英国不動産デリバティブ市場
サイモン キニー不動産予測担当ヘッド ルル ワン不動産投資アナリスト ( 英国 ) 各国市場の動き 英国不動産 産業用施設が牽引役になっています MSCI/IPD 1 のパフォーマンス データによると 英国の商業用不動産は 4-6 月期に 2.5% の堅調なリターンを記録しました 不動産価格の上昇率
... 北米不動産 ¬ 電子商取引の拡大が続く一方、百貨店は低迷して います。 大局的に見ると、米国の小売店舗セクターは 健全に見えます。空室率は前サイクルの底だった5.2% を下回っており、建設中の賃貸スペースはストック全体 の0.5%に過ぎません。しかし、電子商取引の影響が出 始めており、より伝統的な小売業者は経営難に陥って います。多数の小売業者が2017年に破産手続を申請 し、その大半が来年に賃貸スペースの明渡しを予定 ...
8
野村資本市場研究所｜英国FSAの新たな流動性規制（PDF）
... FSA がこのような厳しい流動性規制を課す背景には、リーマン・ブラザーズ破綻を受け て FSA が従来の監督方針を変更したことが指摘できる。金融危機前は、クロスボーダーの 金融機関は海外のブッキング・エンティティを利用するなどグローバルに流動性を管理し、 エンティティ間で流動性を移管することが適切であると捉えられてきた。しかし、リーマ ン・ブラザーズの英国子会社には資産が置かれていなかったため、債権者への資産の返還 ...
12
野村資本市場研究所｜市場区分を導入した米国ピンクシート－英国AIMをモデルとした制度改革－（PDF）
... 昨今、日本の新興企業向け（に決して限ら れないが）株式市場においても、有価証券報 告書の虚偽記載など情報開示をめぐる不祥事 が少なくない。法令上の義務と罰則、監督の 仕組みを整えても、不祥事が後を絶たない理 由の一つは、開示を行う企業側には情報を偽 ることで株価を高く維持する強いインセン ティブが働くのに対し、公的なモニタリング を全ての開示会社に徹底して及ぼすことは不 可能に近いという構造が存在することである。 ...
7
野村資本市場研究所｜米国SECによる投信・ETFのデリバティブ取引規制改革案－レバレッジド・インバースETFに対する影響－（PDF）
... ３．日本の資産運用業界への示唆 デリバティブ規則案が最終化され、仮に日本に適用された場合、日本で公募されている ①レバレッジド・インバース ETF、②ブル・ベア投信、③通貨選択型投信、④リキッド・ オルタナティブ等が、EBPL 及び RBPL に抵触する可能性がある。日本株レバレッジド・ インバース ETF の累積売買代金は、2015 年 1 月 5 日から 12 月 10 日まで約 38 兆円に達し、 2 ...
15
中国不動産市場､短期調整?それとも長期化?
... 大和総研は、「不動産のストックに広く浅く課税する不動産税（固定資産税）を導入し、こ れを地方政府の安定財源とする。その一方で、土地使用権譲渡収入は中央の財源とし、地方政 府が財政収入確保や債務返済の必要から土地使用権を高値で譲渡しなければならない、という インセンティブを一旦は断ち切る。その上で中央の財源となった土地使用権譲渡収入は、地方 ...
6
2016 年海外主要金融デリバティブ市場の現状 - 既存商品の改善 一般顧客向け店頭デリバティブ取引の規制強化等 - 1. 概況 :⑴ 取引所取引 ⑵ 店頭取引 ⑶ グローバルネットワーク構築とグループ化 ⑷ 電子システムのアウトソーシング ⑸ 店頭デリバティブ取引規制 ( 一般顧客向け ) ⑹ 店
... ① 取引所・店頭取引の清算と多角化 取 引 所 デ リ バ テ ィ ブ 取 引 で は、Euronext Derivatives、LSEDMなど、取引所株式取引では Euronext、BATS Chi-X Europe、SIX Swiss Exchange、LSE-SETSな ど、 店 頭 取 引 で は、 SwapClear（金利スワップ取引）、EquityClear（株 式 ）、ForexClear（ 外 国 為 替 ...
54
野村資本市場研究所｜英国における投信手数料を巡る動向（PDF）
... 例えば、保険会社スカンディアのプラットフォームでは、約 1,200 本のファンドのうち 635 本で、一般のシェアクラスからキックバックを差し引いた手数料より、クリーン・ シェアクラスの手数料の方が平均で 0.06%高いということが判明した。また、保険会社ス タンダード・ライフのプラットフォームで販売されているアバディーン・アセット・マネ ジメントのファンドの一部では、合計 1.50%の AMC のうち、アドバイザーやプラット ...
11
野村資本市場研究所｜米国のOTCデリバティブ規制改革－改革の全体像と課題－（PDF）
... スワップ執行ファシリティは、複数の参加者によるビッド・オファーを受け入れ、 スワップを取引執行する能力を有する取引システムまたはプラットフォームであり、 当事者間のデリバティブの執行を促進するものであって、かつ取引所として指定され ていない取引施設が含まれる（721、761 条）。定義は曖昧であるが、スワップ執行 ファシリティは、スワップ取引における多様な注文執行サービスの登場と電子取引シ ...
16
野村資本市場研究所｜デリバティブ市場の強化を図るアジアの取組みと日本の国際金融センター構想への示唆（PDF）
... ２．アジアの取引所のデリバティブ事業収入 世界の取引所では近年、証券の現物取引から得られる収入が低下する一方で、デリバ ティブ事業からの収入が増加する傾向にある。世界取引所連盟（World Federation of Exchanges; WFE）は、加盟取引所について、①証券の現物取引（主に株式）に係る手数料、 ②デリバティブの取引や清算に係る手数料、③その他のサービスに係る手数料に分けて収 ...
21
世界の不動産市場で存在感が増す中国資本
... CIC の不動産分野における主な投資は、2009 年のオーストラリアのグッドマン・グループ（不動産投資信託大手） への出資、 2011 年の日本の物流不動産への投資、2013 年のオーストラリアおよび英国のオフィス購入である。成熟 国での安定的な投資対象が選ばれている。 緑地集団および CIC ...
12
本日のトピック 1. 現物株式市場のアップデート 2. 新指数 S&P/JPX Carbon Efficient Index 3. ETFのマーケットメイク制度の導入後の状況 4. デリバティブ市場のアップデート 2018 Tokyo Stock Exchange, Inc. 2
... 1494 Ｏｎｅ ＥＴＦ 高配当日本株 日本株（テーマ別） アセットマネジメントOne 234,623 1,473,476 2510 NEXT FUNDS 国内債券・ＮＯＭＵＲＡ-Ｂ ＰＩ総合連動型上場投信 国内債券 野村アセットマネジメント 459,664 2,390,373 1595 NZAM 上場投信 東証REIT指数 不動産（REIT） 農林中金全共連アセットマ ネジメント 2,708,781 13,177,380 ...
37
資料 9 不動産分野における 地域社会 経済への貢献に関する 情報開示の事例集 令和 3 年 3 月 国土交通省 不動産 建設経済局不動産市場整備課
... 1章 不動産分野における ESG 投資の高まり 近年、投資の意思決定に環境（Environment）、社会（Social）、ガバナンス（Governance） の観点を組み込む ESG 投資が活発化している。ESG 投資は、2006 年に策定された責任投 資原則（PRI：Principles for Responsible Investment）の提唱を機に普及した概念である。 PRI ...
44
店頭デリバティブ取引説明書
... 2 流動性リスク 外国為替市場には値幅制限がなく、特別な通貨管理が行われていない日本円を含む主要国通貨の 場合、通常高い流動性を持っています。しかし、主要国での祝日や、マーケットクローズ間際・週 明けのマーケットオープンにおける取引、あるいは普段から流動性の低い通貨でのお取引は、当社 の通常の営業時間帯であっても、マーケットの状況によっては、レートの提示が困難になる場合も ...
24
デリバティブにおけるオプション
... 例では日経平均株価の終値を使用した。データとしては、ヤフー・ファイナンシャル時 系列データ(http://chart.yahoo.co.jp/d)などが使用できる。ｎは 20、Tは 250、ここで使用 したデータの期間は 2001 年１月から 10 月である。最大値 47.2%、最小値 15.6%、平均 28.5% とかなりの変動がある。なお、日本経済新聞 （５） には、日々の先物終値の前日比変化率の 標準偏差を過去 20 ...
16
不動産投資信託（J-REIT）について～J-REITの市場動向～
... ※主要国 REIT の予想配当利回りで用いた指数は次のとおり。日本：東証 REIT 指数、米国：FTSE/NA REIT エクイティ REIT 指数、英国：FTSE EPRA/NA REIT UK指数、豪州：S&P/ASX200REIT指数。 利回りは、指数構成銘柄の変更などにより、大きく変動することがあります。 ...
23
不動産投資信託（J-REIT）について～J-REITの市場動向～
... ※主要国 REIT の予想配当利回りで用いた指数は次のとおり。日本：東証 REIT 指数、米国：FTSE/NA REIT エクイティ REIT 指数、英国：FTSE EPRA/NA REIT UK指数、豪州：S&P/ASX200REIT指数。 利回りは、指数構成銘柄の変更などにより、大きく変動することがあります。 ...
23
～都市未来総研の30年、不動産市場の30年～ 不動産レポート｜株式会社 都市未来総合研究所
... ① 1990 年代半ばまでの 「不動産投資の荒野」 1990 年代半ばまでの不動産投資を振り返ると、 収益還元法に基づく価格評価は一般 的ではなく、 近隣の売買価格等の限られた情報を主な判断材料として、 いわば航路図 も計器もないような状況の中で、 主に不動産価格の上昇 （キャピタルリターン） 期待に 依存した不動産投資が行われていた。 東京都区部の地価と建設費、 オフィス賃料水準 ...
34
野村資本市場研究所｜日本のOTCデリバティブ規制改革－改革の具体的な方向性を示した金融庁－（PDF）
... このように、各国の規制が出揃っていない中で、日本の市場関係者は依然として、国内 外のどの取引インフラ（清算機関、取引情報蓄積機関、電子取引基盤など）を利用できる あるいは利用しなければならないのかが不明であるという問題に直面している。例えば、 それぞれの清算機関と、取引情報蓄積機関、電子取引基盤がどのように接続されるのか、 クロスボーダー取引において双方の取引者の母国が清算義務を課すときに、どちらの国の ...
8
2017 年海外主要金融デリバティブ市場の現状 - オプションの活況 店頭デリバティブ取引規制等 - 1. 概況 :⑴ 取引所取引 ⑵ 店頭取引 ⑶ 取引所同士のM&Aから指数等事業買収へ ⑷ 電子システムのアウトソーシング ⑸ 店頭デリバティブ取引規制 ( 銀行 プロ向け ) ⑹ LIBOR 廃止
... f．米国 ① ARRC、レポ・レートを推奨代替指標金利とし て選択 世界の主要銀行により構成される代替参照金利委 員会（ARRC、Alternative Reference Rates Committee）は、LIBORに替わる米国短期金利の 新指標について投票し、広義米国債レポ調達レート （broad Treasuries repo financing rate）（レポ・レ ート）を選択しました（2017年6月）。レポ・レート ...
49
野村資本市場研究所｜英国におけるコミッションのアンバンドリングを巡る状況（PDF）
... なお、企業訪問のアレンジにおいてセルサ イドを用いるか否かは、バイサイドのネーム バリューによって大きく異なるようである。 例えば、BT 年金基金の運用会社であるハー ミーズは、自ら企業訪問のアポイントメント が取れるため、全て自社でアレンジを行うと いう。同様に、英国の大手運用会社であるア バディーン・アセット・マネジメントも、基 本的には自社でアレンジするという。それに 対し、ブティックのヘッジファンド運用会社 ...
7