〔京都学園法学 2011年 第 1 号〕
《論 説》
会社法 取締役 受託者的義務違反 係 会社 救済
── 働 着目 ──
小 野 里 光 広
目 次
Ⅰ
1 ．本稿 目的
2 ．受託者的義務（fiduciary duty）違反 係 救済 概要
Ⅱ 取締役 受託者的義務違反 係 請求 救済
1 ．擬制信託（constructive trust）
2 ．利得 （account of profit）
3 ． 上 損失補償（equitable compensation）
Ⅲ 第三者 対 請求 救済
1 ．不正直 補助（dishonest assistance）
2 ．認識 伴 受領（knowing receipt）
Ⅳ 結 代
Ⅰ
1 ．本稿 目的
筆者 ， 2006年会社法 取締役 一般的義務（general duties of directors）1) ，受託者的義務（fiduciary duty）2) 非受託者的義務
取締役 一般的義務 ，2006年会社法第10編第 2 章 規定 ， 7 義務 。
，①権限 範囲内 行為 義務（同法171条），②会社 成功 促進 義務（同
法172条），③独立 判断 行 義務（同法173条），④合理的 注意，技量 勤勉
用 義務（同法174条），⑤利益相反 回避 義務（同法175条），⑥第三者 利益
1)
（non ‑ fiduciary duty） 観 点 中 心 「 禁 止 的 義 務（proscriptive duty）
」 注目 論 。本稿 ， 課題 残 一般的義務
（ 善管注意義務 除 ），受託者的義務違反 係 当該会社 救
3) 4)
5)
受領 義務（同法176条），⑦取引 取決 計画 対 利害関係 申告
義務（同法177条）， 。第 2 章 ， 他 ，通則 「一般的義務 範囲 性
質（同法170条）」 ，補則 「一般的義務 違反 民事上 効果（同法178条）」，「一般
的義務 重畳適用 場合（同法179条）」，「社員 同意，認許， 授権（同法180
条）」，「 会社 関 規定 修正（同法181条）」 ，規定 。 ，第171条以下
規定 取締役 一般的義務 ，取締役 会社 対 負 受託者的義務 全 成文化
（同法178条⑵項）。
本稿 ， 法 fiduciary duty ，「 会社法制研究会（代表者 川島 早稲田大学教授）」 訳出 同様，「受託者的義務」 （第10編会社 取締役（a companyʼs directors） 部分 ，中村信男・田中庸介「 2006年会社法⑵」比較 法学41巻 3 号（2008年）189頁以下，参照）。 会社法 ，取締役 会社 株主 対 負 信認義務（fiduciary duty） ，善管注意義務 忠実義務， 文脈 応 ，誠 実義務，情報取得 上決定 義務（duty of informed judgment），誠意（honesty），公正義 務（duty of candor），情報取得義務（duty to become informed），開示義務（duty of disclosure）
包含 （ ・J・ 編『米国会社法』（有斐閣，2009年）
65頁） 対 ， 会社法 取締役 ，原則，会社 対 負 受託者的義務
（fiduciary duty） ，少 注意義務 区別 （ ，特定 事案
，取締役 株主 間 特別 事実上 関係 立証 状況 ，取締役 ，株主
対 fiduciary duty 負 。 [2001] 1 BCLC 372, 379）。
「禁止的義務（proscriptive duty） 」 ，受託者的義務 ，「no conflict rule」
「no profit rule」 基 ，明確 制限 ，不忠実 禁止 自己利益否認 指
，幅広 行動 受認者 要求 「指示的義務（prescriptive duty） 」 対立
見解 。2006年会社法 ，「指示的義務 」 取 思 ，
含 北 以外 学説 ，伝統的 禁止的義務 取 論者 比較的多 思
。論者 異 ，例 ，Worthington ，自己否定（self‑
denial） 必 要 禁 止 的 義 務 「 忠 実 受 託 者 的 義 務（fiduciary obligations of loyalty）」 ，受託者的義務違反 「 上 信頼義務（equitable obligations
of confidence）」，「 上 誠実 ， 適切 目的 権限 行使 義務
（equitable obligations to exercise powers in good faith and for proper purposes）」 区別 。
（Sarah Worthington, ʻCorporate Governance: Remedy ing and Ratifying Directorsʼ Breachesʼ (2000) 116 LQR 638, 640 and 655）。 他，禁止的義務 立 代表的 ， Peter Birks, ʻThe Content of Fiduciary Obligationʼ (2002) 16 TLI 34; Robert Flannigan, ʻFiduciary Duties of Shareholders and Directorsʼ (2004) JBL 277; Matthew Conaglen,
‑ (Hart Publishing, 2010).
拙稿「 会社法 取締役 受託者的義務―Fiduciary duty Non‑fiduciary duty 観点 中心 」京都学園法学63号（2010年）43頁以下。取締役 一般的義務 ，何
受託者的義務 ，法文上第178条⑵項 ，注1） ④「 善管注意義
務 174条」以外 受託者的義務 ，仮 「禁止的義務 」 学
説的見解 従 ，「no conflict rule」「no profit fule」 基 ⑤175条，⑥176条，⑦177 条 「受託者的義務」 ，①171条，②172条，③173条，④174条 ，「非受託者的義
務」 捉 。
取締役 ，注意義務 違反 場合 ， 救済 原則， ，因果関係
（causation），予見可能性（foreseeability） 基 ， 違反 対 損害賠償責任 負
（ [1989] BCLC 498; [1994] 1
BCLC 561; [2000] BCC 275）。 ，注意義務 ，川島
2)
3)
4)
5)
会社法 取締役 受託者的義務違反 係 会社 救済（小野里）
済 ，近時 状況 踏 検討 。 ，英米法
救済 ，利益 吐 出 救済 ， 国 相違 ， 救済 取締役 行為 標準 影響 与 以上，比較法的 観点 基礎的特徴 把握 行 意義 。
法 取締役 受託者的義務（fiduciary duty） ，歴史的 法 取締役 信認義務（fiduciary duty） 同様，受託者（trustee）
義務 類推 発展 ，今日 ，取締
役 会社 受託者 ， 会社 代理人 会社 信認関係
（fiduciary relation） ，義務違反 救済 ，信託 類似
性 強 影響 与 。 国 ，1950年（昭和25年）
商法改正後，大阪谷博士 日本 会社法 英米法流 改組 ，
6)
7) 8)
9) 10)
「 会社法 取締役 注意義務」比較法学41巻 1 号（2007年） 1 頁以下参照。
会社 代表 責任 追及 取締役等 責任追及 訴 提起 怠 場合 ，株主
会社 有 訴権 派生訴訟（derivative action） 二次的 行使 ，
，川島 「 新会社法 株主代表訴訟制度」比較法学43巻 2 号（2009年） 1 頁以下参照。
，競業問題 ，損害賠償 ，取締役 所有 競業会社株式等 会社 移
転 効果 認 裁判例 ，東京地裁昭和56年 3 月26日判決（判時1015号27頁）（山崎
製 事件） 。 処理 ，会社 承認 競業取引 取締役 場合 ，
会社 決定 当該取引 会社 「介入権（平成17年改正前商法
264条 3 項・ 4 項）」 行使， 英米法 擬制信託（constructive trust） 類似
，「介入権」 ，効果 損害額 推定 賠償責任（会社法423条 2 項） 大
異 ，会社法 廃止 （江頭憲治郎『株式会社法 第 3 版』（有斐
閣，2009年）405頁，407頁）。 廃止 ，忠実義務違反 効果 ，金銭賠償 限
，利得 引 渡 広 認 方向 望 立場 学説（例 ，渋谷光
子「判批」判例評論1043号（1982年）51頁） 異論 思 ，立 入
。
Worthington ， ・ ，取締役 行為 標準 上
，法的 大 4 方法 。 ，①取締役 行為 係 開示 強制，②
大 法的義務 要求，③義務違反 対 負担 救済 課 ，④義務違反 取締役
免責 権限 制限， （Worthington, supra note 3, at 638）。
PL Davies, , 8
thedn (Sweet &
Maxwell, 2008) [16‑17]. ，会社 受益的 帰属 資産 現実 支配 法 取締役
資産 受託者 類似 扱 見解（ [1894] 1 Ch 616,
631 and 639） 近時 判例 引用 （ [2005] EWHC 1638 at [1252] (Ch)）。
1950（昭和25）年改正 検討 ，例 中東正文・松井秀征編著『会社法 選択』
（商事法務，2010年）391‑402頁。 改正 GHQ 経済民主化 一環 ， 強 影響
下 行 ，目玉 一 取締役会 導入 ，GHQ 側 出
，日本側 意向・要望 実現 （同399頁）。
6)
7)
8)
9)
10)
改正法 信託的性格 論 ，近時 ，英米 比較 ，信託
法理 一様 。 意味 本稿 ， 会社法 会社
救済 ， 信託 類似性， ，信認法理 （衡平
法） 働 着目 考察 行 。
，2006年会社法 ，取締役 一般的義務 救済 関 ， 明 確 成文化 意図 英国政府 最終的 断念 ，補則 第178条（一般的義務 違反 民事上 効果） 一般的 規定 置
。 第178条 ⑴項 ，「第171条 第177条 義務 違反（ 違反
） 効果 ，対応 ・ 原則
適用 場合 生 同様 。」 ，同⑵項 ，「第171条
11) 12)
13)
14)
15)
大阪谷公雄「改正会社法 信託的性格」阪大法学 5 号（1952年） 1 頁以下。大阪谷説 ，
国 会社法 基礎 社団法理 信託法理 変化 指摘 ，関英
昭「新会社法 於 社団性 検討―社団 信託 接近―」（青山法学論集48巻 1 ・ 2 号，2006 年）47頁。
一 例 ， 2000年信託統一法典 ，撤回可能信託（revocable trust） 信託
基本 挙 （同法602条）。 委託者 撤回権 留保 委託者
意思次第 撤回 可能 信託 ，委託者 信託 利益 受 ，
指図権 通 信託財産 運用 強 影響力 行使 。旧来 ，信託 基本
的 撤回不能 理解 ，本来 信託 構造 外 言 ，
現代 信託 ・ （bare trust）‖受動信託（受託者が積極的に信託財
産を管理・処分すべき権利・義務を負わない信託） 呼 ，場合 信託 成立自体
否認 。新井教授 ， 現在 信託制度 大転回 疑念 呈 ，
撤回可能信託 ，信託 形態 位置 （新井
誠『信託法【第三版】』（有斐閣，2008年）79‑81頁）。
信託，委任，会社等 制度 連続性 有 一連 制度 ，財産管理関係
統一的 把握 信託法理 基礎 ，道垣内弘人『信託法理 私法体系』（1996
年，有斐閣）168頁。 ，本稿 ，影 取締役 関 考察 対象外 。近年 状況
，坂本達也『影 取締役 基礎的考察』（多賀出版，2009年），中村信男「 2006年 会社法 影 取締役規制 進展 日本法 示唆」比較法学42巻 1 号（2008年）211頁以
下，同「 会社法 影 取締役規制 進展・変容 日本法 示唆」私法71号
（2009年）253‑260頁。
DTI, , URN 01/942 (2001)
[15.28]‑[15.30]. ， 救 済 成 文 化 十 分 可 能 結 論 ，R. C. Nolan, ʻEnacting Civil Remedies in Company Lawʼ (2001) 1 JCLS 245.
，第 3 章「既存 取引 取決 対 利害関係 申告」 第183条 ，
申告義務違反 関 罪 罰金 規定 ，第 4 章「社員 認許 要 取締役 取引」
第195条 ，190条（重要財産取引 社員 認許 要件） 違反 取決 締結
場合 民事上 効果 ，第213条 197条・198条・200条・201条 203条（金銭貸
付等 社員 認許 要件） 違反 取引・取決 締結 場合 民事上 効果 ，第
222条 217条・218条・219条 定 認許 欠 行 支払 民事上 効果 ，
規定 。
11)
12)
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15)
会社法 取締役 受託者的義務違反 係 会社 救済（小野里）
第177条（第174条（合理的 注意，技量 勤勉 用 義務） 除 ） 義務 ，会社 対 当該会社 取締役 負 他 一切 受託者的義
務 同様 方法 強制 」 。
一方，判例法 確認 ，取締役 一般的義務違反 会社 救済 利用 主要 ，差止命令（injunction）・ 上 損害賠償
（common law damages）・ 上 損失補償（equitable compensation）・擬 制信託（constructive trust）・利得 （account of profit）・契約 取消
（rescission of a contract） ， 受託者的義務違反 係 救
済 全領域 論及 困難 ，取消，無効 差止命令
扱 ， 法（Scots law） 除外 上 ，物的救済
（物権的救済：proprietary remedy） 人的救済（債権的救済：personal remedy）
主要 扱 。 ，取締役 受託者的義務違反自体
，物的救済 擬制信託（constructive trust） ，人的救済 ， 利得 （account of profit） 上 損失補償（equitable com-
16)
17)
18)
19)
， 注意義務 第174条 ，救済 係 明白 条項 ，規定
， 義務違反 救済 判例法 理解 （Antony Zacaroli QC, ʻThe Companyʼs Remedies for Breach of Directorsʼ General Dutiesʼ in Simon Mortimore QC (eds), , (Oxford University Press, 2009) [16‑
01]）。
Davies, supra note 9, at [16‑76]; Len Sealy, Sarah Worthington,
9(Oxford University Press, 2010) 390.
裁判所 ，取締役 権限外 行為 行 結論 ， 取引 無効 。取引
無効 ，不適切 株式発行（ [1967] Ch 254; [1970] Ch 212; [2005] 1 BCLC 175） ，不法 配当・資産 分配
（ [2000] 2 BCLC 683），取締役 報酬 年金支
払 承認決議（ [1962] Ch 927; [1967] 1 WLR 432）
用 。
物的救済 他 ， 上 （equitable lien），代位（equitable right of subrogation） （ [1996] 1 WLR 328; [2001] 1 AC
102）。 ，日本法 先取特権 相当 。 ，返還義務者 差押債権
者・破産債権者 優先 効果 ，目的財産 第三者 譲渡 場合 ， 取
得者 善意有償 第三者 該当 限 ，物的負担 承継 。 ，違法行為者 他
人 財産 使用 自己 債権者 弁済 行 場合， 債権者 善意有償 第三者 該当
擬制信託 消滅 ，返還権利者 債権者 代位 ，弁済
受 債権者 担保権 持 ， 債務者 対 求償債権 担保
（松岡久和「 法 追及 法理 特定性」林良平先生献呈論文集『現代
物 権 法 債 権 法 交 錯 』（ 有 斐 閣，1998年 ） 所 収，363頁。Alastair Hudson, 6
thedn (Routledge‑Cavendish, 2010) 849‑850）。
16)
17) 18)
19)
pensation） 扱 。 ，取締役 受託者義務違反 係 第三 者 対 ，会社 請求 行 場合 ，第三者 取締役 不正直 補助
（dishonest assistance） 認識 伴 受領（knowing receipt） ，概略
扱 。 ，取締役 責任免除・軽減 ，訴訟 防御方法
（出訴期限（limitation），相殺（set ‑ off）他） 検討 対象外 。
検討 順序 ，引 続 ，受託者的義務違反 係 救済 概観 上
，Ⅱ 取締役 受託者的義務違反 係 物的救済 人的救済 ，検 討 。Ⅲ ，補論的 ，取締役 受託者的義務違反 係 第三者 請求 考察 。Ⅳ ，受託者的義務違反 係 会社 救
済 ， 働 着目 若干 検討 加 ， 代
。
2 ．受託者的義務（fiduciary duty）違反 係 救済 概要
信託受託者 受認者 ，受託者的義務 違反 原財産 処分 場合，原
告 受益者等（取締役 受託者的義務違反 会社） 大略，以下
方法 救済 可能 。会社 取締役 同様
，①処分 原財産 受認者 手元 存在 場合 ，受認 者 元 戻 ，復旧 責任 負 特定的原状回復（specific restitution, restitution in specie） ，②原財産 受認者 手元 存在
，原財産 形 変 代償財産 特定 ，
上 追及権（equitable tracing） 行使 ，代償財産 対 擬制信託
20) 21)
22)
23)
2006年会社法 ，第 7 章 取締役 責任免除等 関 規定 追認 条項 設
。 ，1985年会社法下 取締役 責任免除制度 ，重田麻紀子「 会社法
取締役 責任免除制度」法学政治学論究60号（2004年）191頁以下。
注意義務違反 同様 ，受託者的義務違反 関 ，裁判所 一般的権限 責任 軽減
与 （2006年会社法第1157条）。 ，取締役 明 無効 契約 不
当 受領 報酬 除 （ [1990] 2 AC 663）。
通常，注意義務・受託者的義務 出訴期限 ， 6 年 消滅時効 ，取締役
擬制信託 保持 資産 回復 係 物的請求 ， 制限期間 適用 受
（1980年出訴期限法第21条⑴項），（Zacaroli, supra note 16, at [16‑84]‑[16‑89]）。
用語法 ，tracing ，目的財産 形態 変化 交換的 取得 新 価値
追及 場合 ，following 目的財産 物的 追及 請求 相手方 変化 場合 ， 20)
21)
22)
23)
会社法 取締役 受託者的義務違反 係 会社 救済（小野里）
（constructive trust） 認 。代償財産 他 財産 混和
場合 ，混和財産 上 担保権（charge） 設定 選択肢 ，③原財
産 価値変形物 代償財産 特定 難 ，受認者
手 受託者的義務違反 獲得 利益 存在 場合，原告 利得
（account of profit） ，受認者 得 利益 吐 出 救
済 与 ，④原財産 特定原状回復 上 追及権 利用
，受認者 手元 利益 存在 場合，原告 受認者 義務違反
被 損失 対 ， 上 損失補償（equitable compensation） 求
。 ，① ② 物的請求（proprietary claim） ，③ ④ ，人的 請求（personal claim） 。
物的救済 ，原告 ，被告 手中 ，同一性 特定可能 資産 受益 的利益・権利（beneficial interest, beneficial entitlement） 主張 。 正当 原告 ，原財産 ， 追及可能 代償財産 対 受益 的権利 持 。彼 権利 ，善意有償 第三者（bona fide purchaser for value
without notice） 除 ，原財産 追及可能 代償財産 取得 関
係者 拘束 。 対 ，人的救済 ，被告 対 原財産 被 損失
回復 ，支払 ， 権限外 利益 吐 出 要
求 。物的救済 ，原告 対 ，受認者 一般債権者 優先権 与 ，人的救済 ，優先弁済権 認 。
24)
25)
26)
両者 区別 （Lionel D Smith, (Oxford University Press, 1977) 6‑10; Andrew Stafford QC, & Stuart Ritchie,
(Jordan Publishing Ltd, 2008) [9.17]‑[9.19]） ，本稿 両者 含 「追及」 述
。
，判例 ， 者 責任 「擬制信託受託者 責任 」 述
，物的責任 ，人的責任 述 （
at [1517] ; Peter Birks, ʻThe Recovery of Misapplied Assetsʼ in McKendrick (edn), (Oxford University Press, 1992) 153‑154） 注意 有 。
Hudson, supra note 19, at [18.3.1]; G Thomas & A Hudson,
2(Oxford University Press, 2010) [32.01]‑[32.02]; Worthington, supra note 3, at 659‑74. 木 村 仁
「 上 損失補償 ― 法 中心 ―」法 政治57巻 1 号（2006年） 3 ‑
4 頁。
[2001] 1 AC 102, 127 and 130A‑130E. A J Oakley, (Sweet & Maxwell, 2008) 340.
24)
25)
26)
，擬制信託 利得 ，受認者 ，彼自身 利益
取引 行 ，本人（principal） 義務 利益相反 場合 利用 救済
。 場合 ，原告 損失 被 ，受託者的
義務 違反 受認者 利益 吐 出 （disgorge） 要求 。対
， 上 損失補償 ，義務違反 生 原告 損失 対
，支払 要求 。 損害賠償請求
，因果関係（causation），損害 疎遠性（remoteness of damage），予見可能性
（foreseeability） 準則 ，被告 義務違反 事実的因果関係 認
損害 ， 因果的 関連性 被告 責任 負 疎遠 損害 評価 ，損害賠償 範囲 除外
， 上 損失補償 場合 ， 制限 作用
。
，物的救済 裁量的（discretionary） ，原告 会 社 ，受託者的義務違反 原財産 代償財産 違反者 手中 立証 場合，会社 当該財産 絶対的利益 持 。 従 ，物的救済 場合 ，義務違反者 利益 吐 出 際 ， 者 技量
（skill） 努力（effort） 報酬 考慮 「 上
（equitable allowance）」 概念 適用 。 対 ，「利得
」 ，財産権（property rights） 関係 ，裁量的 「
上 」 適用 余地 。 ，原告 ，救済方
法 選択 権利 ，人的救済 場合 ，重複 回復 避 ，
27)
28)
29)
30)
一般的 ，擬制信託 利得 利益剥奪（profit‑stripping）救済 目的 ，受 認者 ， 義務 本人（principal） 利益 相反 取引 行 抑止
（Conaglen, supra note 3, at 79‑80; [2004] EWCA Civ 165 at [30]）。
， 契約論者 ，利益吐 出 救済 当事者 明示的 契約 結
誘導 契約誘導的（contract‑inducing） （Frank H Esterbrook and Daniel R Fischel, ʻContract and Fiduciary Dutyʼ, 36 JLS (1993) 426, 444.）。藤田友敬「忠実義務
機能」法学協会雑誌117巻 2 号（2000年）292‑294頁 参照。
[1996] AC 421, 432‑434.
at [1542]‑[1547].
[1995] 182 CLR 544, 559.
27)
28)
29)
30)
会社法 取締役 受託者的義務違反 係 会社 救済（小野里）
利得 上 損失補償 救済 選択
。
以上 救済 概要 。会社 取締役 場合 ， 会社財産 受託者
，取締役 会社 負 受託者的義務 違反 信託違反
（breach of trust） 扱 ， 信託違反 適用 物的救済
。 ，救済 ，「会社財産（company property）」 概 念 問題 ， ，取締役 受託者的義務違反 受領 賄 賂（bribe）， 秘 密 報 酬（secret commission） 始 ， 知 的 財 産（intellectual property），営業権（goodwill），契約 利益（benefit of a contract），株式 銀行預 金 含 。機密情報（confidential information） ， 会
社財産 判例 見解 分 。
Ⅱ 取締役 受託者的義務違反 係 請求 救済
1 ．擬制信託（constructive trust）
（ 1 ）物的救済 擬制信託
取締役 受託者的義務違反 場合 ，会社財産 ，取締役
，会社 擬制信託 保有 場合 。
信託 ，取締役 財産 獲得 取引 結果 ，受託者 彼 地位 生 。取締役 対 物的 救済 ，彼
31)
32) 33) 34)
35)
36)
関 判決 以下 述 。①
定款 取締役 授 会社財産 処分 権限 , 会社 目的 利益 ，取締
役 行使 ，② 意味 ，取締役 権限 関 ，会社 受託
者的義務 負 ， 義務違反 信託違反 扱 ，③義務違反 認識 ，
会社財産 受領 者 ，信託 保有 見 （[2002] 1
BCLC 162 at [25] and [26] (CA) per Chadwick LJ）。
, at [1526].
[2000] Ch 291, 342.
, at [1491].
機密情報（confidential information） 会社財産 ，
[1999] 3 All ER 652. 会社財産 見解 ， [2007] ICR 932 。 ，会社 機会（corporate opportunity） ，会社財産 同様 場合
，取締役 利益 生 ，会社 第三者 機会 奪取 作
利益 回復 可能 （Davies, supra note 9, at [16‑98]）。
[1999] 1 All ER 400, 408‑409 (CA);
31)
32) 33) 34) 35)
36)
会社財産 受領 ， 原財産 追及可能 代償財産 彼 保有
。会社財産 取締役 保有維持 財産 中 追及 限 ，会社 財産 絶対的権利 持 ， 権利 ，擬 制信託 ，返還義務 負 者 差押債権者・破産債権者 優先 。物的 請求 ，善意有償 第三者（bona fide purchaser for value without notice） 除
，当該財産 追及可能 利益 保有 者 対 適用 ， 善意有償 第三者 立証責任 防御 主張 被告側 。当該 財産 ，善意有償 第三者 移転 , 第三者 財産 転得者 悪意 場合 ， 者 対 請求 許 。擬制信託 救 済 ，対第三者効 伴 保護 受 ， 同様，原財産
，売得金・収益（proceed） 生成物（product） 代償財
産 同様 。
（ 2 ）制度的（institutional）擬制信託 救済的（remedial）擬制信託
英米法諸国 擬制信託 周知 「制度的（institutional）」擬制信 託 「救済的（remedial）」擬制信託 区別 。 ，
「救済的」擬制信託 十分受 入 ，
「制度的」 ，「救済的」擬制信託 定着
。
法 注目 ， 擬制信託 不当利得（unjust enrichment）
救済 手段 働 。 ，不当利得 存在 場合 ， 人的救済 十分 救済 得 ，当事者間 信認関係
37) 38)
39)
40)
41)
at [25]‑[29].
[2005] 2 All ER 700 at [172]‑[174].
[1998] 1 WLR 1, 8.
AJ Oakley, 3
rdedn (Sweet & Maxwell, 1996) Ch. 3; 『
』（商事法務研究会，1991年）125‑126頁。
Sarah 2
ndedn (Oxford University Press, 2006) 269.
， 法 倒産事例 擬制信託 論究 ，植本幸子「 原状回
復法 優先的取戻 ―連邦倒産事例 擬制信託―⑴」北大法学論集56巻 1 号（2005 年）277頁以下，同（ 2 ・完）北大法学論集56巻 2 号（2005年）359頁以下。
37)
38)
39)
40)
41)
会社法 取締役 受託者的義務違反 係 会社 救済（小野里）
存在 要求 ，裁判所 ，幅広 擬制信託 成立 認 追及 許 。従
， 救済以前 財産的利権（proprietary right） 持 者 権利 ，裁判所 与 裁量的 「救済的」擬制信託 。 擬制 信託 ，不当 利得 存在 場合 ，当事者 意思 無関係 法 働
，利得者 受託者 ， 利益 受 者 受益者 信託 擬制
，明示信託（express trust），復帰信託（resulting trust）
異 ，Restatement (Third) of Trusts 信託 定義 含 ，Restatement (First) of Restitution 適用 。
対 ， 法 ，一般的 ，信認関係 存在 上 追 及権行使 要件 ，取締役 手中 会社財産 利益 同一性
「制度的」擬制信託 立場 取 。 ，擬制信託 生 状 況 日 自動的 法 作用 生 ，裁判官 裁量 認
。以上 ，擬制信託 関 法 法 特
徴 ， 信託 成立 信認関係 有 （ 法 不要説， 法 必要説），擬制信託 不当利得 観念 関係 否 （ 法
肯定的， 法 一般化 ） 整理 。
結局， 法 ，取締役 受託者的義務 違反 ，会社財産 財産， 追及可能 代償財産 同一性 特定 財産 保持 ，会社 物的救済 受 権利 持 。
42)
43)
44)
45) 46)
47)
48)
49)
原状回復法 （RESTATEMENT (FIRST) OF RESTITUTION (1937)）§160 ，「財産 対 権原（title） 保有 者 ， 引 続 保有
不当 利得 理由 ，他 移転 上
義務 負 場合 ，擬制信託 成立 」 。
木下毅『 私法』（1998年，有斐閣）214頁。
RESTATEMENT (THIRD) OF TRUSTS §1 cmt. e (2003).
[1948] Ch. 465.
法 擬制信託 論 ，石尾賢二「 上 追及効 擬制信託
― 教授 依拠 ―」商大論集50巻 5 号（1999年）287頁以下，同「 法 擬制信託 関 一考察」商大論集51巻 5 号（2000年）239頁以下。
[1996] AC 669, 714‑715.
松岡・前掲注19），362頁。
近時 擬制信託 ・ ， ‑
枢密院判決（[1994] 1 AC 324） 。 事例 ，贈収賄 係 事件 ，収 42)
43) 44) 45) 46)
47)
48)
49)
他，取締役 会社財産 横領 （misappropriated）場合 考 ，
場合 ， 上 財産権（legal interest） 上 財産権
（equitable interest） 依 然 会 社 ， 復 帰 信 託（resulting
trust） 保有 見 。
2 ．利得 （account of profit）
（ 1 ）利得 原理
，受託者的義務違反 対 裁量的（discretionary）救済
，作 利益 受認者 主要 義
務 。会社 ，受認者 取締役 受託者的義務違反 対 救済 利
用 「利得 」 ， 目的 受認者 権限外 利
益 吐 出 。 準則 ，受認者 ， 受認者 地
位 利益 得 許 理由付
，被告 不当利得（unjust enrichment） ，原告 補償（compensation）
異 。 ，受認者 基礎的原理
50)
51)
52)
53)
54)
賄 受認者 義務違反 ，利益 得 許 ，受認者 賄賂 受領 場合
，直 ， 権限外 利益 ，被告 擬制信託 保持
。 判決 ， 後 判決 従 （例 ，
[2005] EWHC 405 at [72] (Ch);
at [1490]）。従 ，取締役 受託者的義務違反 秘密報酬（secret commission），
賄賂（bribe） 会社財産 擬制信託 救済 課 （Zacaroli, supra note 16, at [16‑08]）。
， 判決 ，復帰信託 擬制信託 区別 判例 存
在 ([1972] 1 WLR 1286, 1289‑1290 per Lord Denning MR) ，現在 主要 学説 含
批判的 （植田淳「 法 復帰信託 共同意思擬制信託」神
戸外大論叢48巻 1 号（1997年）33頁）。
(1995) 182 CLR 544, 559.
信託受託者 場合 ，信託財産 受領 直 管理 関 義務
発生 。受託者 信託財産 収支 計算 帳簿 作成 ，受益者 求 開
示 義務 負 ， 計算 実際 信託財産 状態 齟齬 ，金銭支払 方法
調整 義務 負 （R Pearce, J Stevens, & W Barr,
5
(Oxford University Press, 2010) 842‑844）。 ，2006 年会社法 ，会社 作成 求 計算書類（accounts） 報告書（reports）
作成・備置 関 要件 ，第15編 定 。
‑
2[1990] 1 AC 109, 262E‑262F;
‑ [2005] EWCA Civ 959 at [108].
at 557.
50)
51) 52)
53)
54)
会社法 取締役 受託者的義務違反 係 会社 救済（小野里）
，概略，①受託者的義務 違反 受認者 ，作 利益
責任 生 ，② 場合，信託受託者 会社取締役 受認者 ，彼 本人
（principal） 対 権限外 利益 生 見 ，③受認者
準則 ，受認者 個人的利益 考慮 心 揺 動
， ，彼 個人的利益 ， 信認 地位 濫用
課 。
，物的救済 ，権限外 利益 保持 取締役， 取締役 受託者的義務違反 結果生 利益 受領 保持 第三者 対 適 用 ，取締役 利益 費消 ， 追及 価値変形物 代 償財産 存在 場合，会社 ，取締役 対 「利得 」
，利益 吐 出 請求 。利得 責任 ，義務
違反 受認者 人的責任（personal liability） 。従 ，取締役 ，彼
義務違反 結果 生 利益 会社 支払 ，彼 時点 利
益 保持 否 ， 収益 追及可能 ，
責任 。受認者 取締役 要求 利益 ，
賄賂（bribe） 秘密報酬（secret commission） 直接的 ，会
社財産 売却 株式価値 増加 間接的 作 利益 該当 。受認者
，彼 生 利益全体 要求 ， 必
要 利益 立証責任 受認者側 。
上記 踏 ，2006年会社法 取締役 一般的義務 関 利得
救済 ，no conflict no profit 基 ，第175条
（利益相反 回避 義務），第176条（第三者 利益 受領 義務），
第177条（取引 取決 計画 対 利害関係 申告 義務） 違反 伴
55)
56)
57)
58)
59) 60)
61)
[1967] 2 AC 46, 111.
[1916] 1 AC 554, 565 (PC); [1967] 2 AC 134, 143
(HL): , at [1550].
(1984) 154 CLR 178, 198‑199.
Zacaroli, supra note 16, at [16‑40].
[1967] 2 AC 46, 127; ‑ at [62] and [85].
[2001] EWCH 415 at [97] (Ch).
‑ , at [77].
55)
56)
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59)
60)
61)
一般的 考 。
，利得 関 ，受認者 対 彼 行 出費
， 利益 上 （equitable allowances）
認 場合 。以下 ，救済 従 ，該当 利益
査定（assessment of profits） ，査定 利益 関 裁判所 裁量 考慮 考察 。
（ 2 ）利益 査定（assessment of profits）
⒜取締役 受託者的義務違反 作 利益 関係
利得 査定 利益 ，事例 事実 性質 適合
， 必要 数学的 正確 ，合
理的 近似値 。
，受認者 責任 利益 ，伝統的 ，当該信認関係
「理由 ， 過程 （by reason and in the course）」作
。近時 判例 明 因果関係（causation） 術語 採用
，義務違反 利益 間 関連性 指摘 。
，受認者 「受託者的義務違反 適切 起因 利益（the profits properly attributable to the breach of fiduciary duty）」 ， 義務違反 受認者 利益 間 ，「合理的 関連（reasonable
connection）」 判示 。
62)
63)
64)
65) 66)
67)
68)
Zacaroli, supra note 16, at [16‑39].
‑ at [88].
[1911] 1 Ch 723, 728‑729; at 559.
[1982] FSR 147, 159; at 558.
被告 ，収入 経費 差 引 許 （
[1999] RPC 203 at [109]）。
[1982] 1 WLR 17, 37 per Lord Oliver.
at [97]. ， 判決 ，
命令 利益 「立証 義務違反 ，合理的 関連 持
（must bear a reasonable relationship to the breach of duty proved）」 （at [1588] per Lewison J）。
62)
63)
64)
65)
66)
67)
68)
会社法 取締役 受託者的義務違反 係 会社 救済（小野里）
⒝取締役 利害関係 持 第三者 会社 作 利益 場合 受認者 取締役 ，第三者 会社 利害関係者（株主 ） 利益
得 ，会社 機会（corporate opportunity） 利用 場合 論争
生 。法人格 否認 問題 事例 ，近時判断 分 。 判決 ，取締役 彼 利害関係 持 第三 者 会社 信託違反 ，共同参加（joint participation） 共同責任
（jointly liable） ，取締役 彼 利害関係 持 第三者 会
社 作 権限外 利益 責任 。一方，
後 判決 ，
判決 言及 信託違反 共同参加 ， 法 訴訟原因
（cause of action） 知 信託違反 「認識 伴 参加（knowing
participation）」 反映 ， 法 根拠 持 ，取締
役 第三者 会社 生 利益 利得 責任
拒否 。Lewison 判事 ，取締役 ，会社財産 受領 第三者 会社 ， 認識 伴 相当 利害関係 持 単 事実 ，取締役 人的
責任 生 ，取締役 ，彼自身 作 利益 責任
，第三者 生 利益 ，利得 責任
69) 70)
71)
72) 73)
74)
本稿Ⅲ 考察 ，第三者 会社 ，取締役 受託者的義務違反 不正直 補
助者（dishonest assistant） 利益 認識 伴 受領者（knowing recipient） 当 場合 ，
原告 当該会社 ，第三者 会社 請求 可能 。 ， 場合 ，原告 ，第三者
会社 「不正直（dishonesty）」 「非良心性（unconscionability）」 立証
。 ，第三者 会社 支払能力 問題 。
第三者 会社 ，当該取締役 「分身（alter ego）」 見 場合，裁判所
，第三者 会社 法人格 否認 ，当該取締役 第三者 会社 ，連帯責任（jointly and
severally liable） ，権限外 利益 責任 （
, at [1550]‑[1576]）。原告 ， 権利 ，第三者 会社 「責任 回避 隠蔽 ，真実 隠 仕掛 外見（device or facade to conceal the true facts, thereby avoiding or concealing liability）」 ，立証
（ [2000] 2 BCLC 734, 744 per Rimer J）。
[2001] EWHC 415 (Ch).
At [103].
[2005] EWHC 1638 (Ch).
，取締役 ，自 会社 契約 ，自 ，
場合 ，彼 利益 一部 持 権利 ，取締役 利得
責任 承認 。 根拠 ，共同 信託違反 関連
，連帯責任 負 （ at [1566] and [1574]）。
69)
70)
71)
72)
73)
74)
。
判決 ，利得 ，先例
原則 引 出 ， 主要 次 。 ，
①受認者 ，彼 受認者 地位 権限外 利益 作 ，②
，原告 不当利得（unjust enrichment） 得 機能
，③ 命令 利得 ，立証 義務違反 合理的 関
係 持 ，④事例 ，期間 限定
，特定 財産 特定 顧客 得 利益 制限
適切 ，⑤利得 ，受認者 対 ，彼 技量，労働，
推定 ， 利益 適切 与
。
（ 3 ） 上 （equitable allowances）
利得 責任 信託受託者 「自由 （on a liberal
scale）」報酬 許 。受託者的義
務 違反 取締役 事例 ，利益 吐 出 際 ，利益 得
対 技能 努力 取締役 与 場合 。
裁判所 権限 ，受認者 対 義務違反 奨励 行使 ， 係 基準 裁量 束縛 故 明確 ， ，必
安易 与 。
75)
76)
77)
78) 79)
80)
At [1574] per Lewison J.
At [1588] per Lewison J.
at 104.
Hudson, supra note 19, at 561‑562.
近時 判例 ，会社 機会 奪取 元取締役 対 利得 ，彼
行 仕事 与 （
[2006] BCC 875） ， 与 裁判権 行使 ，取締役 利益 少 彼
義務 相反 立場 置 場合 認 ， 与 拒絶
（ [2005] 1 BCLC 245） ， 基準 見出 難
。
Stafford ，被告 上 与 適切 場合 考察 ，主要
以下 挙 （Stafford, supra note 23, at [9.166]）。 ，①被告 賄賂
受領 場合 ， 与 考 ，②被告 不正直
75) 76) 77) 78) 79)
80)
会社法 取締役 受託者的義務違反 係 会社 救済（小野里）
3 ． 上 損失補償（equitable compensation）
取締役 受託者的義務違反 ，原告 会社 ，擬制信託 利得 救済 適切 場合， 上 損失補償（equitable
compensation） 金銭的 救済 求 可能 。 損失補
償 ，原状回復（restitution） ，義務違反 結果 損失 ，原告 回復 。 補償 主要 目的 ，受託者的 義務違反 抑止的機能 ，義務違反 抑止 場合 ，
被告 損失 修復 ， 説明 。
， 上 損害賠償 上 損失補償 区別 不鮮
明 ， 上 損失補償 ， 上 損
害賠償（damages） 請求 異 ，原則 因果関係（causation） 損害
疎遠性（remoteness of damage） 準則 適用 。 ，以下 原
則 適用 。 ，①請求 損害 被告 不正 行為（wrongful
act） 起 相違 ，違反 （but for）損失
生 原告 立証 ，②原告 ，現在 補償
81)
82)
83)
84) 85)
（dishonestly）， 不誠実 （bad faith）行動 場合 ， 与
可能性 低 ，③被告 既 原告 報酬 支払 ， 与
，④被告 ，原告 対 特別 提供 ，本来 ，
金額 他者 支払 ，
考慮 ，⑤被告 ，利益 獲得 時間 努力 費 ， 報酬 対
与 可能性 ，⑥ 与 場合，利得
，原告 不当利得 場合 ， 与 可能性 高 ，⑨
，被告 ，市場価格 低 報酬 可能性 高 。
at 434‑439.
Conaglen, supra note 3, at 94‑96.
Davies, supra note 9, at [16‑78].
契約法 ，違反当事者 契約締結時 合理的 予見可能 損害
損害賠償 負 （ (1854) 156 ER 145），不法行為法 ，被告
生 損害 被告 賠償責任 負 ， 損害 種類 合理的
予見可能 限 （
1
[1961] AC 388） 原則 。 ，詐欺
故意 不法行為 ，損害 合理的 予見 否 ，被告 当該
不法行為 直接 生 損害全 賠償 責任 負 （
[1969] 2 QB 158; [1997] AC
254）。
， 判決 ， 上 損失補償 ，因果関
係類似 common sense view ，違反 生 損失 評価 判決（(1991) 85 DLR (4th) 129, 163） 承認 。 81)
82) 83) 84)
85)
被害 対 支払 得 状況 置 続 ， 。 ，通常，「利得 」 「 上 損失補償」 ，互
両立 救済 ，原告 選択 。
理由 ，利得 利益返還請求 受認者 利益相反 問題
， 取引 必 無効 ， 行為 肯定 上 受
認者 得 利益 焦点 当 対 ， 上
損失補償 ，受認者 義務違反行為 否定 前提 原告 損失
基 。 ，救済 選択 ，判決時
，判決時 変更可能 ，原告 十分 情報 持
状況 選択 強制 。
近年 判例 ， 上 損失補償 適用可能性 ，理論的
明確 展開 見 ，取締役 受託者的義務違反 ，
例 判決 ，取締
役 ， 業務範囲 受託者的義務違反 結果 ，会社 損失 被 場合 ，会社 上 損失補償 行 人的責任 ， 補償 一般的 適用可能 。 ，2006年会社法下 取 締役 受託者的義務 違反 ， 上 損失補償 利用
86)
87)
88)
89)
90)
91)
92)
at 432 and 434.
Conaglen, supra note 3, at 79‑80.
[1996] AC 514. 木村・前掲注25），19頁。 伝統
的見解 ， 上 補償 ，no conflict no profit 違反 ，
利用可能 （Sealy & Worthington, supra note 17, at 406）。従 ， 伝統的見解 ，no conflict no profit 違反 場合 ，原状回復 不可能
主要 救済 考 。 ， 見解 対 ，「
上 ，継続的 保管・管理的 典型的 信認関係以外
，損失 救済 簡単 利用 （Joshua Getzler ʻEquitable Compensation and the Regulation of Fiduciary Relationshipsʼ in P Birks and F Rose (eds),
vol 1 (Mansfield Press, 2000) 235, 250）」
批判 。
at 521. 原告 「利得 」 「
上 損失補償」 両者 救済 利用可能 ，義務違反 受認者 得 利益 原告 損失
大 場合 利得 ，受認者 得 利益 原告 損失 方 大 場合 ，
損失補償 選択 （木村・前掲注25），20頁）。
Stafford, supra note 23, at [9.168]; Conaglen, supra note 3, at 85‑94 and 164‑172.
[2003] EWCA Civ 1048.
At [142]‑[144] per Mummery LJ.
86) 87) 88)
89)
90)
91)
92)
会社法 取締役 受託者的義務違反 係 会社 救済（小野里）
。
取締役 一般的義務 受託者的義務違反 係 ， 上 損失補償 請求 ，no conflict no profit 基 2006年法第175条（利益相反 回避 義務），第176条（第三者 利益 受領
義務），第177条（取引 取決 計画 対 利害関係 申告 義務） 義務違反 比 ，第171条（権限 範囲内 行為 義務），第 172条（会社 成功 促進 義務）， 第173条（独立 判断 行 義務） 義務違反 事例 生 可能性 高 。
Ⅲ 第三者 対 請求 救済
取締役 受託者的義務違反 係 ，会社 第三者 対 主要 請求
，①第三者 当該取締役 「不正直 補助（dishonest assistance）」 ，② 第三者 会社財産 「認識 伴 受領（knowing receipt）」 2 範疇
。以下 ，補論的 概略 考察 。
1 ．不正直 補助（dishonest assistance）
「不正直 補助」 救済 ，元来，第三者 信託受託者 共謀 ，受 託者 信託違反 実行 補助 ，受益者 保護
。取締役 受託者的義務違反 不正直 補助 第三者 ，同様 責任 会社 対 負 場合 。 ，次 3 要件 立証 場
93)
94)
95)
96)
97)
‑ [2008] EWHC 657 (Ch); [2007]
EWHC 2157 (Ch).
Zacaroli, supra note 16, at [16‑27]. Sealy & Worthington, supra note 17, at 406. 受託者的義務 no conflict rule no profit rule 基 禁止的義務 限定 立場 立 ， 義務違反
救済 ，擬制信託 利得 限定 ， 上 損失補償 含
考 余地 ，2006年会社法 ， 禁止的義務 。
Davies, supra note 9, [16‑97]; Zacaroli, supra note 16, [16‑62]
(1874) LR 9 Ch App 244, 251‑252.
判決 ，枢密院（Privy Council）判決 ，不正 直 補助 ，信託違反 受託者的義務違反 課 。([1995] AC 378, 392 (PC) per Lord Nicholls). 同様 ，受託者的義務違反 不正直 補助 責任 認
[2006] EWHC 2345 (Ch); ‑ [2007] EWHC 952 (Ch).
93) 94)
95)
96)
97)
合 。 ，①受認者 ，不正直 （dishonestly）行動 示 必要 ，受認者 受託者的義務 違反 ，②第 三者 違反 補助 。 ，信託財産・会社財産 単 受 領 補助 ，③被告 第三者 「不正直 （dishonestly）」行動
， 3 。
「不正直（dishonesty）」 術語 ，
枢密院判決 ， 「 状況 ，単 正直 人 行為
」 定義 ， ，客観的 要素 伴 基準 ，個人 道徳基
準 異 。近時 判例
判決 ，不正直 補助 責任 課 場合 ，補助者 ， 行為 通常 正直 行為 標準 反
認識 場合 ， 標準 熟考 問
。
法 一般的 ，不正直 補助者 責任 ，「擬制信託 受託者 責任 （accountable as a constructive trustee）」 述
，物的 擬制信託 救済 人的救済 見解 有力 思 。 主 理由 ，①不正直 補助者 責任 ，原財産
代償財産 受領 財産 基 ，②原告 不正
直 補助者 間 信認関係 ， 法 ，既述 ，「救 済的」擬制信託 認 以上，物的 救済 擬制信託
98)
99) 100)
101)
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103)
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105)
