§5-1） ド ッ ト コ ム 企 業 の 破 綻
「 イ ン タ ー ネ ッ ト は 儲 か ら な い 」と い う 、う め き に も 似 た 言 葉 が あ ち こ ち か ら 聞 こ え て く る 。あ の ネ ッ ト バ ブ ル の 時 期 で さ え 儲 け る こ と が で き た の は イ ン タ ー ネ ッ ト を ビ ジ ネ ス モ デ ル に 投 資 家 か ら 資 金 を 集 め た だ け で イ ン タ ー ネ ッ ト を 使 っ て 大 儲 け を し た の は ご く 一 部 で あ る 。 あ と は 半 導 体 、 パ ソ コ ン な ど の ハ ー ド 、 通 信 業 者 、マ イ ク ロ ソ フ ト な ど の 道 具 を 売 っ て い る メ ー カ ー で い わ ば 部 品 業 者 ば か り が 設 け て 一 般 の 商 品 が 売 れ な い そ ん な 構 図 が 続 い て い る に も 関 わ ら ず 新 規 の 参 入 が あ と を 絶 え な い の で あ る 。
典 型 的 な ド ッ ト コ ム 企 業 の ケ ー ス で あ る 。
彼 ら は ゼ ロ か ら 出 発 し た――コ ン ピ ュ ー タ ー の 空 き 箱 を 家 具 の 代 わ り に 使 い 、 マ ン ハ ッ タ ン の ご く 狭 い ロ フ ト ス ペ ー ス と 、 よ い ア イ デ ィ ア が あ る だ け だ っ た 。2 年 も た た な い う ち に 、彼 ら は 大 い に 称 賛 さ れ る ド ッ ト コ ム 企 業 を 作 り 出 し 、そ の 会 社 は 数 千 万 ド ル と い う 高 い 評 価 を 得 た 。 期 待 は 高 く 、 未 来 は 無 限 に 思 わ れ た 。 し か し 数 ヵ 月 後 、米 ガ ブ ワ ー ク ス 社 は 崩 壊 し 、燃 え 尽 き た 。ド キ ュ メ ン タ リ ー 映 画「 ス タ ー ト ア ッ プ コ ム 」は 、失 敗 し た イ ン タ ー ネ ッ ト 企 業 の 中 で も 特 に 華 々 し か っ た こ の 企 業 の 内 側 に 迫 っ て い る 。ガ ブ ワ ー ク ス 社 の 短 い 歴 史 に は 、ホ ワ イ ト ハ ウ ス へ の 訪 問 や 、企 業 ス パ イ 活 動 だ っ た 可 能 性 が あ る 侵 入 事 件 も 含 ま れ て い る 。 電 子 商 取 引 業 界 の 再 編 成 が 進 む に つ れ て 、「 イ ン タ ー ネ ッ ト 犠 牲 者 」 た ち が 増 え は じ め て い る 。そ ん な 中 、金 融 専 門 家 ら は 、ウ ェ ブ ペ ー ジ の 清 算 は 工 場 を 清 算 す る こ と よ り も 困 難 だ と う い う こ と を 発 見 し つ つ あ る 。「(ド ッ ト コ ム 企 業 は)従 来 の 意 味 で い う 資 産 と い う も の を 持 た な い 」と 米 国 デ ラ ウ ェ ア 州 に あ る ワ イ ド ナ ー 大 学 法 学 部 の ロ ー レ ン ス ・ ハ マ ー メ ッ シ ュ 教 授(会 社 法 専 門)は 語 る 。「(資 産 と し て あ る の は)得 意 先 、 非 物 質 的 権 利 、 知 的 所 有 権 と い っ た も の の ご ち ゃ ま ぜ だ 。
……こ う し た も の を 評 価 す る 唯 一 の 方 法 は……将 来 そ れ が 何 を も た ら す か と い う 見 積 も り だ け だ 。ド ッ ト コ ム・ワ ー ル ド で は 、見 積 も り と い っ て も せ い ぜ い 予 言 的 な 推 測 の 域 を 出 な い の だ が 。
今 後 ど う な る か は 、誰 か が そ の ア イ デ ィ ア が 利 用 に 値 す る と 判 断 し て 買 い た が る か ど う か に 完 全 に 依 存 す る 、 と ハ マ ー メ ッ シ ュ 教 授 は 語 る 。
ト レ ン デ ィ ー な フ ァ ッ シ ョ ン 小 売 店 だ っ た 英 ブ ー ・ コ ム 社 の 場 合 、 買 い 手 2 社 が 同 社 の 資 産 の 一 部 を 手 に 入 れ た が っ た 。 複 数 の 投 資 家 か ら の 資 金 1 億 3500 万 ド ル を 使 い 果 た し た ブ ー ・ コ ム 社 は 店 を 閉 鎖 し 、 蘭 KPMG 社 に 清 算 処 理 を 依 頼 し た 。 数 日 の う ち に 、ブ ー・コ ム 社 の 技 術 は 英 国 の IT 企 業 で あ る ブ ラ イ ト ・ ス テ ー シ ョ ン 社 に 格 安 の 36 万 8800 ド ル で 売 却 さ れ た 。ま た 、ウ ェ ブ サ イ ト は 、 非 公 開 の 金 額 で 米 国 の フ ァ ッ シ ョ ン・ポ ー タ ル・サ イ ト『 フ ァ ッ シ ョ ン モ ー ル ・ コ ム 』の 手 に 渡 っ た 。し か し 、教 育 用 玩 具 小 売 業 を 営 ん で い た ト イ ス マ ー ト・コ ム 社 の 場 合 、株 式 の 大 多 数 を 所 有 し て い た 米 ウ ォ ル ト・デ ィ ズ ニ ー 社 が 先 月 出 資 を 停 止 し て 以 来 、未 だ に 買 い 手 を 捜 し て い る 。ま た 、170 人 の 従 業 員 も 現 在 、求
職 中 だ 。
§5-2） 近 年 の Ｉ Ｔ 革 命 の 評 価
近 年 のIT革 命 に よ るE-コ マ ー ス の 発 展 は 流 通 シ ス テ ム に 対 し 多 大 な 変 革 を 与 え て い る 。 今 現 在 認 識 さ れ て い る の は
① 多 様 な デ ジ タ ル 情 報 端 末 が 相 互 に 融 合 を 繰 り 返 し な が ら ほ と ん ど の 組 織 や 個 人 に 波 及 す る
② こ れ ら の 情 報 端 末 は 相 互 に イ ン タ ー ネ ッ ト な ど の ネ ッ ト ワ ー ク で 連 結 さ れ る 。
③ ネ ッ ト ワ ー ク を 流 れ る 情 報 コ ン テ ン ツ は 文 字 だ け で は な く 音 声 、画 像 、映 像 な ど を 含 む マ ル チ メ デ ィ ア 型 に な る
④ ネ ッ ト ワ ー ク を 流 れ る 情 報 フ ロ ー は 一 方 向 だ け で は な く
ド ッ ト コ ム 事 情 通 の う ち 、現 在 の 逆 風 の 原 因 と し て ド ッ ト コ ム 経 営 陣 の 経 験 不 足 を あ げ た 人 は 少 数 で 、ほ と ん ど が 投 資 家 の 過 剰 な 期 待 や 企 業 家 の 不 完 全 な ビ ジ ネ ス プ ラ ン を 指 摘 し て い た 。
同 研 究 で は 、 以 下 の 点 も 明 ら か に な っ た 。
ド ッ ト コ ム 財 政 事 情 に 通 じ る 米 国 人 の 67％ が 、 投 資 家 た ち の 『irrational exuberance（ 根 拠 無 き 熱 狂 ）』が 現 在 の 状 況 を 引 き 起 こ し た と 指 摘 し て い る 。つ ま り 、投 資 家 が 短 期 的 な リ タ ー ン を 期 待 し た た め に ド ッ ト コ ム 企 業 が 過 剰 な リ ス ク を 負 っ た の だ 。
同 米 国 人 の 56％ が 、 ド ッ ト コ ム 企 業 の ビ ジ ネ ス プ ラ ン に 何 ら か の 問 題 が あ る と し て お り 、利 潤 に 対 す る 明 確 な 計 画 が な か っ た こ と が 現 在 の 危 機 的 状 況 に つ な が っ た と 指 摘 し て い る 。
38％ が 、 ド ッ ト コ ム 経 営 陣 の 若 さ と 経 験 不 足 が 原 因 で あ る と 指 摘 し た 。
26％ が 、 ド ッ ト コ ム 危 機 が 米 国 経 済 に 大 き な 影 響 を 与 え る と し て お り 、60％ 以 上 が 何 ら か の 悪 影 響 を 与 え る と 回 答 し た 。
「 原 因 は 、投 資 家 が 結 果 に 対 し て 早 急 か つ 貪 欲 で あ っ た た め だ 。タ ナ ボ タ 的 発 想 の 追 求 が 、イ ン タ ー ネ ッ ト 企 業 本 来 の 利 益 構 造 に 対 す る 思 考 を 曇 ら せ た 。し か し そ の よ う な 状 況 下 で も 、経 済 全 体 に 対 す る 影 響 は さ ほ ど な い と 、米 国 人 は 楽 観 視 し て い る 」 と 、 同 レ ポ ー ト の 著 者 は 語 る 。
イ ン タ ー ネ ッ ト 企 業 の 現 在 の 逆 風 へ の 関 心 は 高 く 、 米 国 民 の 3 分 の 2 は レ イ オ フ 、 倒 産 、 株 価 の 下 落 を 知 っ て い る と 回 答 し 、30％ は そ の よ う な ニ ュ ー ス に 特 に 関 心 を 払 っ て い る と し た 。57％ は 、 何 も 提 供 す る も の が な い の に 存 在 し て い る サ イ ト が 多 す ぎ る と し て 、 こ の よ う な 結 果 は 良 い こ と だ と 思 っ て い る 。28％ が 、Web の 選 択 肢 が 減 る と し て 現 在 の 状 況 を 嘆 い て い た 。
イ ン タ ー ネ ッ ト 業 界 全 体 が 下 降 す る 中 、3,100 万 の 米 国 人 が 、直 接 的 ま た は 間 接 的 に 影 響 を 受 け て い る 。9％ が 、 周 囲 に レ イ オ フ さ れ た 人 が い る と 回 答 し 、7％
が イ ン タ ー ネ ッ ト 企 業 へ の 株 式 投 資 で 損 失 を 受 け 、8％ が お 気 に 入 り の サ イ ト が 倒 産 に 追 い 込 ま れ た と 語 る 。
イ ン タ ー ネ ッ ト 業 界 の 雇 用 推 移 を 調 査 し て い る Challenger, Gray & Christmas
に よ る と 、2 月 の レ イ オ フ 数 は 11,649 人 で 、1 月 の 12,828 人 に 比 べ る と 横 ば い の 数 字 で あ っ た 。2001 年 2 月 、 最 も 深 刻 だ っ た の は オ ン ラ イ ン 小 売 店 で 、 同 セ ク タ ー の レ イ オ フ 数 は 2,874 人 に も の ぼ り 、 前 月 の 1,829 人 に 比 べ 57％ も 増 加 し た 。 次 い で 、 技 術 サ ポ ー ト や 顧 客 サ ー ビ ス な ど が 厳 し い 状 況 で あ っ た
2000 年 に は 300 社 以 上 の ド ッ ト コ ム 企 業 が 、 閉 鎖 、 縮 小 、 リ ス ト ラ 、 合 併 ・ 買 収 の 憂 き 目 に 遭 っ た 。そ の 後 一 年 以 上 経 っ た 今 で も 、ド ッ ト コ ム 低 迷 の 話 題 は 尽 き な い 。 そ こ で Applied Communications Research は 『The Top 50 Dot Com Flameouts of 2000 MediaShare』と 題 し 、2000年 の ド ッ ト コ ム 企 業 負 け 組 ト ッ プ 50 社 に つ い て メ デ ィ ア リ サ ー チ を 行 っ た 。 絶 滅 ド ッ ト コ ム 50 社 の リ ス ト は TheStandard.com の Layoff Tracker か ら 抽 出 し 、 以 下 、 ビ ジ ネ ス 全 般 、IT/
商 業 、一 般 オ ー デ ィ エ ン ス 分 野 の 英 語 版・翻 訳 版 の 6,500 以 上 の 出 版 物 を デ ー タ ベ ー ス と し た 。デ ー タ ベ ー ス ク エ リ ー を 使 っ て 毎 月 の 報 道 量 を 企 業 別 に 測 り 、ヘ ッ ド ラ イ ン 、リ ー ド パ ラ グ ラ フ 、引 用 文 な ど を 企 業 別 に 測 定 す る 。そ の 後 全 体 の 平 均 値 が 計 算 さ れ 、 各 企 業 を ラ ン ク 付 け し た 。 調 査 期 間 12 ヶ 月 間 の 全 体 平 均 値 を 100 と し 、 イ ン デ ッ ク ス ス コ ア 、 閉 鎖 時 の 従 業 員 数 、 マ ー ケ ッ ト カ テ ゴ リ 間 の デ ー タ か ら 相 関 関 係 を 導 き 出 し た 。そ の 結 果 、平 均 値 100 に 対 し て 、Boo.com は 5,378 点 と か な り の 報 道 量 を 獲 得 し 、2000 年 負 け 組 ド ッ ト コ ム の 第 一 位 を に 輝 い た 。第 二 位 は Pets.com の 2,280 点 、名 前 負 け し て 倒 産 し た Living.com は 1,003 点 で あ っ た 。 数 百 万 ド ル の 投 資 資 金 を ド ブ に 捨 て た Boo.com だ が 、 こ の リ サ ー チ 結 果 か ら そ の 傷 を 振 り 返 っ て み よ う 。 Boo.com は 最 初 に 成 功 し た ド ッ ト コ ム の 一 社 で あ り 、メ デ ィ ア は 注 目 し て い た 。当 時 は 競 争 も そ れ ほ ど な く 、従 業 員 300 人 を 抱 え て い た Boo は ま る で オ リ ン ピ ッ ク ダ イ バ ー 並 に 扱 わ れ た 。 し か し 、一 度 の 大 失 敗 が 命 取 り に な っ て し ま っ た 。 Boo 以 上 の 従 業 員 数 を 抱 え て 倒 産 し た 企 業 は 、 他 に 2 つ し か な い 。 他 の 結 果 は 次 の 通 り ：
5 月 に 閉 鎖 し た 企 業 は 上 述 の Boo を 含 む 5 社 。 最 悪 は 11 月 で 、 上 位 10 社 中 4 社 が 、全 50 社 中 9 社 が こ の 月 に 閉 鎖 し て い る 。8 月 、10 月 は そ れ ぞ れ 8 社 が 閉 鎖 し た 。
上 位 10 社 を 見 る と 、閉 鎖 前 と 閉 鎖 後 の 報 道 量 に 相 関 関 係 が あ る こ と が 分 か っ た 。 な お 、 従 業 員 数 は 関 係 が な い こ と も わ か っ た 。
リ サ ー チ で は 、33 の ド ッ ト コ ム 企 業 が 最 も 注 目 を 浴 び た 直 後 に 姿 を 消 し た 。50 社 中 平 均 値 100 を 超 え た の は 38 社 で 、「 ア イ デ ィ ア は 良 い が 遅 す ぎ た 」 と 言 う こ と か 。
E 小 売 店 は 一 週 間 で 消 え 去 り 、そ の 次 に コ ン サ ル タ ン ト が 消 え や す い と 思 わ れ て い る が 、リ サ ー チ に よ れ ば 全 セ ク タ ー の 得 点 は 同 じ で 、倒 産 と セ ク タ ー は 無 関 係 で あ る こ と が わ か っ た 。
§5-3） 現 在 の 電 子 市 場 の 分 析 (米 国 電 子 市 場 の 現 状)
■成 長 率 が 低 下 す る 電 子 小 売 業 界
米 商 務 省 の 発 表 に よ れ ば 、 電 子 小 売 店 の 業 界 売 上 は 74 億 5800 億 ド ル （2001 年 第 2 四 半 期 ）で 全 小 売 り 業 界 の 0.9％ に 達 し た が 、成 長 の 勢 い は 急 速 に 落 ち て い る 。こ れ ま で 一 本 調 子 で 市 場 を 拡 大 し て き た 同 業 界 だ が 、今 回 の 不 況 は 小 売 サ イ ト 閉 鎖 な ど 中 堅 中 小 に 大 き な 打 撃 を 与 え た 。も ち ろ ん 大 手 で も 2 月 に ウ ェ ブ バ ン（ オ ン ラ イ ン ・ ス ー パ ー ）が 、8 月 に は エ ッ グ ヘ ッ ド（ パ ソ コ ン ソ フ ト ・ ハ ー ド ）が 閉 鎖 し て い る が 、ア マ ゾ ン な ど 体 力 の あ る 大 手 を 中 心 に 電 子 小 売 店 は 、厳 し い 減 量 経 営 を 展 開 し て 生 き 残 り を 模 索 し て い る 。
「 赤 字 の 縮 小 」を 狙 っ て 進 め ら れ る 減 量 経 営 に は 人 員 削 減 が 欠 か せ な い 。た と え ば ア マ ゾ ン の 1300 名（ 今 年 1 月 ）を 筆 頭 に バ ー ン ズ・ア ン ド・ノ ー ブ ル は 350 名 （2 月 ）、AOL タ イ ム ワ ー ナ ー は 725 人 （8 月 ） な ど が 続 い て い る 。 こ う し た レ イ オ フ と 並 行 し て 進 め ら れ て い る の が 経 費 の 削 減 で 、特 に 大 き な 変 化 が あ る の は 広 告 営 業 コ ス ト の 見 直 し だ 。
■マ ス ・ マ ー ケ か ら タ ー ゲ ッ ト ・ マ ー ケ へ
全 盛 期 、電 子 小 売 店 の 多 く は マ ス・マ ー ケ テ ィ ン グ に 軸 足 を 置 い た 総 合 広 告 戦 略 を 展 開 し て い た 。 し か し 現 在 は テ レ ビ や ラ ジ オ 、 著 名 雑 誌 や 新 聞 と い っ た マ ス・メ デ ィ ア 系 の 広 告 予 算 は カ ッ ト さ れ 、タ ー ゲ ッ ト・マ ー ケ テ ィ ン グ が 幅 を き か せ て い る 。ダ イ レ ク ト メ ー ル や カ タ ロ グ 、電 子 メ ー ル に よ る ア プ ロ ー チ は 経 費