末，相互銀行・信用金庫・農協・信農運・農林中金合計の保有有価証券は７兆７１３５億円，社債４兆７５１５億円，株式２６億円である（財金月報Ｎｏ４６億円，地方債１兆３６その内訳は国債５．，０７，５９７６による）２９６並びに農林中金「農林金融統計」１，２）経済調査会「系列の研究」第１７集凡例による，１４頁以下参照３）久保田晃「三井」１４）これらの統合については新聞合同通信社「金融機関綜覧」および大蔵省「昭和財政史紅」を参照されたい．５）三和銀行の成立についていえば，昭和初年の金融恐慌過程において５大銀行（三井，三菱，住友，安田，第一）．に資金が集中したので，関西に割拠していた三十四，山口，鴻池の３銀行首脳は合同を策して対処しようとした２１～２２３頁参照たことによる（野口祐「日本の都市銀行）」２し，加うるに日銀がこの合同を積極的に推進を図っ，. ４. 系列融資. 系列融資については経済調査協会「系列の研究」によって詳細な報告がなされている．いま同書０年９月末現在）の中で金融・証の第１７集についてみると同書は東京証券取引所第１部上場企業（５. 券を除く８０８社について報告してある，. まず，同書の定義する系列の区分を明確にする必要がある，同書の系列の区分の基準は「株式の持合表の対象企業に，最近３カ年連続融資第１位の企業（但し，他系列企業が単独で３０％以上の株｝式を保有するものを除いた）および系列色がはっきりしている企業を加えたもの１」としてある．こ，の場合，融資は同系の金融機関を含めたものである．ところで系列別株式持合表に含まれる企業の）の１項目を充足するものとした．選別の基準については「以下に示した条件の中で少くとも（ａ）～（ｃ. ｂ）融資順位（ａ）融資順位において最近連続１位を占め且つ系列内で２０％以上の株式を保有している－（第１位の銀行の融資割合が最近３年連縛して企業の借入総額の４０％以上を占め第２位以下の金融. 機関との間に大きな格差が存する場合黒ま旦し，使用総資本に占める借入金の極端に低い企業を除く）））伝統的に各系列に含まれるとみなされる企業２（ｃ」とある．５社（このほかこの系さて，以上の区分によって三井銀行系（同系金融機関を含む．以下同じ）９０社）の系列関係の流動的なもの１１社－－以下カッコ内同じ），住友銀行系，三菱銀行系１１７社（１三和銀行系５１１５社（１１社）１２社（４社）６社（５社）富士銀行系８８社（０社）第一勧業銀行系５，，，，. 東海銀行系２０社（０）６社（０），，協和銀行系６社（０），大和銀行系１，太陽神戸銀行系１１社（０）４社（０）埼玉銀行系１，日本興業銀行系５１社，東京銀行系４社（０），北海道拓殖銀行系５社（０）５５.

(13) . 沢口. 光. 信. 繁１０表系列の業種別企業一覧. ＼ミモき虫機関業種水. 産. 鉱. 業. 建製. 設造. 業工. 軽. 工. 化. 工. 学. 業業業. 重. 工. 業. そ. の. 他. 商. 不. 業. 産. 動. 業. 運輸・倉庫業電. 力. ・. ガ. ス. 通信・サービス合売. 上. 計高（兆円）. 井. 菱. 住. 富. 友. 士. １ ←. １. １ＲＵー７十ハｎ１２ｖ６３. ８２. ８１. １６. １８. 蝿. １３. 緩. ２０. ３２. 綿. ４５. ２. ２. ２. 一ｎ. 合計. ワム２. ６. ３ー． ▲ ２２. ７２. ７. ６５. ３８. ３８. ３６. １１２. ４０. ５５５. １６. ５. ７. ２. １８. １２. １０８. ２１. ６. １４. １１. １８. ８. １４３. ２７. ２５. １４. ２３. ７０. １８. ２８４. ｌ. ２. ３. ６. ２. ２０. ７. ４. ７. ２０. Ｉ. ７３. ＵにＵｒＶ１２１. ｌ. ３１ｉ１ふー１ｔ ▲ ＩＱＶ＾乙．ムＩ１１５. 和. その流動他系列. ６. ＱＵ１１ＩＩ. １１７. 勧銀. 銀. ６. １＾ｉＵ１１ー１１Ｑ１Ｕ. ９５. 興. 第一. ８８. ｌ. ６３. ４. １２. ３. １２. Ｉ. ４９. ７. ２. ２. １４. Ｉ. Ｉ. ２. ４. ６. ２０. ５２. ５６. ５１. １８３. ５１. ８０８. ２３．２８２１．６７２６．３１１３，４９６．６５１２．７４９．９２１５．９６６．５９１３６，６１. （注） ①東京証券取引所第１部上場会社８０８社の計。 ② 「系列の研究」第１７集３５～４５頁により作成。 ③その他系列は他の銀行系，保険会社，親会社の系列によるものを表す。 ④売上高は昭４９・１０～５０・９の１カ年の数字である。. （０）７社，合計８０８，日本長期信用銀行系９社（０），日本不動産銀行系１社（０），その他の系統９社（流動的なものを入れて）となる．以上によってみれば，三井，三菱，住友，富士，第一勧銀，三和の各銀行系の合計は５２３社（流動的系列のものを除いて）となるのであり，これに興銀系を加えれば５４社となり７，東京証券取引所第１部上場８０８社の約７１％に達する．さらに各系の流動的企. 業を加えれば６２５社，７７％に達する．こうして６大銀行系，それに興銀を加えて大企業との結合関係の広がりを知ることができるのである，. 次にこれら各系列の業種別結合をみよう（第１０表）．まず三井，三菱，住友系グループと第一勧銀，三和，興銀系グループの間に一つの段落があり，その中間に富士系がある．ところで，興銀系. を除いて各系は多彩に大方の業種に系列ををとっている．しかし，第一勧銀系，三和系は製造業部門の企業数は前４者に比べて半減することもあって系列の目が若干粗くなる．とはいえ，各系はワングループワンセットの体制を確立している．だが各系それぞれ特色がありいまその経緯を要約し. てみよう，三井は創業も古く，明治以降，銀行，物産，鉱山を３本の柱として発展したし，系列支配についていえばこれに本社が加わって日露戦争以降一貫して融資または新設をもって系列を拡大し，戦後の本社，物産の解体にもかかわらず，グループ結集を拡大したのであった．だが三井系は重工業に. 弱いといわれる．これは同財閥が元来，商業，金融に重点があり，軍需産業と緑が遠かったからである．最大部門，三井物産は平和経済にあってこそ商権拡大の機会を享受しえたからである．その. ことは平和産業との結合を選択せしめたし，また一方にあって商業資本のｉ生格として三井財閥は利潤の追求を重視し，投資の短期速効を期待し，長期的観点に立って重工業を育成しようとしなかっ５６.

(14) . 戦後の経済成長と金融機関を中心とする企業系列. （単位億円）. 第１１表系列別総資産別内訳. 資系団＼＼＼・. 三. 産井. ５００. 未満. ５００～. １０００未満. ４２. １７. 三. 菱. ６０. ２６. 住. 友. ６１. ２１. 富. 士. ４７. ２０. 第一勧銀. ２４. １１. 三. 和. ２４. １１. 興. 銀. １８. ｌｏ. ２７６１１. １１６. （小. 計）. 東. 海. 大. 和. 太陽神戸協. 和. 埼. 玉. 拓. 銀. 東. 銀. 長. 銀. 不動産銀合. 計. ８１１４１２４一７. ｌｏｏｏ～. ２０００未満. １ｒ▲ｏＱＪ ’ｎ▲’ ソ▲ ムハベＵＲＶｑソ（ＸＵ. ヮｎ十ソ ”. 以上. 合計. ２１. ９５. ２２. １１７. ２１. １１５. ８. ８８. １１. ５２. １２. ５６. １５. ５１. １１０. ５７４. ５. ｌ. ３. ２０. ３. ４. ｌ. １６. ｌ. Ｉ. ６. ２. Ｉ. １５. １１. ｌ３. ５ｌ. ４２. １３３４. ２０００. ９ｌ. １３１. ８０. １１６. ６６１. （注） ① 「系列の研究」第１７巣により集計。他に系列流動的なもの，他系列のものを入れて８０８社となる。 ②系列各系は金融機関系列をさす。. ）もちろん今次戦時下にあって重工たからである．この点三菱の重工業育成政策と異る点である３，．業にのりだすがその成果の十分に挙げえないままに終戦となるのである．. 次に三菱についていえば，巨大兵器廠として発展した財閥であった，日清，日露，第１次，太平洋戦争下に政府の助成と戦争による国家市場の拡大によって蓄積した．このほか，もともと三菱の創業事業たる海運によって蓄積し，早くより諸産業に投資し，鉱山業，鉱物精煉業，鉱物販売業，銀行業，貸地業にわたり，明治末には三菱資本は多くの重要産業を経営したし，特に鉱山にあって. ０年代以降急速に拡大する．第１次大戦下からその直後にかけてコンツェルンの形態を確立は明治１）戦後のするのである．加えて太平洋戦争下における銀行の統合合併は三菱銀行の地位を向上させ４，. グループ結集，拡大の核となる．戦後積極的に石油化学，セメント，アルミ精錬，乗用車等の新規）このほかこの系の豊富産業に進出，製糖メーカーや東急コンツェルングループの吸収も行われた５．な資金力をもってさらに広く融資先の開拓につとめる．だがこうしたグループ拡大は他系の企業集. 団にあっても同様である．さらに住友についてみよう．住友は金属素材財閥として軍需によって発展した．戦中，住友の直系会社はすべて軍需工場となったし，その中核をなすのは住友金属であった．それは新日鉄の売上）住友の事業は銅山に始まるが明治２に匹敵するものであった６０年代銀行，貿易，製系，．機械製作，．樟脳製造，採炭，林業にわたるが，３０年代以降鋼管，鋳鋼，電線，生命保険，電力等にも進出し第１次大戦前後さらに化学，金山，機械に進出して多角化をすすめ，コンツェルンの形をとる．軍需. 拡大の中で発展したとはいえ，今次大戦終了時にあっても住友は三井，三菱にくらべてそのスケー５７.

(15) . 沢. 口. 信. 光. ｝独立後株式の持合により結集し資金調達は住友銀行に集中する住友銀行ルははるかに小さい７，．．は単に既存のグループの結集にあたったばかりでなく，３０年以降の高度成長期に乗じ堀田頭取は積. 極的な外延的拡大作戦を展開する，しかも外延的拡大は住友直系に比べればスケールの大きい企業）そしてそれは住友金融機関の豊富な資金力で可能であったのでであったという点に特色がある８．０表にみる住友の企業系列数は三菱に迫ることとなる．以上は綜合財閥であるが，ある．こうして第１Ｈ系，そ富士系以下は金融財閥である．富士系は内部に金融機関を保有しない浅野，大倉，森，鮎ｉの他有力企業を担当したのであるが，戦後，強力な資力をもって外延的拡大をなす．第一勧銀は第一がもともと渋沢系，古河系，川崎系，藤山系，明治系の有力金融機関であったし，４６年合併後は. これに勧銀系が加わる，といっても勧銀系の系列企業は使用資本からいって二流以下であり，その）三和銀行は大阪財界を代表する繊維部門を中心とした民需部門の融資を数も多いわけではない９．担当したのであるが，大戦中軍需融資を担当することによって重化学工業との結合を深め，さらに戦後の産業構造の高度化の中で融資系列を拡大した．以上，銀行系列の特色と経緯をのべたが，これらの系列銀行の業種配置と異るものは興銀系列である．興銀系列業種は交通業を除いた流通部門. が含まれていないし，また軽工業も極度に少なく戦後大型投資によって固定資本を特に大きく必要とする電力，鉄鋼，化学，自動車に系列業種が集中していることである，中部，中国，北陸，東北，四国，九州，北海道の各電力会社はこの系に属し，しかも最大の電力事業会社たる東京電力すら今. 日三井系列というより，三井・興銀系列とすらいえるのである．１表）０００億円以上次に各銀行系系列の企業の大きさをみよう（第１．まず目につく第１は総資産１. の企業が圧倒的に７系列（三井，三菱，住友，富士，第一勧銀，三和，興銀の各系）によって占め－発天の星のごとく夢々たるものである．られるということである．これ以外の都市銀行系はまことに－さらに，総資産２０００億円以上の企業ともなれば明かに旧３大財閥銀行系が多く，富士，第一勧銀，三和，興銀系は一段落少なくなる．しかし，興銀系はその系列企業数に比較してこのランクの企業が多いという特色がある．これはさきにものべた通り巨額の固定資本を要する部門への長期融資を担当しているからである．かくしてわが国トップレベルの企業はまず旧３大財閥系，興銀系によっ. て，さらにこれとつづく富士銀行系以下の３銀行系の系列下にあるといってよい，こうしたトップ０表にみる旧３大財閥系に対する富士系以下の売上高の差として大きくレベルの企業数の差が第１. あわられる．だが系列といっても必ずしも裁然たるものではない，かつて財閥の系列企業は本社によって直接的にあるいは間接的に統轄された．しかし戦後本社は解体され，銀行が系統の資金供給機関として系列の中心に位置することになった．とはいえ，主力銀行（系列金融機関を含めて）であってすら系列貸付なり持株が他系銀行とその系列金融機関のそれに必ずしも距りがあるとは限らない．（この点後掲第１３表参照），しかも，系列下にあるといっても負債は極度に少なく自己蓄積を. もって拡大投資を可能とし，も早や系列金融資本より独立したそれ自体１つのコンツェルン的なものもある．主力銀行の貸付と持株が極度に他系銀行と近接する場合は従来の系列はどうであれ，も早や複数銀行系列と呼んだ方が適当と思える場合もある．しかも戦後のわが国の巨大企業は世界０）その所要資金の腿大性故に相当数の複数銀行の大量トップレベルの企業に含まれるものもあり１，貸付によってなりたっていることはいうまでもない．系列がますます不鮮明となるゆえんである．２表）さて、ここで各系列融資の状況をみよう（第１，系列下の大企業数において最多は三菱系，. 住友系，三井系になることはさきに指摘したが，その他の企業係数を含めて一覧すれば，系列下の使用総資本（総資産），売上高，払込資本，従業員数からいって住友系，三菱系，三井系ということになり，つづいて富士，三和，興銀，第一勧銀の各系ということになる．使用総資本において住友. ９兆円にも達する．３０年以降の高度成長期に住友銀行が如何に外延大型企業の系列組入系は実に１５８.

(16) . 戦後の経済成長と金融機関を中心とする企業系列. ０・９）第１２表系列企業の使用総資本・借入金等（昭５系. 使用. 列金額井（９５社）占拠率. 三. 総売上高払込資借入金うち，系列社外投従業員（ｂ）本（ｃ）総額（ｄ）融資（ｅ）資（ｆ）. 資本（ａ）１０億円１５，７３８１４，４０. １０億円１０億円１０億円１０億円１０億円６１，１７８１１４３２３８０６５，７９，２８２，１７．０４ｃ／ａ５．１２ｄ／ａ３６，６６ｅ／ｄ２０３ｆ／ａ７．４．２６２１，６７３. 三. 菱（１１７）. 占拠率. １６，９３６１５．４９. 住. 友５）（１１. 額. 占拠率. １９，２２８. ２６，３１４. （も. 占拠率. １０４０７，. １３９，４８. 富. 第一勧銀（５２）. 金金金金. 額. 額額. 占拠率. ７，９９３７．３１. １４９３．. １）６１，１８７６３１０２，３５，６，淑１９．２６ｃ／ａ６３，０４ｅ／ｄ２５，２２ｆ／ａ６．７９．１７ｄ／ａ３. １６，１１. ３，０９４５５８４７０６，６５２４７８８，１ｅ／ｄ１８８４，８７ｃ／ａ５．９８ｄ／ａ３７０２ｆ／ａ５．８．. ８．２１. ７９，７０１. １５６０４，１. 金額占拠率. 」 ′ 、. （罷め. （も. 金. 額. 占拠率. ６０３. ８，７２. 金額占拠率. 占拠率. ５５８. ３９５８０６０１，０２９７１５，９，８７ｃ／ａ５．５８ｄ／ａ３８５ｅ／ｄ２５，９９ｆ／ａ６．８７，０. ４５１２，７. 額. （望め. その他とも計（８０８）. ９．５２. １３，１４. １０３７６，３２２１７０３１２１０，，，１５．８６ｃ／ａ６．１２ｄ／ａ３３３ｅ／ｄ２９５ｆ／ａ７１７，６．．５. ９，３９８８，６０. 金. 三. 興・. １５９７．. 千人４９１. ５１６３８０１９９７６１，６９．３７ｅ／ｄ２１，８２ｆ／ａ６．５０９．３３ｃ／ａ５，５０ｄ／ａ３. ３２６３０７２７７７，４１. ４０４２９９６７９５４５６７，６，１，８，６．８７６．６３ｅ／ｄ２３，２４ｃ／ａ５．７８ｄ／ａ３５６ｆ／ａ６．５. ２，５６３６８５．３. １１，７２６. ９，９１１，２６５７４，１９５６１５６４６５０７，２５ｃ／ａｌｏ，７８ｄ／ａ３５，７７ｅ／ｄ１４６６ｆ／ａ５，．. ｌｏ・００. １０９，３１２. １３６８７６，６１２７，３０６３９，４５８８４５９，，９９１．４４ｆ／ａ６．３１００，００ｃ／ａ６，６８ｄ／ａ３６．０５ｅ／ｄ２. ３，７３９０・１０００. ２．９１７. ｌｏ，７０. ｌｏｏ，００. ３７４. （注） ① 「系列の研究」第１７集２頁～３４頁により要約作成。系列欄の数字は系列企業数をあらわす。 ②使用総資本は資産総額と同じ。（この点２頁と６頁，ないし３４頁と対照せよ） ③社外投資は所有株式と関係会社に対する出資金の合計にして，社外貸付金を含まず。 ④従業員は常雇のみにして臨時雇を含まず。 ⑤借入金は手形割引を含まず。 ⑥売上高は５０・９までの１年間。. れに傾注したかがここにもうかがわれよう．ところで，系列企業の借入金総額に対する系列金融機関からの融資は総体として８．４兆円であるが，うち三菱系が１．７兆円，次いで住友系の１．６兆円，三井系の１２兆円であるしかも借入金総額において系列融資は三菱２７％住友２５三井の２％０％，，，，. であり，系列内融資における三井系の劣勢がみられる，これは第９表でみたように三井系金融機関の資金量の前２者に比べての低さにもよろう．だが，このほかに各系列の社外投資に注目する必要１）この場合にあっても旧があろう．この場合社外投資は「所有株式十関係会社出資」よりなるが１，３大綜合財閥系が他の銀行系列より一段と大きい．社外投資は優良企業株式の資産保有のほか，同系下の結集のため相互持合関係，関連会社，子会社への出資をあらわし，この関係を通じて結集の強化，系列の裾野を拡大する．重工業，建設業，運輸交通業の発展はますますこうした関係の裾野. の拡大を要求する．とすれば第１２表で外投資をみる限り，住友，三菱，三井の各系の関連子会社という裾野が富士系以下に比べて相当大きなものがあろう，あるいはまた持合関係の濃さであるかも２｝この点後でみよう（以下次号）知れない．恐らく両者であろう１，，．. １）経済調査会「系列の研究」第１７集１４頁２），前掲書凡例の頁３）久保田晃「三井」１５７頁１６２頁参照４）もともと三菱銀行は三井銀行に次いで店舗少く，預金量も三和，住友，安田，第一に比べて少かった昭和１１．年の店舗数についていえば三和２０２４１９７４であり，１６年末では三和２０２，安田１，住友８２，第一５，三菱２，三井２，５９.

(17) . 沢. 口信. 光. ９億円，住友３０１６３５０安田１，三菱４，三井３４であった．預金量は同年末，三和３２億円，安田２，住友９，第一７４４）６頁による（第一銀行史下２５頁２三菱２１億円三井１８億円である億円，第一２５億円，，，だが１８年４月，三菱は預金量第７位の川崎第百銀行を吸収合併することによって急速に店舗資金量を拡大す３社であり，この合併が戦後三菱銀行の躍進の根拠となった（坂口０６る．１７年６月，川崎第百の支店数１，三菱６２４頁による）昭「三菱」１．０１頁参照５）阪口昭「三菱」１６）鈴木謙一「住友」８頁参照２社，子会社に対する株式投資８７）財閥解体時，三井にあっては本社払込資本金４億円，子会社６，３億円；三菱に（糧２４５億円である２２５億円９社５８億円；住友にあってはそれぞれ２４億円，２８社，５．あってはそれぞれ２．，，．，西光速「続日本資本主義発達史」３２６頁による），８）鈴木謙一氏は外延的企業は住友直系に比べるとスケールの大きい企業であったことを指摘しつつ、松下電気産業，東洋工業，旭化成，武田薬品，久保田鉄工，ブリヂストン，三洋電気，小松製作所といったそれぞれの業種の代表的企業をあげている（鈴木「住友」１５８頁参照）．５頁，４６頁参照されたい．９７１１８～２９）「系列の研究」１２位日４位トヨタ自動車，４９位新日本製鉄，３００社の中に次の名がある．順位１１０）１９７５年売上高世界鉱工業最大２７位東０位出光興産，７６位住友金属工業，７７位日産自動車，６７位松下電気産業，７立製作所，４４位三菱重工業，４３８位丸善石３７位大洋漁業，１６位三菱化成，１０６位神戸製鋼所，１京芝浦電気，７８位日本鋼管，９０位川崎製鉄，９４頁による）９６位石川島播磨重工業（佐藤定幸「世界の大企業」５頁～１油，１９３位三菱電機，１．４頁７集６頁，１１１）経済調査会「系列の研究」第１６０～３８４頁に詳しい．１２）各社別社外投資の動向は前掲書３（本学教授・旭川分校）. ６０.

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