イノベーション創生のメカニズム ～　シリコンバレー発展の秘訣　～

イノベーションとアントレプレナーシップ：

日米比較と今後の展望

～ シリコンバレーからの視点 ～

大学発新産業創出拠点プロジェクト（

START）シンポジウム

東京

2012年10月22日

石井正純

Managing Director – AZCA, Inc.

Venture Partner - Noventi

米国ベンチャーキャピタルの貢献

（2010年）



イノベーションの

80%



民間雇用の

11%（1,190万人）



ソフトウェア雇用の90%



バイオテクノロジー雇用の74%



半導体・エレクトロニクス雇用の

72%



コンピュータ雇用の54%



通信雇用の48%



米国

GDPの21%（$3.08Trillion = 3.08兆ドル）



半導体/エレクトロニクス売上げの88%



バイオテクオロジー売上げの67%



コンピュータ売り上げの46%



ソフトウェア売り上げの40%



ITサービス売り上げの39%

地域別

VC投資

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

2

100% ($Billion) = 7.3 10.6 14.1 19.8 51.3 99.1 38.0 20.4 18.6 22.4 23.0 26.6 30.9 30.6 19.8 23.3 28.7

出典： NVCA

California

Silicon Valley Other California New England Other Region Mid West Texas NY Metro

Silicon Valley* の立地

ハイテクノロジーの波

1950 1960 1970 1980 1990 2000 2005

通信・インターネット

半導体、IC

PC、コンピュータ・システム、周辺機器

ソフトウェア

ライフサイエンス

ナノテクノロジー

グリーンテック

世界のデファクト・

スタンダードの創生

4

1939

シリコンバレーの特質



多様な文化的背景



人口の36％が外国生まれ



50％が家庭では英語以外の言葉を話す



技術系プロフェッショナルの55％が外国生まれ



高い教育レベル、優秀な大学、研究機関



44%が大学卒以上（全米平均27%）、68%が短大卒以上（全米平均54%）



Stanford University, UC Berkeleyなどトップ20の大学院のうち8校がカリフォルニア州



Lawrence Berkeley National Laboratory、SRI International、PARCなどの研究機関



ハイテク産業のメッカ



15,000社のハイテク企業



就業人口170万人（全人口260万人）のうち45万人がハイテクに従事



人口は全米の1%、特許出願数は全米の12%



ベンチャー育成の豊富な資金源



$12BのVC投資（2011年） - 全米$28.7Bの41%



300社以上のベンチャーキャピタル会社 －全米842社（2011年）

シリコンバレーのイノベーション・エコシステム

6

起業家 VC 優れた大 学・研究 機関 弁護士事務所 会計事務所 コンサルタント ヘッドハンター 投資銀行 調査会社 etc.

起業家

VC

優れた大学・

研究機関

弁護士事務所 会計事務所 コンサルタント ヘッドハンター 投資銀行 調査会社 etc.

イノベーションのエコシステム

ベンチャー企業の担い手

ベンチャー企業

高成長

対象市場

シリアル・

アントレプレナー

スピンオフ

(企業、大学）

リスクと

成功報酬

革新的技術、

サービス

強力な経営陣

強力な役員構成

Openness, Tolerance for Failure

アイデアを実行に移す風土

その他の

サポート･ストラクチャー

ベンチャーキャピタル

イノベーション・エコシステムの源泉

シリコンバレーを支えるカルチャー

キーワード１：

Openness

（オープンネス）



多様な文化的背景の人たち、初対面の人たち（所属先や肩書きに関係

なく）に対するオープンネス



新しいアイデア（技術、ビジネスモデル）に対するオープンネス



“

Out of the Box Thinking

”

キーワード

2：

Tolerance for Failure

（やり直しがきく）



失敗は

“Opportunity to learn”



「

1割打者でも大成功」* “Many, many attempts behind a few

success”



起業家にとってのリスクは低い

“Low risk, high return”

8

* - 山中伸弥京都大学教授、京都大学での記者会見（2012年10月9日）

AZCA

William Hewlett &

David Packard

Elon Musk

Andy Grove

(3rd _employee)

Pierre Omidyar

(French-born Iranian-American )

Larry Ellison

Steven Jobs

シリコンバレーの代表選手

Bill Gates William Shockley

Sergey Brin

Jerry Yang

Mark Zuckerberg

シリコンバレー成功企業の雇用創出

10

シリコンバレーの主要企業

企業名 本社所在地 設立年 売上げ （$Billion,2011年） 従業員数 （WW、2011年） 業種

Hewlett-Packard Company Palo Alto, CA 1939 127.240 349,600 コンピュータ、エレクトロニクス

Oracle Corporation Redwood City, CA 1977 37.100 115,166 コンピュータハードウェア、エンタプライズソフトウェア

Intel Corporation Santa Clara, CA 1968 54.000 100,100 半導体

CISCO Systems, Inc. San Jose, CA 1984 46.100 71,825 通信システム

Apple Inc. Cupertino, CA 1976 108.300 60,400 コンピュータハードウェア、ソフトウェア、ディジタル販売

Google Inc. Mountain View, CA 1998 37.905 54,604 ウェブサーチ、ポータル

eBay Inc. San Jose, CA 1995 11.700 27,770 電子オークション

Yahoo Inc. Sunnyvale, CA 1995 4.980 12,000 ウェブサーチ、ポータル

Adobe Systems Incorporated San Jose, CA 1982 4.210 9,925 ソフトウェア

Synnex Corporation Fremont, CA 1980 10.370 8,500 ITサプライチェーン・サービス

Intuit Inc. Palo Alto, CA 1983 3.850 8,000 フィナンシャルソフトウェア

Electronic Arts, Inc. Redwood City, CA 1982 4.143 7,645 ビデオゲーム

SunPower Corporation San Jose, CA 1985 2.312 5,220 ソーラー・エネルギー

Gilead Sciences, Inc. Foster City, CA 1987 7.950 4,000 バイオテクノロジー

Facebook, Inc. Menlo Park, CA 2004 3.710 3,539 ソーシャルネットワーク

Zynga Games Network, Inc. San Francisco, CA 2007 1.160 3,000 ソーシャルゲーム

LinkedIn Corporation Mountain View, CA 2003 0.522 2,447 ソーシャルネットワーク

Netflix, Inc. Los Gatos, CA 1997 3.200 2,348 ビデオストリーミング

Tesla Motors Palo Alto, CA 2003 0.204 1,400 電気自動車

0.0

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

VCの投資

米国における

VC投資とエグジットの変遷

0

100

200

300

400

500

600

700

1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

IPO

M&A

ブラック マンデー シリコンバレー ブーム ネットバブル ネットバブル の崩壊

ベンチャー企業のエグジット

$Billion

件 リーマン ショック ネットバブル の崩壊 Sarbanes-Oxley法

日米欧の

VC投資

12

注： 日本は年度（4月－翌3月)、欧米は暦年

23.2

21.1

24.4

22.4

14.2

17.6

18.6

_18.1

6.7

7.1

4.3

_3.9

2.6

2.8

1.9

_1.4

0.9

1.1

0

5

10

15

20

25

30

2005

2006

2007

2008

2009

2010

米国

欧州

日本

1,000億円

VC エグジット

EXIT社数

345

249

66

106

56

179

166

202

197

120

128

135

103

197

175

101

135

220

304

621

15

24

79

54

71

0

200

400

600

800

1000

1200

2006/4

-2007/3

2007/4 -

2008/3

2008/4 -

2009/3

2009/4 -

2010/3

2010/4 -

2011/3

その他

会社経営者等による買戻し

売却

償却・精算

株式公開

大学発ベンチャー

188 230 252 231 181 94 54 4 12 9 15 47 63 162

0

50

100

150

200

250

300

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

大学発ベンチャー設立数

大学発ベンチャー廃業等

14

大学発ベンチャーの設立・廃業等の推移

出典：

VEC

ベンチャーのエコシステム

大学・研究機関

大企業

ベンチャー

企業

ベンチャー

キャピタル

株式公開

M&A

清算

投資家

投資家

投資家

VC投資

LP投資

キャピタルゲイン

キャピタルゲイン

スピンアウト

スピンアウト

?

?

?

?

： 日本では十分に機能

しているとはいえない？

?

日本の科学技術レベル

物理学

化学

生理学・医学

経済学

文学

平和

計

1位 アメリカ

86

60

94

47

10

25

322

2位 イギリス

23

26

30

9

11

12

111

3位 ドイツ

24

28

16

1

7

4

80

4位 フランス

12

8

10

1

15

9

55

5位 スェーデン

4

4

8

2

8

5

31

6位 スイス

3

6

6

0

2

10

27

7位 ロシア（旧ソ連）

11

1

2

1

3

2

20

8位 日本

7

7

2

0

2

1

19

9位 オランダ

9

3

2

1

0

1

16

10位 イタリア

3

1

3

0

6

1

14

インド

1

0

0

1

1

1

4

台湾

2

0

0

0

0

1

3

中国

0

0

0

0

1

1

2

韓国

0

0

0

0

0

1

1

16

出典： 文部科学省； ノーベル財団

国別ノーベル賞受賞者数（1901～2012）

日米有力大学の発明届出数

(2007）

1. カリフォルニア大学(10キャンパス）

1,196

2.

東京大学

627

3. カリフォルニア工科大学

549

4.

東北大学

527

5.

大阪大学

525

6. マサチューセッツ工科大学

515

7.

東京工業大学

464

8.

京都大学

457

9. ウィスコンシン大学

405

10. スタンフォード大学

400

イノベーション・エコシステム醸成のための課題

18

歴史や風土が作った環境

(短期間では変わらないが変

化への努力は継続して必要)



人口構成

•

日本： 単一民族かつ

急速な高齢化

•

米国： グローバルな移

民国家



精神風土

•

日本： 「出る杭は打た

れる」「失敗は個人を社

会的に厳しい状況へ」

•

米国： 「成功者は名誉

もお金も」「挑戦におけ

る失敗には寛容」

人為的に変化を促せる環境

(教育や研修など人材養成

へのコンセンサス)



大学・大学院・専門大学

院（ビジネススクール）な

ど、企業関係教育の充実



法律事務所、会計事務

所、コンサルタントなど、

プロフェッショナルの充実



投資判断のみならず、ハ

ンズオンまで出来るベン

チャーキャピタリストの醸

成



産学官連携の推進

社会システムとしての金融・

財政・税制

(政策課題の産学官共有)



大学・年金等のベンチャー

資金供給のための規制緩

和



税制によるエンジェル育成

制度の拡充



ストックオプション、種類株

式等のツール整備



年金のポータブル化の充

実

研究開発から事業化への死の谷

時間

研究

開発

製品化

事業として

離陸

技術移転等

製品として成功

累

積

キ

ャ

ッ

シ

ュ

フ

ロ

ー

事業化

死の谷

大学発ベンチャーが死の谷を越え成長を続け

るために

START (Project for Creating STart-ups from Advanced

Research and Technology)



大学の次世代技術の研究開発を民間の事業化ノウハウを

活用し新産業・新規市場の開拓を図る。



発明（特許）の段階から、大学の革新的技術の研究開発支

援と、チームによる事業育成を一体的に実施。



新産業・新規市場のための大学発日本型イノベーションモデ

ルを構築（経験・知見の蓄積、人材育成等による持続的なイ

ノベーションモデルを構築）。

20

日本企業の

3つのタイプ

既存の大企業



高度成長時代に作れば売れる右肩上がりで業績を伸ばし

てきた



2000年以降伸び悩んでいる



成長について多くが成り行き予測型



国内の中小・ベンチャー企業を見下すカルチャー？

ニューブリード



経営基盤に起業家精神



創業以来、不況下でも急成長を実現してきた



過去のしがらみは無く、成長のビジョンが明確で構造変

革型



グローバル・モデルで事業展開

ニューブリード予備軍



世界に問える技術力



技術を事業に育てる経営力が不足しているケースが多い



金も人材も不足しているケースあり



大企業は邪険に扱う（情報、技術だけ収集し後は無視）



VCが大きく貢献できるはず

今後の成長

?

?

?

?

大学・研究機関

_{大学・研究機関}

大企業

大企業のベンチャー企業の

M&A促進



産総研、理研やその他の研究所が技術展などを開催し、大企業がうなるよ

うな技術を披露。大企業の目がそちらに向くように仕向ける。



大学発ベンチャー、その他のベンチャー、中小企業と大企業の出会いの場

を文部科学省、経済産業省が用意する。



大企業がベンチャー企業を買収する際の法的、税的優遇策を整備する。

22

ベンチャー企業

ベンチャー

キャピタル

株式公開

M&A

清算

投資家

投資家

政府・機関投資家

VC投資

キャピタルゲイン

キャピタルゲイン

スピンアウト

技術・人材

スピンアウト

技術・人材

共同投資

戦略的

LP投資

キャピタルゲイン

LP投資

大学・研究機関

_{大学・研究機関}

大学・研究機関

戦略的提携、

M&A

米国への留学生数

0

20

40

60

80

100

120

140

日本

中国

インド

韓国

台湾

千人

24

頭脳流出から頭脳循環へ

(from “Brain Drain” to “Brain Circulation”)

SVインフラ活用による頭脳循環の促進



経済産業省：日本からシリコンバレー

VCへの派遣プログラム



産業革新機構：シリコンバレーとのネッワーク強化



大企業：

CVCの促進、シリコンバレーで人材育成、グローバル人材の雇用



ベンチャー企業：

JETRO BICプログラムの活用

日本人プロ

フェッショナル

（

VCなど）

中小・ベン

チャー企業

日本

SVの大学・

研究機関

SVの

ベンチャー

キャピタル

SVの

企業

日本人のプロ

フェッショナル

ネットワーク

日本からの進

出企業支援

システム

（

JETRO BIC）

シリコンバレー

石井正純 略歴

1972年東京大学工学部計数工学科卒業後、1976年日本IBMからスタンフォード大学大学院に留学、コンピュータサ

イエンス修士号取得。1981年 McKinsey & Company 社に入社、日米欧の主要クライアントに対し、特に情報通信、

エレクトロニクスの分野で多角化戦略、海外戦略などの経営コンサルティング活動を行なう。1985年ハイテク分野で

の新規事業育成を目標としてシリコンバレーにAZCA, Inc. を設立。以後、米国ハイテクベンチャー企業のアジアにお

ける新規市場参入、日本企業の米国市場参入および米国ハイテクベンチャーとの提携等による新規事業開拓と東西両

国の事業展開の掛け橋として活躍。最近は特に「グローバル市場での競争力の源泉となるイノベーション力を日本企

業に如何に根付かせるか、またその力を如何に事業成長に結びつけるか」を主なテーマとして仕事を続けている。

AZCAを主宰する一方、2004年3月ベンチャーキャピタル会社Noventiにマネジングディレクターとして参画、シリコ

ンバレーにおける新エネルギー・環境分野のベンチャー企業への投資、事業開発も積極的に行なっている。2005年よ

り静岡大学大学院客員教授。2012年より早稲田大学大学院ビジネススクール客員教授。2006年よりPARC（Palo

Alto Research Center）のSenior Executive Advisor兼任。また、現在、北加日本商工会議所（2007年度は会頭）、

Japan Society of Northern Californiaの理事、および日米イノベーション・アントレプレナーシップ・カウンシルの

カウンシルメンバー。新聞、雑誌での論文発表および日米各種会議、大学等での講演多数。共著「マッキンゼー成熟

期の差別化戦略」、「Venture Capital Best Practices」、「感性を活かす」など。