据え置き、見通しを安定的とし
15d0754 【SCREENホールディングス】据置・見通し変更：BBB／安定的→ポジティブ
... (2) 半導体製造装置の需要の振幅は大きく、単年度の収益は変動を伴いやすい。過年度の事業環境の悪化局面 では、多額の赤字計上により財務が毀損する傾向がみられ、不況抵抗力の強化と財務体質の強化が課題に なっている。こうした課題の克服に向けて、損益分岐点売上高の引き下げやリードタイムの短縮に取り組 んでおり、特に、半導体製造装置でその効果が確認できるようになっている。また、期間利益による自己 ...
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15d0476 【アクティビア・プロパティーズ投資法人】据置・見通し変更：AA ／安定的→ポジティブ
... V を引き下げ、資産規模の拡大ととも に 40％台前半の保守的な水準で L T V コントロールがなされている。今後についても上場からこれまでの T A IM による堅実かつ保守的な運営実績およびスポンサーサポートからして、本投資法人のクオリティを ...
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17d0006 【フェローテックホールディングス】据置・見通し変更：BB ／安定的→ポジティブ
... 格付の見通し 安定的 → ポジティブ ■ 格付事由 (1) 磁性流体とサーモモジュール（冷熱素子）の 2 つの技術を核に、半導体製造装置などに組み込まれる真空 シール、自動車シートの温度調節装置などに展開している。また、太陽電池用シリコンなど太陽電池関連 製品も手掛けている。当社は 17 年 4 月 1 ...
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17d0309 【ロイヤルホールディングス】据置・見通し変更：BBB／安定的→ポジティブ
... (2) 既存店活性化及び新規出店によりホテル事業が着実に成長し、当社の収益力は年々強化されている。ホテ ル以外の事業では、コントラクト及び機内食事業は業務効率化により収益改善が進み、かつての主力であ った外食事業も需要が異なる業態を持つことで収益水準を維持している。外食事業は消費動向に影響を受 ...
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16d0070 【日本リート投資法人】据置・見通し変更：A ／安定的→ポジティブ
... PO を実施し、ブリッジ ファンドの活用などにより物件を新規取得する等、積極的に外部成長を進めてきている。15/ 12 期には、 取得価格ベースで最大規模となる「大宮センタービル」を含めた中規模オフィスビル 11 物件を、約 470 ...
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15d0725 1 【共立メンテナンス】据置・見通し変更：BBB／安定的→ポジティブ
... (2) 寮事業における契約件数の着実な増加やホテル事業の稼働率・単価の上昇などにより、当社の収益力は向 上している。さらに、利益水準の向上に伴う資本蓄積と転換社債の株式転換が進み、財務基盤も強化され ている。今後、財務規律を意識しながら投資が行われると考えているが、健全な財務構成の維持と中期経 ...
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15d0250 【ブリヂストン】据置・見通し変更：AA／安定的→ポジティブ，J 1
... 用における新車用とリトレッドタイヤの融合による顧客の囲い込み、などで収益体質の強化が進んでいる と考えられる。高水準の投資が続く見通しであるが、従前より水準の切り上がった利益・キャッシュフロ ーにより、財務体質の改善が続く見通しである。以上から、格付は据え置くものの、見通しをポジティブ ...
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16d0146 【東燃ゼネラル石油】据置・見通し変更：A／ネガティブ→安定的，J 1
... どの影響は避けられないが、在庫影響を除く営業利益はおおむね底堅く推移する見通しである。相次ぐ M&A で悪化した財務構成の改善が遅れる懸念があったが、運転資金減少による有利子負債削減の進捗も あり着実な改善がみられた。以上より、格付を据え置き、見通しを安定的に変更した。今後は J X ホール ...
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15d0308 【東京ドーム】据置・見通し変更：BBB ／安定的→ポジティブ，J 2
... (2) 主力の T DC の収益が回復している。東京ドームではコンサートなどのイベント収入が増加し、広告収入 も下げ止まりつつある。ラクーアは商業施設の入れ替えやリニューアルなどの運営努力により収益力が向 上している。イベントや新施設開業などによる集客効果が他の施設にも波及しており、一部施設の賃貸収 ...
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16d0235 2 【横浜ゴム】据置・見通し変更：A ／安定的→ネガティブ，J 1
... 改善を最優先とする方針であること―などから格付を据え置いた。一方、格付の見通しについては、買収 実施後の財務構成の悪化度合いを考慮し、ネガティブとした上で、A T G とのシナジー効果発現と財務改 善の進捗をフォローしていく。A T G ...
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16d0371 【三菱製紙】据置・見通し変更：BBB ／ネガティブ→安定的，J 2
... (2) 紙パルプは厳しい競争環境が続いているが、八戸工場を中心とする労務費削減や生産性向上の進捗もあり、 収益が改善してきた。今後は王子グループや富士フイルムとのアライアンス強化による効果や不織布関連 商品の販売拡大による収益貢献も期待できる。一方、財務面の改善余地はなお大きいが、16/ 3 期には有 ...
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15d0609 【神鋼商事】据置・見通し変更：BBB／ポジティブ→安定的，J 2
... (2) 当社の格付には神戸製鋼所の信用力を強く織り込んでおり、今回の見通し変更は 15 年 10 月 5 日に公表さ れた同社の格付見直し結果を受けたものである。業績が長期にわたって安定的に推移していること、課題 であった自己資本の拡充が進んでいることはプラスに評価できる。しかし、足元の業績は弱含みとなって ...
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15d0975 【ANAホールディングス】据置・見通し変更：A ／安定的→ポジティブ，J 1
... (2) 海外から日本への渡航者の増加、日本企業のグローバル化、首都圏空港の発着枠拡大などに伴い、航空旅 客需要が底上げされている。さらに、個社でのコスト削減、機材繰りや運賃設定のノウハウの精緻化、新 鋭航空機の導入などに伴い、運航の効率性も改善基調にある。この結果、リスクイベントが発生していな い時の収益水準が高まっていることに加え、イベント時の収益水準の低下幅も圧縮されつつあると J C R ...
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15d0506 【大王製紙】据置・見通し変更：BBB／安定的→ポジティブ，J 2
... (2) 洋紙事業は印刷用紙を中心に低調な需要が続くが、価格修正やコスト削減の進捗などが収益回復に寄与し ている。また、ホーム＆パーソナルケア事業では需要好調な紙おむつなどを中心に収益が拡大基調にあり、 全体として収益力が高まってきた。財務面では、第 1 次中期事業計画を上回るペースの有利子負債削減の ...
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17d0296 【明治ホールディングス】据置・見通し変更：A ／安定的→ポジティブ，J 1
... 定着してきている。収益力の向上を背景に、不採算品目の削減も加速し、コスト構造の改革も進展した。 能力増強投資などを行っても充分なキャッシュフローを確保できるようになり、財務体質の健全性が急速 に高まっている。J C R では、収益力、財務体質ともに従来より一段高いレベルで定着しつつあると考えて ...
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16i0057j 1 【ロッテ・ショッピング】据置・見通し変更：A ／安定的→ネガティブ
... 低迷が続くことへの懸念とガバナンス問題の影響を考慮し、格付の見通しは安定的からネガティブに変更 した。今後は、収益動向および財務構成の改善状況を確認していくとともに、16 年 10 月に公表されたグ ...
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17d0440 1 【出光興産】据置・見通し変更：A ／安定的→ポジティブ，J 1
... 響は避けられないが、収益は全体として回復基調が続く見通しである。財務面では多額の在庫評価損発生 を主因として自己資本が毀損していたが、公募増資実施や利益蓄積により修復が進み、課題である財務構 成改善に進捗がみられる。以上より、格付は据え置きとしたが、見通しはポジティブに変更した。今後は ...
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15d0220 【東燃ゼネラル石油】据置・見通し変更：A／安定的→ネガティブ，J 1
... (2) 石油事業では石油製品の中長期的な内需減少が想定されるが、引き続き業界全体の精製能力削減進展によ る需給改善が期待できる。石油化学事業ではパラキシレンなど芳香族の需給が緩和する一方、エチレンの 需給には改善がみられる。原油価格変動の影響は避けられないが、足元の石油製品マージンが総じて改善 基調にあり、15/ 12 期の在庫影響を除く営業利益は増益が見込まれる。一方、原油価格急落に伴う多額の ...
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17d0082 1 【東京TYフィナンシャルグループ】据置・見通し変更：BBB+／安定的→ポジティブ 【東京都民銀行】据置・見通し変更：BBB+／安定的→ポジティブ 【八千代銀行】据置・見通し変更：BBB+／安定的→ポジティブ 【新銀行東京】据置・見通し変更：BBB+／安定的→ポジティブ
... 格付の見通し 安定的 → ポジティブ ■ 格付事由 (1) 東京 T Y フィナンシャルグループ（東京 T YF G）は、東京都民銀行、八千代銀行、新銀行東京を傘下に置 く金融持株会社。グループでは、1 都 3 県に店舗を展開し、地域金融機関としては都内で最大の店舗網を 有する。グループ全体の資金量は ...
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17d0534 【SMBCコンシューマーファイナンス】据置・見通し変更：A ／安定的→ポジティブ
... 格付の見通し 安定的 → ポジティブ ■ 格付事由 (1) 三井住友フィナンシャルグループ（SMF G）の完全子会社。SMF G グループのコンシューマーファイナン ス 事 業 の 中 核 会 社 と し て 、 金 融 事 業 、 保 証 事 業 、 海 外 事 業 、 債 権 管 理 事 業 を 行 っ て い る 。 格 付 に は 、 SMF G ...
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