市場と米国
米国リート市場と米国株式市場の推移 102 ( 2015 年 12 月末 ~2016 年 2 月 12 日 ) 米国リート 米国株式 /12/ /1/6 2016/1/ /1/ /1/ /1/3
... 米国経済については、製造業の景況感悪化に示されるように警戒が必要な分野もありますが、失業率が 4％台へと低下するなど、全体としては景気拡大局面にあり、不動産市場には好ましい状況にあります。 金融市場の不安定な動きが長期化するようであれば、企業のセンチメントを冷え込ませ、実体経済や不動 ...
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Microsoft Word - cn14792_米国REIT市場について_ doc
... REIT 市場の推移 金利上昇は、米国 REIT にとって資金調達コストの上昇と高利回り商品としての投資妙味低下といったネガ ティブなイメージにつながり、米国 REIT 市場の下落要因とされる傾向があります。しかし、過去の金利上昇局 面における米国 REIT ...
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野村資本市場研究所｜米国における株式夜間取引の実態と問題点（PDF)
... SEC 市場規 制局の報告書の内容を見る限り、夜間の株式取引に対する「ニーズ」が本当に存在するの かどうかは疑問である。特に、時間外取引のほとんどが取引終了直後に集中しており、午 後 5 時半以降の取引はほとんど取るに足らない規模に過ぎないという事実は注目に値する。 また、ナスダック市場取引高の 30％（売買高ベース）から 40％（売買金額ベース）を占め るまでに拡大している ECN ...
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目次 1. はじめに 1 2. 米商品化権市場 2.1 全世界の商品化権市場規模と米国のシェア 米国商品化権業界の仕組み 商品化の収益モデル 米国商品化権市場の規模と内訳 米国発キャラクター 3.1 コレクターズ プロパティとマス プロパティ 14
... 7 市場予測 全世界的に右上がりの成長を続けているライセンシング市場にあり、米国においても、キ ャラクター商品の人気は不滅であるが、オンライン・メディアやソーシャルメディアの台 頭、ファン趣向の細分化などにより、キャラクターとメディアとファンという 3 者の関わ りが少しずつ変化してきている。主要ターゲット層である子供たちは、全米テレビ放送だ けでなく、Netflix ...
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米国投信市場における退職貯蓄制度の役割
... に投資家の資金を集めるという好循環により、投信が育つ環境がつくられているといえよう。 米国の状況を確認すると、米国経済の成長ペースが鈍化し、新興国の高成長を取り込む格好 で海外投資が増加した。同時に、投信市場への主な資金流入元である退職貯蓄の制度変更等に より、TDF やノーロードファンドなどへの資金流入も増加しており、投信市場は拡大を続けてい ...
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野村資本市場研究所｜近年の米国SMA及びファンドラップ市場におけるイノベーション（PDF）
... 最適なアセット・アロケーションの構築は、特に 2008 年の金融危機時のように市場が下 落し、ボラティリティが上昇するような局面において真価が問われる。 JP モルガンの場合、 顧客に「金融危機時にどのような投資行動をとったか」という質問をすることでポートフ ォリオ構築の一助としている。また、「 MAPS ツール」と称されるプランニングツールを 用いて、米国における過去約 20 ...
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野村資本市場研究所｜米国学生ローン市場の巨人：サリーメイの買収（PDF）
... 学生ローン市場は拡大が続く見込みである。授業料の値上がりが激しく、米国ではこの 10 年間に授業料が実質ベースで見ても 1.3～1.5 倍へと値上がりした（図表 3）。一方、連 邦政府の奨学金給付には所得制限があり、ローンへのニーズは高いが、学生向け政府ロー ンの貸出上限額は過去 10 年以上変わっていない。そのため、親からの援助や奨学金・政 ...
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野村資本市場研究所｜市場区分を導入した米国ピンクシート－英国AIMをモデルとした制度改革－（PDF）
... の発行者には法定の開示義務は課されていなかっ た。しかし、OTCBB の運営者である NASD の規 則に基づき、1999 年 1 月 4 日以降に OTCBB へ登 録された銘柄の発行者は、法定の継続開示義務を 負うこととされた。この規則改定の経緯や背景に ついては、拙稿「米国における株式店頭市場改 革」『資本市場クォータリー』1998 年冬号参照。 ...
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野村資本市場研究所｜JOBS法の成立と米国IPO市場の今後の動向（PDF）
... IPO 市場 １．低迷を続ける IPO 嘗て世界の IPO 市場の中心であった米国 IPO 市場が苦戦を強いられている 1 。図表 1 は、 米国市場に上場した IPO 企業の調達額と同 IPO 件数の推移を示している。90 年代に右肩 上がりで増加した IPO 企業の調達額は、米 IT バブル崩壊後に急減した後、増加と下落を ...
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米国クレジット市場の最近の動向について
... ローン・CLO 市場では、①レポ等の短期資金調達に依存した保有 構造となっていない点、②シンセティック型の証券化（デリバテ ィブ商品を裏付資産とする証券化）や、証券化商品の再証券化と いった、複雑な証券化商品が限定的である点、③業種による分散 が効いた証券化商品となっている点などを挙げている。詳細は、 次の資料を参照。 ...
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米国における金融・資本市場改革の展開
... 強めながら､ 直接金融と間接金融の境界が融合 する ( 或いはより直接金融化する ) 金融の実態に 適応させるプロセスであった｡ しかし2001年12月２日の総合エネルギー会社 エンロンの破綻は､ このように改革が加えられ た金融・資本市場の枠組みに根本的な問題を投 げかけるものであった｡ リスクを投資家自身が 負担する直接金融では､ 正確・迅速で徹底した 企業情報の開示が前提として不可欠であるが､ ...
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株式市場 米国株 上値が重く神経質な展開 MSCI 米国 2, % 先月の回顧 米国株式市場は下落しました FOMC( 米国連邦公開市場委員会 ) における利上げの有無 大統領選挙の動向 ドイツの大手銀行の資本不足懸念などに一喜一憂する展開となりました 月半ばにかけて 利上げ観測や原油
... セアニアでは、大手商業施設リートの業績動向が嫌気された豪州市場の値下がりが相対的に大きくなりました。 米国では引き続き、REITの相対的に高い利回り面の魅力や堅調な業績動向が支援材料となるとみています。欧州では低 金利環境や主要REITの好調なファンダメンタルズが下支えとなるものと考えられます。アジア・オセアニアでも、堅調な個人 ...
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野村資本市場研究所｜変貌する米国の株式店頭市場 (PDF)
... 第三に、米国の制度は、市場での流通にふさわしくない銘柄を排除しようとする一方で、 「市場」とは言えない店頭取引を通じた株式の自由な流通に対しては、非常に寛容である。 この点は、今回の OTCBB 改革でも変わっておらず、OTCBB を BBX という「市場」とし て組織化する一方で、BBX ...
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野村資本市場研究所｜「財政の崖」回避をめぐる議論と米国地方債市場（PDF）
... 41 日本の地方債の投資家層に個人投資家が占める割合が少ない背景としては、（1）住民参加型市場公募地方債 を除き、債券の売買単位が一般的に大きいことや、（2）公共法人等、指定金融機関等及び一定の要件を満た した非居住者等を除き、基本的には地方債の利子所得が課税対象となること、などが考えられる。一方、日 ...
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Fund Report / ファンドレポート 三菱 UFJ 米国配当成長株ファンド < 為替アクティブヘッジ >( 愛称 : ザ レジェンド ) 前回決算日以降の市場環境および当ファンドの運用状況について < 米国株式市場 > 米国株式市況は 9 月までは 米国の利上げ加速懸念の後退に加え 米国の堅
... 三菱ＵＦＪ 米国配当成長株ファンド＜為替アクティブヘッジ＞ ・株式については、Ｓ＆Ｐ５００配当貴族指数の値動きに連動する投資成果をめざします。 ・為替変動や市場全体のリスクの高まり、金利変動等を定量的に捉えて、為替ヘッジ比率を調整します。この調整により為替変動による影響の 緩和や為替差益の獲得をめざします。なお、為替アクティブヘッジは為替ヘッジ比率を引き下げる（または為替ヘッジを行わない）場合がありま ...
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野村資本市場研究所｜米国のOTCデリバティブ規制改革－改革の全体像と課題－（PDF）
... 急激に低下した。市場の拡大に伴い取引者と取引量が増えたことで取引関係が複雑化し、 市場参加者がマーケットの状態を把握しづらくなっていたことも流動性収縮が広がる要因 となった。また、当局は、誰がどの程度のエクスポージャーを持っているのか正確に把握 できず対応に窮することとなった。 ...
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野村資本市場研究所｜米国地方債ファンド市場の現状－民間資金を引き付ける市場インフラとしての可能性－（PDF)
... 地方債ファンドは、米国の債券ファンド市場において一定の規模を占めている。図表 4 は、地方債ファンドの純資産残高とともに、債券ファンド全体の純資産残高に占める地方 債ファンドの割合の推移を示したものである。地方債ファンドの純資産残高は、1980 年 代後半から 1990 年代前半にかけて急激に上昇しており、債券ファンド全体に占める割合 も 1994 年には ...
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「米国株式市場を通してみた米国経済の変化」2002年3月8日
... S&P500 とダウは 3 週間ほど年初の水準をウロウロしているという感じです。 セクター別ではエネルギーが 2%ほど高くて金融が 3%も安かったです。後講釈では、その 前の週の利食いが出たのと、外為市場で円高が進んだことでそれが米国市場にも影響した とあります。経済成長を加速させようとする世界の中央銀行に対する信任が失われたため、 ...
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野村資本市場研究所｜コモディティETFの開発と米国ETF市場の多様化（PDF）
... 変動に連動した商品が次々と開発され、証券 市場の投資家からも注目を集めている。上場 取引され、信用取引も可能なコモディティ ETF の登場によって、個人投資家を含む幅広 い投資家が容易・低コストでエネルギー・コ モディティに投資できるようになる効果が期 待されるからである。また、170 本を超える ETF が上場している米国では、株式や他の ETF ...
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「米国株式市場を通してみた米国経済の変化」2002年3月8日
... 6. The Trader 利上げ懸念で市場は下落 【米国株式市場】 利上げに対する憶測が市場全体の重しに 村田 先週のビッグイベントは金曜の雇用統計。非農業部門雇用者数は予想（17 万人強）よりは 若干弱ったのですが 15 万 6000 人。失業率は 4.9%予想が 5%。そして昨日は大統領選挙討論 会の 2 ...
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