〈研究ノート〉ニックリッシュの『経済的経営学』についての一考察(その3)--『業績』と『簿記と統計』の検討を中心にして
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(2) 第59巻. は. 1912年. 第3号. じ. め. に. に 出 版 さ れ た 「一 般 商 事 経 営 学 』 と,1922年. 経 営 学 』 を,目. 次 で 比 較 す れ ば,本. に 第5版. 稿 で 検 討 す る,章. と して 出 版 さ れ た 「経 済 的. 「業 績 」 と 章. 「簿 記 と 統 計 」 は,前. 著 の 章 組 上 で の 論 理 の 流 れ を 後 著 は ほ ぼ 継 承 す る も の と み な せ る 。 しか し,前. 著 で は,章. 「企 業 の 収 益 性 と 安 全 性 」 で あ っ た も の が,後. ス ク と リス. 著 で は,章. 「業 績 」 と さ れ,リ. ク 政 策 に ウ エ ー トが 置 か れ る 反 面,「 企 業 の 」 と い う 限 定 は な くな っ て い る。 ま た,章 記 と 統 計 」 で は,後. 「簿. 著 に は,「 貸 借 対 照 表 」,「 財 産 目録 」 と 「帳 簿 」 い う節 が 新 た に 設 け. られ る 。 本 稿 で は,こ. の よ うな 修 正 は どの よ うな 根 拠 に基 づ くもの で あ るの か を わ れ わ れ. は検 討 す る。 と こ ろ で,わ. れ わ れ は,1912年. の 『一 般 商 事 経 営 学 』 か ら検 討 が 開 始 さ れ た 章. 組 織 」(OrganisationdesVerm6gen)と,1922年. 「資 産 の. の 「経 済 的 経 営 学 』 で 新 た に 追 加 さ れ. た,章. 「労 働 の 組 織 」(OrganisationderArbeit)が,モ. ノ ・カ ネ に よ る 物 的 資 源 の 構造. と,ヒ. トに よ る 人 的 資 源 の 構 造 を 検 討 す る も の で あ り,こ. れ ら2つ. 機 的 組 織 と して 運 用 す る と き に,生 み な す 。 こ の 点,経. 営 学 で は,企. ず る も の が 「価 値 の 流 れ 」(FluBderWert)で. あると. 業 を 海 の 中 を 泳 ぎ 廻 る 魚 に 喩 え る こ と が あ る 。 つ ま り,. 魚 が,海. 水 か ら必 要 な 生 活 物 資 を 採 集 し,海. う に,企. 業 も,市. 水 に 不 要 な も の を 放 出 しな が ら,活. 場 か ら経 営 資 源 を 獲 得 し,自. 経 営 活 動 を 営 む 。 しか し,魚. の 構造 を 統 合 して,有. と は 異 な り,商. ら消 費 しな い 商 品 を 市 場 に 提 供 しな が ら,. 品 を 市 場 に 提 供 す る と き に は,対. 価 と して,. 商 品 を 製 造 す る た め に 必 要 な 資 源 を 獲 得 す る た め に 投 下 し た 資 本 を 支 払 手 段,つ 金 と して 回 収 しな け れ ば な らな い 。 ま た,魚 を 維 持 ・成 長 さ せ る た め に,感 有 す る よ う に,企. 業 も,計. 動す るよ. が,た. と え ば,よ. ま り,現. り安 全 に か つ 確 実 に,身. 体. 覚 器 官 を 用 い て 獲 得 し た 経 験 を 活 用 して 一 定 の 行 動 方 針 を. 算 制 度 を 用 い て 収 集 し た 資 料 を 活 用 して 一 定 の 行 動 原 則 を 立 て. な け れ ば な らな い 。 こ の 点,ニ. ッ ク リ ッ シ ュ の 場 合 に は,市. 場 で 経 営 活 動 す る有 機 的 組 織. で は,「 収 益 性 と安 全 性 」 と な る 。 な お,残. 念 な が ら,シ. で は,1933年. に 出版 され た彼 の著. Stuttgart1954.(大 見 る 限 り,経 の,収. ェ ー ン プ ル ー ク(Sch6npflug,F.)に. よ るニ ック リ ッシ ュの 評 価. 『経 営 経 済 学 』(Betriebswirtschaftslehre,2.Aufl.,. 橋 昭 一 ・奥 田 幸 助 訳. 「経 営 経 済 学 』 有 斐 閣1970年))の. 参 照箇所を. 営 と経 済 性 に ウ エ ー トが 置 か れ,『 一 般 商 事 経 営 学 』 と 『経 済 的 経 営 学 』 で. 益 性 と安 全 性 につ いて 記 載 され た箇 所 を 示 唆 す る もの は見 い 出せ な い。 -194(1320)一.
(3) ニ ック リッ シ ュの 『経 済 的 経 営 学 」 につ い て の 一 考 察(そ の ③)(牧. 本 稿 で は,簡 に 即 して,検. 単 な 補 足 を し た 後,1925年. に 第6版. 浦). と して 出 版 さ れ た,『 経 済 的 経 営 学 』. 討 す る 。 す な わ ち,. 1. 経 済 的 経 営 論 と経 営 経 済 的 取 引 論 2. 経済的経営学の基礎概念 3. 企 業 と経 営 4. 労働の組織 5. 資産の組織 6. 価 値 の 流 れ(以 上,前 号 に記 載 済 み) 7. 〈補 足 〉 8. 業績 9. 簿 記 と統 計. 7〈. ニ ッ ク リ ッ シ ュ は,企 で き る 程 に,企. 業 に つ い て,規. 業 が 大 き くな れ ば,企. 自 らの 活 動(Leben)を. 補. 足〉. 模 か ら,「 企 業 家 の 行 為 が 指 導 に お い て の み 関 係. 業 が 企 業 家 に 対 して あ る 種 の 独 立 性 を 有 し,規. 可 能 に す る,限. 界 に 確 実 に 到 達 す る 。 こ の 場 合 に は,企. さ れ た 有 機 的 組 織(ausgebildeterOrganismus)で 一 で は な くて iter)で. ,む. の 機 関(Organ),つ. ま り,資. 業 家 は,企. 業 は完 成. 業 と は も はや 同. 産 危 険 の 負 担 者 で,指. 導 者(Le-. あ る 。 … … こ の よ う な 企 業 で は 企 業 家 は 取 り替 え ら れ う る(ersetzbar)」(1)と. し た 。 ま た,企 で,企. し ろ1つ. あ り,企. 業 の 形 態 か ら,「 単 独 の 企 業(Einzelunternehmung)で. 業 と企 業 家 の 密 接 な 関 係 は 常 に 存 在 す る 。 会 社 形 態,特. aufAktien)と. 有 限 責 任 会 社 で は 異 な る 。 こ れ らで は,企. は 本 質 上 緩 や か で あ る 。 企 業 家 は,主 な い 。 彼 ら は,初. ち 分 の 金 額 で の み 負 担 す る 。 こ こ か ら,企. 主張. る程 度 ま. 式 会 社(Gesellschaft. 業 と 企 業 家 の 間 で の 連 携(Band). に 負 担 す る と して も,も. め に あ げ た 個 人 企 業 の よ う に,自. は,あ. に,株. 模が. はや 総 て の リス クを 負 担 し. らの 全 資 産 で 保 証 しな い で,株. 業 の 活 動(Leben)に. 式や持. と り困難 な弊 害 が生 ず る。. (1)Nicklisch,H.(1925):WirtschaftlicheBetriebslehre,6。Aufl.,Stuttgart1925.S。41.;Vgl. Nicklisch,H.(1912):Allgemeinekaufm註nnischeBetriebslehrealsPrivatwirtschaftslehre desHandels(undderIndustrie),Leipzig1912.S.43。;参 学 の 成 立 」 森 山 書 店1973年108頁;岡. 照 。 田 島 壮 幸 著(1973)『 本 人 志 著(1977)『. 197-198頁. 一195(1321)一. ドイ ツ 経 営. 経 営 経 済 学 の 形 成 』 森 山 書 店1977年.
(4) 第59巻. 第3号. 企 業 に 関 す る 企 業 家 の 利 害 は こ こ で は 一 面 的 で,主 害 で あ る 」(2>と考 え た 。 こ の 点,彼 お り,企. は,か. に,全. く専 ら,配. 当 の 金 額 に関 す る利. な り大 規 模 な 上 場 会 社 を 具 体 的 な 研 究 対 象 と して. 業 と 企 業 家 を 明 確 に 区 分 して,企. 業 の 立 場 か ら,企. 業 と い う完 成 され た 有 機 体 の. 組 織 原 則 を 検 討 して い る と わ れ わ れ は み な す 。 と こ ろ で,こ. の よ う な 企 業 で は,「 経 営 経 済 上 の 意 義 で は,資. の 経 営 に よ り統 一一 体 に 統 括 さ れ る,経. 産 は,そ. れ 自 体 で,企. 済 上 の 財 を 内 容 とす る 」(3)。 そ こ で は,同. 業. 種の財で あ. る 資 産 部 分 か ら 構 成 さ れ る 総 資 産 を 想 定 して お り,「 企 業 の 全 体 と して 連 続 し た 行 為 は 資 産 に よ り実 施 さ れ る 」④。 こ の た め,資 れ に よ り活 動 す る と,増. と な る,緊 で は2通. 業 の 意 思 を あ らわ して い る が,組. 金 の み で 編 成 さ れ る 資 産)で. 資 産 で は,内. は,結. 織 され た. 礎 を 構 成 す る]領 域(GrUndefelde). の 種 類 と,2.こ. べ て の 財 務 上 の 支 払 手 段(finanzielles. 資 本 概 念 で 集 合 さ れ る べ き で あ り,こ. れ は 自 己 資 本 と 他 人 資 本 で あ る 」(8)とみ. 業 用 の 資 本(Erwerbskapital))は,経. 営 経 済 が 目的 の た めの 手 段 と し. 済 財 の 有 高 と 解 さ れ る 」(9)と定 義 す る 。 こ れ に 対 し て,「 資 産 は,経. らの た め に 自 由 に 使 用 で き る,財. 済体が 自. の 全 体 で あ る。 事 業 用 の 資 産(Geschaftsverm6gen)は,. 企 業 が 目 的 の た め の 手 段 と して 用 い る,財 各 企 業 で は,資. の. 値 の 割 合 で あ る 」(7)。. ッ ク リ ッ シ ュ は,「 資 本 に 装 備 さ れ る,す. て 用 い る,経. ゼ ロ で あ り,組. 定 時 点 で 資 産 を 合 成 す る,財. よ う な 個 々 の 資 産 部 分 が 相 互 に あ る,価. な して,「 資 本(営. み にこ. もた らす(6)。ま た,「 緊 張 は 資 産 の 編 成(Verm6gensaufstellung). り に 示 め さ れ る 。 す な わ ち,1.特. Mittel)が. ま り,巧. 織 さ れ て い な い 資 産(す. 果(Wirkung)は. 在 す る 自然 力 に よ り 目指 す 結 果 の た め の[基. 張(Spannung)を. 他 方,ニ. 業 に 与 え ら れ た 経 済 力,つ. 大 す る と い う 適 性 を 有 す る 力 を 意 味 す る(5>。こ の よ う な 力 は,資. 産 部 分 の 相 互 の 割 合 に よ り,企 な わ ち,現. 産 は,企. の 全 体 で あ る 」(1① と定 義 す る 。 「こ の 定 義 か ら,. 本 と資 産 は 同 一 の 事 柄(Sache)に. 対 す る2つ. の表 現 で あ る こ と は明 らか. ツ. 、イD. ヲ. n '1. n n ㎝ 血. c 1⊥ .9 ∩b. く. ,. 別 a む ㏄ m 鵬. 凪. 鼎 衡. ㎜. ㎜ re. ・ 翫. M. 謬 繕罎. 鼠. 瀾. . 右 h,ノ. . 左羅 磯 器 翫の. 狙. 1■占 巴 ■1. 8・& 餅 ら ら 3 鼠 a. u ■1. り4 9乙. H .. 2. 且. 91 b S 経 1 11 拡 事 凪 19 19 商. 旺. h C qリ. 9 ∩口 ∩ロ ー1占 1 11占. 出畳 搬. h C S. レ ハ レハ レ ハ ハし . N ユ 9 V. h C S. ・. N ユ 9 V. 4 2U. N ユ 9 V. 4 4 食U 6. 臥. 11占. C S. 1. 8 鼠 鼠. 5. 臥. nし S. -1占 1. 1. 92 92 92. nし S. H H H 瓦 瓦 h. 1. 8 9 m. S , ,r h h h 磁 ゜ 隈 ゜蹴 の. 駈 M 想. . 舗轟. a し 副 a. 別 皿 u S 曲 ㎡. 2・凪 ユ 19 R ㏄. -. 盤. ①. 96 q. 著. . 一. 昭 橋 大. 照 参. 4.な, 4 59 S S 2 2。 囲 蹴. ユ 狛 . α. 麟. 混 温. 面 血 頁 - 枕 ㎝ 磁 u g 卿. 騰. ㎜. の コ . 左 第. N N ㎞ 照. r On O7. 詰男. 捕 脱. d㎡. 監 謄 ㎡㎞. 凋 総糀課. 註 讐. 。 19 P. 即 n・ 価 転 ー9 リ 9 19 転 ㎜ 血 ゐ 6。V ク ツ 2 臥 砿 二 s s 経 5 就 ㏄ 91 92 a F ω lI占 -1占 2 e Sh ・の 注 臥 臥 央 9 5 リム l F c 且 旺 92 98 頁 9 9 中 ° B伍 , ,1⊥ く -l42 h h 説 ㏄ R 稿 年 肛h 玩 瓦 論 瓦 f ㏄左 l k l k 玩 拙 80 し 9 ユ. 硫. 説 ㏄体 給 砿 廿 ア. 4. 謡 鷺 u欝 瑠 甥 艦 畿. 経. 器翻 欝. 9]3. 幻. 32 q. 96 1.
(5) ニ ック リッ シ ュの 『経 済 的 経 営 学 」 につ い て の 一 考 察(そ の ③)(牧 で あ る 」(ll)と 主 張 す る ⑫。 こ の た め,ニ. ッ ク リ ッ シ ュ は,資. して,「 資 産 は 資 産 の 種 類 に よ り編 成 さ れ る が,資. 浦). 本 と資 産 の 概 念 の 間 で の 相 違 と. 本 は 異 な る 。 支 払 手 段(Mittel)の. 具. 体 的 な 種 類 と 組 合 わ せ と は 関 係 な い 。 資 本 は 財 の 種 類 に よ り編 成 さ れ な い 。 ど の よ う に し て 資 本 の 部 分(Teil)が. 区 別 さ れ る の か は,今. 日 の 経 済 活 動 下 で 基 礎 と し て 生 ず る,法. 序 か ら生 ず る 。 根 底 は 経 済 財 に 関 す る 所 有 権(Privateigentum)で べ き 問 題 は,企 ま り,自. 業 で 稼 働 す る,価. 己 資 本 か,他. と 同 様,直. 接 的 な 重 要 性 は な い 。 こ れ は,リ. 主 に 負 担 す る 部 分 が,総. あ る。 こ こ で 答 え る. 値 が だ れ に 所 属 す る の か で あ る 。 そ こ で は,二. 人 資 本 か が 生 ず る 。 こ の 編 成 は,企. 秩. 分 類,つ. 業 の 存 在 に 対 して,資. 産の編成. ス ク 〈「一 般 商 事 経 営 学 』 で は 事 業 危 険 〉 を. 資 本 の 内 ど れ 程 の 規 模 で あ る の か の み を 示 唆 す る 。 こ れ は,共. 同. 体 の 肢 体 に 対 す る企 業 の 成 果 の 分 配 に 対 して,非. 常 に 大 き な 重 要 性 が あ る 」⑱ と述 べ る。 そ. こ で は,「 純 利 益 の 請 求 権 に 関 係 が あ る の か,企. 業 に と り資 本 コ ス ト(Kapitalkost)を. 味 す る,利. 子 に 対 す る の み か 」ω が 検 討 さ れ る が,「 企 業 家 に と り,企. の 資 本 で あ り,企. 業 に と っ て は,自. 意. 業 の 自己 資 本 が 彼 ら. 己 資 本 と 他 人 資 本 か ら合 成 さ れ る,総. 資本の概念が妥. 当 す る 」⑮ と ニ ッ ク リ ッ シ ュ は み な す 。 こ の よ う な,ニ. ッ ク リ ッ シ ュ に よ る 資 産 と 資 本 の 把 握 は,貸. 示 の た め の 手 段 と い う 解 釈 を も た らす 。 こ の 点,本 「た と え ば,貸 分 と して,把. 借 対 照 表 は,企 握 し,こ. 稿 で も 検 討 す る が,ニ. 業 に 装 備 さ れ て い る,手. 段 を,資. れ らを 相 互 に 対 比 す る 。 内 容 上 で は,貸. 企 業 に お け る 価 値 の 割 合(Wertverhaltnis)の. ッ ク リ ッ シ ュ は,. 産 構 成部 分 と資 本 構 成 部 借 対 照 表 は,特. 全 体 像 で あ る 。 そ こ で は,貸. 各 期 間 で の 体 系 的 な 簿 記(systematischeBuchhaltung)に (Gesamtgewinn)の. 借対照表が企業の状態の表. 定時点での 借 対 照 表 は,. 含 ま れ て い る,全. 体 の利益. 算 定 の た め の コ ン ト ロ ー ル の 手 段 と み な せ る。 こ こ で は,新. 営 経 済 の 文 献 で 生 み 出 さ れ た,貸. しい経. 借 対 照 表 は 利 益 算 定 の 手 段 で あ る と い う 反 対 の 見 解 は,. 貸 借 対 照 表 は 全 体 の 利 益 の 描 写 の コ ン トロ ー ル と して の み 有 効 で あ る と い う 私 の 見 解 に 矛 盾 して い る 」 と主 張 し て い る ⑯⑰。 ま た,ニ. ッ ク リ ッ シ ュ は,体. 系 的 な 簿 記 で は,貸. 借対照. (IDNicklisch,H.1925.S.64-65.;vglNicklisch,H.1912.S.59.;Nicklisch,H.1911b.S.80左. ⑫. 参 照 。 五 十 嵐 邦 正 著(1966)『. 静 的 貸 借 対 照 表 論 の 研 究 』 森 山 書 店1996年493頁. ⑱Nicklisch,H.1925.s.66.;vglNicklisch,H.1912.s.60-61.;Nicklisch,H.1911b.s.80右. q4)Nicklisch,H。1912.S.61。 q5)Nicklisch,H.1925.S.66.;vglNicklisch,H.1912.S.61. q6)VglNicklisch,H.1925。S.271。 qの こ こ で い う 「新 し い 経 営 経 済 の 文 献 」 と は 何 か 。 こ の 点,ニ ッ ク リ ッ シ ュ は,『 経 済 的 経 営 学 」 の 別 の 箇 所 で,「 要 約 す れ ば 次 の よ う に い え る 。 経 営 経 済 の 文 献 で は,利 益 は 経 済 性 に 対 し て 『一 定 の 基 準 で あ ら わ さ れ る も の(maBst註blich)」. と な る と 主 張 さ れ て き た 。 しか し,両. 者の関係は. 全 く逆 で あ る 。 つ ま り,経 済 性 が 利 益 に対 し て 『一 定 の 基 準 で あ らわ さ れ る もの 」 とな る 」(Nicklisch, H.1925.S.83.;参 照 。 古 林 喜 楽 著(1967)『 経 営 学 方 法 論 序 説 』 三 和 書 房1967年13頁;田 島壮 幸1973.121-122頁;岡. 本 人 志1977.208頁209頁)と -197(1323)一. 述 べ て い る が,「 新 し い 経 営 経 済 の 文 献 」 は,/.
(6) 第59巻 表 と 財 産 目 録(lnventar)が で,個. 第3号. 構 成 要 素 で あ る が,財. 々 の 資 産 有 高 の 正 確 な 算 定 を 行 い,こ. こ か ら価 値 の 差 異,つ. ま り,利. 産 目録 が,ま. 量,そ. の 後,価. 値. の 実 際 の 有 高 を 帳 簿 上 で の 有 高 に 比 べ て,そ. 益 か 損 失 が 生 ず る と 主 張 す るq8)。こ の 点,わ. 定 時 点 で の 資 産 と 資 本 の 有 高 を 把 握 し,そ. れ わ れ は,特. の 変 動 を 継 続 的 に 捉 え る 簿 記 の 目 的 か ら,財. 目 録 を 重 視 し よ う とす る 彼 の 姿 勢 を 指 摘 で き る⑲。 しか し,1925年 は,1912年. ず,数. 産. の 『経 済 的 経 営 学 』 で. の 『一 般 商 事 経 営 学 』 で は 見 ら れ な い 考 え を 提 示 す る 。 す な わ ち,「 期 間 簿 記. (periodischeBuchhaltung)は こ の 組 織 単 位 は,個 定(Konto)で. 継 続 簿 記(laufendeBuchhaltung)に. よ り補 完 さ れ る 。. 々 の 資 産 部 分 か 資 本 部 分 に つ い て 継 続 して 行 わ れ る 計 算,つ. あ る。 私 は こ の 対 象 に つ い て の 解 説 を2つ. ま り,勘. の 重 要 な 命 題(Satz)に. よ り始. め る 。 第 一 の 命 題 は,『 す べ て の 継 続 し た 勘 定 は 有 高 勘 定 で あ る 』 と い う も の で あ る 。 第 二 の 命 題 は,「 資 産 有 高 と資 本 有 高 の み が 存 在 す る た め,ま つ ま り,2つ. の 勘 定 系 列(Kontenreihe)が. い う も の で あ る 」⑳。 た だ し,こ や,二. の 解 説 は,有. 三 の 系 列,す. こ れ は 誤 りで あ る 。 こ こ で は,成 れ え な い 。 … … 利 益 は,新 す る 有 高,資. の 他 の 勘 定 系 列 は 存 在 しな い 』 と. は 関 係 な い と断 っ て い る ⑳。 そ し て,. な わ ち,成. 果 勘 定 の 系 列 を 認 め て い る 。 し か し,. 果 は 利 益 や 損 失 と 呼 ば れ る 。 利 益 は 資 産 と して は 描 写 さ. し い 資 本 の 金 額,事. 業 期 間 中 に 経 営 で 生 ず る,新. 産 に よ る 活 動 に よ り獲 得 さ れ た,企. が 国 で は,ニ. 産 勘 定 と資 本 勘 定 の み,. 名 な 事 業 勘 定 論(Geschaftkonten-Theorie). 勘 定 系 列 論(Zweikontenreihen-Theorie)と. 「多 く の 経 営 経 済 学 者 は,第. 点,わ. 存 在 し,そ. た,資. ッ ク リ ッ シ ュ も,貸. しい資 本 に関. 業 の 自 己 資 本 で あ る 」⑫ ⑳ と主 張 す る 。 こ の. 借 対 照 表 等 式 に 立 脚 し た,二. 勘定系列論を主張 し. て い る と 一 部 で は み な さ れ て き た が ㈱,わ れ わ れ は 再 評 価 しな け れ ば な らな い 。 そ して,本. 稿 で 検 討 す る よ う に,ニ. 率 で は な くて,総. ッ ク リ ッ シ ュ は,企. 資 本 純 利 益 率 を 採 用 す る⑳。 こ の 点,ニ. 益 率 を 否 定 し て,「 企 業 が 儲 け る た め に は,自. 業 の 立 場 か ら,自. 己資本純利益. ッ ク リ ッ シ ュ は,自. 己 資 本 だ け で は な くて,む. し ろ総 資 本 に よ. り稼 働 す る 。 総 資 本 に よ る 稼 働(ArbeitmitdemgesamtenKapital)が,収 る,基. 礎 で あ る 。 こ の た め,収. ＼ シ ュ マ ー レ ン バ 営 学 』(初. 版)森. ッハ の. 益 性 は,こ. の よ う な 稼 働 の 業 績(Ergebniss)の. 『動 的 貸 借 対 照 論 』 を 指. 山 書 店1954年149頁)。. ㈱VglNicklisch,H.1925。S.275。;Nicklisch,H。1912.S.214。 ⑲. 参 照 。 五 十 嵐 邦 正1996.520頁. ⑳Nicklisch,H。1925.s.275-276。;vglNicklisch,H.1911b。s.82右. ⑳Vgl.Nicklisch,H.1925.S.276FuBnote1. ⑳Nicklisch,H。1925.S.276-277。 ⑬. 参 照 。 五 十 嵐 邦 正1996.130頁. ⑳VglNicklisch,H.1925.S.222-223.. -198(1324)一. し て い る(参. 己資本純利. 照 。 市 原 季 一 著(1954)「. 益性が生ず 比 率,よ. ドイ ツ 経.
(7) ニ ック リッ シ ュの 『経 済 的 経 営 学 」 につ い て の 一 考 察(そ の ③)(牧. り粗 雑 に は,総. 資 本 に 対 す る利 益,に. 浦). よ る 以 外 に は 表 示 さ れ え な い 」㈱ と 主 張 す る 。 た だ. し,彼 は,「 収 益 性 計 算 の た め の 総 資 本 は. 少 な く と も常 に は. 直 ち に貸 借 対 照 表 か ら. は 引 き 出 さ れ え な い 。 と い う の は,資 本 側 に 計 上 さ れ た 総 て の 資 本 は 経 営 で 協 働 し な い か, ま だ して お ら な い か らで あ る 。 こ の よ う な 金 額 は,わ 業 で,企. れ わ れ が 用 い る 総 資 本,つ. 業 の た め に 稼 働 す る 総 資 本 を 獲 得 す る た め に は,貸. 借 対 照 表 の 最 終 合 計 額 か ら,. 控 除 さ れ る べ き で あ る 」⑳ と述 べ る 。 他 方,「 利 益 」 に つ い て は,1912年 学 』 で は,「 そ の 他 の 原 価 と と も に,純 の原価. 利 益 を 維 持 す る た め に,全. 〈利 子 の 必 要 経 費(Zinsaufwand)〉. (Zinsverlust)〉. だ け で は な く て,自. も 控 除 さ れ る 」⑳ と述 べ て,純. あ る 「利 益 」 概 念 か ら,自. ま り,企. の 「一 般 商 事 経 営. 体 の 利 益 か ら他 人 資 本 己資 本 の 原 価. 〈利 子 損 失. 利 益 の 算 定 で は,ニ. ック リ ッシ ュの 特 徴 で. 己 資 本 の 利 子(ZinsenfUrdaseigneKapital)に. つ い て も控. 除 す る 必 要 性 を 示 唆 して い る ㈱。. 8業. 績. ニ ッ ク リ ッ シ ュ は,「 業 績(Ergebnis)は,企 (Arbeitende)の 原 価(Kost)を. 業 で の 給 付,つ. 給 付 の 成 果(Ertrag)で 除 い た,経. 営 収 入(Betriebseinnahme)の. 予 め,固. 業 家 賃 金 と,あ. ら ゆ る 働 く者. あ る 。 そ れ は,〈 【筆 者 補 足 】 厳 密 な 意 味 で の 〉 総 額 に 等 し い 。 利 益(Gewinn). は成 果 の 未 分 配 の 部 分 で あ る 。 利 益 は,企 業 保 証 と資 本 保 証,自 に 対 す る 金 額,企. ま り,あ. 己 資 本 の 利 払 い(Verzinsung). ら ゆ る 働 く者 の 利 益 の 分 け 前(Gewinnanteil)を. 定 さ れ た 賃 金 と 俸 給,ま. た,他. る 」⑳ と主 張 す る 。 さ ら に 続 け て,彼. 人 資 本 の 利 子 は,成. 果(Ertrag)か. 含 む。 ら支 払 わ れ. は,「 成 果 が 企 業 に と り ど れ 程 の 規 模 で あ る の か は,. 働 く者 の 人 数 に 対 す る 割 合 で 成 果 が 示 め さ れ る と き,初 の 割 合 を 時 間 給 付 数(ZahlderStundenleistung)で. め て 認 識 さ れ る 。 … … さ ら に,こ 割 る と き,よ. え る 。 ま た,「 市 場 価 値 の 変 動 の 影 響 を 除 く た め に,個. り正 し く な る 」⑳ と 考. 々 の時 間 間 隙 で製 造 され た 財 の 数. ㈲Nicklisch,H。1925.s.225.;vgl.Nicklisch,H。1912.s.178.;Nicklisch,H.1911.s.2左 照 。 田 島 壮 幸1973.113頁;拙. 。;参. 稿1980.37頁. ⑦③Nicklisch,H。1925.S.227。;Vgl.Nicklisch,H。1912.S.183。 ⑳Nicklisch,H.1912.S.179. ⑱. こ の 点,総. 資 本 の 収 益 性,つ. ま り,総. 資 本 利 益 率 を 考 え る と き,分. 人 資 本 と 自 己 資 本 に 対 す る 利 子 を 控 除 す る必 要 性 を 主 張 す る が,わ. 母 が 総 資 本 で あ る か ら,他. れ わ れ が 用 い る 資 本 利 益 率 は,. 投 資 効 率,つ ま り,収 益 性 を 評 価 す る た め の 財 務 指 標 で あ る と い う 立 場 か ら す れ ば,資 本提供者 に 対 す る 成 果 で あ る,こ れ ら 利 子 は 全 体 の 利 益 か ら 控 除 す る べ き で は な い(参 照 。 拙 著(2007) 『財 務 管 理 概 論 』(改 訂 版)税. 務 経 理 協 会2007年200頁)。. ⑦9Nicklisch,H。1925.s.221u.vgl.s.187.;参. 照 。 田 島 壮 幸1973.207頁;岡. ㊨①Nicklisch,H.1925.s.221. -199(1325)一. 本 人 志1977。207頁.
(8) 第59巻 量 が,時. 第3号. 間 給 付 数 や 人 数 で 割 ら れ る 」⑱1)と主 張 す る 。 さ ら に,単. (ErtragderStundenleistung)や1人. 位 時 間 給 付 数 当 た りの 成 果. の給 付 当 た りの 成 果(ErtragderPersonenleistung). が 働 く者 の 装 備(AustrUstung)に. 関 係 付 け られ る 。 企 業 の 固 定 資 産 で あ る が,こ. れ ら装. 備 は 金 額 で 総 括 さ れ る と 主 張 す る 勧。. ①. 収益性. ま ず,企 業 に 対 す る給 付 の 収 益 性(RentabilitatderLeistungfUrdieUnternehmung) が 存 在 す る 。 こ の 指 標(Ausdruck)は,同. 一 の 必 要 経 費 の 分 野(Aufwandsfeld)で. 定 し た 賃 金 と 俸 給 の 総 額 に 対 す る 割 合 で 成 果(Ertrag)を し,こ. の 割 合 は ま だ 不 完 全 で あ る こ と が 同 様 に 補 足 さ れ る 。 ま た,企. 金 の 総 額 に は 含 ま れ る 。 企 業 家 に と り[存 が 存 在 す る た め,企. tatderArbeit)と. 加 さ れ れ ば,成. 少 費 用(Existenzminimum) 業 家 賃 金 が 固 定 され た も. 果 と の 比 較 か ら,企 業 で の 労 働 の 収 益 性(Rentabili-. 益 が 生 ず る 。 他 の 場 合 に は,差. (Sicherungbetrag),そ. して,最. 本 に 対 し て,一. 支 払 わ れ る 。 ま た,そ. 終 的 に は,資. 総額を上回れ. 額 は 損 失 で あ り,企. 業 の保 証 額. 本 に よ り負 担 さ れ る べ き で あ る が,好. 国 一 般 の 利 子 負 担(landesUblicheVerzinsung)を. う で な け れ ば,保. て(Zur加kstellung)に. ら れ る 。 しか. 業 家 賃 金 が 俸 給 と賃. い う 指 標 が 生 ず る 。 成 果 が 給 付 の 補 償(Vergutung)の. 配 さ れ る べ き,利. 年 度 で は,資. 在 す る た め の]最. 業 家 賃 金 は 固 定 し た 金 額 で あ る 。 そ して,企. の と して 仮 定 さ れ,追. ば,分. 示 め す と き に,見. は,下. の固. 証 が 達 成 さ れ な い た め,企. 回 る こ と が 許 さ れ な い,確. 況な. 上 回 って. 業 の 保 証 の た めの 積 立. 定 さ れ た 金 額,つ. ま り,最. 少総. 額 が 存 在 す る ㈱。 ま た,個. 々 の 働 く者 に対 す る給 付 の 収 益 性(RentabilitatderLeistungfUrjedeneinzelnen. Arbeitenden)が. 存 在 す る 。 そ こ で は,給. が 受 け 取 っ た 成 果(Ertrag)と た らす 。彼 が,給. 対 比 さ れ る 。 こ の た め,こ. が 負 担 した 支 出 が,彼. の よ うな 対 比 は利 益 か 損 失 を も. 付 の た め の 力 を 再 び 取 り戻 す こ と が で き,人. を 備 え られ る か 否 か は,こ と こ ろ で,今. 付 を 完 了 す る た め に,彼. 間 に 相 応 し い 存 在(Dasein). の よ う な 収 益 性 に 左 右 さ れ る 剛。. ま で 説 明 し た 収 益 性 の 概 念 は 〈【筆 者 補 足 】 ニ ッ ク リ ッ シ ュ独 自 の も の で 〉. 新 し い 。 そ う で な け れ ば,収 通 常 で あ る 。 こ の 点,成. 益 性 の 概 念 を 資 本 の 概 念 と 利 益 の 概 念 に よ り形 成 す る こ と が. 果 か ら確 定 さ れ た 賃 金 と 俸 給 の 総 額 が 分 配 さ れ た 後 で は,気. ㊤1) Nicklisch,H.1925.S.221. 働 VglNicklisch,H.1925。S.222。 ㈱ Vgl.Nicklisch,H.1925。S.222-223。 ⑳ VglNicklisch,H.1925.S.223. -200(1326)一. ま ぐ.
(9) ニ ック リッ シ ュの 『経 済 的 経 営 学 」 につ い て の 一 考 察(そ の ③)(牧 れ に 構 成 さ れ る 「利 益 」 が 残 さ れ,こ 資 本 の 利 用 に 対 す る保 証,す. の 利 益 に は,企. に お い て 取 り戻 さ れ て お らな い と き に は,更. と して は,い. 業 家 の 給 付 に 対 す る 賃 金,企. 本 と して,自. 価(Kosten)の. 己 資 本 だ け で は な くて,総. 最 も重 要 な 数 値 で あ る ⑳。 こ の 点,ニ. ッ ク リ ッ シ ュ は,自. 己 資 本 だ け で は な くて,む. 割 合,よ た,こ. 益 性 は,こ. り粗 雑 に は,総 こ で は,同. 式 の 収 益 性 の 計 算 で は,. 己 資 本 純 利 益 率 を 否 定 し て,「 企. 益 性 が も た ら さ れ る,基. 礎 で あ. の よ う な 〈【筆 者 補 足 】 総 資 本 に よ る 〉 稼 働 に 対 す る 業 績 の. の 問 題 が 浮 か び 上 が る 。 つ ま り,総. 対 す る 純 利 益 の 割 合 に よ り収 益 性 が 表 示 さ れ る と き,ニ け て,「 そ の 他 の 原 価 と と も に,純. 利 益 か ら他 人 資 本 の 原 価. だ け で は な くて,自. る 利 子 が 含 ま れ て お らな い と き,つ. 体の. 己資 本 の. 己 資 本 の 利 子(Zinsenfrdas. 代 ま で 有 効 で あ っ た,株. が 検 討 さ れ た ω。 こ れ に 対 して,1925年. の 「一 般. 利 益 を 維 持 す る た め に,全. も控 除 さ れ る」㈱ と述 べ て,自. 示 唆 す る,1870年. 資 本(Gesamtkapital)に. ッ ク リ ッ シ ュ は,1912年. 〈 利 子 の 必 要 経 費(Zinsaufwand)〉. 原 価 〈利 子 損 失(Zinsverlust)〉 eigneKapital)を. 当 は,株. 益. 資 本 に 対 す る 利 益 に よ る 以 外 に は 表 示 さ れ え な い 」㈱ と述 べ る 。 ま. 様 に,他. 商 事 経 営 学 』 で は,続. 資 本 が 問 題 に さ れ る 。 ま た,利. し ろ 総 資 本 に よ り稼 働 す る 。 総 資 本 に. よ る 稼 働(ArbeitmitdemgesamtenKapital)が,収 る 。 こ の た め,収. 埋 め 合 わ せ(Denkung). に こ れ が 行 わ れ る ㈱⑳。. わ ゆ る 純 利 益 が 問 題 に さ れ る 。 も ち ろ ん,配. 業 が 儲 け る た め に は,自. 業家の. べ て の 働 く者 の 給 付 に 対 す る 利 益 参 加(Gewinnbeteiligung). が 含 ま れ て お り,企 業 の 保 証 の た め の 最 低 金 額 が,原. こ こ で は,資. 浦). 式 利 子(Aktienzin)の. 概念. の 「経 済 的 経 営 学 』 で は,「 利 益 に 他 人 資 本 に 対 す. ま り,収. 益 性 計 算 を 始 め る 以 前 に,自. 己 資 本 に対 す る. 利 子 は 控 除 さ れ る 」ω と述 べ る に 過 ぎ な い 。 と こ ろ で,収. 益 性 を あ らわ す,比. と 主 張 し,図1を. 呈 示 す る 。 こ こ で は,ニ. 総 資 本 に対 す る倍 率 さ せ た と き,自. 率 値 の 判 定 の た め に は,売 ッ ク リ ッ シ ュ は,自. 〈【筆 者 補 足 】 総 資 本 の4倍. 己 資 本 純 利 益 率,総. と100%〉. 上高純利益率が重要で ある 己 資 本,売. 上 高 と純 利 益 の. を 一 定 に して,他. 人資本を増加. 資 本 純 利 益 率 と売 上 高 純 利 益 率 の 変 化 を 検 討 す るた め. ㈲VglNicklisch,H.1925.S.223. ㊤③. こ の 点,古 り,成. 果 が. 林 喜 楽 氏 は,「. ニ ッ ク リ ッ シ ュ に お い て は,賃. も た ら さ れ る た め の コ ス. 1953年216頁)と. か,「. ト で は な い 」(古. 金 は 経 営 成 果(Ertrag)の. 林 喜 楽 著(1953)「. ニ ッ ク リ ッ シ ュ の 賃 金 制 度 論 の 賃 金 形 態 的 意 味 は,最. 並 び に 利 潤 分 配 制 と を 組 合 わ せ た 方 式 で あ る 」(古. 林 喜 楽1953.238頁)と. 低 賃 金 制 と 業 績 賃 金. 主 張 さ れ る 。. ⑳VglNicklisch,H.1925。S.224。;Nicklisch,H。1912.S.177。 ㈱Nicklisch,H.1925.s.225.;vgl.Nicklisch,H.1912.s.178.;Nicklisch,H.1911b.s.2左.;参 照 。 田 島 壮 幸1973.113頁;拙. 稿1980.37頁. ㊤9Nicklisch,H.1912.S.179. ㈹vglNicklisch,H.1912.s.179-182.;Nicklisch,H.1911b.s.2右. 。;Nicklisch,H.(1911c):. DieKostendesfremdenKapitalsin.ZfHH.1911.S。77左. 一S.77右.. ωNicklisch,H.1925.S.225.. -201(1327)一. 分 配 で あ. 賃 金 形 態 論 」 森 山 書 店.
(10) 第59巻. の 数 例 を作 成 し働,第6列. 第3号. 目 〈【筆 者 補 足 】 自己資 本 純 利 益 率 〉 が 良 くな る こ とを 確 認 した. 上 で,「 しか し,第7列. 目 〈【筆 者 補 足 】 総 資 本 純 利 益 率 〉,そ の数 値 は実 際 の収 益 性 を あ. らわ す が,企 業 が,少. し しか 良 好 に展 開 して お らな い こ と,収 益 性 は よ り良 くはな らな い. が,も. ち ろん 悪 くな らな い 〈【筆 者 補 足 】 つ ま り,マ イ ナ ス にな らな い〉 こ とを わ れ わ れ. に教 え る。 第6列. 目 〈【筆 者 補 足 】 自己資 本 純 利 益 率 〉 で の 良 好 な数 値 は,自. 己 資 本 と,. 利 益 に関 して分 け前 を持 たな い,他 人 資 本 との 割 合 の 展 開 を正 当 と見 せ か けて い る」⑬ と述 べ る。. 図1資. 本 構 成 と資 本 利 益 率 の 関 係 に つ い て の 数 例 ω. 総資本 純利益率 (%). 総資本 (万). 100. 10. 110. 440. 110. 11. 10. 2.5. 100. 50. 150. 600. 150. 15. 10. 2.5. 100. 100. 200. 1,000. 200. 20. 10. 2. 150. 200. 350. 2,100. 350. 23.3. 10. 1.66. ッ ク リ ッ シ ュ は,貸. 借 対 照 表 か ら,総. しな け れ ば な らな い こ と に 関 連 して,資 つ い て 解 釈 す る 。 こ の 点,ま に 満 期 に な る の で は な くて,そ. 純利益 (万). 売上高 純利益率 (%). 他人資本 (万). 同 時 に,ニ. 売上高 (万). 自己 資 本 純利益率 (%). 自己 資 本 (万). ず,た. 資 本 純 利 益 率 を 算 定 す る と き に,配. 本 循 環 論 を 主 張 す る 彼 の 特 徴 を あ ら わ す,勘. と え ば,「 実 際 に は,配. の 完 全 な 価 値 で(株. 相 場 よ り も高 い 場 合,全 と 述 べ る 。 さ ら に,総. しい事 業 期 間 の か. 本 の転 用 が 行 わ れ て い る こ とを示 唆 す. る鱒。 ま た,「 貸 借 対 照 表 値 は,秘 密 準 備 金 を設 定 した り,小. さな 利 益 を拡 大 した り(strecken),. 々 の 会 社 に よ り多 か れ 少 な か れ 任 意 に 行 わ れ る,評. で あ る 。 実 際 の 総 資 産 を 算 定 す る 者 は,取. 引 所 相 場 を 利 用 して,取. 資 本 の 収 益 性 に お い て,「 目標 は,利. 価の結果. 引所相場が貸借対照表. く見 か け 上 の 価 値(WertrechtfUchtigerArt)で. あ る と み な す 」qの. 益 の 代 わ り に,成. 果(Ertrag). 参. な. 左 左 4 4 S S. 11 11 19 19. 部. 止 91 1. H H. 瓦 h,. 説. ㏄ 説 h h k k. °上c k N N. 山 ■l. 著. 拙. 召葡 ロバ 参. 翫, S. 31. 19. °m d e B. ㏄. n, 。 即. -1占. ∩﹂ 9. H 転. 磁 M. 83 78 84 11占 イー⊥ ユ ㎜ S S S m 2.h u ■1 m u ■1. 11占 イー⊥. 9. 2 .2. 拙. 照. 参. . 翫, ユ S. 19. 31. 恥. W. ゜ -o 恥. な,. 18 S. 12. 19. 旺 旺 旺 批 頁 瓦. h,h,h,U 7 h,. 磁 磁 磁 goo 磁. 鴉 ㎜㎜禦. 謡椿惚. 翫,. 17 S. 12 19. H. 転 説. 磁 M. な,. 頁 器 臥 器 価 論 22 83 S g 醜 S 加 融 8 5 . °5.d 金 臥 毘 肥 H肥 s 己 肥. 黙罵. 22 S. 翫 92 ユ 且. 瓢 脚 田 甑 田 恥湘 田 . 謝漁識賦頂 瀦 ㎜盤 誹 脚. V 。N V N V OO M 20 照 e 著 ㈲ 幽 ㈲ ㈹ ⑳. 働. 一202(1328)一. 定 に. 過 した 年 度 の 決 算 日. 主 総 会 の 後 ま で)新. な り の 期 間 に 亙 っ て 企 業 に 留 ま る 」㈲ と 述 べ て,資. 被 っ た 損 失 を 隠 す た め に,個. 当 は,経. 慮.
(11) ニ ック リッ シ ュの 『経 済 的 経 営 学 」 につ い て の 一 考 察(そ の ③)(牧. に置 き,続. いて,資. 本 の収 益 性 の代 わ りに,労. る 。 そ して,「 一 方 で,自. 浦). 働 の 収 益 性 に置 くべ きで あ る」㈹ と主 張 す. 己 資 本 に 対 す る 純 利 益 の 割 合 の 線,他. 方 で,貸. 借対照表上での. 収 益 性 の 線 が,利 子 と引 き替 え に企 業 に与 え られ る,他 人 資 本 の 協 働 に よ り株 主 に与 え ら れ る,有 名 な長 所 を示 め す 限 り,配 当 の 線 の 高 い格 差 が 引 き 出 され る。 この有 名 な長 所 は, 自 己資 本 と他 人 資 本 の 間 で の 割 合 が 後 者 の 他 人 資 本 の 一 方 的 な 増 加 に よ り大 き くな る程, 大 き くな る 。 も ち ろ ん,こ. の 長 所 は,自. 己 資 本 が 負 担 す べ き で あ る,リ. ス クの 増 大 と対 向. し て い る 」㈲ と 述 べ る6①。. な お,ニ. ッ ク リ ッ シ ュ は,「 一般 に は,常. に,以. 前 と 同 一一 の 収 益 性 を 獲 得 す る た め に は,. よ り多 くの 取 引 き を しな け れ ば な らな い 。 そ こ か ら,純. 利 益 が 減 少 す る,損. 度 に大 きな リス クを 負 担 して,取 引 きを 増 大 させ るか,よ 増 大 は 可 能 で あ る が,こ の 限 界 よ り,そ. の た め,対. 失 が 生 じ,過. り悪 くな った 事 業 条 件 下 で の み. 応 して よ り少 な い 利 益 が も た ら さ れ る 」6Dと か,「 一 定. こ に 含 ま れ る リ ス ク が 過 度 に 増 大 さ せ られ な い 限 り,よ. り小 さ い 資 産 よ り. も,よ り大 き な資 産 を 同一 の平 均 収 益 性 で 投 資 す る こ とは よ り困難 に な る」勧 とい う見 解 を 示 め して い る 剛 。. ②. リス ク. ニ ッ ク リ ッ シ ュ は,「 安 全 性(Sicherheit)に. つ い て 問 う 者 は,企. 業 の リ ス ク を 考 え,潜. 在 的 な 損 失 を抑 え る た め に,ど の よ うな 手 段 で 装 備 す るの か,可 能 で あ るの か を 知 ろ う と ㈹Nicklisch,H.1925.s.229.;参. 照 。 岡 本 人 志1977.207頁. ㈹Nicklisch,H。1925.S.231。;VglNicklisch,H。1912.S.189-190。 6①. こ の 点,ニ. ッ ク リ ッ シ ュ は,「 債 権 者 に 支 払 わ れ る 利 子 は. 『全 体 の 利 益 』 か ら 控 除 さ れ る た め,. 他 人 資 本 に 対 す る 自 己 資 本 の 比 率 は,全 体 の 収 益 性 に は も は や 関 係 は な い 」(Nicklisch,H.1925. s。225.;Nicklisch,H.1912.s。179.)と 述 べ る が,こ れ は,彼 が 作 成 し た 数 例 が,自 己 資 本 と 純 利 益 の 総 資 本 に 対 す る 倍 率 〈【筆 者 補 足 】4倍. と100%〉. を 一 定 に し て,他. 人 資 本 を 増 加 さ せ た と き,. 自 己 資 本 純 利 益 率,総 資 本 純 利 益 率 と売 上 高 純 利 益 率 の 変 化 を 検 討 し た た め で あ る(vg1.Nicklisch, H.1925.S.224.;Nicklisch,H.1912.S.178.)。 (5DNicklisch,H。1925.s.234。;vglNicklisch,H。1912.s.190。 励Nicklisch,H.1925.S.235.;vgl.Nicklisch,H.1912.S.191. ㈲. こ の 有 名 な 長 所 は,今. 日,「 レ バ レ ッ ジ 」 効 果 と 呼 ば れ て い る も の で あ る が,「. も し,図1で,. 総 資 本,総 資 本 純 利 益 率 と 利 子 率 を 一 定 に し て,他 人 資 本 が 増 大 し た と き の,自 己資本純利益率 の 変 化 を 検 討 して お れ ば,当 然,数 例 に よ り,今 日 の レ バ レ ッ ジ 効 果 に 気 づ く可 能 性 が あ っ た こ と を 注 記 し て お き た い(vgl.Nicklisch,H.1925.s.222-223.)。 働. な お,ニ. ッ ク リ ッ シ ュ は,「 経 済 的 経 営 学 』 で,節. 「収 益 性 要 素 」(Rentabilit註tsfaktor)を. 設. け て,「 企 業 の 成 果 は 一 体 と し て は(einheitlich)発 生 しな い 。 そ れ は 個 別 の 成 果 か ら 構 成 さ れ る 。 収 益 性 要 素 と し て は,個 別 の 成 果 を 惹 き 起 こ す,事 実 や 事 実 の グ ル ー プ,事 業 成 果(Gesch註ftserfolg)に. 詳 細 に 還 元 さ れ る べ き,根. 営 管 理(Betriebsleitung)に 響 力 を 及 ぼ す と き,個. 拠 が 指 摘 さ れ る。 この よ うな 要 素 の 知 識 は 企 業 の 経. は 非 常 に 重 要 で あ る 。 経 営 管 理 は,特. 定 方 向 で 収 益 性 の 大 き さ に影. 々 の 要 素 に よ る 方 法 に お い て の み こ れ を で き る。 こ れ を 考 察 す る た め に は,. 要 素 を 計 算 上 で 分 離 す る 必 要 が あ る 。 こ れ は 実 践 上 で は 非 常 に 困 難 で,だ. れ も完 全 に はで きな い 」. (Nicklisch,H.1925.s。235-236.;vgl。Nicklisch,H.1912.s.191-192.)と 述 べ る 。 そ し て,ゲ ー ベ ル(Geobel)に よ る 砂 糖 工 場 で の 石 炭 の 原 価 に 対 す る影 響 要 素 の 区 分 例 を 紹 介 して い る(Nicklisch, H.1925.S.236-237.;VglNicklisch,H.1912.S.192-193.)。 一203(1329)一.
(12) 第59巻 す る 」㈲ と考 え,1912年 は,節. の 『一 般 商 事 経 営 学 』 と は 異 な り,1925年. 「安 全 性 」 に お い て,小. そ こ で は,ま. ず,「. リ ス ク に つ い て の 問 題 は,こ. れ に よ り,資. 産 の 減 少 が 生 ず る,企. 状 態 と割 合(ZustandundVerhaltnis)で. 論 家 は 貸 借 対 照 表 の 資 産 側 を 特 に 研 究 す る が,ニ. 幣 性 支 払 手 段(flUssigesMittel)が. 業. あ る 」6⑤ 。. ック リ ッシ ュの 観 点 で は資. 本 の 描 写 が リ ス ク に 対 す る 洞 察 を も た らす 。 と い う の は,債 時 に支 払 う た め に,貨. の 『経 済 的 経 営 学 』 で. 節 と して 取 り扱 う 。. の 資 産 全 体(Verm6genskomplex)の こ の た め,理. 第3号. 務 者 で の リ ス ク は,債. 務を適. 充 分 で あ るの か につ いて 常 に完. 全 に 意 識 さ れ な い こ と に 本 質 が あ る か らで あ る ㈲。 と こ ろ で,ニ. ッ ク リ ッ シ ュ は,「 リ ス ク と い う概 念 は,あ. る 力 の 担 い 手 が 目標 を 定 め て,. こ の 目 標 を 達 成 す る こ と を 企 て る こ と を 前 提 に し て い る 。 潜 在 的 な 危 険(Wagnis)は, 使 用 さ れ る力 が,強. さ,持 続 力(Ausdauer)と,展. で 充 分 で あ る の か,目. 標 の 達 成 に 役 立 ち,こ. 充 分 な 程 度 で 適 して い る の か,最. 後 に,活. 合 目 的 に 行 わ れ て い る の か に つ い て,完 の 点,「 実 際 に は,あ ク は,組. の た め に 力 が 用 意 さ れ る,資. 動 の た め の 準 備 が,目. 限 さ れ る が,だ. 材(Stoff)が,. 標 が 達 成 さ れ る よ う に,. 全 に 認 識 さ れ な い 限 り,存 在 す る 」㈱ と み な す 。 こ. らゆ る リ ス ク は 組 織 の リ ス ク(Organisationsrisiko)で. 織 の 基 礎 に 存 在 し,長. れ 少 な か れ,制. 開 に お け る 均 一 性(GleichmaBigkeit). 期 的 か 一 時 的 な,活. 動(Bet且tigung)の. あ る。 リス 準 備 に よ り,多. れ も 完 全 に は 防 止 で き な い 」働 と 考 え る 。 しか し,今. リ ス ク に つ い て 一 般 的 に 説 明 さ れ た も の は,直. まで は. 営 経 済 上 の もの. 〈『一 般 商 事 経 営. 学 』 で は 私 経 済 上 の も の 〉 に 移 転 さ れ え な い 。 経 営 経 済 上 の リ ス ク は,成. 果 を 獲 得 す るた. め に は,資 さ れ,準. 材(Stoff)〈. 備 と,目. ち に,経. か. 「一 般 商 事 経 営 学 』 で は 材 料(Material)〉. 的 が 達 成 さ れ る こ と を 補 償 す る の に 適 した,制. と 力 の 使 用 に よ り制 限 度(Einrichtung)に. り制 限 さ れ て い る 。 経 営 経 済 上 の リ ス ク の 描 写 は 簡 単 で は な い 。 一 連 の 比 較 が,そ 問 題 に な る も の を 示 唆 す る か も しれ な い と 考 え て,リ 第1に,リ か に よ り,区. ス ク は,そ. の 起 源 が,客. 体,経. 分 で き る 。 「こ こ で は,客. だ け で は な くて,企. ス ク に つ い て,箇. 済 の 主 体,企. 体 と し て は,財,主. 業 外 と,経. 人 の 意 思 に よ り 企 業 に 対 して リ ス ク が 生 ず る 。 脅 威(Drohen)に. ㈲Nicklisch,H.1925.S.237. 岡Nicklisch,H。1925.S.237。;VglNicklisch,H。1912.S.161。 (5のvgl.Nicklisch,H.1925.S.237-238.;Nicklisch,H.1912.S.162-164. ㈹Nicklisch,H。1925.S.239。;VglNicklisch,H。1912.S.165-166。 (59Nicklisch,H。1925.s.239-240。;vgl.Nicklisch,H.1912。s.166。 ㈹vglNicklisch,H.1925.s.240.;Nicklisch,H.1912.s.166.. -204(1330)一. の 際,. 条 書 き を す る㈹。 済 一 般 の 外 に あ るの. 体 と し て は,指. 業 の す べ て の 人 と 解 さ れ る 。 企 業 外 で は,企. よ. 導 者(Leiter). 業 に 影 響 を 及 ぼ す,他. の. お い て よ り大 き な 力 を.
(13) ニ ック リッ シ ュの 『経 済 的 経 営 学 」 につ い て の 一 考 察(そ の ③)(牧. 及 ぼ す,リ. ス ク は,経. 第2に,「. 存 在 す る 。 こ の 点,所. (Wagnis)を が,財. 済 一 般 の 外 に 起 源 を 有 す る 」㊨1)。. 所 有 リス ク(Besitzrisiko)と,所. anBesitz)が. 有 に関 連 した不 足 の リス ク(RisikodesMangels. 有 リ ス ク は,財. け る 間,持. 期 的 な 財 の 価 値 の 安 定 性(Wertbestandigkeit)を. 営 資 産)が. 用 さ れ な い と き に,示 第3に,「. 無 い た め,資. 産,あ. 粋 な 価 値 リ ス ク と,同. る リ ス ク と が あ る 。 … … い い か え れ ば,リ 量 と 価 値 に よ る)財. 損 失(GUterverlust)で. 変 動(価. 場 変 動)で. が,着. な お,純 の,支. 産(設. 義 務 と して 引 き 受 幣 性 支 払 手 段(liquide. 備)の. 特 定 部 分 が 完 全 に使. 服 さ れ,喪. 時 に直 接 的 に財 の数 量 の減 少 に向 け られ. ス ク は,価. 値 損 失(Wertverlust)だ. 脅 か す 。 前 者 は,た. 与 え ら れ,後. 失 す る 可 能 性,信. 粋 な 価 値 リ ス ク に は,手. 者 は,特. 定 財 の,消. け か,(数. と え ば,経 滅 す る,傾. 済上の価値の 向(Neigung). 用 の 支 払 人 が 破 産 す る 可 能 性 で 与 え ら れ る 」㈱。. 元 在 庫(Vorrat)と. 需要 の間での関係の変化 に よるも. 出 〈『一 般 商 事 経 営 学 』 で は 製 造 原 価 価 値(selbstkostenerWert)〉. 値 の 割 合 の 変 化 に よ る も の,同 は 製 造 原 価(Selbstkosten)〉. 一 の事 業 分 野 の 個 々 の経 営 が支 出 で 見 せ る も の,価. 産 手 段 と 制 度 〉 が 想 定 外 で は(vorzeitig)使. 形 成 は,企. 業 に と っ て は,競. き な い,潜. 在 的 な 危 険 を 意 味 す る ㈹。. こ の 点,経. リ ス ク に は,純. 値 創 造 の手 段. 争 相 手 と 同 様 に は,同. 程 度 で,支. 粋 に 経 済 上 の 性 格 の も の と,経. 上 の 性 格 は,財. あ る。 特 に,債. す 潜 在 的 な 危 険,取. 〈『一一 般 商 事 経 営 学 』 で は生. 潜 在 的 な 危 険,価. 潜 在 的 な 危 険,市. 6DNicklisch,H。1925.s.240。;vglNicklisch,H。1912.s.167。 ㈹Nicklisch,H.1925.S.240-241.;Vgl.Nicklisch,H.1912.S.167. ㈹Nicklisch,H。1925.S.241。;VglNicklisch,H。1912.S.167。 6のVgl.Nicklisch,H.1925。S.241。;Nicklisch,H。1912.S.168。 ㈹VglNicklisch,H.1925.S.242.;Nicklisch,H.1912.S.168.. -205(1331)一. 幣. 制で. 済 法 上 の性 格 の もの とが あ る。 べ て の ケ ー ス で,法. 律 の影 響 粋な経済. 値 創 造 手 段 の 突 然 の 無 用 化(Un-. 場 価 値 の 不 安 定 さ(Unbestandigkeit)が. り決 め(Abmachung)や,不. し て,貨. 出 を 減 少 さ せ た り,抑. 権 と契 約 条 件 な ど で 法 律 上 の 性 格 は 目立 つ が,純. の 腐 敗(Verderben)の. brauchbarwerden)の. 〈『一 般 商 事 経 営 学 』 で. 種 の経 営 と同一 事 業分 野 の 間 で の 相 違 の. 営 経 済 上 の 活 動 の 基 礎 は 私 有 で あ る た あ,す. (Schimmer)が. と経 済 上 の 価. 用 で き な い こ と に よ る リス ク,そ. 価 値 の 変 動 に よ る リ ス ク も含 ま れ る ㈹。 更 に,同. 第4に,「. 業. め さ れ る 」鋤。. リ ス ク は,純. 格 変 動,相. る い は,資. 在 的な危険. 々 の 企 業 に 対 して,企. 続 す る。 所 有 に 関 連 し た 不 足 の リ ス ク は 他 の 部 分(貨. Mittel),経. で,財. が 占 有 さ れ る と き の,潜. 暗 示 す る 。 価 値 の 減 少 や 損 失 の 潜 在 的 な 危 険 は,個. を 所 有 し,長. 浦). もた ら. 確 実 な 権 利 関 係 に よ り規 定 で き な い リ.
(14) 第59巻. 第3号. ス ク が あ る ㈹。 第5に,「 は,無. リ ス ク は,均. 条 件 で(absolut)だ. 等 か,不. 均 等 に 分 散 す る。 企 業 の 資 産 の 多 様 な 構 成 部 分 の 比 較. け で は な く て,個. 々 の 有 高 の 価 値 の 割 合 で も,構. リ ス ク の 大 き さ は 異 な る こ と が 生 ず る 。 … … こ の 意 味 で,個 の 密 度(Fichte)に. が 抑 制 さ れ,こ 第6に,「. 々の 資 産 構 成 部 分 で の リス ク. つ い て 語 ら れ う る 。 … … 個 々 の 資 産 構 成 部 分 で,で. 均 等 な 分 布 に 努 め れ ば,結 合 点 の 形 成(Knotenbildung)〈 れ が 全 体 資 産,企. き る 限 り広 範 囲 な,. 【筆 者 補 足 】必 須 の 課 題 の 形 成 〉. 業 の 安 全 性 を 高 め る 」㈹。. 休 止(Stillstand)の. リ ス ク と 活 動(Betatigung)の. リス ク を 区別 す べ きで. あ る 。 前 者 の 休 止 の リ ス ク は,円. 熟 し た 人 が 他 の 人 と 契 約 す る た め,仕. 間 に 他 の 所 に 配 置 さ れ た た め,事. 業 関 係 の 組 織 が,後. な い こ と,指. で 再 び,改. 事仲間が休止の期. め て 開 始 しな け れ ば な ら. 導 者 が 事 業 部 門 の 全 体 状 況 に つ い て の 正 確 な 展 望 を 失 う た め,彼. と に 非 常 に 慎 重 に な り,完 全 に 身 を 守 る た め,組 方,「 活 動 は,事. 成部分での. らが この こ. 織 が 損 害 を 被 る こ と に 本 質 は あ る 」㈱。 他. 業 用 の 資 産 で の 変 化 を も た ら し,こ. れ に よ り損 失 が 生 ず る か も し れ な い 。. 活 動 の リ ス ク は 活 動 の 範 囲 に よ り増 大 す る 。 さ ら に,こ. れ は,全 体 の 企 業 の 組 織 の 完 全 性,. 労 働 の 方 法 と,働. く者(Arbeitende)の. ス ク の 密 度 は,事. 業 過 程 の 経 過 に 対 して 間 接 的 な 関 係 に あ る 。 … … 活 動 の リ ス ク は,調. リ ス ク,生. 産 リ ス ク,管. 第7に,「[経. 教 育 に よ り,多. 達. 理 リ ス ク と 販 売 リ ス ク に 区 分 さ れ る 」鋤。. 営 の た め の]支. 出 が,過. 産 で の リ ス ク が 存 在 す る 。 しか も ま た,突 と き ど き 現 れ る,他. か れ少 な か れ左 右 さ れ る。 この リ. 剰 に 大 き くな る こ と に よ り,継 然 発 生 す る か,あ. る い は,あ. の リ ス ク も あ る 。 前 者 は 慢 性 的 な リ ス ク で,後. 続 的 に 現 れ る,資 ば か れ る,損. 失 で,. 者 は突 発 的 な リス クで. あ る 」㈲。 第8に,「. ま た,内. 織 外 で の リ ス ク,前 な お,続. 部 リ ス ク と外 部 リス ク が 区 分 さ れ る べ き で あ る 。 … … 後 者 で は,組 者 で は 組 織 内 で の リ ス ク が 考 え られ る 」σ1)。. い て,1912年. の に 対 して,1925年 事 経 営 学 』 で は,節. の 「一 般 商 事 経 営 学 』 で は,節. の 『経 済 的 経 営 学 』 で は,削. 「資 産 の 調 達 」 が 設 け ら れ て い た. 除 さ れ て い る 。 ま た,1912年. 「流 動 性 」 で 取 り扱 わ れ て い た も の が,節. れ て い る 。 本 稿 で は,こ. の 変 更 に 注 目 して,次. ㈹Vgl.Nicklisch,H.1925.S.242-243.;Nicklisch,H.1912.S.169. ㈹NicklischH1925S243。;VglNicklisch,H。1912.S.169-170。 ㈹NicklischH1925S243.;Vgl.Nicklisch,H.1912.S.170. ㈹NicklischH1925S244-245。;VglNicklisch,H.1912。S.171。 ⑩NicklischH1925S245。;Vgl.Nicklisch,H。1912.S.171-172。 ⑳NicklischH1925S245-246.;vglNicklisch,H.1912.S.172.. -206(1332)一. の2つ. の 『一 般 商. 「リ ス ク 政 策 」 で 取 り扱 わ. の 節 を設 け る。.
(15) ニ ック リッ シ ュの 『経 済 的 経 営 学 」 につ い て の 一 考 察(そ の ③)(牧. ③. 浦). 資産の調達. ま ず,「 私. 〈【筆 者 補 足 】 ニ ッ ク リ ッ シ ュ 〉 は,全. 上 げ る 。 そ の 際,2つ 1.ど. 体 の 完 成 の た め に,こ. の テー マ を 取 り. の 問 い が 答 え られ る べ き で あ る 。 す な わ ち,. れ 程 の 資 産 か 。2.ど. 〈【筆 者 補 足 】 第1の. の 源 泉 か らか 。. 問 い で あ る 〉 資 産 の 規 模 は,事. 業 分 野 と,企. 業 が この 事 業 分 野 で 設. 定 す る,特 殊 な 課 題 の 種 類 と範 囲 に よ り調 整 さ れ る 。 こ れ に よ り,次 の も の が 左 右 さ れ る 。 す な わ ち,① trager),決. 可 能 な 転 換(Umschlag)の. 規 模 と,そ. 済 財(RegulierungsgUter)と. 規 模,④. こ れ に よ り規 定 さ れ る 将 来 の 需 要(Bedarf)で. ず る 程,返. 将 来 で の 必 要 な 拡 張 と,資. あ る 。 ま た,第2の. 人 資 本 は,満. 人 資 本 は,本. 近 い 程,同. 期(fallig)に. 質 上 で,自. 期 の 資 本 は 返 済 で き な い 。 返 済 の た め に は,経 derFalligkeit)が. 必 要 な 有 高 の 規 模,. 区 分 が 同様 な 重 要 な り,固. 定 した 利 子 を 要. 己資 本 と 区別 さ れ る。 設 備 に よ って は満. 営 資 産 に 負 担 さ せ る 。 満 期 の 期 日(Termin. 時 に 返 済 す べ き,負. 債 の 金 額 が 大 き い 程,返. 済 の 負 担 は 大 き い 」㈹ と い う 見 解 を 提 示 す る⑬。 次 に,債. 少 し検 討 し た 後,「 以 上 の 叙 述 か ら,個. 産 に 関 して. 問 い 〈【筆 者 補 足 】 資. 備 資 産 と経 営 資 産(Betriebsverm6gen)の. な 役 割 を す る 。 … … 企 業 に と り,他 求 す る 。 こ れ に よ り,他. 転 換 客 体(Umsatz-. 準 備 財(ReservegUter)の. ③ 必 要 な 設 備 資 産(Anlageverm6gen)の. 産 の 源 泉 〉 に 対 し て は,設. の 速 さ,②. 済 が 緊 急 に生. 務 の 支 払 義 務 につ いて. 々 の ケ ー ス に お い て 資 本 の ど の 源 泉 が 最 も 良 く対. 応 す る の か と い う 問 題 に 対 す る 答 え が 生 ず る 。 そ の 際,2つ. の 観 点,つ. ま り,経. 営の安全. 性 と 収 益 性 が 注 目 さ れ る べ き で あ る 」㈹ と述 べ る ㈲。. ④. リス ク政 策. ニ ッ ク リ ッ シ ュ は,「 こ の リス ク 政 策 の 最 良 の 手 段 は,自 の 方 策 に よ る リ ス ク の 制 限 で あ る 。 こ れ に は,価 ス ケ ー ル(gleitendePreisskale)〈. 【筆 者 補 足 】 つ ま り,大. 下 で の 労 働 』(ArbeitenunterVertrag)〈 た,貨. 格 安 定,定. らの 企 業 の範 囲 で の事 業 上 で 期 取 引 の 契 約,ス. 口 割 引 制 度 〉 へ の 加 盟,「 契 約. 【筆 者 補 足 】 つ ま り,請. 幣 価 値 変 動 の リ ス ク に 対 して は,同. 様 に,外. ラ イデ ン グ. 負 労 働 〉 が 属 す る。 ま. 国為替定期取引. く【筆 者 補 足 】 つ ま り,. ⑫Nicklisch,H。1912.S.175。 ㈱. 参照。古川栄一著. 『財 務 管 理 の 要 点 」 東 洋 経 済 新 報 社1970年11頁. ㈹Nicklisch,H。1912.S.175。 ㈲. ニ ッ ク リ ッ シ ュ の 主 張 は,損. 益 計 算 書 を 重 視 す る も の で は な い が,決. も の と も み な せ な い 。 しか し,利. 益 計 算 で は な くて,資. 算貸借対照表を重視す る. 本 を 利 用 可 能 期 間 と 資 本 コ ス トに よ る 源. 泉 区 分,資. 産 を 拘 束 期 間 に よ る 運 用 区 分 と み な し,安. 全 性,特. 営 管 理,特. に,財. 照 。 拙 著2007.9頁)。. 務 管 理 を 目 的 と す る も の で あ る(参 一207(1333)一. に,支. 払 能 力 を 検 討 す る とい う経.
(16) 第59巻. 第3号. 先 物 為 替 予 約 〉 の 締 結 に よ り,企 業 は 保 証 さ れ る。 リス ク分 散 は,伝 資 産 構 成 部 分 内 で の リ ス ク の 均 等 な 配 分 を 意 味 す る 。 … … 手 形,売 他,個. 別 勘 定 の 最 高 額 と 最 低 額 を 限 定 す る と,幾. は,不. 都 合 に 配 分 さ れ て い る の か は,個. て い る こ と で あ らわ さ れ る 。 ま た,リ れ は,事. 業 の 対 象,ま. た,顧. 掛 債 権 な ど で は,そ. 分 良 い 。 … … リ ス ク が 好 都 合 に,あ. 々 の 有 高 が,規. 模 に 従 っ て,全. の るい. 体 の 範 囲 に含 まれ. ス ク 分 散 は 経 営 の 拡 大 に よ り惹 き 起 こ さ れ う る 。 こ. 客 の 事 業 分 野 に よ り,行. リ ス ク に 無 関 係 に 行 わ れ る 。 ま た,保 で 引 き 受 け る,他. 統 的 な 事 業 経 営 で は,. 険 の よ う に,リ. に 転 嫁 さ れ う る 。 ま た,引. わ れ る。 地 理 上 で の 拡 張 は地 域 的 な ス ク は,代. 償 と 引 き 替 え に,職. 受 組 合 行 為 と 再 保 険 の よ う に,リ. 業上. ス クの 分 割. も行 え る 」 と 述 べ る ㈹。. ⑤. リ ス ク 政 策 の2つ. 「容 易 に,か. つ,ス. の重要な問題. 流動性. ム ー ズ に 現 金 価 値(Barwert)に. 的 と み な さ れ る 。 流 動 性(Liquiditat)は. 動 性 は,負. 産部分 は流動. 資 産 の 特 徴 で あ る 」㈹。. しか し,「 語 法(Sprachgebrauch)は 常,流. 移 転 さ せ ら れ る,資. こ の 概 念 を よ り広 く解 釈 す る よ う に 思 わ れ る 。 通. 債(Verbindlichkeit)と,し 満 期 に(f且llig)な. か も 主 に,債. で き,短. い 期 限(Frist)で. れ は,実. 践 で の 概 念 の 使 用 か ら生 じ た 」⑱。 そ の 意 義 は,特. 業 分 野 の 企 業 に と っ て は 小 さ い 。 しか し,支. る,他. 権 者 が い つ で も 自 由 に処 分. 人 資 本 の 金 額 に関 係 付 け られ る。 こ に 銀 行 に 対 し て 大 き く,他. 払 能 力(Zahlungsf臼higkeit)は. の事. 充 分 に流 動. 的 で あ る の か 否 か に 左 右 さ れ る ⑲。 こ の 点,「 流 動 性 の 程 度 は 次 の よ う に 規 定 さ れ る 。 す な わ ち,流 が,そ. 動 的 で あ る,あ. る い は,短. の 価 値 に 従 っ て,確. い 期 限 で 損 失 な し に 流 動 的 に な り う る,資. 定 さ れ,集. 計 さ れ る 。 満 期 で あ る,あ. に な る,負. 債 に つ い て,同. Mittel)に. よ りす べ て の 負 債 が 丁 度 支 弁 さ れ る の か,貨. に 達 して お ら な い の か,ど さ せ られ る 。 通 常,こ を 示 め す,百. 様 に 行 わ れ る。 そ し て,両. い期 限 で 満 期. 幣 性 支 払 手 段(liquides. 幣 性 支 払 手 段 が 上 回 る の か,負. れ 程 の 大 き さ で あ る の か を 示 め す,比. れ は,流. 率 値 に よ り,相. 債. 互 に関 係. 動 的 な 資 産 構 成 部 分 が 負 債 の どの よ うな 百 分 率 で あ るの か. 分 率 値 で あ ら わ さ れ る 。 し か し,こ. 審 査 〉 に 対 して の み,か. 者 は,貨. る い は,短. 産構成部分. の 確 定 は,銀. 行. 〈【筆 者 補 足 】 で の 融 資. な りの 意 義 を 有 す る ㈹。 商 企 業(Warenunternehmung)の. ㈹VglNicklisch,H.1925。S.248-249。 ㈲Nicklisch,H.1925.S.249u.Vgl.S.250.;Nicklisch,H.1912.S.193. ㈹Nicklisch,H。1925.S.250。;VglNicklisch,H。1912.S.193。 ⑲Vgl.Nicklisch,H.1925。S.250。;Nicklisch,H。1912.S.193。 ⑳vglNicklisch,H.1925.s.250.;Nicklisch,H.1912.s.193.. -208(1334)一. 流動.
(17) ニ ック リッ シ ュの 『経 済 的 経 営 学 」 につ い て の 一 考 察(そ の ③)(牧. 性 に と り,[商. 品 に よ る]債. 入 債 務 〉 の 状 況,価. 権 と[商. 品 に よ る]債. 値 だ け で な くて,む. 務. し ろ ま た,条. 〈【筆 者 補 足 】 つ ま り,売 件 で,特. 払 期 限 の 長 さ に よ る 状 況 が 非 常 に 重 要 で あ る 。 ま た,[商 全 性 が 関 与 し て い る 。 更 に,一. 浦). に,両. 方 向 で 容 認 され る支. 品 に よ る]債. 方 で の設 備 資 産 と経 営 資 産. 掛 債 権 と買. 権,「 売 掛 金 」 の 安. 〈【筆 者 補 足 】 つ ま り,運. 転資. 産 〉 の 割 合 と,他 方 で の 自 己 資 本 と他 人 資 本 の 割 合 の 継 続 し た 観 察 が 良 い 洞 察 を 与 え る ⑱D。 個 々 の 企 業 の 流 動 性 は,本 産 構 成 部 分 が,現 FIUssigkeit)を して も,貨. 実 に,こ. 質 上 で は,そ. こ か ら貨 幣 性 支 払 手 段 が 構 成 さ れ る,個. の よ う な 計 算 に お い て 前 提 と さ れ る,流. 有 す る の か に 左 右 さ れ る ㈱。 商 企 業 で は,売. 幣 性 支 払 手 段 の 重 要 な 部 分 で あ る 。 こ れ は,銀. 売 掛 金 が 区 分 さ れ る と い う,本. 動 化 の 程 度(Gradvon. 掛 金 は,最. も重 要 で はな い と. 行 に お いて 貨 幣 性 支 払 手 段 か ら. 質 か ら 生 ず る 。[商 品 に よ る]債. 権 は,商. 品の対価の流入. に お け る 遅 延 の み を 暗 示 し て い る 。 こ れ は,償. 還 の 途 中(RUckweg)に. (Barwert)で. 品 は 流 動 的 と は み な せ な い 圃。. あ る㈱。 こ れ に 対 し て,通. さ ら に,流. 動 性 は,返. 済 が 考 慮 さ れ る べ き,個. 種 類 の 規 模 の 割 合(Gr6Benverhaltnis)に 内,常. 常,商. に 満 期 に な る 負 債 と,変. 々の 資. 々 の 負 債 の 種 類 に,特. あ る,現. に,相. 互 に異 な る. 左 右 さ れ る 。 全 体 の 負 債 が 大 き い 程,全. 更 で き る 負 債 が 形 成 す る,部. 分 が 大 き い 程,流. 金 価値. 体 の. 動性 はよ り. 少 な くな る ㈹。 な お,ニ. ッ ク リ ッ シ ュ は,銀. 行 と そ の 他 の 部 門 の 企 業 で は,資. 流 動 性 の 確 認 は 異 な る こ と を 前 提 に して 鱒,DresdnerBankで 総 資 本 に 対 す る 引 受 手 形 の 割 合,総 手 段 の 割 合,A.E.G.で. は,総. 産 ・負 債 構 成 部 分 に よ る は,総. 資 本 に 対 す る 預 金 の 割 合,総. 負 債 に対 す る貨 幣 性 支 払. 資 産 に 対 す る 設 備 と経 営 資 産 の 割 合,総. 資 本 と 他 人 資 本 の 割 合 に つ い て,時. 資 本 対 総 負 債 比 率,. 資本 に対 す る 自己. 系 列 分 析 を して い る ⑱ の㈱。. ⑱1)VglNcklischH1925S251NicklischH1912S194 ㈱VglNcklischH1925S251NicklischH1912S194 ㈱VglNcklischH1925S251NicklischH1912S195 ⑳VglNcklischH1925S252NicklischH1912S195 ㈲VglNcklischH1925S252NicklischH1912S195 ㈹VglNcklischH1925S250u.S.251.;NicklischH.1912.S.193u.S.194u.S.195. ⑳VglNcklischH1925S252-256。;Nicklisch,H.1912。S.195-199. ㈱. ニ ッ ク リ ッ シ ュ に は,通. 常. わ れ わ れ が 有 す る,「 流 動 資 産 で の 価 値 の 移 転 は 固 定 資 産 で の 価. 値 の 移 転 を 補 完 す る も の で あ り,資. 本 の 循 環 過 程 を ス ム ー ズ に 行 う た め に は,固. 定 資 産 に よ り規. 定 さ れ る 経 営 規 模 に 対 応 し て,流 動 資 産 の 規 模 が 決 定 さ れ な け れ ば な ら な い 」(拙 著2007.109頁) と い う よ う な 見 解 は 見 当 た ら な い 。 流 動 性 の 分 析 で は,彼 の 金 融 機 関 で の 実 務 経 験 が 反 映 さ れ て い る の か,銀 る,換. 行 家 比 率 と 呼 ば れ た,流. 動 比 率 に 代 表 さ れ る,流. 金 可 能 な 流 動 資 産 の 有 高 が 問 題 に され て い る。 -209(1335)一. 動 負 債,特. に,満. 期 の 債 務 に対 す.
(18) 第59巻 ⑥. リ ス ク 政 策 の2つ. の重要な問題. 準 備 金(Reserve)は,こ 分 して 記 載 さ れ る,自. (Deckung)の. 準備金. れ に 特 殊 な 目 的(Zweck)が 己 資 本 で あ る 。 準 備 金 は,損. に 可 能 に す る 。 こ れ は,簿 (Schutzwall)を. 第3号. 記 で,「 資 本 」 と 呼 ば れ る,自. 意 味 す る 。 そ こ で は,一. くて,む. し ろ ま た,資. と え ば,有. で な くて,む. べ て の 可 能 な 個 別 リ ス ク に 対 して, 備 金 の 額 は 分 離 して 記 帳 さ れ る 自 己. し ろ ま た,現. っ て,現. 実 に,分. 離 さ れ て 記 載 さ れ,準. 分 離 し て 確 保 さ れ る(zurUckstellen)こ. 備 金 を 形 成 す べ き,自. 含 め ら れ る」⑲ ①と述 べ る。. 備 金 の 形 成 は 利 益 か ら行 わ れ る 。 こ の た め,準. 利 益 の 対 応 す る 部 分 を 資 産 で 確 定 す る た め に は,充. 式 で,行. 備 金 が,計. た,[準. 算上だ け. え られ る。 だ. 備 金 の た め の]. 備 金 勘 定 で の 金 額 の 移 転 は,. 分 で あ る 。 事 業 用 の 資 産(Geschafts-. ら の 同 一 額 の 分 離 は 単 な る 確 定(bloBeFestaltung)の レ ミア ム 付 き の 新 株 の 発 行 に よ る 準 備 金 の 設 定,い. 金 に つ い て 考 慮 して ㈱,ニ. た. 己資 本 の 部 分 が 計 算 上 で 分 離 され る必 要. 資 本(Reservekapital)は. な い ⑲1)。 そ こ で,プ. 備 金 と して. 値 が 流 動 的 で あ る と き に,与. 式 会 社 の 基 本 金(Grundkapital)に,ま. verm6gen)か. 算 上 だ けで はな. と を 前 提 に して い. 保 証 し,準. は な い 。 … … こ の た あ,株. と こ ろ で,準. し. 実 に損 失 の 調 整 の た め に利 用 で き る こ との 保 証 を 示 めせ る。 こ. ォ ン ドが 構 成 さ れ る,価. れ 自 体 と して は,準. は な くて,む. 問 題 に な る 。 フ ォ ン ド(Fond)は,計. 備 金 の 価 値 の 有 効 な 現 存(Dasein)を. の よ う な 可 能 性 は,フ が,そ. 産 で,従. 価 証 券 の形 式 で. る 。 フ ォ ン ドは,準. 殊 な リス ク の埋 め 合 わ せ. ッ ク リ ッ シ ュ は 「準 備 基 金(Reservefond)で. 備 金 勘 定(Reservekont)が. 業. 己 資 本 の 部 分 に対 す る防 護 壁. 般 的 な 準 備 金 と,特. た め の も の が 形 成 さ れ る。 そ し て,す. 資 本 で あ る 侶9。こ の 点,ニ. の 資 本 と区. 失 が よ り簡 単 に 負 担 す る こ と を,企. 自 己 資 本 の 一 部 が 準 備 金 で 設 定 さ れ る 。 こ の た め,準. ろ,準. 設 定 さ れ る た め,他. た め に は必 要 で は わ ゆ る,資. 本準備. ッ ク リ ッ シ ュ は,「 準 備 金 の さ ま ざ ま な 種 類 の 列 挙 は,対. 比の形. わ れ る 。 つ ま り,法. 定 準 備 金 と 任 意 準 備 金,公. 示 準 備 金 と 秘 密 準 備 金,任. 意準備. 全 性 の 程 度 の 計 算 の た め に の み,準. 備金の. 金 と 特 別 準 備 金 が 存 在 す る 」㈱ と述 べ る 。 ま た,「 企 業 が 準 備 金 に よ り与 え られ る,安 総 額 は,潜. 在 的 な 損 失,事. 業 リ ス ク と 対 比 さ れ る べ き で あ る 。 しか し,こ. の 事 業 リス ク は. ど の よ う に して 数 字 上 で 算 定 さ れ る の か 。 こ れ は 間 接 的 に の み 可 能 で あ る 。 全 く,す の 資 産 構 成 部 分 で,そ ㈲VglNicklisch,H.1925。S ㊦①Nicklisch,H.1925.S.260.. こ で 失 わ れ う る,金. 額 は ど れ 程 の 大 き さ で あ る の か を 確 定 し,こ. 259-260。;Nicklisch,H.1912。S.204。 Vgl.Nicklisch,H.1912.S.204-205.. ㊤DvglNicklisch,H.1925。s. 261。;Nicklisch,H。1912.S.204。. 働Vgl.Nicklisch,H.1925。S. 261。;Nicklisch,H。1912.S.204-206。. ㈱Nicklisch,H.1925.S.261.. べて. VglNicklisch,H.1912.S.206.. -210(1336)一. の.
(19) ニ ック リッ シ ュの 『経 済 的 経 営 学 」 につ い て の 一 考 察(そ の ③)(牧. 浦). よ う に して 獲 得 さ れ る 個 別 の 金 額 を 合 計 す る こ と が 試 み られ る 」鱒 と主 張 す る 。 潜 在 的 な 損 失 が 根 拠 を 置 く,企 入 さ れ る㈱。 こ の た あ,ニ (Geldmittel)の. 業 の リ ス ク は,資. 本 が 事 業 に 投 入 さ れ る こ と に よ り,導. ッ ク リ ッ シ ュ は,「 事 業 用 の 資 産 と して の 使 用 可 能 な 貨 幣 手 段. 投 入 と,事. 関 連 し た 変 化 に お い て,リ. 業 経 営(Geschaftsbetrieb)の ス ク は 導 入 さ れ,潜. 経 過 で の この 事 業 用 の 資 産 に. 在 的 な 危 険(Gefahr)は. 引 き受 け られ な け. れ ば な らな い 。 企 業 が よ り多 くの 支 払 手 段 を 装 備 す る 程,企. 業 は よ り多 くの 支 払 手 段 を 投. 入 し,よ. 業 リ ス ク の 大 き さ は,事. り多 くの リ ス ク を 企 業 は 引 き 受 け る 。 こ の た め,事. の 資 産 に 投 入 さ れ る,価 リ ス ク は,資. 額 の 大 き さ に 従 う 。 … … しか も,常. 本 よ り も,よ. き くな れ ば,あ. に よ り大 き くな る 資 本 で は,. り増 大 す る 傾 向 を 有 す る と い え る 。 と い う の は,総. る 限 界 よ り,リ. ス ク の 比 例 以 上 の 増 加 な し に,よ. き さ で 儲 け る よ う に 投 資 す る こ と は,よ. に,自. りむ ず か し くな る か らで あ る 」㊤ ③ と考 え て い る 。. 備 金 に よ り承 諾 さ れ る 安 全 性 の 程 度 は,数. 己 資 本 で は な くて,総. 資 本 に,比. 額 が よ り大. り小 さ い 投 資 と 同 様 の 大. と こ ろ で,「 事 業 用 の 資 産 に 投 入 さ れ て い る 資 本 の 規 模 に 対 し て,リ 係 を 有 す る な ら ば,準. ス クが直 接 的 な 関. 字 上 で は,準. 備金が資本. 例 す る よ う に 投 入 さ れ る こ と に よ り,あ. らわ され. る 」脚 鋤 。 反 面,「 企 業 内 で の 他 人 資 本 の 安 全 性 の 程 度 に 対 す る 数 値 上 で の 表 示 は,他 に 対 す る 自 己 資 本(自. 己 資 本 と 準 備 金)の. 比 率 の 計 算 に よ り,生. れ る 比 率 値 は 過 大 な 評 価 を 許 さ れ な い 。 企 業 の 内 部 の 構 造 は,そ で,重. 要 で あ る 。 しか し,こ. 業用. 人資本. ず る。 この よ う に計 算 さ の 安 全 性 に と り,本. 質上. の よ う な 数 値 は こ れ に つ い て 語 る こ と が で き な い 」⑳ と 述 べ. る。. 9簿. 記 と 統 計. 1912年 の 『一 般 商 事 経 営 学 』 と1925年 追 加 や 変 更 を 認 め る の が,節. の 『経 済 的 経 営 学 』 を 比 べ て,わ. 「簿 記 」 で あ ろ う 。 そ こ に は,シ. れわれが大幅な. ュ マ ー レ ン バ ッハ に 対 す る. ㊤のNicklisch,H.1925.S.261.;VglNicklisch,H.1912.S.206. ㊤∂Vgl.Nicklisch,H.1925。S.262。;Nicklisch,H。1912.S.206。 ㊤③Nicklisch,H.1925.S.262-263.;VglNicklisch,H.1912.S.207. ㊤のNicklisch,H。1925.S.263。;Vgl.Nicklisch,H。1912.S.207。 ㈱. こ の 点,ニ ッ ク リ ッ シ ュ は,自 己 資 本 が 大 き い 程,企 業 の リス ク は よ り 大 き くな る と い う 考 え は 正 し く な い と い う立 場 か ら,「 商 法 典 が,株 式 会 社 で 法 定 準 備 金 の 金 額 を基 本 金 に比 例 す る よ う に 規 定 し て い る と き に は,経 済 上 の 事 実 を 正 当 に 評 価 し て お ら な い 。 こ の よ う な 規 定 が 経 済 上 の 意 義 を 有 す る と き に は,法 定 準 備 金 は 総 資 本 に 比 例 し て 規 定 さ れ る べ き で あ る 」(Nicklisch, H.1925.s.263.;vgl.Nicklisch,H.1912.s.208.;Nicklisch,H.1911.s.4左 稿. 「ニ ッ ク リ ッ シ ュ の 『経 営 経 済 学 の 研 究 」 に つ い て の 一 考 察 」 商 経 学 叢. 年850頁)と. 主 張す る。. ⑳Nicklisch,H.1925.S.268.;VglNicklisch,H.1912.S.209-213. 一211(1337)一. 一s.4右.;参 第57巻. 照。 拙. 第3号2011.
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