プレゼンテーション「原油価格と金価格」Ａ班 基礎研究 kurosawalab

「 原油価格と 金価格」

増田広枝、 吉田祐子

佐藤由依、 伊藤裕香

目次

Ⅰ 原油価格とは

Ⅱ 原油価格高騰について

Ⅲ 原油価格の動向

Ⅳ 原油価格が動くと今後はどうなるか？

Ⅴ 金価格とは

Ⅵ 金価格の動向

Ⅶ 金価格が動く理由

Ⅷ 金価格と原油価格の長期的推移

Ⅸ 金と原油の関連性が薄い理由

金と 原油はド ルで取引さ れる。

Ⅰ 原油価格と は

• ^{原油は国際商品であり 価格は、 １ バーレル（ １}

５ ９ リ ッ ト ル） 当たり _US ド ルで表示さ れる。

• ^{ド バイ 産、} オーマン産などの現物原油がロン

ド ンの取引所で取引さ れ価格が公表さ れてい

る

• ^{原油先物価格はニュ ーヨ ーク ・ マーカ ンタ イ ル}

取引所に上場さ れている米国産 _WTI 原油

(West Texas Intermediate) ^{が国際指標に}

なっ ている。

Ⅱ 原油価格高騰について

• 原油価格の高騰が続いて２００５年７月に電気、ガス料金の 値上げが発表される。

• ^{構造的な問題から原油が値上がり}する傾向を予想する見方 が強く、様々な分野で値上げを伺う動きがみられる。

• ^{日本経済はオイルショックの頃から、石油依存を減らす努力} を続けてきたため諸外国に比べ、抵抗力が強いとみられる が、世界経済が悪化すると打撃を受けるかもしれない。

出典 http://meti.go.jp/report/downloadfiles/g40326b20j.pdf

Ⅲ 原油価格の動向

• ^{原油価格は１バレルあたり７３・９３ドル}(H18^{年６月３０日現} 在）にまで跳ね上がっている。原油価格の急騰には次のよう な要因が考えられる。

• ①石油需要の予想外の増加。

• ^②イラクなどの原油輸出国において生産縮小が懸念されて いること。

• ^{バレルとは・・・ 石油の体積に使う単位のこと。１バレルの大} きさは種類及び国によって異なる。

• ^出典 http://www2.monex.co.jp/monex-bolg/archives/005315.html

•

http://news.ameba.jp/economy/20060701142011/20060701k0000e020067.html

Ⅳ 原油価格が動く と 今後はどう なるか？

• ^{今後原油価格があまり に高騰を続けると 、 石油各社}

の利益が増加し 、 その利益により 油田開発が促進

さ れ、 供給条件が良く なると いう 情報が流れている。

• ^{市場から の供給が多く なり 、 価格の高騰が沈静化}

すると いう こ と も 十分考えら れる。

• ^出展 http://www.wsk.or.jp/work/d/misumi/02.html

Ⅴ 金価格と は

• ^{金価格と は、 市場などで取引さ れている金価}

格のこ と である。

Ⅵ 金価格の動向

• ^{上の図は国内金価格（赤線）と海外金価格（青線）の変動をグラフにしたものである。}

• ^{この図から何がわかるか？}

• ^{トロイオンスとは、質量単位の１つである。１トロイオンス＝約３１．１０３グラムに相当する。}

• ^出典 http://www.dai-ichi.co.jp/campaign/suii.htm

Ⅶ 金価格が動く 理由

①南アフリカを中心とした金生産国の供給動向

②旧ソ連の売却動向

③中央銀行の金売却

④回収金の増減 加えて、

①世界の基軸通貨であるドルの金利動向

②中国・インドや東南アジアなどの潜在需要

③最大の需要用途であるジュエリー需要の増減

④国際間の紛争による金人気の高まり なども金価格の変動に影響します。

出典 http://www.dai-ichi.co.jp/campaign/change.htm

Ⅷ 金価格と 原油価格の長期的推移

• ^{表は１９７３年∼２００５}年に至るまでの金価格と原油価格を 対比させたものである

• ^{このグラフより金価格と原油価格には、関連性はないと言え} る。

Ⅸ 金と 原油の関連性が薄い理由

1970^年代の2^{回に亘るオイルショック後には、原油価格も金価格も同時} に急騰した。

今回は、原油高に対して金価格もじりじり上がってはいるものの、上がり 方は鈍い。これは、マクロ経済環境の違いであろう。

70^{年代はインフレの時代。そこで、インフレヘッジとして金が買われた。そ} れに対し、現在はデフレこそ脱却の兆しが見えるものの、経済全体を見 れば、まだまだデフレの後遺症がそこここに残っている。従って、原油高 即 インフレとは簡単にはならない。だから、金の上昇スピードもそれほ ど速くない。但し、市場に徐々にインフレ懸念が出始めて、それを先取り するプロの買いが散見されるようになったことも事実である。

最近では、米国の景気が良く兆候が出ると、原油は実需増が連想される が、金は金利上昇が懸念され売られる傾向にある。

なお、従って、金に関して見れば、地政学的要因という上げ材料と､金利 上昇といえ下げ材料の綱引き状態といえるのだ。