企業価値を表す
企業価値重視、効率化経営の時代到来へ
... ■キーワード： 企業価値、効率化、株主資本、PER、ROE、EVA、MVA １． 時価総額ランキングで見た日本企業 毎年７月中旬になると、米国ビジネスウイーク誌 が「グローバル１０００」を発表する。これはビジ ネスウイーク誌が、モルガン・スタンレー・キャピ タル・インターナショナル（ＭＳＣＩ）のデータを 加工・編集して公表するもので、世界主要２３株式 ...
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ブランド力が企業価値と収益性に与える影響
... 1） を参考に，ブランド の定義を「企業が自社の製品等を競争相手の製品等と識別化，差別化するための名称」とし，ブラン ド力を「ブランドに対する総合的な良いイメージの強さ」と位置づける。その上で，この位置づけに 合致するものとして，本研究では，ブランド力を表すデータとして日経 BP マーケティング社発行『ブ ランド・ジャパン』の BtoC ...
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RIETI - 資金制約下にある企業の無形資産投資と企業価値
... 最後に、資金制約が強い産業に属する企業の設備投資行動が歪められているのか を検証するために必要な、資金制約の度合いを表す指標である産業別の外部資金依 存度指標について述べる。産業別の外部資金依存度指標は、Rajan and Zingales(1998) に従い、日本の企業データを用いて、設備投資額から営業キャッシュフローを引き、 ...
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RIETI - 省エネルギー技術開発と企業価値
... (4) となる。 次に、 q it は、企業の固有効果をコントロールする諸変数 X it 、利用可能な外部資源の利用可能性 などを表す無形資産のスピルオーバー・プール（Spillover Pool）、および誤差項 it から構成されるも のとする。このうち、無形資産のスピルオーバーについては、Jaffe (1986)の方法を用いて、企業間 ...
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価値を高めるとは考えられていない むしろ 税 金や取引コスト等がない完全市場の前提の下で は Miller and Modigliani(1961) が示したように 配当政策は企業価値に対して影響を与えないとい う考え方が基本となっている 税金を考慮すれば 現金配当はかえって企業価値を損ねるという意
... 二つ目のカテゴリーは、外部からの経営者に対 するモニタリングの度合いに関する指標である。 コーポレートガバナンスの確立度と言ってもよ い。株主構成に関する指標と取締役会の監督機能 の程度を表す指標を中心に指標を選択した。 株主構成では、まず外国人投資家や年金等の機 関投資家の保有比率を選択した。コーポレートガ ...
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2020 年代の発展 飛躍を確実なものとし 企業価値 株主価値をさらに高めてまいります 代表取締役社長 広瀬道明 1
... エネルギーインフラの拡充 ESG （環境・社会・ガバナンス） の取り組み ▪ 販売ストックの成長に合わせ、2020年度300 万kW、2020年代500万kWを目途に、自社電 源を開発しつつアライアンス電源（電力会社等 からの電力購入契約）や市場も活用していきま す。また、2020年代前半に再生可能エネルギー 電源40万kWの獲得をめざし、案件の掘り起こ ...
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企業価値分析における ESG 要因
... 図表 35 ESG 要因に係わる定性情報 （出所）CFA 協会(2008)の ESG 要因マニュアルより要約して日興フィナンシャル・インテリジェンス作成 5-3 欧米アナリスト協会との連携 上記のように、欧米のアナリスト協会では ESG 要因が企業価値評価分析において重要だ という認識が広がっており、マニュアルや KPIs が作成されている。第 1 章のアンケート結 果で見られたように、わが国のアナリストにも ...
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ROICの活用による企業価値向上
... 2. 事業の選択と集中が進まない原因 では、投資家が課題と考えている「事業の選択と集中」が進まな い原因はどこにあるのでしょうか。原因の 1 つとしては、事業の業 績を評価する際に、企業価値に直結する ROIC などの指標が活用さ れていない点が挙げられます。つまり、企業と投資家で事業の良し 悪しを判断する物差しが異なっていると考えられます。これは、図 表 3 ...
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減価償却の時期と償却方法によらず，キャッシュ・フロー流列の現在価値の総和が，企業価値を決定
... はじめに 会計学の研究者の友人（故 K. 本浪）から，次のことを質問された。 会計学では，貸借対照表 (Balance Sheet, B/S) ，損益計算書 (Profit and Loss Statement, P/L) ，キャッシュフロー計算書 (Cash Flow statement, C/F) から，企業価値が計算さ ...
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HOKUGA: A. S. デューイングの財務論と企業価値評価
... しつつあった大恐慌の影響を受けていない。むしろ，1920 年代の好況と株式ブームの影響が色 濃く残っており，それは規模拡大を扱っている第⚕編の内容拡充にも表れている。 第 ⚔ 版 で は，元 の 位 置 で あ る 第 ⚕ 編 に 戻 る が，編 の 名 称 が 財 務 再 調 整（Financial Readjustments）に変更されている。第⚓版からは⚓章分増加し，⚘章構成となっている。内容 ...
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M&Aが買収企業の企業価値に与える影響
... 2.3. 本稿における分析手法 イベントスタディで用いられる株価は、標準的なコーポレートファイナンスの理論に則 ると、「将来得られるキャッシュフローを現在価値に割り引いたもの」と定義される。つま り、今後得られるであろうキャッシュフローを勘案して株価は形成されており、理論的に は企業の現在の業績だけでなく、将来の業績から成長性、従業員のやる気、ガバナンスの ...
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付加価値拡大に向けた県内企業の取り組み
... ● 人手不足時代を乗り切るための５本の柱 ～県内企業の対応状況と今後の課題～ （17年6月19日公表） ● 大分県の底力 ～熊本地震から1年を迎えた大分県観光の現状と今後の展望～ （17年4月18日公表） ● 原油価格に対する感応度が全国よりも低い大分市の消費者物価 （17年4月18日公表） ● ...
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知的財産評価と企業価値
... ⑷ DCC ランキング・ポートフォリオと業種 業種によって DCC に大きな差があり（表 3），DCC ランキング・ポートフォリオが DCC の多い業 種別にソートしたランキングと変わらないのではないかという懸念がある。そこで，表 4 で年代毎の 各 DCC ランク・ポートフォリオを構成する企業が属する業種の構成比率（シェア）を示す（上位 7 業種）。 これによると，2007 ...
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株式保有構成と企業価値 ─コーポレート・ガバナンスに関する一考察─
... 大口株主の保有比率にかかる係数の符号条件は、理論的には確定しない（3節参 照） 。一方、小口株式保有比率にかかる係数の符号条件は、定義により大口株主保 有比率にかかる係数と逆符号となる。 4部門の保有比率を合計するとほぼ1となる。記述統計量（図表11（1） ）をみると、 これらのうち金融機関（Kinyu） 、非金融法人企業（Houjin） 、個人（Kojin）の保有比 ...
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「企業ウェブサイト」の潜在的メディア価値の研究
... その結果，基礎調査として実施した閲覧調査からは会社情報，商品情報，IR 情報，採用 情報など多くの企業に共通で確認された進行形の事業活動に直結するメニュー項目に加えて， 社会的貢献面を訴求する情報，情報交流を促すための機会提供，さらには子供向けに加工し た情報発信，過去の広告や商品に関するアーカイブ情報など，自社への親近感向上を目的と ...
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企業保有の現金の価値とコーポレート・ガバナンスの関係について
... 計で基準化している 19 。なお、分析は前述したように、変数△Cと交差項と の高い相関による多重共線性の可能性を考慮し、交差項を導入する場合と しない場合の両方の結果を示している。 まず、式（4）を用いた分析の結果（図表３）からみてみよう。まず、交 差項を除いたモデル（1）の結果をみると、△Cに係る係数は0.3529で1円の ...
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影響を表す主成分として 3 個の主成分を確認した. この主成分の固有ベクトルの中には, ニコンの他にも被害を受けた企業 ( パイオニア等 ) が多数含まれていたので, この固有ベクトルを被害企業のクラスを表す主成分と判定した. 本論文では, この結果を踏まえ, ニュース記事をテキストマイニングするこ
... SVD を行ない，銘柄の相関構造を調べる[1, 2]．自然災害 が起こった場合，通常とは異なる主成分 (固有ベクトル)が発生し，その固有ベクトルの中で，株 価の動きが類似した企業を発見することが可能となる．その中には，想定される関連企業が殆ど であるが，時にはまるで予想していなかった企業間の関連を発見することも可能となる．そして， ...
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要約 本研究は 企業は企業価値で評価され 企業活動の1つである生産活動も 企業価値向上への貢献を強く求められている というニーズに応えるために 経営の諸活動が 企業全体として企業価値にどのように貢献しているのか その関係と貢献の様子を可視化し 全体最適で企業価値の最大化に貢献する手法を提案することを
... 9 在庫の削減とそのための効率化が必要な対象を識別し、改革方向性を整理した。さらに、 キャッシュフローを損なう可能性がある、将来に対するリスクマネジメントの対象を整理 した。次いで、これらの改革方向性それぞれに対して、具体的な改革テーマを設定した。 その結果を図表 5 に示すが、A 社の改革テーマは 13 あり、 「施策 1 販売管理業務の効率化」 ...
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ファンド通信_企業価値成長小型株ファンド（眼力）_ pdf
... 『 最優秀ファンド』（株式型 日本株 中小型株（評価期間：5年））および 『 最優秀ファンド』（株式型 日本株 中小型株（評価期間：10年））を受賞しました。 ｢トムソン・ロイター リッパー・ファンド・アワード・ジャパン２０１８｣は、世界各都市で開催している｢Thomson Reuters Lipper Fund ...
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企業価値を高める 知的財産戦略
... ① 無形資産（知的資産）を見える化する ㈱ナベル （三重県伊賀市 参考書籍等②④） 特許出願・審査のプロセスを「自己の客観化」と位置付ける。 （自社にある技術を知らなければ提案型の企業にはなれない） ...
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