当ファンドの仕組みは次の通りです商品分類追加型投信 / 海外 / 株式信託期間無期限 ( 設定日 :2006 年 4 月 28 日 ) 運用方針各マザーファンドへの投資を通じて実質的にインドおよび中国の株式に投資し信託財産の成長を目指して運用を行います主要投資対象当ファンド各マザーファンド

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品名：v9451_01_三井住友・インド・中国株オープン.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:06:00 PM ■当ファンドの仕組みは次の通りです。商品分類追加型投信／海外／株式信託期間無期限（設定日：2006年４月28日）運用方針各マザーファンドへの投資を通じて、実質的にインドおよび中国の株式に投資し、信託財産の成長を目指して運用を行います。主要投資対象当ファンド各マザーファンドインド株マザーファンドインドの取引所に上場している株式に投資するAmundi Funds Equity India Select （アムンディ・ファンズ・エクイティ・インディア・セレクト）中国利回り株アルファ・マザーファンド中国の取引所（上海、深センおよび香港等）に上場している株式に投資当ファンドの運用方法 ■インドおよび中国の取引所に上場している株式に投資し、信託財産の成長を目指します。 ■インド株と中国株の実質投資割合は、概ね同程度とします。 ■実質組入れ外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行いません。組入制限当ファンド ■株式への直接投資は行いません。 ■外貨建資産への実質投資割合には、制限を設けません。インド株マザーファンド ■株式への直接投資は行いません。 ■外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。中国利回り株アルファ・マザーファンド ■株式への投資割合には、制限を設けません。 ■外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。分配方針年２回（原則として毎年４月および10月の15日。休業日の場合は翌営業日）決算を行い、以下の方針に基づき分配を行います。 ■分配対象額の範囲は、経費控除後の、繰越分を含めた利子、配当等収益と売買益（評価損益を含みます。）等の全額とします。 ■収益分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象収益が少額の場合等には、収益分配を行わない場合があります。〒105-6228 東京都港区愛宕2-5-1 http://www.smam-jp.com お問い合わせ先お客さまサービス部フリーダイヤル

0120-88-2976

三井住友・

インド・中国株オープン

【運用報告書】

第

17

期決算日 2014年10月15日

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品名：v9451_01_三井住友・インド・中国株オープン.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:06:00 PM 三井住友・インド・中国株オープン平素は格別のご愛顧を賜り、厚くお礼申し上げます。このたび、当ファンドは第17期の決算を行いましたので、運用状況をご報告いたします。当ファンドは各マザーファンドへの投資を通じて、実質的にインドおよび中国の株式に投資し、信託財産の成長を目指して運用を行います。当期についても、運用方針に沿った運用を行いました。今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。

当期の運用状況と今後の運用方針

(2014年４月16日から2014年10月15日まで)

基準価額の推移

基準価額は期首8,741円で始まり、期末には9,807円と1,066円値上がりしました。期首高値安値期末日付 2014／４／15 2014／９／９ 2014／５／９ 2014／10／15 基準価額 8,741円 10,446円 8,383円 9,807円騰落率－ 19.5％－4.1％ 12.2％

受益者の皆さまへ

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品名：v9451_01_三井住友・インド・中国株オープン.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:06:00 PM 三井住友・インド・中国株オープン (注)基準価額および参考指数は、期首を100として指数化した当社計算値です。

基準価額の変動要因

①の局面(期首～2014年９月下旬)……(上昇) ・2014年５月総選挙において、ＢＪＰ（インド人民党）が率いるＮＤＡ（国民民主連合）が過半数を獲得して勝利したことで、新政権による経済改革を通した景気浮揚に対する期待が高まる・モディ首相がインド独立記念日の演説で、全国民の銀行口座開設を促進すること、中央集権型の経済開発を進めてきた国家計画委員会を廃止することなどを表明し、経済政策への期待感が高まる・インド準備銀行（中央銀行）がＳＬＲ（法定流動性比率）を引下げ、金融緩和的な政策を実施・中国では鉄道投資の加速など政府による政策支援への期待が高まる・中国では地方都市を中心に不動産購入規制の緩和が続き、不動産投資の下振れ懸念が緩和・対インドルピー、対香港ドルで円が下落 ②の局面(９月下旬～期末)……(下落) ・ウクライナや中東における地政学リスク拡大を背景に、投資家のリスク回避姿勢が強まる・米国の早期利上げ懸念が高まる・香港の民主派によるデモが拡大し、当局との衝突のリスクが高まる・円が対インドルピーで上昇、対香港ドルで横ばい推移

運用経過

【三井住友・インド・中国株オープン】

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品名：v9451_01_三井住友・インド・中国株オープン.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:06:00 PM 三井住友・インド・中国株オープン「インド株マザーファンド」と「中国利回り株アルファ・マザーファンド」の投資割合は、期を通して、概ね同程度を維持しました。実質株式組入比率（外国投資証券を含む）は、95％程度を維持しました。期末の組入比率は、94.3％となっています。【インド株マザーファンド】

当ファンドは「Amundi Funds Equity India Select（アムンディ・ファンズ・エクイティ・インディア・セレクト）（以下Amundiファンド）」にかかる投資信託証券を高位に組み入れることにより、運用を行いました。期末におけるAmundiファンドの組入比率は、99.1％となっています。 Amundiファンドでは、期初、ヘルスケア、情報技術、電気通信サービス、金融といったセクターを参考指数（Ｓ＆ＰＢＳＥ100インデックス）対比で高位に組み入れる一方で、素材、公益事業、資本財・サービス、生活必需品を低位に組み入れました。期中には、経済活動の回復に伴い早い段階から恩恵を享受するとみられた一般消費財・サービス、資本財・サービスの組入比率を引き上げる一方で、生活必需品、電気通信サービスなどを引き下げました。【中国利回り株アルファ・マザーファンド】株式等組入比率につきましては、期を通して95％（外国投資証券含む）以上の水準を維持しました。期末における組入比率は、97.7％（外国投資証券含む）となっています。当期は解約対応のための保有株式の売却を進めるとともに、成長性とバリュエーション（株価評価）、配当利回り等の観点からの銘柄入替えを行いました。具体的には、ENN ENERGY （ENNエナジー）や CHINA MENGNIU DAIRY （モンゴル牛乳）、HAIER ELECTRONICS GROUP（ハイアール・エレクトロニクス・グループ）、 ANTA SPORTS PRODUCTS（安踏体育用品）などを売却する一方で、通信大手のCHINA UNICOM（チャイナ・ユニコム）やガス供給大手の CHINA RESOURCES GAS（チャイナ・リソーシズ・ガス）、銀行大手の BANK OF COMMUNICATIONS（交通銀行）、不動産大手のCOUNTRY GARDEN（カントリー・ガーデン）などを組み入れました。また、中長期的に高成長が見込まれるヘルスケア関連のGUANGZHOU BAIYUNSHAN PHARMACEUTICAL（広州白雲山薬業）や物流大手のSINOTRANS（サイノトランス）なども新たに組み入れました。

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品名：v9451_01_三井住友・インド・中国株オープン.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:06:00 PM 三井住友・インド・中国株オープン

今後の運用方針

＜当面の投資環境＞（インド株）インド新政権は製造業における外国企業の誘致や、インフラ環境の整備に取り組み、構造改革を推し進める姿勢が市場で評価されていることから、中期的にインドのマクロ経済指標が改善するとの期待感が株価の下支え要因になると考えられます。また、原油など最近のコモディティ（商品）価格の下落が継続した場合には、インフレ圧力の低下に加え、財政収支や経常収支面で最もプラスに作用することが見込まれることから、株式市場にはプラスになると期待されます。足もとのマクロ経済の安定化や、企業業績の回復、国内外の投資家からの資金流入増などを背景に、インド株式市場は良好な環境にあるとみられます。他方で、米国の利上げ懸念に関しては、インドでは対外収支や、国内の政治およびマクロ経済環境が改善していることから、現状では、2013年夏頃のような急速なリスク回避姿勢の強まりに伴う株式や自国通貨の大幅下落からは免れているものの、今後、インドルピーの下落圧力となって、株式市場のボラティリティ（価格変動率）が高まる局面も想定されます。前期末銘柄業種組入比率

TENCENT HOLDINGS LIMITED ソフトウェア・サービス 10.2％ PING AN INSURANCE (GROUP) CO OF CHINA LT 保険 4.9％

BANK OF CHINA LTD 銀行 4.8％

INDUSTRIAL AND COMMERCIAL BANK OF CHINA 銀行 4.6％ CHINA PETROLEUM&CHEMICAL-H エネルギー 4.1％ CHINA CONSTRUCTION BANK-H 銀行 3.5％

CHINA MOBILE LTD 電気通信サービス 3.4％

CHINA LIFE INSURANCE CO. 保険 2.8％

ENN ENERGY HOLDINGS LTD 公益事業 2.4％ TINGYI (CAYMAN ISLN) HLDG CO 食品・飲料・タバコ 2.4％

当期末

銘柄業種組入比率

TENCENT HOLDINGS LIMITED ソフトウェア・サービス 8.1％

INDUSTRIAL AND COMMERCIAL BANK OF CHINA 銀行 5.1％ CHINA CONSTRUCTION BANK-H 銀行 4.9％ PING AN INSURANCE (GROUP) CO OF CHINA LT 保険 3.6％ CHINA PETROLEUM&CHEMICAL-H エネルギー 3.6％

PETROCHINA CO LTD エネルギー 3.3％

CHINA UNICOM HONG KONG LTD 電気通信サービス 3.0％

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品名：v9451_01_三井住友・インド・中国株オープン.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:06:00 PM 三井住友・インド・中国株オープン（中国株）中国の８月の鉱工業生産の伸びがリーマンショック以来の低水準となったほか、固定資産投資や消費関連指標も軒並み市場予想を下回るなど、４月以降、持ち直しの動きを見せていた中国経済は、足もとやや失速状態となっています。ただし、最近では人民銀行（中央銀行）が複数銀行に資金供給を行ったり、中央政府主導で住宅ローン基準の緩和策が発表されるなど、金融・財政両面からの追加経済対策は継続していることから、景気は緩やかに鈍化しつつも、大幅な下振れのリスクは限定的であるとみています。株式市場は、景気の先行き不透明感や構造改革に対する期待の一服などから香港上場の中国株を中心に調整色が強まっています。急ピッチで上昇してきた反動もあるとみられ、当面は上値の重い展開になる可能性がありますが、調整一巡後は、間近に迫ってきた香港・上海株式市場の相互開放のスタートも含め、再び中国の構造改革や国有企業改革等の進展を評価する局面に向かうとみています。＜運用方針＞【三井住友・インド・中国株オープン】引き続き「インド株マザーファンド」および「中国利回り株アルファ・マザーファンド」を投資対象として運用を行います。両マザーファンドへの投資割合は概ね同程度とします。実質株式組入比率につきましては、インド株式市場および中国株式市場の成長を捉えるために、高位に維持します。【インド株マザーファンド】引き続きAmundiファンドにかかる投資信託証券を高位に組み入れることにより運用を行います。 Amundiファンドのポートフォリオは、一般消費財・サービス、資本財・サービス、情報技術をオーバーウェイトとする一方、金融、素材、生活必需品、エネルギーをアンダーウェイトとする方針です。個別銘柄については、持続的な成長を可能とするビジネスモデル、収益見通し、企業価値に対する株価水準の妥当性などについて注視した銘柄選択を継続します。【中国利回り株アルファ・マザーファンド】好配当利回り銘柄と高い成長性が見込まれるリーディングカンパニーへの投資を進めます。組入業種としましては、エネルギー、金融、テクノロジー、ヘルスケア関連などを中心としたポートフォリオ運営を行います。今後のリーディングカンパニーとして高い成長が期待される新規上場銘柄につきましては、株価水準などを勘案し、積極的に組み入れていく方針です。株式組入比率につきましては、中国株式市場の成長を捉えるために、引き続き高位組入れを維持します。

収益分配金

当期の収益分配につきましては、基準価額水準、市況動向等を勘案し見送りといたしました。なお、留保益につきましては、運用の基本方針に基づき運用を行います。

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最近５期の運用実績

基準価額 (参考指数) Ｓ＆ＰＢＳＥ 1 0 0 インデックス(円ベース) (参考指数) ハンセン中国企業株(Ｈ株) インデックス(円ベース) 決算期 (分配落) 税込分配金期中騰落率期中騰落率期中騰落率株式組入比率投資信託証券組入比率純資産総額円円％％％％％百万円 13期(2012年10月15日) 6,208 0 △ 2.1 93.02 2.4 103.55 △ 8.4 46.1 50.6 6,532 14期(2013年４月15日) 7,723 0 24.4 110.65 18.9 134.08 29.5 46.5 49.5 6,731 15期(2013年10月15日) 8,067 0 4.5 106.73 △ 3.5 133.14 △ 0.7 45.1 50.6 5,738 16期(2014年４月15日) 8,741 0 8.4 125.99 18.0 133.26 0.1 46.2 51.2 4,918 17期(2014年10月15日) 9,807 0 12.2 151.99 20.6 140.41 5.4 42.8 51.5 5,530 (注１)基準価額の騰落率は分配金込み。 (注２)当ファンドは親投資信託を組み入れますので、組入比率は実質比率を記載しています。 (注３)Ｓ＆ＰＢＳＥ 100インデックス（円ベース）およびハンセン中国企業株（Ｈ株）インデックス（円ベース）は、前日の指数を当日の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したもので、設定時を100として指数化した当社計算値です。 (注４)Ｓ＆ＰＢＳＥ 100インデックスおよびハンセン中国企業株（Ｈ株）インデックスの著作権、知的所有権、その他一切の権利は発行者、許諾者が有しています。これら発行者、許諾者は当ファンドの運営に何ら関与するものではなく、当ファンドの運用成果に対して一切の責任を負うものではありません。

当期中の基準価額と市況等の推移

基準価額 (参考指数) Ｓ＆ＰＢＳＥ 1 0 0 インデックス(円ベース) (参考指数) ハンセン中国企業株(Ｈ株) インデックス(円ベース) 年月日騰落率騰落率騰落率株式組入比率投資信託証券組入比率 (期首) 円％％％％％ 2014年４月15日 8,741 － 125.99 － 133.26 － 46.2 51.2 ４月末 8,600 △ 1.6 125.64 △ 0.3 129.45 △2.9 45.8 48.4 ５月末 9,059 3.6 139.15 10.4 132.20 △0.8 45.0 49.7 ６月末 9,181 5.0 141.32 12.2 133.48 0.2 46.7 50.6 ７月末 9,766 11.7 147.99 17.5 146.08 9.6 48.2 46.6 ８月末 9,881 13.0 150.99 19.8 144.81 8.7 47.2 48.9 ９月末 10,107 15.6 157.05 24.7 145.72 9.3 43.1 51.0 (期末) 2014年10月15日 9,807 12.2 151.99 20.6 140.41 5.4 42.8 51.5 (注１)騰落率は期首比です。 (注２)当ファンドは親投資信託を組み入れますので、組入比率は実質比率を記載しています。

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１万口(元本10,000円)当たりの費用の明細

(2014年４月16日から2014年10月15日まで) 項目当期 (a) 信託報酬 75円 (投信会社) (30) (販売会社) (41) (受託銀行) (4) (b) 売買委託手数料 7 (株式) (7) (投資信託証券) (0) (c) 有価証券取引税 3 (株式) (3) (投資信託証券) (0) (d) 保管費用等 3 合計 88 (注１)期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便法により算出した結果です。なお、消費税率は期末時点の税率を適用しています。 (a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率×(経過日数／年日数) (b)売買委託手数料、(c)有価証券取引税、(d)保管費用等は、期中の各金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。 (注２)項目ごとに円未満は四捨五入してあります。 (注３)売買委託手数料、有価証券取引税および保管費用等は、当ファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。

当期中の売買及び取引の状況

(2014年４月16日から2014年10月15日まで) 親投資信託受益証券の設定、解約状況設定解約口数金額口数金額千口千円千口千円インド株マザーファンド 242,926 350,000 404,841 500,000 中国利回り株アルファ・マザーファンド 48,875 110,000 45,731 100,000 (注)単位未満は切捨て。

親投資信託の株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合

(2014年４月16日から2014年10月15日まで) 当期項目中国利回り株アルファ・マザーファンド (a) 期中の株式売買金額 2,259,813千円 (b) 期中の平均組入株式時価総額 3,052,288千円 (c) 売買高比率 ( a ) / ( b ) 0.74 (注１)単位未満は切捨て。 (注２)(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。 (注３)(a)は各月末（ただし、決算日の属する月については決算日）、(b)は各月末のわが国の対顧客電信売買相場の仲値で換算した邦貨金額の合計または平均です。

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利害関係人との取引状況等

(2014年４月16日から2014年10月15日まで) 当期中における利害関係人との取引等はありません。 (注)利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

組入れ資産の明細

(2014年10月15日現在) 親投資信託残高期首(前期末) 当期末種類口数口数評価額千口千口千円インド株マザーファンド 2,180,101 2,018,186 2,805,884 中国利回り株アルファ・マザーファンド 1,186,714 1,189,858 2,493,943 (注１)各親投資信託の2014年10月15日現在の受益権総口数は以下の通りです。インド株マザーファンド 2,638,708千口中国利回り株アルファ・マザーファンド 1,519,163千口 (注２)単位未満は切捨て。

投資信託財産の構成

(2014年10月15日現在) 当期末項目評価額比率千円％インド株マザーファンド 2,805,884 50.2 中国利回り株アルファ・マザーファンド 2,493,943 44.6 コール・ローン等、その他 290,939 5.2 投資信託財産総額 5,590,766 100.0 (注１)単位未満は切捨て。 (注２)インド株マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産(3,637,058千円)の投資信託財産総額(3,668,634千円)に対する比率は99.1％です。 (注３)中国利回り株アルファ・マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産(3,125,220千円)の投資信託財産総額(3,184,114千円)に対する比率は98.2％です。 (注４)外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、2014年10月15日における邦貨換算レートは、１米ドル=107.29円、１香港ドル=13.83円です。

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資産､負債､元本及び基準価額の状況

(2014年10月15日現在) 項目当期末 (A) 資産 5,590,766,847円コール・ローン等 290,937,891 インド株マザーファンド(評価額) 2,805,884,975 中国利回り株アルファ・マザーファンド(評価額) 2,493,943,822 未収利息 159 (B) 負債 60,504,368 未払解約金 19,541,088 未払信託報酬 40,452,980 その他未払費用 510,300 (C) 純資産総額 ( A - B ) 5,530,262,479 元本 5,639,076,418 次期繰越損益金 △ 108,813,939 (D) 受益権総口数 5,639,076,418口１万口当たり基準価額(C/D) 9,807円 (注１)当期における期首元本額5,626,769,781円、期中追加設定元本額789,510,923円、期中一部解約元本額777,204,286円です。 (注２)上記表中の次期繰越損益金がマイナス表示の場合は、当該金額が投資信託財産の計算に関する規則第55条の６第10号に規定する額（元本の欠損）となります。 (注３)上記表中の受益権総口数および１万口当たり基準価額が、投資信託財産の計算に関する規則第55条の６第７号および第11号に規定する受益権の総数および計算口数当たりの純資産の額となります。

損益の状況

(自2014年４月16日至2014年10月15日) 項目当期 (A) 配当等収益 19,599円受取利息 19,599 (B) 有価証券売買損益 528,395,986 売買益 585,248,352 売買損 △ 56,852,366 (C) 信託報酬等 △ 40,963,280 (D) 当期損益金 ( A + B + C ) 487,452,305 (E) 前期繰越損益金 △ 875,905,435 (F) 追加信託差損益金 279,639,191 ( 配当等相当額 ) ( 1,051,744,091) ( 売買損益相当額 ) (△ 772,104,900) (G) ( D + E + F ) △ 108,813,939 計 (H) 収益分配金 0 次期繰越損益金 ( G + H ) △ 108,813,939 追加信託差損益金 279,639,191 ( 配当等相当額 ) ( 1,052,880,064) ( 売買損益相当額 ) (△ 773,240,873) 分配準備積立金 1,009,852,978 繰越損益金 △ 1,398,306,108 (注１)(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。 (注２)(C)信託報酬等には、信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。 (注３)(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。 (注４)当期末における、費用控除後の配当等収益（54,069,265円）、費用控除後、繰越欠損金補填後の有価証券売買等損益（0円）、信託約款に規定される収益調整金（1,052,880,064円）および分配準備積立金（ 955,783,713 円）より分配可能額は 2,062,733,042円（１万口当たり3,657円）ですが、分配は行っておりません。

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分配金のお知らせ

当期の分配金はございません。分配原資の内訳は以下の通りです。 (１万口当たり・税引前) 当期当期分配金－円当期の収益－当期の収益以外－翌期繰越分配対象額 3,657 翌期繰越分配対象額翌期の分配原資として繰り越されます。翌期繰越分配対象額が、基準価額より大きくなる場合がありますが、これはあくまでも投資信託特有の会計処理により起こる事象です。

お知らせ

＜約款変更について＞該当事項はございません。＜運用報告書の様式変更について＞法令改正に伴い、2014年12月以降の決算時に作成される運用報告書の様式および内容が変更となり、「交付運用報告書」と「運用報告書（全体版）」の２種類に分割されます。「運用報告書（全体版）」は、本運用報告書に類した内容となっており、その中から重要な事項を抜粋して記載したものが「交付運用報告書」となります。 2014年12月以降の決算時からは、「交付運用報告書」を取扱販売会社を通じて交付させていただきます。「運用報告書（全体版）」は、三井住友アセットマネジメントのホームページでご覧いただけます。上記のほか、投資信託財産の計算に関する規則第58条第１項各号に該当する事項はありません。

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品名：v9451_02_参考ページ.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:06:00 PM 三井住友・インド・中国株オープン

ご参考

＊投資信託における一般的な用語についての説明を以下に記載しております｡

資産､負債､元本及び基準価額の状況

項目説明 (Ａ) 資産ファンドの有する財産の合計額コール・ローン等金融機関向けに短期間で貸し付けた資金や短期金融商品等の残高各有価証券等(評価額) ファンドが組み入れている各有価証券等の評価額未収入金入金される予定の有価証券の売却代金等未収配当金入金される予定の株式等の配当金未収利息入金される予定の債券等の利息 (Ｂ) 負債ファンドの支払い予定金額の合計額未払金支払い予定の有価証券の買付代金等未払収益分配金支払い予定の収益分配金未払信託報酬支払い予定の信託報酬の金額 (Ｃ) 純資産総額(Ａ－Ｂ) ファンド全体の純資産額元本ファンドの元本部分の残高(１(万)円×受益権総口数) 次期繰越損益金ファンド全体の純資産額と元本残高との差額 (Ｄ) 受益権総口数受益者の保有総口数１(万)口当たり基準価額(Ｃ÷Ｄ) ファンドの単位当たりの時価

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品名：v9451_02_参考ページ.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:06:00 PM 三井住友・インド・中国株オープン

損益の状況

項目説明 (Ａ) 配当等収益ファンドが受け取った配当金や利息等の合計受取配当金期中に受け取った株式等の配当金の合計受取利息期中に受け取ったコール・ローン等や債券の利息の合計 (Ｂ) 有価証券売買損益各有価証券の売買損益と評価損益の合計売買益期中に実現した各有価証券の売買益と期末評価益の合計売買損期中に実現した各有価証券の売買損と期末評価損の合計 (Ｃ) 信託報酬等 (△)ファンドから差し引かれた信託報酬や保管費用等の経費(消費税等相当額を含む) (Ｄ) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) 当期におけるインカム・キャピタル・信託報酬の合計 (Ｅ) 前期繰越損益金前期分の繰越損益金と分配準備積立金の合計額から当期中の解約で発生する取崩し分を控除した金額 (Ｆ) 追加信託差損益金受益者がファンドに払い込んだ金額と元本額との差額 (配当等相当額) 配当等に相当する額 (売買損益相当額) 売買損益に相当する額 (Ｇ) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) 期中の収支の総合計額 (Ｈ) 収益分配金 (△)収益分配金の金額次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ) 翌期に繰り越す損益金の合計額 (期中の収支の総合計額から収益分配金の金額を引いたもの) 追加信託差損益金翌期に繰り越す追加信託差損益金 (配当等相当額) 配当等に相当する額 (売買損益相当額) 売買損益に相当する額分配準備積立金分配金を支払うための準備積立金繰越損益金繰越損益の合計額

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品名：v9451_03_インド株マザーファンド.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:06:00 PM

インド株マザーファンド

【運用報告書】

第

17

期決算日 2014年10月15日〈計算期間：2014年４月16日から2014年10月15日まで〉 ■当ファンドの仕組みは次の通りです｡商品分類親投資信託信託期間無期限（設定日：2006年４月28日）

運用方針・主として「Amundi Funds Equity India Select（アムンディ・ファンズ・エクイティ・インディア・セレクト）」に係る投資信託証券への投資を通じて、インドの取引所に上場している株式に投資し、信託財産の成長を目指した運用を行います。

・投資信託証券の組入比率は原則として高位とします。

・外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行いません。・運用にあたっては、アムンディ・ジャパン株式会社の投資助言を受けます。

主要運用対象「Amundi Funds Equity India Select（アムンディ・ファンズ・エクイティ・インディア・セレクト）」に係る投資信託証券を主要投資対象とします。組入制限・株式への直接投資は行いません。・外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。〒105-6228 東京都港区愛宕2-5-1 http://www.smam-jp.com お問い合わせ先お客さまサービス部フリーダイヤル

0120-88-2976

受付時間：営業日の午前9時～午後5時

(15)

品名：v9451_03_インド株マザーファンド.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:06:00 PM インド株マザーファンド

当期の運用状況と今後の運用方針

(2014年４月16日から2014年10月15日まで)

基準価額の推移

基準価額は期首11,470円で始まり、期末には13,903円と2,433円値上がりしました。

基準価額の変動要因

①の局面(期首～2014年９月下旬)……(上昇) ・2014年５月総選挙において、ＢＪＰ（インド人民党）が率いるＮＤＡ（国民民主連合）が過半数を獲得して勝利したことで、新政権による経済改革を通した景気浮揚に対する期待が高まったこと・モディ首相はインド独立記念日の演説で、全国民の銀行口座開設を促進することや、中央集権型の経済開発を進めてきた国家計画委員会を廃止することなどを表明し、経済政策への期待感が高まったこと・インド準備銀行（中央銀行）はＳＬＲ（法定流動性比率）を引下げ、金融緩和的な政策を実施したこと・対円でインドルピーが上昇したこと ②の局面(９月下旬～期末)……(下落) ・ウクライナや中東における地政学リスクの拡大を背景に、投資家のリスク回避姿勢が強まったこと・米国の早期利上げ懸念が高まったこと・インドルピーが対円で下落したこと期首高値安値期末日付 2014／４／15 2014／９／22 2014／４／17 2014／10／15 基準価額 11,470円 14,747円 11,316円 13,903円騰落率－ 28.6％－1.3％ 21.2％

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品名：v9451_03_インド株マザーファンド.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:06:00 PM インド株マザーファンド (注１)参考指数は、Ｓ＆ＰＢＳＥ 100インデックス（円ベース）です。 (注２)基準価額および参考指数は、期首を100として指数化した当社計算値です。

運用経過

当ファンドは「Amundi Funds Equity India Select （アムンディ・ファンズ・エクイティ・インディア・セレクト）（以下Amundiファンド）」にかかる投資信託証券を高位に組み入れることにより、運用を行いました。期末におけるAmundiファンドの組入比率は、 99.1％となっています。 Amundiファンドでは、期初、ヘルスケア、情報技術、電気通信サービス、金融といったセクターを参考指数（Ｓ＆ＰＢＳＥ100インデックス）対比で高位に組み入れる一方で、素材、公益事業、資本財・サービス、生活必需品を低位に組み入れました。期中には、経済活動の回復に伴い早い段階から恩恵を享受するとみられた一般消費財・サービス、資本財・サービスの組入比率を引き上げる一方で、生活必需品、電気通信サービスなどを引き下げました。 (注)基準価額の算出方法に対応させるため、前日の値を使用してい

(17)

今後の運用方針

＜当面の投資環境＞インド新政権は製造業における外国企業の誘致や、インフラ環境の整備に取り組み、構造改革を推し進める姿勢が市場で評価されていることから、中期的にインドのマクロ経済指標が改善するとの期待感が株価の下支え要因になると考えられます。また、原油など最近のコモディティ（商品）価格の下落が継続した場合には、インフレ圧力の低下に加え、財政収支や経常収支面で最もプラスに作用することが見込まれることから、株式市場にはプラスになると期待されます。足もとのマクロ経済の安定化や、企業業績の回復、国内外の投資家からの資金流入増などを背景に、インド株式市場は良好な環境にあるとみられます。他方で、米国の利上げ懸念に関しては、インドでは対外収支や、国内の政治およびマクロ経済環境が改善していることから、現状では、2013年夏頃のような急速なリスク回避姿勢の強まりに伴う株式や自国通貨の大幅下落からは免れているものの、今後、インドルピーの下落圧力となって、株式市場のボラティリティ（価格変動率）が高まる局面も想定されます。＜運用方針＞引き続きAmundiファンドにかかる投資信託証券を高位に組み入れることにより運用を行います。 Amundiファンドのポートフォリオは、一般消費財・サービス、資本財・サービス、情報技術をオーバーウェイトとする一方、金融、素材、生活必需品、エネルギーをアンダーウェイトとする方針です。個別銘柄については、持続的な成長を可能とするビジネスモデル、収益見通し、企業価値に対する株価水準の妥当性などについて注視した銘柄選択を継続します。

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最近５期の運用実績

基準価額 (参考指数) Ｓ＆ＰＢＳＥ 100インデックス (円ベース) 決算期期中騰落率期中騰落率投資信託証券組入比率純資産総額円％％％百万円 13期(2012年10月15日) 8,427 1.6 93.02 2.4 98.7 4,320 14期(2013年４月15日) 9,876 17.2 110.65 18.9 98.5 4,390 15期(2013年10月15日) 9,878 0.0 106.73 △ 3.5 98.3 3,959 16期(2014年４月15日) 11,470 16.1 125.99 18.0 99.1 3,389 17期(2014年10月15日) 13,903 21.2 151.99 20.6 99.1 3,668 (注１)Ｓ＆ＰＢＳＥ 100インデックス（円ベース）は、前日の指数を当日の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したもので、設定時を100として指数化した当社計算値です。 (注２)Ｓ＆ＰＢＳＥ 100インデックスの著作権、知的所有権、その他一切の権利は発行者、許諾者が有しています。これら発行者、許諾者は当ファンドの運営に何ら関与するものではなく、当ファンドの運用成果に対して一切の責任を負うものではありません。

当期中の基準価額と市況等の推移

基準価額 (参考指数) Ｓ＆ＰＢＳＥ 100インデックス (円ベース) 年月日騰落率騰落率投資信託証券組入比率 (期首) 円％％％ 2014年４月15日 11,470 － 125.99 － 99.1 ４月末 11,472 0.0 125.64 △ 0.3 99.0 ５月末 12,622 10.0 139.15 10.4 94.7 ６月末 12,674 10.5 141.32 12.2 99.1 ７月末 13,277 15.8 147.99 17.5 99.0 ８月末 13,665 19.1 150.99 19.8 99.0 ９月末 14,335 25.0 157.05 24.7 99.1 (期末) 2014年10月15日 13,903 21.2 151.99 20.6 99.1 (注)騰落率は期首比です。

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１万口(元本10,000円)当たりの費用の明細

(2014年４月16日から2014年10月15日まで) 項目当期 (a) 保管費用等 0円合計 0 (注１)(a)保管費用等は、期中の金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。 (注２)項目ごとに円未満は四捨五入してあります。

当期中の売買及び取引の状況

(2014年４月16日から2014年10月15日まで) 投資信託証券買付売付口数買付額口数売付額口千米ドル口千米ドル外

国アメリカ Amundi Funds Equity India Select 17,937 2,820 45,560 6,379

合計 17,937 2,820 45,560 6,379 (注１)金額は受渡し代金。 (注２)単位未満は切捨て。 (注３)銘柄コードの変更等、管理上の都合により同一銘柄であっても別銘柄として記載されている場合があります。

利害関係人との取引状況等

組入れ資産の明細

(2014年10月15日現在) 外国投資信託証券期首(前期末) 当期末評価額銘柄口数口数外貨建金額邦貨換算金額組入比率 (アメリカ) 口口千米ドル千円％

Amundi Funds Equity India Select 252,622 224,998 33,889 3,635,985 99.1 口数・金額 252,622 224,998 33,889 3,635,985 合計銘柄数＜比率＞ 1 1 －＜99.1％＞ (注１)邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。 (注２)< >内は、純資産総額に対する評価額の比率。 (注３)単位未満は切捨て。 (注４)銘柄コードの変更等、管理上の都合により同一銘柄であっても別銘柄として記載されている場合があります。

(20)

投資信託財産の構成

(2014年10月15日現在) 当期末項目評価額比率千円％投資証券 3,635,985 99.1 コール・ローン等、その他 32,649 0.9 投資信託財産総額 3,668,634 100.0 (注１)単位未満は切捨て。 (注２)当期末における外貨建純資産(3,637,058千円)の投資信託財産総額(3,668,634千円)に対する比率は99.1％です。 (注３)外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、2014年10月15日における邦貨換算レートは、１米ドル=107.29円です。

資産､負債､元本及び基準価額の状況

(2014年10月15日現在) 項目当期末 (A) 資産 3,668,634,918円コール・ローン等 32,649,871 投資証券 ( 評価額 ) 3,635,985,030 未収利息 17 (B) 純資産総額 ( A ) 3,668,634,918 元本 2,638,708,337 次期繰越損益金 1,029,926,581 (C) 受益権総口数 2,638,708,337口１万口当たり基準価額(B/C) 13,903円 (注１)当期における期首元本額2,955,061,359円、期中追加設定元本額242,926,905円、期中一部解約元本額559,279,927円です。 (注２)上記表中の次期繰越損益金がマイナス表示の場合は、当該金額が投資信託財産の計算に関する規則第55条の６第10号に規定する額（元本の欠損）となります。 (注３)当期末における元本の内訳は以下の通りです。三井住友・インド・中国株オープン 2,018,186,705円三井住友・アジア４大成長国オープン 620,521,632円 (注４)上記表中の受益権総口数および１万口当たり基準価額が、投資信託財産の計算に関する規則第55条の６第７号および第11号に規定する受益権の総数および計算口数当たりの純資産の額となります。

損益の状況

(自2014年４月16日至2014年10月15日) 項目当期 (A) 配当等収益 3,901円受取利息 3,901 (B) 有価証券売買損益 629,243,919 売買益 630,117,805 売買損 △ 873,886 (C) 信託報酬等 △ 20,965 (D) 当期損益金 ( A + B + C ) 629,226,855 (E) 前期繰越損益金 434,346,704 (F) 追加信託差損益金 107,073,095 (G) 解約差損益金 △ 140,720,073 (H) (D+E+F+G) 1,029,926,581 計次期繰越損益金 ( H ) 1,029,926,581 (注１)(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。 (注２)(C)信託報酬には、保管費用等を含めて表示しています。 (注３)(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。 (注４)(G)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。

お知らせ

＜約款変更について＞該当事項はございません。

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インド株マザーファンド

組入れ投資信託証券の内容

投資信託証券の概要

ファンド名 Amundi Funds Equity India Select（アムンディ・ファンズ・エクイティ・インディア・セレクト）形態ルクセンブルグ籍会社型投資信託（米ドル建て）主要運用対象主としてインドで事業展開を行う企業の株式運用の基本方針長期的な信託財産の成長を目指して運用します。ベンチマークＳ＆ＰＢＳＥ100（ボンベイ100種指数）決算日年１回、原則６月30日に決算を行います。分配方針信託財産から生じる利益は、信託終了時まで信託財産中に留保し、分配を行いません。信託報酬年率0.8％以内その他の費用年次税、管理、受託、監査費用等がかかります。申込手数料ありません。投資顧問会社アムンディ・シンガポール・リミテッド投資助言会社ＳＢＩファンド・マネジメント（インド）

　以下には、「Amundi Funds Equity India Select（アムンディ・ファンズ・エクイティ・インディア・セレクト）」の情報を委託会社において抜粋・要約して翻訳したものを記載しています。

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インド株マザーファンド

損益及び純資産変動計算書

（2013年６月30日現在）米ドル利益 1,207,774 受取配当金 1,130,279 受取利息 77,495 費用 2,761,889 管理報酬 909,908 業績連動報酬 249 事務代行報酬 347,330 ルクセンブルク年次税 18,152 販売手数料 14,392 ブローカーおよび取引手数料 442,347 支払利息およびその他費用 17,477 その他費用 1,012,034 投資による純実現利益／（損失）－1,554,115 売却有価証券にかかる純実現利益／（損失） 7,300,295 為替にかかる純実現利益／（損失）－68,717 純実現利益／（損失） 5,677,463 リバース・レポにより生じる投資および負債にかかる未実現評価益／（損）の純変動－2,579,644 運用結果 3,097,819 支払配当金－104 追加信託 429,354 一部解約－27,501,494 純資産の増加／（減少）－23,974,425 期首純資産 87,172,247 期末純資産 63,197,822

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インド株マザーファンド

投資明細表

（2013年６月30日現在）数量時価米ドル純資産額に占める比率（％）買建てポジション 61,585,201 97.45 国の証券取引所に上場しているか、またはその他の規制のある市場で取引されている譲渡可能な有価証券 61,585,201 97.45 株式 61,585,201 97.45 自動車・自動車部品 1,831,847 2.90 35,000 BAJAJ AUTO 1,133,164 1.79 27,000 MARUTI SUZUKI SHS 698,683 1.11 銀行 11,429,098 18.08

56,157 AXIS BANK SHS DEMATERIALISED 1,252,323 1.98

25,000 BANK OF BARODA 241,544 0.38

353,135 HDFC BANK 3,978,527 6.29

207,933 ICICI BANK 3,746,644 5.93

80,000 INDUSIND BANK LTD 629,298 1.00

48,079 STATE BANK OF INDIA 1,580,762 2.50

建設・資材 2,893,058 4.58

108,363 LARSEN & TOUBRO LTD 2,567,343 4.06

10,312 ULTRA TECH CEMENT 325,715 0.52

電気 435,423 0.69

180,000 NTPC LTD 435,423 0.69

金融サービス 6,294,679 9.96

284,120 HOUSING DEVELOPMENT FINANCE CORP LTD 4,202,874 6.65

380,000 IDFC LTD 819,470 1.30

80,000 KOTAK MAHINDRA BANK LTD 972,251 1.54 70,000 LIC HOUSING FINANCE LTD 300,084 0.47

工業エンジニアリング 2,999,011 4.75

70,000 BHARAT HEAVY ELECT 205,259 0.32

66,712 MAHINDRA & MAHINDR 1,089,620 1.72

360,000 TATA MOTORS 1,704,132 2.71

工業用金属および鉱業 1,831,381 2.90

390,000 HINDALCO INDUSTRIES 654,977 1.04

50,000 JINDAL STEEL & POWER LTD 182,962 0.29

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インド株マザーファンド

数量時価米ドル純資産額に占める比率（％）工業輸送 252,924 0.40 100,000 ADANI PORTS 252,924 0.40 メディア 615,696 0.97

155,000 ZEE ENTERTAINMENT SHS DEMATERIALISED 615,696 0.97

鉱業 835,595 1.32 104,871 COAL INDIA 533,929 0.84 170,000 NMDC LTD 301,666 0.48 移動体通信 2,573,840 4.07 451,501 BHARTI AIRTEL LTD 2,216,667 3.50 150,000 IDEA CELLULAR LTD 357,173 0.57 石油・ガス製品 7,949,818 12.58

144,400 BHARAT PETROLEUM CORPORATION LIMITED 891,672 1.41

289,150 OIL INDIA LTD 2,795,645 4.42

293,646 RELIANCE INDUSTRIES LTD 4,262,501 6.75

パーソナル用品 2,068,281 3.27

20,000 ADITYA BIRLA NUVO 358,688 0.57

173,618 HINDUSTAN LEVER LTD 1,709,593 2.70 医薬品およびバイオテクノロジー 5,755,232 9.11 168,758 CIPLA LTD 1,113,079 1.76 35,000 DIVI’S LABS 583,736 0.92 46,474 DR REDDY’S LABORATORIES 1,735,278 2.75 80,000 GLENMARK PHARMACEUTICALS 738,073 1.17 93,117 SUN PHARMACEUTICAL INDUSTRIES 1,585,066 2.51

ソフトウェアおよびコンピュータ・サービス 8,751,946 13.85

46,481 FINANCIAL TECHNOLOGIES LTD 609,552 0.96

61,459 HCL TECHNOLOGIES LTD 802,561 1.27

97,768 INFOSYS TECHNOLOGIES 4,111,194 6.51

369,480 ONMOBILE GLOBAL 178,134 0.28

119,406 TATA CONSULTANCY SERVICES 3,050,505 4.83

タバコ 5,067,372 8.02

928,406 ITC LTD 5,067,372 8.02

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品名：v9451_05_中国利回り株アルファ・マザーファンド.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:07:00 PM

中国利回り株アルファ・マザーファンド

【運用報告書】

第

17

期決算日 2014年10月15日〈計算期間：2014年４月16日から2014年10月15日まで〉 ■当ファンドの仕組みは次の通りです｡商品分類親投資信託信託期間無期限（設定日：2006年４月28日）運用方針・主として中国の取引所（上海、深センおよび香港等）に上場している株式を対象として、利回り株による安定的な分配とリーディングカンパニー等の成長性に着目した投資により、信託財産の成長を目指した運用を行います。・香港Ｈ株、香港レッドチップ、それ以外の香港株、上海Ｂ株および深センＢ株、ならびに上海Ａ株ないしは深センＡ株の値動きに連動する債券を中心に組み入れます。・ａ．好配当利回り企業、ｂ．リーディングカンパニー（売上高ないしは時価総額規模の大きい企業）、ｃ．将来のリーディングカンパニー候補、ｄ．新規公開企業の４つの視点に注目し、財務の健全性・流動性・配当利回り（将来の配当可能性）等を総合的に判断して銘柄を厳選し、ポートフォリオを構築します。・株式の組入比率は、原則として高位とします。・外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行いません。主要運用対象中国の取引所（上海、深センおよび香港等）に上場している株式を主要投資対象とします。組入制限・株式への投資割合には、制限を設けません。・外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。〒105-6228 東京都港区愛宕2-5-1 http://www.smam-jp.com お問い合わせ先お客さまサービス部フリーダイヤル

0120-88-2976

受付時間：営業日の午前9時～午後5時

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品名：v9451_05_中国利回り株アルファ・マザーファンド.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:07:00 PM 中国利回り株アルファ・マザーファンド

当期の運用状況と今後の運用方針

(2014年４月16日から2014年10月15日まで)

基準価額の推移

基準価額は期首19,838円で始まり、期末には20,960円と1,122円値上がりしました。

基準価額の変動要因

①の局面(期首～2014年５月上旬)……(下落) ・中国景気の先行き不透明感が高まる・米ドルに連動する香港ドルが対円で横ばい推移 ②の局面(５月上旬～９月上旬)……(上昇) ・鉄道投資の加速など中国政府による政策支援への期待が高まる・地方都市を中心に不動産購入規制の緩和が続き、不動産投資の下振れ懸念が緩和・米ドルに連動する香港ドルが対円で上昇 ③の局面(９月上旬～期末)……(下落) ・欧州をはじめとする世界景気の先行き不透明感が高まる・香港の民主派によるデモが拡大し、当局との衝突のリスクが高まる期首高値安値期末日付 2014／４／15 2014／９／９ 2014／５／12 2014／10／15 基準価額 19,838円 22,843円 18,366円 20,960円騰落率－ 15.1％－7.4％ 5.7％

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品名：v9451_05_中国利回り株アルファ・マザーファンド.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:07:00 PM 中国利回り株アルファ・マザーファンド (注１)参考指数は、ハンセン中国企業株（Ｈ株）インデックス（円ベース）です。 (注２)基準価額および参考指数は、期首を100として指数化した当社計算値です。

運用経過

株式等組入比率につきましては、期を通して95％（外国投資証券含む）以上の水準を維持しました。期末における組入比率は、97.7％（外国投資証券含む）となっています。当期は解約対応のための保有株式の売却を進めるとともに、成長性とバリュエーション（株価評価）、配当利回り等の観点からの銘柄入替えを行いました。具体的には、ENN ENERGY （ENNエナジー）や CHINA MENGNIU DAIRY （モンゴル牛乳）、HAIER ELECTRONICS GROUP（ハイアール・エレクトロニクス・グループ）、 ANTA SPORTS PRODUCTS（安踏体育用品）などを売却する一方で、通信大手のCHINA UNICOM（チャイナ・ユニコム）やガス供給大手の CHINA RESOURCES GAS（チャイナ・リソーシズ・ガス）、銀行大手の BANK OF COMMUNICATIONS（交通銀行）、不動産大手のCOUNTRY GARDEN（カントリー・ガーデン）などを組み入れました。また、中長期的に高成長が見込まれるヘルスケア関連のGUANGZHOU BAIYUNSHAN PHARMACEUTICAL（広州白雲山薬業）や物流大手のSINOTRANS（サイノトランス）なども新たに組み入れました。

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品名：v9451_05_中国利回り株アルファ・マザーファンド.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:07:00 PM 中国利回り株アルファ・マザーファンド (注)基準価額の算出方法に対応させるため、前日の値を使用しています。前期末銘柄業種組入比率

TENCENT HOLDINGS LIMITED ソフトウェア・サービス 10.2％ PING AN INSURANCE (GROUP) CO OF CHINA LT 保険 4.9％

INDUSTRIAL AND COMMERCIAL BANK OF CHINA 銀行 4.6％ CHINA PETROLEUM&CHEMICAL-H エネルギー 4.1％ CHINA CONSTRUCTION BANK-H 銀行 3.5％

ENN ENERGY HOLDINGS LTD 公益事業 2.4％ TINGYI (CAYMAN ISLN) HLDG CO 食品・飲料・タバコ 2.4％

当期末

銘柄業種組入比率

TENCENT HOLDINGS LIMITED ソフトウェア・サービス 8.1％

INDUSTRIAL AND COMMERCIAL BANK OF CHINA 銀行 5.1％ CHINA CONSTRUCTION BANK-H 銀行 4.9％ PING AN INSURANCE (GROUP) CO OF CHINA LT 保険 3.6％ CHINA PETROLEUM&CHEMICAL-H エネルギー 3.6％

PETROCHINA CO LTD エネルギー 3.3％

CHINA UNICOM HONG KONG LTD 電気通信サービス 3.0％

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今後の運用方針

＜当面の投資環境＞中国の８月の鉱工業生産の伸びがリーマンショック以来の低水準となったほか、固定資産投資や消費関連指標も軒並み市場予想を下回るなど、４月以降、持ち直しの動きを見せていた中国経済は、足もとやや失速状態となっています。ただし、最近では人民銀行（中央銀行）が複数銀行に資金供給を行ったり、中央政府主導で住宅ローン基準の緩和策が発表されるなど、金融・財政両面からの追加経済対策は継続していることから、景気は緩やかに鈍化しつつも、大幅な下振れのリスクは限定的であるとみています。株式市場は、景気の先行き不透明感や構造改革に対する期待の一服などから香港上場の中国株を中心に調整色が強まっています。急ピッチで上昇してきた反動もあるとみられ、当面は上値の重い展開になる可能性がありますが、調整一巡後は、間近に迫ってきた香港・上海株式市場の相互開放のスタートも含め、再び中国の構造改革や国有企業改革等の進展を評価する局面に向かうとみています。＜運用方針＞好配当利回り銘柄と高い成長性が見込まれるリーディングカンパニーへの投資を進めます。組入業種としましては、エネルギー、金融、テクノロジー、ヘルスケア関連などを中心としたポートフォリオ運営を行います。今後のリーディングカンパニーとして高い成長が期待される新規上場銘柄につきましては、株価水準などを勘案し、積極的に組み入れていく方針です。株式組入比率につきましては、中国株式市場の成長を捉えるために、引き続き高位組入れを維持します。

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最近５期の運用実績

基準価額 (参考指数) ハンセン中国企業株(Ｈ株) インデックス(円ベース) 決算期期中騰落率期中騰落率株式組入比率投資信託証券組入比率純資産総額円％％％％百万円 13期(2012年10月15日) 12,986 △ 4.2 103.55 △ 8.4 95.5 2.3 4,540 14期(2013年４月15日) 17,543 35.1 134.08 29.5 95.9 2.5 4,247 15期(2013年10月15日) 19,313 10.1 133.14 △ 0.7 97.0 1.4 3,855 16期(2014年４月15日) 19,838 2.7 133.26 0.1 96.6 1.8 3,128 17期(2014年10月15日) 20,960 5.7 140.41 5.4 95.0 2.7 3,184 (注１)ハンセン中国企業株（Ｈ株）インデックス（円ベース）は、前日の指数を当日の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したもので、設定時を100として指数化した当社計算値です。 (注２)ハンセン中国企業株（Ｈ株）インデックスの著作権、知的所有権、その他一切の権利は発行者、許諾者が有しています。これら発行者、許諾者は当ファンドの運営に何ら関与するものではなく、当ファンドの運用成果に対して一切の責任を負うものではありません。

当期中の基準価額と市況等の推移

基準価額 (参考指数) ハンセン中国企業株(Ｈ株) インデックス(円ベース) 年月日騰落率騰落率株式組入比率投資信託証券組入比率 (期首) 円％％％％ 2014年４月15日 19,838 － 133.26 － 96.6 1.8 ４月末 19,196 △3.2 129.45 △2.9 96.4 1.9 ５月末 19,443 △2.0 132.20 △0.8 95.9 2.0 ６月末 19,977 0.7 133.48 0.2 95.9 2.0 ７月末 21,659 9.2 146.08 9.6 96.0 1.9 ８月末 21,623 9.0 144.81 8.7 96.1 2.1 ９月末 21,626 9.0 145.72 9.3 96.0 2.1 (期末) 2014年10月15日 20,960 5.7 140.41 5.4 95.0 2.7 (注)騰落率は期首比です。

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１万口(元本10,000円)当たりの費用の明細

(2014年４月16日から2014年10月15日まで) 項目当期 (a) 売買委託手数料 31円 (株式) (31) (投資信託証券) (0) (b) 有価証券取引税 15 (株式) (15) (投資信託証券) (0) (c) 保管費用等 11 合計 57 (注１)(a)売買委託手数料、(b)有価証券取引税、(c)保管費用等は、期中の各金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。 (注２)項目ごとに円未満は四捨五入してあります。

当期中の売買及び取引の状況

(2014年４月16日から2014年10月15日まで) (１)株式買付売付株数金額株数金額百株千米ドル百株千米ドルアメリカ 290 708 140 457 百株千香港ドル百株千香港ドル香港 104,460 75,961 87,470 83,898 外国 (3,936) (－) (注１)金額は受渡し代金。 (注２)単位未満は切捨て。 (注３)( )内は株式分割、予約権行使、合併等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。 (２)投資信託証券買付売付口数買付額口数売付額口千香港ドル口千香港ドル外国香港 LINK REIT 20,000 881 －－合計 20,000 881 －－ (注１)金額は受渡し代金。 (注２)単位未満は切捨て。

株式売買金額の平均組入株式時価総額に対する割合

(2014年４月16日から2014年10月15日まで) 項目当期 (a) 期中の株式売買金額 2,259,813千円 (b) 期中の平均組入株式時価総額 3,052,288千円 (c) 売買高比率 ( a ) / ( b ) 0.74 (注１)単位未満は切捨て。 (注２)(b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。 (注３)(a)は各月末（ただし、決算日の属する月については決算日）、(b)は各月末のわが国の対顧客電信売買相場の仲値で換算した邦貨金額の合計または平均です。

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主要な売買銘柄

(2014年４月16日から2014年10月15日まで) 株式買付売付銘柄株数金額平均単価銘柄株数金額平均単価千株千円円千株千円円

CHINA UNICOM HONG KONG LTD(香港) 610 104,596 171 HAIER ELECTRONICS GROUP CO(香港) 280 77,904 278 COUNTRY GARDEN HOLDINGS COMPANY(香港) 2,000 89,564 44 ENN ENERGY HOLDINGS LTD(香港) 100 73,662 736 BANK OF CHINA LTD(香港) 1,850 85,842 46 TENCENT HOLDINGS LIMITED(香港) 45 68,355 1,519 CHINA RESOURCES GAS GROUP LTD(香港) 200 66,125 330 CHINA EVERBRIGHT INTERNATIONAL LIMITED(香港) 400 57,252 143 CHINA MOBILE LTD(香港) 50 65,348 1,306 ANTA SPORTS PRODUCTS LIMITED(香港) 300 56,351 187 NEW ORIENTAL EDUCATIO-SP ADR(アメリカ) 27 64,370 2,384 CHINA MENGNIU DAIRY COMPANY LIMITED(香港) 108 51,893 480 GUANGZHOU PHARMACEUTICAL COMPANY LIMITED(香港) 170 63,869 375 PING AN INSURANCE (GROUP) CO OF CHINA LT(香港) 70 51,203 731 ZTE CORPORATION(香港) 280 58,142 207 DYNAGREEN ENVIRONMENTAL PR-H(香港) 600 43,427 72 LIJUN INTL PHARMACEUTICAL HLDG(香港) 1,200 50,246 41 GEELY AUTOMOBILE HOLDINGS LIMITED(香港) 1,000 36,210 36 BANK OF COMMUNICATIONS LTD-H(香港) 600 46,538 77 CPMC HOLDINGS LTD(香港) 400 33,726 84 (注１)金額は受渡し代金。 (注２)単位未満は切捨て。 (注３)金額は各月末（ただし、決算日の属する月については決算日）のわが国の対顧客電信売買相場の仲値で換算した邦貨金額の合計です。

利害関係人との取引状況等

組入れ資産の明細

(2014年10月15日現在) (１)外国株式期首(前期末) 当期末評価額銘柄株数株数外貨建金額邦貨換算金額業種等 (アメリカ) 百株百株千米ドル千円 CTRIP.COM INTERNATIONAL-ADR 80 100 524 56,262 小売

NEW ORIENTAL EDUCATIO-SP ADR － 270 594 63,759 消費者サービス QIHOO 360 TECHNOLOGY CO LTD 40 －－－ソフトウェア・サービス 21VIANET GROUP INC-ADR 100 －－－ソフトウェア・サービス

株数･金額 220 370 1,118 120,022 小計銘柄数＜比率＞ 3 2 －＜3.8％＞ (香港) 百株百株千香港ドル千円 SA SA INTERNATIONAL HLDGS 4,000 3,000 1,584 21,906 小売 JIANGSU EXPRESS CO LTD-H 2,500 1,500 1,224 16,927 運輸 ANGANG STEEL CO LTD-H 3,000 －－－素材 CHINA MOBILE LTD 1,090 1,490 13,819 191,127 電気通信サービス ANHUI CONCH CEMENT CO LTD-H 1,100 1,000 2,455 33,952 素材

GUANGZHOU PHARMACEUTICAL COMPANY LIMITED － 1,700 4,556 63,009 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス CHONGQING CHANGAN AUTOMOBI-B 2,500 1,500 2,355 32,569 自動車・自動車部品

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品名：v9451_05_中国利回り株アルファ・マザーファンド.doc オペレーター：千修デジタルワーキングルーム pd2 office-g プリント日時：11/7/2014 1:07:00 PM 中国利回り株アルファ・マザーファンド期首(前期末) 当期末評価額銘柄株数株数外貨建金額邦貨換算金額業種等 (香港) 百株百株千香港ドル千円

CHINA RESOURCES LAND LTD 2,340 2,340 4,169 57,669 不動産

LENOVO GROUP LTD 4,200 3,700 3,981 55,059 テクノロジー・ハードウェアおよび機器 PETROCHINA CO LTD 5,000 8,000 7,600 105,108 エネルギー

SKYWORTH DIGITAL HLDGS LTD 5,000 －－－耐久消費財・アパレル CHINA UNICOM HONG KONG LTD － 6,100 6,990 96,679 電気通信サービス CHINA PETROLEUM&CHEMICAL-H 13,536 12,536 8,336 115,292 エネルギー ENN ENERGY HOLDINGS LTD 1,000 －－－公益事業 GUANGSHEN RAILWAY CO LTD-H 7,000 7,000 2,149 29,720 運輸 WHARF HOLDINGS LTD 300 －－－不動産

GEELY AUTOMOBILE HOLDINGS LIMITED 10,000 －－－自動車・自動車部品 CHINA RESOURCES GAS GROUP LTD － 1,800 4,158 57,505 公益事業

CHINA OILFIELD SERVICES-H 1,200 －－－エネルギー SINOTRANS LIMITED － 6,000 3,570 49,373 運輸

CHINA EVERBRIGHT INTERNATIONAL LIMITED 4,000 －－－商業・専門サービス CHINA RESOURCES POWER HOLDINGS CO LTD 1,000 1,000 2,080 28,766 公益事業

GREAT WALL MOTOR COMPANY LIMITED 600 －－－自動車・自動車部品 CHINA LIFE INSURANCE CO. 3,080 3,080 6,606 91,369 保険

CHINA VANKE CO LTD -B 2,239 －－－不動産

TINGYI (CAYMAN ISLN) HLDG CO 2,500 2,000 3,792 52,443 食品・飲料・タバコ ZHEJIANG EXPRESSWAY CO-H 5,260 3,260 2,529 34,986 運輸

CNOOC LTD 3,000 5,000 6,260 86,575 エネルギー CHINA MENGNIU DAIRY COMPANY LIMITED 1,080 －－－食品・飲料・タバコ TENCENT HOLDINGS LIMITED 460 －－－ソフトウェア・サービス PING AN INSURANCE (GROUP) CO OF CHINA LT 1,880 1,440 8,402 116,205 保険

BEIJING ENTERPRISES WATER GROUP LIMITED 4,000 5,000 2,590 35,819 公益事業

ZTE CORPORATION － 2,800 4,670 64,591 テクノロジー・ハードウェアおよび機器 CHINA SHENHUA ENERGY COMPANY LIMITED -H 500 －－－エネルギー

BANK OF COMMUNICATIONS LTD-H － 6,000 3,258 45,058 銀行 CHINA STATE CONSTRUCTION INTL HLDGS LTD 2,000 －－－資本財 CHINA CONSTRUCTION BANK-H 15,009 20,509 11,259 155,722 銀行

SHENZHOU INTERNATIONAL GROUP 1,500 1,000 2,605 36,027 耐久消費財・アパレル BANK OF CHINA LTD 32,682 50,182 17,563 242,905 銀行

SHIMAO PROPERTY HOLDINGS LIMITED 1,500 －－－不動産 INDUSTRIAL AND COMMERCIAL BANK OF CHINA 22,633 24,133 11,801 163,214 銀行

HAIER ELECTRONICS GROUP CO 2,800 －－－耐久消費財・アパレル COUNTRY GARDEN HOLDINGS COMPANY － 20,000 5,780 79,937 不動産

ANTA SPORTS PRODUCTS LIMITED 3,000 －－－耐久消費財・アパレル CHINA RAILWAYS CONSTRUCTION CORP-H 3,500 3,500 2,485 34,367 資本財

CHINA SUNTIEN GREEN ENERGY CORP-H 8,000 －－－エネルギー CHINA LONGYUAN POWER GROUP 5,000 2,500 1,845 25,516 公益事業 AIA GROUP LTD － 800 3,308 45,749 保険 CPMC HOLDINGS LTD 4,000 －－－素材 CHINA MINSHENG BANKING-H 6,280 7,536 5,440 75,248 銀行

SANDS CHINA LTD 600 500 2,067 28,593 消費者サービス SOUND GLOBAL LTD － 4,000 3,436 47,519 資本財 HAITONG SECURITIES CO LTD-H 4,500 4,500 5,400 74,682 各種金融